傅海棠：
做期货多年后，我发现了农产品期货的一些现象：

1、在大行情中，农产品期货的涨跌幅往往没有现货大。不少人认为期货的价格带动现货价格，期货的涨跌先于现货的涨跌，期货的涨跌幅也大于现货，或许在震荡行情中，这是对的。但在单边大行情中，往往是现货引领期货，现货的涨跌幅度大于期货。甚至，现货的一波行情要比期货剧烈得多，涨跌幅度远大于期货。因此做期货的根本还是现货、是现货的供求关系。预期有大行情的时候，更要关注现货市场的变化，多去了解现货产业各个链条的情况。以前的红小豆、绿豆，后来的大蒜、棉花，在大行情来临时都是现货领涨，现货涨幅大于期货（或电子盘）。

有人说期货的价格是胡来的，这说明他还不懂期货。在某个商品价格大涨或大跌时，往往是现货的涨幅更厉害。2003年国庆，原价2000出头的豆粕，现货在几天时间里提价650元一吨，当时期货的涨停板只有3%，都够10个涨停板了，但期货连续三个涨停就会协议平仓。一些期货品种，经常短时间内大涨大跌，其实那不是期货的问题，而是现货的问题，更本质的说法则是这个品种特性使然。像绿豆、红小豆、白糖这种农产品，本身就不是主要粮食，是小商品、小品种，不是生活的必需品，老百姓对价格的敏感度不高，国家的调控力度也不大，种植面积受农民积极性高低的影响很大，所以价格容易大涨大跌。当绿豆从2块钱一斤涨到5块再跌到1块5，当红小豆从3块钱一斤跌到1块再涨到3块，当白糖从9毛钱一斤涨到1块8，对应期货的涨跌实际上都没有现货那么厉害。其实，这些商品在涨价的时候，涨很多才是对的，在跌价的时候，跌很多才是对的，涨多了才能抑制需求、激发种植积极性，跌多了才能激发需求、抑制种植积极性。在供不应求的时候，如果供应缺口很大，不涨是不正常的，小涨也是不正常的，大涨以后，新的价格才能实现新的平衡，否则就永远处在不平衡中了。2010年的棉花就是如此，即便是抛储不让涨也不行，天道如此，市场规律不可逆，任何人只能影响一时、左右一时，影响不了一世，最终，最强大的力量必然是供求关系。

期货是从现货来的，是现货引导期货而不是期货引导现货。期货合约对应的始终是现实存在的商品，现实商品的供求关系决定了现货价格的走势，也决定了期货价格的走势。说到底，期货涨跌的决定因素是现货的供求，期货的涨跌是现货因素引导的。棉花现货涨了，不是因为棉花期货涨，而是因为现货的供应不足，现货本来就是要涨的，并不会因为期货的涨跌而改变自己的方向。说期货市场的投机导致棉花价格的暴涨，说期货市场的投机对稳定物价起了负面作用，这绝对是冤枉期货甚至是污蔑期货。什么是期货？期货是从现货市场衍生而来的，炒期货说白了炒的就是现货的涨跌预期，是现货的供求因素决定了期货的走势。而且在大蒜、棉花的大行情中，都是现货的涨幅领先期货，反过来应该说期货有利于压制现货的价格，有利于平抑物价，那才对呢！

2、农产品的价格长时间低于成本，一旦供求失衡，往往会爆发成倍上涨的大行情。一个品种的价格若低于成本，农民的生产积极性必然会下降，若长时间低于成本，越来越多的农民会放弃这个品种，改种其他品种，该品种的播种面积和总产量必然下降。如果再发生点天灾，进一步导致产量下降，或是大环境处在通胀中，那么供应和需求的不平衡将激烈爆发，价格就会有大幅度的上涨。因此一旦发现一个农产品的价格长时间（一年、两年）低于成本时，就应该去实地考察，获取最直接、最真实的第一手信息，体验买方和卖方的能量对比，感受一下让价格喷发而上的力量是否已经形成，这是捕捉历史性大行情的重要组成部分。一个品种价格跌破成本的幅度越大，价格低于成本的时间越长，价值越被低估，之前跌得越狠，就越具备投资价值，找到爆发点之后，盈利的空间越大。

