# 喜欢贬低别人的人
喜欢贬低别人的人，通常自己也是不太自信的人。
你可以回忆或者观察一下他所贬低的通常都是在能力、物质条件、外在形象、家庭背景都不如自己的人，而不会去挑战那些在这些方面哪怕只有一项可以碾压他的人。
通过对别人的贬低，从而缓解自己内心的自卑。从本质上说，也算是一种自我防御。
喜欢贬低别人的人，通常自己也是不太自信的人。
你可以回忆或者观察一下他所贬低的通常都是在能力、物质条件、外在形象、家庭背景都不如自己的人，而不会去挑战那些在这些方面哪怕只有一项可以碾压他的人。
通过对别人的贬低，从而缓解自己内心的自卑。从本质上说，也算是一种自我防御。
蒋福财：7.18黄金震荡微涨跌势停滞、今日不破支撑逢低做多
周一（7月18日）亚欧时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1712美元附近，市场对美联储7月加息100点预期降温，美元短线展开回调并有进一步回调需求，给金价提供反弹机会。而且俄乌地缘局势持续紧张，金价上周守住了1700关口附近关键支撑，吸引逢低买盘入场，持续下跌后守住了关键支撑位，反弹调整需求也比较大，短线金价偏向震荡反弹，并存在短线见底的可能性。整体来看，金价暂时守住了1700整数关口支撑，上周五录得类似“十字星”K线，短线见底信号有所增加，持续下跌后守住了关键支撑位，反弹调整需求也比较大
【今日黄金走势分析】
上周受市场炒作美联储加息加息预期强烈以及可能加息100基点的预期影响，黄金一路震荡回落，一度刺破1700整数关口，但最终在美指承压回修作用下，黄金还是守住1700，最终有所止跌回弹。黄金上周周线再收一阴线，这已经连续5周收阴状态，指标显示周线级别严重的超跌，不排除本周行情能够有所止跌回稳，但黄金周线级别趋势基本确认弱势空头，故对于回弹也莫要期待过大，毕竟下周美联储利率决定在即，市场空头打压情绪依然会阴魂不散。
日线上，上周黄金自周初起便一直是被超卖状态，行情一直积压着回弹需要，之所以被持续打压着回落，主要原因还是市场无节制的炒作美联储加息预期，甚至放出加息100基点的预期，而这一预期的被削弱也成为黄金的回弹转折点，上周四五两日虽均刺破1700，但并未再其下方停留太久，也进一步的说明市场对1700支撑还是有认可度的。本周黄金或将延续回弹，上方可先关注5日线1718-20压力争夺，主要压力则看10日线1730附近，结合基本面时间点，预期本周黄金或回弹测压至10日线附近，甚至可能会测压至前高1750附近，而后行情选择震荡，以等待下周美联储利率决定的影响。
黄金价格整体而言近期走势始终处于弱势格局，价格自1880附近开始连续五周下跌，中途虽然有过几次反弹，但很快又回吐了涨幅。日线级别，布林带开口向下，价格沿着下轨震荡下行，目前来看，虽然上周一度跌破1700一线，但最终还是收盘于1700关口上方，下方存在一定的买盘支撑。4小时，布林带开口向下，价格在下轨附近受到支撑，连续阳线向上反弹，短线价格有望继续走高，不过整体大方向还是偏弱，日内大概率会是反弹之后再度下行，形成低位震荡格局，短线操作思路上蒋福财建议黄金先看一波反弹，上方关注1720-30一线阻力。文章分析和操作思路仅能为你提供一个暂时的方向，至于每天的进出场点位和解套时机还是以实盘为准、添加【薇芯：JFC5458、公众号：蒋福财】实时为你指导。
（黄金操作思路）建议1705-10分批做多，止损1700，目标看1720附近，破位看1730附近；
【贵金属投资越亏越多？到底该怎么办？】
仓位严重过重：
市场巨大的盈利潜力得益于市场强烈的波动，但是强烈的行情波动也带来了相对应的风险。因此投资者在进行贵金属投资理财的时候，若是因为仓位过重甚至满仓操作，可以承受的市场反转范围缩小，亏损增大，爆仓风险也就更大了。投资者要合理的控制仓位，根据自身情况进行设置，减少风险。
