日赚2.6亿,腾讯慢下来了

本来对鹅厂的业绩就没有太高的期待,只是没想到会跌成这样,尽管日赚2.6亿,但下滑的幅度仍出乎意料。

腾讯于5月18日晚间发布2022年一季度财报,营业收入1354.7亿元,同比增长0.12%;归母净利润234.13亿元,同比下滑51%。营收、净利润增速均创下2012年以来最低,净利润也是十年来首次负增长。

数据来源:IFind

如果扣掉投资及其他相关损益影响,一季度归母净利润为255.45亿元,同比下滑23%,上季度下滑25%。

广告和游戏业务的拉胯是下滑的主要原因,但除了行业收紧影响以外,我们也要重新审视大环境变坏的冲击。

年初至今,全球资本市场的预期极度悲观,多家巨头的财报都出现了罕见的下滑。META广告收入增速十年来最低;亚马逊一季度也是近八年以来首次亏损。

最悲观的是连沃尔玛这种零售巨头业绩竟然也下滑了,不仅净利润增速下滑,一季度库存增速也创下了07年以来的新高,可见消费、广告、零售业都出了问题。

游戏业务,因未成年人时间限制,在只有1%增长后,本季度下降1%至330亿元;国际市场游戏收入增速4%。作为游戏业务收入的第二大支柱《和平精英》未披露细节,但整体应该是延续了下滑,海外版吃鸡也在下滑。

广告业务,网络广告业务下滑18%至180亿元,上季度下滑13%,上年同期增长23%,社交及其他广告收入下滑15%,媒体广告下滑30%。几乎全面下跌,跌幅均超过上季度。

金融业务,收入增长10%至428亿,上年同期增速为47%,放缓的主要原因是企业服务收入下滑。

广告业务本身预期就不太强,用户隐私、数据安全以及算法的加强监管影响在持续,而且短期很难有改善。

腾讯在广告业务上一直做得不太好,当然也有考虑到微信这个蓄水池用户体验的可能,不过随着视频号的推出,未来广告这块业务的增长还是值得预期的。

从宏观角度来看,广告业务和金融业务下滑均受到企业部门的影响,而一季度之后的疫情直接影响了企业部门的经济活动,包括腾讯都在减少广告支出(下降6%),所以,核心还是要看疫情什么时候得到控制。

01.游戏出海仍是关键

游戏业务是腾讯的支柱型业务,尽管金融科技业务的占比已经高过游戏,游戏仍然是腾讯最赚钱的业务。

本土游戏下滑有多方面因素,最主要的是行业收紧,之前我说过,未成年人虽然比例不高,但消费能力很强。比较意外的是,腾讯海外游戏的增速也在下滑,对比国际厂商不难发现,其实也是全球大环境问题,动视暴雪一季度业绩也下滑了36%。

游戏行业的毛利率高达70%,游戏出海可以说是腾讯未来最有想象力的一块业务。当然,短期增速下滑对市场情绪的冲击是必然的,而从长期来看,腾讯靠并购式实行国际化的战略还在加速推行。

近十年以来,腾讯参与大大小小的投资超过1200笔,收购的游戏业务遍布世界各地,在今年三月份又并购了4家海外游戏工作室,可见腾讯已经在为未来可能出现的元宇宙场景做足了准备。

内容和分发渠道是游戏行业最重要的核心,很多厂商只有内容没有渠道,以至于高研发砸出来的作品最终石沉大海,而腾讯出品的游戏几乎是款款火爆,重点就在渠道上。

腾讯在内地拥有最大的流量池,单微信贡献的月活就高达12.8亿,QQ虽说在下滑,但也保持着5亿以上的月活。

腾讯靠并购实现扩张的成功,也是有先例的,在腾讯的发展史上,收购拳头公司(英雄联盟)的投资至关重要。这笔投资直接奠定了腾讯在端游及MOBA类游戏领域的第一地位,同时也为后面的手游《王者荣耀》奠定了坚实的基础,时至今日,王者荣耀仍然是手游榜第一。

当然,短期不可否认的事实是,不论是端游还是手游,不论是在本土或是在海外,整体的收入是下滑的。

关于游戏业务,本土未成年人政策的限制短期还会压制游戏增长空间,而从更长期的角度来看,海外市场依然广袤。

02.投资业务大幅收缩

腾讯在全球市场的投资版图几乎遍布了互联网行业,在国内各大互联网项目中,也都能看到腾讯投资的影子。

截至第一季度,腾讯持有的上市公司公允价值为6060亿元,上年同期为1.36万亿,一部分是互联网股价下跌影响,跌没了;另一部分是腾讯主动卖掉了股权。

把京东的股票以分红形式派发给了股东,另外也减持了Sea Limited,这家号称是"东南亚小腾讯"。

投资业务在腾讯内部一直是高度重视,是由公司的二号人物刘炽平(薪水超3亿)亲自带队,而近半年来的不断收缩也确实令人费解。

在本土,平台型经济一直是个敏感的话题,首先在监管上就不太愿意看到平台联盟式的发展模式,所以分掉京东其实是合理的,而海外的投资业务收缩可能也是受到了国际监管的因素,或者考虑到了未来潜在的风险。

