国内汽油、柴油价格下调已于8月24日如期兑现。《证券日报》记者调查发现，随着油价“五连跌”落地，终端用户用油成本有所下降，但对于月跑5000公里的卡车司机们来说，当前的柴油价格依旧偏高，与去年相比，月均用油成本仍多出至少3000元。
多位接受记者采访的业内人士认为，短期来看，围绕产油国之间的供应预期博弈正在加剧，预计国际原油价格或在90美元/桶至110美元/桶附近震荡；中期来看，价格中枢存在下移可能。
成本略减
但还不够“解渴”
8月24日，国内新一轮油价下调兑现，这是年内首次“五连跌”，距离上一轮油价“五连跌”（2018年12月28日）已超过三年半。
据记者计算，此次油价“五连跌”后，柴油累计跌幅已达1270元/吨，折升价0号柴油下调1.08元。结合油价网的数据来看，目前全国至少有21地的0号柴油价格在7元附近。
“近期确实感受到了柴油价格下降，但与去年相比，目前降幅还是不够‘解渴’。”8月24日，常年往返于吉林省德惠市与黑龙江省哈尔滨市的卡车司机熊师傅在接受《证券日报》记者采访时表示，目前自己驾驶的重卡每公里油耗费用大约在1.8元至2元之间，与去年的平均油价水平相比，现在一个来回（从德惠市往返哈尔滨市）至少要多花300元；如果按照每三天出一趟车的频率计算，每个月要多花3000元至5000元。
除个体户外，油价的涨跌对于规模较大的快递物流企业影响更大。例如，有相关上市公司在2021年年报中表示，燃油成本是运输成本的重要组成部分。燃油价格受诸多不可抗力影响。进入2022年以来，受地缘政治影响，国际原油价格持续暴涨，国内油价也连续上调，燃油价格波动可能对公司经营结果产生明显不利影响。
8月24日，《证券日报》记者以投资者身份致电某知名上市快递物流公司，该公司证券部人士表示，油价主要影响公司的运输成本。油价下调确实会带来运输成本的下降，但近期运输成本下降了多少还没有进行精确测算。如果后续油价一直下调的话，公司三季度运输成本相较于二季度应该会明显下降。
总的来说，虽然近期油价已经有所下降，但与去年相比，仍处高位。对此，中国物流信息中心研究员胡焓在接受《证券日报》记者采访时表示，油价下跌在一定程度上确实有助于缓解企业的经营压力，但综合来看，在当前需求回落的背景下，企业成本压力依然不小，不仅有来自油价的运输成本，还有人力成本、资金成本等。为此，企业务必要修炼好内功。一方面要节流，减少非必要的支出；另一方面则要努力开源，寻找业务上的新增长点。目前，企业在供应链上下游的模式创新、业务创新非常多，很重要的一点就是围绕降低成本、提高效率、解决痛点问题来实现创新。
以顺丰控股(49.100, -0.63, -1.27%)为例，对于近期投资者关于“油价大幅下跌是否会对公司经营造成影响”的提问，公司表示，从陆运来看，公司与下游运输供应商存在油补调整机制，在油价上涨趋势下，成本方面的反应会存在弹性和滞后性。公司通过整体的运营模式调优，例如网络规划、车辆运行模式的优化等举措，进一步提升车辆使用效率，对冲油价波动风险。从空运来看，对顺丰控股而言，航空燃油成本近一半在国际航线，该部分价格调整灵活，且未来通过嘉里货代融合将进一步提升返程装载率，从而对冲油价波动。后续公司将密切关注燃油价格变化所带来的结构性变化和影响，对业务策略进行调整。
短期偏弱运行
或在90美元/桶附近震荡
从最近一轮成品油调价周期来看（8月9日-8月22日），国际油价整体呈震荡下降趋势。据国家发改委价格监测中心监测，平均来看，伦敦布伦特油价、纽约WTI油价分别比上个调价周期下降4.83%、3.23%。
国家发改委价格监测中心分析，调价周期内，全球主要经济体数据不佳，全球经济增长动能放缓的可能正在加大，一些西方国家高通胀的负面影响也日益增大，市场担忧原油需求下降，油价在震荡中继续下行。此外，欧佩克将今年全球经济增速预测值调低0.1个百分点，同时下调今明两年原油需求各26万桶/日，花旗、巴克莱等机构亦纷纷下调价格预期。市场消极因素明显放大，美国原油期货未平仓合约跌至2015年1月份以来最低。同时，美元指数再创近20年新高也打压以美元计价的原油价格。
Wind数据显示，美东时间8月11日以来，美元指数不断走高，8月22日盘中升破109，创近20年新高，8月23日盘中最高升至109.2835。
“可以看到，近期国际油价接连回落，除了美元走强对原油等大宗商品构成一定抑制作用外，主要还在于市场担忧全球经济衰退前景拖累原油需求。”光大银行(2.820, -0.01, -0.35%)金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，就短期而言，从全球主要经济体公布的相关经济指标来看，全球经济增长仍在放缓，通胀居高不下，全球主要央行被迫继续收紧政策，故国际油价继续面临全球需求放缓以及金融环境收紧的压力；但由于地缘政治冲突仍在持续，导致国际原油供给结构性失衡，因此，预计短期内国际原油仍难走出区间波动格局，布伦特油价或在90美元/桶至110美元/桶附近波动。
