明阳智能2021Q1业绩解读电话会议20210507
【主要参会人员】
明阳智能CEO助理兼资本市场部总经理 潘永乐
明阳智能ir 邱迪
【核心要点】
风机的制造与销售业务：
一季度确认收入的风机容量达到959MW，海上风电294WM，陆地风电665WM。
一季度新增订单2.85GW，在手订单15.7GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。
机组大型化趋势显著。
电站运营业务：
一季度末电站并网容量997MW，在建容量2.6GW。
采用滚动开发商业模式。
财务数据：
净利润率稳定维持在6%。
表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%。主要原因是会计口径变化，若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
一季度费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%）下降3.6%。来源于会计口径的变化和实际费用的下降。
风机一季度毛利率16.97%，与去年同期的差异来源于会计口径的变化，总体表现稳中有升。
电站运营一季度毛利率上升，为73%，主要原因有自然资源更好和大机组新电站。
一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司较大存货，尤其是海上机组存货。
【介绍环节】
2020年度公司一季度实现43亿收入，同比增长45%；归母净利润实现2.56亿，同比增长73%，加权ROE实现1.7，同比增长0.35%。公司主要业务分为两部分，主业是风机的制造与销售，一季度确认收入的风机容量接近1GW，达到995MW，同比上升33%，其中海上风电占其中294WM，同比增长123%，陆地风电占665WM，同比上升13%；另一部分业务是电站的运营，截至一季度末并网容量达到997MW，在建容量达2.6GW。
主业风机的制造与销售业务：
一季度新增订单达2.85GW，同比去年692MW的新增订单增幅巨大，超300%。4月份预计实现云南2GW单体项目。综合来看，公司1-4月新增订单超5GW，超出预计，仅1-4月的数据超过去年全年（2020全年新增订单为4.3GW）。且一季度新增订单均为陆上项目，海上补订单于二季度开始招标，因此今年全年有望实现较大规模新增订单。2019年是近年来新增订单最大的年份，单年11GW，今年有望挑战19年新增订单高峰。
截至一季度末在手订单达到15.7GW，较2020年底增加2GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。值得注意的是，在手订单中机组大型化趋势显著，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到62%；今年新增订单中，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到58%，同样体现出明显的机组大型化趋势，从一季度确认收入的风机容量角度来看，4MW以上项目占比达到41%。机组大型化是行业进入全面平价时代公司降本的重要方式
行业的新增招标量创造近年来高值，与风机成本下降和风电场成本下降均有直接关系。
电站运营业务：
电站业务采用滚动开发商业模式，该模式在实践中已逐步跑通，并会坚持走下去，已列入公司主营业务范围。1-4月间进行至商务谈判结束、签约前阶段的项目达到1GW，相当于约10亿净利润（不包括发电及风机制造）。
公司财务数据：
1、近4个季度的净利润率稳定维持在6%。
2、表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%（2020年为22.5%）。主要原因是会计口径的变化，将运费从销售费用改记为成本（运费约占收入2%），若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
3、一季度期间费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%），下降3.6%。一部分下降（2%）来源于会计口径的变化，另一部分的下降（1.6%）来源于实际费用的下降，是公司实行的降本扣费核心战略的逐步体现。去年全年全年费用率已经降至11%，今年（同会计口径下）有望实现更低费用率。
4、风机一季度毛利率达到16.97%，去年同期为18.85%，2%的差异来源于会计口径的变化，总体表现较去年稳中有升。电站运营一季度毛利率有所上升，为73%，去年同期为68%，主要原因有：1）风力自然资源较去年更好，发电量更大 2）新电站采用大机组，IRR相对旧机组略好。发电毛利率上升是行业普遍现象。
5、公司今年一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司的较大存货，尤其是海上机组存货。
原因是今年海上机组的下游业主对未来经营持乐观态度，要求先生产再吊装，因此公司备有较多存货。根据业主吊装计划，公司经测算预计一二季度存货到今年10月可以全部交付。
