精研科技会议交流纪要20220401
董秘&财务总监 年报业绩会
年报和业绩快报有 1000 万误差
业绩快报 1.92 亿净利润,年报 1.83 亿,主要是因为财务和税务处理对一笔收入有争议, 安特信对赌协议的补偿款,安特信收购金额 1.8 亿,只支付了 9000 万,我们认为是投资款 项,正报审核时税务认为需要缴税,谨慎性处理是做成了收入,有递延所得税,从利润里 扣减 1000 万。目前还在争取是否后面这笔不是收入,2022 年有可能冲回为利润。
2022 年
全年看目标不变,30 亿收入,3 亿利润。一季度有些疫情影响,尤其是今年三月份是出货 主力月份,三月有些量产项目开始爬坡拉货。因为疫情 A 客户部分出货延迟到二季度,但 不影响总量。常州疫情严重 3 月中开始物流停了,3 月最后几天才恢复,抢救了些发货, 剩余有些会转移到二季度收入确认。
三月是发货主力,一些推迟到 4 月所有就是 2 季度确认收入。一季度有些是尾单,延续多 久不确定。消费电子这几年品牌发布时间越来越不集中,所以产品发布时间变,收入不能 像投资者认为那种四个季度平分预期,一般都是逐季上量。
上半年
收入端:同比比较大的好转,收入有增长,只是和大家预期不太一样(疫情影响物流), 二季度肯定还是会有明显增长。 利润端:比较大改善,去年二季度有亏损,今年有很大改善,有重要客户几个新项目上 量。
利润不是和收入同比增长,而是有个盈亏平衡点。假设盈亏点 1000 万,利润率 10%如果, 收入 900 万亏损,如果收入 1100 万,赚 10 万;如果收入 2000 万,赚 300 万。 上半年收入比下半年少,利润分配不平均情况更明显。
收入增长逻辑:
1)mim:A 客户增速稳健,主要来自安卓机,高端机、穿戴、折叠屏。23 年预计是 A 客户 MIM 大年。 2)传统和散热事业部:传动俄乌承接折叠屏组装,智能家居,笔电耳机转轴等组装。散热 承接一些散热模组。 3)瑞点:汽车业务板块。还有疫情后我们接到了很多新冠检测抗原检测盒的订单,我们有 四家列入名录的,可以提供抗原检测的机构都是我们的客户,会带来比较多的收入增长。 瑞点和精研会有协同,做汽车传动件,智能家居传动件,耳机组件等。还有安特信产品一 些以前是外购,现在可以在自己家里做。
利润端改善逻辑:
去年传动、散热、安特信都是亏损,今年扭亏,带来利润几千万改善。
Q:折叠屏转走方面的进展?包括组装?
A:今年三星和华为仍然做 MIM 零部件。
1)我们是三星最大主力的 mim 件供应商。

2)华为方面,折叠屏设计比较复杂,铰链价值量比一般高一点,我们是华为 MIM 件最主 力供应商。
3)其他品牌在争取做转轴组装,现在小米已经确定,3 月已经开模,4 月测试 5 月正式量 产爬坡。我们和安费诺都供应小米,我们精研会是一供。
4)OPPO 转轴模组精研已经确定参与,今年 8-9 月正式产品打样和出货,量产估计 22Q4。
5)荣耀:MIM 零部件切入没有问题,转轴模组组装在争取,型号还没确定。 6)vivo:现在这款是安费诺成熟方案,年前开始和我们接触,自研方案的转轴模组我们也 会争取。
7)其他:包括 TCL 等在接触,还有新能源汽车品牌,所有车厂都希望有自己的手机,他们 也在想办法推出自己的折叠屏手机。
Q:安特信今年一季度的情况?全年扭亏的话四个季度利润端趋势?
A:安特信上半年研发,下半年量产,所以全年收入下高上低。一季度收入不多,还是会有 一定拖累,但不想像去年那么明显。Q2 进一步改善,希望 Q2 末扭亏,三季度盈利。一旦 扭亏,整个循环比较良性。
改善逻辑: 1)优化项目结构,之前报价偏低,对毛利率控制不够精准,我们会优化产线,降低成本, 也会争取更好的价格。 2)成本管控,之前有些浪费的费用砍掉,之前有些激进的扩张,租赁场地招募等,今年会 改善。
3)市场端和采购端全面接管,争取更有利润的产品,成本端节省。 每两天讨论安特信,目前看趋势不错。
Q:可穿戴,智能手表的最新进展?客户外观件合作情况?
A:整体智能手表行业表现比较一般,因为功能不是特别多。智能手表市场分化严重,高端 线除了安卓之外卖不动,低端我们之前一直没有切入。 1)高端我们一直在给各个品牌做外观件,现在也在做一部分组装,这部分还是有增长的, 但是不是爆发式增长。
2)收购瑞点后,我们也接到了做低端的塑胶可穿戴件。
某些大客户的外观件上,我们在一些其他品牌都做了外观件,A 客户外观件从去年才开始 把料号给 mim 做(外观件价值量较大),是一个比较大的突破,客户需求非常大,产能 看,如果把主流机型用 mim 还是很难,刚开始是用钛合金做外观件,但是有问题。cnc 和 mim 的设计方案不一样,所以一直在改方案,错过了量产时间,跑了一个小批,没有大规 模量产。从去年看,钛粉供应量不够,要今年或者明年才会解决。苹果还是比较谨慎,所 以从开始尝试到大规模运用还是有些时间,今年不一定大规模量产,至少明年。
Q:产能情况?
A:这两年扩张比较慢,主要是消化产能,目前 23 条连续烧结设备,今年三季度 100%满负 荷用,后面看情况,不会扩张很激进。
未来增长:传动和散热,自动化,测试产线等。 未来扩张不会这么重,主要是厂房和空间的扩张。
Q:汽车电子的规划?