一德期货资深分析师陈通在接受《证券日报》记者采访时表示，短期来看，影响油价走势的关键在于伊核协议重启的进展。如果伊核协议落地，原油产量存在125万桶/日的增长空间。此外，伊朗有1亿桶原油和凝析油库存，这些库存几乎可以立即投放市场。不过有消息称，若伊朗石油回归市场，OPEC+有可能选择削减石油产量，以此来看，短期围绕产油国之间的供应预期博弈正在加剧，预计布伦特油价维持在95美元/桶至100美元/桶区间运行。
国家发改委价格监测中心预计，短期内影响油价的不确定因素较多，油价仍将偏弱运行。
若从中期维度来看，多位接受《证券日报》记者采访的业内人士认为，国际原油价格中枢有望下移。
领秀财经首席分析师刘思源告诉《证券日报》记者，目前来看，国际原油价格的短期下跌因素已经兑现，预计国际原油价格会在90美元/桶附近震荡。不过，考虑到美国经济数据的疲态会进一步传导至需求端，预计国际原油价格中期存在进一步回调可能。
在隆众资讯原油行业分析师李彦看来，中期来看，伊朗问题能否落地仍有不确定性，且美联储或在9月中下旬再次加息，这些都是影响国际原油价格的主要因素。
在周茂华看来，从中期看，原油需要回归基本面，也就是要看全球经济复苏前景与原油供给面是否趋势改善。从趋势看，由于通胀压力仍存，全球金融环境偏紧，叠加疫情和地缘政治冲突外溢影响，以及结构性等问题，全球需求矛盾可能甚于供给扰动，因此预计国际原油价格中枢有望下移。。。[赞]
多位接受记者采访的业内人士认为，短期来看，围绕产油国之间的供应预期博弈正在加剧，预计国际原油价格或在90美元/桶至110美元/桶附近震荡；中期来看，价格中枢存在下移可能。
成本略减
但还不够“解渴”
8月24日，国内新一轮油价下调兑现，这是年内首次“五连跌”，距离上一轮油价“五连跌”（2018年12月28日）已超过三年半。
据记者计算，此次油价“五连跌”后，柴油累计跌幅已达1270元/吨，折升价0号柴油下调1.08元。结合油价网的数据来看，目前全国至少有21地的0号柴油价格在7元附近。
“近期确实感受到了柴油价格下降，但与去年相比，目前降幅还是不够‘解渴’。”8月24日，常年往返于吉林省德惠市与黑龙江省哈尔滨市的卡车司机熊师傅在接受《证券日报》记者采访时表示，目前自己驾驶的重卡每公里油耗费用大约在1.8元至2元之间，与去年的平均油价水平相比，现在一个来回（从德惠市往返哈尔滨市）至少要多花300元；如果按照每三天出一趟车的频率计算，每个月要多花3000元至5000元。
除个体户外，油价的涨跌对于规模较大的快递物流企业影响更大。例如，有相关上市公司在2021年年报中表示，燃油成本是运输成本的重要组成部分。燃油价格受诸多不可抗力影响。进入2022年以来，受地缘政治影响，国际原油价格持续暴涨，国内油价也连续上调，燃油价格波动可能对公司经营结果产生明显不利影响。
8月24日，《证券日报》记者以投资者身份致电某知名上市快递物流公司，该公司证券部人士表示，油价主要影响公司的运输成本。油价下调确实会带来运输成本的下降，但近期运输成本下降了多少还没有进行精确测算。如果后续油价一直下调的话，公司三季度运输成本相较于二季度应该会明显下降。
总的来说，虽然近期油价已经有所下降，但与去年相比，仍处高位。对此，中国物流信息中心研究员胡焓在接受《证券日报》记者采访时表示，油价下跌在一定程度上确实有助于缓解企业的经营压力，但综合来看，在当前需求回落的背景下，企业成本压力依然不小，不仅有来自油价的运输成本，还有人力成本、资金成本等。为此，企业务必要修炼好内功。一方面要节流，减少非必要的支出；另一方面则要努力开源，寻找业务上的新增长点。目前，企业在供应链上下游的模式创新、业务创新非常多，很重要的一点就是围绕降低成本、提高效率、解决痛点问题来实现创新。
以顺丰控股(49.100, -0.63, -1.27%)为例，对于近期投资者关于“油价大幅下跌是否会对公司经营造成影响”的提问，公司表示，从陆运来看，公司与下游运输供应商存在油补调整机制，在油价上涨趋势下，成本方面的反应会存在弹性和滞后性。公司通过整体的运营模式调优，例如网络规划、车辆运行模式的优化等举措，进一步提升车辆使用效率，对冲油价波动风险。从空运来看，对顺丰控股而言，航空燃油成本近一半在国际航线，该部分价格调整灵活，且未来通过嘉里货代融合将进一步提升返程装载率，从而对冲油价波动。后续公司将密切关注燃油价格变化所带来的结构性变化和影响，对业务策略进行调整。
短期偏弱运行
或在90美元/桶附近震荡
从最近一轮成品油调价周期来看（8月9日-8月22日），国际油价整体呈震荡下降趋势。据国家发改委价格监测中心监测，平均来看，伦敦布伦特油价、纽约WTI油价分别比上个调价周期下降4.83%、3.23%。
