转发 茶的存放
不同年份、不同种类、不同地域的茶，只要存茶方式正确，随着岁月的推移，一定会带来不一样的惊喜变化。茶随茶人老，存茶的乐趣莫过于此了吧！
不同的茶类，其茶性和需陈化度都有所不同，有的茶需尽快饮用掉，而有的茶则可以久存，待它们转化后，其茶性可能更适应人体的需求，存储方法大有区别。
茶叶的种类有很多，以采摘时间、产地、色泽、滋味等多种分类法，综合起来可将茶叶分为基本茶类和再加工茶类两大部分。
一、基本茶类
NO.1 绿茶：天然成就的绿色调
不发酵茶，采茶树新叶，经杀青、揉拧以及干燥等典型工艺过程而制成的茶叶。
存放要点：存放时间不宜过长，尽快喝掉，尽量不要跨年
置于阴凉、避光处，一定要封存好，若保存不当，可能2~3个月就开始发黄变味了。
也可放在冰箱里冷藏储存，尤其是香气高的茶叶（如：龙井茶），最好有专用存放茶叶的小冰箱，家用冰箱里的异味是茶叶存储的大忌！
如果一次购买多量的绿茶，未开封的则应放入冷冻室，而且需注意的是不宜将同一包茶反复冷冻、解冻，味道极易发生变化，可将茶叶分小包冷冻。
饮用冷冻收藏的绿茶时，需要等到包装袋内的茶叶恢复到室温时再打开饮用，否则会因温差大导致茶叶失去鲜度，引起变质。
NO.2 黄茶：黄叶黄汤的黄色调
轻发酵茶，制作法与绿茶相似，只是多了一道闷堆渥黄的程序，是形成黄汤黄叶的关键步骤。
存放要点：存放时间不宜超过1年，尽快喝掉（紧压黄茶除外）
黄茶制作工艺和绿茶相近，存茶方式可通用。
而紧压黄茶因加入了黑茶的紧压工艺，有耐储优势，在口感上，存放个几年也可保留黄茶的甘醇可口。
NO.3 红茶：香气扑鼻的红色调
全发酵茶，以茶树芽叶为原料，经萎调、揉捻、发酵以及干燥等特殊工艺精制而成的茶叶。
存放要点：1年茶口感最佳，可存2年以上的茶，但年久会失香
红茶干茶含水量不高，很容易受潮或失散香气，避免与不同种类茶叶的混合存放，密闭、保持干燥、避光避高温即可。
新茶香气虽好，但火气重，买回来可适当存放1~2个月再饮用，而存放一年后的红茶滋味和香气是最好的，也可以存2年以上，陈化后，在香气上闻之寡淡，滋味趋于醇和，耐泡度增加，老红茶，有明显的调理肠胃药效。
NO.4 青茶：绿叶红镶边的乌龙
半发酵茶，综合了绿茶与红茶的制法，经杀青、萎调、摇青以及半发酵、烘焙等几道工序制出来的茶叶。
存放要点：很多乌龙都有两季，不建议大量购买，常喝常买常新最合适
易存放，注意防潮、避光和密封即可。
一般焙火的茶叶，不要马上喝，一则易上火，二则火气会遮盖茶气，乌龙茶的焙火程度可分为低火、中火、足火，饮用和存放的时间也各有不同：
低火：置1~2个月饮用为佳，没有经过烘焙或者轻焙火的乌龙茶（如清香型铁观音）的保质期相对较短，为了保持其鲜爽滋味，可放冰箱里存放，但最好也不要超过1年饮用。
中火：置3~5月饮用为佳，常温保存即可。
足火：置6个月~1年饮用为佳，常温保存即可。
NO.5 白茶：绿妆素裹茶中珍品
轻微发酵茶，不炒不揉，只经萎凋、烘焙（或阴干）、拣剔、复火等工序而制成的茶叶。
存放要点：一年茶，三年药，七年宝
新茶青气较重，茶性寒凉；陈化后的白茶，茶性趋于温暖；二十年以上的白茶，适合煮饮。
存茶环境洁净、通风、避光、无异味，若想存放成老白茶，可以考虑密封存放，放置于高处即可，不用低温保鲜，常温即可，存放时间越久，干茶和茶汤颜色越深，滋味越柔和醇绵。一般存老白茶以嫩度较低的白牡丹、寿眉为主，而银针鲜爽，可以早点饮掉。
NO.6 黑茶：浓醇风味的茶中黑马
全发酵茶，原料相对粗老，经杀青、揉捻、渥堆以及干燥而制成的茶叶。
存放要点：越陈越香，可长期保存
只要品质可靠，工艺到位的黑茶，都具有耐久藏的特点，后期陈化会逐渐趋于醇和厚滑。
