唉 昨天荣耀门店的小哥哥实在是又帅又温柔,要不是贫穷女孩等着618再下手,就直接让小哥哥给我拿现货了 还能多唠一会儿加个联系方式啥的 最后还不是因为不买手机没底气没敢要联系方式[苦涩] 他还说买手机就要送我雨伞保温杯套装 你看他 真的是又体贴又实在 等我有钱了 我就冲着体贴套装也要买他家的手机[doge]

贵州茅台的ROE(净资产回报率)

ROE,即,净资产回报率。

计算的公式是:
ROE = 净利润 / 归母股东权益合计

以贵州茅台2020年为例,ROE的一般的使用方法是:
ROE = 475.8亿元净利润 / 1613.2274亿元 = 29.49%

第一个遇到的问题是,各路会计师、投资者、财务人士会纠结“归母股东权益合计”用期末值还是期初值,还是(期初值 + 期末值) / 2 ?

这种纠结和我这种穷的乡巴佬没关系,我只用最保守的数字计算。

第二个遇到的问题是,贵州茅台2020年ROE = 29.49% 是不是一个好的ROE?

要知道是好是不好,就要找东西对比。财务分析的书一般会给一个“一般来说,这个值多少是合理的,多少是高的”解释,会计师、投资者、财务人士根据自己接触过的例子,用一个内心的值作对比,得出“贵州茅台2020年ROE = 29.49%”是个比较好的ROE。帕特·多尔西在《股市真规则》里,直接说:
净利润率 > 15% 且
ROE > 15% 且
自由现金流率 > 5%~6% 且
总资产回报率 > 5%~6%
的公司,是不错的公司。这是根据他的经历总结出来的基本对比条件。

我乡巴佬统计A股上市公司的ROE,得出:贵州茅台2020年ROE = 29.49%,这个值处在A股上市公司ROE的约96百分位,即,这个ROE值比A股95%的公司都好。

所以,经过对比后,得出:贵州茅台2020年ROE = 29.49%,是个好ROE。

如果没有对比,这个ROE没用。

第三个遇到的问题是,“贵州茅台2020年ROE = 29.49%,是个好ROE”,2020年,贵州茅台ROE好,贵州茅台是个好公司吗?

把眼光回头看长远一些,如下图1,贵州茅台历年的ROE。最低ROE23%、25%、26%,其他年份ROE都大于29%。所以,仅从过去多年的ROE看,贵州茅台是一家好公司。

如果根据我乡巴佬统计的数据看,ROE连续6年超过20%的公司极其少。所以,基本可以得出结论:贵州茅台是好公司。

“基本”这种用词,用来吹牛没问题,如果用真金白银投资,靠“基本”这种扯淡话,就是说:我们根据这个说法作投资,让我们亏钱吧。

进一步地,用杜邦分析拆拆ROE。
ROE = 净利润 / 归母股东权益合计(净资产)
= 净利润率

*

总资产周转率

*

权益乘数

净利润率,见下图2。先上升,再稳定,有波动,但总体稳定。
总资产周转率,见下图3。总体稳定中下降。
权益乘数,见下图4。缓慢下降,总体稳定。

有多年数据后,要判断“净利润率”、“总资产周转率”、“权益乘数”是好还是不好,还是得对比。

净利润率好吗?连续多年基本44%以上,说明卖1元的货赚4毛4分钱。对比很多公司后,可知,这非常赚钱。所以,净利润率好。
总资产周转率好吗?在A股的公司里,处在20百分位至50百分位之间。仅从财务数字的统计结果看,不算好。

一般的财务分析认为,公司发展大概有3个方向:
1. 差异化发展。差异化,就是我卖的东西,顾客或客户能比较出我的东西不同于别家的东西。口感、皮肤感觉等等。这条发展路,高利润率、低总资产周转率。
2. 高效率发展。高效率就是,用一定的资产、费用,卖更多的货。需求越来越多时,投资更多资产,使用更多费用,卖出更多的货。需求稳定时,提高资产和费用的使用效率,用更少的资产和费用,卖差不多的货。
3. 杠杆路线。净利润率低,且总资产周转率低。占用上游供应商、下游顾客或客户的货款;借银行更多的钱,借更多的债。这是金融类公司的发展路线,往往也是很多骗子公司的发展路线,我乡巴佬不懂。