国家发改委价格监测中心分析，调价周期内，全球主要经济体数据不佳，全球经济增长动能放缓的可能正在加大，一些西方国家高通胀的负面影响也日益增大，市场担忧原油需求下降，油价在震荡中继续下行。此外，欧佩克将今年全球经济增速预测值调低0.1个百分点，同时下调今明两年原油需求各26万桶/日，花旗、巴克莱等机构亦纷纷下调价格预期。市场消极因素明显放大，美国原油期货未平仓合约跌至2015年1月份以来最低。同时，美元指数再创近20年新高也打压以美元计价的原油价格。
Wind数据显示，美东时间8月11日以来，美元指数不断走高，8月22日盘中升破109，创近20年新高，8月23日盘中最高升至109.2835。
“可以看到，近期国际油价接连回落，除了美元走强对原油等大宗商品构成一定抑制作用外，主要还在于市场担忧全球经济衰退前景拖累原油需求。”光大银行(2.820, -0.01, -0.35%)金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，就短期而言，从全球主要经济体公布的相关经济指标来看，全球经济增长仍在放缓，通胀居高不下，全球主要央行被迫继续收紧政策，故国际油价继续面临全球需求放缓以及金融环境收紧的压力；但由于地缘政治冲突仍在持续，导致国际原油供给结构性失衡，因此，预计短期内国际原油仍难走出区间波动格局，布伦特油价或在90美元/桶至110美元/桶附近波动。
一德期货资深分析师陈通在接受《证券日报》记者采访时表示，短期来看，影响油价走势的关键在于伊核协议重启的进展。如果伊核协议落地，原油产量存在125万桶/日的增长空间。此外，伊朗有1亿桶原油和凝析油库存，这些库存几乎可以立即投放市场。不过有消息称，若伊朗石油回归市场，OPEC+有可能选择削减石油产量，以此来看，短期围绕产油国之间的供应预期博弈正在加剧，预计布伦特油价维持在95美元/桶至100美元/桶区间运行。
国家发改委价格监测中心预计，短期内影响油价的不确定因素较多，油价仍将偏弱运行。
若从中期维度来看，多位接受《证券日报》记者采访的业内人士认为，国际原油价格中枢有望下移。
领秀财经首席分析师刘思源告诉《证券日报》记者，目前来看，国际原油价格的短期下跌因素已经兑现，预计国际原油价格会在90美元/桶附近震荡。不过，考虑到美国经济数据的疲态会进一步传导至需求端，预计国际原油价格中期存在进一步回调可能。
在隆众资讯原油行业分析师李彦看来，中期来看，伊朗问题能否落地仍有不确定性，且美联储或在9月中下旬再次加息，这些都是影响国际原油价格的主要因素。
在周茂华看来，从中期看，原油需要回归基本面，也就是要看全球经济复苏前景与原油供给面是否趋势改善。从趋势看，由于通胀压力仍存，全球金融环境偏紧，叠加疫情和地缘政治冲突外溢影响，以及结构性等问题，全球需求矛盾可能甚于供给扰动，因此预计国际原油价格中枢有望下移。。。[赞]
#财经##股票##入境香港# #香港# 「李樹培促香港#免入境隔離# 保競爭力， 香港金融管理局前高層借鑑阿聯酋 通關後強勁復甦..李树培促香港#免入境隔离# 保竞争力， 香港金融管理局前高层借鉴阿联酋 通关后强劲复苏.」
香港政府近日把海外抵港人士檢疫安排放寬至「3+4」（即3日酒店檢疫及4日居家醫學監察），但相比已完全通關的地方仍有距離。香港金融管理局前高層、現任阿拉伯聯合酋長國（阿聯酋）中央銀行行長顧問李樹培在港接受訪問時表示，阿聯酋疫情後經濟反彈的速度幾近是全球之冠，雖然本港「3+4」政策轉變亦很有幫助，刺激外地人士回港的意欲，但短暫「喜訊」消化後，當局須盡快把限制「變為零」，否則對商務出行及人才來港將有長遠影響。
坐擁富庶石油儲存的阿聯酋（由阿布扎比及杜拜等7個酋長國組成的聯邦國家），近年積極拓展金融服務及數碼轉型，阿聯酋央行總部設於最富裕的酋長國阿布扎比。外界普遍認為，新加坡及杜拜是疫情下區內最受惠的兩大金融中心，相反本港遲遲未能通關，滙聚人才及資金的競爭力備受衝擊。
李樹培2018年底出任阿聯酋央行行長顧問，此前是香港金管局助理總裁（金融基建），過去4年見證了當地從抗疫到經濟復甦的歷程。他直言，阿聯酋一年前已恢復正常生活，去年杜拜主辦世界博覽會，是史上首次在中東舉行的世博，活動歷時半年，疫情未有反撲。過去一年，阿聯酋無論經濟、股市、樓市及金融交易增長，「好得好緊要」，是全球疫後反彈最勁的案例之一。
「3+4」短暫沖喜 未解人才荒
究其原因，他相信與該國已全民接種疫苗及持續進行核酸檢測有關（平均5分鐘步行範圍便有檢測站），加上油價上漲及美元強勁、地緣風險升溫促使投資分散等外圍因素助燃，令當地經濟「甚至比COVID前更佳」。