A:原来瑞点主营汽车里的活动内饰件,比如空调出风口、门把手组件、储物箱组件等。客 户给功能,瑞点做设计测试交货。传动事业部也是做活动件设计组装测试。活动件在车里 有三四十个。我们在争取。
Q:VRAR 布局?
A:整体两个北美大客户,做里面的 mim 的零部件,我们在这部分有 20 个左右料号。今年 收入规模不大,但是客户很有成长性,我们在争取做一些其他塑胶或者传动组件。
Q:研发费用支出为什么没有大规模增长?
A:客户付了开发费之后,会冲减研发费用。模具这块直接进入收入成本。
Q:安特信报表亏损 5000 多万,合并报表多少?
A:5000 多万减去一季度亏的 1000 多,剩 4600 多万。
Q:mim 不扩产咋增长?
A:增长和扩产不是一一对应,产能按体积计算,最近两年主力产品比较小,利用效率比较 高。产线还是会扩,但是不会步子那么快。 最近也会做组装,价值量提升但是产能占用不太大。 传动散热从前年开始不怎么赚钱,尤其传动不赚钱的原因是,两年折叠屏没有怎么量产, 传动都是在做组装。mim 件价值量几十元-百元,组装价值量在大几百以上。 瑞点:当时收购的是同一控制人体外的公司,收购时候估值和业绩对赌都非常保守,今年 远不止完成这些业绩对赌的情况。瑞点并进来之后会对我们自身有协同效应。
举例 tws 耳机:以前做 mim 就 2 块钱,之前塑胶件发给别的公司做,现在瑞点做;精研原 来的消费电子大客户,我们今年也有一些重量级品牌做塑胶的 TWS 耳机(不是苹果,国内 头部 oppo,安可等客户)零部件的案子,价值量比 mim 大,所以有协同效应。 举例智能家居:我们之前做 mim,现在加上瑞点塑胶,就可以做比较大的组件。另外汽车 方面也有协同。
Q:新冠检测盒价值量?
A:量不大,但是量大。一季度业绩会包括进去但是不会单独拆分披露。未来也会有医疗服 务方面的。
Q:新能源 tier1 认证?
A:今年开始拿了好几个认证。以前拿的是金属结构件,汽车里有不少 mim,包括门锁、转 向等很多都有。瑞点也有一些客户,切汽车内饰活动组件,加起来我们在客户覆盖还是很 不错的。汽车用 mim 工艺是小件,汽车 mim 件一般重量上限是 100g,我们之前做过最大的 是 1000g。我们最早成立的时候,汽车是主要客户。
Q:mim 件供应占比最大的产品的终端品类?
A:最主要是 iPhone,另外 tws,pad,mac,手表,连接等也有。mim 一直没有外观件,还 是内部的结构件。最近几年还是料耗的增加,更多还是来自于渗透。


