晶澳科技（002459）
【所属概念】
光伏
【事件驱动】
2022年上半年，我国光伏新增装机规模达到30.88GW，根据中国光伏行业协会预测，2022全年光伏新增装机有望实现85-100GW，迈向新阶段。
【行业前景】
（1）全球加码光伏新能源（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
全球新能源装机需求旺盛，“双碳”背景下海内外光伏装机有望超预期。2021 年，多国明确碳中和目标及方案，全球能源体系转型加速。2021 年全球光伏市场新增装机容量170GW，同比增长 31%，相对 2018-2020 年的 4%、8%、13%增速显著提高，我们预计2022-25 年全球光伏新增装机将分别达到 250GW、330GW、400GW、480GW，四年 CAGR约为 30%。
（2）光伏组件增长规模较大（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
结合各国家和地区新能源装机目标，预计2022-2025全球光伏新增装机分别有望达到 250/330/400/480GW，按照组件1.2:1的超配比，预计2025 年组件需求量将达到约 576GW，2021-2025 年 CAGR 约 30%；考虑上游原材料产能的释放节奏，预计组件价格在 2022 年达到高点后将会逐渐回落，假设 2025 年组件价格将下降至 1.55 元/W 左右，则对应组件市场空间约8928亿元2021-2025 年 CAGR 约为 25%。
【核心优势】
（1）光伏组件龙头（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
2018-2021 年公司组件出货稳居全球前三位，2021 年公司组件销量 24.1GW，全球市占率达到 12%，公司高效率组件产品全球市场认可度高，长期渠道布局效果显现，品牌影响力不断提升，全球竞争优势突出，随着产能扩张，市占率有望进一步提高，预计 2022 年将达到 15%左右。2021 年公司组件业务毛利率为14.1%，整体销售净利率为 5.09%，处于行业领先水平。
（2）N型电池助力提升组件竞争力（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
公司发布 DeepBlue4.0X 新一代商业量产 N 型高效组件，正式进军 N 型市场，电池量产效率可达 24.8%以上，组件最高转换效率 22.4%，组件最高功率 625W，效率水平领先行业。公司规划 2022 年底形成包括 N 型在内的 6.5GW 新型技术产能，2023 年预计新增 15GW 以上的新型技术产能，届时 N 型产能占比或将提升至 40%以上。
【风险提示】
全球光伏装机不及预期；原材料价格波动；境外市场经营风险。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！
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【所属概念】
光伏
【事件驱动】
2022年上半年，我国光伏新增装机规模达到30.88GW，根据中国光伏行业协会预测，2022全年光伏新增装机有望实现85-100GW，迈向新阶段。
【行业前景】
（1）全球加码光伏新能源（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
全球新能源装机需求旺盛，“双碳”背景下海内外光伏装机有望超预期。2021 年，多国明确碳中和目标及方案，全球能源体系转型加速。2021 年全球光伏市场新增装机容量170GW，同比增长 31%，相对 2018-2020 年的 4%、8%、13%增速显著提高，我们预计2022-25 年全球光伏新增装机将分别达到 250GW、330GW、400GW、480GW，四年 CAGR约为 30%。
（2）光伏组件增长规模较大（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
结合各国家和地区新能源装机目标，预计2022-2025全球光伏新增装机分别有望达到 250/330/400/480GW，按照组件1.2:1的超配比，预计2025 年组件需求量将达到约 576GW，2021-2025 年 CAGR 约 30%；考虑上游原材料产能的释放节奏，预计组件价格在 2022 年达到高点后将会逐渐回落，假设 2025 年组件价格将下降至 1.55 元/W 左右，则对应组件市场空间约8928亿元2021-2025 年 CAGR 约为 25%。
