#原神交易[超话]# 我真的会谢，以后找代肝我只找熟人了。本来是因为熟悉的代代那几天有事就没找他肝，就找了评论我的一个用着绫人头像的代肝，说好补探索一周内完成，结果从周五到今天，我的代肝都没上线，原先说家里有喜事，现在又说在补作业，因为初三要开学了，那时候才知道他是要开学的未成年！我问他他还有时间肝吗，其实就是想说，没时间要不退款吧。他每次都晚上回我明天一定，早上根本找不到人，我也是第一次碰到这种情况，又觉得未成年不容易，不太好意思点名退款。周三就开新地图了，本来就是想让人补完周三抽老爷子用的。现在反正也找不到他，我再给他一到两天时间，再不出现我就要挂他了。[苦涩]
看了一些分析发现这段真是绝了……原本没想到矢代为什么会在这里说这句话，后来发现是因为发现百目鬼随身带着妹妹获奖的剪报，想到自己和他妹妹的遭遇一样，但自己却没有一个百目鬼来拯救自己[单身狗][单身狗]老大一定也是很羡慕百目鬼葵的吧[单身狗][单身狗]如果他的生命中曾经出现过这样一个人，那一切都会与今天不同了
对于猪猪这个赛道，通过对比分析以及排除后，只保留了牧原股份。
如果不是老同学提到正邦科技，咱也就没必要提了。因为，分析的结论是排除正邦科技，并只考虑牧原猪，，，，，。
好公司好价格嘛，正邦科技达不到选股的最低要求。
具体选股方法，可以看选股篇。
接下来就聊聊为何达不到选股的最低要求。
首先看一下公司的主营情况。
正邦科技是一个全产业链的猪猪。
远方经常会说，财务走势决定股价走势。我们直接看数据。
从营业收入的角度看，近几年，公司营业收入持续增长，但2021年，公司亏损188亿元，并且预告公司上半年继续亏损38—46亿元。
亏损的原因，很明显，是猪肉价格波动导致的，所谓的猪周期。最近几个季度，全行业均陷入了大幅亏损的状态，有的猪猪一年亏掉了十年的利润。
偶尔亏损不怕，怕就怕亏掉裤衩，亏到不得不退出牌局。
牧原股份是行业大龙头，但人家的亏损不至于伤及性命，可以熬过寒冬，甚至会在行业回暖后获得更大的市场份额。所以，远方才敢于死拿不放。
我们来看一下正邦科技亏损后的财务状况。
前面远方说过，有的公司一年亏掉了十年的利润，正邦科技就如此。正邦科技于2007年上市，截止2020年的13年时间里，公司合计利润97亿元左右（粗略口算），2021年一年就亏掉了188亿元。
远方说它一年亏掉了十年的利润没毛病吧。
这还没完，公司预计上半年继续亏损38—46亿元。
亏掉的是利润，也是公司的净资产，我们来看一下当期的资产负债率，已经高达97.03%，离100%很近很近了。这么发展下去，就是资不抵债。
这是什么概念呢。相当于你作为一个家庭，家庭总资产是100万元，其中97万元是银行负债，而自己的净资产仅仅3万元。（公司总资产419亿元，其中负债是406亿元，自有的净资产寥寥无几。）
公司一季报的短期借款121亿元，长期借款36.86亿元，应付债券18.68亿元，一年内到期的非流动负债40.11亿、、、、但公司账面现金仅仅30.73亿元。
公司应收款3个多亿元，应付款42.24亿元（粮食、饲料、猪苗、代养户的代养费用等等）。
从公司的现金流量表会发现，公司经营活动产生的现金流量净额均为负数，也就是说只要有贷款到期，公司无法通过经营所得来还债，只能靠借新还旧、拆东墙补西墙或者股东减持并借给公司使用。
但终究不是长久之计。
一年内到期的非流动负债40.11亿，但公司账面现金仅仅30.73亿元。
问题是这30.73亿元是现金么？
当然不是。