行业：
今年一季度全行业开标口径招标量达15GW，定标口径下超17GW，是近五年招标最大的季度，超过19年招标高峰。原因有整机和风电场单位成本的下降，“双碳”带来的业主更多的项目建设计划及春节因素。保守估计二季度行业招标量不小于10GW，一、二季招标量可达25-30GW，接近19年上半年招标量（25GW）。可以看出，行业进入全面平价阶段，陆地风电需求没有出现预计的需求断崖式下跌，而是维持在很高水平线上发展。
【问答环节】
提问1：目前广东福建的东南海域的海上风电建设施工情况？
4月3日的广东海上风电行业促进会上，广东省长马兴瑞做出重要指示，明确表达了对海上风电建设积极支持的态度。公司供货和建设的海上项目都在紧张施工中。国内首个近海深水区项目（华电青州项目）第一台风机已吊装完成，该项目的500MW项目由公司供货，预计今年年底吊装完成。公司正在生产及排场的海上风电项目已超过4GW。总体而言，海上风电建设处于良性正常状态中。
提问2：公司的在手订单签约于哪一年？在手订单的平均价格？全年毛利率预计？
在手订单签订跨度2年多，订单不断累积不断交付。
订单价格结构： 今年前签订的陆地订单均价3500左右，海上订单均价为税前6600-6700（今年海上订单因等待地补政策落地还未开始招标）。国家能源局披露的去年70GW装机规模为享受优惠电价的装机规模，非事实吊装完成的装机规模。公司有6个去年项目延期至今年，4个项目在今年4月完全并网，2个项目到6月中旬可完全并网，均享受优惠电价。全行业情况类似，今年上半年交付的订单一部分为去年延期项目，价格维持在去年有补贴阶段价格。今年由于进入全面平价阶段，新增招标价格下降，今年陆地项目均价在3000以下。
毛利率：发电毛利率预计稳定在65%左右，新项目发电毛利率位于65-70%之间。制造毛利率目标稳中有升。公司预计运用极致降本战略，在新增订单低招标价格的情况下保证毛利率稳定，具体体现在以单个项目的中标价格反推成本，在供应链、人工等环节降成。公司为实现更大的市场份额，推动实现实现廉价普惠的碳中和，采用技术降本（如机组大型化、海上漂浮技术）、商务降本、供应链降本等多种手段。
提问3：公司储能计划方案？未来会做储能系统吗？
公司全资子公司天津瑞能主营电力电子设备制造（风电变流器）今年一季度外部订单超100MW/h，自有PCS和EMS储能系统技术，是公司储能技术发展的首选。其他储能技术会采用合作方式与其他公司共同推进。目前国内大规模储能系统技术有待成熟 公司将与战略伙伴共同研发，成果共享。
提问4：机组大型化降本和招标价格下降的关系？预计趋势是怎样？
机组大型化降本逻辑：1）机组容量的提升与机组体积和重量的增加非等比例，因此随机组大型化，单瓦制造成本下降。2）大型化机组趋势有利于下游风电场端。若大型机组替代小型机组，风电场所需配套设施减少（如塔筒、叶片等），业主单位成本节约效果显著。
机组大型化是逐步演进的过程只是风机成本降本的一个因素（还有设计降本、供应链降本等），不能百分百与招标价格关联。
招标价格趋势及原因：去年三四季度招标价格可达3000多，最近某项目（2GW大型单体项目）招标价格已到2300以下。招标价格下降来源于业主降本的刚性需求：补贴取消，销售电价下降，带来业主降本的刚性需求，因此业主采用框架采购（集采）的打包招标方式，单招标项目可高达1-2GW，对于中游风机企业市占率有较大影响。
在上述情况下，供应链降本是公司控制成本的重要方式，公司有信心与零部件供应商共同努力实现稳定的毛利率。
提问4：风机制造行业竞争格局的变化？
进入平价阶段是行业竞争格局变化的分水岭。 在从前业主享受政策补贴阶段，招标价格高，利润在产业链上得到有效分配；进入全面平价时代后，行业格局势必变化，市占率格局已发生可见变化。行业内公司的战略定位、资本实力、技术水平和供应链垂直整合及管控能力决定了其未来的市场地位。公司处于这样的行业发展阶段中，即使长期保持头部企业地位，仍然会争取每一个订单，用极致降本的思维适应市场变化。
提问5：定增是怎样考虑的？是否与证监会沟通过？
实际控制人给上市公司注资是政策鼓励的方向，属于投资实体经济行为，非财务投资行为。定增20亿是公司在为未来发展积累更多的发展，对高速发展的企业来说提前资本布局非常必要的。
从二级市场交易的角度来看，本月上一轮定增18个月锁定期解禁，两轮增值投资者成本相近，本轮定增也会给上一轮参与定增的投资者很大信心。
提问6：二季度开始广东地补海上风电招标介绍？政策方向和支持力度？
广东海上风电行业促进会上领导释放出积极信号，有望延期一年原定两年地补的增补意见稿，政府有意多对企业补贴一年以支持行业发展。接下来广东有12GW的项目即将启动招标，二季度计划有2GW左右海上项目的招标
提问7：今年公司盈利的预期？
预计今年净利润不会低于20亿。
提问8：怎样看待今年海风装机节奏？在吊装方面是否有压力？
海上项目吊装主要集中在二、三季度，最小季度为一季度，四季度次之，还与天气情况天气状况有较大关系；从实际确认收入角度来看，后三季度会较平均。
提问9：介绍与宁德签署的储能战略合作协议？