李樹培指香港仍具吸引力，尤其大灣區機遇獨特，因入境不便而暫時離港的外派人員或駐港區域企業，「未至於咁極端一去不回」，人力市場存在高度流動性，只要本港盡快通關加上優厚配套，應可吸引人才回流，「不過你到時搵人哋返嚟，成本一定高過以前。」
目前海外抵港檢疫限制由7日改為「3+4」後，他聽聞「好多人即刻訂機票返嚟」，自己亦趁機在兩個月內再度回港探親，但短暫「喜訊」過後，當局須盡快放寬限制，隔離「唔轉零」，有意來港工作或商務出行人士，「識得計數每次出入境成本」。本港兩年多時間以來，經歷了未能通關及移民潮，「人才荒」已水浸眼眉，其他金融中心則密密擴充。擁逾900萬人口的阿聯酋，外來勞動者佔700萬，可說是沙漠中最具財力的僱主。
李樹培解釋，根據當地媒體引述人力資源及酋長國事務部（MoHRE）數據，今年第二季，阿聯酋私營機構新批工作簽證按年激增27%，央行對吸引外來金融投資及專才採取開放促進態度，故從歐洲、亞洲及新加坡等流向當地的金融科企及資金人才，均有趨升之勢。
國際形象改變 港非參考範本
儘管香港作為國際金融中心地位未變，但全球已通關，本港則有待落實，他不諱言「一定有打擊」，幾年抗疫之路多番爭議，導致本港在國際間形象出現微妙變化。
李樹培舉例，阿聯酋央行近年推動多項金融基建及FinTech計劃，工程展開前必先透過國際顧問機構作前期研究，報告一貫會羅列全球包括歐、美、亞及中東等地約6至8個領先市場，作為最佳參考基準。他說4年前剛抵步，「每次顧問實提香港及新加坡作benchmark」，惟過去18個月，香港身影已逐漸消失，「新加坡就一定喺入面」。此舉與本港被針對或背後特殊議程無關，純粹反映國際顧問的隨機印象，可能與過去數年本港疫情或其他如社會事件等問題疊加一起，「好似從國際視野中，人哋唔會特別諗起香港做成點作為參考範本。」就如他每次回港，向上司申請批准隔離期間在家工作，「連老闆都好奇問：現在仲有地方入境要隔離？」情況值得思考。
圖：李樹培二〇一八年底出任阿聯酋央行行長顧問，近年見證了當地全面通關後經濟急速反彈。（劉美儀攝）
（來源：香港信報財經，採訪、撰文：劉美儀..）
2022年8月22日 週一 ..
簡体字：
#财经##股票##入境香港# 「李树培促香港#免入境隔离# 保竞争力， 香港金融管理局前高层借鉴阿联酋 通关后强劲复苏..」
香港政府近日把海外抵港人士检疫安排放宽至「3+4」（即3日酒店检疫及4日居家医学监察），但相比已完全通关的地方仍有距离。香港金融管理局前高层、现任阿拉伯联合酋长国（阿联酋）中央银行行长顾问李树培在港接受访问时表示，阿联酋疫情后经济反弹的速度几近是全球之冠，虽然本港「3+4」政策转变亦很有帮助，刺激外地人士回港的意欲，但短暂「喜讯」消化后，当局须尽快把限制「变为零」，否则对商务出行及人才来港将有长远影响。
坐拥富庶石油储存的阿联酋（由阿布扎比及杜拜等7个酋长国组成的联邦国家），近年积极拓展金融服务及数码转型，阿联酋央行总部设于最富裕的酋长国阿布扎比。外界普遍认为，新加坡及杜拜是疫情下区内最受惠的两大金融中心，相反本港迟迟未能通关，汇聚人才及资金的竞争力备受冲击。
李树培2018年底出任阿联酋央行行长顾问，此前是香港金管局助理总裁（金融基建），过去4年见证了当地从抗疫到经济复苏的历程。他直言，阿联酋一年前已恢复正常生活，去年杜拜主办世界博览会，是史上首次在中东举行的世博，活动历时半年，疫情未有反扑。过去一年，阿联酋无论经济、股市、楼市及金融交易增长，「好得好紧要」，是全球疫后反弹最劲的案例之一。
「3+4」短暂冲喜 未解人才荒
究其原因，他相信与该国已全民接种疫苗及持续进行核酸检测有关（平均5分钟步行范围便有检测站），加上油价上涨及美元强劲、地缘风险升温促使投资分散等外围因素助燃，令当地经济「甚至比COVID前更佳」。
李树培指香港仍具吸引力，尤其大湾区机遇独特，因入境不便而暂时离港的外派人员或驻港区域企业，「未至于咁极端一去不回」，人力市场存在高度流动性，只要本港尽快通关加上优厚配套，应可吸引人才回流，「不过你到时搵人哋返嚟，成本一定高过以前。」
目前海外抵港检疫限制由7日改为「3+4」后，他听闻「好多人即刻订机票返嚟」，自己亦趁机在两个月内再度回港探亲，但短暂「喜讯」过后，当局须尽快放宽限制，隔离「唔转零」，有意来港工作或商务出行人士，「识得计数每次出入境成本」。本港两年多时间以来，经历了未能通关及移民潮，「人才荒」已水浸眼眉，其他金融中心则密密扩充。拥逾900万人口的阿联酋，外来劳动者占700万，可说是沙漠中最具财力的雇主。
李树培解释，根据当地媒体引述人力资源及酋长国事务部（MoHRE）数据，今年第二季，阿联酋私营机构新批工作签证按年激增27%，央行对吸引外来金融投资及专才采取开放促进态度，故从欧洲、亚洲及新加坡等流向当地的金融科企及资金人才，均有趋升之势。
国际形象改变 港非参考范本
