2021蓉漂新生代住房租赁报告：成都是新生代最希望就业的第4城#租房# #成都#
2021年，四川省高校毕业生预计将突破50万人，再创历史新高。对于绝大多数流向成都的毕业生而言，租房极有可能成为他们踏入社会的第一课。自2020年贝壳研究院成都分院发布《蓉漂新生代住房租赁报告》以来，引发了广泛的热议。90后接棒成为蓉漂租房主力军，随着轨道交通的加持，90后的租房半径也逐渐扩大，向近郊聚集。相比去年，蓉漂新生代的租房趋势发生了哪些变化？在租房的诉求上有了什么不同？贝壳研究院成都分院结合扎实的调查问卷，以贝壳平台租房大数据为依托，首次提出地铁上的城市蜂巢的概念，为您逐一解析2021年蓉漂新生代租房的新趋势，同时，也结合小哥哥小姐姐们租房的核心诉求，通过大数据模型的计算，给出热租地铁站周边的租房最优解。
1 魅力之城-成都是新生代最希望就业的第4城
官方的数据显示，自2017年至今，成都累计吸引新落户青年人才超过47.6万人，其中30岁以下人才占比78.9%。
依据调研数据分析，新生代在选择就业城市时，70%的受访者会首先考虑城市的发展，其次63%的受访者认为是否有优质的工作机会也非常重要。对于刚步入社会不久的新生代而言，高速发展的城市无疑会为他们提供更多的机遇。
调查显示，2021年新生代期望就业的城市中，成都排名第4，较去年上升5位。
2 新生代住房租赁需求调查
2.1 交通便利且租金便宜是新生代最关注的租房诉求
调查显示，租房区位、租房租金是新生代最为关注的要素。其中，租房区位方面，77%的受访者希望租住在交通便利的地方；租房租金方面，75%的受访者表示可承受的租金也非常重要；另外，在租房品质方面，房屋周边配套及室内设施也成为新生代关注的焦点。
2.2 职住平衡-更好的通勤体验是能带来幸福感的通勤时间
约70%的新生代表示，租房时他们更多会考虑租住在工作地点附近，职住平衡仍然是他们最真实的诉求。
在通勤方式的选择上，稳定且快速的地铁成为最多新生代的选择，约65%选择地铁通勤，其次为公交。
在通勤时长的接受度上，约77%的新生代可接受通勤时长在1小时内。通勤时间越短，通常能带来更具幸福感的通勤体验。
2.3 居住负担-多数蓉漂新生代理想的房租舒适线不超过每月2000元
对于步入社会不久的新生代来说，租金将是他们人生第一笔持续性大额支出，据调查，89%的新生代需依靠个人工资收入支付租金，因此他们对租金敏感度较强。调查显示，42%的新生代表示可接受的租金范围在1000-2000元，其次37%表示只能接受1000元以下租金。对照租金占薪资收入的比重，41%的新生代表示可接受房租收入比在10-20%；其次是房租占薪资收入的20-30%，占比为27%。假设新生代对房租收入比的接受上限为30%，按照2020年统计年鉴公布的成都就业人员年平均工资79664元计算，蓉漂新生代可接受的房租舒适线可能不超过2000元/月。
3 2021年蓉漂新生代租房新趋势
3.1 蓉漂新生代租房群体呈现更加年轻化趋势
随着高校毕业生等年轻群体规模的不断壮大，成都租赁成交峰值不断创新高，租客年龄亦不断呈现年轻化趋势。20-25岁之间新生代群体租赁成交占比逐年增长，依据贝壳找房租赁成交数据显示，2020年蓉漂新生代租赁成交量占比已达33%，较2019年提升6个百分点，较2017年提升19个百分点。
3.2 如约而至的租房毕业季
成都住房租赁市场走势在历年均呈现一定的季度规律性。租赁交易活跃期主要体现在每年春季节后返乡以及夏季高校毕业期间，相比非毕业生为主的租赁群体，每年6-8月期间新生代租房成交量表现更为活跃，尤其是去年，由于疫情影响，2月租赁成交量断崖式下跌后，3-5月有序恢复，6-8月则逐渐达到高峰。
3.3 租赁成交持续向近郊迁移，新生代仍然更加钟爱主城
自2017-2020年期间，成都租赁成交呈现持续外溢趋势。主城租赁成交量在全市范围内的占比减少，从64%下降至52%；而近郊则从14%上升至28%。
相比非新生代，新生代蓉漂显现出对主城更多的钟爱。即使在租赁外溢的趋势下，新生代租客在主城的成交占比也高出非新生代4个百分点，达到了55%；而在高新天府则低于非新生代3个百分点，占比为15%；在近郊两者占比相近。虽然城市的快速发展，为周边郊区带来了更多的机遇，但主城作为传统的老城区，商业配套和文化社交资源丰富、交通也最为便利，在租金价格相对适中的情况下，也就成为了新生代的性价比之选。
3.4 租金舒适线内，近郊租房舒适性高于主城
2017年至今，各区域月度租金长期处在平稳通道。根据调研数据显示，2000元为多数蓉漂新生代租金舒适线，按此预算，可在主城租到平均居室数1.6居、平均住房面积62㎡的房屋，也可在近郊租到平均居室数2.2居、平均住房面积79㎡的房屋。对于新生代租客来说，2000元左右的租金预算在近郊及部分主城区域均能有较多的选择空间。
3.5 城市中轴线上分布着新生代最宜租的板块
