#i茅台成为AppStore免费榜第一# 【i茅台登顶App免费榜，想买茅台别高兴太早】在AppStore搜索i茅台完成下载，实名注册后进行申购预约，这是大部分消费者面对茅台上线电商平台的基本操作。完成了上述操作距离买到茅台还差几步，未来的答案可能更值得关注。
3月29日，官宣后的第二天，“i茅台”App成为免费榜第一，成下载量最高、热度最高的一款App。茅台数字营销APP“i茅台”将于3月31日正式上线，消费者每天可预约申购四款新品。不过，平台目前不直接销售500ml飞天茅台酒。
这不是茅台的第一次做电商，但此前的改革以失败告终。供不应求之下，过往的电商平台遭遇黄牛阻击，无货成为常态，平台形同虚设，电商之路被迫终结。
再战电商，从自身看，茅台正面临重建新秩序的历史时机，李保芳和高卫东前两任董事长在任期内力推营销体系改革，传统经销商话语权，直营比例提高，商超和电商渠道投放增加，自建电商呼之欲出。
从外部环境看，尽管内部改革不止，痼疾难除。茅台这些年并不平静，资本市场的聚光灯下，舆论的风口浪尖，中间渠道利润压不住，热钱与黄牛炒作屡禁不止，囤货炒货盛行，茅台越火，问题越被放大。
茅台之困仍在营销之困。摆在历任董事长面前的硬骨头，便是要破局渠道。如何让普通消费者买到平价茅台酒，是茅台新电商面临的考验，也是茅台面临的考验。
“i茅台”酝酿半年，筹备之初的时间点几乎与丁雄军履新茅台集团董事长重合。换言之，丁雄军的改革起点，或许可以从“i茅台”觅得踪迹。
试运行的“i茅台”推倒了一块多米诺，尤其是不直接销售“普飞”，究竟是线上运营时间长短问题，还是线下平衡问题外界不得而知，但销售渠道多了，游戏规则改了，变数也大了。
本月初，茅台披露了今年前两个月的经营数据。不同于此前披露财报数据时的振奋人心，贵州茅台的股价和终端售价却双双下跌，特别是宣布要上线自建电商APP之后，来自各方的担忧与恐慌浮出水面。
时隔多年自建渠道，未必能在短时间内平抑价格，让普通消费者买到茅台轻而易举，但传达了积极的信号。对于高溢价的茅台酒而言，厂商与经销商之战白热化不可避免，大力抑制酒款炒作、囤积居奇，是时候越过经销商直接面对消费者了。
这块“多米诺”的终端是直抵消费市场，然后占据主动，减少经销商及黄牛的操纵空间。换句话说，i茅台背后电商平台的重生，将是一场复杂的利益博弈，关系着上游主导权的延伸，下游流通利益再分配。（北京商报评论员陶凤）
3月29日，官宣后的第二天，“i茅台”App成为免费榜第一，成下载量最高、热度最高的一款App。茅台数字营销APP“i茅台”将于3月31日正式上线，消费者每天可预约申购四款新品。不过，平台目前不直接销售500ml飞天茅台酒。
这不是茅台的第一次做电商，但此前的改革以失败告终。供不应求之下，过往的电商平台遭遇黄牛阻击，无货成为常态，平台形同虚设，电商之路被迫终结。
再战电商，从自身看，茅台正面临重建新秩序的历史时机，李保芳和高卫东前两任董事长在任期内力推营销体系改革，传统经销商话语权，直营比例提高，商超和电商渠道投放增加，自建电商呼之欲出。
从外部环境看，尽管内部改革不止，痼疾难除。茅台这些年并不平静，资本市场的聚光灯下，舆论的风口浪尖，中间渠道利润压不住，热钱与黄牛炒作屡禁不止，囤货炒货盛行，茅台越火，问题越被放大。
