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佩斯基已呈现伊久姆、红利曼和波帕斯纳亚的毒蘑菇特征，正在成为多方向进攻发起的桥头堡和补给集散分配地，所以，日后这个地名或许会被反复提及。
目前来讲，大鹅正沿着佩斯基向西北扩大纵深发展，下一站鸡鸣驿区域会花费一番精力，一旦拿下这里，逐步的，就有机会从外围迂回到阿夫杰耶夫卡乌军防区南部和西部，使其最终呈现被多面包夹的状态，使其远期有被合围的可能性，若是最终被合围，则其苦心经营的小马奇诺防线可能会失去效力。当然，同时也有利于威胁阿夫杰耶夫卡小城镇群和马林卡小城镇群的侧翼安全。当然，反过来，如果是乌军占优势，这个突出部，也会是乌军两翼夹击的对象。只是大鹅在火力方面占绝对优势，所以，一旦楔入到乌军纵深，则不惧乌军形成两翼夹击的局面，这也是战场优势的一种体现。
在各个战场上，大鹅已形成了现代战争的一种新的特点：一如既往的，是炮兵开道，扫清对手的重火力，再派步兵进击。佩斯基这个方向进攻的炮火支援，是由DNP第11炮团执行，更多的时候是类似于打锦州的时候，将炮火集中使用，所以，在攻坚方面优势不小。而步兵推进过程中，会兼顾步炮协同。步炮协同的关键环节，大鹅常常是派出侦察兵与无人机相结合，对目标进行精准定位和精准打击，所以，感觉可以用新的名词来描述这种行为，比如：侦炮协同，察打协同为主，主要还是由侦查人员通过小型无人机寻找目标，而后发送目标参数给炮兵，炮兵标定诸元，进行精准打击，这样，就会在最大程度保存有生力量的基础上，依靠不对称战争，最大程度的实现对对手人员和装备的摧毁。现代战争的精准打击程度，要远远高于过去，所以精准杀伤力是非常巨大，因为，钻孔钻地都不在话下，这也可以解释为什么北顿涅茨克城市群乌军原来5.5万人，但是，打到最后，就剩下不足万人了，那么多乌军士兵人间蒸发了一样。
但是，大鹅对于目标的选择与打击，似乎也动了心思的。原因是，看了不少镜头，发现一个特点，大鹅遇到仓促逃跑的军官或者士兵，常常是网开一面，任其逃跑，尽量避免杀伤之。而是将火力攻击的重点放在顽强抵抗的军官和士兵。大鹅有一套神逻辑，他们认为，喜欢逃跑的军官和士兵，没有打击的价值，不打击反而会具有心理战的价值，这样必然会导致一个结果，逐步的，喜欢逃跑的军官和士兵处于各个作战队伍之中，占比越来越大，必然会导致整个队伍弥漫着消极出逃畏战的情绪，对乌军领土防卫带来极大的负面影响，这也是为什么说，兵不在多而在于精将不在于能而在于勇的道理。
而察打一体作战模式还有不足之处，原因是，发现目标，如果用无人机兼顾打击的话，载弹量有限，且察打一体机总数太少，总杀伤力太小，反而容易打草惊蛇，让主力目标有出逃可能性。所以，大鹅之前使用过伊朗版的察打一体机之后，就很少报道使用了。这个好处是，没有了载弹的概念，无人机就可以做到微型化和小型化，更重要的还是廉价化和规模化，可以让更多的侦查人员使用，只负责侦查用。由于体积小，重量轻，不容易被察觉，便于携带和管理，且续航时间不短，反而更为实用。所以，更确切的说，是无人机在技术侦察兵的协助下，与远程火炮系统对接，有点机炮协同的意义，或者叫人机炮协同，这就远远超过传统的步炮协同的意义了。
从这个角度来讲，如果估计没错的话，模拟梧桐，可以考虑纯侦查级无人机蜂群系统与炮兵的协同，察打一体机只有蜂群级出动，可能才有对所发现的目标主力进行全部摧毁作用，当然，这类无人机造价要高得多，且燃油或电力消耗较大，打完弹药之后，可能会很快退出战场，所以，只是作为整个作战系统的一种辅助意义，而只有侦查功能的小型无人机，或许是不可或缺的主力机型。估计体积较大的察打机，在有被偷袭可能的复杂战场环境下，只能藏在小型无人机身后，在小型机绝对安全的基础上，再用起来损失可能会更小，或者叫做特混级蜂群。当然，说起蜂群，只有兔子有条件做到，这对大鹅来讲，还是太奢侈了。如果大鹅从一开始就极力发展规模化无人机产业，并按照蜂群的概念来打，说不定估计基辅当时都能拿下来。但是，这常常取决于经济实力，这方面就超过大鹅的能力了。事实上，说起蜂群决胜，在现代战争中，已有最新的经典案例，就是前年的亚美尼亚和阿塞拜疆之间的战争。在阿塞拜疆的察打一体机蜂群面前，亚美尼亚的人员和装备各个都变成了活靶子，毫无还手之力，露头即被消灭，这仗没法打，被迫割地求和。