我们来看一下公司2021年的年报，当时账面现金是51.33亿元，但，基本都是受限资金，不是想动就能动的。
而今账面的30.73亿元货币资金，可想而知，基本是无法动弹的。
那么问题来了，一年内到期的非流动负债40.11亿，怎么转身？？
如果拆东墙拆不出资金怎么办？
拆东补西后，如果银行压贷怎么办？
40.24亿元的应付款里包含代养户的代养费用，支付不起，怎么办？？
前段时间网上已经爆出来代养户已经不愿意垫支饲料钱，而直接卖掉代养的生猪的现象。这里面可能会包含大量的“你欠我多少头猪，我欠它多少饲料钱和代养费用的问题”，猪肉账很难扯得清楚。
扯不清楚就走法律途径吧。
最近公告：公司2022 年 8 月 11 日接到公司控股股东正邦集团有限公司的通知，获悉其持有的公司部分股份存在被司法再冻结的情况。
多米诺骨牌倒了第一张后，如何破局？？？
如果猪肉价格大幅上涨，且公司手上还有大量商品猪，或许还有一丝生机。
猪肉价格确实上涨了，然而公司手里没有多少商品猪可供销售了。看一下表格。
这是正邦科技自己公布的2022年7月份生猪销售情况简报。
从数据可以看出来，公司销售生猪的数量逐月减少，销售收入也是逐月减少，2022年7月份销售收入仅仅7.42亿元，少得可怜。说明可供销售的猪猪越来越少了。
最后一列，商品猪均重也是逐月下降，说明什么？？？
说明公司已经被迫提前卖出未育肥的猪猪，甚至已经开始大量卖出仔猪了。这是多么的无助啊。
没钱买饲料，仔猪会饿死的，不卖咋办呢？？前段时间网上爆出的猪吃猪、、、、还历历在目。
我们来看一下，公司公布的2022年7月份生猪销售情况简报的具体细节。
公司2022年7月销售生猪88.25万头（其中仔猪61.98万头，商品猪26.27万头），环比上升17.54%，同比下降49.60%；销售收入7.42亿元，环比上升12.18%，同比下降77.51%。
商品猪（扣除仔猪后）销售均价21.08元/公斤，较上月增长33.62%；均重71.01公斤/头，较上月下降5.93%。
2022年1-7月，公司累计销售生猪572.76万头，同比下降34.52%；累计销售收入56.54亿元，同比下降73.13%。
7月销售生猪88.25万头，其中仔猪61.98万头，很明显，公司没有多少可供销售的育肥猪了，为了续命，为了不饿死这些小猪，只好卖掉了。
生意做成这样，太悲凉。
总结两句吧。
1、从选股的角度，看到公司的资产负债情况后，就可以直接排除正邦科技了。（远方是为了老同学看得仔细才聊这么多细节，，，）
2、即便猪肉价格大涨，已经与正邦科技无关了，它没有多少猪了，也没有钱买饲料养猪了。困境反转的投资，很难做，远方选择回避。
3、生猪行业陷入了全面大额亏损，亏损的越久，行业产能去化就越充分，当行业龙头牧原股份开始喊疼的时候，基本就是该反转的时候了。当猪猪供不应求的时候，牧原股份的猪圈里还有5000万头猪猪的时候，公司的利润将会爆发，然后股价会反映公司的价值。
这里顺便对比一下牧原猪的销售简报。
Image
大家会发现，牧原猪的销售量是逐月增加的，然后近几个月缓慢下降。销量下降可能是涨价背景下的惜售，也可能是猪猪也开始减少了。
如果是猪猪开始跟不上卖了，那就更好了，说明龙头牧原猪都开始疼了。
但是疼归疼，人家牧原猪的经营活动产生的现金流量净额还是很给力的。
牧原猪越疼，说明产能去化越快，越彻底，反转来得就越猛烈。
2022 年 7 月份，公司销售生猪 459.4 万头（其中仔猪销售 56.9 万头）。牧原股份也在销售小猪，但数量占比并不高。
