沃尔沃S60、S90车主关于新车频发发动机无法启动故障的投诉。据本网站“中国汽车质量监督投诉一体化平台”显示，部分沃尔沃S60、S90车主在提车不久后发现，车辆多次出现发动机无法正常启动的现象，甚至有部分车辆出现整车完全亏电状态，无法解锁。
投诉车主称，在提车不到一年的时间里，车辆已经数次出现发动机无法启动的问题。而沃尔沃经销商对此问题的解释均为“软件匹配故障”，声称进行软件升级便可修复，但进行维修升级后的车辆却依然出现无法启动的问题。目前该故障至今仍未得到有效解决，严重影响车主正常使用。
车辆时隔几天就“罢工” 车主苦不堪言
据了解，车主周先生于2021年12月在常州新沃沃尔沃4S店购买了一辆2022款S60车型。今年4月13日，周先生与往常一样准备驾车出行，却发现车辆怎么也打不着火了。周先生告诉本网站：“进入车内时，仪表盘、中控屏等电子器件都能正常运行，当我旋转点火开关时，发动机却没有反应，仪表盘也未显示任何故障码。”
故障发生当天，周先生呼叫了4S店救援服务。拖车到店后，售后人员通过电脑检测，告知是由于软件匹配造成的问题，重新加载软件即可解决，并表示不会再出现问题。周先生经过几小时的等待，车辆功能已恢复正常，于当天将车辆取回。出乎周先生意料的是，5月4日，完全相同的故障却再一次出现了。
同为S60车主的聂女士也遭遇了与周先生完全一致的故障问题。聂女士于今年3月30日在益阳众沃沃尔沃4S店购买了一辆2022款S60车型，4月10日第一次出现了发动机无法启动的故障，具体表现与周先生的车辆一致。该4S店售后人员同样表示是软件问题，为其车辆软件进行优化。4月15日，聂女士的车辆再次无法启动。
不仅是S60，价格更加昂贵的沃尔沃旗舰轿车S90也同样出现了类似故障。据介绍，袁先生于今年2月28日在盐城东昌沃尔沃4S店购买了一辆2022款S90 B5车型。5月2日，袁先生发现，停放四天未开的车辆完全没电了，仅能通过机械钥匙打开车门。寻求搭电救援后，车辆被拖至4S店。对此，该4S店称是由于软件版本问题导致的故障，并为其进行了软件升级。历经5天的等待，车主从4S店取回了车辆，但时隔三天却又再次出现了同样的问题。
另一位S90车主田先生的车辆也遇到了无法启动的问题。据田先生描述，其在菏泽六星沃尔沃4s店购买了一辆S90车型，提车仅10天就遇到了发动机无法启动的故障。与4S店取得联系后，售后人员同样表示该问题是由于软件版本落后所导致，日后升级最新版本程序即可解决，并远程指导田先生对车辆进行完全断电重启操作，成功启动了车辆；几天后，该问题却再次出现了。截至目前，田先生已经遇到了7次车辆无法启动的故障，严重影响正常使用。
四位车主称，在出现发动机无法启动故障后，均多次和相关经销商以及沃尔沃400客服取得了联系，经销商始终表示是软件匹配问题所导致。客服则表示，已经将该事件处理权限完全委托给了相关经销商，不对该问题作出正面回应。
有趣的是，启动故障多次发生后，忍无可忍的田先生将车辆送至相关4S店，准备进行程序升级。出乎田先生意料的是，经过检测后，从维修人员的口中得知，自己的车辆已经搭载了最新版本的软件，不存在此前售后人员所说的“程序版本落后”问题。田先生告诉笔者，4S店始终一口咬定该问题的根本原因是软件匹配所致，目前仅能等待更新的软件发布来解决，别无他法。
除此之外，4S店售后人员还表示，在等待新版软件发布的过程中，若车辆再次发生无法启动的情况，则需车主自行为车辆进行“强制断电重启”，并建议田先生自行准备随车扳手以便进行操作。截至目前，田先生已经4次前往4S店，但问题均未得到有效解决；对于田先生提出的疑问，经销商始终无法给出有效解决方案。
S60车主更换48V蓄电池后仍不奏效，如此大动作并非“官方技术指导”
同样是发动机无法启动的问题，不同于田先生的“软件升级”解决方案，聂女士与周先生则是被要求更换了48V轻混系统相关部件。
聂女士告诉本网，第二次出现启动故障后，4S店不仅为其进行了软件编程，还表示需要更换48V蓄电池。对此，售后人员表示，经过程序升级以及更换蓄电池后，故障发生的几率将微乎其微。此后，在更换完电池不到一个月的时间中，聂女士的车辆再次出现了两次启动故障。这次4S店人员表示，虽然软件已经升级了最新版并更换了电池模组，但仍然可能再次出现问题，还需继续等待更新版本的“最终程序”。当被问到升级“最终程序”能否彻底解决时，4S店人员称，仍无法保证问题彻底解决。
