【十年大气保卫战，铺展一片幸福蓝】8月10日，雨霁日出。
天，蓝得纯净；云，白得无暇。明蓝清澈的天空映照在万博商务楼的玻璃幕墙之上，几乎与蓝天融为一体。
如此城市美景，完全不用添加“滤镜”，随手一拍就是一张城市明信片。
曾几何时，能在这样的“蓝天白云”下休憩玩耍，是2013年的古城人民，最为期待的一件事。
雾霾之下
口罩和空气净化器热销，每个蓝天白云都刷爆“朋友圈”，被市民戏称“治疗低头族颈椎病的好日子”
2013年底，吴丹从清苑农村老家搬到竞秀区佳远水源湾小区，住进了向往已久的高层。彼时，正处于冬季的保定“霾”味正浓。
住在25层的吴丹，并没有感受到高层应有的开阔视野和采光，看到最多的就是一片“朦胧”。雾大的日子，让吴丹记忆深刻：“别说看见远处满城的山，有时候连对面的楼也看不见。最严重的时候，就连邻居家的空调外机都看不见。窗外就是一片‘白茫茫’，感觉自己的家就像是半空的一个孤岛。”
每天早晨送孩子上学，成了吴丹最发愁的事。
“雾霾的早晨，路上的车都开着双闪，尽量保持安全距离，慢慢往前‘挪动’。到了交叉路口，有时候还看不见红绿灯，只能硬着头皮往前开，一家人提心吊胆。”
在那个冬季，吴丹对保定的印象，就是大雾、大雾、大雾。明媚的阳光长期被雾霾遮挡，也让吴丹觉得，这个冬天格外冷。
记者查了一下数据，吴丹印象里大雾弥漫古城的那个月，应该是2014年1月。在这个月，古城的空气质量“红得发紫”，严重污染天数有6天，重度污染天数有17天，而空气质量达标的天数，仅仅有1天。
吴丹不知道的是，过去的2013年，古城空气质量为“优”的天数全年仅有1天，“红得发紫”的严重污染天数却有28天。
也是从这时开始，每个蓝天白云都让古城人民觉得格外惊喜。
在这样的日子里，各种角度的蓝天白云的“靓照”一定会刷爆微信朋友圈，甚至还有人搞笑地催促大家快点外出，“今天是免费治疗低头族颈椎病的好日子。”
彼时，口罩和空气净化器最为热销。
清苑区康源大药房的负责人历丹告诉记者，前些年雾霾多发，店里总是备下充足的防雾霾口罩。“赶上雾霾严重的天气，我们一个店一天最多可以卖出去700多个口罩，一个月能卖出去5000多个。而到了2019年春天，随着保定空气质量好转，一天才卖了10多个口罩。”历丹认为，蓝天越来越多，是人们不买口罩的主要原因。
至今，市民宋先生储物间仍有三台空气净化器，已经在旮旯里存放许久，“现在空气好太多，这玩意没什么用还费电，不定什么时候就扔了。”
保卫蓝天
以“燃煤”为突破口进行科学精准靶向治疗，全市累计拆除了1.16万台2万余蒸吨燃煤锅炉，散煤“归零”背后体系治理更加完善
人们对于蓝天白云的期待，背后是对品质生活的美好向往，更是市委、市政府努力的方向。
消除重污染天气不能靠着“等风来”，必须下“狠功夫”一点点削减污染负荷，持续用力，久久为功。
2013年以来，保定多次聘请国家、省级相关专家，对我市大气污染防治工作“会诊把脉”，对我市产业结构和大气污染状况进行分析研究。
2014年，保定委托中国环境科学研究院专家，率先开展了保定市大气污染源解析项目，并确定了燃煤是我市大气污染的主要“元凶”。
锚定方向，精准施策。
保定市委、市政府对各类污染科学精准进行靶向治疗，为打赢蓝天保卫战不懈努力。
把“压煤”“减煤”“控煤”作为精准治霾的重要突破口，成立了劣质散煤管控指挥部，建立了“双代”、平原、山区三大战区管控责任机制，科学推进清洁取暖替代改造。
十年来，全市累计拆除了1.16万台2万余蒸吨燃煤锅炉，实现了主城区和保北京津冀禁煤区散煤“归零”。2019年保定全面启动平原地区农村剩余63.37万农户清洁改造工程，洁净型煤配送72.9万户，接近百万吨。2021年采暖季，全市有205万户农村居民实现了清洁取暖，投用量居全省之首。
为从社会体系上治理大气污染，我市投资8000多万元，建设了大气污染防治网格化精准监控系统，安装各类监测仪器700多台，实现了对市区监测网络全覆盖，初步发挥了精准定点、精准清除污染源的作用。
同时，我市在全国率先起草了《重污染天气应急预案》，建立了较为完善的环境空气质量预测预警应急体系，应急期间及时启动机动车限行、工地停工、企业停限产、强化控尘保洁消霾等应急响应措施。
体系化治理的同时，我市大气污染治理法制化进程也在加速推进。