双方在以下方面进行合作：1）在“风光储一体化”和“源网荷储一体化”方向下，双方就大型可再生能源储能系统方面进行进行研发合作（通辽项目） 2）海上风电储能系统研发合作（自有电站应用场景）3）实际项目的合作。
提问10：一季度14GW的招标规模中，公司的中标规模？其他公司的中标规模？今年全年的招标规模预测？
一季度新增订单达2.85GW，占招标量20%左右，排全行业第二；4月份公司有2GW云南单体项目，4月份总订单规模超过5GW，排行业第一。
全行业一季度招标规模，超过过去5年一季度水平，预计2季度有超过10GW项目开始招标，全年有望达到50GW招标规模。
提问11：漂浮式机组研发进展？
正常研发过程中，预计下半年有3台样机进行装机，有可能与装置机组混搭使用，取决于机组运行情况。
提问12：零部件价格相比去年的变化趋势？
由于整个行业招标价格下降，今年零部件采购价格下降。整个产业链共同迎接平价。
提问13：广东海上风电是否享受地补政策？
广东12GW的即将启动招标的项目可以享受地补政策。
问题14：如何看待风电海外市场？未来国内风机出海的趋势和方向？
风电出海一个渐进的过程，国内机器相比外国机器有显著成本优势，瓶颈问题来源于： 1）叶片的运输成本贵，一定要属地化生产，是否属地化生产又取决于当地订单规模 2）融资银行的条款。以上问题均在逐步突破，去年已取得了一些订单，今年的海外项目还在推进（巴西项目），期望今年底实现重要的推进节点。
问题15：未来发展模式和业务重心会改变吗？
业态并没有发生变化，公司在智慧能源方面的努力是一以贯之的，未来会逐步落地。
业务收入结构变化方面，目前收入主要来源于风电，包括整机制造销售和电站运行。在未来，电站运行方面将不仅仅包括风电，类似风光储一体化的项目公司已积累了30余个；整机制造销售方面，新业态会与风电主业协同发展。
问题16：哪个零部件环节有较大降本空间？
零部件都有降本的空间，包括单纯价格的下降和零部件自身技术提升。风电产业过去一直粗放型发展，精细化运营后很多环节成本都是可节约，整个产业精细化发展会带来未来成本的降低。
问题17：海上项目国补退坡对业绩增长的持续性有影响吗？
类比陆上项目补贴退坡反而招标量上升，在逐步进入平价的过程中海上项目招标量应该是平稳甚至增长的。
在国补退坡情况下，海上风机价格势必降低，海上风电业务要实现增长就要保证规模的提升和毛利率的稳定。
问题18：今年海风是否会像去年一样，延期项目核算到并网装机量但实际交付在明年？
据公司统计国内开工海上项目超10GW，能否交付不能确定，广东海上风电行业促进会上领导表达确保所有项目如期进行。若项目未能如期并网大概率纳入地补，而不是延续原国补，如若这样，业主的项目收益率虽然下降但仍可承受。#股票##价值投资日志[超话]#
【主要参会人员】
明阳智能CEO助理兼资本市场部总经理 潘永乐
明阳智能ir 邱迪
【核心要点】
风机的制造与销售业务：
一季度确认收入的风机容量达到959MW，海上风电294WM，陆地风电665WM。
一季度新增订单2.85GW，在手订单15.7GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。
机组大型化趋势显著。
电站运营业务：
一季度末电站并网容量997MW，在建容量2.6GW。
采用滚动开发商业模式。
财务数据：
净利润率稳定维持在6%。
表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%。主要原因是会计口径变化，若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
一季度费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%）下降3.6%。来源于会计口径的变化和实际费用的下降。
风机一季度毛利率16.97%，与去年同期的差异来源于会计口径的变化，总体表现稳中有升。
电站运营一季度毛利率上升，为73%，主要原因有自然资源更好和大机组新电站。
一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司较大存货，尤其是海上机组存货。
【介绍环节】
2020年度公司一季度实现43亿收入，同比增长45%；归母净利润实现2.56亿，同比增长73%，加权ROE实现1.7，同比增长0.35%。公司主要业务分为两部分，主业是风机的制造与销售，一季度确认收入的风机容量接近1GW，达到995MW，同比上升33%，其中海上风电占其中294WM，同比增长123%，陆地风电占665WM，同比上升13%；另一部分业务是电站的运营，截至一季度末并网容量达到997MW，在建容量达2.6GW。
主业风机的制造与销售业务：
一季度新增订单达2.85GW，同比去年692MW的新增订单增幅巨大，超300%。4月份预计实现云南2GW单体项目。综合来看，公司1-4月新增订单超5GW，超出预计，仅1-4月的数据超过去年全年（2020全年新增订单为4.3GW）。且一季度新增订单均为陆上项目，海上补订单于二季度开始招标，因此今年全年有望实现较大规模新增订单。2019年是近年来新增订单最大的年份，单年11GW，今年有望挑战19年新增订单高峰。