黑茶的存放在常温状态下保存即可，过于干燥会使茶叶丢失水分、影响口感；而过于湿润会使茶叶发霉，如果天气很干燥，可以打开加湿器，或者在普洱茶边放一碗水，但是一定注意不要将水洒在茶上。
还需特别注意的是，通风干燥，最好使用通透性较好的器皿进行保存，可用陶瓷瓦缸存放，封好缸口，做好防潮工作，注意过度高温或低温，保持无异味环境即可，也可放在通风透气的木架陈放，注意避强光即可。
虽说在合适的存储环境中，黑茶可存放数年而不变质，但茶始终是食品范畴，适当的陈化有助于提升茶的表现，而贮存时间过长，几十年甚至上百年的古董茶会增加饮茶的风险。
二、再加工茶类
再加工茶是指在六大基本茶类的基础上采用一定的工艺方法，以改变茶的形态、品性以及功效而制成的一大茶类产品，主要包含有：花茶、紧压茶、萃取茶以及保健茶等。这里列举三种常见再加工茶的存放方法。
NO.1 花茶
一般常见花茶都是绿茶的再加工茶（如茉莉花茶），含水量高，易变质。
存放要点：即买即饮
花茶具有浓郁的花香，在低温条件下保存会抑制其香气，因此常温保存即可，不用刻意低温，注意防潮，存放于阴凉干燥、无异味、密封的环境中即可。
NO.2 紧压茶
将各种成品散茶利用热蒸气蒸软后放在一个模具或竹篓中，压缩成固定形状的一类再加工茶。
原料一般来自黑茶，也有一些红茶或乌龙茶，在紧压茶中，最具代表性的是沱茶。
存放要点：可陈化
注意容器的干净整洁，无异味，保持干燥、通风的环境很重要。
NO.3 小青柑
小青柑延续了陈皮和普洱茶的共同优点“越陈越香”，在合理的储存条件下，小青柑存放个十年到二十年都是没问题的。
存放要点：密封保存
在清洁、防潮、无异味的环境下，可以长期保存，无需放入冰箱内存放。小青柑，三年为一整个陈化期。
一份好茶来之不易，在正确的条件下存储，其品饮感受、养生价值以及收藏价值才能最大化。所以根据茶的特点提供良好的存放环境，是爱茶人必做的功课。
不同年份、不同种类、不同地域的茶，只要存茶方式正确，随着岁月的推移，一定会带来不一样的惊喜变化。茶随茶人老，存茶的乐趣莫过于此了吧！
不同的茶类，其茶性和需陈化度都有所不同，有的茶需尽快饮用掉，而有的茶则可以久存，待它们转化后，其茶性可能更适应人体的需求，存储方法大有区别。
茶叶的种类有很多，以采摘时间、产地、色泽、滋味等多种分类法，综合起来可将茶叶分为基本茶类和再加工茶类两大部分。
一、基本茶类
NO.1 绿茶：天然成就的绿色调
不发酵茶，采茶树新叶，经杀青、揉拧以及干燥等典型工艺过程而制成的茶叶。
存放要点：存放时间不宜过长，尽快喝掉，尽量不要跨年
置于阴凉、避光处，一定要封存好，若保存不当，可能2~3个月就开始发黄变味了。
也可放在冰箱里冷藏储存，尤其是香气高的茶叶（如：龙井茶），最好有专用存放茶叶的小冰箱，家用冰箱里的异味是茶叶存储的大忌！
如果一次购买多量的绿茶，未开封的则应放入冷冻室，而且需注意的是不宜将同一包茶反复冷冻、解冻，味道极易发生变化，可将茶叶分小包冷冻。
饮用冷冻收藏的绿茶时，需要等到包装袋内的茶叶恢复到室温时再打开饮用，否则会因温差大导致茶叶失去鲜度，引起变质。
NO.2 黄茶：黄叶黄汤的黄色调
轻发酵茶，制作法与绿茶相似，只是多了一道闷堆渥黄的程序，是形成黄汤黄叶的关键步骤。
存放要点：存放时间不宜超过1年，尽快喝掉（紧压黄茶除外）
黄茶制作工艺和绿茶相近，存茶方式可通用。
而紧压黄茶因加入了黑茶的紧压工艺，有耐储优势，在口感上，存放个几年也可保留黄茶的甘醇可口。
NO.3 红茶：香气扑鼻的红色调
全发酵茶，以茶树芽叶为原料，经萎调、揉捻、发酵以及干燥等特殊工艺精制而成的茶叶。
存放要点：1年茶口感最佳，可存2年以上的茶，但年久会失香
红茶干茶含水量不高，很容易受潮或失散香气，避免与不同种类茶叶的混合存放，密闭、保持干燥、避光避高温即可。