无独有偶，周先生在遇到第二次车辆无法启动后，4S店同样称需要更换48V轻混系统总成，并称之为“终极解决方案”，并表示今后不会再次发生。当被问及能否出示书面证明时，4S店表示无法提供。为此，周先生向沃尔沃厂家客服寻求帮助，在询问后得知，厂家客服对相关4S店所说的“终极解决方案”不知情，并表示已经将此事的解决权限完全交给了经销商，官方无法正面作出回应。
周先生告诉笔者，车辆不定时突然“趴窝”的故障已经严重影响了其正常用车，不敢驾车远途出行，一旦故障发生就需要前往4S店进行处理，多次的检测维修已经对其生活造成了严重困扰。
虽然48V轻混系统在节能效果上表现优异，但随着车辆电气化结构逐渐复杂，可靠性问题也逐渐浮出水面。据了解，沃尔沃在其2021款S90、2022款S60车型上开始搭载电气化混动系统，通过集成在发动机曲轴上的C-ISG（Crank-integrated Starter Generator）电机来提高动力和燃油经济性表现，但蓄电池补能逻辑或许存在问题。
原理上，搭载ISG电机的车辆可通过48V蓄电池的电力获得提供额外功率和扭矩，并在滑行时停止发动机喷油，提高空挡滑行时间以减少油耗。在48V蓄电池需要电力补充时，再通过减速制动对部分能量进行回收发电，补充进电池内。
当车辆长时间处于高速、匀速工况下，动能回收系统通过刹车、减速滑行等措施获取的电力大幅减少，使48V蓄电池供电困难，容易造成亏电现象发生。此外，随着车辆智能化程度越来越高，即使在停放时也可以通过车联网查看车辆状态，实现远程启动等功能，这也意味着即便在熄火状态下，车辆也将持续获取和发送网络信号，消耗电量。
当48V蓄电池电力不足时，在车内所有电气部件的持续耗电下，从而导致发动机无法启动，甚至整车电力完全耗尽。另外，在部分车主的描述中，车辆均是停放几天后或高速工况较多的情况下出现的启动故障，这也佐证了沃尔沃48V轻混系统的逻辑可能存在问题。
结语：在升级软件和更换48V蓄电池依然无法满足正常使用后，沃尔沃车型无法启动故障是否为48V轻混系统所造成的值得厂商研究。车主的反馈中均提到了本次故障问题没有厂家的明确指示，仅靠经销商进行技术消化和维修政策制定，是沃尔沃过于相信旗下经销商的实力，还是品牌方对用户层面的不重视，见仁见智。本网站此前收到的其他品牌关于类似问题投诉事件中反映道，若确定了为48V轻混系统导致的车辆故障，无法启动事小，行驶中熄火事大。
投诉车主称，在提车不到一年的时间里，车辆已经数次出现发动机无法启动的问题。而沃尔沃经销商对此问题的解释均为“软件匹配故障”，声称进行软件升级便可修复，但进行维修升级后的车辆却依然出现无法启动的问题。目前该故障至今仍未得到有效解决，严重影响车主正常使用。
车辆时隔几天就“罢工” 车主苦不堪言
据了解，车主周先生于2021年12月在常州新沃沃尔沃4S店购买了一辆2022款S60车型。今年4月13日，周先生与往常一样准备驾车出行，却发现车辆怎么也打不着火了。周先生告诉本网站：“进入车内时，仪表盘、中控屏等电子器件都能正常运行，当我旋转点火开关时，发动机却没有反应，仪表盘也未显示任何故障码。”
故障发生当天，周先生呼叫了4S店救援服务。拖车到店后，售后人员通过电脑检测，告知是由于软件匹配造成的问题，重新加载软件即可解决，并表示不会再出现问题。周先生经过几小时的等待，车辆功能已恢复正常，于当天将车辆取回。出乎周先生意料的是，5月4日，完全相同的故障却再一次出现了。
同为S60车主的聂女士也遭遇了与周先生完全一致的故障问题。聂女士于今年3月30日在益阳众沃沃尔沃4S店购买了一辆2022款S60车型，4月10日第一次出现了发动机无法启动的故障，具体表现与周先生的车辆一致。该4S店售后人员同样表示是软件问题，为其车辆软件进行优化。4月15日，聂女士的车辆再次无法启动。
不仅是S60，价格更加昂贵的沃尔沃旗舰轿车S90也同样出现了类似故障。据介绍，袁先生于今年2月28日在盐城东昌沃尔沃4S店购买了一辆2022款S90 B5车型。5月2日，袁先生发现，停放四天未开的车辆完全没电了，仅能通过机械钥匙打开车门。寻求搭电救援后，车辆被拖至4S店。对此，该4S店称是由于软件版本问题导致的故障，并为其进行了软件升级。历经5天的等待，车主从4S店取回了车辆，但时隔三天却又再次出现了同样的问题。