在完全掌握制空权的鹰酱那里，在中东战场上，主要还是无人机察打一体，以摧毁人员为主要目标。当然，最终决定战争胜负走向的是民心。如果当年鹰酱不用无人机来滥杀无辜，激怒全民，也不至于日后在伊拉克、阿富汗、利比亚和叙利亚等地全面失势。
闲言少叙，言归正传，由于佩斯基两侧，无论是马林卡还是阿夫杰耶夫卡，都是村镇集群的龙头，所以，最终整个集群拿下来，还需要花费较大精力。但是，马林卡这个龙头，已攻入很大一部分，可能会最先被大鹅彻底拿下。尤其是横亘城市的河流北岸似乎已被大鹅全面占领，东侧的大部分也已被大鹅攻占，由于大河的阻挡，北岸只能以炮火支持南岸，南岸大鹅只能单向发展，所以，估计巷战进展不会太快。第150师第102团和当时攻克马里乌波尔的部队正在城市巷战中积极争取进一步扩大地盘。由于是对垒式作战，无法包夹，而巷战又得想办法避免人盾干扰，这也是为什么虽然早就突入马林卡城市，但是进展不快的原因。估计大鹅只有彻底占领北岸全域，并想办法迂回到城市西侧，才有机会迫使马林卡守军撤兵，显然，这也需要时间，当然，也可能在这种迂回形成之前，大鹅的巷战平推式发展，也最终可能会将乌军赶出马林卡，但由于马林卡有小城镇群的依托补给，不会轻易放弃，因而战斗会非常惨烈。而乌军目前表现的作战特点也是如此，就像刚刚发生的索莱达撤退几公里一样，只有侧翼防线被突破之后，到了可能被包饺子之前的最后一刻，才可能会决定撤兵。这就需要大鹅只好两手准备，一边争取直接实现目标，一边努力一直打到形成多面包夹态势时，再迫使其出城。
那么，乌军如何守住马林卡，避免大鹅长驱直入。大鹅何时彻底攻占马林卡，是直接拿下还是迂回包抄后拿下，欲知后事如何，且听下回分解。
佩斯基已呈现伊久姆、红利曼和波帕斯纳亚的毒蘑菇特征，正在成为多方向进攻发起的桥头堡和补给集散分配地，所以，日后这个地名或许会被反复提及。
目前来讲，大鹅正沿着佩斯基向西北扩大纵深发展，下一站鸡鸣驿区域会花费一番精力，一旦拿下这里，逐步的，就有机会从外围迂回到阿夫杰耶夫卡乌军防区南部和西部，使其最终呈现被多面包夹的状态，使其远期有被合围的可能性，若是最终被合围，则其苦心经营的小马奇诺防线可能会失去效力。当然，同时也有利于威胁阿夫杰耶夫卡小城镇群和马林卡小城镇群的侧翼安全。当然，反过来，如果是乌军占优势，这个突出部，也会是乌军两翼夹击的对象。只是大鹅在火力方面占绝对优势，所以，一旦楔入到乌军纵深，则不惧乌军形成两翼夹击的局面，这也是战场优势的一种体现。
在各个战场上，大鹅已形成了现代战争的一种新的特点：一如既往的，是炮兵开道，扫清对手的重火力，再派步兵进击。佩斯基这个方向进攻的炮火支援，是由DNP第11炮团执行，更多的时候是类似于打锦州的时候，将炮火集中使用，所以，在攻坚方面优势不小。而步兵推进过程中，会兼顾步炮协同。步炮协同的关键环节，大鹅常常是派出侦察兵与无人机相结合，对目标进行精准定位和精准打击，所以，感觉可以用新的名词来描述这种行为，比如：侦炮协同，察打协同为主，主要还是由侦查人员通过小型无人机寻找目标，而后发送目标参数给炮兵，炮兵标定诸元，进行精准打击，这样，就会在最大程度保存有生力量的基础上，依靠不对称战争，最大程度的实现对对手人员和装备的摧毁。现代战争的精准打击程度，要远远高于过去，所以精准杀伤力是非常巨大，因为，钻孔钻地都不在话下，这也可以解释为什么北顿涅茨克城市群乌军原来5.5万人，但是，打到最后，就剩下不足万人了，那么多乌军士兵人间蒸发了一样。
但是，大鹅对于目标的选择与打击，似乎也动了心思的。原因是，看了不少镜头，发现一个特点，大鹅遇到仓促逃跑的军官或者士兵，常常是网开一面，任其逃跑，尽量避免杀伤之。而是将火力攻击的重点放在顽强抵抗的军官和士兵。大鹅有一套神逻辑，他们认为，喜欢逃跑的军官和士兵，没有打击的价值，不打击反而会具有心理战的价值，这样必然会导致一个结果，逐步的，喜欢逃跑的军官和士兵处于各个作战队伍之中，占比越来越大，必然会导致整个队伍弥漫着消极出逃畏战的情绪，对乌军领土防卫带来极大的负面影响，这也是为什么说，兵不在多而在于精将不在于能而在于勇的道理。
