【什么样的八字有横财运】
俗话说“人无横财不富，马无夜草不肥。”很多人希望一夜暴富，其实所谓的一夜暴富一般要看你是否有横财运，但也有很多人并不太清楚什么是横财运。横财代表意外之财，一般横财也有很多种，有些人天生有赌运、有的容易遇到天上掉下饼，无意间得到一笔大财。那么哪种八字容易发横财?什么是横财?
何为横财
1、横财为管理之星
我克者且我对之无情之物为横财。无论男女，横财代表父亲。单就男命而言，横财又代表着姨妾，即太太以外之女情人。
2、横财所具有的特性
慷慨豪迈，圆滑干练，机智敏锐，淡泊名利，坦白诚实，豪爽侠义，乐于助人，不喜虚饰，风流多情，见义不惜财，人缘特佳，女缘尤甚，极富交际手腕，眼光锐利，善于把握机会，深识理财诀窍，活力旺盛，不畏困难，积极进取，乃寿考之命。
3、横财常被喻为多才多艺之星
若其同柱或邻近若有食神或伤官，会加强上述之特性，身强之人，可以建立极为辉煌灿烂之事业，乃大富之象征。但若其同柱或近邻有比肩，劫财来克制者，上述之特性便会锐减，横财之功能不易发挥出来。
4、横财在命局上是喜神而不被破坏
则能表现其优点之一面，横财者，性情急躁，善于利用机会，把握机会赚取钱财，其人做事干净俐落，速战速决，不会拖泥带水。
5、横财在命局上是忌神时
易表现缺点：奢侈浪费，一掷千金。由于喜欢在外钻营钱财，在家待不住，又有圆滑机智之交际手腕，因此易接触外面女性，其本人又多情而不专，态度轻佻，现世不恭。若日主强健时，尚能自制，适可而止，较不致于过分沉溺酒色而影响婚姻生活。
哪种八字容易发横财
1、比劫为用者易发横财
在八字命理上，比劫代表竞争、野心、求财、欲望、气魄、主动性与不满足等。命格比劫为用的人，最具上进心与发奋心，很注重物质与财富。在竞争日益激烈的现代生活中，他们往往最喜好投入经商求财的大海之中，只要一有机会，他们就会立即抓住，把握好每次机会，借此大发横财。
2、财破印格者易发横财
在人生的运势起伏里面，有许多一夜暴富的命格组合，其中财破印格是其中一种。所谓财破印格，指命格之中，身过旺，印星过多来生扶自己，同时印星亦克制住了生财源的星神食伤星。表现在日常生活之中，这种命格的人往往工作事业很平庸，但一旦流年或者大运遇见强而有力的财星，进而攻破命局印星为病的不良情况，这类人往往最容易得到一夜暴富的机会，使得原本平淡无奇的生活，因财富的大涨而增添许多生活乐趣。
3、食伤生财者易发横财
食就是食神，伤就是伤官，食伤就是食神与伤官的简称。食伤可以生助财星，财星就是钱、金银珠宝。命格组合成食伤生财的人，最具经商的头脑与才学，所以在求财的道路上，很容易把握住机会，让自己大发横财。很多人财运不旺，多是先天八字财富不足所致。故可利用接触外界事物磁场，强力改善先天财运不足的方法，使无财者生财、有财者收财。
4、财旺身弱者易发横财
财旺身弱的人平时多为他人打理钱财，虽然每日经手的钱财千千万万，接触的人都是富翁达人，但是，这些似乎都与命主无关。不过命主长期工作和生活在这样的环境中自然会有发财之机的，只是时间的问题，一旺时来运转，必有横财可发。其命格的具体组合形式是财多财旺，日主虽弱但有比或劫或禄或刃等之类帮身。
5、杀制比劫者易发横财
此类命格的人一方面在事业上往往表现为较为魄力、能力，较有责任心，积极肯干，故事业是蒸蒸日上;另一方面是借助自己名气、地位或手中的权力而趁机获取钱财，并且往往是不择手段地猎取大财、横财。命主往往是事业越大越旺，其敛财手段越残忍，敛财数额越大。其命格的具体组合形式是比劫并透，杀透而制比劫。
八字组合看横财运
1、驿马星为财者易发横财
驿马必须在年柱才可以，比如丙戌日，壬申年，申金为驿马又是偏财，主横财运好。这样的八字，会比较多机遇，总是遇见好的机会和贵人帮助。也代表会赚远方人的钱，在本地发展则不会太好。
2、命局有财库，逢冲易发横财
财库为四大墓库，乃：“辰、戌、丑、未”，日元属火则财库在丑，日元属水则财库在戌，日元属金则财库在未，日元属木则财库在戌，日元为土财库在辰。但有个条件那便是财星比较旺，而见财库则迟早会发财;若是财星非常弱又见财库反而主入墓难以发财。
