#股票行情# #恒逸石化#(000703)
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公司发布2021年年度报告、2022年第一季度报告：
（1）2021年公司实现营收约1290亿元，同比+49%；实现归母净利润约34亿元，同比+11%；实现扣非后归母净利润约28亿元，同比+11%。
（2）2022年Q1公司实现营收约332.5亿元，同比+7.6%，环比+3%；实现归母净利润约7.3亿元，同比-39%，环比+125%；实现扣非后归母净利润约6.7亿元，同比-45%。
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点评：
产品量价齐升助力公司21年营收破千亿，上游炼化价差收窄致Q4业绩下滑：2021年下游终端需求良好增长，“炼化+化纤”行业景气度持续回升，公司聚酯产品量价齐升推动全年营收达1289.8亿元，同比+49%。
炼化毛利承压，22年Q1公司业绩同比下滑：22年Q1，石脑油裂解、PX、PTA、POY、FDY价差分别为213美元/吨、190美元/吨、526元/吨、1217元/吨、1851元/吨，分别同比-68美元/吨、-1美元/吨、+71元/吨、-203元/吨、-422元/吨，分别环比+9美元/吨、+61美元/吨、-157元/吨、-276元/吨、-338元/吨。
文莱项目一期盈利能力持续提升，全力推进文莱二期增强公司竞争优势：2021年，随着东南亚市场需求稳步回升，东南亚文莱炼化项目成品油市场裂解价差持续改善，文莱一期项目满负荷运行。
产能释放贡献业绩增量，产业链一体化布局巩固行业龙头地位：2021年子公司海宁新材料智能化环保功能性纤维项目、福建逸锦新型功能性纤维项目、逸盛新材料1#线300万吨PTA陆续投产，22年1月逸盛新材料2#线300万吨PTA正式投产，新增产能释放持续为公司贡献业绩增量，不断巩固行业龙头地位。
锦纶产能规模再上台阶，“涤纶+锦纶”双轮驱动发展：子公司广西恒逸新材料拟投资197.23亿元建设年产120万吨己内酰胺（CPL）-锦纶6切片（PA6）一体化及配套项目。
公司拟实施现金分红，二期股份回购计划彰显公司未来发展信心：公司拟实施现金分红7.33亿元，占公司2021年归母净利润的21.52%。公司自2015年以来已推出两期高管激励和四期员工持股计划。
、估值与评级：考虑到油价上涨，公司作为炼化企业成本增加，因此我们下调公司2022-2023年，新增2024年，预计公司2022-2024年的净利润分别为35.49（下调45%）/36.86（下调51%）/38.55亿元，对应EPS分别为0.97/1.01/1.05元/股。
风险提示：文莱项目盈利和二期进度不及预期；原油价格大幅波动风险；聚酯需求回暖不及预期。
分享记录个人炒股的看法心得，不任何股票！
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公司发布2021年年度报告、2022年第一季度报告：
（1）2021年公司实现营收约1290亿元，同比+49%；实现归母净利润约34亿元，同比+11%；实现扣非后归母净利润约28亿元，同比+11%。
（2）2022年Q1公司实现营收约332.5亿元，同比+7.6%，环比+3%；实现归母净利润约7.3亿元，同比-39%，环比+125%；实现扣非后归母净利润约6.7亿元，同比-45%。
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点评：
产品量价齐升助力公司21年营收破千亿，上游炼化价差收窄致Q4业绩下滑：2021年下游终端需求良好增长，“炼化+化纤”行业景气度持续回升，公司聚酯产品量价齐升推动全年营收达1289.8亿元，同比+49%。
炼化毛利承压，22年Q1公司业绩同比下滑：22年Q1，石脑油裂解、PX、PTA、POY、FDY价差分别为213美元/吨、190美元/吨、526元/吨、1217元/吨、1851元/吨，分别同比-68美元/吨、-1美元/吨、+71元/吨、-203元/吨、-422元/吨，分别环比+9美元/吨、+61美元/吨、-157元/吨、-276元/吨、-338元/吨。
文莱项目一期盈利能力持续提升，全力推进文莱二期增强公司竞争优势：2021年，随着东南亚市场需求稳步回升，东南亚文莱炼化项目成品油市场裂解价差持续改善，文莱一期项目满负荷运行。
产能释放贡献业绩增量，产业链一体化布局巩固行业龙头地位：2021年子公司海宁新材料智能化环保功能性纤维项目、福建逸锦新型功能性纤维项目、逸盛新材料1#线300万吨PTA陆续投产，22年1月逸盛新材料2#线300万吨PTA正式投产，新增产能释放持续为公司贡献业绩增量，不断巩固行业龙头地位。