尽管香港作为国际金融中心地位未变，但全球已通关，本港则有待落实，他不讳言「一定有打击」，几年抗疫之路多番争议，导致本港在国际间形象出现微妙变化。
李树培举例，阿联酋央行近年推动多项金融基建及FinTech计划，工程展开前必先透过国际顾问机构作前期研究，报告一贯会罗列全球包括欧、美、亚及中东等地约6至8个领先市场，作为最佳参考基准。他说4年前刚抵步，「每次顾问实提香港及新加坡作benchmark」，惟过去18个月，香港身影已逐渐消失，「新加坡就一定喺入面」。此举与本港被针对或背后特殊议程无关，纯粹反映国际顾问的随机印象，可能与过去数年本港疫情或其他如社会事件等问题叠加一起，「好似从国际视野中，人哋唔会特别谂起香港做成点作为参考范本。」就如他每次回港，向上司申请批准隔离期间在家工作，「连老板都好奇问：现在仲有地方入境要隔离？」情况值得思考。
图：李树培二〇一八年底出任阿联酋央行行长顾问，近年见证了当地全面通关后经济急速反弹。 （刘美仪摄）
（来源：香港信报财经，采访、撰文：刘美仪..）
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香港政府近日把海外抵港人士檢疫安排放寬至「3+4」（即3日酒店檢疫及4日居家醫學監察），但相比已完全通關的地方仍有距離。香港金融管理局前高層、現任阿拉伯聯合酋長國（阿聯酋）中央銀行行長顧問李樹培在港接受訪問時表示，阿聯酋疫情後經濟反彈的速度幾近是全球之冠，雖然本港「3+4」政策轉變亦很有幫助，刺激外地人士回港的意欲，但短暫「喜訊」消化後，當局須盡快把限制「變為零」，否則對商務出行及人才來港將有長遠影響。
坐擁富庶石油儲存的阿聯酋（由阿布扎比及杜拜等7個酋長國組成的聯邦國家），近年積極拓展金融服務及數碼轉型，阿聯酋央行總部設於最富裕的酋長國阿布扎比。外界普遍認為，新加坡及杜拜是疫情下區內最受惠的兩大金融中心，相反本港遲遲未能通關，滙聚人才及資金的競爭力備受衝擊。
李樹培2018年底出任阿聯酋央行行長顧問，此前是香港金管局助理總裁（金融基建），過去4年見證了當地從抗疫到經濟復甦的歷程。他直言，阿聯酋一年前已恢復正常生活，去年杜拜主辦世界博覽會，是史上首次在中東舉行的世博，活動歷時半年，疫情未有反撲。過去一年，阿聯酋無論經濟、股市、樓市及金融交易增長，「好得好緊要」，是全球疫後反彈最勁的案例之一。
「3+4」短暫沖喜 未解人才荒
究其原因，他相信與該國已全民接種疫苗及持續進行核酸檢測有關（平均5分鐘步行範圍便有檢測站），加上油價上漲及美元強勁、地緣風險升溫促使投資分散等外圍因素助燃，令當地經濟「甚至比COVID前更佳」。
李樹培指香港仍具吸引力，尤其大灣區機遇獨特，因入境不便而暫時離港的外派人員或駐港區域企業，「未至於咁極端一去不回」，人力市場存在高度流動性，只要本港盡快通關加上優厚配套，應可吸引人才回流，「不過你到時搵人哋返嚟，成本一定高過以前。」
目前海外抵港檢疫限制由7日改為「3+4」後，他聽聞「好多人即刻訂機票返嚟」，自己亦趁機在兩個月內再度回港探親，但短暫「喜訊」過後，當局須盡快放寬限制，隔離「唔轉零」，有意來港工作或商務出行人士，「識得計數每次出入境成本」。本港兩年多時間以來，經歷了未能通關及移民潮，「人才荒」已水浸眼眉，其他金融中心則密密擴充。擁逾900萬人口的阿聯酋，外來勞動者佔700萬，可說是沙漠中最具財力的僱主。
李樹培解釋，根據當地媒體引述人力資源及酋長國事務部（MoHRE）數據，今年第二季，阿聯酋私營機構新批工作簽證按年激增27%，央行對吸引外來金融投資及專才採取開放促進態度，故從歐洲、亞洲及新加坡等流向當地的金融科企及資金人才，均有趨升之勢。
國際形象改變 港非參考範本
儘管香港作為國際金融中心地位未變，但全球已通關，本港則有待落實，他不諱言「一定有打擊」，幾年抗疫之路多番爭議，導致本港在國際間形象出現微妙變化。
李樹培舉例，阿聯酋央行近年推動多項金融基建及FinTech計劃，工程展開前必先透過國際顧問機構作前期研究，報告一貫會羅列全球包括歐、美、亞及中東等地約6至8個領先市場，作為最佳參考基準。他說4年前剛抵步，「每次顧問實提香港及新加坡作benchmark」，惟過去18個月，香港身影已逐漸消失，「新加坡就一定喺入面」。此舉與本港被針對或背後特殊議程無關，純粹反映國際顧問的隨機印象，可能與過去數年本港疫情或其他如社會事件等問題疊加一起，「好似從國際視野中，人哋唔會特別諗起香港做成點作為參考範本。」就如他每次回港，向上司申請批准隔離期間在家工作，「連老闆都好奇問：現在仲有地方入境要隔離？」情況值得思考。
圖：李樹培二〇一八年底出任阿聯酋央行行長顧問，近年見證了當地全面通關後經濟急速反彈。（劉美儀攝）
（來源：香港信報財經，採訪、撰文：劉美儀..）
2022年8月22日 週一 ..