3、命局带禄马贵人，早晚会发
禄马贵人是最好的神煞组合，也就是八字分别有禄神，驿马，天乙贵人;若是只有财星而没有禄马则只是有钱人而非富贵。若是全部都要，主近贵，机遇多。八字中有驿马的人，都属于行动派，较擅长把握机会。
4、八字食神生财则财源永不断
食伤星为财星的元神，就好像河流的源头一样，这样的八字总是会细水长流，稳稳当当的做事情，机会一到很会把握，很容易获得财富。食神生财的人大多数都会做生意，也不会太辛苦，一般不会从事体力劳动。
人生大运起伏，祸福难测，但子甫老师（薇[心]:30783982）能为你精准分析，让你的人生少走弯路！人生苦短，勿忘心安~
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何为横财
1、横财为管理之星
我克者且我对之无情之物为横财。无论男女，横财代表父亲。单就男命而言，横财又代表着姨妾，即太太以外之女情人。
2、横财所具有的特性
慷慨豪迈，圆滑干练，机智敏锐，淡泊名利，坦白诚实，豪爽侠义，乐于助人，不喜虚饰，风流多情，见义不惜财，人缘特佳，女缘尤甚，极富交际手腕，眼光锐利，善于把握机会，深识理财诀窍，活力旺盛，不畏困难，积极进取，乃寿考之命。
3、横财常被喻为多才多艺之星
若其同柱或邻近若有食神或伤官，会加强上述之特性，身强之人，可以建立极为辉煌灿烂之事业，乃大富之象征。但若其同柱或近邻有比肩，劫财来克制者，上述之特性便会锐减，横财之功能不易发挥出来。
4、横财在命局上是喜神而不被破坏
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5、横财在命局上是忌神时
易表现缺点：奢侈浪费，一掷千金。由于喜欢在外钻营钱财，在家待不住，又有圆滑机智之交际手腕，因此易接触外面女性，其本人又多情而不专，态度轻佻，现世不恭。若日主强健时，尚能自制，适可而止，较不致于过分沉溺酒色而影响婚姻生活。
哪种八字容易发横财
1、比劫为用者易发横财
在八字命理上，比劫代表竞争、野心、求财、欲望、气魄、主动性与不满足等。命格比劫为用的人，最具上进心与发奋心，很注重物质与财富。在竞争日益激烈的现代生活中，他们往往最喜好投入经商求财的大海之中，只要一有机会，他们就会立即抓住，把握好每次机会，借此大发横财。
2、财破印格者易发横财
在人生的运势起伏里面，有许多一夜暴富的命格组合，其中财破印格是其中一种。所谓财破印格，指命格之中，身过旺，印星过多来生扶自己，同时印星亦克制住了生财源的星神食伤星。表现在日常生活之中，这种命格的人往往工作事业很平庸，但一旦流年或者大运遇见强而有力的财星，进而攻破命局印星为病的不良情况，这类人往往最容易得到一夜暴富的机会，使得原本平淡无奇的生活，因财富的大涨而增添许多生活乐趣。
3、食伤生财者易发横财
食就是食神，伤就是伤官，食伤就是食神与伤官的简称。食伤可以生助财星，财星就是钱、金银珠宝。命格组合成食伤生财的人，最具经商的头脑与才学，所以在求财的道路上，很容易把握住机会，让自己大发横财。很多人财运不旺，多是先天八字财富不足所致。故可利用接触外界事物磁场，强力改善先天财运不足的方法，使无财者生财、有财者收财。
4、财旺身弱者易发横财
财旺身弱的人平时多为他人打理钱财，虽然每日经手的钱财千千万万，接触的人都是富翁达人，但是，这些似乎都与命主无关。不过命主长期工作和生活在这样的环境中自然会有发财之机的，只是时间的问题，一旺时来运转，必有横财可发。其命格的具体组合形式是财多财旺，日主虽弱但有比或劫或禄或刃等之类帮身。
5、杀制比劫者易发横财
此类命格的人一方面在事业上往往表现为较为魄力、能力，较有责任心，积极肯干，故事业是蒸蒸日上;另一方面是借助自己名气、地位或手中的权力而趁机获取钱财，并且往往是不择手段地猎取大财、横财。命主往往是事业越大越旺，其敛财手段越残忍，敛财数额越大。其命格的具体组合形式是比劫并透，杀透而制比劫。
八字组合看横财运
1、驿马星为财者易发横财