在京津冀协同发展的大环境下，“坚定不移治污染”写进了2015年市政府工作报告，《保定市大气污染防治条例》被列为首个立法项目，为我市的大气污染防治工作提供有力的法制保障。
“气质”渐佳
人民广场上的风筝线几年来持续变白，百公里之外的白石山能拍到万博大楼，达标天数十年翻了三倍多，“蓝天白云西山常现”成生活新常态
2020年，一张照片引起了中央广播电视总台中国之声节目的关注。在百公里之外的白石山上，从事摄影20余年的易县摄影师于正万，竟然拍到了万博广场灯光璀璨的夜景图。
于正万说，当晚山上空气通透性很好，拍到万博广场时，宛如天上的街市。
从望不到对面的住宅楼，到白石山拍到主城区，这背后，是空气质量肉眼可见的转变，是保定市委、市政府坚持人民至上，践行以人民为中心的不懈努力。
从2018年起，即便是遇到罕见的大雾天，市民杨老先生去人民广场放风筝时也不再戴口罩。“别人不清楚保定空气质量变化，我可是一清二楚。”杨老先生告诉记者，2014年他在人民广场放风筝时，白白的风筝线牵着风筝飞到半空，等收回来的时候，经常有几十米的线是紫黑紫黑的。杨老先生说：“那风筝线用白手套一捋，手套脏得不行。有时候线太脏，我就把线割下来扔了。”
防污治霾几年来，杨老先生跟这些爱放风筝的老伙计们，有了一个最大的感受：蓝天变得越来越多，风筝线变得越来越白。“现在你在晚上看，很多点缀着小灯的风筝在万博上空飞舞，跟星星似的。”
一组组数据，更是空气变化最有力量的印证。
2013年，保定达标天数为74天，全年达标率仅20%；
2014年，保定达标天数为84天，全年达标率为23%；
2015年，保定达标天数首次突破百天，达到了127天，全年达标率为35%；
2016年，数据更为可喜，保定达标天数为155天，全年达标率为42%，退出了全国74个重点城市空气质量排名倒数第一；
2017年，保定达标天数为159天，全年达标率为44%；
2018年，保定达标天数为180天，全年达标率达到了49%；
2019年，是打好蓝天白云保卫战攻坚之年，保定达标天数为194天，蓝天首次成为古城主色调，达标率达到了53%。
2020年，保定达标天数为242天，达标率为66%，保定市空气质量综合指数在168个重点城市实现稳定退出“后十”。
2021年，保定达标天数为249天，达标率达到了68%，全市空气质量改善幅度在京津冀及周边地区“2+26”城市排名第一，被授予“大气污染综合治理先进市”称号。
如今的保定，蓝天白云不再让古城市民欣喜若狂，“雾霾”早已不是充斥在市民耳边的高频词，蓝天常见、西山常现成为生活的新常态，繁星闪烁也开始融入了人们的日常生活。
蓝天白云之下，一座以人民为中心的现代化品质生活之城，正在加速崛起。
天，蓝得纯净；云，白得无暇。明蓝清澈的天空映照在万博商务楼的玻璃幕墙之上，几乎与蓝天融为一体。
如此城市美景，完全不用添加“滤镜”，随手一拍就是一张城市明信片。
曾几何时，能在这样的“蓝天白云”下休憩玩耍，是2013年的古城人民，最为期待的一件事。
雾霾之下
口罩和空气净化器热销，每个蓝天白云都刷爆“朋友圈”，被市民戏称“治疗低头族颈椎病的好日子”
2013年底，吴丹从清苑农村老家搬到竞秀区佳远水源湾小区，住进了向往已久的高层。彼时，正处于冬季的保定“霾”味正浓。
住在25层的吴丹，并没有感受到高层应有的开阔视野和采光，看到最多的就是一片“朦胧”。雾大的日子，让吴丹记忆深刻：“别说看见远处满城的山，有时候连对面的楼也看不见。最严重的时候，就连邻居家的空调外机都看不见。窗外就是一片‘白茫茫’，感觉自己的家就像是半空的一个孤岛。”
每天早晨送孩子上学，成了吴丹最发愁的事。
“雾霾的早晨，路上的车都开着双闪，尽量保持安全距离，慢慢往前‘挪动’。到了交叉路口，有时候还看不见红绿灯，只能硬着头皮往前开，一家人提心吊胆。”
在那个冬季，吴丹对保定的印象，就是大雾、大雾、大雾。明媚的阳光长期被雾霾遮挡，也让吴丹觉得，这个冬天格外冷。
记者查了一下数据，吴丹印象里大雾弥漫古城的那个月，应该是2014年1月。在这个月，古城的空气质量“红得发紫”，严重污染天数有6天，重度污染天数有17天，而空气质量达标的天数，仅仅有1天。
吴丹不知道的是，过去的2013年，古城空气质量为“优”的天数全年仅有1天，“红得发紫”的严重污染天数却有28天。
也是从这时开始，每个蓝天白云都让古城人民觉得格外惊喜。