以一般的财务分析,贵州茅台走差异化路线,所以,高利润率、低总资产周转率。这是一般的看法。根据一般的看法,既然贵州茅台卖了那么多年的好酒,这个总资产周转率不会太差。

权益乘数好吗?对比A股的公司,这个权益乘数在20百分位上下波动。是一个比较好的权益乘数。

总的来说,多年净利润率好,多年总资产周转率不错,多年权益乘数好。多年净利润稳定波动,多年总资产周转率稳定、趋势下降,多年权益乘数稳定。得出,多年ROE高,稳定,趋势下降。

至此,我们得出:贵州茅台是一家好公司。这个结论,有足够长的数据支撑,是一个合理的结论。

更进一步,用杜邦分析拆解贵州茅台的ROE:
ROE = 净利润 / 归母股东权益合计(净资产)
= 净利润率

*

总资产周转率

*

权益乘数
= 净利润率 / 营业收入

*

营业收入 / 总资产

*

总资产 / 净资产

净利润率 = 净利润率 / 营业收入。
见下图5。“净利润同比”多数年份大于“营业收入同比”,可知,公司并没有一味追求高营收增长,并没有一味追求卖货多,精力更多放在:卖货,赚更多的钱。

总资产周转率 = 营业收入 / 总资产
见下图6。“营业收入同比”多数年份小于“总资产同比”,所以,总资产周转率稳定、趋势下降。可知,想要多年维持总资产周转率稳定,非常难做到。一般的财务分析的第一条发展路“高净利润率、低总资产周转率”,这是坐着说话不累,一家企业真的十几年、几十年做到,很难。

权益乘数 = 总资产 / 净资产
这个的根本是:
权益乘数 = (负债 + 净资产) / 净资产
所以,拆解负债和所有者权益,主要拆解:总资产同比、净资产同比、负债。
见下图7:
多年里,“总资产同比”与“净资产同比”,各有大小,所以,权益乘数稳定。
资产负债率逐年下降。
有息负债率没有。
净有息负债率 = (有息负债 - 货币资金) / 总资产 ,数值是负数,说明货币资金比有息负债多。

把拆解后的各项综合后,可以得出:ROE的稳定,主要靠净利润率稳定;净利润率的稳定,主要不靠卖酒多,靠卖酒后赚更多钱,即,靠净利润同比更多。

为什么贵州茅台能够卖酒后赚更多钱?

这就不多说了。因为茅台酒能涨价。为什么能涨价?3斤高粱 + 1斤水 = 1斤茅台酒,为什么那么便宜的材料,能卖那么贵?一代一代的茅台人付出各种努力,得来的成果。

至此,可以下结论:贵州茅台现在是一家好公司。

投资,是预测这公司以后是不是一家好公司。以上,只确定了过去和现在,贵州茅台是一家好公司。当然,因为看了过去那么多年,基本也能确定贵州茅台以后是一家好公司。

没错,只是“基本”。但是,投资不能靠“基本”。

另外,以上并没有说到贵州茅台应该大概值多少钱。也就是,没有给贵州茅台估值。

这是另一个重要问题。

估值很重要!

有很多有钱人会认为:好公司,大概估值就行了。

多数有钱人说的“合理价格”、“不高的价格”,对一般人来说,就是很低很低的价格。一般人,虽然穷,但是买东西出价很高,出价很“大方”,这是韭菜行为。

对有些钱人来说,就算买贵了,不缺那么点钱,只要买的公司是好公司,就算卖高价了,跌了,过几年,也是会涨起来的。败家娘们的做法。

选做生意的9个黄金法则。

做老板就要懂得做老板的法则,赚钱就要懂得赚钱的基本逻辑理念,昨天晚上我再看一个关于新加坡的人的创业分享,我总结了一下关于他说的9条创业黄金法则给大家参考,只要弄懂这9个法则,一定可以给你事业上带来飞跃的发展。不管你是想要创业还是已经在创业的路上,我觉得他说的这9条法则都是很不错的方法和给你们带来很不错的灵感。我今天就想分享出来给大家看看。

1. 生意都是从小做起的。

很多人一上来做生意就是想搞大,甚至借钱或是找人投资,但是殊不知这样杠杆越大,投入也就越大,如果你自己还不是很熟悉每个环节,那么一摔跤就是大跟头,所以我建议如果刚开始选择项目赚钱的,就从小开始做起,因为只有从小做起度过了生存期和有了利润,你就能好好地活下来。并且有经验的积累。这样才可以有机会把目前的生意慢慢做大。当然我这里说的不是说让你们没有大目标,是一切的目标都要从小开始做到大一个积累才是最稳当的生意。越多人看不上的小钱,其实最后都是最赚钱的。