驿马必须在年柱才可以，比如丙戌日，壬申年，申金为驿马又是偏财，主横财运好。这样的八字，会比较多机遇，总是遇见好的机会和贵人帮助。也代表会赚远方人的钱，在本地发展则不会太好。
2、命局有财库，逢冲易发横财
财库为四大墓库，乃：“辰、戌、丑、未”，日元属火则财库在丑，日元属水则财库在戌，日元属金则财库在未，日元属木则财库在戌，日元为土财库在辰。但有个条件那便是财星比较旺，而见财库则迟早会发财;若是财星非常弱又见财库反而主入墓难以发财。
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禄马贵人是最好的神煞组合，也就是八字分别有禄神，驿马，天乙贵人;若是只有财星而没有禄马则只是有钱人而非富贵。若是全部都要，主近贵，机遇多。八字中有驿马的人，都属于行动派，较擅长把握机会。
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何为横财
1、横财为管理之星
我克者且我对之无情之物为横财。无论男女，横财代表父亲。单就男命而言，横财又代表着姨妾，即太太以外之女情人。
2、横财所具有的特性
慷慨豪迈，圆滑干练，机智敏锐，淡泊名利，坦白诚实，豪爽侠义，乐于助人，不喜虚饰，风流多情，见义不惜财，人缘特佳，女缘尤甚，极富交际手腕，眼光锐利，善于把握机会，深识理财诀窍，活力旺盛，不畏困难，积极进取，乃寿考之命。
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若其同柱或邻近若有食神或伤官，会加强上述之特性，身强之人，可以建立极为辉煌灿烂之事业，乃大富之象征。但若其同柱或近邻有比肩，劫财来克制者，上述之特性便会锐减，横财之功能不易发挥出来。
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则能表现其优点之一面，横财者，性情急躁，善于利用机会，把握机会赚取钱财，其人做事干净俐落，速战速决，不会拖泥带水。
5、横财在命局上是忌神时
易表现缺点：奢侈浪费，一掷千金。由于喜欢在外钻营钱财，在家待不住，又有圆滑机智之交际手腕，因此易接触外面女性，其本人又多情而不专，态度轻佻，现世不恭。若日主强健时，尚能自制，适可而止，较不致于过分沉溺酒色而影响婚姻生活。
哪种八字容易发横财
1、比劫为用者易发横财
在八字命理上，比劫代表竞争、野心、求财、欲望、气魄、主动性与不满足等。命格比劫为用的人，最具上进心与发奋心，很注重物质与财富。在竞争日益激烈的现代生活中，他们往往最喜好投入经商求财的大海之中，只要一有机会，他们就会立即抓住，把握好每次机会，借此大发横财。
2、财破印格者易发横财
在人生的运势起伏里面，有许多一夜暴富的命格组合，其中财破印格是其中一种。所谓财破印格，指命格之中，身过旺，印星过多来生扶自己，同时印星亦克制住了生财源的星神食伤星。表现在日常生活之中，这种命格的人往往工作事业很平庸，但一旦流年或者大运遇见强而有力的财星，进而攻破命局印星为病的不良情况，这类人往往最容易得到一夜暴富的机会，使得原本平淡无奇的生活，因财富的大涨而增添许多生活乐趣。
3、食伤生财者易发横财
食就是食神，伤就是伤官，食伤就是食神与伤官的简称。食伤可以生助财星，财星就是钱、金银珠宝。命格组合成食伤生财的人，最具经商的头脑与才学，所以在求财的道路上，很容易把握住机会，让自己大发横财。很多人财运不旺，多是先天八字财富不足所致。故可利用接触外界事物磁场，强力改善先天财运不足的方法，使无财者生财、有财者收财。
4、财旺身弱者易发横财
财旺身弱的人平时多为他人打理钱财，虽然每日经手的钱财千千万万，接触的人都是富翁达人，但是，这些似乎都与命主无关。不过命主长期工作和生活在这样的环境中自然会有发财之机的，只是时间的问题，一旺时来运转，必有横财可发。其命格的具体组合形式是财多财旺，日主虽弱但有比或劫或禄或刃等之类帮身。
5、杀制比劫者易发横财