截至一季度末在手订单达到15.7GW，较2020年底增加2GW，其中陆地项目占比65%，海上项目占比35%。值得注意的是，在手订单中机组大型化趋势显著，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到62%；今年新增订单中，3MW以上项目占比达到99.7%，4MW以上项目占比达到58%，同样体现出明显的机组大型化趋势，从一季度确认收入的风机容量角度来看，4MW以上项目占比达到41%。机组大型化是行业进入全面平价时代公司降本的重要方式
行业的新增招标量创造近年来高值，与风机成本下降和风电场成本下降均有直接关系。
电站运营业务：
电站业务采用滚动开发商业模式，该模式在实践中已逐步跑通，并会坚持走下去，已列入公司主营业务范围。1-4月间进行至商务谈判结束、签约前阶段的项目达到1GW，相当于约10亿净利润（不包括发电及风机制造）。
公司财务数据：
1、近4个季度的净利润率稳定维持在6%。
2、表观毛利率有所下降，一季度综合毛利率为21%（2020年为22.5%）。主要原因是会计口径的变化，将运费从销售费用改记为成本（运费约占收入2%），若还原至原会计口径，综合毛利率表现稳中有升。
3、一季度期间费用率较去年有较大幅度下降，为12.6%（2020年为16.2%），下降3.6%。一部分下降（2%）来源于会计口径的变化，另一部分的下降（1.6%）来源于实际费用的下降，是公司实行的降本扣费核心战略的逐步体现。去年全年全年费用率已经降至11%，今年（同会计口径下）有望实现更低费用率。
4、风机一季度毛利率达到16.97%，去年同期为18.85%，2%的差异来源于会计口径的变化，总体表现较去年稳中有升。电站运营一季度毛利率有所上升，为73%，去年同期为68%，主要原因有：1）风力自然资源较去年更好，发电量更大 2）新电站采用大机组，IRR相对旧机组略好。发电毛利率上升是行业普遍现象。
5、公司今年一季度经营性现金流出达15亿，与去年有较大差异，原因是公司的较大存货，尤其是海上机组存货。
原因是今年海上机组的下游业主对未来经营持乐观态度，要求先生产再吊装，因此公司备有较多存货。根据业主吊装计划，公司经测算预计一二季度存货到今年10月可以全部交付。
行业：
今年一季度全行业开标口径招标量达15GW，定标口径下超17GW，是近五年招标最大的季度，超过19年招标高峰。原因有整机和风电场单位成本的下降，“双碳”带来的业主更多的项目建设计划及春节因素。保守估计二季度行业招标量不小于10GW，一、二季招标量可达25-30GW，接近19年上半年招标量（25GW）。可以看出，行业进入全面平价阶段，陆地风电需求没有出现预计的需求断崖式下跌，而是维持在很高水平线上发展。
【问答环节】
提问1：目前广东福建的东南海域的海上风电建设施工情况？
4月3日的广东海上风电行业促进会上，广东省长马兴瑞做出重要指示，明确表达了对海上风电建设积极支持的态度。公司供货和建设的海上项目都在紧张施工中。国内首个近海深水区项目（华电青州项目）第一台风机已吊装完成，该项目的500MW项目由公司供货，预计今年年底吊装完成。公司正在生产及排场的海上风电项目已超过4GW。总体而言，海上风电建设处于良性正常状态中。
提问2：公司的在手订单签约于哪一年？在手订单的平均价格？全年毛利率预计？
在手订单签订跨度2年多，订单不断累积不断交付。
订单价格结构： 今年前签订的陆地订单均价3500左右，海上订单均价为税前6600-6700（今年海上订单因等待地补政策落地还未开始招标）。国家能源局披露的去年70GW装机规模为享受优惠电价的装机规模，非事实吊装完成的装机规模。公司有6个去年项目延期至今年，4个项目在今年4月完全并网，2个项目到6月中旬可完全并网，均享受优惠电价。全行业情况类似，今年上半年交付的订单一部分为去年延期项目，价格维持在去年有补贴阶段价格。今年由于进入全面平价阶段，新增招标价格下降，今年陆地项目均价在3000以下。
毛利率：发电毛利率预计稳定在65%左右，新项目发电毛利率位于65-70%之间。制造毛利率目标稳中有升。公司预计运用极致降本战略，在新增订单低招标价格的情况下保证毛利率稳定，具体体现在以单个项目的中标价格反推成本，在供应链、人工等环节降成。公司为实现更大的市场份额，推动实现实现廉价普惠的碳中和，采用技术降本（如机组大型化、海上漂浮技术）、商务降本、供应链降本等多种手段。
提问3：公司储能计划方案？未来会做储能系统吗？
公司全资子公司天津瑞能主营电力电子设备制造（风电变流器）今年一季度外部订单超100MW/h，自有PCS和EMS储能系统技术，是公司储能技术发展的首选。其他储能技术会采用合作方式与其他公司共同推进。目前国内大规模储能系统技术有待成熟 公司将与战略伙伴共同研发，成果共享。
提问4：机组大型化降本和招标价格下降的关系？预计趋势是怎样？
机组大型化降本逻辑：1）机组容量的提升与机组体积和重量的增加非等比例，因此随机组大型化，单瓦制造成本下降。2）大型化机组趋势有利于下游风电场端。若大型机组替代小型机组，风电场所需配套设施减少（如塔筒、叶片等），业主单位成本节约效果显著。
