明代，永乐时期，一位富豪建了一所房子，在掘土的时候，发现了一个古墓，上面有一条巨大的蟒蛇。大蛇盘踞棺材，把工匠们吓坏了，财主要放一把火把大蛇烧死，但木匠阻止了他，让他去别的地方。后来，木匠做完了，在朋友家里经过，梦见一条大蛇托梦，叫他赶快向西逃。原来这木匠也是有些本事之人。
这位木匠名叫许，他的手艺很好，见识也很广，因为名气大，所以他也能大赚一笔，但遗憾的是，这些年来，他的妻子一直没有为他生儿育女，无后这件事一直让许木匠颇为苦恼，许木匠也并没有将这一责任强加到妻子身上，只能盼望上天眷顾能让他们诞下一二半女。
许木匠看的很开，他认为这就是缘分，所以他开始四处游历，希望能多挣点钱。让妻子的生活过好点也为了以后有子女了能为他们留下点东西。
这一天，许木匠在钱财主家里建房子，结果在开挖地基的时候，一不小心把一口古墓给刨了出来，从这口古墓来看，似乎已经被埋了一百多年，可怕的是，在这口棺材上面，竟然缠绕着一条十多米长的白色巨蛇，以及一颗蛇蛋。
大蛇保护着蛇卵，凶神恶煞的盯着他们，可那些工人们，一个个都被吓破了胆，不敢上前。
“给我烧！把他给我烧了。”财主刚刚下令，许木匠就拦住了他，许木匠告诉财主，这下面有个坟墓，不能盖房子，不如让他另找地方，让他埋了。
富商进退两难，忽然听到棺木中，传来了一声巨响，他吓了一跳，连忙让人将这座墓给掩埋了。
许木匠连忙动手，他用木板盖住了墓口，然后找了一处地方，开始施工。
数个月后，新房子基本完工，其他的都是泥瓦匠，许木匠带着半年的工资，匆匆回家。
不过许木匠决定在这里过夜，因为他的师弟王伍就住在这里。
王伍看到许木匠，连忙吩咐妻子准备酒水招待，许木匠见他一瘸一拐的，便好奇的问了一句：“小师弟！你的脚哪里不舒服？”
王伍叹了口气，“哎，你就别说了，这几天工作太难找了，我们家都快饿死了，我好不容易有个工作，结果不小心把腿给摔坏了。”
许木匠见他如此为难，心中也有些怜悯，便将那银袋打开，取出十两。“小兄弟！这些银子，你留着，给你的妻子和孩子们买点吃的，其他的，都是你的身体。”
“大哥！我哪敢啊！就当是借给你了。”
几杯酒下肚，许木匠又跑了一天，又喝了很多酒，这才迷迷糊糊的睡了过去。结果他一睡着，就梦到了棺木上的一条大蛇。
许木匠被吓了一跳，浑身都是冷汗，忽然听到了磨刀声，以及两人的对话。
妇人说：「头儿！你确定要这么干？他是你的师兄！”什么我的师兄，要不是他，我能找到工作，还能把腿弄断？再说了，他身上的银子那么多，也就十两，你这是在侮辱我吗？”
许木匠心中一寒，这一刻，他终于知道，什么叫知人知面不知心，他连忙从床上爬起来，打开窗户，向西狂奔而去。
王伍拿着刀冲进去，却没有看到许木匠的踪迹，他知道许木匠肯定是回家了，所以他骑着马，朝着东方赶去。
许木匠在黎明时分顺利逃脱，并在钱财主的护卫下，抓住了王伍。送到了县衙，许木匠将一半的钱交给了王伍的妻子和孩子。
老夫人听了，急得满头大汗，问他怎么又要给他们钱？
许木匠叹了口气，“王伍被捕，肯定是要进监狱的，可他的妻子和儿子都是清白的，我看到他这么年轻，心里也是一片怜悯。”我会在睡梦中醒来的。”
等他们睡着了，许木匠就梦到了一条大蛇，它抱着一个箱子走了过来，“恩公！我把我的儿子交给你，也算是对你的一种回报。”大蛇说完，就不见了踪影，等许木匠醒过来的时候，就看到了桌上的一个木盒，里面是一个胖胖的孩子。
许木匠见小孩不知是人还是鬼，老太太一把将小孩搂在怀中，笑道：“金山寺法海法师，你不认识，你去问问他，不就能明白了？”
次日清晨，许木匠去找法海法师，这位法师用手指比划了一下，然后说：“从前，有一个叫许的书生，在采药的时候，救了一条白色的小蛇，小白蛇爱上了秀才，化作了一个女人，嫁给了他。但小白蛇还是不走，就在他心爱的坟前，直到死。”
许木匠闻言，不禁热泪盈眶，感慨世间万物，都是有灵性的。
许木匠后来把这个儿子叫做许世林，对他寄予了很高的期望。许世林也没有辜负大家的期望，不仅才华出众，口才甚是出名，更是在民间，留下了一段悲凉的爱情故事。
这位木匠名叫许，他的手艺很好，见识也很广，因为名气大，所以他也能大赚一笔，但遗憾的是，这些年来，他的妻子一直没有为他生儿育女，无后这件事一直让许木匠颇为苦恼，许木匠也并没有将这一责任强加到妻子身上，只能盼望上天眷顾能让他们诞下一二半女。