另一位S90车主田先生的车辆也遇到了无法启动的问题。据田先生描述，其在菏泽六星沃尔沃4s店购买了一辆S90车型，提车仅10天就遇到了发动机无法启动的故障。与4S店取得联系后，售后人员同样表示该问题是由于软件版本落后所导致，日后升级最新版本程序即可解决，并远程指导田先生对车辆进行完全断电重启操作，成功启动了车辆；几天后，该问题却再次出现了。截至目前，田先生已经遇到了7次车辆无法启动的故障，严重影响正常使用。
四位车主称，在出现发动机无法启动故障后，均多次和相关经销商以及沃尔沃400客服取得了联系，经销商始终表示是软件匹配问题所导致。客服则表示，已经将该事件处理权限完全委托给了相关经销商，不对该问题作出正面回应。
有趣的是，启动故障多次发生后，忍无可忍的田先生将车辆送至相关4S店，准备进行程序升级。出乎田先生意料的是，经过检测后，从维修人员的口中得知，自己的车辆已经搭载了最新版本的软件，不存在此前售后人员所说的“程序版本落后”问题。田先生告诉笔者，4S店始终一口咬定该问题的根本原因是软件匹配所致，目前仅能等待更新的软件发布来解决，别无他法。
除此之外，4S店售后人员还表示，在等待新版软件发布的过程中，若车辆再次发生无法启动的情况，则需车主自行为车辆进行“强制断电重启”，并建议田先生自行准备随车扳手以便进行操作。截至目前，田先生已经4次前往4S店，但问题均未得到有效解决；对于田先生提出的疑问，经销商始终无法给出有效解决方案。
S60车主更换48V蓄电池后仍不奏效，如此大动作并非“官方技术指导”
同样是发动机无法启动的问题，不同于田先生的“软件升级”解决方案，聂女士与周先生则是被要求更换了48V轻混系统相关部件。
聂女士告诉本网，第二次出现启动故障后，4S店不仅为其进行了软件编程，还表示需要更换48V蓄电池。对此，售后人员表示，经过程序升级以及更换蓄电池后，故障发生的几率将微乎其微。此后，在更换完电池不到一个月的时间中，聂女士的车辆再次出现了两次启动故障。这次4S店人员表示，虽然软件已经升级了最新版并更换了电池模组，但仍然可能再次出现问题，还需继续等待更新版本的“最终程序”。当被问到升级“最终程序”能否彻底解决时，4S店人员称，仍无法保证问题彻底解决。
无独有偶，周先生在遇到第二次车辆无法启动后，4S店同样称需要更换48V轻混系统总成，并称之为“终极解决方案”，并表示今后不会再次发生。当被问及能否出示书面证明时，4S店表示无法提供。为此，周先生向沃尔沃厂家客服寻求帮助，在询问后得知，厂家客服对相关4S店所说的“终极解决方案”不知情，并表示已经将此事的解决权限完全交给了经销商，官方无法正面作出回应。
周先生告诉笔者，车辆不定时突然“趴窝”的故障已经严重影响了其正常用车，不敢驾车远途出行，一旦故障发生就需要前往4S店进行处理，多次的检测维修已经对其生活造成了严重困扰。
虽然48V轻混系统在节能效果上表现优异，但随着车辆电气化结构逐渐复杂，可靠性问题也逐渐浮出水面。据了解，沃尔沃在其2021款S90、2022款S60车型上开始搭载电气化混动系统，通过集成在发动机曲轴上的C-ISG（Crank-integrated Starter Generator）电机来提高动力和燃油经济性表现，但蓄电池补能逻辑或许存在问题。
原理上，搭载ISG电机的车辆可通过48V蓄电池的电力获得提供额外功率和扭矩，并在滑行时停止发动机喷油，提高空挡滑行时间以减少油耗。在48V蓄电池需要电力补充时，再通过减速制动对部分能量进行回收发电，补充进电池内。
当车辆长时间处于高速、匀速工况下，动能回收系统通过刹车、减速滑行等措施获取的电力大幅减少，使48V蓄电池供电困难，容易造成亏电现象发生。此外，随着车辆智能化程度越来越高，即使在停放时也可以通过车联网查看车辆状态，实现远程启动等功能，这也意味着即便在熄火状态下，车辆也将持续获取和发送网络信号，消耗电量。
当48V蓄电池电力不足时，在车内所有电气部件的持续耗电下，从而导致发动机无法启动，甚至整车电力完全耗尽。另外，在部分车主的描述中，车辆均是停放几天后或高速工况较多的情况下出现的启动故障，这也佐证了沃尔沃48V轻混系统的逻辑可能存在问题。