而察打一体作战模式还有不足之处，原因是，发现目标，如果用无人机兼顾打击的话，载弹量有限，且察打一体机总数太少，总杀伤力太小，反而容易打草惊蛇，让主力目标有出逃可能性。所以，大鹅之前使用过伊朗版的察打一体机之后，就很少报道使用了。这个好处是，没有了载弹的概念，无人机就可以做到微型化和小型化，更重要的还是廉价化和规模化，可以让更多的侦查人员使用，只负责侦查用。由于体积小，重量轻，不容易被察觉，便于携带和管理，且续航时间不短，反而更为实用。所以，更确切的说，是无人机在技术侦察兵的协助下，与远程火炮系统对接，有点机炮协同的意义，或者叫人机炮协同，这就远远超过传统的步炮协同的意义了。
从这个角度来讲，如果估计没错的话，模拟梧桐，可以考虑纯侦查级无人机蜂群系统与炮兵的协同，察打一体机只有蜂群级出动，可能才有对所发现的目标主力进行全部摧毁作用，当然，这类无人机造价要高得多，且燃油或电力消耗较大，打完弹药之后，可能会很快退出战场，所以，只是作为整个作战系统的一种辅助意义，而只有侦查功能的小型无人机，或许是不可或缺的主力机型。估计体积较大的察打机，在有被偷袭可能的复杂战场环境下，只能藏在小型无人机身后，在小型机绝对安全的基础上，再用起来损失可能会更小，或者叫做特混级蜂群。当然，说起蜂群，只有兔子有条件做到，这对大鹅来讲，还是太奢侈了。如果大鹅从一开始就极力发展规模化无人机产业，并按照蜂群的概念来打，说不定估计基辅当时都能拿下来。但是，这常常取决于经济实力，这方面就超过大鹅的能力了。事实上，说起蜂群决胜，在现代战争中，已有最新的经典案例，就是前年的亚美尼亚和阿塞拜疆之间的战争。在阿塞拜疆的察打一体机蜂群面前，亚美尼亚的人员和装备各个都变成了活靶子，毫无还手之力，露头即被消灭，这仗没法打，被迫割地求和。
在完全掌握制空权的鹰酱那里，在中东战场上，主要还是无人机察打一体，以摧毁人员为主要目标。当然，最终决定战争胜负走向的是民心。如果当年鹰酱不用无人机来滥杀无辜，激怒全民，也不至于日后在伊拉克、阿富汗、利比亚和叙利亚等地全面失势。
闲言少叙，言归正传，由于佩斯基两侧，无论是马林卡还是阿夫杰耶夫卡，都是村镇集群的龙头，所以，最终整个集群拿下来，还需要花费较大精力。但是，马林卡这个龙头，已攻入很大一部分，可能会最先被大鹅彻底拿下。尤其是横亘城市的河流北岸似乎已被大鹅全面占领，东侧的大部分也已被大鹅攻占，由于大河的阻挡，北岸只能以炮火支持南岸，南岸大鹅只能单向发展，所以，估计巷战进展不会太快。第150师第102团和当时攻克马里乌波尔的部队正在城市巷战中积极争取进一步扩大地盘。由于是对垒式作战，无法包夹，而巷战又得想办法避免人盾干扰，这也是为什么虽然早就突入马林卡城市，但是进展不快的原因。估计大鹅只有彻底占领北岸全域，并想办法迂回到城市西侧，才有机会迫使马林卡守军撤兵，显然，这也需要时间，当然，也可能在这种迂回形成之前，大鹅的巷战平推式发展，也最终可能会将乌军赶出马林卡，但由于马林卡有小城镇群的依托补给，不会轻易放弃，因而战斗会非常惨烈。而乌军目前表现的作战特点也是如此，就像刚刚发生的索莱达撤退几公里一样，只有侧翼防线被突破之后，到了可能被包饺子之前的最后一刻，才可能会决定撤兵。这就需要大鹅只好两手准备，一边争取直接实现目标，一边努力一直打到形成多面包夹态势时，再迫使其出城。
那么，乌军如何守住马林卡，避免大鹅长驱直入。大鹅何时彻底攻占马林卡，是直接拿下还是迂回包抄后拿下，欲知后事如何，且听下回分解。
多家公司钠离子电池年底投产＂第四种金属材料＂迎增长
新型锰基正极材优势明显，产业化进程加快，锰行业公司有望持续受益于电池行业用锰量的快速提升带来的订单增长。本文将从金属锰的基本概况、技术变革将带动电池用锰量激增、行业核心公司梳理等方面阐述该行业投资机会。
一、 金属锰的基本概况