此类命格的人一方面在事业上往往表现为较为魄力、能力，较有责任心，积极肯干，故事业是蒸蒸日上;另一方面是借助自己名气、地位或手中的权力而趁机获取钱财，并且往往是不择手段地猎取大财、横财。命主往往是事业越大越旺，其敛财手段越残忍，敛财数额越大。其命格的具体组合形式是比劫并透，杀透而制比劫。
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1、驿马星为财者易发横财
驿马必须在年柱才可以，比如丙戌日，壬申年，申金为驿马又是偏财，主横财运好。这样的八字，会比较多机遇，总是遇见好的机会和贵人帮助。也代表会赚远方人的钱，在本地发展则不会太好。
2、命局有财库，逢冲易发横财
财库为四大墓库，乃：“辰、戌、丑、未”，日元属火则财库在丑，日元属水则财库在戌，日元属金则财库在未，日元属木则财库在戌，日元为土财库在辰。但有个条件那便是财星比较旺，而见财库则迟早会发财;若是财星非常弱又见财库反而主入墓难以发财。
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禄马贵人是最好的神煞组合，也就是八字分别有禄神，驿马，天乙贵人;若是只有财星而没有禄马则只是有钱人而非富贵。若是全部都要，主近贵，机遇多。八字中有驿马的人，都属于行动派，较擅长把握机会。
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何为横财
1、横财为管理之星
我克者且我对之无情之物为横财。无论男女，横财代表父亲。单就男命而言，横财又代表着姨妾，即太太以外之女情人。
2、横财所具有的特性
慷慨豪迈，圆滑干练，机智敏锐，淡泊名利，坦白诚实，豪爽侠义，乐于助人，不喜虚饰，风流多情，见义不惜财，人缘特佳，女缘尤甚，极富交际手腕，眼光锐利，善于把握机会，深识理财诀窍，活力旺盛，不畏困难，积极进取，乃寿考之命。
3、横财常被喻为多才多艺之星
若其同柱或邻近若有食神或伤官，会加强上述之特性，身强之人，可以建立极为辉煌灿烂之事业，乃大富之象征。但若其同柱或近邻有比肩，劫财来克制者，上述之特性便会锐减，横财之功能不易发挥出来。
4、横财在命局上是喜神而不被破坏
则能表现其优点之一面，横财者，性情急躁，善于利用机会，把握机会赚取钱财，其人做事干净俐落，速战速决，不会拖泥带水。
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易表现缺点：奢侈浪费，一掷千金。由于喜欢在外钻营钱财，在家待不住，又有圆滑机智之交际手腕，因此易接触外面女性，其本人又多情而不专，态度轻佻，现世不恭。若日主强健时，尚能自制，适可而止，较不致于过分沉溺酒色而影响婚姻生活。
哪种八字容易发横财
1、比劫为用者易发横财
在八字命理上，比劫代表竞争、野心、求财、欲望、气魄、主动性与不满足等。命格比劫为用的人，最具上进心与发奋心，很注重物质与财富。在竞争日益激烈的现代生活中，他们往往最喜好投入经商求财的大海之中，只要一有机会，他们就会立即抓住，把握好每次机会，借此大发横财。
2、财破印格者易发横财
在人生的运势起伏里面，有许多一夜暴富的命格组合，其中财破印格是其中一种。所谓财破印格，指命格之中，身过旺，印星过多来生扶自己，同时印星亦克制住了生财源的星神食伤星。表现在日常生活之中，这种命格的人往往工作事业很平庸，但一旦流年或者大运遇见强而有力的财星，进而攻破命局印星为病的不良情况，这类人往往最容易得到一夜暴富的机会，使得原本平淡无奇的生活，因财富的大涨而增添许多生活乐趣。
3、食伤生财者易发横财
食就是食神，伤就是伤官，食伤就是食神与伤官的简称。食伤可以生助财星，财星就是钱、金银珠宝。命格组合成食伤生财的人，最具经商的头脑与才学，所以在求财的道路上，很容易把握住机会，让自己大发横财。很多人财运不旺，多是先天八字财富不足所致。故可利用接触外界事物磁场，强力改善先天财运不足的方法，使无财者生财、有财者收财。