2. 拥有坚定地意志。

创业者本身就是在每天解决问题,所以不要害怕困难,不要害怕阻碍,只有自己不断地变通和解决问题,解决问题越多,赚到的钱也就越多。所以拥有极强的意志力不屈不挠地解决问题才是一个创业者应具备的基本素质。

3.有一半的把握就应该去马上实施。

很多人在创业之前很多都是瞻前顾后,前怕狼后怕虎,但是殊不知创业者每天都是摸着石头过河的,所以他们基本都是具备了一半或者七层的把握的时候,他们就会马上出手开始计划。如果你瞻前顾后,别人可能早就下手了,当你准备好的时候,机会可能也就失去了。所以机会就是和小偷一样,偷偷地来偷偷的走,你能把握机会就是能很好的把握赚钱。我们创业者有个校准法则,就是每天都先迈出一步,迈出以后再看怎么校对修正自己的错误。所以别再犹豫,差不多就出手吧。

4.赚女人的钱。

很多时候都是男人赚钱女人花钱,虽然现在女性的地位提高赚钱也多,但是这个世界消费的主导者还是女性居多,毕竟女人是感性的动物,所以我们再选择赚钱的项目的时候,一定要懂得和女人挂钩,只要抓住很多女性的消费者,我想很多项目都不差。

5. 吃永远是最大的生意。

大家可以看餐饮业,虽然辛苦,但是都是妥妥的现金流,只要和吃有关的,哪怕是甜品,蛋糕,或者奶茶,都是属于这个餐饮行业中现金流的佼佼者,别看人家可能生意很小,如果懂得再吃这个传统行业里加上一些故事或是做一些模式的改变,可能就可以为自己的传统吃的食物做个品牌,就可以再千万家传统食物快餐行业里脱颖而出。毕竟民以食为天,吃是符合刚需效应,只要是刚需效应,利润都不会差哪里去。

6. 充分的成本控制。

任何项目都是以开源节流为主要宗旨,很多人看到很多不错的企业好像赚了很多钱,但是没有看到其实企业内耗的成本或是隐形的成本是巨大的。现在各行各业竞争都是巨大的,只有不断地把持成本的控制,用最省的钱创造最大的利益价值,才是我们做企业或是即将做企业的人一直要考虑的问题。成本就像是水管,水流得越多,我们桶里的水就越少,有些产品利润都是不错,但是成本管控没有做到,我们再赚钱的生意都经不起消耗。

7.赢得顾客的信任。

比如现在很多商家为什么会推出试吃活动,或是把自己的橱窗弄得透明亮,让你看得很清楚内部的情况,因为商家想让顾客知道我们卖的东西是好东西,这样自然而然就会赢得顾客的信任,知道你卖的是好东西,只要赢得顾客的信任,你就不缺回头客。客户永远想知道的是:买了你的产品可以带来什么好处。赢得了客户的信任哪怕价格比别人贵,顾客也会愿意选择你们。客户不买单是因为有疑虑,只要解决了客户的疑虑,就是得到客户的信任。

8. 用大钱生小钱。

我们很多时候会有现金流,很多人就会以为这些现金流就是利润,马上就去买这买那,不懂得让钱来为你赚钱。很多有钱人他们延迟满足感比较好,就会把这些节省下来的小钱去做一个投资,利用积累的钱来赚钱,很多时候店铺不是每时每刻都赚钱,所以投资理财就会显得尤为重要,而且也能以备不时之需使用。这也是一种风险扩散的道理,一堆鸡蛋不能都放在一个篮子里。

9.持续拓展生意的渠道。

有句话叫:做生意如逆水行舟,不进则退。这就是说的商场上的道理。很多公司以为靠着几个老客户大客户维持,就相当于端着铁饭碗,其实不是这样,我们很多时候要不断地去利用现在的资源拓展业务面,只有不断的认识不同的模式和客户,去和外界多沟通,才可以与时俱进,不断地更新自己,多多挖掘其他的潜在客户。才能让自己的企业立于不败之地。才能保证你的生意持续盈利的壮大。

以上就是我听到那位新加坡一位创业者的分享,希望可以看到这篇帖子和点赞的人生意越做越大,钱钱越来越多!感谢大家的支持!


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