锰元素是人类所必需的微量元素之一，钢铁行业是锰下游主要的应用领域，锰主要用作炼钢过程中的脱氧剂、脱硫剂和合金元素。近年来锰在电池领域的应用得到市场关注，传统的锌-锰电池主要使用电解二氧化锰（EMD）作为正极，锰也是动力电池正极材料如锰酸锂、镍钴锰酸锂等重要的组成元素。成为锂、钴、镍之后的第四种电池金属。
锰的产业链：
在电池方面，电解二氧化锰可用作干电池正极材料（碱锰型等）和锂电池正极材料（锰酸锂型）；电解金属锰的主要市场是特钢、不锈钢和合金的生产，也可用于制造其他锰化合物如高纯硫酸锰；高纯硫酸锰主要用作锂电池正极三元材料的前驱体原料。
二、技术变革将带动电池用锰量激增
锰下游需求以钢铁和电池为主，钢铁行业用锰占据绝对主导地位，占据近97%消耗。
正极材料的技术更变是锰最大的需求变化，锰在正极材料中的应用分析如下：
1、 富锂锰基正极材料
富锂锰基材料比容量高，成本低，安全性更好，具有超高的比容量，可以达到300mAh/g，几乎是目前已商业化正极材料实际容量的两倍，因此其被视为下一代锂离子电池最有前景的正极材料之一。国内已有多家公司储备了富锂锰基材料的生产技术，容百科技、当升科技等正极材料企业均提前布局了富锂锰基材料的研发，目前已进入小试阶段。
2、 磷酸锰铁锂
磷酸锰铁锂材料是磷酸铁锂材料重要的升级方向之一。磷酸锰铁锂与其他正极材料混用其产业化的重要方向。磷酸锰铁锂和三元材料进行混掺，材料不仅具备更好的循环性能和安全性，成本也能得到下降。磷酸锰铁锂和锰酸锂的混掺更是使得锰酸锂重新适用于车用动力电池材料。
目前国内多家企业布局磷酸锰铁锂材料，德方纳米进度领先。
3、 层状三元正极材料
层状正极材料包括钴酸锂和三元正极材料。钴酸锂（LiCoO2，LCO）是层状正极材料的最典型代表，是目前最成熟的正极材料之一。高镍化是三元正极材料最重要的发展趋势之一。Ni 元素有利于放电比容量的提高；Mn 元素对结构起稳定作用，提高材料安全性的同时可以降低成本。高镍三元正极材料渗透率快速提升，有望带动锰的需求。
4、 钠离子电池即将行业化 上游电解二氧化锰弹性显著
本章节将重点讲一下对钠离子电池商业化对锰的影响。
受宁德时代钠电计划推动，钠离子电池产业化进程加速。多家钠离子电池公司进入中试阶段，包括中科海钠、钠创新能源在内企业的第一批量产钠离子电池计划将于2022 年年底投产。钠离子电池产业链关键格局变化将在上游，电解二氧化锰龙头可能迎来新增长。
目前常用的钠离子正极材料主要为层状过渡金属氧化物、聚阴离子化合物和普鲁士蓝类似物三类。其中，层状过渡金属氧化物与锂电三元材料类似，聚阴离子化合物则更接近磷酸铁锂结构，普鲁士蓝是钠电新增路线。
现在发展阶段看，层状过渡金属氧化物材料走在产业化最前列，有望最先量产。聚阴离子化合物路线表现出较高的热稳定性、安全性和循环性，但其比容量低，导电性差，材料较贵。而普鲁士蓝化合物合成成本很低，比容量较高（~170mAh/g），快充性能优异，但结构中结晶水难以去除，存在一定的安全隐患。
（1）锰确定应用
值得注意是，层状金属氧化物路线中用锰确定。因为锰由于在地壳中含量丰富、价格便宜、价态多样，表现出优异的电化学性能，在各商业体系中均不同程度使用到，为钠电层状体系最确定元素路线之一。
（2）电解二氧化锰具成本优势
电解二氧化锰与电池级硫酸锰为层状金属氧化物所需锰原料两大主材。从成本角度，所需高纯硫酸锰质量是电解二氧化锰的1.7 倍，而一般情况下电解二氧化锰价格仅为高纯硫酸锰1.4~1.6 倍。中短期电解二氧化锰固相法制备层状金属氧化物型钠离子电池更具成本优势。目前中科海钠采用固相法率先量产也将为电解二氧化锰的需求提升提供确定性。
（3）2030年钠离子电池全球市场耗锰量达22.5万吨
钠离子电池目前适用场景仍以储能与两轮车为主, 根据钠离子电池目前已披露扩产计划测算，至2025 年，保守估计国内钠离子电池出货量为30 Gwh，全球出货量为36 GWh，全球耗锰量为2.8万吨。
国泰君安预测假设钠离子电池在全球储能市场与电动两轮车市场的渗透率分别达到15%与40%，预计总耗锰量将达22.5万吨，消耗电解二氧化锰35.6万吨。
三、 行业核心公司梳理
无论是传统三元正极材料的技术迭代还是钠离子电池产业链的快速发展，都将上游原材料企业或迎新增长。国内这些核心公司有望从中深度受益。