3、在供不应求的情况下，如果供求缺口很大，外围环境、其他要素也配合的话，行情就会上涨。严重供不应求导致的上涨行情，如果一开始不涨或小涨，那么后续补涨会很厉害，一开始不涨或小涨是因为人们对供求缺口的预期不到位（或有力量刻意压制），后来确认了供不应求，而且还超预期，甚至严重超预期，那就会狠狠地补涨；而如果一开始就涨了，那么后续一般就涨不动了，因为人们一开始就知道供需有缺口，推动了上涨，后来确认供不应求，但在预期之内，那只是预期的兑现而已，没有新的力量推动，行情就不会涨甚至还会回来一点。2010年的棉花行情，为什么在9月10月11月初大涨，两个月时间价格就翻番，就是因为棉花收获时大家发现产量严重下降，比预期的供不应求要严重很多。2010年的棉花，从2月开始到5月中旬，涨了一波，从1万5涨到1万8，而从5月中旬开始一直横盘。如果2月到5月这一波涨得多了或是2月到8月连续上涨了，那么后续9月10月的上涨就不会出现或大大减弱；如果2月到5月这一波也没涨，那么9月10月的上涨还要更加凶猛。

4、农产品历史性的大行情，往往发生在收获季节。因为在收获之前人们对减产的预期往往不够充分，也没有充分考虑各种“不确定性”和“突发事件”。往往是预期一亩减产100斤，结果收获了才确认减产150斤，甚至减产200斤以上。大部分人都有一个特点，那就是“不到黄河不死心、不见棺材不落泪”，在大幅减产的信息确认之前，总有着各种“希望”和“奢想”，总觉得现在虽然有点供不应求，但等新的供应上来了就会缓解供求关系，非要等到收获了，确认大幅减产了，才发现供不应求没有缓解反而还加剧了，才承认自己的“错误”。而当大幅减产的信息把他一切的幻想都打破的时候，他可能又会走向另一个极端。这样，在牛市行情中，收获季节的涨幅往往就是最大的。很多事情，看上去不合理，为什么不是“青黄不接”的时候涨幅大，而是在“收获”的时候涨幅大呢？其实，事实只是按照自然的规律在发展，出问题的只是人们的预期总喜欢一厢情愿。所以在做农产品期货的时候，在通过实地调研或确切的信息认定要大幅减产，并且外部因素也配合的情况下，完全是可以提前大胆预期的，也可以在交易上进行一定的埋伏（如果不打埋伏，不打提前量，等大家都知道大幅减产了，低价买进也就不可能了）。

5、供不应求时价格到底能涨多高？一个价格涨了，比以前高了，就能够抑制一部分需求，这个价格是否足够高了，要看它抑制了多少需求，如果它抑制的需求刚好和供应缺口能匹配，那么价格也就涨不动了；而如果它抑制的需求还不够，需要买的量还是大于想要卖的量，那么价格还是会上涨，价格一直涨到买方和卖方能达到“共识”了，才会停止。而一旦停止就有两种可能，一种是盘整，也就是实现了一个新的价格区间的动态平衡，另一种则是快速下跌，因为那个价格的临时性“共识”是建立在卖方惜售和投机买家大量跟进的情况下的，有效供应实际上没有那么少，有效需求实际上也没那么多，价格会在下跌后寻找新的“共识”点。