如果真的是上述猜想的这样,那之前靠着联盟模式建立起来的护城河,可能就此出现裂缝。

其实投资业务近一年的情况并不好,整个互联网行业形势趋严,大部分公司已经跌去了60%以上,包括SE高位至今也跌掉了80%。

过去的互联网公司,即便是不盈利的情况下,只要能保持收入高增长就能享受更高的估值,而现在,市场对亏损企业的态度似乎有了新的转变。

在腾讯的投资业务中,联营公司及合营公司一季度亏损了62.80亿元,上年同期盈利13.48亿,其实投资部分的收益对估值本就没太大贡献。

03.流量基本盘稳健

大环境不可预测,但鹅厂的基本盘依然稳健,客观地说,如果互联网行业连鹅厂都不赚钱了,那任何一家公司都艰难。

微信靠着社交关系网链接了12.8亿用户,虽说本土流量增速已经趋缓,空间即将见顶,但微信链接的用户粘性应该是行业内最强的,互联网领域,用户才是话语权。

当下头部公司几乎都在为流量焦虑,阿里每年砸上百亿就是为了去下沉市场攫取最后那点增量,美团在下沉市场一年也要烧300亿以上。

除了鹅厂以外,大多数平台企业几乎都要靠巨额营销费用来维持增速,包括百度、阿里其实也砸不出增速了。

马斯克在最新的All in Sumit技术大会上说:"如果你在中国,基本可以生活在微信里,它什么都可以做到,它有点像推特+Paypal,再加上一大堆其他东西,界面很棒,是个好产品"。

没错,微信从社交到娱乐、商业、办公,其实已经渗透到了生活的方方面面,护城河依然很宽。巨人疲惫了,但还未倒下。

无太大的进度,一直在推躯干部分花了很多时间,没做满意前不太想做其他部分,同时我对胸腔,腰部和胯微妙的可动关系又十分着迷,我很想把身体拆成至少4段,脖子也想拆开,所以躯干最终会失去它的漂亮曲线和整体感。
这个体子做之前我就决定了要完全为自己做一个体,完全是为了满足我个人私欲,别人的喜好我不想过多考虑了。
我想要一个68左右的,不是很壮硕的,具有很微妙可动性的,可以很时尚的,会摆一些很模特pose的体。
如果不是为了这些我应该不可能去做三分身体的,我觉得市面上漂亮的三分身体已经很多了,壮的,瘦的都有,有漂亮修长的曲线的,有好看的肌肉结构的。完全不缺我这一个,所以我要把这个体切切切!!!破!坏!掉!切成一块块的被破坏掉的线条![笑cry][笑cry][笑cry](最近语言能力严重退化,感觉说的话好像外国人用机翻的)
#JOYDOLL#

