一档即将播出的主打“演唱会”概念的音综《来看我们的演唱会》，这种形式在如今节目中是很少见的，它出现在当下，我想正是出于疫情这两年人们对于演唱会的想念与渴望之心，去演唱会现场，在人山人海中大合唱，那种体验是群情激扬、淋漓酣畅的，《来看我们的演唱会》让昔日经典华语歌手以好友组合的形式来表演，今日已官宣阵容：

#来看我们的演唱会live式阵容官宣#

1、戴佩妮&周蕙&江美琪
这三位都是名气与实力不匹配的华语女歌手，戴佩妮是多次荣获金曲奖的创作才女，然而她自嘲人生中最红的那一天是歌迷在台下唱《怎样》的那晚；出道就入围金曲奖最佳新人的江美琪，当时曾被不少人看好是下一位华语天后级歌手，然而二十年之后，她却以冷门歌手的身份出现在《谁是宝藏歌手》中；周蕙，出道就以红遍大江南北的《约定》建立起鲜明的嗓音辨识的女歌手，却遭遇唱片公司人事变动与合约纠纷而被“冷藏”多年不能发片，以至于逐渐隐没了声音。也许她们的人生或事业都曾遭遇坎坷，但是她们三位能相聚在一起唱歌却能带给我们最温暖的记忆；

2、张信哲&伍思凯
这是华语经典演唱人与经典唱作人的好友组合，张信哲的影响力已不用多说，而伍思凯，这位在金曲奖举办的第一季就拿下最佳新人，而后也获得最佳国语男歌手的创作才子，近些年来因为较少参加内地综艺，或许让新一代人低估了他的才华与影响力，除了《特别的爱给特别的你》至今还在被传唱，你也许不知很多流传甚广的金曲都是出自伍思凯之手，如谭咏麟《一生中最爱》，张学友《情网》，张惠妹《一个人跳舞》，张信哲《且行且珍惜》，侯湘婷《秋天别来》，萧亚轩《窗外的天气》等等，两人若能唱起这些歌想必会再次掀动起一段段华语金曲的回忆热潮；

3、黄品源&品冠
这两位都是歌红大于人红的代表，《你怎么舍得我难过》是华语经典之作，《小薇》《海浪》这两首歌当年是传遍大街小巷的彩铃神曲，《我以为》《门没锁》《最近比较烦》也是记忆中的经典旋律，然而黄品源与黄品冠这对“兄弟好友”，据说有不少人都难以分清他俩，不知黄品源能否像黄品冠一样，让作品在这个时代的音综上再度翻红；

4、陈楚生&张远&王栎鑫&陆虎
曾说过07年快男是最成功的一届快乐男声选秀，但也是选手各自的发展最悬殊、人生际遇最复杂的一届，有人站上了鸟巢，有人遭遇无常，有人销声匿迹，有人失蹄于一念之错，有人以回锅肉的身份翻红……虽然各自人生际遇复杂，但是彼此间的友情却是珍贵的，就像那年快男所留给人们的诸多记忆深刻的画面。

同时还有张碧晨&小鬼，周震南&蔡维泽，这个时代的Vocal/OST女歌手代表，Z世代的新生偶像，以及乐队型音乐的才华的音乐人，他们的组合搭配是让人意外的，不知会带来怎样的演出。

《来看我们的演唱会》即将在近期上线，期待“演唱会”概念与经典歌手的好友组合形式，所能带来的新鲜与精彩。

新一届U18国青26人大名单，国米4人入选：门将卡利加里斯（Alessandro Calligaris，05.03.07）、中场迪马焦（Luca Di Maggio，05.03.31）、前腰奎耶托（Daniele Quieto，05.10.22）、前锋小小埃斯波西托（Francesco Pio Esposito，05.06.28）入选。
新一届U16国青23人大名单，国米3人入选：左后卫科基（Matteo Cocchi，07.02.01）、前腰恰尔迪（Alessandro Ciardi，07.01.07）、前锋莫斯科尼（Mattia Mosconi，07.03.26）

#重塑辉煌五粮液+汾酒复兴跨步跃# 【五粮液：疾风知劲草，价稳量先行】
原创 范劲松、何长天 食品饮料俱乐部 2022-07-24 10:13

投资要点

敏捷应对市场变化，及时调整量价策略。

我们曾在3月初发布深度报告《价格走弱的背后是什么？》，分析近年五粮液的量价策略，发现在普五需求相对稳定的情况下，批价主要由供给影响，今年在提价基础上放量压力不大，客观供给环境有利于挺价。