湘潭电化：公司主营业务为生产销售电解二氧化锰和新能源电池材料，开始布局锰酸锂、四氧化三锰等锰系新能源电池材料。电解二氧化锰行业中产能和产量最大的企业，现有产能为12.2 万吨/年。
红星发展：公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售，其中钡盐和锶盐属无机化工基础材料，锰系产品属电子化学材料。
中钢天源：公司主营产品及服务包括软磁材料、永磁器件、稀土永磁器件和检验检测服务等。软磁材料产品包括四氧化三锰、铁硅粉、铁硅铝粉等，其中电池级四氧化三锰主要用于制造锂电池正极材料锰酸锂，是全球最大的四氧化三锰制造商。
行业投资观点总结：国内正极材料企业加快技术迭代，新型锰基正极材料如磷酸锰铁锂、钠离子电池正极材料的产业化进程提速。特别是最近推上风口的钠离子电池，多家公司年底开始首批量产，对行业推动很大。机构预测新型锰基正极材料发展前景广阔，2021-2035 年锂电池用锰量将增长超过10 倍。从市场角度看，目前中科海钠所选电解二氧化锰路线成本更低，最先产业化，相关公司也会最先受益。高纯硫酸锰行业受三元高景气影响，主要看三元技术迭代。2022 年年底将成为检验钠离子电池进程的第一个关键节点。投资者可以重点关注行业动态。
新型锰基正极材优势明显，产业化进程加快，锰行业公司有望持续受益于电池行业用锰量的快速提升带来的订单增长。本文将从金属锰的基本概况、技术变革将带动电池用锰量激增、行业核心公司梳理等方面阐述该行业投资机会。
一、 金属锰的基本概况
锰元素是人类所必需的微量元素之一，钢铁行业是锰下游主要的应用领域，锰主要用作炼钢过程中的脱氧剂、脱硫剂和合金元素。近年来锰在电池领域的应用得到市场关注，传统的锌-锰电池主要使用电解二氧化锰（EMD）作为正极，锰也是动力电池正极材料如锰酸锂、镍钴锰酸锂等重要的组成元素。成为锂、钴、镍之后的第四种电池金属。
锰的产业链：
在电池方面，电解二氧化锰可用作干电池正极材料（碱锰型等）和锂电池正极材料（锰酸锂型）；电解金属锰的主要市场是特钢、不锈钢和合金的生产，也可用于制造其他锰化合物如高纯硫酸锰；高纯硫酸锰主要用作锂电池正极三元材料的前驱体原料。
二、技术变革将带动电池用锰量激增
锰下游需求以钢铁和电池为主，钢铁行业用锰占据绝对主导地位，占据近97%消耗。
正极材料的技术更变是锰最大的需求变化，锰在正极材料中的应用分析如下：
1、 富锂锰基正极材料
富锂锰基材料比容量高，成本低，安全性更好，具有超高的比容量，可以达到300mAh/g，几乎是目前已商业化正极材料实际容量的两倍，因此其被视为下一代锂离子电池最有前景的正极材料之一。国内已有多家公司储备了富锂锰基材料的生产技术，容百科技、当升科技等正极材料企业均提前布局了富锂锰基材料的研发，目前已进入小试阶段。
2、 磷酸锰铁锂
磷酸锰铁锂材料是磷酸铁锂材料重要的升级方向之一。磷酸锰铁锂与其他正极材料混用其产业化的重要方向。磷酸锰铁锂和三元材料进行混掺，材料不仅具备更好的循环性能和安全性，成本也能得到下降。磷酸锰铁锂和锰酸锂的混掺更是使得锰酸锂重新适用于车用动力电池材料。
目前国内多家企业布局磷酸锰铁锂材料，德方纳米进度领先。
3、 层状三元正极材料
层状正极材料包括钴酸锂和三元正极材料。钴酸锂（LiCoO2，LCO）是层状正极材料的最典型代表，是目前最成熟的正极材料之一。高镍化是三元正极材料最重要的发展趋势之一。Ni 元素有利于放电比容量的提高；Mn 元素对结构起稳定作用，提高材料安全性的同时可以降低成本。高镍三元正极材料渗透率快速提升，有望带动锰的需求。
4、 钠离子电池即将行业化 上游电解二氧化锰弹性显著
本章节将重点讲一下对钠离子电池商业化对锰的影响。
受宁德时代钠电计划推动，钠离子电池产业化进程加速。多家钠离子电池公司进入中试阶段，包括中科海钠、钠创新能源在内企业的第一批量产钠离子电池计划将于2022 年年底投产。钠离子电池产业链关键格局变化将在上游，电解二氧化锰龙头可能迎来新增长。