许木匠看的很开，他认为这就是缘分，所以他开始四处游历，希望能多挣点钱。让妻子的生活过好点也为了以后有子女了能为他们留下点东西。
这一天，许木匠在钱财主家里建房子，结果在开挖地基的时候，一不小心把一口古墓给刨了出来，从这口古墓来看，似乎已经被埋了一百多年，可怕的是，在这口棺材上面，竟然缠绕着一条十多米长的白色巨蛇，以及一颗蛇蛋。
大蛇保护着蛇卵，凶神恶煞的盯着他们，可那些工人们，一个个都被吓破了胆，不敢上前。
“给我烧！把他给我烧了。”财主刚刚下令，许木匠就拦住了他，许木匠告诉财主，这下面有个坟墓，不能盖房子，不如让他另找地方，让他埋了。
富商进退两难，忽然听到棺木中，传来了一声巨响，他吓了一跳，连忙让人将这座墓给掩埋了。
许木匠连忙动手，他用木板盖住了墓口，然后找了一处地方，开始施工。
数个月后，新房子基本完工，其他的都是泥瓦匠，许木匠带着半年的工资，匆匆回家。
不过许木匠决定在这里过夜，因为他的师弟王伍就住在这里。
王伍看到许木匠，连忙吩咐妻子准备酒水招待，许木匠见他一瘸一拐的，便好奇的问了一句：“小师弟！你的脚哪里不舒服？”
王伍叹了口气，“哎，你就别说了，这几天工作太难找了，我们家都快饿死了，我好不容易有个工作，结果不小心把腿给摔坏了。”
许木匠见他如此为难，心中也有些怜悯，便将那银袋打开，取出十两。“小兄弟！这些银子，你留着，给你的妻子和孩子们买点吃的，其他的，都是你的身体。”
“大哥！我哪敢啊！就当是借给你了。”
几杯酒下肚，许木匠又跑了一天，又喝了很多酒，这才迷迷糊糊的睡了过去。结果他一睡着，就梦到了棺木上的一条大蛇。
许木匠被吓了一跳，浑身都是冷汗，忽然听到了磨刀声，以及两人的对话。
妇人说：「头儿！你确定要这么干？他是你的师兄！”什么我的师兄，要不是他，我能找到工作，还能把腿弄断？再说了，他身上的银子那么多，也就十两，你这是在侮辱我吗？”
许木匠心中一寒，这一刻，他终于知道，什么叫知人知面不知心，他连忙从床上爬起来，打开窗户，向西狂奔而去。
王伍拿着刀冲进去，却没有看到许木匠的踪迹，他知道许木匠肯定是回家了，所以他骑着马，朝着东方赶去。
许木匠在黎明时分顺利逃脱，并在钱财主的护卫下，抓住了王伍。送到了县衙，许木匠将一半的钱交给了王伍的妻子和孩子。
老夫人听了，急得满头大汗，问他怎么又要给他们钱？
许木匠叹了口气，“王伍被捕，肯定是要进监狱的，可他的妻子和儿子都是清白的，我看到他这么年轻，心里也是一片怜悯。”我会在睡梦中醒来的。”
等他们睡着了，许木匠就梦到了一条大蛇，它抱着一个箱子走了过来，“恩公！我把我的儿子交给你，也算是对你的一种回报。”大蛇说完，就不见了踪影，等许木匠醒过来的时候，就看到了桌上的一个木盒，里面是一个胖胖的孩子。
许木匠见小孩不知是人还是鬼，老太太一把将小孩搂在怀中，笑道：“金山寺法海法师，你不认识，你去问问他，不就能明白了？”
次日清晨，许木匠去找法海法师，这位法师用手指比划了一下，然后说：“从前，有一个叫许的书生，在采药的时候，救了一条白色的小蛇，小白蛇爱上了秀才，化作了一个女人，嫁给了他。但小白蛇还是不走，就在他心爱的坟前，直到死。”
许木匠闻言，不禁热泪盈眶，感慨世间万物，都是有灵性的。
许木匠后来把这个儿子叫做许世林，对他寄予了很高的期望。许世林也没有辜负大家的期望，不仅才华出众，口才甚是出名，更是在民间，留下了一段悲凉的爱情故事。
【透过碧桂园中报看民企韧性与定力，莫斌：有信心把企业竞争力越做越好】对正处于深度调整期的地产行业而言，始终坚定脚步、稳步向前的头部民营企业，在行业里已经不再是简简单单的“风向标”，而是市场的“定心丸”。
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
不怕步子小，就怕不敢迈，一步一个脚印，就算是只蜗牛也不怕高峰。坚持，不是为了感动谁，也不是为了证明给谁看，而是要知道，一路奔跑，总比原地踏步好或许夹杂着一分不甘心，那是因为在内心里，一定要始终相信自己可以做更好的自己！一切发生在你身上的都不是碰巧。你获得什么，在于你付出了什么。只有一条路不能选择——那就是放弃的路；只有一条路不能拒绝——那就是成长的路。别人能够替你开车，但不能替你走路；能够替你做事，但不能替你感受。人生的路要靠自己去走，成功要靠自己去争取。天助自助者，成功者自救。
✋热门推荐