根据密切渠道调研反馈，五粮液今年至今共经历了四个量价阶段：

1）自然价格阶段（1月-3月初）：部分大商通过承兑汇票打完全年款，按进度完成发货，春节期间批价在强需求刺激下从965元上行到975-980元区间，又在春节后的淡季时回落到965元左右。

2）控量挺价阶段（3月初-5月初）：严格控制发货，发货进度慢于去年同期，力图挺价。普五批价一度上涨到980-990元区间，但正好遇到华东、华中两个强势区域遭遇疫情冲击，库存消化速度较慢，因此挺价效果不及预期。

3）快速放量阶段（5-6月）：华东和全国疫情修复，各大酒企均加大放货力度，普五也大量放货，致使批价下滑至960-965元。

4）量价平衡阶段（7月初至今）。任务完成进度较快，发货速度略有控制，批价小幅回升至965-970区间。今年需求环境相对较弱，且受到疫情冲击，公司在快速变化的市场环境下能及时调整策略，在量价两个维度中先做好销量的及时消化，同时放量压力测试下渠道价盘依然相对稳定，近两周已在回升，也体现了普五的需求韧性。

发货进度较快，库存边际向好。

渠道调研反馈，目前大部分区域已完成7月的发货，小部分开始发8月货物。渠道库存较好，河南、浙江约1个月，西南市场不到1.5个月，较此前库存水平有半个月货物的下降。7月以来发货速度较5-6月略有控制，但仍按进度进行，目前发货进度已基本和去年持平，部分经销商可能会提前完成全年任务。我们认为公司有望在今年中秋国庆的旺季完成发货任务，四季度消化库存、梳理渠道、维护价盘，批价有望在四季度进入上行期，为明年改革和量价管理做好铺垫。

强品牌力优势在逆境中更加凸显。

6月普五批价下滑至960元引发了市场对需求的担忧，但经过6-7月我们对河南百荣、湖南高桥两大批发市场深度调研，并访谈了多位华东、华中、西南大商，发现主要是供给端放货引起的价格波动，而五粮液实际动销情况较强。一方面是由于疫后宴席需求回补，利好宴席占比大的五粮液，另一方面消费较弱的环境下白酒消费者更加看重品牌力。根据云酒头条引用中国白酒T8峰会公布数据， T8峰会成员（茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒、古井、郎酒、顺鑫农业）22Q1白酒业务占全国白酒营收51.74%，利润占比为76.71%，较2021年该8家企业45.89%的营收占比， 58.18%的利润占比明显提升，我们预计集中度提升的趋势在二季度可能进一步强化。

新任管理层掌舵后，公司管理和执行力升级，厂商关系优化。

1）管理升级：五粮液在今年年初完成了人事调整，之后将权限下放战区，市场反应更为敏捷。战区主战，总部制定整体战略后给一线营销团队充分赋能，下放5个权限：财权、事权、人权、推荐权和灵机决断权。渠道反馈今年五粮液业务人员积极性和执行力确实得到明显加强。

2）厂商关系优化：去年普五的渠道利润虽较今年更厚，但21Q2的文创产品和计划外普五、21Q3的经典五粮液都给经销商造成了较大打款压力，厂商关系一般。今年普五出厂价提升后利差明显缩小，但由于普五具有较强的需求韧性和流通能力，经销商并不担心卖不出去。此外公司在疫情期间主动调节困难经销商的任务节奏，减轻文创和经典五粮液的压力，5-6月快速放货阶段主动给予更多服务和支持，渠道对厂家的反馈也更加积极正面。

估值相对折价，增长稳定性强。

五粮液较高端酒板块（茅台、泸州老窖）估值折价明显，我们认为普五动销和库存情况好于市场预期，在发货进度较快的基础上增长稳定性强。公司新任管理层以上届核心班子为中心，行业经验丰富，通常新管理层上任后改革意愿会更加强烈，供给侧改革有望延续并深化。建议关注批价环比改善、改革深化等催化下的估值修复机遇。

盈利预测及投资建议：维持“买入”评级。

预计2022-2024年公司收入分别为755/879/1012亿元，同比增长14.0%/16.5%/15.1%；

净利润分别为272/321/367亿元，同比增长16.2%/18.3%/14.1%，

对应EPS分别为7.00/8.28/9.45元，对应PE分别为27/22/20倍