在这样的日子里，各种角度的蓝天白云的“靓照”一定会刷爆微信朋友圈，甚至还有人搞笑地催促大家快点外出，“今天是免费治疗低头族颈椎病的好日子。”
彼时，口罩和空气净化器最为热销。
清苑区康源大药房的负责人历丹告诉记者，前些年雾霾多发，店里总是备下充足的防雾霾口罩。“赶上雾霾严重的天气，我们一个店一天最多可以卖出去700多个口罩，一个月能卖出去5000多个。而到了2019年春天，随着保定空气质量好转，一天才卖了10多个口罩。”历丹认为，蓝天越来越多，是人们不买口罩的主要原因。
至今，市民宋先生储物间仍有三台空气净化器，已经在旮旯里存放许久，“现在空气好太多，这玩意没什么用还费电，不定什么时候就扔了。”
保卫蓝天
以“燃煤”为突破口进行科学精准靶向治疗，全市累计拆除了1.16万台2万余蒸吨燃煤锅炉，散煤“归零”背后体系治理更加完善
人们对于蓝天白云的期待，背后是对品质生活的美好向往，更是市委、市政府努力的方向。
消除重污染天气不能靠着“等风来”，必须下“狠功夫”一点点削减污染负荷，持续用力，久久为功。
2013年以来，保定多次聘请国家、省级相关专家，对我市大气污染防治工作“会诊把脉”，对我市产业结构和大气污染状况进行分析研究。
2014年，保定委托中国环境科学研究院专家，率先开展了保定市大气污染源解析项目，并确定了燃煤是我市大气污染的主要“元凶”。
锚定方向，精准施策。
保定市委、市政府对各类污染科学精准进行靶向治疗，为打赢蓝天保卫战不懈努力。
把“压煤”“减煤”“控煤”作为精准治霾的重要突破口，成立了劣质散煤管控指挥部，建立了“双代”、平原、山区三大战区管控责任机制，科学推进清洁取暖替代改造。
十年来，全市累计拆除了1.16万台2万余蒸吨燃煤锅炉，实现了主城区和保北京津冀禁煤区散煤“归零”。2019年保定全面启动平原地区农村剩余63.37万农户清洁改造工程，洁净型煤配送72.9万户，接近百万吨。2021年采暖季，全市有205万户农村居民实现了清洁取暖，投用量居全省之首。
为从社会体系上治理大气污染，我市投资8000多万元，建设了大气污染防治网格化精准监控系统，安装各类监测仪器700多台，实现了对市区监测网络全覆盖，初步发挥了精准定点、精准清除污染源的作用。
同时，我市在全国率先起草了《重污染天气应急预案》，建立了较为完善的环境空气质量预测预警应急体系，应急期间及时启动机动车限行、工地停工、企业停限产、强化控尘保洁消霾等应急响应措施。
体系化治理的同时，我市大气污染治理法制化进程也在加速推进。
在京津冀协同发展的大环境下，“坚定不移治污染”写进了2015年市政府工作报告，《保定市大气污染防治条例》被列为首个立法项目，为我市的大气污染防治工作提供有力的法制保障。
“气质”渐佳
人民广场上的风筝线几年来持续变白，百公里之外的白石山能拍到万博大楼，达标天数十年翻了三倍多，“蓝天白云西山常现”成生活新常态
2020年，一张照片引起了中央广播电视总台中国之声节目的关注。在百公里之外的白石山上，从事摄影20余年的易县摄影师于正万，竟然拍到了万博广场灯光璀璨的夜景图。
于正万说，当晚山上空气通透性很好，拍到万博广场时，宛如天上的街市。
从望不到对面的住宅楼，到白石山拍到主城区，这背后，是空气质量肉眼可见的转变，是保定市委、市政府坚持人民至上，践行以人民为中心的不懈努力。
从2018年起，即便是遇到罕见的大雾天，市民杨老先生去人民广场放风筝时也不再戴口罩。“别人不清楚保定空气质量变化，我可是一清二楚。”杨老先生告诉记者，2014年他在人民广场放风筝时，白白的风筝线牵着风筝飞到半空，等收回来的时候，经常有几十米的线是紫黑紫黑的。杨老先生说：“那风筝线用白手套一捋，手套脏得不行。有时候线太脏，我就把线割下来扔了。”
防污治霾几年来，杨老先生跟这些爱放风筝的老伙计们，有了一个最大的感受：蓝天变得越来越多，风筝线变得越来越白。“现在你在晚上看，很多点缀着小灯的风筝在万博上空飞舞，跟星星似的。”
一组组数据，更是空气变化最有力量的印证。
2013年，保定达标天数为74天，全年达标率仅20%；
2014年，保定达标天数为84天，全年达标率为23%；
2015年，保定达标天数首次突破百天，达到了127天，全年达标率为35%；