结语：在升级软件和更换48V蓄电池依然无法满足正常使用后，沃尔沃车型无法启动故障是否为48V轻混系统所造成的值得厂商研究。车主的反馈中均提到了本次故障问题没有厂家的明确指示，仅靠经销商进行技术消化和维修政策制定，是沃尔沃过于相信旗下经销商的实力，还是品牌方对用户层面的不重视，见仁见智。本网站此前收到的其他品牌关于类似问题投诉事件中反映道，若确定了为48V轻混系统导致的车辆故障，无法启动事小，行驶中熄火事大。
#南京# #CFA#
南京CFA考点防疫要求再次升级！！！
5月11日更新：根据南京市5月10日最新疫情防控要求对14日内无中高风险地区和社会面本土疫情所在设区市（截至5月10日：徐州、淮安、盐城、连云港、宿迁、南通、镇江、常州）旅居史的本省跨市考生，考生需提供考前48小时内核酸检测阴性报告；
江苏省外、省内没有公布的城市依然执行原有防疫政策（城市管控政策措施将随疫情形势动态调整，会根据14日内有无中高风险地区和社会面本土疫情及时更新，请考生及时关注“南京发布”、“健康南京”微信公众号）
南京的考友们注意啦！私我进群考前交流啦！
南京CFA考点防疫要求再次升级！！！
5月11日更新：根据南京市5月10日最新疫情防控要求对14日内无中高风险地区和社会面本土疫情所在设区市（截至5月10日：徐州、淮安、盐城、连云港、宿迁、南通、镇江、常州）旅居史的本省跨市考生，考生需提供考前48小时内核酸检测阴性报告；
江苏省外、省内没有公布的城市依然执行原有防疫政策（城市管控政策措施将随疫情形势动态调整，会根据14日内有无中高风险地区和社会面本土疫情及时更新，请考生及时关注“南京发布”、“健康南京”微信公众号）
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精研科技会议交流纪要20220401
董秘&财务总监 年报业绩会
年报和业绩快报有 1000 万误差
业绩快报 1.92 亿净利润，年报 1.83 亿，主要是因为财务和税务处理对一笔收入有争议， 安特信对赌协议的补偿款，安特信收购金额 1.8 亿，只支付了 9000 万，我们认为是投资款 项，正报审核时税务认为需要缴税，谨慎性处理是做成了收入，有递延所得税，从利润里 扣减 1000 万。目前还在争取是否后面这笔不是收入，2022 年有可能冲回为利润。
2022 年
全年看目标不变，30 亿收入，3 亿利润。一季度有些疫情影响，尤其是今年三月份是出货 主力月份，三月有些量产项目开始爬坡拉货。因为疫情 A 客户部分出货延迟到二季度，但 不影响总量。常州疫情严重 3 月中开始物流停了，3 月最后几天才恢复，抢救了些发货， 剩余有些会转移到二季度收入确认。
三月是发货主力，一些推迟到 4 月所有就是 2 季度确认收入。一季度有些是尾单，延续多 久不确定。消费电子这几年品牌发布时间越来越不集中，所以产品发布时间变，收入不能 像投资者认为那种四个季度平分预期，一般都是逐季上量。
上半年
收入端:同比比较大的好转，收入有增长，只是和大家预期不太一样(疫情影响物流)， 二季度肯定还是会有明显增长。 利润端:比较大改善，去年二季度有亏损，今年有很大改善，有重要客户几个新项目上 量。
利润不是和收入同比增长，而是有个盈亏平衡点。假设盈亏点 1000 万，利润率 10%如果， 收入 900 万亏损，如果收入 1100 万，赚 10 万;如果收入 2000 万，赚 300 万。 上半年收入比下半年少，利润分配不平均情况更明显。
收入增长逻辑:
1)mim:A 客户增速稳健，主要来自安卓机，高端机、穿戴、折叠屏。23 年预计是 A 客户 MIM 大年。 2)传统和散热事业部:传动俄乌承接折叠屏组装，智能家居，笔电耳机转轴等组装。散热 承接一些散热模组。 3)瑞点:汽车业务板块。还有疫情后我们接到了很多新冠检测抗原检测盒的订单，我们有 四家列入名录的，可以提供抗原检测的机构都是我们的客户，会带来比较多的收入增长。 瑞点和精研会有协同，做汽车传动件，智能家居传动件，耳机组件等。还有安特信产品一 些以前是外购，现在可以在自己家里做。
利润端改善逻辑:
去年传动、散热、安特信都是亏损，今年扭亏，带来利润几千万改善。
Q:折叠屏转走方面的进展?包括组装?