6、农产品和工业品的不同，用供求关系分析农产品的价格走势比工业品更有效。农产品的消费基本稳定，经济环境好，人们要吃饭，经济环境不好，人们也要吃饭，随着生活水平的提高和人口的增多，全世界对农产品的需求基本上是逐步增长的；而工业品的需求则不稳定，经济环境好，人们的消费多，需求就上升，经济环境差，人们的消费少，需求就下降，如果遇到经济危机，需求则会急剧下降。另外，农产品的供应有“靠天吃饭”的因素，农作物都是从地里面长出来的，气候条件好，则丰收，气候条件差，则减产，如果遇到严重的自然灾害，则会急剧减产（还有遇到天年也可能导致大幅增产或减产）；而工业品供应的可调节性就比较高，供应跟不上需求了，就迅速扩大产能（工业品生产可以加班加点、昼夜不停，农产品种植面积无法迅速扩大），供应太多了，则可以闲置一部分产能（土地则一般不会闲置）。所以做农产品应更加关注供应，供应环节出了问题、有了大的变化，才会有大行情；而做工业品则要更加关注需求，需求环节出了问题、有了大的变化，就会有大行情。农产品和工业品有着本质的区别，影响农产品供应的因素，比如土地（土地是有限的），气候、种植面积、单产、农民和经营者的积极性等，还有影响农产品需求的因素，比如人口、消费频率、替代品等，可研究性强，可确定性高；而影响工业品供应的因素，比如产能、技术革新、矿产量等，影响工业品需求的因素，比如经济形势、货币政策等，可研究性差，可确定性低。说白了就是“天定的东西容易分析、预测、找规律，人定的东西不容易分析、预测、找规律”，而农产品更多是天定的，工业品则更多是人定的。就是说农产品的需求影响小，供应影响大，天气是影响供应的核心因素，如果多方条件配合，核心因素发力，就容易形成大行情，这类大行情比较好判断、好捕捉。

7、不同的农产品价格涨跌的特性有所不同。比如蔬菜类的生姜、白菜、大蒜等，因为不易储存，卖家必须在一定时间内销完，否则会烂掉，供大于求时，卖家一旦急于出售，价格就很可能会跌破成本价，供不应求时又因为库存不多，想买却很难买到而使价格短期猛涨；而大米、小麦等粮食类农产品则有所不同，它们易储存，可调节性强，价格波动幅度就比蔬菜小很多
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2021年3月5：对盘中几只股票的点评

原创 股民小钟 股民小钟 今天

一、周五复盘

1、今天盘中热点是超跌、低价这条线+两会概念碳中和半条线，其他题材零星表现。

值得一提的是昨天复盘中提到的有色和化工板块等顺周期股整体疲软，分析中提到的几只龙头票走势与预期基本一致。

2、抱团股持续下跌，市场机会在于小票。正如2月17日文章（转折——高价VS低价）所讲的那样，很多低价小票走出了反转的形态。

2021年2月17：转折——高价VS低价

二、复盘昨天文章中提及的几只票走势

回顾昨天文章，我们来具体看

1、农业：就是农机、农资、粮食为主的板块，龙头一拖股份整体上来7个板，从趋势看阻力尚有一个交易日上攻的能力，后就要告一个段落了，周五开始出现强分歧，然后再转一致，应以谨慎为主。



一拖股份是整个板块的龙头，昨天复盘说明周五尚有一个交易日上攻的能力，今天盘中的表现的确是非常精彩，我们分时来看，如下图。



早盘开盘后一波抛压直接将股价摁在了跌停板，随后缩量拉升，下午两点后拉出涨停板，走出了地天板，尾盘再次被砸，全天振幅20%。

单纯就位置来讲，早盘卖出的和其后买进的都是对的。从卖出的角度看，股价到位了要落袋为安，从买进的角度讲，股价还有一攻之力，盘中甚至拉出了涨停板。

但是，从最厉害的角度讲，今天涨停位置卖出的为最佳选手，因为我们知道了股价尚有一个交易日的上攻能力，那么涨停板就是最高价。

2、硅合金（稀土）有色板块。这个板块到了提示风险的阶段了，要谨慎！

龙头一600295鄂尔多斯，昨天的文章已经点到了这只票，说空间高度大概在27附近。从今天的走势看是冲高回落了，最高26.35元，差不多。



我们昨天也点评到了600295这只票，说明基本到位了。从今天收盘后的K线图看是一个多方炮的结构，但是不要着急下结论，我们再来看分时图，如下



今天直接低开，一路往下摁到跌停板，接近下午2点才从拉升，最后红盘报收，显然这是有短线选手去做反包了。如果周一下跌，那么K线就立马变成空方炮了，风险在这。

另外，还提到了一只章源钨业002378.正如昨天预计的那样子，今天的最高价9.98元（10元附近）。



昨天是这么说的：“另一只龙头002378章源钨业，昨天也预告10元附近，周四涨停，周五还有一冲之力，然后也就差不多了。”