新茶香气虽好，但火气重，买回来可适当存放1~2个月再饮用，而存放一年后的红茶滋味和香气是最好的，也可以存2年以上，陈化后，在香气上闻之寡淡，滋味趋于醇和，耐泡度增加，老红茶，有明显的调理肠胃药效。
NO.4 青茶：绿叶红镶边的乌龙
半发酵茶，综合了绿茶与红茶的制法，经杀青、萎调、摇青以及半发酵、烘焙等几道工序制出来的茶叶。
存放要点：很多乌龙都有两季，不建议大量购买，常喝常买常新最合适
易存放，注意防潮、避光和密封即可。
一般焙火的茶叶，不要马上喝，一则易上火，二则火气会遮盖茶气，乌龙茶的焙火程度可分为低火、中火、足火，饮用和存放的时间也各有不同：
低火：置1~2个月饮用为佳，没有经过烘焙或者轻焙火的乌龙茶（如清香型铁观音）的保质期相对较短，为了保持其鲜爽滋味，可放冰箱里存放，但最好也不要超过1年饮用。
中火：置3~5月饮用为佳，常温保存即可。
足火：置6个月~1年饮用为佳，常温保存即可。
NO.5 白茶：绿妆素裹茶中珍品
轻微发酵茶，不炒不揉，只经萎凋、烘焙（或阴干）、拣剔、复火等工序而制成的茶叶。
存放要点：一年茶，三年药，七年宝
新茶青气较重，茶性寒凉；陈化后的白茶，茶性趋于温暖；二十年以上的白茶，适合煮饮。
存茶环境洁净、通风、避光、无异味，若想存放成老白茶，可以考虑密封存放，放置于高处即可，不用低温保鲜，常温即可，存放时间越久，干茶和茶汤颜色越深，滋味越柔和醇绵。一般存老白茶以嫩度较低的白牡丹、寿眉为主，而银针鲜爽，可以早点饮掉。
NO.6 黑茶：浓醇风味的茶中黑马
全发酵茶，原料相对粗老，经杀青、揉捻、渥堆以及干燥而制成的茶叶。
存放要点：越陈越香，可长期保存
只要品质可靠，工艺到位的黑茶，都具有耐久藏的特点，后期陈化会逐渐趋于醇和厚滑。
黑茶的存放在常温状态下保存即可，过于干燥会使茶叶丢失水分、影响口感；而过于湿润会使茶叶发霉，如果天气很干燥，可以打开加湿器，或者在普洱茶边放一碗水，但是一定注意不要将水洒在茶上。
还需特别注意的是，通风干燥，最好使用通透性较好的器皿进行保存，可用陶瓷瓦缸存放，封好缸口，做好防潮工作，注意过度高温或低温，保持无异味环境即可，也可放在通风透气的木架陈放，注意避强光即可。
虽说在合适的存储环境中，黑茶可存放数年而不变质，但茶始终是食品范畴，适当的陈化有助于提升茶的表现，而贮存时间过长，几十年甚至上百年的古董茶会增加饮茶的风险。
二、再加工茶类
再加工茶是指在六大基本茶类的基础上采用一定的工艺方法，以改变茶的形态、品性以及功效而制成的一大茶类产品，主要包含有：花茶、紧压茶、萃取茶以及保健茶等。这里列举三种常见再加工茶的存放方法。
NO.1 花茶
一般常见花茶都是绿茶的再加工茶（如茉莉花茶），含水量高，易变质。
存放要点：即买即饮
花茶具有浓郁的花香，在低温条件下保存会抑制其香气，因此常温保存即可，不用刻意低温，注意防潮，存放于阴凉干燥、无异味、密封的环境中即可。
NO.2 紧压茶
将各种成品散茶利用热蒸气蒸软后放在一个模具或竹篓中，压缩成固定形状的一类再加工茶。
原料一般来自黑茶，也有一些红茶或乌龙茶，在紧压茶中，最具代表性的是沱茶。
存放要点：可陈化
注意容器的干净整洁，无异味，保持干燥、通风的环境很重要。
NO.3 小青柑
小青柑延续了陈皮和普洱茶的共同优点“越陈越香”，在合理的储存条件下，小青柑存放个十年到二十年都是没问题的。
存放要点：密封保存
在清洁、防潮、无异味的环境下，可以长期保存，无需放入冰箱内存放。小青柑，三年为一整个陈化期。
一份好茶来之不易，在正确的条件下存储，其品饮感受、养生价值以及收藏价值才能最大化。所以根据茶的特点提供良好的存放环境，是爱茶人必做的功课。
#佛教[超话]#