今年看,还是会有进一步渗透,如果只做内部结构件增长不会很明显,我们希望能做到外 观件,希望明年有进展(价值量很大)。从去年开始第一次给我们做外观件,目前还在积 极推动。今年看,在 mim 增长来自于安卓。
Q:小米折叠屏铰链组装,我们是独供吗?
A:不会是独供,因为折叠屏在所有品牌都是很关键的,都是两家,一供是我们。
Q:今年折叠屏组装产能的上限?
A:目前产能很足够,每家给 100 万台都能做。
Q:mim 和组装毛利率?
A:要看量,固定成本+可变成本,如果安卓案子量特别小毛利率很低,如果突破预期,正 常来说,产品复杂程度和毛利率正相关。
Q:转轴组装的核心技术难点?
A:1)设计比较困难,折痕决定因素 60%在屏幕,40%在转轴设计,目前转轴设计都是摸索 了很多年,大家现在才慢慢成熟。之前第一代做转轴的都是台企做笔记本转轴,笔记本转 轴是单轴,手机转轴很复杂,就导致客户不停迭代。安费诺先发优势有,但是后发也要和 大家迭代。
2)精度非常难控制,一般手机 10 毫米,中间机构件精度要求超级高,转轴里零部件数量 最大比例就是 mim,需要 100-200 个 MIM 件,对精度一致性要求非常高,我们在 mim 精度 一致性控制最好。 3)良率低,做得薄和抗跌落耐磨要求有矛盾,我们在材料研发上有优势,过去很多年帮华 为研发了非常多材料研发。
4)性能要求高,材料要求高。
Q:组装的经验?组装收入占比?
A:之前有经验,高管很多也有组装经验,从一些伟创力等大厂来。过去并不多,10%左 右,22 年会上量。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/Ai8k3l6C

#威海# 【“片儿警”于莅洋:群众就是他的“合伙人”】8个群防群治组织,全社区“可视化”,玩转新媒体平台……作为威海市公安局文登分局天福派出所北山社区民警,35岁的于莅洋从“零”开始,创新工作方法,逐渐掌握了一套团结居民、提升幸福感的“秘籍”:把社区当成一个公司,用经营公司的理念管理社区,经营的产品是平安,将群众变成自己的“合伙人”,走群众路线。于莅洋担任社区民警以来,实现了社区各类可防性案件连续3年“零发案”。

“有事就找我,我不怕麻烦”

  2月15日一大早,于莅洋就带上汤圆、小型灭火器、各类宣传单出发了,他打算去看望一下社区的孤寡老人,顺便再做一波消防、反诈宣传。
  “这个指针指向绿色,说明灭火器可以正常使用……不管是谁给你打电话要钱要密码,你一定先给我打个电话……”于莅洋给84岁的居民李女士演示灭火器的使用方法,同时拿过反诈宣传单开始讲解,李女士连连点头。
  回单位的路上,于莅洋给志愿者发送护送学生的消息。元宵节一过就要开学了,北山社区一共有三所幼儿园、一所小学,学生上下学时段人员流动大,容易发生交通事故。于莅洋就组织起“志愿护学队”,在学校周边维持交通秩序,引导机动车和过往群众有序通行。
  回到单位,于莅洋电话响个不停,他有条不紊地安排着工作。
  “于警官,我的房子手续办完了,可以出租了吗?”“我核实一下,一会给你回电话。”
  居民不用到现场备案,租房手续就能办,多亏了于莅洋探索性地创建了北山社区“房东协会”,推行出租房“旅馆式”管理模式。
  房东网上填写房屋信息,社区民警后台审核,即可上线出租经营,从以往被动管理向主动规范提升。在每一个出租户门外,于莅洋都张贴了出租房登记号牌,房东扫描出租房登记号牌下的“二维码”,足不出户登记备案租房信息。让数据多跑路,让群众少跑腿,实现了对出租房屋的“‘码’上办,马上办”。
  社区民警当“中介”,租客入住安心,房东经营也放心,民警也能第一时间掌握流动人口动向,减少了安全隐患。“房东协会”成立以来,协助抓获传销组织人员70余名,网上逃犯6名。
  晚上六点,于莅洋全副武装,登上巡逻车,进行社区巡逻。元宵节禁鞭,当天晚上警务室全员在岗巡逻,“车巡+步巡”,保证社区没有烟花爆燃放竹。
  社区民警事多、事杂,跟老百姓打交道,最重要的就是“耐心”二字,于莅洋来到社区这几年,说的最多的一句话就是:“有事就给我打电话,不要怕麻烦我,我不怕麻烦。”