茅台之困仍在营销之困。摆在历任董事长面前的硬骨头，便是要破局渠道。如何让普通消费者买到平价茅台酒，是茅台新电商面临的考验，也是茅台面临的考验。
“i茅台”酝酿半年，筹备之初的时间点几乎与丁雄军履新茅台集团董事长重合。换言之，丁雄军的改革起点，或许可以从“i茅台”觅得踪迹。
试运行的“i茅台”推倒了一块多米诺，尤其是不直接销售“普飞”，究竟是线上运营时间长短问题，还是线下平衡问题外界不得而知，但销售渠道多了，游戏规则改了，变数也大了。
本月初，茅台披露了今年前两个月的经营数据。不同于此前披露财报数据时的振奋人心，贵州茅台的股价和终端售价却双双下跌，特别是宣布要上线自建电商APP之后，来自各方的担忧与恐慌浮出水面。
时隔多年自建渠道，未必能在短时间内平抑价格，让普通消费者买到茅台轻而易举，但传达了积极的信号。对于高溢价的茅台酒而言，厂商与经销商之战白热化不可避免，大力抑制酒款炒作、囤积居奇，是时候越过经销商直接面对消费者了。
这块“多米诺”的终端是直抵消费市场，然后占据主动，减少经销商及黄牛的操纵空间。换句话说，i茅台背后电商平台的重生，将是一场复杂的利益博弈，关系着上游主导权的延伸，下游流通利益再分配。（北京商报评论员陶凤）
拓邦股份交流纪要0322
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
#十堰# 【今年十堰龙虾季来得比往年晚一些 新季虾个头小身价不低】进入3月中旬，十堰人也吃上了第一口小龙虾。日前，记者走访我市多个市场了解到，与往年2月中下旬就上市第一批小龙虾相比，今年十堰的龙虾季来得晚了一些。
市场工作人员介绍，曾经春节后就入市的小龙虾，有不少是越冬的大虾，各大餐饮酒楼为了抢早市从合作的农场捕捞上岸，导致龙虾季越来越早。近两三年，小龙虾市场渐趋平稳，消费者也越来越理性，十堰的龙虾季开始与时令同步。
按照规律，从3月中旬开始，省内多个小龙虾产区的虾源陆续成熟出水，作为十堰小龙虾最大的供应地，潜江小龙虾也开始陆续成熟，但市场人士介绍，至少还要半个月，市场上的小龙虾才会多起来。
今年小龙虾上市时间“迟到”半个月
3月19日晚，北京路的一家虾馆里，几桌顾客正在品尝红艳艳的油焖大虾。店外的工作人员热情地散发宣传单，招揽市民进店吃虾。
“我们上周末才开门卖虾，比往年晚了至少半个月。”店主王先生告诉记者，“今年的虾上得晚，个头跟去年开市时比差不多。”记者看到，虾店主打的油焖大虾按分量分为188元一盆和238元一盆，价格与去年的“第一盆虾”差不多。
在位于六堰广场附近的一家虾店内，今年的“第一盆小龙虾”也如约而至。蒜蓉、清蒸、油焖、秘制等口味吸引不少市民前去打卡。店主李先生告诉记者，他们家现在的小龙虾都是来自潜江的大个头虾，每只都不低于6钱，油焖的198元一盆、清蒸的138元一盆、虾球58元一份。
在谭家鸭唇王店内，有着十多种口味的小龙虾同样受到顾客青睐。“今年我们还创新了一种紫苏口味的小龙虾，点单率也挺好。”该店经理田艳丽说，目前店内使用的小龙虾均来自四川，虽不及大上市时的个头，但也都是正宗的清水虾。
也有些店铺还未开始售卖小龙虾，当晚，记者还来到位于张湾青年广场附近的一家烧烤店打探情况。店主胡先生告诉记者，以往每年夏天，小龙虾都是店里的主打，但今年一直没有上市。“主要还是因为现在没到吃虾的最佳季节，虾个头不大价格却不低，等清明节过后我们才会上。”
