【泡沫】
阳光下的泡沫，
它是彩色的。
美丽的泡沫，
漂亮又脆弱，
一触即破；
就像一刹那的烟火，
转瞬即逝。
股市里的泡沫，
如果它不破灭，
你很难确定它可能会吹到多大。
而一旦有某根细细的小针将其戳破，
那么泡沫破灭可能导致很严重的后果。
原文:
时下，股市上最热门的板块非TMT莫属了，TMT是Technology科技、Media媒体、Telecom通信的简称。市场流行的看法是TMT代表了新兴产业，具有无限的前景，一位公募基金经理的看法是：“有人认为它们太贵，我看到的却是美好未来”。也有人认为PE70倍的创业板需要依靠“讲故事”作为支撑。泡沫与否？格林斯潘说：“泡沫是很难确定的，除非它破了”。
——源自杨天南《一个投资家的20年》2014.2.20
（个人感悟，如理解有误，以原文为准。）

【TMT】
京东集团-SW(09618.HK)发布二季度业绩 归母净利为43.76 亿元 同比增长4.51 倍 年度活跃用户增至5.808 亿

京东集团-SW(09618.HK)发布2022 年第二季度业绩，收入为人民币2676 亿元，同比增加5.4%。服务收入为人民币416 亿 元，同比增加 21.9%。归属于普通股股东的净利润为人民币43.76 亿元，同比增长4.51 倍。非公认会计准

则下归属于普通股股东的净利润为人民币65 亿元，去年同期为人民币46 亿元。每股美国存托股摊薄收益为人民币2.74 元。

今天市场大跌，尤其整个科技制造类板块集体大跌，大家都认为跟任正非的讲话有关，其实我们找一下华为的内部信，里面有两个关键的核心点：
第一个，从追逐规模转向追求利润和现金流；
第二个，收缩和关闭边缘业务。

这个其实跟行业的景气度有个关系，万科在2018年口号就喊出来了，是"活着”，这是房地产进入衰退期的表现，所以这次华为的内部信，只能表明TMT产业进入衰退期，并代表不了其他什么，看一下华为的财报，上半年的净利润率只有5%，也表明华为现在不怎么赚钱。最主要的因素是能带来高利润率的高端产品，被美国卡死了。
那么我们看一下造车新势力的小鹏（图二）
卖的越多，亏的越多，再叠加华为的内部信，足以说明，资本前期阶段的无序扩张可能要结束了，下一个阶段就是要行业大洗牌，企业降低成本，开源节流。

最后，如果经济不好的话，对A股会有什么影响？
对股市影响最大的就是市场有没有信心，有没有充足的的钱，全球经济不好的话，就会引来新一轮的货币宽松，股市会提前反应出来。
但现在A股的上市公司太多了，接近5000家了，想要再有类似以前的全面性牛市，已经不太可能了，行情必然是轮动的、局部的。