A:今年三星和华为仍然做 MIM 零部件。
1)我们是三星最大主力的 mim 件供应商。
2)华为方面，折叠屏设计比较复杂，铰链价值量比一般高一点，我们是华为 MIM 件最主 力供应商。
3)其他品牌在争取做转轴组装，现在小米已经确定，3 月已经开模，4 月测试 5 月正式量 产爬坡。我们和安费诺都供应小米，我们精研会是一供。
4)OPPO 转轴模组精研已经确定参与，今年 8-9 月正式产品打样和出货，量产估计 22Q4。
5)荣耀:MIM 零部件切入没有问题，转轴模组组装在争取，型号还没确定。 6)vivo:现在这款是安费诺成熟方案，年前开始和我们接触，自研方案的转轴模组我们也 会争取。
7)其他:包括 TCL 等在接触，还有新能源汽车品牌，所有车厂都希望有自己的手机，他们 也在想办法推出自己的折叠屏手机。
Q:安特信今年一季度的情况?全年扭亏的话四个季度利润端趋势?
A:安特信上半年研发，下半年量产，所以全年收入下高上低。一季度收入不多，还是会有 一定拖累，但不想像去年那么明显。Q2 进一步改善，希望 Q2 末扭亏，三季度盈利。一旦 扭亏，整个循环比较良性。
改善逻辑: 1)优化项目结构，之前报价偏低，对毛利率控制不够精准，我们会优化产线，降低成本， 也会争取更好的价格。 2)成本管控，之前有些浪费的费用砍掉，之前有些激进的扩张，租赁场地招募等，今年会 改善。
3)市场端和采购端全面接管，争取更有利润的产品，成本端节省。 每两天讨论安特信，目前看趋势不错。
Q:可穿戴，智能手表的最新进展?客户外观件合作情况?
A:整体智能手表行业表现比较一般，因为功能不是特别多。智能手表市场分化严重，高端 线除了安卓之外卖不动，低端我们之前一直没有切入。 1)高端我们一直在给各个品牌做外观件，现在也在做一部分组装，这部分还是有增长的， 但是不是爆发式增长。
2)收购瑞点后，我们也接到了做低端的塑胶可穿戴件。
某些大客户的外观件上，我们在一些其他品牌都做了外观件，A 客户外观件从去年才开始 把料号给 mim 做(外观件价值量较大)，是一个比较大的突破，客户需求非常大，产能 看，如果把主流机型用 mim 还是很难，刚开始是用钛合金做外观件，但是有问题。cnc 和 mim 的设计方案不一样，所以一直在改方案，错过了量产时间，跑了一个小批，没有大规 模量产。从去年看，钛粉供应量不够，要今年或者明年才会解决。苹果还是比较谨慎，所 以从开始尝试到大规模运用还是有些时间，今年不一定大规模量产，至少明年。
Q:产能情况?
A:这两年扩张比较慢，主要是消化产能，目前 23 条连续烧结设备，今年三季度 100%满负 荷用，后面看情况，不会扩张很激进。
未来增长:传动和散热，自动化，测试产线等。 未来扩张不会这么重，主要是厂房和空间的扩张。
Q:汽车电子的规划?
A:原来瑞点主营汽车里的活动内饰件，比如空调出风口、门把手组件、储物箱组件等。客 户给功能，瑞点做设计测试交货。传动事业部也是做活动件设计组装测试。活动件在车里 有三四十个。我们在争取。
Q:VRAR 布局?
A:整体两个北美大客户，做里面的 mim 的零部件，我们在这部分有 20 个左右料号。今年 收入规模不大，但是客户很有成长性，我们在争取做一些其他塑胶或者传动组件。
Q:研发费用支出为什么没有大规模增长?
A:客户付了开发费之后，会冲减研发费用。模具这块直接进入收入成本。
Q:安特信报表亏损 5000 多万，合并报表多少?
A:5000 多万减去一季度亏的 1000 多，剩 4600 多万。
Q:mim 不扩产咋增长?