天气影响，小龙虾价格比去年略贵
小龙虾“上桌”时间有所延迟，生鲜市场里的鲜活小龙虾也比往年上市晚。19日一早，记者来到老虎沟农贸市场，发现几家水产档口中，只有一家在售小龙虾。
摊位前，附近居民焦女士正在挑选个头较小的虾，准备买回家做红烧虾球。“前天我就看到了小龙虾，孩子说想吃，今天买一些回去做。”焦女士说，往年2月底时，市场就有小龙虾销售，今年到了3月中旬她才看到第一批虾。
记者走访发现，目前市场上大多数小龙虾重量在2—4钱和5—6钱，两种规格，偶有较大的8—9钱。前者每斤19—22元，后者每斤35—40元，最大的每斤能卖到将近50元。商贩范女士称，“今年的价格比去年每斤略贵3—5元，受天气影响，价格也是一天一个样。”
“十堰本地没有大规模养殖小龙虾的基地，这些都是从潜江运过来的，为了保证鲜活，我们都不敢准备太多。”在环球港生鲜超市卖水产的师傅说，尽管今年第一批小龙虾上市比往年晚一些，但基本上都是青壳虾，肉质不错，吃起来味道比较鲜甜。
想吃到好品质的小龙虾还需再等等
在华西农商城，水产专区的一名店主刘先生告诉记者：“今年我们还没开始卖小龙虾，现在卖的话个头小而且不好卖，运输和保鲜成本太高，还是打算再等等。”
往水产专区里面走，记者看到一家店在卖小龙虾，店主告诉记者：“这都是给酒店供货的，基本没有散客买，现在就剩最后一箱了，属于中等个头，35元一斤。”
在北京北路一家超市的水产专区，工作人员周先生表示：“这几天的虾都不好卖，一天最多卖10多斤，还不足旺季的十分之一。”
在老虎沟农贸市场，一位既养虾也卖虾的老板介绍，目前十堰上市的小龙虾主要来自潜江，比正常出水季提前半个月左右，供应量不太大，虾的个头也比不上大上市的时候，“随着气温不断升高，等省内各产区的小龙虾陆续成熟，运到十堰的虾也会越来越多。”
记者致电潜江渔米水产店，店主张女士告诉记者，按照规律，当气温维持在15℃上下、湖水或塘堰水温维持在12℃左右时，小龙虾就会自然出洞入水，这时就可以捕捞上市了。按照这一说法，进入3月后，全省气温保持在高位，已经达到了小龙虾集中开捕的气候条件，也就此迎来龙虾季。
记者在张女士的朋友圈看到，每天早上她都会更新小龙虾的售卖和打捞情况。但因为17日以来的降温天气，小龙虾的价格有所上涨。张女士表示，小龙虾的产量和天气有着很大的关系，最近连续降雨，小龙虾产量明显降低，除了保证老客户的供应外，散客几乎买不到。由于近期昼夜温差依然较大，小龙虾的成熟期多在4月上旬。无论是餐饮店店主还是市场水产店店主，他们都表示，如果想吃到更大、肉质更好的小龙虾，还需要再等半个月左右。
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挑虾时要注意这些事项
小龙虾固然好吃，如何挑选也是一门学问。记者在走访期间请教了部分水产店店主，他们认为，挑选小龙虾要从外观、味道、熟后形状三个方面进行判断。
不少店主表示，正规渠道养殖的健康小龙虾，形状完整，肉质饱满，个头均匀，头和身几乎各占一半，颜色红亮干净，腹部和爪毛白净整齐；污水环境生长的小龙虾一般大小不匀，脑袋大身子小，颜色褐红或铁红，关节处和腹部较脏，头部有污物或寄生虫，壳厚肉少。其次是闻味道，水质好的区域养殖的，无腐败，重金属等味道，含有一股自然的水腥味；污水环境生长的小龙虾有一股重金属的味道或是腐臭味。还可以观察小龙虾躯体。如果尾部蜷曲，说明入锅之前是活的；如果尾部是直的，说明入锅之前就已经死了。死的小龙虾是不能吃的，可能会引起铅中毒。此外，龙虾头部易吸附重金属和细菌，所以食用时最好去头。