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财旺身弱的人平时多为他人打理钱财，虽然每日经手的钱财千千万万，接触的人都是富翁达人，但是，这些似乎都与命主无关。不过命主长期工作和生活在这样的环境中自然会有发财之机的，只是时间的问题，一旺时来运转，必有横财可发。其命格的具体组合形式是财多财旺，日主虽弱但有比或劫或禄或刃等之类帮身。
5、杀制比劫者易发横财
此类命格的人一方面在事业上往往表现为较为魄力、能力，较有责任心，积极肯干，故事业是蒸蒸日上;另一方面是借助自己名气、地位或手中的权力而趁机获取钱财，并且往往是不择手段地猎取大财、横财。命主往往是事业越大越旺，其敛财手段越残忍，敛财数额越大。其命格的具体组合形式是比劫并透，杀透而制比劫。
八字组合看横财运
1、驿马星为财者易发横财
驿马必须在年柱才可以，比如丙戌日，壬申年，申金为驿马又是偏财，主横财运好。这样的八字，会比较多机遇，总是遇见好的机会和贵人帮助。也代表会赚远方人的钱，在本地发展则不会太好。
2、命局有财库，逢冲易发横财
财库为四大墓库，乃：“辰、戌、丑、未”，日元属火则财库在丑，日元属水则财库在戌，日元属金则财库在未，日元属木则财库在戌，日元为土财库在辰。但有个条件那便是财星比较旺，而见财库则迟早会发财;若是财星非常弱又见财库反而主入墓难以发财。
3、命局带禄马贵人，早晚会发
禄马贵人是最好的神煞组合，也就是八字分别有禄神，驿马，天乙贵人;若是只有财星而没有禄马则只是有钱人而非富贵。若是全部都要，主近贵，机遇多。八字中有驿马的人，都属于行动派，较擅长把握机会。
4、八字食神生财则财源永不断
食伤星为财星的元神，就好像河流的源头一样，这样的八字总是会细水长流，稳稳当当的做事情，机会一到很会把握，很容易获得财富。食神生财的人大多数都会做生意，也不会太辛苦，一般不会从事体力劳动。
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三一重工交流纪要2021.05.27
交流时间：2021.05.27
出席领导：三一重工 证代
1、行业：
1）5月数据：5月国内会下降比较大，预计行业出口100%+，加上国际下降幅度小很多
2）行业的更换周期：混凝土泵车10年，搅拌车5-6年，挖掘机8年，起重机10年，更换周期与销售后期有一定的关系，但是目前挖掘机由前期高点20万台上升到30万台，目前很多是人工替代，排放标准，市场份额提升，新品，使用面的拓宽等因素的影响，目前这些的因素特别重要，这也是目前周期弱化的原因，如果单纯与替换周期有关则周期性会比较强。
3）行业观点：①市场不会有大的调整，今年是正常的年份，去年是异常的年份，五月份和四月份是同样的道理，20年疫情导致4-5月份集中开工，需求比较高，今年集中提现到一季度；预期6-7月份持平或者下降，也有可能上涨，这是后期的常态；②全年看工程机械仍然是大年，挖机预期略微调低，国内还有10%增长，加上国际今年增长有明显的拉动，整体上还是与年初一致15%增长；混凝土20%，起重机20-30%的增长，虽然月度有所差异，但是全年的预期差不多；③市场的一些观点：长周期行业，目前在高点往下走，所以这是近期调整的背景，反过来看，市场没有认识到一些点，去年年底到今年股东人数翻了一倍，目前周期弱化是大家没有认识到的，其次没有认识到三一重工的全球竞争力，更多的人看做是一个周期循环的公司，第三个没有认识到数字化和智能制导的引领作用，人员减少成本大幅下降是需要一些时间的，这是个划时代的工业革命。
2、三一业务情况：
1）5月：仍然30%市场份额，5月还是正增长，国际200%增长，国际市场份额还在提升；
2）全年：增长明显高于行业；如果行业10%增长，公司可以做到20%；起重机、混凝土市占率都在提升；
3、三一海外业务：
1）海外的主要市场及销售模式：欧洲德国法国英国西班牙意大利占比最多、北美、日韩、东南亚（印尼泰国为主）、印度、澳大利亚、巴西；除了国内生产，海外也有生产基地和研发中心，德国产值比较大，美国主要是挖掘机和起重机，印度也有生产基地。当地生产也有关税、贸易制裁等优点。