机组大型化是逐步演进的过程只是风机成本降本的一个因素（还有设计降本、供应链降本等），不能百分百与招标价格关联。
招标价格趋势及原因：去年三四季度招标价格可达3000多，最近某项目（2GW大型单体项目）招标价格已到2300以下。招标价格下降来源于业主降本的刚性需求：补贴取消，销售电价下降，带来业主降本的刚性需求，因此业主采用框架采购（集采）的打包招标方式，单招标项目可高达1-2GW，对于中游风机企业市占率有较大影响。
在上述情况下，供应链降本是公司控制成本的重要方式，公司有信心与零部件供应商共同努力实现稳定的毛利率。
提问4：风机制造行业竞争格局的变化？
进入平价阶段是行业竞争格局变化的分水岭。 在从前业主享受政策补贴阶段，招标价格高，利润在产业链上得到有效分配；进入全面平价时代后，行业格局势必变化，市占率格局已发生可见变化。行业内公司的战略定位、资本实力、技术水平和供应链垂直整合及管控能力决定了其未来的市场地位。公司处于这样的行业发展阶段中，即使长期保持头部企业地位，仍然会争取每一个订单，用极致降本的思维适应市场变化。
提问5：定增是怎样考虑的？是否与证监会沟通过？
实际控制人给上市公司注资是政策鼓励的方向，属于投资实体经济行为，非财务投资行为。定增20亿是公司在为未来发展积累更多的发展，对高速发展的企业来说提前资本布局非常必要的。
从二级市场交易的角度来看，本月上一轮定增18个月锁定期解禁，两轮增值投资者成本相近，本轮定增也会给上一轮参与定增的投资者很大信心。
提问6：二季度开始广东地补海上风电招标介绍？政策方向和支持力度？
广东海上风电行业促进会上领导释放出积极信号，有望延期一年原定两年地补的增补意见稿，政府有意多对企业补贴一年以支持行业发展。接下来广东有12GW的项目即将启动招标，二季度计划有2GW左右海上项目的招标
提问7：今年公司盈利的预期？
预计今年净利润不会低于20亿。
提问8：怎样看待今年海风装机节奏？在吊装方面是否有压力？
海上项目吊装主要集中在二、三季度，最小季度为一季度，四季度次之，还与天气情况天气状况有较大关系；从实际确认收入角度来看，后三季度会较平均。
提问9：介绍与宁德签署的储能战略合作协议？
双方在以下方面进行合作：1）在“风光储一体化”和“源网荷储一体化”方向下，双方就大型可再生能源储能系统方面进行进行研发合作（通辽项目） 2）海上风电储能系统研发合作（自有电站应用场景）3）实际项目的合作。
提问10：一季度14GW的招标规模中，公司的中标规模？其他公司的中标规模？今年全年的招标规模预测？
一季度新增订单达2.85GW，占招标量20%左右，排全行业第二；4月份公司有2GW云南单体项目，4月份总订单规模超过5GW，排行业第一。
全行业一季度招标规模，超过过去5年一季度水平，预计2季度有超过10GW项目开始招标，全年有望达到50GW招标规模。
提问11：漂浮式机组研发进展？
正常研发过程中，预计下半年有3台样机进行装机，有可能与装置机组混搭使用，取决于机组运行情况。
提问12：零部件价格相比去年的变化趋势？
由于整个行业招标价格下降，今年零部件采购价格下降。整个产业链共同迎接平价。
提问13：广东海上风电是否享受地补政策？
广东12GW的即将启动招标的项目可以享受地补政策。
问题14：如何看待风电海外市场？未来国内风机出海的趋势和方向？
风电出海一个渐进的过程，国内机器相比外国机器有显著成本优势，瓶颈问题来源于： 1）叶片的运输成本贵，一定要属地化生产，是否属地化生产又取决于当地订单规模 2）融资银行的条款。以上问题均在逐步突破，去年已取得了一些订单，今年的海外项目还在推进（巴西项目），期望今年底实现重要的推进节点。
问题15：未来发展模式和业务重心会改变吗？
业态并没有发生变化，公司在智慧能源方面的努力是一以贯之的，未来会逐步落地。
业务收入结构变化方面，目前收入主要来源于风电，包括整机制造销售和电站运行。在未来，电站运行方面将不仅仅包括风电，类似风光储一体化的项目公司已积累了30余个；整机制造销售方面，新业态会与风电主业协同发展。
问题16：哪个零部件环节有较大降本空间？
零部件都有降本的空间，包括单纯价格的下降和零部件自身技术提升。风电产业过去一直粗放型发展，精细化运营后很多环节成本都是可节约，整个产业精细化发展会带来未来成本的降低。
问题17：海上项目国补退坡对业绩增长的持续性有影响吗？
类比陆上项目补贴退坡反而招标量上升，在逐步进入平价的过程中海上项目招标量应该是平稳甚至增长的。
在国补退坡情况下，海上风机价格势必降低，海上风电业务要实现增长就要保证规模的提升和毛利率的稳定。
问题18：今年海风是否会像去年一样，延期项目核算到并网装机量但实际交付在明年？
据公司统计国内开工海上项目超10GW，能否交付不能确定，广东海上风电行业促进会上领导表达确保所有项目如期进行。若项目未能如期并网大概率纳入地补，而不是延续原国补，如若这样，业主的项目收益率虽然下降但仍可承受。#股票##价值投资日志[超话]#
在办公室聊天的时候，有个伙伴说：
“你们知道李诞和黑尾酱离婚了吗？”
这爆料八卦得我一个激灵。
晚姐去网上搜了一圈才发现，原来是由于两人合伙开的公司因决议解散注销了。
于是有人猜测两人感情出现了问题，后来越扒越像是真的..