2016年，数据更为可喜，保定达标天数为155天，全年达标率为42%，退出了全国74个重点城市空气质量排名倒数第一；
2017年，保定达标天数为159天，全年达标率为44%；
2018年，保定达标天数为180天，全年达标率达到了49%；
2019年，是打好蓝天白云保卫战攻坚之年，保定达标天数为194天，蓝天首次成为古城主色调，达标率达到了53%。
2020年，保定达标天数为242天，达标率为66%，保定市空气质量综合指数在168个重点城市实现稳定退出“后十”。
2021年，保定达标天数为249天，达标率达到了68%，全市空气质量改善幅度在京津冀及周边地区“2+26”城市排名第一，被授予“大气污染综合治理先进市”称号。
如今的保定，蓝天白云不再让古城市民欣喜若狂，“雾霾”早已不是充斥在市民耳边的高频词，蓝天常见、西山常现成为生活的新常态，繁星闪烁也开始融入了人们的日常生活。
蓝天白云之下，一座以人民为中心的现代化品质生活之城，正在加速崛起。
人工晶体集采来临 国产品牌迎来发展机遇
投资摘要
预计人工晶体植入为增长最快的眼科细分领域之一。白内障是全球第一位致盲眼病，据世界卫生组织报告，全球有 35% 的盲症、25%的中重度视力损伤等来自未及时治疗的白内障。目前唯一确定有效的治疗手段为人工晶体植入手术疗法。眼科细分领域中，植入性产品（人工晶状体、青光眼手术产品等）预计 5 年年均复合增长率为 6%，人工晶体将成为增速最快的细分领域之一。中国是世界上盲症和视觉损伤患者数量最多的国家之一，国内白内障患者占比为 32.5%。
人工晶体植入为治疗白内障唯一有效手段，目前中国手术率低。
①白内障发病必然，老龄化加剧拓展国内市场。中华医学会眼科学分会统计，60岁至89岁人群白内障发病率是80%，而90岁以上人群白内障发病率达到90%以上。预计2020年中国患白内障人群（45-89岁）约达到1.32亿人，其中年龄相关性白内障人群预计达到9383万人，因白内障失明（最佳矫正视力<0.05）的人群（45-89岁）预计达到1332万人，因此人工晶状体长期需求不断加强。
②白内障手术治疗方式不断优化。手术治疗是目前唯一有效的治疗方法，随着治疗设备与技术的发展，目前主流的白内障手术有着切口更小、手术时间更短、术后恢复更快等特点。老年性白内障传统手术患者住院天数持续下降，综合治疗投入提升。且现代白内障手术已经把改善“功能性视力”为目标，越来越多的患者也逐渐对术后视觉质量和生活质量提出了更高的要求，屈光性白内障手术时代开启。
③人工晶体更加接近自然晶体，由点视力向连续视力演变。在2005年以后，非球面的折叠式人工晶体上市，该类软性人工晶体可以针对不同的患者，实现更加接近人自然晶状体的功能；在 2014年新无极变焦晶体上市，通过材料技术革新实现由单焦点延长成为焦线，患者视力由远、中、近三个焦点延伸至焦点之间任何一点。
④中国白内障手术率持续提升，依然处在世界较低水平。从2011年至2018年，我国CSR由不到1000发展到2662，比较美国（CSR=12700）、日本（CSR=12400）、欧洲（CSR=11400）、印度（CSR=5600），我国CSR水平与他们相差2.1-4.8倍，仍处于低水平。2019年至2025年，预计我国CSR将由2662增加到4287，人工晶状体的需求也将随之增长。
政策支持推动眼科发展，集采加速人工晶体市场渗透。
①2020年CSR目标提前实现，政策持续助力眼科医疗服务发展。《“十三五”全国眼健康规划》提出，增强白内障复明意识，大力提高白内障手术数量和覆盖率，且截至2018年，我国每百万人白内障手术率（CSR）已提升至2662，提前实现了目标。
②人工晶体带量采购省份的全国覆盖率高达70.97%。截至2020年9月，全国范围内的软性（可折叠）人工晶体带量采购项目总计6个，覆盖了两个省级联盟项目、三个省级项目、一个市级项目，遍及全国22个省份和1个兵团，在全国31个省（市、区）中占比达到70.97%，是当前医用耗材开展带量采购的地区覆盖率最高的品种，预计也是首先在全国范围内推开带量采购的品种。
