【空想的估值泡沫陷阱】
IPO前，蛋壳完成了7轮融资。也正是这段时间，2017年到2019年，蛋壳公寓的净利润亏损额分别为2.7亿、13.7亿、34.5亿。在2019年3月，蛋壳完成了5亿美元的C轮融资，当时的估值已经到20亿美元，呈现一种净利润越差、估值越升的奇怪态势。

从资产质量的角度看，蛋壳的资产是签订的房源，来自于租户租金和房东租金支付方式的期限错配，这样的资产是站不稳的。蛋壳的融资筹码就是互联网技术和管理的40万房间，利用了部分投资人对“O2O平台型企业+金融+房产”的想象空间，拿到一个不合理的估值，享受到泡沫带来的收益。

再要提一下武汉弘芯，这个案例实在是太典型了。“大陆唯一一台7nm光刻机”、“业界泰斗蒋尚义带队”、“上手主攻14nm，随后拿下7nm”，慷慨激昂的豪言壮语给投资人以无限遐想，似乎弘芯将救中国芯于水火，半导体赶台超美指日可待。

然而事实往往不如人意，光有伟大蓝图不足以应对找人、找技术授权、找海内外业界关系的重重问题。美好的想象幻灭得很快，除开做局者的满嘴大话就是一地鸡毛。所谓“仰望星空，脚踏实地”，有个漂亮图纸，没有材料也起不了广厦。

冯柳写过，“在市场的某个阶段，在一些周期开始的时候，那些有着不断融资需求、无止境扩张、为投资者所反感的企业中，有一部分带着反身性特点的股票会产生出比那些优质公司更疯狂的资本利润，这是在一种极大的金融幻觉下诞生出来的、永动机般的利润。”

不止是一级市场初创企业，就是成熟交易的二级市场，不需要企业做出经营改善、技术突破，仅仅是一次出乎意料的增发，一个宏大的战略转型，原股东和参加增发的股东就能实现巨大的回报，远远超出企业实际的增长曲线。——节选自#丰熙投资# 投研心得《融资与扩张的思考》

【美丽屋平台租房到期押金难退，关联公司已成老赖】
5月5日，陕西西安贺女士反映，去年11月24日她在美丽屋平台租房，今年4月4日房子到期，押金一直不退。贺女士称，她租的房子押金1300元，押一付三，付款方式是季度付，合同规定21个工作日内退押金。房子到期后她联系房管，房管说不负责押金，联系总部客服一直拖欠着不退。
企查查APP显示，美丽屋是一家房产O2O服务提供商，平台主要通过网站和手机APP来提供房屋整租以及合租服务。平台将业主闲置房屋租下来，经过装修改造后，再向租户出租。其关联公司北京美丽屋资产管理有限公司成立于2015年，法定代表人为耗顺花，注册资本2034.25万元人民币，经营范围包含：资产管理；投资管理、投资咨询；经济贸易咨询等，由北京联优生活科技有限公司100%控股。
企查查信息显示，该公司现存15项被执行人信息，被执行总金额42.47万元。此外，该公司还多项失信被执行人信息及限制高消费信息。企查查显示，该公司被告身份司法案件达256起，其中176起案件案由为房屋租赁合同纠纷。
据报道，对于此次事件，美丽屋客服表示，最近出款多有延迟，需要贺女士继续等待。

搞婚恋相亲中介这个行业，商业模式看上去是非常艰难的，这个东西如果真的匹配度高，那就不是高频使用的（你一找就找到对象了，那还用个屁），长期看用户留存为0，类似当年的O2O行业，什么婚庆O2O、房产O2O，频次太低，要想成功，很可能需要把每一个消费者狠狠割一遍。
所以要想做这个赛道，就要往高端了做，越是高端，溢价（消费者剩余）就越高，消费者的价格敏感度就越低。扯远了，这说明，这个行业还是能做下去的，而且有利可图。

网上的观点通常认为，A男配B女或者A女，B男配C女，C男配D女，而D男注定光棍（也就是所谓的上迁婚），而由于ABC男的供给不足，导致ABCD女都有一部分剩余，这是没有办法自主达到均衡的。如果用社会达尔文主义的观点认为D男的基因不值得延续，那么剩余的ABCD女该如何解释？
不要轻易抱有社会达尔文主义的思维，人类社会是文明的，有时候公平的优先级高于效率。
如果把人彻底物化，那么用经济学原理很好解释：一件商品的价格不光是由价值决定，也受供需影响。
放在婚恋市场，用六日老师的话就是，你要找的人不是跟你条件一样的异性，而是优秀排序在同性中跟你差不多的人，比如都是前10%，但某一个特定低流动性圈层里面男性的前10%和女性的前10%的绝对条件是有差异的。
女性难找对象往往发生在一二线大城市（比如某高端相亲平台注册用户的男女比例是1：2），而越到农村地区，大龄单身男性就越多，这是一种魔幻的供需错配。
基本上无解。

一切历史都是当代史，去看一下美国教育产业化的过程，看一看哪些人包揽了藤校的名额，你对真正的教育资源公平化会有更加深刻的认知。教育产业化如何锁死美国平民上藤校的路径，请参考智子是如何锁死人类科技的。

突然想起韭菜核子老师曾经讲过的一句话：跟吃饭有关的东西，往往以暴力的方式出清。
那么结婚生子延续下一代，在一部分群体的潜意识里，也能算是马斯洛需求层次里面类似于吃饭一样非常底层的需求。

这条的思维比较跳脱，要素比较多，但其实说的都是一件事——房间里的大象，是不得不面对的。

最后，要相信这个社会的秩序是在慢慢变好的，上一代人没有开化、没有受到足够多的教育，下一代会慢慢形成更好的世界观，光明终将照进每一个角落——这也需要每一个人为之努力。