簡体字：
#财经##股票##入境香港# 「李树培促香港#免入境隔离# 保竞争力， 香港金融管理局前高层借鉴阿联酋 通关后强劲复苏..」
香港政府近日把海外抵港人士检疫安排放宽至「3+4」（即3日酒店检疫及4日居家医学监察），但相比已完全通关的地方仍有距离。香港金融管理局前高层、现任阿拉伯联合酋长国（阿联酋）中央银行行长顾问李树培在港接受访问时表示，阿联酋疫情后经济反弹的速度几近是全球之冠，虽然本港「3+4」政策转变亦很有帮助，刺激外地人士回港的意欲，但短暂「喜讯」消化后，当局须尽快把限制「变为零」，否则对商务出行及人才来港将有长远影响。
坐拥富庶石油储存的阿联酋（由阿布扎比及杜拜等7个酋长国组成的联邦国家），近年积极拓展金融服务及数码转型，阿联酋央行总部设于最富裕的酋长国阿布扎比。外界普遍认为，新加坡及杜拜是疫情下区内最受惠的两大金融中心，相反本港迟迟未能通关，汇聚人才及资金的竞争力备受冲击。
李树培2018年底出任阿联酋央行行长顾问，此前是香港金管局助理总裁（金融基建），过去4年见证了当地从抗疫到经济复苏的历程。他直言，阿联酋一年前已恢复正常生活，去年杜拜主办世界博览会，是史上首次在中东举行的世博，活动历时半年，疫情未有反扑。过去一年，阿联酋无论经济、股市、楼市及金融交易增长，「好得好紧要」，是全球疫后反弹最劲的案例之一。
「3+4」短暂冲喜 未解人才荒
究其原因，他相信与该国已全民接种疫苗及持续进行核酸检测有关（平均5分钟步行范围便有检测站），加上油价上涨及美元强劲、地缘风险升温促使投资分散等外围因素助燃，令当地经济「甚至比COVID前更佳」。
李树培指香港仍具吸引力，尤其大湾区机遇独特，因入境不便而暂时离港的外派人员或驻港区域企业，「未至于咁极端一去不回」，人力市场存在高度流动性，只要本港尽快通关加上优厚配套，应可吸引人才回流，「不过你到时搵人哋返嚟，成本一定高过以前。」
目前海外抵港检疫限制由7日改为「3+4」后，他听闻「好多人即刻订机票返嚟」，自己亦趁机在两个月内再度回港探亲，但短暂「喜讯」过后，当局须尽快放宽限制，隔离「唔转零」，有意来港工作或商务出行人士，「识得计数每次出入境成本」。本港两年多时间以来，经历了未能通关及移民潮，「人才荒」已水浸眼眉，其他金融中心则密密扩充。拥逾900万人口的阿联酋，外来劳动者占700万，可说是沙漠中最具财力的雇主。
李树培解释，根据当地媒体引述人力资源及酋长国事务部（MoHRE）数据，今年第二季，阿联酋私营机构新批工作签证按年激增27%，央行对吸引外来金融投资及专才采取开放促进态度，故从欧洲、亚洲及新加坡等流向当地的金融科企及资金人才，均有趋升之势。
国际形象改变 港非参考范本
尽管香港作为国际金融中心地位未变，但全球已通关，本港则有待落实，他不讳言「一定有打击」，几年抗疫之路多番争议，导致本港在国际间形象出现微妙变化。
李树培举例，阿联酋央行近年推动多项金融基建及FinTech计划，工程展开前必先透过国际顾问机构作前期研究，报告一贯会罗列全球包括欧、美、亚及中东等地约6至8个领先市场，作为最佳参考基准。他说4年前刚抵步，「每次顾问实提香港及新加坡作benchmark」，惟过去18个月，香港身影已逐渐消失，「新加坡就一定喺入面」。此举与本港被针对或背后特殊议程无关，纯粹反映国际顾问的随机印象，可能与过去数年本港疫情或其他如社会事件等问题叠加一起，「好似从国际视野中，人哋唔会特别谂起香港做成点作为参考范本。」就如他每次回港，向上司申请批准隔离期间在家工作，「连老板都好奇问：现在仲有地方入境要隔离？」情况值得思考。
图：李树培二〇一八年底出任阿联酋央行行长顾问，近年见证了当地全面通关后经济急速反弹。 （刘美仪摄）
（来源：香港信报财经，采访、撰文：刘美仪..）
2022年8月22日 周一 ..….. https://t.cn/R2WxksT
美联储态度转向？乔虹：降息最早可能在2023年下半年|首席对策
以下文章来源于第一财经资讯 ，作者梁相宜
乔虹为中国首席经济学家论坛理事，美银美林大中华区首席经济学家
记者 梁相宜
以下视频来源于第一财经资讯
完整视频见文末链接。
本周美联储公布了7月政策会议纪要，首次表示存在货币政策紧缩幅度超过必要水平的风险，加息步伐将在某个时候放缓。这是美联储今年以来首次提到“过度紧缩”的风险。会议纪要公布后，美股冲高回落，美元指数跳水近0.3%。联邦基金利率期货市场定价显示，9月加息50基点的概率接近60%，也就是未来的加息预期大概率已经从75BP向50BP下行。虽然现在市场已经开始关注美联储的立场转变之后的风险偏好，将会出现怎样的变化，但全球衰退风险仍然不容小觑。
美联储已经“驯服”通胀？美联储加息的规模和空间还有多大？政策立场已经开始发生转变？全球是否已经进入衰退预期？防御机制有限的新兴市场国家将受到更严重的影响？海外大幅加息，如何影响中国的外贸进出口和货币政策操作空间？第一财经《首席对策》专访美银证券大中华区首席经济学家乔虹。