黑尾酱把微博设置了半年可见，现在打开基本是一片空白；
两人记录恋爱日常的b站，上次更新已经是一年前；
三冠淘宝店也下架了所有商品；
...
黑尾酱的ins里，几乎看不到李诞的身影。
上次出现还是去年10月，不过照片不是现拍，而是之前的旧图。
被网友扒出的种种蛛丝马迹看来，两人好像是有点不对劲。
之前是隔三差五就会秀个恩爱，上个热搜。
现在却让人已经想不起来，上次他们有共同的消息是什么时候。
虽然不知道他们有没有离婚，但是李诞和黑尾酱这一对情侣，给人的印象好像就是：
要是真离了，也不意外。
要是没离，也不奇怪。
李诞黑尾酱这一对情侣，晚姐其实早就想写写了。
不过之前很长的一段时间里，这一对CP实在太讨喜了。
有趣的灵魂加上好看的皮囊，这个搭配简直圈粉无数。
当时全网都一致看好他们，就连之前李诞在酒吧被人拍到和异性举止亲密，都不需要李诞公关，网友们自己就站出来帮忙解释了：
“酒吧很吵，不都是这样说话吗？”
“这就是别人朋友相处的方式，黑尾酱都不介意，你们懂个屁。”
在那种舆论氛围下，谁要是说一句两人的不好，还不得被网友们追着骂。
现在想起来，确实会觉得他们的恋爱方式和大部分情侣都不太一样。
回看当时出事后的回应，李诞的选择正面硬刚网友。
李诞解释重点不在于两人是否有亲密行为，而是拉了一堆朋友出来证明自己这个行为没有问题。
后续事件女主晒出和黑尾酱的聊天记录里也能看出，黑尾酱也没有很惊讶，好像已经司空见惯了。
如果这是公关，那也太失败了，自己实锤自己确实有亲密举动。
如果这不是公关，那只能说明李诞打心里认为这个行为是没问题的，所以才会硬刚。
无论怎么样吧，至少在这件事上李诞第一优先级是维护自己的形象，然后才是照顾女朋友。
最后连当事女主都站出来承认行为有点不妥，李诞这个“人间清醒”在感情方面怎么会拎不清呢。
晚姐认同，每代人的感情观多多少少都会有些改变。
但一定不会变的，是感情里的界限感。
没有一个人会不介意自己的恋人和其他异性举止亲密。
如果真的不介意，要么是开放式关系，要么是不够喜欢，没有第三种选择。
恋爱本来就是麻烦的，当确定关系那一刻起，就从“我”变成了“我们”。
很多东西都需要照顾到对方的感受。
比如单身的时候可以和异性举止亲密，有恋人后便需要注意尺度。
如果没有做好这种心理准备，依旧只顾自己，享受恋爱却不承担责任。
这种爱情，不要也罢。
李诞第一次公布结婚是在《奇遇人生》里，聊着聊着很自然的就说了出来。
但节目后面，李诞同时又表达对婚姻的悲观。
他认为“感情不是美好的事，只是一件自然的事”。
即便刚刚结婚，也觉得未来的事谁都说不清，“一辈子就是个谎话”。
话是大实话，但就感觉挺别扭的，不像是新婚夫妻会说出口的话。
晚姐同意一辈子或者永远这些词有些缥缈。
但这些词真正的意义不是表示时间长，而是程度深。
表达了出当下有多么爱对方，有多么坚定的信心和对方一起走下去。
如果一开始就不看好，那未来确实说不清。
李诞在很多节目里都表示过对婚姻的排斥。
好像结婚这件事，并非自己所愿，而是被父母绑架着必须要完成的任务。
李诞的书里，黑尾酱好像也预测过两人会离婚。
在求婚的时候，就已经想好了“离婚后也要在一起”这样的画面。
也许李诞这些言论是为了维持自己“人间清醒”的人设，也许是真心话都藏在玩笑里。
整体看下来给人感觉就是，他对感情的态度是悲观的，对婚姻更是不看好。
甚至有种随缘的意思，能在一起就一起，不能就算了。
谁愿意看到自己的另一半用这样的态度去对待感情呢，何况黑尾酱本就是更缺乏安全感的一方。
开始的时候还好，李诞虽然有趣，但也还停留在脱口秀圈子里。
自从2018年后，脱口秀出圈，李诞变为蛋总，游走于各大综艺之间，从演员变成了当红艺人。