2）增长来源：除了中国之外的发展中国家已经排第一，更主要发达国家，目前发达国家占比还不是太高，但是增长是非常快的，主要是美国和欧洲。关键是渠道和品牌，渠道做好，品牌效应也就上去了；其次是研发当地的产品。目前欧美品牌影响力已经在第二梯队，客户的口碑好，复购率高。我国在海外做的偏中高端；
3）国际化是更大的看点：一季度90%增长，4-5月份都是200%增长，基本所有的产品所有的区域出口都非常快，因此今年的量是有所超预期，如果按照这种增速判断，后年海外的市场份额10%进入前三，2025年就能到第一第二，发展势头非常好，特别是挖机，起重机的发展势头也非常迅猛；
4）海外毛利率：挖掘机20年国内毛利率34.7%，海外接近36%；起重机是出口的第二板块，国内外差距更大，国际为34%，国内是21-22%；混凝土毛利率比国内低2%；
5）海外费用率：海外销售费用率6-8%，国内2019年7%，2020年5%+，管理费用率是国内外一样的。因此整体看海外的盈利能力还是明显高于国内。
4、原材料：
1）价格：螺纹钢已经下降比较厉害；
2）钢材占比：挖机钢材价值量占比15%，其他发动机，减速箱，破电锤等，其他零部件都是在下降，由于公司具有较强的议价能力、产业链配套能力、国产化率的提升等。2020年采购成本下降20-30亿成本，今年由于钢材成本上升比较多，因此总的采购成本不会下降那么多。
影响：对公司没有太大影响。主要是钢材储备比较多，挖机钢材大多数是去年年底储备，前期已经做了预判会涨到5000，在4000已经采购大部分，对于挖掘机已经够用；起重机和混凝土稍微差。
5、估值对标：
三一的各项指标好于卡特彼勒和小松，但是公司PE 12-13X，卡特40X，小松20X+，这是各地市场对行业做出了不同的判断，对公司非常有信心。
6、毛利率：
1）挖掘机：毛利率不会上升，持平或者下降，但是下降幅度不大（挖机竞争对手：净利率7-8%，公司20%+，挖机终端降价的空间也不大），主要是挖机竞争非常激烈，是红海市场，其次经销商目前利润很薄，因此会给经销商一些让利，这是毛利率的负向影响；有利的影响：规模效应加上三一成本管控能力的进步。但是挖机净利率有可能提升。
2）起重机：大吨位销售比较多，出口毛利率高且增速快，因此起重机的毛利率往上走
3）混凝土：持平或者往上走，主要是国五切国六，会有涨价；此外混凝土没有特别强调市场份额，因此降价没有空间，车辆类可能会涨价。
7、产品结构：
挖掘机大中小挖：整体趋势是小挖比重提升，数量看小挖占60%+，中挖20%，大挖10%；价值来看，大挖：中挖：小挖基本占30%；
起重机吨位：行业整体趋势是向上移，主要是因为风电等行业发展比较快，需要的都是大吨位起重机，导致中大吨位增长比较快；其次履带式起重机的增长比汽车增长更快，今年也是这样的规律，今年最缺的中大吨位的履带。公司的结构：出口主要是中大吨位全路面起重机，因此吨位也是上移。
8、国六及非道路国四影响：
1）国五升国六：
对6月：销售端看，对于车辆类有可能销售增速会快一些，部分厂商处理国五的产品；但是客户可能会观望，选择国五还是国六；
6月后：国六设备价格更高，毛利率更高；国三很多地方淘汰在加速。泵车3万台国三及以下的设备，21年有可能卖1.3万，明年市场不错。起重机也有类似的影响。
2）国三升国四：
明年，全年市场有可能比今年4-12月份市场增速高，主要是明年会切换；
对于国四淘汰的是国二及以下，很多工程对标准有要求；
大概成本贵5%，提价的幅度可能高于这个幅度。
9、经销商库存和回款：
经销商没有什么库存；
经销商整体回款可以，整体风险控制比较强，一般选择资质比较好的客户，整体回款情况比较好；
行业资金情况：目前资金偏紧，很多年初规划的工程开工率还比较低，有比较多的工程还没有动工，主要是政府资金偏紧，因此判断Q3到了旺季，其次资金到位项目开始动工导致需求的增速更快一些，主要是因为今年的专项债还没有落地，政府也没有说取消，各个地方需要履行一些审批程序，与前两年不一样的是国家提前，因此Q3资金可能会下来更好一些。