乔虹的主要观点：
美国通胀有所缓解 未来6-7个季度中或逐渐回落到理想区间
美联储态度转向还为时尚早 降息最早或将出现在2023年下半年
年底前还有125基点降息空间 联邦利率将在3.5%-3.75%
全球衰退风险在逐渐增加
新兴市场国家面临货币贬值和资本外流压力
MLF下调释放稳定预期信号 央行并没有做好打开降息周期准备
降息有助于支持消费 但目前仍有掣肘
应降低下半年出口增速预期
基建投资和汽车消费或将成为国内下半年增长点
美国通胀有所缓解 未来6-7个季度中或逐渐回落到理想区间
第一财经：乔博好，非常感谢接受我们的专访，首先我们看到美国7月份的8.5%的通胀数据，终于是较6月份的破“9”有一个回落。所以从现在这个程度来看，您认为美联储已经“驯服”了这次通胀吗？
乔虹：我觉得可能说彻底驯服还为时尚早，但是我们觉得出现了一些很好的信号。比如说你从最新公布的数据来看，它整个CPI通胀总的读数是在往下走，而且具体比如说看旧车，然后看家庭用品等等重要的这种核心CPI通胀里面的这些数字，我们看到它都有所回落。所以这个实际上是一个比较好的现象，也正符合我们现在的预期。
我们现在认为，其实在过去的这一段时间里面，已经出现了通胀攀高然后现在回落的趋势，也就是说明下一步联储应该不至于需要还像原来一样75个基点一次，这么激烈的手段进一步加息，那么应该可以有效地去管理通胀的预期，并将通胀在未来大概是6~7个季度之中，逐渐回落到它所想要的位置。
态度转向还为时尚早 降息最早或将出现在2023年下半年
第一财经：美联储刚刚公布的议息会议纪要也是显示了，它也提出了现在存在过度紧缩的可能性，所以您刚才也提到了，现在是不是已经到了衡量加息空间还有多大的时候了？
乔虹：我觉得现在确实市场上有很多这样的声音，就是说联储转向这样的一个可能，甚至从现在的加息可能会转成一个降息的预期这种巨幅的逆转。但是我们觉得这样的一个变化可能还是为期尚早，可能在未来的过程之中，我们觉得还并不是很适合马上看到联储就会从一路加息变成一路降息。
我觉得现在市场预期跑得有点快，在未来我们觉得说它可能从9月份到年底之间一共还有三次加息的机会，我们觉得它会以50BP、50BP和25BP继续加上去。但是在之后并不会像市场想象的一样，一进入2023年马上就开始降息，我觉得条件可能还没有成熟。等到他们逐渐确定了对于通胀的管控开始初见成效的时候，我们觉得还需要一段时间，而最终开始降息，我们认为会出现在2023年下半年。
年底前还有125基点降息空间 联邦利率将在3.5%-3.75%
第一财经：刚才您说了一个到降息的大概的时间点，接下来加息的这个幅度和规模，它的极值是多少？现在有市场判断总量300BP，您怎么来看这个数字？
乔虹：我们认为最终可能看联储的隔夜拆借利率，最终它基准利率会定在3.5%~3.75%之间，也就是说这一次加息加到大概3.5%~3.75%就会止步。那么从现在到年底，我们认为还有125个基点的这样的距离，那么具体的加息的过程就是50BP、50BP和25BP。
我们认为说其实最近的CPI通胀就像你刚才说的已经显示出来一些较好的端倪，其实联储一直以来也为人诟病，说这一次整体动作是太晚了，那么一直没有关注到通胀明显的一个上升。那么回落的时候，我们希望它起码能够更加追上通胀的脚步。所以我们现在觉得说没有必要可能在9月份的时候再做一个75，50就已经够了，那么之后我们觉得再加50和25，就应该可以在今年年内把联储的基金利率提到目前比较理想的位置。
全球衰退风险在逐渐增加
第一财经：您认为全球的经济是否会面临一个比较大程度的衰退？
乔虹：我们现在说的是全球衰退的几率是在逐渐上升。因为首先我们现在判断美国会出现一个衰退。那么从今年的一季度一直到明年的一季度，从环比来说，美国的GDP增速的预测，已经是一季度和二季度两个季度的增速全都是负数了，那么在今年的三、四和明年的一季度，我们认为仍然还是一个负增长。环比负增长超过两个季度就已经是一个衰退的状态了，何况是五个季度。所以从我们现在的预测来讲，我们现在认为美国已经进入技术性的衰退，而且很快进入真正衰退。但衰退的程度并不深，所以我们认为是一个相对来说比较轻微的衰退。
详情链接：https://t.cn/A6SVH0Aj
以下文章来源于第一财经资讯 ，作者梁相宜
乔虹为中国首席经济学家论坛理事，美银美林大中华区首席经济学家
记者 梁相宜
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本周美联储公布了7月政策会议纪要，首次表示存在货币政策紧缩幅度超过必要水平的风险，加息步伐将在某个时候放缓。这是美联储今年以来首次提到“过度紧缩”的风险。会议纪要公布后，美股冲高回落，美元指数跳水近0.3%。联邦基金利率期货市场定价显示，9月加息50基点的概率接近60%，也就是未来的加息预期大概率已经从75BP向50BP下行。虽然现在市场已经开始关注美联储的立场转变之后的风险偏好，将会出现怎样的变化，但全球衰退风险仍然不容小觑。