业内人士提醒，市民在家烧制小龙虾时，可用清水浸泡三四个小时，再用毛刷清洗干净，将虾高温煮熟。如果是烧烤或爆炒，一定要保证高温熟透才能食用。尽量现吃现买，避免剩余。因为小龙虾蛋白质含量很高，储存不当很容易腐败变质。
此外，过敏体质人群要慎食小龙虾。痛风患者如果正处于发病期，也一定不要食用，因小龙虾属于高嘌呤食物，食用后会加重病痛。如果没有发病，可以少量食用。
谭家鸭唇王店内目前使用的小龙虾均来自四川。
市场工作人员介绍，曾经春节后就入市的小龙虾，有不少是越冬的大虾，各大餐饮酒楼为了抢早市从合作的农场捕捞上岸，导致龙虾季越来越早。近两三年，小龙虾市场渐趋平稳，消费者也越来越理性，十堰的龙虾季开始与时令同步。
按照规律，从3月中旬开始，省内多个小龙虾产区的虾源陆续成熟出水，作为十堰小龙虾最大的供应地，潜江小龙虾也开始陆续成熟，但市场人士介绍，至少还要半个月，市场上的小龙虾才会多起来。
今年小龙虾上市时间“迟到”半个月
3月19日晚，北京路的一家虾馆里，几桌顾客正在品尝红艳艳的油焖大虾。店外的工作人员热情地散发宣传单，招揽市民进店吃虾。
“我们上周末才开门卖虾，比往年晚了至少半个月。”店主王先生告诉记者，“今年的虾上得晚，个头跟去年开市时比差不多。”记者看到，虾店主打的油焖大虾按分量分为188元一盆和238元一盆，价格与去年的“第一盆虾”差不多。
在位于六堰广场附近的一家虾店内，今年的“第一盆小龙虾”也如约而至。蒜蓉、清蒸、油焖、秘制等口味吸引不少市民前去打卡。店主李先生告诉记者，他们家现在的小龙虾都是来自潜江的大个头虾，每只都不低于6钱，油焖的198元一盆、清蒸的138元一盆、虾球58元一份。
在谭家鸭唇王店内，有着十多种口味的小龙虾同样受到顾客青睐。“今年我们还创新了一种紫苏口味的小龙虾，点单率也挺好。”该店经理田艳丽说，目前店内使用的小龙虾均来自四川，虽不及大上市时的个头，但也都是正宗的清水虾。
也有些店铺还未开始售卖小龙虾，当晚，记者还来到位于张湾青年广场附近的一家烧烤店打探情况。店主胡先生告诉记者，以往每年夏天，小龙虾都是店里的主打，但今年一直没有上市。“主要还是因为现在没到吃虾的最佳季节，虾个头不大价格却不低，等清明节过后我们才会上。”
天气影响，小龙虾价格比去年略贵
小龙虾“上桌”时间有所延迟，生鲜市场里的鲜活小龙虾也比往年上市晚。19日一早，记者来到老虎沟农贸市场，发现几家水产档口中，只有一家在售小龙虾。
摊位前，附近居民焦女士正在挑选个头较小的虾，准备买回家做红烧虾球。“前天我就看到了小龙虾，孩子说想吃，今天买一些回去做。”焦女士说，往年2月底时，市场就有小龙虾销售，今年到了3月中旬她才看到第一批虾。
记者走访发现，目前市场上大多数小龙虾重量在2—4钱和5—6钱，两种规格，偶有较大的8—9钱。前者每斤19—22元，后者每斤35—40元，最大的每斤能卖到将近50元。商贩范女士称，“今年的价格比去年每斤略贵3—5元，受天气影响，价格也是一天一个样。”