这时候本该给予对方更多的安全感，李诞反而更加放飞自己。
没多久就曝出“醉酒事件”，还顺便为脱口秀增多了一个梗。
对于观众来说，李诞这波自嘲挺有趣。
但对于伴侣来说，这样有趣并不能让人安心。
晚姐曾经看过一句话：我想被坚定的选择。
如果在一起不能互相给予对方走下去信心，认为感情可有可无，甚至觉得即便结婚也会离婚。
那这种爱情，不要也罢。
李诞和黑尾酱的爱情，在整个娱乐圈里都很有特色。
从开始便传达出一种佛系的态度，有种把恋爱降级融入生活的意味。
虽没有哪种恋爱模式一定是最好的，不过相比之下，晚姐还是更喜欢热烈的爱情，甜到让人发齁那种。
感情最大的魅力，其实是在于让人探索两个没有血缘关系的人，究竟能达成多么深度的连接。
而不是像个“莫得感情的杀手”，亲疏随缘。
如果觉得爱情可有可无，那真是不要也罢。
退一万步说，这样的态度即便真的离婚了，可能也只是让脱口秀又多了一个段子。
“你们知道李诞和黑尾酱离婚了吗？”
这爆料八卦得我一个激灵。
晚姐去网上搜了一圈才发现，原来是由于两人合伙开的公司因决议解散注销了。
于是有人猜测两人感情出现了问题，后来越扒越像是真的..
黑尾酱把微博设置了半年可见，现在打开基本是一片空白；
两人记录恋爱日常的b站，上次更新已经是一年前；
三冠淘宝店也下架了所有商品；
...
黑尾酱的ins里，几乎看不到李诞的身影。
上次出现还是去年10月，不过照片不是现拍，而是之前的旧图。
被网友扒出的种种蛛丝马迹看来，两人好像是有点不对劲。
之前是隔三差五就会秀个恩爱，上个热搜。
现在却让人已经想不起来，上次他们有共同的消息是什么时候。
虽然不知道他们有没有离婚，但是李诞和黑尾酱这一对情侣，给人的印象好像就是：
要是真离了，也不意外。
要是没离，也不奇怪。
李诞黑尾酱这一对情侣，晚姐其实早就想写写了。
不过之前很长的一段时间里，这一对CP实在太讨喜了。
有趣的灵魂加上好看的皮囊，这个搭配简直圈粉无数。
当时全网都一致看好他们，就连之前李诞在酒吧被人拍到和异性举止亲密，都不需要李诞公关，网友们自己就站出来帮忙解释了：
“酒吧很吵，不都是这样说话吗？”
“这就是别人朋友相处的方式，黑尾酱都不介意，你们懂个屁。”
在那种舆论氛围下，谁要是说一句两人的不好，还不得被网友们追着骂。
现在想起来，确实会觉得他们的恋爱方式和大部分情侣都不太一样。
回看当时出事后的回应，李诞的选择正面硬刚网友。
李诞解释重点不在于两人是否有亲密行为，而是拉了一堆朋友出来证明自己这个行为没有问题。
后续事件女主晒出和黑尾酱的聊天记录里也能看出，黑尾酱也没有很惊讶，好像已经司空见惯了。
如果这是公关，那也太失败了，自己实锤自己确实有亲密举动。
如果这不是公关，那只能说明李诞打心里认为这个行为是没问题的，所以才会硬刚。
无论怎么样吧，至少在这件事上李诞第一优先级是维护自己的形象，然后才是照顾女朋友。
最后连当事女主都站出来承认行为有点不妥，李诞这个“人间清醒”在感情方面怎么会拎不清呢。
晚姐认同，每代人的感情观多多少少都会有些改变。
但一定不会变的，是感情里的界限感。
没有一个人会不介意自己的恋人和其他异性举止亲密。
如果真的不介意，要么是开放式关系，要么是不够喜欢，没有第三种选择。
恋爱本来就是麻烦的，当确定关系那一刻起，就从“我”变成了“我们”。
很多东西都需要照顾到对方的感受。
比如单身的时候可以和异性举止亲密，有恋人后便需要注意尺度。
如果没有做好这种心理准备，依旧只顾自己，享受恋爱却不承担责任。
这种爱情，不要也罢。
李诞第一次公布结婚是在《奇遇人生》里，聊着聊着很自然的就说了出来。
但节目后面，李诞同时又表达对婚姻的悲观。