【核心优势】
（1）光伏组件龙头（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
2018-2021 年公司组件出货稳居全球前三位，2021 年公司组件销量 24.1GW，全球市占率达到 12%，公司高效率组件产品全球市场认可度高，长期渠道布局效果显现，品牌影响力不断提升，全球竞争优势突出，随着产能扩张，市占率有望进一步提高，预计 2022 年将达到 15%左右。2021 年公司组件业务毛利率为14.1%，整体销售净利率为 5.09%，处于行业领先水平。
（2）N型电池助力提升组件竞争力（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
公司发布 DeepBlue4.0X 新一代商业量产 N 型高效组件，正式进军 N 型市场，电池量产效率可达 24.8%以上，组件最高转换效率 22.4%，组件最高功率 625W，效率水平领先行业。公司规划 2022 年底形成包括 N 型在内的 6.5GW 新型技术产能，2023 年预计新增 15GW 以上的新型技术产能，届时 N 型产能占比或将提升至 40%以上。
【风险提示】
全球光伏装机不及预期；原材料价格波动；境外市场经营风险。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
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【事件驱动】
2022年上半年，我国光伏新增装机规模达到30.88GW，根据中国光伏行业协会预测，2022全年光伏新增装机有望实现85-100GW，迈向新阶段。
【行业前景】
（1）全球加码光伏新能源（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
全球新能源装机需求旺盛，“双碳”背景下海内外光伏装机有望超预期。2021 年，多国明确碳中和目标及方案，全球能源体系转型加速。2021 年全球光伏市场新增装机容量170GW，同比增长 31%，相对 2018-2020 年的 4%、8%、13%增速显著提高，我们预计2022-25 年全球光伏新增装机将分别达到 250GW、330GW、400GW、480GW，四年 CAGR约为 30%。
（2）光伏组件增长规模较大（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
结合各国家和地区新能源装机目标，预计2022-2025全球光伏新增装机分别有望达到 250/330/400/480GW，按照组件1.2:1的超配比，预计2025 年组件需求量将达到约 576GW，2021-2025 年 CAGR 约 30%；考虑上游原材料产能的释放节奏，预计组件价格在 2022 年达到高点后将会逐渐回落，假设 2025 年组件价格将下降至 1.55 元/W 左右，则对应组件市场空间约8928亿元2021-2025 年 CAGR 约为 25%。
【核心优势】
（1）光伏组件龙头（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
2018-2021 年公司组件出货稳居全球前三位，2021 年公司组件销量 24.1GW，全球市占率达到 12%，公司高效率组件产品全球市场认可度高，长期渠道布局效果显现，品牌影响力不断提升，全球竞争优势突出，随着产能扩张，市占率有望进一步提高，预计 2022 年将达到 15%左右。2021 年公司组件业务毛利率为14.1%，整体销售净利率为 5.09%，处于行业领先水平。
（2）N型电池助力提升组件竞争力（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
公司发布 DeepBlue4.0X 新一代商业量产 N 型高效组件，正式进军 N 型市场，电池量产效率可达 24.8%以上，组件最高转换效率 22.4%，组件最高功率 625W，效率水平领先行业。公司规划 2022 年底形成包括 N 型在内的 6.5GW 新型技术产能，2023 年预计新增 15GW 以上的新型技术产能，届时 N 型产能占比或将提升至 40%以上。
【风险提示】
全球光伏装机不及预期；原材料价格波动；境外市场经营风险。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！