“从零开始,走进群众的心里”

  2018年,于莅洋来到北山社区成为“片儿警”,面对完全不熟悉的环境,他将自己重新“归零”。
  天福街道北山社区位于文登老城区,是一个开放型老旧小区,几年前这里盗窃案件频发,治安环境差,是天福派出所的老大难。于莅洋在这里扎下根,践行“枫桥经验”,走群众路线,积极推行“共建、共治、共享”理念,组建了“老干部义务巡逻队”“房东协会”“警物联盟”等8个群防群治组织,交出了一份北山社区连续三年可防性案件零发案的平安答卷。
  居民初先生被汽车刮碰,和车主协调未果,“党员老干部夫妻调解室”完美解决;“警校联动”定期开展安全知识讲座、反恐防暴演练,被师生们亲切的成为“于校长”;建立心理咨询室和法律服务室,为辖区群众免费进行心理疏导,提供法律服务,关注刑满释放人员和吸毒人员的心理健康,实现“零再犯”、“零复吸”……
  社区老干部多,于莅洋拉起了一支34人的“老干部义务巡逻队”,协助社区民警开展治安巡逻、防范宣传、纠纷调解等警务工作。自巡逻队成立以来,老干部们协助抓获违法犯罪嫌疑人32名,调解邻里纠纷80余起,为居民服务300余人次。
  在办公室的墙上,一张色彩斑斓的“北山社区一标三实平面图”格外引人注意。这是于莅洋用两个月的时间,用脚“走”出来的图,上面标注着社区的范围、大小、人口数量以及人、事、地、物等基础治安管控要素。为了更好管理社区,他还用不同颜色将不同信息分门别类,蓝色是出租房屋,黑色表示空闲房屋,黄色代表养犬户……

“群众的获得感、幸福感、安全感也是我的”

  开放式小区容易被盗,于莅洋就研究了一种防盗钉,亲自到居民家中安装,这一创举迅速在全区推广;社区老人多,容易走失,他设计制作了手环,在全社区推广,再也没有发生老人走失或者走失找不到的情况;经常深入“九小场所”进行消防安全检查,排查、整治重点单位和行业场所存在的安全隐患问题。
  ……
  去年8月份,辖区一个妇女到警务室报警,说其遭遇家暴,丈夫经常打她。以前她不知道如何维护自己的权益,自从关注了“北山微警务”,看了《于警官法治讲堂》,明白了遭遇家暴可以通过法律来解决。经过调解,丈夫意识到自己的错误,并且签下了承诺书。
  “北山微警务”开通了《于警官法治讲堂》栏目后,居民的法律意识大幅提升。“于警官法治讲堂”将枯燥的法律简明化、难啃的条文通俗化,进一步夯实了群众知法用法守法的根基。同时,微信公众号定期发布预警信息和警务室工作动态,让辖区居民更加了解公安工作。
  个人二等功1次、个人三等功1次,“全省公安机关基层基础建设三年攻坚战成绩突出个人”,“全省为民办实事成绩突出个人”……面对荣誉,于莅洋淡然置之:“这都是对我以前工作的认可,以后的工作更要积极做。”
  小社区大舞台,三年基层民警生涯让于莅洋爱上了这块土地,用心做事,用爱办事,自己的获得感、幸福感、安全也在这里得到满足。(通讯员:宋菲)

长城金刚炮 值得拥有的多用途好伙伴
不知不觉当中,皮卡的风潮悄然兴起了三四年的时间,在这段时间内,不少消费者享受到了皮卡车型带来的便利性,感受到了皮卡的多样性,以及改变生活方式的可能性。并且,随着国内越来越多的城市逐渐放开对皮卡车型的限制,皮卡车型的普及程度将会越来越高。
长城在皮卡车型的研发和制造上,有着非常丰富的经验,在长城炮走红之后,炮系列的产品线愈加丰富,而我今天试驾的这款车,就是长城炮家族当中的新成员——金刚炮。

区别于之前上市的乘用炮、商用炮、越野炮等等车型,金刚炮的定位则是“时尚商用皮卡”,商用很好理解,为中小企业主、新兴创业者服务,拓展出行半径,满足装载需求,但是时尚却需要真正与金刚炮有过亲密接触才能更深刻的体会到。