③人工晶体集采的平均价格持续下降。根据目前人工晶体进行的6次集中采购结果来看，安徽作为首个开展人工晶体集采的省份，以全国最低价、本省实际采购价、“两票制”的第一票价格为参考，谈判议价平均降幅为20.5%，江苏谈判议价平均降幅为26.9%，京津冀联盟是明确提到集采量的谈判项目，谈判议价平均降幅为54.2%，为其他地方开展集采工作提供了明确的参考，十省联盟谈判议价平均降幅为44.0%，上海谈判议价平均降幅为50.0%，从整体的统计数据来看，人工晶体谈判项目的整体平均降幅约35%以上。
国产人工晶体客户群体突破，有望加速市场渗透。
①海外巨头垄断全球市场。目前，爱尔康（美国）、强生（美国）、博士伦（美国）、蔡司（德国）四大眼科医疗器械公司掌握了人工晶状体主要的先进技术，2017全球人工晶状体市场中，爱尔康市占率 31%，强生市占率 22%，博士伦市占率 6%，豪雅市占率6%，蔡司市占率 4%，CR5= 69%。其中，国产品牌在全球市场逐渐崭露头角，2018年昊海生科的产品销售额市占率达到约1.6%，2019年爱博诺德在全球市场的占有率按金额计算约为0.75%。
②国产品牌抢占国内中低市场。从中国市场来看，海外企业产品遍布国内市场高中低端的领域，本土企业目前仅在中低端人工晶体市场占据优势。从2016年至2018年，中国白内障手术水平稳步提升，在2018年，中国人工晶体销量约373万片，人工晶体销售额约为25.47亿元，其中昊海生科销量约110万片，市场份额达到约29.73%，爱博诺德销量约29.69万片，市场份额约8.03%。
③带量采购有望加快国产替代，促进优秀国产品牌更快成长。以我国白内障历史手术量和人工晶状体价格的历史价格为基准，假设2021年及之后带量采购政策在全国范围内完全推开，根据安徽省带量采购人工晶状体的降幅水平，带量采购全面推开后平均价格假设下降 20%，我国人工晶状体市场规模将趋向更加稳健地释放。长期来看，各地开展的带量采购，在一定程度上加速进口替代，提升国产品牌的市场渗透率，行业集中度将有望提升。
投资建议：上文我们分析了白内障治疗领域的发展现状与潜力，我们建议关注围绕产业链的投资机会。
风险提示：政策方向不确定性、行业竞争加剧、产品销售不及预期
……
投资摘要
预计人工晶体植入为增长最快的眼科细分领域之一。白内障是全球第一位致盲眼病，据世界卫生组织报告，全球有 35% 的盲症、25%的中重度视力损伤等来自未及时治疗的白内障。目前唯一确定有效的治疗手段为人工晶体植入手术疗法。眼科细分领域中，植入性产品（人工晶状体、青光眼手术产品等）预计 5 年年均复合增长率为 6%，人工晶体将成为增速最快的细分领域之一。中国是世界上盲症和视觉损伤患者数量最多的国家之一，国内白内障患者占比为 32.5%。
人工晶体植入为治疗白内障唯一有效手段，目前中国手术率低。
①白内障发病必然，老龄化加剧拓展国内市场。中华医学会眼科学分会统计，60岁至89岁人群白内障发病率是80%，而90岁以上人群白内障发病率达到90%以上。预计2020年中国患白内障人群（45-89岁）约达到1.32亿人，其中年龄相关性白内障人群预计达到9383万人，因白内障失明（最佳矫正视力<0.05）的人群（45-89岁）预计达到1332万人，因此人工晶状体长期需求不断加强。
②白内障手术治疗方式不断优化。手术治疗是目前唯一有效的治疗方法，随着治疗设备与技术的发展，目前主流的白内障手术有着切口更小、手术时间更短、术后恢复更快等特点。老年性白内障传统手术患者住院天数持续下降，综合治疗投入提升。且现代白内障手术已经把改善“功能性视力”为目标，越来越多的患者也逐渐对术后视觉质量和生活质量提出了更高的要求，屈光性白内障手术时代开启。
③人工晶体更加接近自然晶体，由点视力向连续视力演变。在2005年以后，非球面的折叠式人工晶体上市，该类软性人工晶体可以针对不同的患者，实现更加接近人自然晶状体的功能；在 2014年新无极变焦晶体上市，通过材料技术革新实现由单焦点延长成为焦线，患者视力由远、中、近三个焦点延伸至焦点之间任何一点。
④中国白内障手术率持续提升，依然处在世界较低水平。从2011年至2018年，我国CSR由不到1000发展到2662，比较美国（CSR=12700）、日本（CSR=12400）、欧洲（CSR=11400）、印度（CSR=5600），我国CSR水平与他们相差2.1-4.8倍，仍处于低水平。2019年至2025年，预计我国CSR将由2662增加到4287，人工晶状体的需求也将随之增长。