【所属概念】
光伏
【事件驱动】
2022年上半年，我国光伏新增装机规模达到30.88GW，根据中国光伏行业协会预测，2022全年光伏新增装机有望实现85-100GW，迈向新阶段。
【行业前景】
（1）全球加码光伏新能源（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
全球新能源装机需求旺盛，“双碳”背景下海内外光伏装机有望超预期。2021 年，多国明确碳中和目标及方案，全球能源体系转型加速。2021 年全球光伏市场新增装机容量170GW，同比增长 31%，相对 2018-2020 年的 4%、8%、13%增速显著提高，我们预计2022-25 年全球光伏新增装机将分别达到 250GW、330GW、400GW、480GW，四年 CAGR约为 30%。
（2）光伏组件增长规模较大（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
结合各国家和地区新能源装机目标，预计2022-2025全球光伏新增装机分别有望达到 250/330/400/480GW，按照组件1.2:1的超配比，预计2025 年组件需求量将达到约 576GW，2021-2025 年 CAGR 约 30%；考虑上游原材料产能的释放节奏，预计组件价格在 2022 年达到高点后将会逐渐回落，假设 2025 年组件价格将下降至 1.55 元/W 左右，则对应组件市场空间约8928亿元2021-2025 年 CAGR 约为 25%。
【核心优势】
（1）光伏组件龙头（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
2018-2021 年公司组件出货稳居全球前三位，2021 年公司组件销量 24.1GW，全球市占率达到 12%，公司高效率组件产品全球市场认可度高，长期渠道布局效果显现，品牌影响力不断提升，全球竞争优势突出，随着产能扩张，市占率有望进一步提高，预计 2022 年将达到 15%左右。2021 年公司组件业务毛利率为14.1%，整体销售净利率为 5.09%，处于行业领先水平。
（2）N型电池助力提升组件竞争力（浙商证券张雷《全球品牌渠道优势领先，N型助力提升组件竞争力》2022-8-17）
公司发布 DeepBlue4.0X 新一代商业量产 N 型高效组件，正式进军 N 型市场，电池量产效率可达 24.8%以上，组件最高转换效率 22.4%，组件最高功率 625W，效率水平领先行业。公司规划 2022 年底形成包括 N 型在内的 6.5GW 新型技术产能，2023 年预计新增 15GW 以上的新型技术产能，届时 N 型产能占比或将提升至 40%以上。
【风险提示】
全球光伏装机不及预期；原材料价格波动；境外市场经营风险。
风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
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#义乌市场圣诞用品行业分析#全世界的圣诞商品80%来自中国，中国份额里的80%是义乌制造。义乌，这座本地人口不足80万的小城，支撑了全球数十亿人的圣诞梦想。据不完全统计，义乌约有600余户圣诞用品商家，年圣诞用品生产总值超30亿元。
“哪儿过圣诞，义乌的产品就出口到哪儿”，作为名副其实的“世界圣诞产品基地”，义乌每年向100多个国家和地区出口2万多种圣诞用品。疫情冲击下，义乌市场克服困难依然为世界各地提供各类圣诞节用品。2020年前10个月，义乌共出口圣诞用品18.6亿元，同比微降3.1%。2022年1-4月义乌圣诞用品出口1.5亿元,同比增长1.5倍，其中4月出口额8928.3万元，同比增长2.9倍，环比增长3.3倍，规模接近以往5月的水平。
义乌并不是全球唯一生产圣诞用品的城市，甚至更不是全国唯一生产圣诞用品的城市，那么它是如何做到一个小小县级市撬动全球几乎三分之二的圣诞用品市场的呢？
产业规模齐全
义乌背后有一条完整的圣诞用品生产、销售、包装产业链。据介绍，整个义乌市场占地640万平方米，拥有7.5万个商铺，涵盖了210万种商品，其中，专门从事圣诞用品行业的商家数已经突破600家，涉及圣诞玩具、圣诞树、圣诞服饰、圣诞灯饰等上万个品种，而国外目前还没有形成完整的圣诞用品生产产业链。此外，客商在采购圣诞帽、圣诞装饰、圣诞树等圣诞用品的同时，还能一站式备齐玩具、饰品、自行车等各式圣诞礼品。同时，为树立义乌圣诞用品高质量形象，义乌市圣诞用品行业协会已经制订了7个行业标准，包括圣诞装饰用品、圣诞帽、圣诞树、圣诞钟、圣诞花、圣诞花环和圣诞球，促进了全国乃至全球圣诞用品行业标准的发展。