“十堰本地没有大规模养殖小龙虾的基地，这些都是从潜江运过来的，为了保证鲜活，我们都不敢准备太多。”在环球港生鲜超市卖水产的师傅说，尽管今年第一批小龙虾上市比往年晚一些，但基本上都是青壳虾，肉质不错，吃起来味道比较鲜甜。
想吃到好品质的小龙虾还需再等等
在华西农商城，水产专区的一名店主刘先生告诉记者：“今年我们还没开始卖小龙虾，现在卖的话个头小而且不好卖，运输和保鲜成本太高，还是打算再等等。”
往水产专区里面走，记者看到一家店在卖小龙虾，店主告诉记者：“这都是给酒店供货的，基本没有散客买，现在就剩最后一箱了，属于中等个头，35元一斤。”
在北京北路一家超市的水产专区，工作人员周先生表示：“这几天的虾都不好卖，一天最多卖10多斤，还不足旺季的十分之一。”
在老虎沟农贸市场，一位既养虾也卖虾的老板介绍，目前十堰上市的小龙虾主要来自潜江，比正常出水季提前半个月左右，供应量不太大，虾的个头也比不上大上市的时候，“随着气温不断升高，等省内各产区的小龙虾陆续成熟，运到十堰的虾也会越来越多。”
记者致电潜江渔米水产店，店主张女士告诉记者，按照规律，当气温维持在15℃上下、湖水或塘堰水温维持在12℃左右时，小龙虾就会自然出洞入水，这时就可以捕捞上市了。按照这一说法，进入3月后，全省气温保持在高位，已经达到了小龙虾集中开捕的气候条件，也就此迎来龙虾季。
记者在张女士的朋友圈看到，每天早上她都会更新小龙虾的售卖和打捞情况。但因为17日以来的降温天气，小龙虾的价格有所上涨。张女士表示，小龙虾的产量和天气有着很大的关系，最近连续降雨，小龙虾产量明显降低，除了保证老客户的供应外，散客几乎买不到。由于近期昼夜温差依然较大，小龙虾的成熟期多在4月上旬。无论是餐饮店店主还是市场水产店店主，他们都表示，如果想吃到更大、肉质更好的小龙虾，还需要再等半个月左右。
延伸阅读>>>
挑虾时要注意这些事项
小龙虾固然好吃，如何挑选也是一门学问。记者在走访期间请教了部分水产店店主，他们认为，挑选小龙虾要从外观、味道、熟后形状三个方面进行判断。
不少店主表示，正规渠道养殖的健康小龙虾，形状完整，肉质饱满，个头均匀，头和身几乎各占一半，颜色红亮干净，腹部和爪毛白净整齐；污水环境生长的小龙虾一般大小不匀，脑袋大身子小，颜色褐红或铁红，关节处和腹部较脏，头部有污物或寄生虫，壳厚肉少。其次是闻味道，水质好的区域养殖的，无腐败，重金属等味道，含有一股自然的水腥味；污水环境生长的小龙虾有一股重金属的味道或是腐臭味。还可以观察小龙虾躯体。如果尾部蜷曲，说明入锅之前是活的；如果尾部是直的，说明入锅之前就已经死了。死的小龙虾是不能吃的，可能会引起铅中毒。此外，龙虾头部易吸附重金属和细菌，所以食用时最好去头。
业内人士提醒，市民在家烧制小龙虾时，可用清水浸泡三四个小时，再用毛刷清洗干净，将虾高温煮熟。如果是烧烤或爆炒，一定要保证高温熟透才能食用。尽量现吃现买，避免剩余。因为小龙虾蛋白质含量很高，储存不当很容易腐败变质。
此外，过敏体质人群要慎食小龙虾。痛风患者如果正处于发病期，也一定不要食用，因小龙虾属于高嘌呤食物，食用后会加重病痛。如果没有发病，可以少量食用。
谭家鸭唇王店内目前使用的小龙虾均来自四川。
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