政策支持推动眼科发展，集采加速人工晶体市场渗透。
①2020年CSR目标提前实现，政策持续助力眼科医疗服务发展。《“十三五”全国眼健康规划》提出，增强白内障复明意识，大力提高白内障手术数量和覆盖率，且截至2018年，我国每百万人白内障手术率（CSR）已提升至2662，提前实现了目标。
②人工晶体带量采购省份的全国覆盖率高达70.97%。截至2020年9月，全国范围内的软性（可折叠）人工晶体带量采购项目总计6个，覆盖了两个省级联盟项目、三个省级项目、一个市级项目，遍及全国22个省份和1个兵团，在全国31个省（市、区）中占比达到70.97%，是当前医用耗材开展带量采购的地区覆盖率最高的品种，预计也是首先在全国范围内推开带量采购的品种。
③人工晶体集采的平均价格持续下降。根据目前人工晶体进行的6次集中采购结果来看，安徽作为首个开展人工晶体集采的省份，以全国最低价、本省实际采购价、“两票制”的第一票价格为参考，谈判议价平均降幅为20.5%，江苏谈判议价平均降幅为26.9%，京津冀联盟是明确提到集采量的谈判项目，谈判议价平均降幅为54.2%，为其他地方开展集采工作提供了明确的参考，十省联盟谈判议价平均降幅为44.0%，上海谈判议价平均降幅为50.0%，从整体的统计数据来看，人工晶体谈判项目的整体平均降幅约35%以上。
国产人工晶体客户群体突破，有望加速市场渗透。
①海外巨头垄断全球市场。目前，爱尔康（美国）、强生（美国）、博士伦（美国）、蔡司（德国）四大眼科医疗器械公司掌握了人工晶状体主要的先进技术，2017全球人工晶状体市场中，爱尔康市占率 31%，强生市占率 22%，博士伦市占率 6%，豪雅市占率6%，蔡司市占率 4%，CR5= 69%。其中，国产品牌在全球市场逐渐崭露头角，2018年昊海生科的产品销售额市占率达到约1.6%，2019年爱博诺德在全球市场的占有率按金额计算约为0.75%。
②国产品牌抢占国内中低市场。从中国市场来看，海外企业产品遍布国内市场高中低端的领域，本土企业目前仅在中低端人工晶体市场占据优势。从2016年至2018年，中国白内障手术水平稳步提升，在2018年，中国人工晶体销量约373万片，人工晶体销售额约为25.47亿元，其中昊海生科销量约110万片，市场份额达到约29.73%，爱博诺德销量约29.69万片，市场份额约8.03%。
③带量采购有望加快国产替代，促进优秀国产品牌更快成长。以我国白内障历史手术量和人工晶状体价格的历史价格为基准，假设2021年及之后带量采购政策在全国范围内完全推开，根据安徽省带量采购人工晶状体的降幅水平，带量采购全面推开后平均价格假设下降 20%，我国人工晶状体市场规模将趋向更加稳健地释放。长期来看，各地开展的带量采购，在一定程度上加速进口替代，提升国产品牌的市场渗透率，行业集中度将有望提升。
投资建议：上文我们分析了白内障治疗领域的发展现状与潜力，我们建议关注围绕产业链的投资机会。
风险提示：政策方向不确定性、行业竞争加剧、产品销售不及预期
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【闲聊A股｜急寻人工耳蜗刷屏，背后挖出6000亿市场！】作者：涨门人
昨日，一则寻找人工耳蜗的消息在微信朋友圈刷屏，起因是一个价值20万的人工耳蜗不小心被遗失，遗失者不仅生活受到影响，还可能要重新做手术，“开颅重新植入设备”。
在ZG重度耳聋目前或超过1000万人，据保守估计，其中适宜进行人工耳蜗植入的人群约为600万人，但现在尚不足4万人选择该手术（目前这一数字已更新为7万左右）。按照每例患者平均10万元的花费计算，这一市场的潜在规模达到6000多亿元。
人工耳蜗是啥？
人工耳蜗主要适用于90分贝以上的听力损失，包括语前聋和语后聋。不过发挥效果的前提在于及时植入，因为听神经长期若长期不使用便会萎缩，即使换了新耳蜗，信号仍无法传递给大脑。
目前，这类产品的市场价格普遍在 17-27 万元之间（包括植入手术），导致很多患者望而却步。那它贵在哪里？
人工耳蜗虽然体积纤小，但却跨越了芯片 、电源 、材料、信号处理等等学科，包含着极为复杂的电子线路、语言处理器 、植入电极和语言数字编码器等元件 ；另外要让体内机尽量小，使植入手术创面最小、具备防水性能、佩戴方式简约等技术难点也有很多。