21.33元/公斤的价格，已经很有得赚了。6月份已经开始盈利，三季度大概率利润转正，粗略算了一下，按照7月份的价格，三季度大概100亿元净利润。
牧原的小命没问题，就看他逐月盈利后，能否把产能拉起来了。当别人家没猪了，而牧原猪却量价齐升，那么你说会怎么样呢？？
短期股价波动无法预测，对于未来一两个月的走势，远方毫无把握，所以只好发呆啦。
请大家独立思考。
如果不是老同学提到正邦科技，咱也就没必要提了。因为，分析的结论是排除正邦科技，并只考虑牧原猪，，，，，。
好公司好价格嘛，正邦科技达不到选股的最低要求。
具体选股方法，可以看选股篇。
接下来就聊聊为何达不到选股的最低要求。
首先看一下公司的主营情况。
正邦科技是一个全产业链的猪猪。
远方经常会说，财务走势决定股价走势。我们直接看数据。
从营业收入的角度看，近几年，公司营业收入持续增长，但2021年，公司亏损188亿元，并且预告公司上半年继续亏损38—46亿元。
亏损的原因，很明显，是猪肉价格波动导致的，所谓的猪周期。最近几个季度，全行业均陷入了大幅亏损的状态，有的猪猪一年亏掉了十年的利润。
偶尔亏损不怕，怕就怕亏掉裤衩，亏到不得不退出牌局。
牧原股份是行业大龙头，但人家的亏损不至于伤及性命，可以熬过寒冬，甚至会在行业回暖后获得更大的市场份额。所以，远方才敢于死拿不放。
我们来看一下正邦科技亏损后的财务状况。
前面远方说过，有的公司一年亏掉了十年的利润，正邦科技就如此。正邦科技于2007年上市，截止2020年的13年时间里，公司合计利润97亿元左右（粗略口算），2021年一年就亏掉了188亿元。
远方说它一年亏掉了十年的利润没毛病吧。
这还没完，公司预计上半年继续亏损38—46亿元。
亏掉的是利润，也是公司的净资产，我们来看一下当期的资产负债率，已经高达97.03%，离100%很近很近了。这么发展下去，就是资不抵债。
这是什么概念呢。相当于你作为一个家庭，家庭总资产是100万元，其中97万元是银行负债，而自己的净资产仅仅3万元。（公司总资产419亿元，其中负债是406亿元，自有的净资产寥寥无几。）
公司一季报的短期借款121亿元，长期借款36.86亿元，应付债券18.68亿元，一年内到期的非流动负债40.11亿、、、、但公司账面现金仅仅30.73亿元。
公司应收款3个多亿元，应付款42.24亿元（粮食、饲料、猪苗、代养户的代养费用等等）。
从公司的现金流量表会发现，公司经营活动产生的现金流量净额均为负数，也就是说只要有贷款到期，公司无法通过经营所得来还债，只能靠借新还旧、拆东墙补西墙或者股东减持并借给公司使用。
但终究不是长久之计。
一年内到期的非流动负债40.11亿，但公司账面现金仅仅30.73亿元。
问题是这30.73亿元是现金么？
当然不是。
我们来看一下公司2021年的年报，当时账面现金是51.33亿元，但，基本都是受限资金，不是想动就能动的。
而今账面的30.73亿元货币资金，可想而知，基本是无法动弹的。
那么问题来了，一年内到期的非流动负债40.11亿，怎么转身？？
如果拆东墙拆不出资金怎么办？
拆东补西后，如果银行压贷怎么办？
40.24亿元的应付款里包含代养户的代养费用，支付不起，怎么办？？
前段时间网上已经爆出来代养户已经不愿意垫支饲料钱，而直接卖掉代养的生猪的现象。这里面可能会包含大量的“你欠我多少头猪，我欠它多少饲料钱和代养费用的问题”，猪肉账很难扯得清楚。
扯不清楚就走法律途径吧。