他认为“感情不是美好的事，只是一件自然的事”。
即便刚刚结婚，也觉得未来的事谁都说不清，“一辈子就是个谎话”。
话是大实话，但就感觉挺别扭的，不像是新婚夫妻会说出口的话。
晚姐同意一辈子或者永远这些词有些缥缈。
但这些词真正的意义不是表示时间长，而是程度深。
表达了出当下有多么爱对方，有多么坚定的信心和对方一起走下去。
如果一开始就不看好，那未来确实说不清。
李诞在很多节目里都表示过对婚姻的排斥。
好像结婚这件事，并非自己所愿，而是被父母绑架着必须要完成的任务。
李诞的书里，黑尾酱好像也预测过两人会离婚。
在求婚的时候，就已经想好了“离婚后也要在一起”这样的画面。
也许李诞这些言论是为了维持自己“人间清醒”的人设，也许是真心话都藏在玩笑里。
整体看下来给人感觉就是，他对感情的态度是悲观的，对婚姻更是不看好。
甚至有种随缘的意思，能在一起就一起，不能就算了。
谁愿意看到自己的另一半用这样的态度去对待感情呢，何况黑尾酱本就是更缺乏安全感的一方。
开始的时候还好，李诞虽然有趣，但也还停留在脱口秀圈子里。
自从2018年后，脱口秀出圈，李诞变为蛋总，游走于各大综艺之间，从演员变成了当红艺人。
这时候本该给予对方更多的安全感，李诞反而更加放飞自己。
没多久就曝出“醉酒事件”，还顺便为脱口秀增多了一个梗。
对于观众来说，李诞这波自嘲挺有趣。
但对于伴侣来说，这样有趣并不能让人安心。
晚姐曾经看过一句话：我想被坚定的选择。
如果在一起不能互相给予对方走下去信心，认为感情可有可无，甚至觉得即便结婚也会离婚。
那这种爱情，不要也罢。
李诞和黑尾酱的爱情，在整个娱乐圈里都很有特色。
从开始便传达出一种佛系的态度，有种把恋爱降级融入生活的意味。
虽没有哪种恋爱模式一定是最好的，不过相比之下，晚姐还是更喜欢热烈的爱情，甜到让人发齁那种。
感情最大的魅力，其实是在于让人探索两个没有血缘关系的人，究竟能达成多么深度的连接。
而不是像个“莫得感情的杀手”，亲疏随缘。
如果觉得爱情可有可无，那真是不要也罢。
退一万步说，这样的态度即便真的离婚了，可能也只是让脱口秀又多了一个段子。
真的好忙，简单说两句，就不跨区掰扯了：
1️⃣先撩者贱，一年以来，给同事和同事粉起黑称的是谁？精二奶又是哪个lowbee起的，还一个个自诩才女得意自己的取名技术[吃瓜]，现在为了卖惨，喊你iluo都觉得受委屈了，那就不惯着了，梅毒粉走你！
2️⃣早在去年4月份，就在剧超磕邪教的是谁？让书粉滚回书超的是谁？
3️⃣去年12月，因为封面的事儿，又是哪家粉丝闹事儿，各种阴谋论肉包为了改墨燃生日，抵制发行，最后退网半年的肉包不得已回微博作说明，可某些人还是不依不饶，一会诅咒剧，一会要举报肉包……
现在倒打一耙肉包是始作俑者？
地盘谁爱要谁要，本不想掺和，但梅毒粉在db的造谣式澄清，把脏水乱泼了……鱼姐只想安静过生日
1️⃣先撩者贱，一年以来，给同事和同事粉起黑称的是谁？精二奶又是哪个lowbee起的，还一个个自诩才女得意自己的取名技术[吃瓜]，现在为了卖惨，喊你iluo都觉得受委屈了，那就不惯着了，梅毒粉走你！
2️⃣早在去年4月份，就在剧超磕邪教的是谁？让书粉滚回书超的是谁？
3️⃣去年12月，因为封面的事儿，又是哪家粉丝闹事儿，各种阴谋论肉包为了改墨燃生日，抵制发行，最后退网半年的肉包不得已回微博作说明，可某些人还是不依不饶，一会诅咒剧，一会要举报肉包……
现在倒打一耙肉包是始作俑者？
地盘谁爱要谁要，本不想掺和，但梅毒粉在db的造谣式澄清，把脏水乱泼了……鱼姐只想安静过生日
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