10、不同业务的渠道：
国内基本分开，起重机有部分和挖机相同，多数不一样，目标群体不一样，挖掘机主要土方工程，经营公司不一样，小微挖个人客户比较多；泵车主要是建设公司；起重机主要是石化电力。
11、销售、信用政策与同行的区别：
公司目前阶段重视风险，强调客户的质量，首付比例比较高，公司吸取上一轮的教训，目前执行的比较好。三一整体销售不太激进，只有对方降价特别高时，公司才会跟随。
12、灯塔工程量化：
目前不好量化，当不需要调试，人工成本、管理等成本都大幅下降，人工成本未来要减半；
其次行程巨量的数据，目前要看如何挖掘数据，目前在做数据智能的应用；
明后年效果很明显，人均产值会明显高于行业、抗风险能力在提升（轻资产）；
投入：今年基本全部完工，去年今年是投入高峰期，明年还会有，后续还会有一些软件的改进。
交流时间：2021.05.27
出席领导：三一重工 证代
1、行业：
1）5月数据：5月国内会下降比较大，预计行业出口100%+，加上国际下降幅度小很多
2）行业的更换周期：混凝土泵车10年，搅拌车5-6年，挖掘机8年，起重机10年，更换周期与销售后期有一定的关系，但是目前挖掘机由前期高点20万台上升到30万台，目前很多是人工替代，排放标准，市场份额提升，新品，使用面的拓宽等因素的影响，目前这些的因素特别重要，这也是目前周期弱化的原因，如果单纯与替换周期有关则周期性会比较强。
3）行业观点：①市场不会有大的调整，今年是正常的年份，去年是异常的年份，五月份和四月份是同样的道理，20年疫情导致4-5月份集中开工，需求比较高，今年集中提现到一季度；预期6-7月份持平或者下降，也有可能上涨，这是后期的常态；②全年看工程机械仍然是大年，挖机预期略微调低，国内还有10%增长，加上国际今年增长有明显的拉动，整体上还是与年初一致15%增长；混凝土20%，起重机20-30%的增长，虽然月度有所差异，但是全年的预期差不多；③市场的一些观点：长周期行业，目前在高点往下走，所以这是近期调整的背景，反过来看，市场没有认识到一些点，去年年底到今年股东人数翻了一倍，目前周期弱化是大家没有认识到的，其次没有认识到三一重工的全球竞争力，更多的人看做是一个周期循环的公司，第三个没有认识到数字化和智能制导的引领作用，人员减少成本大幅下降是需要一些时间的，这是个划时代的工业革命。
2、三一业务情况：
1）5月：仍然30%市场份额，5月还是正增长，国际200%增长，国际市场份额还在提升；
2）全年：增长明显高于行业；如果行业10%增长，公司可以做到20%；起重机、混凝土市占率都在提升；
3、三一海外业务：
1）海外的主要市场及销售模式：欧洲德国法国英国西班牙意大利占比最多、北美、日韩、东南亚（印尼泰国为主）、印度、澳大利亚、巴西；除了国内生产，海外也有生产基地和研发中心，德国产值比较大，美国主要是挖掘机和起重机，印度也有生产基地。当地生产也有关税、贸易制裁等优点。
2）增长来源：除了中国之外的发展中国家已经排第一，更主要发达国家，目前发达国家占比还不是太高，但是增长是非常快的，主要是美国和欧洲。关键是渠道和品牌，渠道做好，品牌效应也就上去了；其次是研发当地的产品。目前欧美品牌影响力已经在第二梯队，客户的口碑好，复购率高。我国在海外做的偏中高端；
3）国际化是更大的看点：一季度90%增长，4-5月份都是200%增长，基本所有的产品所有的区域出口都非常快，因此今年的量是有所超预期，如果按照这种增速判断，后年海外的市场份额10%进入前三，2025年就能到第一第二，发展势头非常好，特别是挖机，起重机的发展势头也非常迅猛；
4）海外毛利率：挖掘机20年国内毛利率34.7%，海外接近36%；起重机是出口的第二板块，国内外差距更大，国际为34%，国内是21-22%；混凝土毛利率比国内低2%；
5）海外费用率：海外销售费用率6-8%，国内2019年7%，2020年5%+，管理费用率是国内外一样的。因此整体看海外的盈利能力还是明显高于国内。