A:增长和扩产不是一一对应，产能按体积计算，最近两年主力产品比较小，利用效率比较 高。产线还是会扩，但是不会步子那么快。 最近也会做组装，价值量提升但是产能占用不太大。 传动散热从前年开始不怎么赚钱，尤其传动不赚钱的原因是，两年折叠屏没有怎么量产， 传动都是在做组装。mim 件价值量几十元-百元，组装价值量在大几百以上。 瑞点:当时收购的是同一控制人体外的公司，收购时候估值和业绩对赌都非常保守，今年 远不止完成这些业绩对赌的情况。瑞点并进来之后会对我们自身有协同效应。
举例 tws 耳机:以前做 mim 就 2 块钱，之前塑胶件发给别的公司做，现在瑞点做;精研原 来的消费电子大客户，我们今年也有一些重量级品牌做塑胶的 TWS 耳机(不是苹果，国内 头部 oppo，安可等客户)零部件的案子，价值量比 mim 大，所以有协同效应。 举例智能家居:我们之前做 mim，现在加上瑞点塑胶，就可以做比较大的组件。另外汽车 方面也有协同。
Q:新冠检测盒价值量?
A:量不大，但是量大。一季度业绩会包括进去但是不会单独拆分披露。未来也会有医疗服 务方面的。
Q:新能源 tier1 认证?
A:今年开始拿了好几个认证。以前拿的是金属结构件，汽车里有不少 mim，包括门锁、转 向等很多都有。瑞点也有一些客户，切汽车内饰活动组件，加起来我们在客户覆盖还是很 不错的。汽车用 mim 工艺是小件，汽车 mim 件一般重量上限是 100g，我们之前做过最大的 是 1000g。我们最早成立的时候，汽车是主要客户。
Q:mim 件供应占比最大的产品的终端品类?
A:最主要是 iPhone，另外 tws，pad，mac，手表，连接等也有。mim 一直没有外观件，还 是内部的结构件。最近几年还是料耗的增加，更多还是来自于渗透。
今年看，还是会有进一步渗透，如果只做内部结构件增长不会很明显，我们希望能做到外 观件，希望明年有进展(价值量很大)。从去年开始第一次给我们做外观件，目前还在积 极推动。今年看，在 mim 增长来自于安卓。
Q:小米折叠屏铰链组装，我们是独供吗?
A:不会是独供，因为折叠屏在所有品牌都是很关键的，都是两家，一供是我们。
Q:今年折叠屏组装产能的上限?
A:目前产能很足够，每家给 100 万台都能做。
Q:mim 和组装毛利率?
A:要看量，固定成本+可变成本，如果安卓案子量特别小毛利率很低，如果突破预期，正 常来说，产品复杂程度和毛利率正相关。
Q:转轴组装的核心技术难点?
A:1)设计比较困难，折痕决定因素 60%在屏幕，40%在转轴设计，目前转轴设计都是摸索 了很多年，大家现在才慢慢成熟。之前第一代做转轴的都是台企做笔记本转轴，笔记本转 轴是单轴，手机转轴很复杂，就导致客户不停迭代。安费诺先发优势有，但是后发也要和 大家迭代。
2)精度非常难控制，一般手机 10 毫米，中间机构件精度要求超级高，转轴里零部件数量 最大比例就是 mim，需要 100-200 个 MIM 件，对精度一致性要求非常高，我们在 mim 精度 一致性控制最好。 3)良率低，做得薄和抗跌落耐磨要求有矛盾，我们在材料研发上有优势，过去很多年帮华 为研发了非常多材料研发。
4)性能要求高，材料要求高。
Q:组装的经验?组装收入占比?
