公告掘金：8月17日
#股票##财经##投资理财# $英威腾 sz002334$ $纳尔股份 sz002825$ $万盛股份 sh603010$
1.英威腾以现金向光伏公司增资9000万元。英威腾主营业务覆盖工业自动化、新能源汽车、数据中心及光储等，提供变频器、伺服系统、光储逆变系统等产品，是国内为数不多的产品线最丰富的领军企业之一。研报中表示，在工业自动化领域，英威腾是国内第一梯队低压变频器提供商，市场份额排名第七。

2.纳尔股份大幅上修半年度业绩预告，预计上半年净利同比增693%-741%。

3.万盛股份全资子公司万盛大伟技改项目（年产1.5万脂肪叔胺、1万吨季铵盐、2000吨电子级三辛胺）已正式进入试生产阶段。

振华风光值得申购吗？

第一，基本资料：

1.发行价66.99元，发行市盈率75.73倍。

2.公司去年每股收益为：1.1795元。今年中期每股收益为：1.1083元。

3.公司主营业务为高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，产品包括信号链及电源管理器等系列产品。应用于航空、航天、兵器、 船舶、电子、核工业等领域，为机载、弹载、舰载、箭载、车载等武器装备提供配套，满足上述领域对配套产品全温区、长寿命、耐腐蚀、抗辐照、 抗冲击等高可靠要求。

第二，综合评估：

一）优势：

1.半导体概念，军工概念，行业头部企业。公司聚焦军用集成电路市场，拥有完善的芯片设计平台、SiP全流程设计平台和高可靠封装设计平台，在高可靠放大器研制方面具有技术储备和封装测试保障能力，是国内产品型号最全、性能指标最优的高可靠放大器供应商之一。

2.客户优质。公司主要客户包括中航工业集团、航天科技集团、航天科工集团、航发集团、兵器集团、中国电科集团、兵装集团、中船重工集团、中核集团等。

3.主营业务毛利率持续上升。公司近几年，主营业务毛利率基本都在60%以上，逐年递增，且高于行业均值6-7个点。

二）隐忧：

1.客户集中度较高，对大客户依赖较大。公司主营业务收入中，来自前五大客户的收入年均在92%左右，客户集中度非常高。其中，第一大客户中航工业集团占比50%左右，对单一大客户高度依赖。

2.现金流为负，资金链紧张。公司最近几年营收如芝麻开花，节节高，但没有现金流入，说明客户强势，财务数据也表明，公司应收账款持续增长，坏账风险增加，货卖出去了，钱却拿不到，资金链紧张。

3.研发投入远低于同行。2018年- 2021年，公司研发费用率分别为5.23%、5.39%、6.84%、9.30%， 同行业可比公司均值21.96%、19.05%、19.44%、22.70%。

4.几乎没有最新发明专利。公司拥有 58 项专利，其中发明专利 18 项、实用新型专利 40 项。发明专利中17项是在2012年-2013年两年内取得，1项是2019年取得。

三）研判：

目前，俄乌战争让人们对军工概念股格外关注，公司又专攻军工领域的芯片制造，是科技强军的领军企业之一。公司拥有军工方面的牌照，客户粘性强，构筑了护城河，市场竞争不激烈。可能因为如此，公司一方面不愿加大研发投入，另一方面，军工客户向来账期长，搞得公司虽然产品销售无忧，但应收账款高企，钱拿不到，资金链非常紧张。鉴于公司处于芯片赛道，又是目前炙手可热的军工概念股，因此，上市首日没有破发可能。

第三，建议：坚决申购。#股票##a股#

#股票[超话]#亚振家居icon投资逻辑

（只分享逻技，不构成推荐）

一．逻辑

1，主营地位：公司是欧式家具龙头，中高端欧式家具优质企业，属于地产链条上的后消费行业，在整个地产板块过度到底部筑底阶段，行业存在困境反转可能。因此，存在补涨预期。

2，培育钻石：从需求偶端来看，短期高端制造，光伏icon，消费电子快速放量。从未来看，半导体+军工功能性金刚石材料或将引领变革，预计2025年需求复合增速20%左右，因此，现有市场供不应求可能导致价格进一步上涨，工业金刚石未来盈利能力有望进一步提升。

3，方式亮点：2021年10月，公司投资亚振钻石，主要从事CVD大尺寸金刚石制造销售，最终产品包括金刚石基片，光学透镜和大颗粒培育钻石，预计2022年5月投产。板块中的人力量钻石，中兵红箭早已创出历史新高，趋势明显，因此，存在补涨需求。