4、原材料：
1）价格：螺纹钢已经下降比较厉害；
2）钢材占比：挖机钢材价值量占比15%，其他发动机，减速箱，破电锤等，其他零部件都是在下降，由于公司具有较强的议价能力、产业链配套能力、国产化率的提升等。2020年采购成本下降20-30亿成本，今年由于钢材成本上升比较多，因此总的采购成本不会下降那么多。
影响：对公司没有太大影响。主要是钢材储备比较多，挖机钢材大多数是去年年底储备，前期已经做了预判会涨到5000，在4000已经采购大部分，对于挖掘机已经够用；起重机和混凝土稍微差。
5、估值对标：
三一的各项指标好于卡特彼勒和小松，但是公司PE 12-13X，卡特40X，小松20X+，这是各地市场对行业做出了不同的判断，对公司非常有信心。
6、毛利率：
1）挖掘机：毛利率不会上升，持平或者下降，但是下降幅度不大（挖机竞争对手：净利率7-8%，公司20%+，挖机终端降价的空间也不大），主要是挖机竞争非常激烈，是红海市场，其次经销商目前利润很薄，因此会给经销商一些让利，这是毛利率的负向影响；有利的影响：规模效应加上三一成本管控能力的进步。但是挖机净利率有可能提升。
2）起重机：大吨位销售比较多，出口毛利率高且增速快，因此起重机的毛利率往上走
3）混凝土：持平或者往上走，主要是国五切国六，会有涨价；此外混凝土没有特别强调市场份额，因此降价没有空间，车辆类可能会涨价。
7、产品结构：
挖掘机大中小挖：整体趋势是小挖比重提升，数量看小挖占60%+，中挖20%，大挖10%；价值来看，大挖：中挖：小挖基本占30%；
起重机吨位：行业整体趋势是向上移，主要是因为风电等行业发展比较快，需要的都是大吨位起重机，导致中大吨位增长比较快；其次履带式起重机的增长比汽车增长更快，今年也是这样的规律，今年最缺的中大吨位的履带。公司的结构：出口主要是中大吨位全路面起重机，因此吨位也是上移。
8、国六及非道路国四影响：
1）国五升国六：
对6月：销售端看，对于车辆类有可能销售增速会快一些，部分厂商处理国五的产品；但是客户可能会观望，选择国五还是国六；
6月后：国六设备价格更高，毛利率更高；国三很多地方淘汰在加速。泵车3万台国三及以下的设备，21年有可能卖1.3万，明年市场不错。起重机也有类似的影响。
2）国三升国四：
明年，全年市场有可能比今年4-12月份市场增速高，主要是明年会切换；
对于国四淘汰的是国二及以下，很多工程对标准有要求；
大概成本贵5%，提价的幅度可能高于这个幅度。
9、经销商库存和回款：
经销商没有什么库存；
经销商整体回款可以，整体风险控制比较强，一般选择资质比较好的客户，整体回款情况比较好；
行业资金情况：目前资金偏紧，很多年初规划的工程开工率还比较低，有比较多的工程还没有动工，主要是政府资金偏紧，因此判断Q3到了旺季，其次资金到位项目开始动工导致需求的增速更快一些，主要是因为今年的专项债还没有落地，政府也没有说取消，各个地方需要履行一些审批程序，与前两年不一样的是国家提前，因此Q3资金可能会下来更好一些。
10、不同业务的渠道：
国内基本分开，起重机有部分和挖机相同，多数不一样，目标群体不一样，挖掘机主要土方工程，经营公司不一样，小微挖个人客户比较多；泵车主要是建设公司；起重机主要是石化电力。
11、销售、信用政策与同行的区别：
公司目前阶段重视风险，强调客户的质量，首付比例比较高，公司吸取上一轮的教训，目前执行的比较好。三一整体销售不太激进，只有对方降价特别高时，公司才会跟随。
12、灯塔工程量化：
目前不好量化，当不需要调试，人工成本、管理等成本都大幅下降，人工成本未来要减半；
其次行程巨量的数据，目前要看如何挖掘数据，目前在做数据智能的应用；
明后年效果很明显，人均产值会明显高于行业、抗风险能力在提升（轻资产）；
投入：今年基本全部完工，去年今年是投入高峰期，明年还会有，后续还会有一些软件的改进。
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