在我拿到金刚炮的那一刻,就被名为“梦想蓝”的车身配色所打动,和其他的炮家族大哥们的气质不同,皮卡独有的荷尔蒙还是很容易被感受到,前脸镀铬装饰让金刚炮有了精致的感觉,车身侧面的特殊造型腰线不同于以往单纯、平直的腰线,让金刚炮有了更为亲民的感觉,总之,这辆车怎么看都不是一个纯粹用来干粗活的工具车。

根据用途不同,金刚炮提供2种不同轴距和3种货箱形式,长轴车型轴距为3410mm,标轴车型轴距为3140mm,除了我们熟知的标箱和长箱,还有一种平箱,货箱内部没有轮拱位置的凸起,更方便容纳大件货物,提升装载效率。

我拿到的这辆试驾车,是一辆搭载了2.0T汽油发动机的标箱顶配车型,车身尺寸为5365/1880/1815mm,整体比例比长箱车型看起来更协调。个人认为,金刚炮的车身侧面是最好看,主要原因在于造型独特的线条,通过线条将车身侧面勾勒的更有立体感,避免了以往皮卡车身侧面过于单调的视觉效果。

顶配的金刚炮装配了17英寸的铝合金轮毂,匹配尺寸为245/65 R17的朝阳轮胎。大多数皮卡原厂配备的都是HT轮胎,皮实耐用,承重效果好才是主要特点。值得一提的是,金刚炮的货箱内部和外部配备10个锚点,便于实用绳索固定货物,龙门架和喷涂货箱宝同样是非常实用的配置。如果能够在尾门上增加便利登车踏板,实用性将会再一次提升。

金刚炮除了拥有梦想蓝、无忧白、豪横黑、进取灰、奋斗棕等车身颜色之外,同时还提供灰/红、黑/灰和纯黑3种内饰配色方案,我所拍摄的这辆试驾车是灰/红配色,个人感觉比纯黑色内饰更上档次。简洁的内饰风格,皮质包裹的部分不少,中控台上的12.3英寸触摸屏让整体内饰有着非常明显的乘用化趋势,甚至超过了某些入门级家轿。

既然是一辆主打商用,提升创业者便利性的车型,较高实用性才是金刚炮最为重要的特点。除了平箱车型之外,可以通过中控台按键开启的货箱灯,支持FOTA升级的车机系统,360全景影像、全车雷达以及胎压监测等等这些配置,都为提升用车便利性起到了很大的作用。

在动力上,金刚炮搭载了2.0T汽油发动机和2.0T柴油发动机,均匹配6速手动变速器。根据实际的用车需求,还可以选择后驱或者四驱车型,并且四驱车型带有低速四驱模式,具备更强的脱困能力。我拿到的是一辆2.0T汽油顶配车型,拥有140kW的最大功率和360Nm的最大扭矩。另外,金刚炮采用了前双横臂式+后钢板弹簧式的悬架搭配组合。

相比搭载了出自ZF的8速自动变速器的车型,我更钟爱6速手动变速器,原因在于长城的手动变速器在齿比和速比匹配上,几乎已经挑不出毛病,并且换挡手感非常好,从1挡到6挡,每个挡位的间距和吸入感都让人忍不住频繁的升降挡,只为享受换挡时那种独特的快乐。

2.0T发动机的动力和6速手动变速器之间的默契程度,就像一对从未有过任何争执的老夫妻一样,离合器踏板有着非常充裕的半联动行程,只要稍稍留意脚下的动作,升降挡的平顺程度几乎难以让乘客感觉到挡位之间的不同。车速超过70km/h,就可以轻松的升到6挡,发动机转速维持在友好的区间,提升了燃油经济性。当然,如果想要更大的输出扭矩,或者更偏爱柴油发动机的独特韵律,那么2.0T柴油发动机车型应该更对胃口。

由于皮卡天生有着载重属性,所以后悬架的舒适性并不是强项,但在我开过的后钢板弹簧的皮卡当中,金刚炮的舒适性可以进入前3名,虽然对路面的短波震动吸收不够全面,但并不会感觉过于颠簸,如果货箱里有一定的重量了,后悬架的多余跳动应该还能减轻不少。

总结:

金刚炮在长城皮卡当中的定位比风骏更高,比同平台的乘用炮稍低一些,更低的入门价格和足够亮眼的外观设计,很可能会把原本属于风骏和商用炮的潜在客户收入麾下,再加上多样的货箱形式,确实能为创业者提供助力,对金刚炮的市场表现,我充满了期待。


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