A:之前有经验，高管很多也有组装经验，从一些伟创力等大厂来。过去并不多，10%左 右，22 年会上量。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/Ai8k3l6C
董秘&财务总监 年报业绩会
年报和业绩快报有 1000 万误差
业绩快报 1.92 亿净利润，年报 1.83 亿，主要是因为财务和税务处理对一笔收入有争议， 安特信对赌协议的补偿款，安特信收购金额 1.8 亿，只支付了 9000 万，我们认为是投资款 项，正报审核时税务认为需要缴税，谨慎性处理是做成了收入，有递延所得税，从利润里 扣减 1000 万。目前还在争取是否后面这笔不是收入，2022 年有可能冲回为利润。
2022 年
全年看目标不变，30 亿收入，3 亿利润。一季度有些疫情影响，尤其是今年三月份是出货 主力月份，三月有些量产项目开始爬坡拉货。因为疫情 A 客户部分出货延迟到二季度，但 不影响总量。常州疫情严重 3 月中开始物流停了，3 月最后几天才恢复，抢救了些发货， 剩余有些会转移到二季度收入确认。
三月是发货主力，一些推迟到 4 月所有就是 2 季度确认收入。一季度有些是尾单，延续多 久不确定。消费电子这几年品牌发布时间越来越不集中，所以产品发布时间变，收入不能 像投资者认为那种四个季度平分预期，一般都是逐季上量。
上半年
收入端:同比比较大的好转，收入有增长，只是和大家预期不太一样(疫情影响物流)， 二季度肯定还是会有明显增长。 利润端:比较大改善，去年二季度有亏损，今年有很大改善，有重要客户几个新项目上 量。
利润不是和收入同比增长，而是有个盈亏平衡点。假设盈亏点 1000 万，利润率 10%如果， 收入 900 万亏损，如果收入 1100 万，赚 10 万;如果收入 2000 万，赚 300 万。 上半年收入比下半年少，利润分配不平均情况更明显。
收入增长逻辑:
1)mim:A 客户增速稳健，主要来自安卓机，高端机、穿戴、折叠屏。23 年预计是 A 客户 MIM 大年。 2)传统和散热事业部:传动俄乌承接折叠屏组装，智能家居，笔电耳机转轴等组装。散热 承接一些散热模组。 3)瑞点:汽车业务板块。还有疫情后我们接到了很多新冠检测抗原检测盒的订单，我们有 四家列入名录的，可以提供抗原检测的机构都是我们的客户，会带来比较多的收入增长。 瑞点和精研会有协同，做汽车传动件，智能家居传动件，耳机组件等。还有安特信产品一 些以前是外购，现在可以在自己家里做。
利润端改善逻辑:
去年传动、散热、安特信都是亏损，今年扭亏，带来利润几千万改善。
Q:折叠屏转走方面的进展?包括组装?
A:今年三星和华为仍然做 MIM 零部件。
1)我们是三星最大主力的 mim 件供应商。
2)华为方面，折叠屏设计比较复杂，铰链价值量比一般高一点，我们是华为 MIM 件最主 力供应商。
3)其他品牌在争取做转轴组装，现在小米已经确定，3 月已经开模，4 月测试 5 月正式量 产爬坡。我们和安费诺都供应小米，我们精研会是一供。
4)OPPO 转轴模组精研已经确定参与，今年 8-9 月正式产品打样和出货，量产估计 22Q4。
5)荣耀:MIM 零部件切入没有问题，转轴模组组装在争取，型号还没确定。 6)vivo:现在这款是安费诺成熟方案，年前开始和我们接触，自研方案的转轴模组我们也 会争取。
7)其他:包括 TCL 等在接触，还有新能源汽车品牌，所有车厂都希望有自己的手机，他们 也在想办法推出自己的折叠屏手机。
Q:安特信今年一季度的情况?全年扭亏的话四个季度利润端趋势?
A:安特信上半年研发，下半年量产，所以全年收入下高上低。一季度收入不多，还是会有 一定拖累，但不想像去年那么明显。Q2 进一步改善，希望 Q2 末扭亏，三季度盈利。一旦 扭亏，整个循环比较良性。
改善逻辑: 1)优化项目结构，之前报价偏低，对毛利率控制不够精准，我们会优化产线，降低成本， 也会争取更好的价格。 2)成本管控，之前有些浪费的费用砍掉，之前有些激进的扩张，租赁场地招募等，今年会 改善。
3)市场端和采购端全面接管，争取更有利润的产品，成本端节省。 每两天讨论安特信，目前看趋势不错。
Q:可穿戴，智能手表的最新进展?客户外观件合作情况?
A:整体智能手表行业表现比较一般，因为功能不是特别多。智能手表市场分化严重，高端 线除了安卓之外卖不动，低端我们之前一直没有切入。 1)高端我们一直在给各个品牌做外观件，现在也在做一部分组装，这部分还是有增长的， 但是不是爆发式增长。
2)收购瑞点后，我们也接到了做低端的塑胶可穿戴件。
某些大客户的外观件上，我们在一些其他品牌都做了外观件，A 客户外观件从去年才开始 把料号给 mim 做(外观件价值量较大)，是一个比较大的突破，客户需求非常大，产能 看，如果把主流机型用 mim 还是很难，刚开始是用钛合金做外观件，但是有问题。cnc 和 mim 的设计方案不一样，所以一直在改方案，错过了量产时间，跑了一个小批，没有大规 模量产。从去年看，钛粉供应量不够，要今年或者明年才会解决。苹果还是比较谨慎，所 以从开始尝试到大规模运用还是有些时间，今年不一定大规模量产，至少明年。
Q:产能情况?
A:这两年扩张比较慢，主要是消化产能，目前 23 条连续烧结设备，今年三季度 100%满负 荷用，后面看情况，不会扩张很激进。
未来增长:传动和散热，自动化，测试产线等。 未来扩张不会这么重，主要是厂房和空间的扩张。
Q:汽车电子的规划?