佛教徒的慈悲心懷，就是自私及自我的昇華和解脫。慈悲是奉獻自我而為眾生帶來幸福、快樂；是奉獻自我而解除眾生的災害及苦難。慈，是給予眾生快樂、幸福；悲，則是替眾生除苦難及煩惱。
慈悲有三個層次：「生緣慈」是有對象、親疏、厚薄、輕重的；「法緣慈」沒有親疏、厚薄、輕重等的差別，也就是一視同仁。「無緣慈」在我們心中根本不存有救濟者、被救濟者及救濟眾生的念頭，救濟一切眾生，卻不認為自己救了眾生，這在佛教裡稱為「三輪體空」。
----------------------------------------------------------
摘錄自《禪門》自私與無我(上)
文／聖嚴法師 圖／Jane Wu
從自私到無我是人生修行的境界，而自私的意義亦有層次之分。首先，自私的字面意義是：「只顧自己的利益，不管他人的得失。」也就是說，拚命追求自己希望取得的東西，至於它對別人會有什麼樣的影響，則在所不惜。人往往是因為自私，而不斷地去追求一些欲念中想要的東西，結果卻由於貪得無厭，反而造成更多的憂慮和患難。
佛經中將貪得無厭、一味追求欲望滿足的人，比喻為一個飢渴的人把鹽水當作可以解渴的飲料，結果他一味地喝（追求），卻反而造成了愈喝愈渴、愈渴愈喝的苦況。
一、「自私」即是自力自度
《莊子．讓王篇》有這麼一句話：「不以人之壞自成也，不以人之卑自高也，不以遭時自利也。」它的意思是：不要把自己的成功建築在破壞他人的成就上面；不要故意貶低別人、說別人的壞話，藉以抬高自己；也不要憑藉著時機運氣來謀求利益。因此，自私自利應是完全靠自己的努力去追求才真正合乎正道。所謂的「自私自利」並不見得都是不好的！如果自私是自己努力而求得應有的東西，這種自私應該是可以被接受的。
在佛教中有大乘佛教及小乘佛教之分，而大乘佛教往往指責小乘佛教的聖人是「自了漢」，只求自利自度，而不想救度他人。然而，如果一個人能夠自身清淨、自心清淨，那又有什麼不好？一個身口意三業清淨的人，自己能夠得到解脫，至少這種人對我們的社會不會有不好的影響，甚至於他們還能影響其他人，這豈不更好嗎？「君子之德，風；小人之德，草；草上之風，必偃。」這般的「自私」又有什麼不好呢？
二、「自私」未必不好
我們可以把「自私」提高層次，解釋為「自我」及「大我」，像這種層次，自私的意義就更好了。一己之我，可小可大。在佛法上認為構成自我的五大元素是色、受、想、行、識，合稱五蘊，所謂的「色」乃是肉體的生理現象，而「受」、「想」、「行」則是我們心理活動現象的三個階段，當我們接受到外界的刺激時，一定是經過思索之後，而產生相對應的動作，這就是「受」、「想」、「行」。而所謂的「識」，則是連貫時空的精神現象，也就是在時間與空間之中貫串的生命之體，那是眾生生命的連續存在。
三、「自私」可為善，亦可為惡
既然「自私」的意義有這麼多層次，那所謂的「自私」，其實是可以為惡，也可以為善的。試想：如果一個人連自己都不照顧好自己，那又有誰會來照顧你？自己都不為自己打算，又有誰會替你打算？
既然自私的心理是很正常的，那麼，推己及人，我們也要想到別人也有權利要求擁有這樣的心理。但是，若因為自私自利而損及他人，則是惡業；我們需要的是自私自利而無損他人；當然，最好是直接自利，也間接利他。一般人的自私自利，對於他人是可惡可善的，而且多半是善少惡多；只有賢者的自私自利，才是唯善無惡的，這就是儒家所講的：「窮則獨善其身，達則兼善天下。」
因此，佛教徒的慈悲心懷，其實就是自私及自我的昇華和解脫。慈悲是奉獻自我而為眾生帶來幸福、快樂；是奉獻自我而解除眾生的災害及苦難。慈，是給予眾生快樂、幸福；悲，則是替眾生除苦難及煩惱。
四、慈悲三層次
慈悲有三個層次，第一個層次是「生緣慈」。在這個層次裡，慈悲是有對象、親疏、厚薄、輕重的，也就是說，我們首先要從自己的親人、愛人而擴大到陌生人，從慈悲人類而至微小的動物。如果我們對自己的親人都沒有好好照顧，就去關心他人及動物，那是捨本逐末。