过于相信市场：
市场的波动容易在一些国际因素的影响下形成单边行情，比如说真正风险，经济政策等。而遇到贵金属投资理财市场大行情的时候，一些投资者过于相信市场的行情，从而忽略了市场反转的潜藏风险。在顺应市场行情的时候，要分清市场趋势，必要时止盈止损离场，保住自己的最大本金。
没有设止盈损：
市场波动大，有效操作之下获得盈利较为可观。若是投资者在操作的时候没有做好止盈损的设置，甚至会认为止盈损会减少自己的收益。当市场反转甚至出现跳空滑点的时候，投资者承受的损失就显得十分巨大了。投资者一定要根据情况设置好止盈损，控制行情反转带来的亏损。
为何越亏越多：
当你处于亏损状态的时候，一些投资者因为操作上的错误以及心理上的调整错误，导致操作频频出错，亏损自然就越来越多了。当处于亏损状态下，投资者的投资本金受到了挑战以及减少，一些投资者容易因此而激发出堵徒心理。在堵徒心理作用下，不相信自己会亏损，并会加大投资操作，希望补回损失。但是错误的心态之下，只会分析错误，甚至越做越错，亏损越来越大。在亏损状态下，可以先离场来调整心态，重新认真分析市场变化，之后再重新出击获取盈利。
不肯离场扩大亏损：
一旦投资者止损平仓离场，那么这亏损就坐实了。而一些投资者不想看到这局面，就不想离场，并试图通过操作来扭亏为盈。但在亏损状态下，投资节奏被打乱，陷入被动，容易做出不合常理的操作举动。这样就会不但放大亏损。面对亏损的时候，投资者可以果断止损离场，减少亏损，重新调整后再进行下一步的分析，这样才能把亏损的资金给补回来。
频繁交易：
在亏损状态下，投资节奏容易被市场节奏带偏，投资者急于快速产生盈利来补回损失。但是在节奏错乱的情况下还要进行频繁的交易，这样不仅交易成本不断增多；在亏损状态下，频繁交易只会让自己增加更多的亏损。这样亏损就会越来越大。面临亏损的时候，投资者更要控制好自己的投资节奏，不要被带偏。减少交易的次数，甚至离场来稳定自己的节奏。重新全面分析市场，这样才可以获得更多的盈利。
以上都是蒋福财一些真诚的建议，如果你此时正在亏损，巩固巩固以上的知识点，不要一味的沮丧。投资的路上心态很重要，失败并不可怕，可怕的是你不愿意总结，如果你在投资这条路上始终是一成不变，那你才是真正的失败！不管你现在处于什么样的状态，蒋福财都希望这些文字能给你带来一丝丝的帮助！我是蒋福财，一位与你同舟共济的分析师，做单准，止损狠，不套不锁盈利稳！
全天指导时间：早上7:00次日凌晨2:00.（周末也从不停歇，可随时免费咨询，微信：JFC5458）
周一（7月18日）亚欧时段，现货黄金震荡微涨，目前交投于1712美元附近，市场对美联储7月加息100点预期降温，美元短线展开回调并有进一步回调需求，给金价提供反弹机会。而且俄乌地缘局势持续紧张，金价上周守住了1700关口附近关键支撑，吸引逢低买盘入场，持续下跌后守住了关键支撑位，反弹调整需求也比较大，短线金价偏向震荡反弹，并存在短线见底的可能性。整体来看，金价暂时守住了1700整数关口支撑，上周五录得类似“十字星”K线，短线见底信号有所增加，持续下跌后守住了关键支撑位，反弹调整需求也比较大
【今日黄金走势分析】
上周受市场炒作美联储加息加息预期强烈以及可能加息100基点的预期影响，黄金一路震荡回落，一度刺破1700整数关口，但最终在美指承压回修作用下，黄金还是守住1700，最终有所止跌回弹。黄金上周周线再收一阴线，这已经连续5周收阴状态，指标显示周线级别严重的超跌，不排除本周行情能够有所止跌回稳，但黄金周线级别趋势基本确认弱势空头，故对于回弹也莫要期待过大，毕竟下周美联储利率决定在即，市场空头打压情绪依然会阴魂不散。