锦纶产能规模再上台阶，“涤纶+锦纶”双轮驱动发展：子公司广西恒逸新材料拟投资197.23亿元建设年产120万吨己内酰胺（CPL）-锦纶6切片（PA6）一体化及配套项目。
公司拟实施现金分红，二期股份回购计划彰显公司未来发展信心：公司拟实施现金分红7.33亿元，占公司2021年归母净利润的21.52%。公司自2015年以来已推出两期高管激励和四期员工持股计划。
、估值与评级：考虑到油价上涨，公司作为炼化企业成本增加，因此我们下调公司2022-2023年，新增2024年，预计公司2022-2024年的净利润分别为35.49（下调45%）/36.86（下调51%）/38.55亿元，对应EPS分别为0.97/1.01/1.05元/股。
风险提示：文莱项目盈利和二期进度不及预期；原油价格大幅波动风险；聚酯需求回暖不及预期。
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【打工人幸福好物】
-
1⃣️✨按摩锤✨
伸着脖子看电脑久坐之后
肩颈腰背都开始酸疼
按摩锤相当有必要了[鼓掌]
敲起来完全不费力
斜方肌、肩胛骨、腰背…
哪里酸敲哪里[挖鼻]
一个字 爽！
-
2⃣️✨踩脚凳✨
每次久坐不动
腿都不知道怎么放舒服[允悲]
还容易不自觉翘二郎腿
踩脚凳简直是防止翘二郎腿神器亲测好用 ！不用担心腿外翻了[嘻嘻]
踩着还舒服 都给我去买！
-
3⃣️✨筒鼻通✨
入手的是泰国Poy sian的八仙薄荷鼻通
下午犯困的时候[困]
往鼻子里一放
瞬间提神醒脑[给力]
有鼻炎的朋友们 一定要试试它[酷]
#打工人##办公室##好物分享##好物推荐#
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按摩锤相当有必要了[鼓掌]
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一个字 爽！
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2⃣️✨踩脚凳✨
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腿都不知道怎么放舒服[允悲]
还容易不自觉翘二郎腿
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3⃣️✨筒鼻通✨
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往鼻子里一放
瞬间提神醒脑[给力]
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说真的皮皮真的太会谈恋爱了！虽然是宣示主权却可爱的让人喜欢而且还形成了某种定式思维，其实昨天小狗去也是给ink的惊喜，只是应该是开场前告诉ink的。结合ink后来和皮皮的对话，ink以为只有BK来给她送惊喜的第一反应竟然是问PP知不知道小狗要来[哆啦A梦害怕]
从去年小狗和ink情人节live皮皮软乎乎的撒娇评论生气气再到后来墙歌皮皮提前帮小狗打听ink穿什么，怎么说呢，至少在ink那有一种小狗的所有事情皮皮都要知道的感觉[思考]
同样有这种感觉的应该至少还有大能和alrisa，虽然本来就很熟很熟，但和小狗工作前后也都无一例外马上和皮皮见面了[偷笑]
然后还有最新的vvon三八节晚宴，poy姐姐也算是和小狗单独合作比较多的姐姐了，既有VV的合作还有墙歌的节目互动，三八节晚宴上开玩笑的宣示主权以及和poy姐贴贴，不难想象以后如果poy姐再见到小狗的反应可能和ink一样吧，“PP知道吗？你跟他说了要来见我吗？[哆啦A梦害怕]”
总之我们皮皮真的好聪明，宣示主权又不乱发脾气乱吃醋，而是把小狗身边的人都变成自己人
皮皮➡️小狗：“感动吗”
小狗➡️皮皮：“不敢动”
从去年小狗和ink情人节live皮皮软乎乎的撒娇评论生气气再到后来墙歌皮皮提前帮小狗打听ink穿什么，怎么说呢，至少在ink那有一种小狗的所有事情皮皮都要知道的感觉[思考]
同样有这种感觉的应该至少还有大能和alrisa，虽然本来就很熟很熟，但和小狗工作前后也都无一例外马上和皮皮见面了[偷笑]
然后还有最新的vvon三八节晚宴，poy姐姐也算是和小狗单独合作比较多的姐姐了，既有VV的合作还有墙歌的节目互动，三八节晚宴上开玩笑的宣示主权以及和poy姐贴贴，不难想象以后如果poy姐再见到小狗的反应可能和ink一样吧，“PP知道吗？你跟他说了要来见我吗？[哆啦A梦害怕]”
总之我们皮皮真的好聪明，宣示主权又不乱发脾气乱吃醋，而是把小狗身边的人都变成自己人
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小狗➡️皮皮：“不敢动”
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