产品迭代速度快
从最初的来样加工“依样画葫芦”，到如今的原创设计新产品迭出，义乌的圣诞产品行业已经发展成为引领全球圣诞产品的“风向标”。小到圣诞娃娃服饰与时尚接轨，大到科技手段运用，创新永远是产品最大的竞争力，都能给市场带来大惊喜。目前义乌已经形成了较完整的创新生态链，企业将创意交给设计公司，3D打印公司帮助企业将设计变成可视化模型，企业可根据模型进行微调、开模生产……创新，让义乌引领全球圣诞产品潮流，让中国与世界紧紧相连。
多元化拓展全球市场
随着智能手机的不断普及，信息化时代的来临裹挟着义乌市场的商户们进入了外贸新时代。在国家“双循环”的新发展格局下，跨境电商成为了不可忽视的重要组成部分。尤其进入后疫情时代，越来越多的市场商户布局线上市场，借助亚马逊、阿里巴巴国际站、Tiktok等电商平台开拓了新市场。
同时，为支持企业开拓全球市场，义乌市商务局制定并出台重点支持境外展会目录，积极推广境外展“代参展”这一创新模式。“‘代参展’模式实现了“线下产品展示+线上实时洽谈”的高效对接，是当前疫情防控背景下能够让参展商和采购商面对面沟通的方式之一，有效解决了国内供应商‘客商进不来、企业出不去、样品摸不着’的困境。市商务局公布的《2022年义乌市境外展会支持目录》，179个境外展会中，近一半支持“代参展”。此外，义乌正重点推进迪拜站、非洲站等“一带一路”海外站建设，加快小商品全球分销节点布局。
“哪儿过圣诞，义乌的产品就出口到哪儿”，作为名副其实的“世界圣诞产品基地”，义乌每年向100多个国家和地区出口2万多种圣诞用品。疫情冲击下，义乌市场克服困难依然为世界各地提供各类圣诞节用品。2020年前10个月，义乌共出口圣诞用品18.6亿元，同比微降3.1%。2022年1-4月义乌圣诞用品出口1.5亿元,同比增长1.5倍，其中4月出口额8928.3万元，同比增长2.9倍，环比增长3.3倍，规模接近以往5月的水平。
义乌并不是全球唯一生产圣诞用品的城市，甚至更不是全国唯一生产圣诞用品的城市，那么它是如何做到一个小小县级市撬动全球几乎三分之二的圣诞用品市场的呢？
产业规模齐全
义乌背后有一条完整的圣诞用品生产、销售、包装产业链。据介绍，整个义乌市场占地640万平方米，拥有7.5万个商铺，涵盖了210万种商品，其中，专门从事圣诞用品行业的商家数已经突破600家，涉及圣诞玩具、圣诞树、圣诞服饰、圣诞灯饰等上万个品种，而国外目前还没有形成完整的圣诞用品生产产业链。此外，客商在采购圣诞帽、圣诞装饰、圣诞树等圣诞用品的同时，还能一站式备齐玩具、饰品、自行车等各式圣诞礼品。同时，为树立义乌圣诞用品高质量形象，义乌市圣诞用品行业协会已经制订了7个行业标准，包括圣诞装饰用品、圣诞帽、圣诞树、圣诞钟、圣诞花、圣诞花环和圣诞球，促进了全国乃至全球圣诞用品行业标准的发展。
产品迭代速度快
从最初的来样加工“依样画葫芦”，到如今的原创设计新产品迭出，义乌的圣诞产品行业已经发展成为引领全球圣诞产品的“风向标”。小到圣诞娃娃服饰与时尚接轨，大到科技手段运用，创新永远是产品最大的竞争力，都能给市场带来大惊喜。目前义乌已经形成了较完整的创新生态链，企业将创意交给设计公司，3D打印公司帮助企业将设计变成可视化模型，企业可根据模型进行微调、开模生产……创新，让义乌引领全球圣诞产品潮流，让中国与世界紧紧相连。
多元化拓展全球市场
随着智能手机的不断普及，信息化时代的来临裹挟着义乌市场的商户们进入了外贸新时代。在国家“双循环”的新发展格局下，跨境电商成为了不可忽视的重要组成部分。尤其进入后疫情时代，越来越多的市场商户布局线上市场，借助亚马逊、阿里巴巴国际站、Tiktok等电商平台开拓了新市场。
同时，为支持企业开拓全球市场，义乌市商务局制定并出台重点支持境外展会目录，积极推广境外展“代参展”这一创新模式。“‘代参展’模式实现了“线下产品展示+线上实时洽谈”的高效对接，是当前疫情防控背景下能够让参展商和采购商面对面沟通的方式之一，有效解决了国内供应商‘客商进不来、企业出不去、样品摸不着’的困境。市商务局公布的《2022年义乌市境外展会支持目录》，179个境外展会中，近一半支持“代参展”。此外，义乌正重点推进迪拜站、非洲站等“一带一路”海外站建设，加快小商品全球分销节点布局。
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