日线上，上周黄金自周初起便一直是被超卖状态，行情一直积压着回弹需要，之所以被持续打压着回落，主要原因还是市场无节制的炒作美联储加息预期，甚至放出加息100基点的预期，而这一预期的被削弱也成为黄金的回弹转折点，上周四五两日虽均刺破1700，但并未再其下方停留太久，也进一步的说明市场对1700支撑还是有认可度的。本周黄金或将延续回弹，上方可先关注5日线1718-20压力争夺，主要压力则看10日线1730附近，结合基本面时间点，预期本周黄金或回弹测压至10日线附近，甚至可能会测压至前高1750附近，而后行情选择震荡，以等待下周美联储利率决定的影响。
黄金价格整体而言近期走势始终处于弱势格局，价格自1880附近开始连续五周下跌，中途虽然有过几次反弹，但很快又回吐了涨幅。日线级别，布林带开口向下，价格沿着下轨震荡下行，目前来看，虽然上周一度跌破1700一线，但最终还是收盘于1700关口上方，下方存在一定的买盘支撑。4小时，布林带开口向下，价格在下轨附近受到支撑，连续阳线向上反弹，短线价格有望继续走高，不过整体大方向还是偏弱，日内大概率会是反弹之后再度下行，形成低位震荡格局，短线操作思路上蒋福财建议黄金先看一波反弹，上方关注1720-30一线阻力。文章分析和操作思路仅能为你提供一个暂时的方向，至于每天的进出场点位和解套时机还是以实盘为准、添加【薇芯：JFC5458、公众号：蒋福财】实时为你指导。
（黄金操作思路）建议1705-10分批做多，止损1700，目标看1720附近，破位看1730附近；
【贵金属投资越亏越多？到底该怎么办？】
仓位严重过重：
市场巨大的盈利潜力得益于市场强烈的波动，但是强烈的行情波动也带来了相对应的风险。因此投资者在进行贵金属投资理财的时候，若是因为仓位过重甚至满仓操作，可以承受的市场反转范围缩小，亏损增大，爆仓风险也就更大了。投资者要合理的控制仓位，根据自身情况进行设置，减少风险。
过于相信市场：
市场的波动容易在一些国际因素的影响下形成单边行情，比如说真正风险，经济政策等。而遇到贵金属投资理财市场大行情的时候，一些投资者过于相信市场的行情，从而忽略了市场反转的潜藏风险。在顺应市场行情的时候，要分清市场趋势，必要时止盈止损离场，保住自己的最大本金。
没有设止盈损：
市场波动大，有效操作之下获得盈利较为可观。若是投资者在操作的时候没有做好止盈损的设置，甚至会认为止盈损会减少自己的收益。当市场反转甚至出现跳空滑点的时候，投资者承受的损失就显得十分巨大了。投资者一定要根据情况设置好止盈损，控制行情反转带来的亏损。
为何越亏越多：
当你处于亏损状态的时候，一些投资者因为操作上的错误以及心理上的调整错误，导致操作频频出错，亏损自然就越来越多了。当处于亏损状态下，投资者的投资本金受到了挑战以及减少，一些投资者容易因此而激发出堵徒心理。在堵徒心理作用下，不相信自己会亏损，并会加大投资操作，希望补回损失。但是错误的心态之下，只会分析错误，甚至越做越错，亏损越来越大。在亏损状态下，可以先离场来调整心态，重新认真分析市场变化，之后再重新出击获取盈利。
不肯离场扩大亏损：
一旦投资者止损平仓离场，那么这亏损就坐实了。而一些投资者不想看到这局面，就不想离场，并试图通过操作来扭亏为盈。但在亏损状态下，投资节奏被打乱，陷入被动，容易做出不合常理的操作举动。这样就会不但放大亏损。面对亏损的时候，投资者可以果断止损离场，减少亏损，重新调整后再进行下一步的分析，这样才能把亏损的资金给补回来。
频繁交易：
在亏损状态下，投资节奏容易被市场节奏带偏，投资者急于快速产生盈利来补回损失。但是在节奏错乱的情况下还要进行频繁的交易，这样不仅交易成本不断增多；在亏损状态下，频繁交易只会让自己增加更多的亏损。这样亏损就会越来越大。面临亏损的时候，投资者更要控制好自己的投资节奏，不要被带偏。减少交易的次数，甚至离场来稳定自己的节奏。重新全面分析市场，这样才可以获得更多的盈利。