美联储已经“驯服”通胀？美联储加息的规模和空间还有多大？政策立场已经开始发生转变？全球是否已经进入衰退预期？防御机制有限的新兴市场国家将受到更严重的影响？海外大幅加息，如何影响中国的外贸进出口和货币政策操作空间？第一财经《首席对策》专访美银证券大中华区首席经济学家乔虹。
乔虹的主要观点：
美国通胀有所缓解 未来6-7个季度中或逐渐回落到理想区间
美联储态度转向还为时尚早 降息最早或将出现在2023年下半年
年底前还有125基点降息空间 联邦利率将在3.5%-3.75%
全球衰退风险在逐渐增加
新兴市场国家面临货币贬值和资本外流压力
MLF下调释放稳定预期信号 央行并没有做好打开降息周期准备
降息有助于支持消费 但目前仍有掣肘
应降低下半年出口增速预期
基建投资和汽车消费或将成为国内下半年增长点
美国通胀有所缓解 未来6-7个季度中或逐渐回落到理想区间
第一财经：乔博好，非常感谢接受我们的专访，首先我们看到美国7月份的8.5%的通胀数据，终于是较6月份的破“9”有一个回落。所以从现在这个程度来看，您认为美联储已经“驯服”了这次通胀吗？
乔虹：我觉得可能说彻底驯服还为时尚早，但是我们觉得出现了一些很好的信号。比如说你从最新公布的数据来看，它整个CPI通胀总的读数是在往下走，而且具体比如说看旧车，然后看家庭用品等等重要的这种核心CPI通胀里面的这些数字，我们看到它都有所回落。所以这个实际上是一个比较好的现象，也正符合我们现在的预期。
我们现在认为，其实在过去的这一段时间里面，已经出现了通胀攀高然后现在回落的趋势，也就是说明下一步联储应该不至于需要还像原来一样75个基点一次，这么激烈的手段进一步加息，那么应该可以有效地去管理通胀的预期，并将通胀在未来大概是6~7个季度之中，逐渐回落到它所想要的位置。
态度转向还为时尚早 降息最早或将出现在2023年下半年
第一财经：美联储刚刚公布的议息会议纪要也是显示了，它也提出了现在存在过度紧缩的可能性，所以您刚才也提到了，现在是不是已经到了衡量加息空间还有多大的时候了？
乔虹：我觉得现在确实市场上有很多这样的声音，就是说联储转向这样的一个可能，甚至从现在的加息可能会转成一个降息的预期这种巨幅的逆转。但是我们觉得这样的一个变化可能还是为期尚早，可能在未来的过程之中，我们觉得还并不是很适合马上看到联储就会从一路加息变成一路降息。
我觉得现在市场预期跑得有点快，在未来我们觉得说它可能从9月份到年底之间一共还有三次加息的机会，我们觉得它会以50BP、50BP和25BP继续加上去。但是在之后并不会像市场想象的一样，一进入2023年马上就开始降息，我觉得条件可能还没有成熟。等到他们逐渐确定了对于通胀的管控开始初见成效的时候，我们觉得还需要一段时间，而最终开始降息，我们认为会出现在2023年下半年。
年底前还有125基点降息空间 联邦利率将在3.5%-3.75%
第一财经：刚才您说了一个到降息的大概的时间点，接下来加息的这个幅度和规模，它的极值是多少？现在有市场判断总量300BP，您怎么来看这个数字？
乔虹：我们认为最终可能看联储的隔夜拆借利率，最终它基准利率会定在3.5%~3.75%之间，也就是说这一次加息加到大概3.5%~3.75%就会止步。那么从现在到年底，我们认为还有125个基点的这样的距离，那么具体的加息的过程就是50BP、50BP和25BP。
我们认为说其实最近的CPI通胀就像你刚才说的已经显示出来一些较好的端倪，其实联储一直以来也为人诟病，说这一次整体动作是太晚了，那么一直没有关注到通胀明显的一个上升。那么回落的时候，我们希望它起码能够更加追上通胀的脚步。所以我们现在觉得说没有必要可能在9月份的时候再做一个75，50就已经够了，那么之后我们觉得再加50和25，就应该可以在今年年内把联储的基金利率提到目前比较理想的位置。
全球衰退风险在逐渐增加
第一财经：您认为全球的经济是否会面临一个比较大程度的衰退？
乔虹：我们现在说的是全球衰退的几率是在逐渐上升。因为首先我们现在判断美国会出现一个衰退。那么从今年的一季度一直到明年的一季度，从环比来说，美国的GDP增速的预测，已经是一季度和二季度两个季度的增速全都是负数了，那么在今年的三、四和明年的一季度，我们认为仍然还是一个负增长。环比负增长超过两个季度就已经是一个衰退的状态了，何况是五个季度。所以从我们现在的预测来讲，我们现在认为美国已经进入技术性的衰退，而且很快进入真正衰退。但衰退的程度并不深，所以我们认为是一个相对来说比较轻微的衰退。
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