目前常用的钠离子正极材料主要为层状过渡金属氧化物、聚阴离子化合物和普鲁士蓝类似物三类。其中，层状过渡金属氧化物与锂电三元材料类似，聚阴离子化合物则更接近磷酸铁锂结构，普鲁士蓝是钠电新增路线。
现在发展阶段看，层状过渡金属氧化物材料走在产业化最前列，有望最先量产。聚阴离子化合物路线表现出较高的热稳定性、安全性和循环性，但其比容量低，导电性差，材料较贵。而普鲁士蓝化合物合成成本很低，比容量较高（~170mAh/g），快充性能优异，但结构中结晶水难以去除，存在一定的安全隐患。
（1）锰确定应用
值得注意是，层状金属氧化物路线中用锰确定。因为锰由于在地壳中含量丰富、价格便宜、价态多样，表现出优异的电化学性能，在各商业体系中均不同程度使用到，为钠电层状体系最确定元素路线之一。
（2）电解二氧化锰具成本优势
电解二氧化锰与电池级硫酸锰为层状金属氧化物所需锰原料两大主材。从成本角度，所需高纯硫酸锰质量是电解二氧化锰的1.7 倍，而一般情况下电解二氧化锰价格仅为高纯硫酸锰1.4~1.6 倍。中短期电解二氧化锰固相法制备层状金属氧化物型钠离子电池更具成本优势。目前中科海钠采用固相法率先量产也将为电解二氧化锰的需求提升提供确定性。
（3）2030年钠离子电池全球市场耗锰量达22.5万吨
钠离子电池目前适用场景仍以储能与两轮车为主, 根据钠离子电池目前已披露扩产计划测算，至2025 年，保守估计国内钠离子电池出货量为30 Gwh，全球出货量为36 GWh，全球耗锰量为2.8万吨。
国泰君安预测假设钠离子电池在全球储能市场与电动两轮车市场的渗透率分别达到15%与40%，预计总耗锰量将达22.5万吨，消耗电解二氧化锰35.6万吨。
三、 行业核心公司梳理
无论是传统三元正极材料的技术迭代还是钠离子电池产业链的快速发展，都将上游原材料企业或迎新增长。国内这些核心公司有望从中深度受益。
湘潭电化：公司主营业务为生产销售电解二氧化锰和新能源电池材料，开始布局锰酸锂、四氧化三锰等锰系新能源电池材料。电解二氧化锰行业中产能和产量最大的企业，现有产能为12.2 万吨/年。
红星发展：公司主要业务是钡盐、锶盐和锰系产品的研发、生产和销售，其中钡盐和锶盐属无机化工基础材料，锰系产品属电子化学材料。
中钢天源：公司主营产品及服务包括软磁材料、永磁器件、稀土永磁器件和检验检测服务等。软磁材料产品包括四氧化三锰、铁硅粉、铁硅铝粉等，其中电池级四氧化三锰主要用于制造锂电池正极材料锰酸锂，是全球最大的四氧化三锰制造商。
行业投资观点总结：国内正极材料企业加快技术迭代，新型锰基正极材料如磷酸锰铁锂、钠离子电池正极材料的产业化进程提速。特别是最近推上风口的钠离子电池，多家公司年底开始首批量产，对行业推动很大。机构预测新型锰基正极材料发展前景广阔，2021-2035 年锂电池用锰量将增长超过10 倍。从市场角度看，目前中科海钠所选电解二氧化锰路线成本更低，最先产业化，相关公司也会最先受益。高纯硫酸锰行业受三元高景气影响，主要看三元技术迭代。2022 年年底将成为检验钠离子电池进程的第一个关键节点。投资者可以重点关注行业动态。
#我的雀魂排位日记#
记录一下今天对个人表现比较满意的一个半庄里的两次攻守平衡
P1⃣️：首先，我是东1胡了个立断平自一且有高目三色的跳满进入了东2。这牌起手一般，️宝，而且又不是自亲，确定了这把以防守为主看后续发展。然后由于对家副露役牌，别的尚未可知，宝牌4p一张不现，牌河看不出东西来。有理由怀疑对家可能dora2在手，于是我筒子直接绞杀，一张都不打。并且筒子的进张有一气通贯的趋势，我就干脆拆了感觉上更安全的索子两面，依然保持着边守边做牌的节奏。
到了p1的第二张，我已经是两面好型一向，且有高目的一气通贯机会，这牌就变得稍微有点想做了。而此时上家立直，打了dora指示的3p。我很幸运的在一发巡目摸到了现物，直接摸切不影响手牌形状。而接下来的上家立直后打出4p，并没有点我的对家，且观察对家手切24m，我判断对家大概率已经下车，又或者是在兜，已经听牌的可能性很小。于是我吃了这张4p确了一气通贯。一气dora1，2番听牌58m。