以上都是蒋福财一些真诚的建议，如果你此时正在亏损，巩固巩固以上的知识点，不要一味的沮丧。投资的路上心态很重要，失败并不可怕，可怕的是你不愿意总结，如果你在投资这条路上始终是一成不变，那你才是真正的失败！不管你现在处于什么样的状态，蒋福财都希望这些文字能给你带来一丝丝的帮助！我是蒋福财，一位与你同舟共济的分析师，做单准，止损狠，不套不锁盈利稳！
全天指导时间：早上7:00次日凌晨2:00.（周末也从不停歇，可随时免费咨询，微信：JFC5458）
震惊！上市募资仅22亿，累计派息却高达1485亿！哪些行业牛股最多？来看答案！谨记投资不解“难题”
证券时报
2022-7-17 09:11 · 来自证券时报官方账号
投资小红书—第100期
过去
本周A股波幅加大，市场风向变幻，新能源、半导体、军工等板块有所回落，而公用事业、食品饮料和家用电器等板块表现相对较好。
“新半军”未来将何去何从，绝大多数投资者既没有能力也没有必要回答这个问题。尽管聪明人很愿意挑战复杂的难题，但投资要取得优异成果却依赖于投资者明智地避开难题。正如巴菲特在57年中取得3.6万倍的投资收益，“这是因为我们专注于寻找那些可以跨越的1英尺跨栏，而不是因为我们具有了跨越7英尺跨栏的能力。”
券商中国﹒投资小红书的统计显示，在简单易懂的行业里如食品饮料、家用电器、汽车配件、建筑材料、公用事业等板块中，多家上市公司不仅过去十年涨幅在三倍以上，而且吐出来的现金远远超过其消化的现金，其中佼佼者的累计派息金额更是其累计募资金额的几十倍。
简单专注的力量
伟星新材有一家从来不曾登上过热门榜单的企业，过去十年涨幅为12倍，年线走出十连阳的节节攀升之势。这是一家专注于塑料管道的企业，与任何热门概念丝毫不沾边，但这家企业自2010年上市以来却默默为股东派发了57.7亿元的真金白银，该公司也仅首发上市时募资了1次，募集金额为11.4亿元。
股市投资是一种有利于投资者的正和博弈，正是依赖于上市公司用生产性资产所创造的巨大财富。2012年伟星新材的归母净利润为2.36亿元，2021年归母净利润为12.23亿元。业绩成长加估值提升带来的“戴维斯双击”效应，推动了伟星新材的股价10年上涨12倍。
九阳股份是一家因豆浆机而家喻户晓的企业，现在已经发展为多品类厨房小家电领导者。这家公司也与任何性感题材从来不沾边，但它的股票在过去十年里上涨了3.6倍。九阳股份也是仅在上市时募资了一次，募集金额为15亿元，但公司的累计派息金额却高达73亿元。2012年该公司的归母净利润为4.55亿元，2020年归母净利润为9.46亿元。
在家用电器行业中，苏泊尔、格力电器等公司过去十年涨幅均超过3倍。格力电器的累计派息金额为898.5亿元，是其募资金额的16倍；苏泊尔的累计派息金额为78.8亿元，是其累计募资金额的6倍。
在食品饮料行业中，19只个股过去十年上涨超过3倍。这些个股不仅简单易懂，而且现金流充沛，成为回报股东的派息群雄。贵州茅台过去十年涨幅为13.8倍，自2001年上市以来，贵州茅台仅募资一次，募集金额为22亿元，但累计派息却高达1485亿元，其吐出现金的能力远远超过消化现金的能力。五粮液、洋河股份等公司的累计派息金额也是其募资金额的十倍以上。
在建筑材料板块中，鲁阳节能、华新水泥等14只个股10年涨幅超过3倍。耐火材料和保温材料生产商鲁阳节能过去十年上涨近7倍，该公司自2006年上市以来，累计派息金额为15.5亿元，而累计募资金额为6.36亿元；华新水泥过去十年上涨4.4倍，累计派息金额为97亿元，是其累计募资金额的2倍。
在汽配板块中，福耀玻璃过去十年上涨了7.14倍，福耀玻璃自1993年上市以来累计派息金额高达205亿元，而公司仅仅从资本市场募集过7.1亿元；华域汽车和长安汽车等公司上市以来的派息金额也超过募集金额。
投资不解难题
九阳股份、鲁阳节能、伟星新材等均是简答易懂的企业，它们的累计派息金额远大于募资金额，它们的成长均是建立在内生的基础之上，它们也从不与热门概念沾边，但为股东长期带来巨大的回报。