慈悲的第二層次是「法緣慈」，這裡所謂的「法」就是對象。在這個層次裡，只有被救濟的對象、救濟的事物，以及救濟眾生的自己，而沒有親疏、厚薄、輕重等的差別，也就是一視同仁。當然，對一般人而言，這是很難做到的，然而，我們佛教徒應該具備這樣的胸懷。
慈悲的第三個層次是「無緣慈」，緣就是理由、原因的意思。在這個層次裡，慈悲不需要問理由，也不需要有對象，甚而，連慈悲的心願都不需要有。也就是說，在我們心中根本不存有救濟者、被救濟者及救濟眾生的念頭，救濟一切眾生，卻不認為自己救了眾生，這在佛教裡稱為「三輪體空」。
第一個層次的慈悲，一般人只要稍微努力應該是可以做到的；而第二個層次的慈悲，則是要菩薩行的佛教徒才可以做到；至於第三個層次的慈悲，則要像觀世音菩薩那樣的大菩薩才可以做到。由此可見，佛教徒的慈悲心懷，雖說是自私及自我的昇華和解脫，然而，它仍是有層次等級之分，並非一蹴可幾。
佛教徒的慈悲心懷，就是自私及自我的昇華和解脫。慈悲是奉獻自我而為眾生帶來幸福、快樂；是奉獻自我而解除眾生的災害及苦難。慈，是給予眾生快樂、幸福；悲，則是替眾生除苦難及煩惱。
慈悲有三個層次：「生緣慈」是有對象、親疏、厚薄、輕重的；「法緣慈」沒有親疏、厚薄、輕重等的差別，也就是一視同仁。「無緣慈」在我們心中根本不存有救濟者、被救濟者及救濟眾生的念頭，救濟一切眾生，卻不認為自己救了眾生，這在佛教裡稱為「三輪體空」。
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摘錄自《禪門》自私與無我(上)
文／聖嚴法師 圖／Jane Wu
從自私到無我是人生修行的境界，而自私的意義亦有層次之分。首先，自私的字面意義是：「只顧自己的利益，不管他人的得失。」也就是說，拚命追求自己希望取得的東西，至於它對別人會有什麼樣的影響，則在所不惜。人往往是因為自私，而不斷地去追求一些欲念中想要的東西，結果卻由於貪得無厭，反而造成更多的憂慮和患難。
佛經中將貪得無厭、一味追求欲望滿足的人，比喻為一個飢渴的人把鹽水當作可以解渴的飲料，結果他一味地喝（追求），卻反而造成了愈喝愈渴、愈渴愈喝的苦況。
一、「自私」即是自力自度
《莊子．讓王篇》有這麼一句話：「不以人之壞自成也，不以人之卑自高也，不以遭時自利也。」它的意思是：不要把自己的成功建築在破壞他人的成就上面；不要故意貶低別人、說別人的壞話，藉以抬高自己；也不要憑藉著時機運氣來謀求利益。因此，自私自利應是完全靠自己的努力去追求才真正合乎正道。所謂的「自私自利」並不見得都是不好的！如果自私是自己努力而求得應有的東西，這種自私應該是可以被接受的。
在佛教中有大乘佛教及小乘佛教之分，而大乘佛教往往指責小乘佛教的聖人是「自了漢」，只求自利自度，而不想救度他人。然而，如果一個人能夠自身清淨、自心清淨，那又有什麼不好？一個身口意三業清淨的人，自己能夠得到解脫，至少這種人對我們的社會不會有不好的影響，甚至於他們還能影響其他人，這豈不更好嗎？「君子之德，風；小人之德，草；草上之風，必偃。」這般的「自私」又有什麼不好呢？
二、「自私」未必不好
我們可以把「自私」提高層次，解釋為「自我」及「大我」，像這種層次，自私的意義就更好了。一己之我，可小可大。在佛法上認為構成自我的五大元素是色、受、想、行、識，合稱五蘊，所謂的「色」乃是肉體的生理現象，而「受」、「想」、「行」則是我們心理活動現象的三個階段，當我們接受到外界的刺激時，一定是經過思索之後，而產生相對應的動作，這就是「受」、「想」、「行」。而所謂的「識」，則是連貫時空的精神現象，也就是在時間與空間之中貫串的生命之體，那是眾生生命的連續存在。
