天齐锂业现在的109元和四月底59元的对比估值,一、从59元涨到109元，从市净率看估值反更低了.
1、从市净看，59元对应的每股12元的净资产，现在109元对应的是32元的净资产
因为这期间，二季度利润70亿+上市融资130亿+SQM投资升值120亿。.增加每股净资产20元。
2、从确定性看，公司现在没有负债，还有100亿现金，包括在建项目的投资款都有了，也就是说不用再资本支出了，就能未来三年赚600亿的净现金。
3、这600亿的资金，如果按40%的负债可以投资1000亿的项目。选好投资标的，天齐进入一个投资股。
4、对SQM的投资是258亿，最低跌到50亿，现在是400亿的市值。去年100亿转出去的股权，现在200亿都收不回来了，可见投资才是天齐锂业后期的看点#股票##财经#

天齐锂业现在的109元和四月底59元的对比估值,一、从59元涨到109元，从市净率看估值反更低了.
1、从市净看，59元对应的每股12元的净资产，现在109元对应的是32元的净资产
因为这期间，二季度利润70亿+上市融资130亿+SQM投资升值120亿。.增加每股净资产20元。
2、从确定性看，公司现在没有负债，还有100亿现金，包括在建项目的投资款都有了，也就是说不用再资本支出了，就能未来三年赚600亿的净现金。
3、这600亿的资金，如果按40%的负债可以投资1000亿的项目。选好投资标的，天齐进入一个投资股。
4、对SQM的投资是258亿，最低跌到50亿，现在是400亿的市值。去年100亿转出去的股权，现在200亿都收不回来了，可见投资才是天齐锂业后期的看点了。

【机构观点】关于盐湖锂盐报价点评

事件：盐湖8月最新碳酸锂价格与上月持平，具体碳酸锂品位报价如下：

99% 45.2万
99.2% 46万
99.5% 46.5万

1、 为何盐湖报价如此重要？

当前锂盐市场长协偏多，散单惜少，下半年能购买有增量订单锂盐卖家仅有三：盐湖、永兴、SQM，且后两家增量基本已被客户全部锁定，盐湖对锂盐短期价格趋势指引意义极强。（同时考虑8月新投产锂盐厂产能超40万吨:德方、特瑞、万润、北大先行）

2、 为何报价不涨？

我们周末与行业多方交流下来，认为核心原因有三：

A、 当前主动报价较为敏感，传价格被上层指引，但我们侧面了解可能上面并没有给很大压力，可能是盐湖不敢做第一个提价的人。

B、 盐湖在今年5月沉锂设备陆续到位，可成功生产99.5%电池级碳酸锂产品（伪电碳）。但对下游而言，盐湖产品杂质仍偏多，还需再提一次纯方能使用。故这批99.5%的伪电碳在过去两个月并不受欢迎（既然都要提纯，不如用99.2%的工碳，价格还便宜5000），形成了库存累积。盐湖此次不提价卖锂，就是计划清库卖这批市场不太满意的99.5%伪电碳。

C、 盐湖每次报价前都会询问周边贸易商接货能力和意愿，部分偏向消费工业需求的贸易商反馈需求并未明显提升，且5月份盐湖在市场41万工碳报价的背景下，强行报价45万元，周边贸易商均亏损拿货，这次报价也有可能是一次反补贸易商的行为。

3、 后续怎么看？

周末和产业对接下来，此次盐湖释放的2500-3000吨碳酸锂已被扫光（有销售反馈还需要找关系才能提到货），需求极为强劲（其实上周市场就很难看到46.5万的工碳，盐湖此次报价属实偏低）。同时考虑盐湖当前日产量已至125-130吨/天，在8月中可达到150吨/天年度生产峰值，盐湖有望在8月中进行本月第二次锂盐售卖，高度关注后续价格。（需求端无需担忧，新余锂会多家销售反馈感受到头部铁锂厂强劲的需求）