3、化工板块。这个板块的龙头是600722金牛化工，从走势看还有继续上涨的空间，10元附近的吧，因此，这个就是下周才需要注意的事情了。



今天今年化工同样收了一根长上影线十字星，我认为这是上涨中继星星。请注意看下面的分时图，看这个分时图与上面的分时图是不是相反着呢？



具体的下周就知道了。

4、超跌板块。这个主要就是股价前期被快速打杀了，全线套牢，打出了空间，资金来投机的一个行为。那么，这个板块由于赚钱的效应持续存在，因此会被资金继续挖掘。

但是，有一点，当股价接近或是达到第一次放量的位置时候就基本上要离场了，比如002647仁东控股，就是差不多了。



仁东控股，周五继续涨停板，这跟今天整个市场超跌板块的整体效益是相关的，特别值得一提的是创业板6只超跌股20%的涨幅。

但是，对于龙头仁东控股来看，差不多就是这样了。下周看

三、研究这些的目的是个啥？

研究这些的目的是为了逃顶，看的是每一个板块的龙头股走势。然后，还有个问题就是抄底，过程不重要，性质结果才重要。

比如今天这个601038开盘后一度跌停，然后拉起来。接近地天板了，很多人是喜欢这样子来做的，但是，很难明白为什么会这样子。因为敢于做多的知道今天还能继续上攻，跌停的时候就有大肉，同时呢，也有人觉得差不多了开盘就一路往下摁。这两种做法都是对的。但是，我们经常的一个问题总是希望做到极致，这很难啊！

其实，所有的一切都是一个概率范畴，但只有在极致的情况下才会大概率去反转。所以，抄底和逃顶才能够成为可能。

极致的情况下，改变才能够如期发生，所谓物极必反，乐极生悲就是这么个道理。

平时就是那么磕磕碰碰，东一榔头西一锤子，没有规律，无原则的随波逐流。

友情提示：不要抢抱团股的反弹，因为时候还没到，到时候我会发文章说这事。

好了，今天就聊这些咯，周末愉快再来聊聊别的话题，周末愉快，祝好！ https://t.cn/R2WxlNJ

1.10更新文章已发

000881 中广核技，核电+降解塑料+创投+5G

先申明，这是个高度控盘股。

如上图所示。

我晓得前面你们肯定都没关注到，现在放大来仔细看看最近主力倒腾了些啥？

嘿嘿嘿，又出现星线了。下面有缺口，今天阳实体星线。复盘，除了要去研究我上图的所有标注，还要去思考，为什么12.31会强逆反？1.5的最高价为什么还比1.4更高？为什么我把支撑定在12.29开盘价？我是从哪些盘面K线来分析的？你能从所有股民都免费看的一张K线图里，领悟主力语言吗？

12.29是最近的一个涨停板，又带有上攻缺口，所以这是根关键进攻K线，你们看看主力怎么在精心守护这根K线？所以我说复盘很耗时，你们说复盘没啥可看的，这些研究就是导致临盘实战的差异。

000881守得住这个10.01吗？我不猜，但是我从主力之前的K线语言知道，一旦有效打穿10.01，就麻烦了，那么如果不打穿，这里又有星线面临选方向，不下那就好像只能上了哦。如果上，是反抽还是反转？短线更没法猜，主力不敢去反包两阴三阴，我就不敢认为主力是反转。

节选自《K线实战详解 1.10》详细的可以去公号看。[抱一抱]
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