最近公告：公司2022 年 8 月 11 日接到公司控股股东正邦集团有限公司的通知，获悉其持有的公司部分股份存在被司法再冻结的情况。
多米诺骨牌倒了第一张后，如何破局？？？
如果猪肉价格大幅上涨，且公司手上还有大量商品猪，或许还有一丝生机。
猪肉价格确实上涨了，然而公司手里没有多少商品猪可供销售了。看一下表格。
这是正邦科技自己公布的2022年7月份生猪销售情况简报。
从数据可以看出来，公司销售生猪的数量逐月减少，销售收入也是逐月减少，2022年7月份销售收入仅仅7.42亿元，少得可怜。说明可供销售的猪猪越来越少了。
最后一列，商品猪均重也是逐月下降，说明什么？？？
说明公司已经被迫提前卖出未育肥的猪猪，甚至已经开始大量卖出仔猪了。这是多么的无助啊。
没钱买饲料，仔猪会饿死的，不卖咋办呢？？前段时间网上爆出的猪吃猪、、、、还历历在目。
我们来看一下，公司公布的2022年7月份生猪销售情况简报的具体细节。
公司2022年7月销售生猪88.25万头（其中仔猪61.98万头，商品猪26.27万头），环比上升17.54%，同比下降49.60%；销售收入7.42亿元，环比上升12.18%，同比下降77.51%。
商品猪（扣除仔猪后）销售均价21.08元/公斤，较上月增长33.62%；均重71.01公斤/头，较上月下降5.93%。
2022年1-7月，公司累计销售生猪572.76万头，同比下降34.52%；累计销售收入56.54亿元，同比下降73.13%。
7月销售生猪88.25万头，其中仔猪61.98万头，很明显，公司没有多少可供销售的育肥猪了，为了续命，为了不饿死这些小猪，只好卖掉了。
生意做成这样，太悲凉。
总结两句吧。
1、从选股的角度，看到公司的资产负债情况后，就可以直接排除正邦科技了。（远方是为了老同学看得仔细才聊这么多细节，，，）
2、即便猪肉价格大涨，已经与正邦科技无关了，它没有多少猪了，也没有钱买饲料养猪了。困境反转的投资，很难做，远方选择回避。
3、生猪行业陷入了全面大额亏损，亏损的越久，行业产能去化就越充分，当行业龙头牧原股份开始喊疼的时候，基本就是该反转的时候了。当猪猪供不应求的时候，牧原股份的猪圈里还有5000万头猪猪的时候，公司的利润将会爆发，然后股价会反映公司的价值。
这里顺便对比一下牧原猪的销售简报。
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大家会发现，牧原猪的销售量是逐月增加的，然后近几个月缓慢下降。销量下降可能是涨价背景下的惜售，也可能是猪猪也开始减少了。
如果是猪猪开始跟不上卖了，那就更好了，说明龙头牧原猪都开始疼了。
但是疼归疼，人家牧原猪的经营活动产生的现金流量净额还是很给力的。
牧原猪越疼，说明产能去化越快，越彻底，反转来得就越猛烈。
2022 年 7 月份，公司销售生猪 459.4 万头（其中仔猪销售 56.9 万头）。牧原股份也在销售小猪，但数量占比并不高。
21.33元/公斤的价格，已经很有得赚了。6月份已经开始盈利，三季度大概率利润转正，粗略算了一下，按照7月份的价格，三季度大概100亿元净利润。
牧原的小命没问题，就看他逐月盈利后，能否把产能拉起来了。当别人家没猪了，而牧原猪却量价齐升，那么你说会怎么样呢？？
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请大家独立思考。
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