根据诺尔康董事长李方平的介绍，“体内机的超薄圆片上，连接着一段不到1/3根头发丝粗细的电丝，通过焊接在上面的26个极微小的电极，外界的声音才能精准无误地传到失聪人的耳中。”
此外，作为受监管最严格的三类医疗器械 ，人工耳蜗还要经历动物实验、临床实验（分成人和儿童）等环节才能获得上市许可，后续的患者认可度和手术医生培养等还需要持续投入。
简言之，它从研发到上市规模销售的时间成本堪比新药 。据了解，相关公司研发的国内首款人工耳蜗——2011年获批CFDA三类器械证、2012年获得CE认证，便经历了长达9年的时间，还“烧掉”了数亿资金。
国内两家A股企业布局
人工耳蜗也是GJ政策支持发展的产品。2011年12月GJ科技部发布的《医疗器械科技产业十二五专项规划》和2016年GJ发改委印发的《关于促进医药产业健康发展的指导意见重点工作部门分工方案》，分别提到要研究和发展人工耳蜗。
针对人工耳蜗的市场机会，据新京报记者不完全统计，至少有两家A股上市公司已在该领域进行了布局。
2009年，上市公司海南海药非公开发行募集资金，资金用途首项为增资力声特用于人工耳蜗扩建项目，与此同时，海南海药也取得了力声特的控股权。当时披露的《上海力声特医学科技有限公司企业价值评估报告》显示，力声特股东权益评估价值为1.83亿元。
9年后的2018年7月，为拓展新一代人工耳蜗产品，海南海药为力声特新增上海声承和上海珧利两名投资者，后两者合计对力声特增资1920万元。而在这次增资中，力声特估值2.5亿元，增资完成后，海南海药持有力声特的股权比例由91.17%降至84.67%。
2017年和2018年1月-3月，力声特营收分别为1127万元和278万元，净利润分别为-951万元和-113万元。截至2018年3月31日，力声特净资产为2.1亿元。
资料显示，力声特是第一家获得国家食品药品监督管理局颁发的医疗器械注册证的企业。力声特公司由复旦大学附属耳喉鼻科医院 教授、中科院 院士王正敏教授领衔，历时约20年，先后研制成功单道脉冲式和单道连续式人工耳蜗，并于2003年研制成功我国首个拥有自主知识产权的“多道程控人工耳蜗”，即REZ-I型人工耳蜗。
海南海药称，公司人工耳蜗主导产品为REZ-I型人工耳蜗，主要采用直销和分销相结合的销售模式。力声特已在上海、北京、湖南、江苏、山东等省市设立近70家人工耳蜗手术中心，其中2017年新增26家。此外，力声特在安徽、河南、山西、山东、东北三省、湖南、湖北、江苏、江西、福建、四川、重庆、广西、广东等大部分地区建立了营销服务 网点。
今年11月17日，海南海药披露公告称，国务院国资委 旗下的新兴际华医药控股有限公司（下称“新兴际华医药”）拟向公司增资不超过20亿元，增资完成后，新兴际华医药将成为海南海药新的控股股东。
在增资协议中，新兴际华医药提出三项要求，其中第一项就是关于人工耳蜗业务，其要求力声特要在2020年12月31日前完成第二代人工耳蜗系统（LCI-20PI型人工耳蜗植入体、LSP-20A型人工耳蜗语音处理器）产品（含6岁以下人群）的注册上市。
除海南海药外，康芝药业也于2015年开始对人工耳蜗行业进行布局，其参与北京恒卓科技增资扩股，以投前估值2亿元投资3750万元，取得北京恒卓科技增资后15%股权。
康芝药业2017年年报 显示，报告期内，公司继续履行对北京恒卓科技的出资义务，报告期内出资1500万元。截至本报告期末，公司合计支付增资款3750万元，合计持有恒卓科技15%的股权。
天眼查显示，北京恒卓科技100%持股沈阳弘鼎康医疗器械有限公司（下称“弘鼎康医疗”），而后者主营植入材料和人工器官，主要产品有爱益声人工耳蜗。
昨日，一则寻找人工耳蜗的消息在微信朋友圈刷屏，起因是一个价值20万的人工耳蜗不小心被遗失，遗失者不仅生活受到影响，还可能要重新做手术，“开颅重新植入设备”。
在ZG重度耳聋目前或超过1000万人，据保守估计，其中适宜进行人工耳蜗植入的人群约为600万人，但现在尚不足4万人选择该手术（目前这一数字已更新为7万左右）。按照每例患者平均10万元的花费计算，这一市场的潜在规模达到6000多亿元。
人工耳蜗是啥？
人工耳蜗主要适用于90分贝以上的听力损失，包括语前聋和语后聋。不过发挥效果的前提在于及时植入，因为听神经长期若长期不使用便会萎缩，即使换了新耳蜗，信号仍无法传递给大脑。