从接下来的几张看得出我连续日了，2s、7s和1p。这三张值得搏，首先，我已经听牌，上家立直换句话说，没自摸就是个自动点炮机器。而且27s看上家的牌河是大概率不要的，1p是筋，只输单吊和双碰，铳率并不高，于是我就日了。然后接下来摸到了8p，几乎是没有等倒计时的5秒结束我就立刻打出9p选择了下车。
其实原因很简单，并不是说我读出来了立直家胡这张8p。而是巡目所剩无几，很多筋已走过一遍，而258p是立直家无筋，几乎等于生张，只有对家早巡现一枚。随着巡目的推进，这样的无筋牌的铳率会越来越高。因此此刻我选择了全弃下车。而之前听牌连日3张的状态是，我认为我这手牌值得的胡率比我日出去的这张牌的铳率要大，因为我才一直保持着一个进攻的状态。
而最后达成了流局，发现立直家果然在听58p。付了1k点的罚符从而避免了点立直的庄家。
———————————————————————————
P2⃣️：东3自亲，此时我还是1位，但和2位的点差并不大。而这手牌的起手作为庄家的牌可以说真的是比较差的。这手牌想要拼速度去先制立直是有点困难的。当然自亲我必须去争一个先制立直的机会。
但有意思的是，对家快速碰出了我打出来的1s，并且在几巡后打出了dora 4s。此时判断对家的牌不可能是混一色，那只有对对、后副和清混老头的可能了。但对家大概率是不可能在听牌的，顶多是一向听的状态。而接下来对家打出的5s被上家副露了。
这种场况对于我这个起手并不好的庄家来说，其实是件好事。首先两家副露，不可能立直了，其次dora已损两枚（对家打出的一枚和我手里的一枚），所以不存在dora暗刻裤裆藏雷的情况，打点不会太高。最差情况就是上家dora2或是对家清混老头。
而此时的我手牌已经摸成了能看见混一色的状态。于是我果断选择了处理掉索子，当然也包括dora4s。我判断当时的巡目上家未听牌，打dora并不会点上家。而对家打出dora4s大概率是不要小索子的。
快速过掉224s后，上家又副露了对家打出的2s。此刻我判断对家和上家至少进入一向。而我吃了上家打出的卡3p顺利解决了小饼子早巡开过1p可能存在的振听情况，换言之，放弃小饼子侧，但是继续染手。
但在摸到6s的那一刻我停止了，上家吃了对家的4p后确定不是染手，并且高张开过7s。但是这张6s的铳率对于对家来说是不确定的。于是我这里选择了下车，放弃染手。首先基于四家的点数，这牌我不是必须得胡。而且我还有一对白，不染手依然有胡牌机会。而且到了中晚巡，流局听牌蹭个罚符也能接受。
之后是连续摸进568s，选择了拆绝安的西风对子。
问题就在于，海底发给我一张7s。首先我只要在58s里面打出一张，就确定顺利流局听牌蹭罚符。
但这里就是个细节问题，打5还是8。我的目的是，顺利蹭罚符不点河底。所以我是不会去弃胡打别的东西的，而且我现在的手牌已经没有绝对意义上的安牌了。8s看似铳率不高，但实则在这个场况下是大生张。索子上家是不要的，但是对家大索子没过。但是5s是对家打过的，上家副露了，所以在对家的牌河里没有显示。这真的是一个不停下来思考两秒就会忘记的细节，因为这手副露是在早巡。
并且5s对上家基本也是过的，上家要么和我白板对死要么断幺九，但是两副露都在索子，牌河连着打万子，断幺的话最后应该是听在饼子上。于是在几秒思考后我选择了打5s，顺利达成流局听牌。
最后展示手牌的时候发现，对家确实胡8s。我顺利避铳一把对对河底的3番。
总结只能说是，这个半庄打得比较舒服。运气很好，两把立直一发自摸，在这两把荒牌流局的攻守平衡上也做出了正确的决定
那当然最后的结果也是，十分欣喜地吃1结束了比赛，真是久违的1了
记录一下今天对个人表现比较满意的一个半庄里的两次攻守平衡
P1⃣️：首先，我是东1胡了个立断平自一且有高目三色的跳满进入了东2。这牌起手一般，️宝，而且又不是自亲，确定了这把以防守为主看后续发展。然后由于对家副露役牌，别的尚未可知，宝牌4p一张不现，牌河看不出东西来。有理由怀疑对家可能dora2在手，于是我筒子直接绞杀，一张都不打。并且筒子的进张有一气通贯的趋势，我就干脆拆了感觉上更安全的索子两面，依然保持着边守边做牌的节奏。