A:原来瑞点主营汽车里的活动内饰件，比如空调出风口、门把手组件、储物箱组件等。客 户给功能，瑞点做设计测试交货。传动事业部也是做活动件设计组装测试。活动件在车里 有三四十个。我们在争取。
Q:VRAR 布局?
A:整体两个北美大客户，做里面的 mim 的零部件，我们在这部分有 20 个左右料号。今年 收入规模不大，但是客户很有成长性，我们在争取做一些其他塑胶或者传动组件。
Q:研发费用支出为什么没有大规模增长?
A:客户付了开发费之后，会冲减研发费用。模具这块直接进入收入成本。
Q:安特信报表亏损 5000 多万，合并报表多少?
A:5000 多万减去一季度亏的 1000 多，剩 4600 多万。
Q:mim 不扩产咋增长?
A:增长和扩产不是一一对应，产能按体积计算，最近两年主力产品比较小，利用效率比较 高。产线还是会扩，但是不会步子那么快。 最近也会做组装，价值量提升但是产能占用不太大。 传动散热从前年开始不怎么赚钱，尤其传动不赚钱的原因是，两年折叠屏没有怎么量产， 传动都是在做组装。mim 件价值量几十元-百元，组装价值量在大几百以上。 瑞点:当时收购的是同一控制人体外的公司，收购时候估值和业绩对赌都非常保守，今年 远不止完成这些业绩对赌的情况。瑞点并进来之后会对我们自身有协同效应。
举例 tws 耳机:以前做 mim 就 2 块钱，之前塑胶件发给别的公司做，现在瑞点做;精研原 来的消费电子大客户，我们今年也有一些重量级品牌做塑胶的 TWS 耳机(不是苹果，国内 头部 oppo，安可等客户)零部件的案子，价值量比 mim 大，所以有协同效应。 举例智能家居:我们之前做 mim，现在加上瑞点塑胶，就可以做比较大的组件。另外汽车 方面也有协同。
Q:新冠检测盒价值量?
A:量不大，但是量大。一季度业绩会包括进去但是不会单独拆分披露。未来也会有医疗服 务方面的。
Q:新能源 tier1 认证?
A:今年开始拿了好几个认证。以前拿的是金属结构件，汽车里有不少 mim，包括门锁、转 向等很多都有。瑞点也有一些客户，切汽车内饰活动组件，加起来我们在客户覆盖还是很 不错的。汽车用 mim 工艺是小件，汽车 mim 件一般重量上限是 100g，我们之前做过最大的 是 1000g。我们最早成立的时候，汽车是主要客户。
Q:mim 件供应占比最大的产品的终端品类?
A:最主要是 iPhone，另外 tws，pad，mac，手表，连接等也有。mim 一直没有外观件，还 是内部的结构件。最近几年还是料耗的增加，更多还是来自于渗透。
今年看，还是会有进一步渗透，如果只做内部结构件增长不会很明显，我们希望能做到外 观件，希望明年有进展(价值量很大)。从去年开始第一次给我们做外观件，目前还在积 极推动。今年看，在 mim 增长来自于安卓。
Q:小米折叠屏铰链组装，我们是独供吗?
A:不会是独供，因为折叠屏在所有品牌都是很关键的，都是两家，一供是我们。
Q:今年折叠屏组装产能的上限?
A:目前产能很足够，每家给 100 万台都能做。
Q:mim 和组装毛利率?
A:要看量，固定成本+可变成本，如果安卓案子量特别小毛利率很低，如果突破预期，正 常来说，产品复杂程度和毛利率正相关。
Q:转轴组装的核心技术难点?
A:1)设计比较困难，折痕决定因素 60%在屏幕，40%在转轴设计，目前转轴设计都是摸索 了很多年，大家现在才慢慢成熟。之前第一代做转轴的都是台企做笔记本转轴，笔记本转 轴是单轴，手机转轴很复杂，就导致客户不停迭代。安费诺先发优势有，但是后发也要和 大家迭代。
2)精度非常难控制，一般手机 10 毫米，中间机构件精度要求超级高，转轴里零部件数量 最大比例就是 mim，需要 100-200 个 MIM 件，对精度一致性要求非常高，我们在 mim 精度 一致性控制最好。 3)良率低，做得薄和抗跌落耐磨要求有矛盾，我们在材料研发上有优势，过去很多年帮华 为研发了非常多材料研发。
4)性能要求高，材料要求高。
Q:组装的经验?组装收入占比?
A:之前有经验，高管很多也有组装经验，从一些伟创力等大厂来。过去并不多，10%左 右，22 年会上量。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/Ai8k3l6C
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