万松书院，我是从杭州那些新闻订阅号里熟知的。万松书院相亲很出名。
十几年在杭州，今天第一次去万松书院，才知道它的文化底蕴也很出名啊！万松书院位于凤凰山上，毗邻西湖。大名鼎鼎的白居易和苏东坡怎么可能没有来光顾过呢。周边都是西湖的群山，山山相连。门票10元。里面竟然供奉的是孔子及其弟子。万世师表，孔孟真源。环境清幽，游客不多。还能爬山。最近的天气暖和，连樱花都误以为春天要来了，开出了几朵清雅的小花。秋天，还没到万物消煞的时候，一切还是那么的生机勃勃，绿意盎然......这样的季节最适合爬山锻炼了。

【调仓风向标|中庚基金丘栋荣：大手笔布局煤炭股！管理规模暴涨，看好港股机遇】

近期，公募基金开始陆续披露三季报，各家公司的明星基金经理的最新动态牵动人心。10月21日，中庚基金的丘栋荣成为首位“交作业”的明星基金经理，其在管的4只基金产品三季报同时披露。

在梳理完这4只产品的三季报后，首先引起基金君注意的，便是丘栋荣管理规模的暴涨。今年市场风格的轮转，让丘栋荣这类专注中小盘掘金的“低估价值派”选手迎来了春天。Wind数据显示，截止10月26日，丘栋荣的代表产品今年以来收益率达35.35%，大幅跑赢同类与沪深300。

基于对自身投资策略的信心，丘栋荣表示，三季度继续维持高仓配置，重点布局：大盘价值股中的金融、地产；煤炭、能源、资源类公司；广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头；线下消费类公司。

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解中庚基金明星基金经理丘栋荣的三季报及其调仓变化。（作者：中国基金报 郑晨烨）

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#一个投资家的20年#
《穿越周期的四种力量》
天南老师在2008年11月的这篇专栏文章中用一个小故事生动形象地为我们揭示了企业的价值与股价的关系：“假设某甲及其朋友10个人每人需要一张桌子，大家一起去市场上选，对造型、质地、质量、颜色等都满意，一张100元，每人都买了一样的，得到了自己心仪的东西。在回家的路上，突然其中一人接到家里的电话，说家里急缺钱，就缺20元现金，于是此人当街叫卖20元售出，回家救急。于是某甲回家后遭到老爹一通训：傻瓜，我刚看见有人用20元买了张一样的桌子，你亏了80元！”

如果仅仅因为他人愿意以20元卖出股票，就认为自己手中的股票也同样价值20元，那么想要避免落荒而逃的羊群行为恐怕是非常困难的；同样的道理，反过来也一样，仅仅因为他人愿意200元买入，就认为自己手中的股票同样价值200元，还要不断追加，那么最后也难以避免一地鸡毛的悲惨。

我们如果无法充分了解一家企业，无法对其进行自信的估值，沦为羊群中的一员是迟早的事儿，避免买入这样的个股恐怕是一个明智之举。

“别人贪婪的时候要恐惧，
别人恐惧的时候要贪婪。”

这句人尽皆知的巴菲特的名言，似乎就是投资领域的倚天剑，但是宝剑易得，想要挥舞它却并非易事。当众人恐惧的时候，通常包裹我们的就是如下的情景：

“遍布周遭的信息几乎都是坏消息，“第四季度会差”“明年经济会更差”之类，似乎没有人提后年、大后年，好像我们以后都不打算过了。”

那么如何能够做到别人恐惧的时候要贪婪呢？天南老师给出了具体的药方：
1. 一些知识和理性。就像春夏秋冬会循环，经济也是一样的。相信严冬之后有春天，相信企业经营道路上有不好的年景，也会有好的年景。
2. 合适的资金。不会在遭遇他人恐惧的寒冬时沦为被迫卖出者，当然前提是自己不会跌到卖。
3. 勇气。或者说对于所选企业护城河的信心，对于祖国未来的信心。
4. 坚忍不拔。一直等到春暖花开的季节，因为冬天有可能很漫长，尤其在牛短熊长的中国市场。

历经周期，28年以来，天南老师都还在，显然他已经做到了这四点，做到了知行合一。
至于我们能否做到，“唯有时光从不撒谎”。

如今的我们，如何穿越周期？看看13年前的天南老师的知与行，应该是个不错的选择：
https://t.cn/A6I8CsPF