大家早。雄鸡唱晓[doge]早上说说烤鸡

凯尔顿-约翰逊如果有个赛季致辞,他首先应该感谢开拓者。

对躺平的小开,烤鸡两场壕无人性的三分20中11,极大地挽救了他三月以来逐渐拉胯的三分。

时间回到11月,烤鸡单月三分35中19,命中率高达54%。如果拿这和清王朝的发展历程对比,11月就是康熙朝。

12月,50%,1月41.2%。到这都还能算是康乾盛世。2月继续掉到37.9%,3月直接拉到33%。

幸亏常规赛戛然而止,烤鸡本赛季的三分命中率最终停在了39.8%,咱还可以说一句“接近4成”——同样是大惊喜。

上赛季烤鸡三分只有33%,让人感觉奥兰多的三分高效只是昙花一现,幸好并不是。

虽然效率逐月下滑,但三分的影响力必须结合产效来看。百回合只投两三次的话,打不死人也吸引不了防守

烤鸡的三分出手数,在本赛季分四个阶段稳步攀升。10-11月场均2.7次出手,命中1.1个,12月4.3中2.1,1-2月6.3中2.5,3-4月7.6中2.7

当烤鸡场均能出手6-7个三分的时候,他才真的是默里身边能拉开空间的合格副攻手。

当然,有时候在一个全队三分比较拉的队,三分投的好,鹤立鸡群,也容易有问题。

这问题就是,既然别人持球的时候你能给他们拉开空间,你持球的时候别人不能给你拉开空间,那你就别持球了,在外边儿杵着吧。

于是持球能力退化,工具人化,边缘化,射手化。这对于年轻人的发展实在不能说是好事儿。

随着烤鸡的三分产量逐渐提升,其实本来他也有这种不太好的趋势。但一件历史性事件的发生,倒逼着烤鸡走上了另一条路:小白走了。

球权被解放出来了,就意味着所有人要用更多的方式来消化它。做饼的人少了,意味着大家要自己烙饼,甚至给别人烙饼。

截止日前51场球,烤鸡场均15.4分,1.8助,1.3失误,仅2.7次罚球,罚球命中率71%。20%的使用率,真实命中是将及格的56.5%

普通首发级别的产效,中规中矩,作为3年级球员也算合格。

截止日后24场比赛,20.5分全队第2,助攻2.8次,仅1.1失误,罚球4.0次,罚球命中率81.4%。23%的使用率,真实命中率涨到58.8%的良好水平。

产量效率都提升了一个台阶,助攻也提升的同时,失误率居然反而降到匪夷所思的低水平。同期20分产量的前锋,失误比烤鸡更低的只有马尔卡宁这种无球型纯得分手。

问题来了,烤鸡是怎么在三分越来越不准的情况下,效率不降反增的?特别是三月他三分降到33%,折合真实命中只有50%,三分实际上很拖效率了。

从出手分布看,烤鸡提升了篮下产效,顺带着罚球产效大增(数据上边有)。5尺内投篮从
截止日前:4.1中2.3,54.8%命中,提升到截止日后:5.5中3.5,63.9%命中

近筐效率提升,来自于手活的提升,具体分析得上动图(触发了我的懒癌基因),咱休赛期慢慢来。而篮下出手的增加,来自于烤鸡突破能力的综合提升(同样要动图,但我们先上点数据)。

截止日前:烤鸡场均突破7.7次,突破后助攻率4.7%,失误率6.8%
日后:烤鸡场均突破8.7次,全队第二。突破得分率64.4%,突破后助攻率10.6%,失误率4.8%

对比默里:同期突破得分率59.4%,助攻率11.9%,失误率7.4%

虽然产量远不如默里,但凭借突破后更高的篮下出手比重(默里突破后更多是中距离),烤鸡突破后的得分率比默里高出一头。

另外更惊喜的是,烤鸡突破后的助攻率暴增,已经和默里差距不大,同时突破后失误率不仅远低于默里,也远低于自己截止日前的水准,烤鸡的突破更加高效环保。

在截止日后场均突破8次以上的前锋球员里:
烤鸡64.4%的得分率排在第12位,突破后助攻率超过KD(10.3%),字母(8.9%),老詹(6.5%)——这几位是因为自己突破后的得分率已经很恐怖了,所以大概率不需要传

同期得分率和助攻率都超烤鸡的,只有英格拉姆。

比起三分产效的提升,突破的综合升级才让人感觉是通往全明星的道路。

最终烤鸡的epm停留在+0.6,也是马刺仅有的三位epm为正的球员之一。epm排名128,进入了前150大关,也就是“合格先发”水准。

如上文所说,烤鸡前半个赛季的表现,进攻端勉强合格先发,结合防守后到不了这个水准。而截止日后的表现,进攻端实际上已经是优质先发水平。

关于烤鸡的防守,这就不是一两句能说清楚的,限于篇幅这里不详谈了,简单说就是还不算拖后腿。

三月的有一天我正在解说,突然有个兄弟推门进来问我:你觉得烤鸡未来的前景怎么样?我简单想了想说:全明星吧,全明星没问题。

烤鸡的进步幅度虽然没有默里那么恐怖,那也部分是因为他开局的效率就没有那么拉胯,而他进步的方向是完全正确的,也是大家希望看到的。

而烤鸡的作用远不止于场上贡献。不管马刺遭遇了怎样的困难,烤鸡永远是那个抬着头前进的阳光男孩,就好像即使天塌下来,他还是要梗着他的短脖子(其实不短),朝天怒吼。

烤鸡就好像是尖叫鸡的升级版:怒吼鸡。

如果以后马刺出个“怒吼鸡”的手办,一捏就怒吼那种,我想我会入一个,毕竟哪个成年人不需要更多能量呢?

如果说默里人设更接近于“高冷大哥”,烤鸡则是“热血二哥”,一冷一热,相得益彰。

附加赛,烤鸡放心飞,刺蜜永相随[doge]


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