到了p1的第二张，我已经是两面好型一向，且有高目的一气通贯机会，这牌就变得稍微有点想做了。而此时上家立直，打了dora指示的3p。我很幸运的在一发巡目摸到了现物，直接摸切不影响手牌形状。而接下来的上家立直后打出4p，并没有点我的对家，且观察对家手切24m，我判断对家大概率已经下车，又或者是在兜，已经听牌的可能性很小。于是我吃了这张4p确了一气通贯。一气dora1，2番听牌58m。
从接下来的几张看得出我连续日了，2s、7s和1p。这三张值得搏，首先，我已经听牌，上家立直换句话说，没自摸就是个自动点炮机器。而且27s看上家的牌河是大概率不要的，1p是筋，只输单吊和双碰，铳率并不高，于是我就日了。然后接下来摸到了8p，几乎是没有等倒计时的5秒结束我就立刻打出9p选择了下车。
其实原因很简单，并不是说我读出来了立直家胡这张8p。而是巡目所剩无几，很多筋已走过一遍，而258p是立直家无筋，几乎等于生张，只有对家早巡现一枚。随着巡目的推进，这样的无筋牌的铳率会越来越高。因此此刻我选择了全弃下车。而之前听牌连日3张的状态是，我认为我这手牌值得的胡率比我日出去的这张牌的铳率要大，因为我才一直保持着一个进攻的状态。
而最后达成了流局，发现立直家果然在听58p。付了1k点的罚符从而避免了点立直的庄家。
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P2⃣️：东3自亲，此时我还是1位，但和2位的点差并不大。而这手牌的起手作为庄家的牌可以说真的是比较差的。这手牌想要拼速度去先制立直是有点困难的。当然自亲我必须去争一个先制立直的机会。
但有意思的是，对家快速碰出了我打出来的1s，并且在几巡后打出了dora 4s。此时判断对家的牌不可能是混一色，那只有对对、后副和清混老头的可能了。但对家大概率是不可能在听牌的，顶多是一向听的状态。而接下来对家打出的5s被上家副露了。
这种场况对于我这个起手并不好的庄家来说，其实是件好事。首先两家副露，不可能立直了，其次dora已损两枚（对家打出的一枚和我手里的一枚），所以不存在dora暗刻裤裆藏雷的情况，打点不会太高。最差情况就是上家dora2或是对家清混老头。
而此时的我手牌已经摸成了能看见混一色的状态。于是我果断选择了处理掉索子，当然也包括dora4s。我判断当时的巡目上家未听牌，打dora并不会点上家。而对家打出dora4s大概率是不要小索子的。
快速过掉224s后，上家又副露了对家打出的2s。此刻我判断对家和上家至少进入一向。而我吃了上家打出的卡3p顺利解决了小饼子早巡开过1p可能存在的振听情况，换言之，放弃小饼子侧，但是继续染手。
但在摸到6s的那一刻我停止了，上家吃了对家的4p后确定不是染手，并且高张开过7s。但是这张6s的铳率对于对家来说是不确定的。于是我这里选择了下车，放弃染手。首先基于四家的点数，这牌我不是必须得胡。而且我还有一对白，不染手依然有胡牌机会。而且到了中晚巡，流局听牌蹭个罚符也能接受。
之后是连续摸进568s，选择了拆绝安的西风对子。
问题就在于，海底发给我一张7s。首先我只要在58s里面打出一张，就确定顺利流局听牌蹭罚符。
但这里就是个细节问题，打5还是8。我的目的是，顺利蹭罚符不点河底。所以我是不会去弃胡打别的东西的，而且我现在的手牌已经没有绝对意义上的安牌了。8s看似铳率不高，但实则在这个场况下是大生张。索子上家是不要的，但是对家大索子没过。但是5s是对家打过的，上家副露了，所以在对家的牌河里没有显示。这真的是一个不停下来思考两秒就会忘记的细节，因为这手副露是在早巡。
并且5s对上家基本也是过的，上家要么和我白板对死要么断幺九，但是两副露都在索子，牌河连着打万子，断幺的话最后应该是听在饼子上。于是在几秒思考后我选择了打5s，顺利达成流局听牌。
最后展示手牌的时候发现，对家确实胡8s。我顺利避铳一把对对河底的3番。
总结只能说是，这个半庄打得比较舒服。运气很好，两把立直一发自摸，在这两把荒牌流局的攻守平衡上也做出了正确的决定
那当然最后的结果也是，十分欣喜地吃1结束了比赛，真是久违的1了
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