三、「自私」可為善，亦可為惡
既然「自私」的意義有這麼多層次，那所謂的「自私」，其實是可以為惡，也可以為善的。試想：如果一個人連自己都不照顧好自己，那又有誰會來照顧你？自己都不為自己打算，又有誰會替你打算？
既然自私的心理是很正常的，那麼，推己及人，我們也要想到別人也有權利要求擁有這樣的心理。但是，若因為自私自利而損及他人，則是惡業；我們需要的是自私自利而無損他人；當然，最好是直接自利，也間接利他。一般人的自私自利，對於他人是可惡可善的，而且多半是善少惡多；只有賢者的自私自利，才是唯善無惡的，這就是儒家所講的：「窮則獨善其身，達則兼善天下。」
因此，佛教徒的慈悲心懷，其實就是自私及自我的昇華和解脫。慈悲是奉獻自我而為眾生帶來幸福、快樂；是奉獻自我而解除眾生的災害及苦難。慈，是給予眾生快樂、幸福；悲，則是替眾生除苦難及煩惱。
四、慈悲三層次
慈悲有三個層次，第一個層次是「生緣慈」。在這個層次裡，慈悲是有對象、親疏、厚薄、輕重的，也就是說，我們首先要從自己的親人、愛人而擴大到陌生人，從慈悲人類而至微小的動物。如果我們對自己的親人都沒有好好照顧，就去關心他人及動物，那是捨本逐末。
慈悲的第二層次是「法緣慈」，這裡所謂的「法」就是對象。在這個層次裡，只有被救濟的對象、救濟的事物，以及救濟眾生的自己，而沒有親疏、厚薄、輕重等的差別，也就是一視同仁。當然，對一般人而言，這是很難做到的，然而，我們佛教徒應該具備這樣的胸懷。
慈悲的第三個層次是「無緣慈」，緣就是理由、原因的意思。在這個層次裡，慈悲不需要問理由，也不需要有對象，甚而，連慈悲的心願都不需要有。也就是說，在我們心中根本不存有救濟者、被救濟者及救濟眾生的念頭，救濟一切眾生，卻不認為自己救了眾生，這在佛教裡稱為「三輪體空」。
第一個層次的慈悲，一般人只要稍微努力應該是可以做到的；而第二個層次的慈悲，則是要菩薩行的佛教徒才可以做到；至於第三個層次的慈悲，則要像觀世音菩薩那樣的大菩薩才可以做到。由此可見，佛教徒的慈悲心懷，雖說是自私及自我的昇華和解脫，然而，它仍是有層次等級之分，並非一蹴可幾。
【增持阿里巴巴 芒格再度给这个市场上了投资课】
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
国际扩张和盈利增长前景被低估，可能意味着阿里巴巴有巨大的反弹潜力。
当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
阿里巴巴的股价在2021财年下跌了近50％，原因是该电子商务公司一年来负面新闻不断，同时由于疫情后市场放缓，阿里巴巴此前下调了2022财年收入预期。此外，对美国存托证券退市的担忧以及阿里巴巴的VIE结构，也在去年对阿里巴巴的股价产生了非常负面的影响。
然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
国际扩张和盈利增长前景被低估，可能意味着阿里巴巴有巨大的反弹潜力。
当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
阿里巴巴的股价在2021财年下跌了近50％，原因是该电子商务公司一年来负面新闻不断，同时由于疫情后市场放缓，阿里巴巴此前下调了2022财年收入预期。此外，对美国存托证券退市的担忧以及阿里巴巴的VIE结构，也在去年对阿里巴巴的股价产生了非常负面的影响。
然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
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