好公司的重要标志是其源源不断产生现金流的能力和超强的回报股东意愿。正如巴菲特所说的，最值得拥有的公司是，那些在一个一直延伸的时期周期里，可以不断利用增量资本获得很高回报率的公司，与此相反，最糟糕的公司是那些，必须或将会，要求不断的大量资本投入，但回报率低下的公司。不幸的是，第一类好公司很难发现，大多数高回报的公司只需要相对少的资本，如果这类公司支付股息或回购股份，那么股东们将会从中受益。
其次，普通投资人更容易拿住简单易懂的公司，复杂难懂的赛道型公司一旦股价深度回调，普通投资人的信心会发生动摇。一个视力平平的人，没有必要在干草堆里寻找绣花针。一家必须面临科技快速变化的公司，让人无法进行可靠的长期经济前景的评估。
简单易懂的公司可以很大程度上降低犯错的概率。正如巴菲特所说，每个投资者都会犯错误，但是如果将自己限制在一个相对有限且容易明白的行业，一个智力正常、见多识广、勤奋努力的人就能够以相当的精确度判断投资风险。
此外，正确的投资简单易懂公司所带来的回报并不亚于投资高科技公司。这正是巴菲特所说的，“投资人必须明白，你的投资业绩并非像奥运跳水比赛的方式进行评分，难度高低并不重要，你正确投资一家简单易懂且竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。”
投资是选做题，而非必答题，并不需要对所有的公司都有答案。顶尖投资人之所以能保持长期优秀的投资业绩是因为他们善于避开难题，如果自己在某一领域不具备优势，那么明智的做法是避开它。
普通投资人应该把投资局限在“简单而且好理解的备选项目”，正如芒格所说的，“关于投资，我们有三个选项：可以投资、不能投资、太难理解。”为了确定“可以投资”的潜在项目，芒格选定了一个容易理解的、有发展空间的、能够在任何环境下生存的主流行业。
有人用“平凡的稀缺性”来形容这类企业，它们将庞大的销售规模与客户忠诚度相结合，筑起相当高的护城河。它们的主营业务收入与五年前或者十年前相比往往没有太大改变，未来十年二十年也改变很小，只不过是需求的数量增加或者价格增加，或者二者兼而有之。
证券时报
2022-7-17 09:11 · 来自证券时报官方账号
投资小红书—第100期
过去
本周A股波幅加大，市场风向变幻，新能源、半导体、军工等板块有所回落，而公用事业、食品饮料和家用电器等板块表现相对较好。
“新半军”未来将何去何从，绝大多数投资者既没有能力也没有必要回答这个问题。尽管聪明人很愿意挑战复杂的难题，但投资要取得优异成果却依赖于投资者明智地避开难题。正如巴菲特在57年中取得3.6万倍的投资收益，“这是因为我们专注于寻找那些可以跨越的1英尺跨栏，而不是因为我们具有了跨越7英尺跨栏的能力。”
券商中国﹒投资小红书的统计显示，在简单易懂的行业里如食品饮料、家用电器、汽车配件、建筑材料、公用事业等板块中，多家上市公司不仅过去十年涨幅在三倍以上，而且吐出来的现金远远超过其消化的现金，其中佼佼者的累计派息金额更是其累计募资金额的几十倍。
简单专注的力量
伟星新材有一家从来不曾登上过热门榜单的企业，过去十年涨幅为12倍，年线走出十连阳的节节攀升之势。这是一家专注于塑料管道的企业，与任何热门概念丝毫不沾边，但这家企业自2010年上市以来却默默为股东派发了57.7亿元的真金白银，该公司也仅首发上市时募资了1次，募集金额为11.4亿元。
股市投资是一种有利于投资者的正和博弈，正是依赖于上市公司用生产性资产所创造的巨大财富。2012年伟星新材的归母净利润为2.36亿元，2021年归母净利润为12.23亿元。业绩成长加估值提升带来的“戴维斯双击”效应，推动了伟星新材的股价10年上涨12倍。
九阳股份是一家因豆浆机而家喻户晓的企业，现在已经发展为多品类厨房小家电领导者。这家公司也与任何性感题材从来不沾边，但它的股票在过去十年里上涨了3.6倍。九阳股份也是仅在上市时募资了一次，募集金额为15亿元，但公司的累计派息金额却高达73亿元。2012年该公司的归母净利润为4.55亿元，2020年归母净利润为9.46亿元。