目前，这类产品的市场价格普遍在 17-27 万元之间（包括植入手术），导致很多患者望而却步。那它贵在哪里？
人工耳蜗虽然体积纤小，但却跨越了芯片 、电源 、材料、信号处理等等学科，包含着极为复杂的电子线路、语言处理器 、植入电极和语言数字编码器等元件 ；另外要让体内机尽量小，使植入手术创面最小、具备防水性能、佩戴方式简约等技术难点也有很多。
根据诺尔康董事长李方平的介绍，“体内机的超薄圆片上，连接着一段不到1/3根头发丝粗细的电丝，通过焊接在上面的26个极微小的电极，外界的声音才能精准无误地传到失聪人的耳中。”
此外，作为受监管最严格的三类医疗器械 ，人工耳蜗还要经历动物实验、临床实验（分成人和儿童）等环节才能获得上市许可，后续的患者认可度和手术医生培养等还需要持续投入。
简言之，它从研发到上市规模销售的时间成本堪比新药 。据了解，相关公司研发的国内首款人工耳蜗——2011年获批CFDA三类器械证、2012年获得CE认证，便经历了长达9年的时间，还“烧掉”了数亿资金。
国内两家A股企业布局
人工耳蜗也是GJ政策支持发展的产品。2011年12月GJ科技部发布的《医疗器械科技产业十二五专项规划》和2016年GJ发改委印发的《关于促进医药产业健康发展的指导意见重点工作部门分工方案》，分别提到要研究和发展人工耳蜗。
针对人工耳蜗的市场机会，据新京报记者不完全统计，至少有两家A股上市公司已在该领域进行了布局。
2009年，上市公司海南海药非公开发行募集资金，资金用途首项为增资力声特用于人工耳蜗扩建项目，与此同时，海南海药也取得了力声特的控股权。当时披露的《上海力声特医学科技有限公司企业价值评估报告》显示，力声特股东权益评估价值为1.83亿元。
9年后的2018年7月，为拓展新一代人工耳蜗产品，海南海药为力声特新增上海声承和上海珧利两名投资者，后两者合计对力声特增资1920万元。而在这次增资中，力声特估值2.5亿元，增资完成后，海南海药持有力声特的股权比例由91.17%降至84.67%。
2017年和2018年1月-3月，力声特营收分别为1127万元和278万元，净利润分别为-951万元和-113万元。截至2018年3月31日，力声特净资产为2.1亿元。
资料显示，力声特是第一家获得国家食品药品监督管理局颁发的医疗器械注册证的企业。力声特公司由复旦大学附属耳喉鼻科医院 教授、中科院 院士王正敏教授领衔，历时约20年，先后研制成功单道脉冲式和单道连续式人工耳蜗，并于2003年研制成功我国首个拥有自主知识产权的“多道程控人工耳蜗”，即REZ-I型人工耳蜗。
海南海药称，公司人工耳蜗主导产品为REZ-I型人工耳蜗，主要采用直销和分销相结合的销售模式。力声特已在上海、北京、湖南、江苏、山东等省市设立近70家人工耳蜗手术中心，其中2017年新增26家。此外，力声特在安徽、河南、山西、山东、东北三省、湖南、湖北、江苏、江西、福建、四川、重庆、广西、广东等大部分地区建立了营销服务 网点。
今年11月17日，海南海药披露公告称，国务院国资委 旗下的新兴际华医药控股有限公司（下称“新兴际华医药”）拟向公司增资不超过20亿元，增资完成后，新兴际华医药将成为海南海药新的控股股东。
在增资协议中，新兴际华医药提出三项要求，其中第一项就是关于人工耳蜗业务，其要求力声特要在2020年12月31日前完成第二代人工耳蜗系统（LCI-20PI型人工耳蜗植入体、LSP-20A型人工耳蜗语音处理器）产品（含6岁以下人群）的注册上市。
除海南海药外，康芝药业也于2015年开始对人工耳蜗行业进行布局，其参与北京恒卓科技增资扩股，以投前估值2亿元投资3750万元，取得北京恒卓科技增资后15%股权。
康芝药业2017年年报 显示，报告期内，公司继续履行对北京恒卓科技的出资义务，报告期内出资1500万元。截至本报告期末，公司合计支付增资款3750万元，合计持有恒卓科技15%的股权。
天眼查显示，北京恒卓科技100%持股沈阳弘鼎康医疗器械有限公司（下称“弘鼎康医疗”），而后者主营植入材料和人工器官，主要产品有爱益声人工耳蜗。
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