在家用电器行业中，苏泊尔、格力电器等公司过去十年涨幅均超过3倍。格力电器的累计派息金额为898.5亿元，是其募资金额的16倍；苏泊尔的累计派息金额为78.8亿元，是其累计募资金额的6倍。
在食品饮料行业中，19只个股过去十年上涨超过3倍。这些个股不仅简单易懂，而且现金流充沛，成为回报股东的派息群雄。贵州茅台过去十年涨幅为13.8倍，自2001年上市以来，贵州茅台仅募资一次，募集金额为22亿元，但累计派息却高达1485亿元，其吐出现金的能力远远超过消化现金的能力。五粮液、洋河股份等公司的累计派息金额也是其募资金额的十倍以上。
在建筑材料板块中，鲁阳节能、华新水泥等14只个股10年涨幅超过3倍。耐火材料和保温材料生产商鲁阳节能过去十年上涨近7倍，该公司自2006年上市以来，累计派息金额为15.5亿元，而累计募资金额为6.36亿元；华新水泥过去十年上涨4.4倍，累计派息金额为97亿元，是其累计募资金额的2倍。
在汽配板块中，福耀玻璃过去十年上涨了7.14倍，福耀玻璃自1993年上市以来累计派息金额高达205亿元，而公司仅仅从资本市场募集过7.1亿元；华域汽车和长安汽车等公司上市以来的派息金额也超过募集金额。
投资不解难题
九阳股份、鲁阳节能、伟星新材等均是简答易懂的企业，它们的累计派息金额远大于募资金额，它们的成长均是建立在内生的基础之上，它们也从不与热门概念沾边，但为股东长期带来巨大的回报。
好公司的重要标志是其源源不断产生现金流的能力和超强的回报股东意愿。正如巴菲特所说的，最值得拥有的公司是，那些在一个一直延伸的时期周期里，可以不断利用增量资本获得很高回报率的公司，与此相反，最糟糕的公司是那些，必须或将会，要求不断的大量资本投入，但回报率低下的公司。不幸的是，第一类好公司很难发现，大多数高回报的公司只需要相对少的资本，如果这类公司支付股息或回购股份，那么股东们将会从中受益。
其次，普通投资人更容易拿住简单易懂的公司，复杂难懂的赛道型公司一旦股价深度回调，普通投资人的信心会发生动摇。一个视力平平的人，没有必要在干草堆里寻找绣花针。一家必须面临科技快速变化的公司，让人无法进行可靠的长期经济前景的评估。
简单易懂的公司可以很大程度上降低犯错的概率。正如巴菲特所说，每个投资者都会犯错误，但是如果将自己限制在一个相对有限且容易明白的行业，一个智力正常、见多识广、勤奋努力的人就能够以相当的精确度判断投资风险。
此外，正确的投资简单易懂公司所带来的回报并不亚于投资高科技公司。这正是巴菲特所说的，“投资人必须明白，你的投资业绩并非像奥运跳水比赛的方式进行评分，难度高低并不重要，你正确投资一家简单易懂且竞争力持续的公司所得到的回报，与你辛苦分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下。”
投资是选做题，而非必答题，并不需要对所有的公司都有答案。顶尖投资人之所以能保持长期优秀的投资业绩是因为他们善于避开难题，如果自己在某一领域不具备优势，那么明智的做法是避开它。
普通投资人应该把投资局限在“简单而且好理解的备选项目”，正如芒格所说的，“关于投资，我们有三个选项：可以投资、不能投资、太难理解。”为了确定“可以投资”的潜在项目，芒格选定了一个容易理解的、有发展空间的、能够在任何环境下生存的主流行业。
有人用“平凡的稀缺性”来形容这类企业，它们将庞大的销售规模与客户忠诚度相结合，筑起相当高的护城河。它们的主营业务收入与五年前或者十年前相比往往没有太大改变，未来十年二十年也改变很小，只不过是需求的数量增加或者价格增加，或者二者兼而有之。
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