为进一步探究蓉漂新生代区位偏好，我们以贝壳楼盘字典板块为单位，计算出板块内20-25岁租房人群租赁成交量（2021年板块新生代租赁成交量>=100单）与板块内房屋户数的比值，即为新生代租赁流动性指数（下称指数）。指数越高，代表新生代在板块的租赁表现更为活跃。由此我们发现，流动性较高的板块主要集中在成都南北中轴线的辐射带。例如：城南的华府、四河、广都、海洋公园等板块租房负担相对天府三街、天府五街而言相对友好，通勤时间基本能控制在30-40分钟，是兼顾通勤与租房负担两者不错的选择。
在新生代租赁流动性指数TOP10板块中，华府板块表现惊人，快速蹿升至榜首，相比去年排名提升10位次，16-17年大批土地集中供应、19年底5号线开通以及怡心湖规划利好等因素造就了厚积薄发的华府。另外，九眼桥和八宝街流动性指数分列第2和第3，疫后老成都的文化底蕴也让这些新生代热租板块备受追捧。
4 地铁上的城市蜂巢
4.1 地铁成熟度与租赁流动性正相关
截止2020年末，成都地铁共开通12条线路，地铁里程数正式跻身国内轨道交通“第四城”。地铁线的不断扩容延升，也让更多的居住者享受到地铁带来的便捷。我们由此计算出地铁站附近1公里范围内楼盘数量，从结果来看，成都地铁房覆盖率达到65%，其中主城区达到92%，近郊54%，远郊为7%，远郊地铁房主要集中在新津区。
地铁能带来更好的通勤体验，成为蓉漂新生代工作和生活强有力的“后盾”。地铁站点周边1公里范围内，租赁交易量与小区户数（>=100）的比值，定义为地铁房租赁流动性指数。流动性指数越高代表租赁成交越活跃。从计算结果来看，地铁线会对住房租赁起到积极的推动作用，开通时间越长、周边配套越成熟，租赁成交越活跃。全城租赁活跃度最高的10个地铁站中，5个来自1号线，2个来自2号线，3、4、7号线则分别上榜1个。
基于新生代最关切的交通便利性和租金负担，我们引入房源分值衡量租赁房源品质（即：依托贝壳平台大数据计算能力，综合考虑房源本身客观属性后形成的对每一套房源的打分，房源分值越高，代表房源品质越高），按照不同区间套均租金，给出租赁最为活跃的地铁站点周边品质得分最高的小区，我们定义，兼顾租赁流动性及性价比较高的地铁房为地铁上的城市蜂巢。由此我们计算得出全城TOP10的地铁城市蜂巢。
以租赁最活跃的四河地铁站为例，四河地铁站租金在1000-2000元范围内房源品质最高的楼盘为【爱在城南】。我们实地采访了某中介经纪人小梁，据小梁介绍：【爱在城南】楼盘建成于2019年，房源较新，覆盖38-128㎡、1-4居精装修产品，周边已具备永辉超市等商业配套，1居室2000元左右套均租金相对具有优势。楼盘附近1公里范围内有广都、四河两个地铁站及四个公交站，出行便捷。楼盘租户多是陪读家长，以及在周边或天府五街、天府三街工作的年轻人，邻里素质相对较高。新生代选择在此处租房正是看中这里的租房性价比及交通便利性。
2021年，四川省高校毕业生预计将突破50万人，再创历史新高。对于绝大多数流向成都的毕业生而言，租房极有可能成为他们踏入社会的第一课。自2020年贝壳研究院成都分院发布《蓉漂新生代住房租赁报告》以来，引发了广泛的热议。90后接棒成为蓉漂租房主力军，随着轨道交通的加持，90后的租房半径也逐渐扩大，向近郊聚集。相比去年，蓉漂新生代的租房趋势发生了哪些变化？在租房的诉求上有了什么不同？贝壳研究院成都分院结合扎实的调查问卷，以贝壳平台租房大数据为依托，首次提出地铁上的城市蜂巢的概念，为您逐一解析2021年蓉漂新生代租房的新趋势，同时，也结合小哥哥小姐姐们租房的核心诉求，通过大数据模型的计算，给出热租地铁站周边的租房最优解。
1 魅力之城-成都是新生代最希望就业的第4城
官方的数据显示，自2017年至今，成都累计吸引新落户青年人才超过47.6万人，其中30岁以下人才占比78.9%。
依据调研数据分析，新生代在选择就业城市时，70%的受访者会首先考虑城市的发展，其次63%的受访者认为是否有优质的工作机会也非常重要。对于刚步入社会不久的新生代而言，高速发展的城市无疑会为他们提供更多的机遇。
调查显示，2021年新生代期望就业的城市中，成都排名第4，较去年上升5位。
2 新生代住房租赁需求调查
2.1 交通便利且租金便宜是新生代最关注的租房诉求
调查显示，租房区位、租房租金是新生代最为关注的要素。其中，租房区位方面，77%的受访者希望租住在交通便利的地方；租房租金方面，75%的受访者表示可承受的租金也非常重要；另外，在租房品质方面，房屋周边配套及室内设施也成为新生代关注的焦点。
2.2 职住平衡-更好的通勤体验是能带来幸福感的通勤时间
约70%的新生代表示，租房时他们更多会考虑租住在工作地点附近，职住平衡仍然是他们最真实的诉求。
在通勤方式的选择上，稳定且快速的地铁成为最多新生代的选择，约65%选择地铁通勤，其次为公交。
在通勤时长的接受度上，约77%的新生代可接受通勤时长在1小时内。通勤时间越短，通常能带来更具幸福感的通勤体验。
2.3 居住负担-多数蓉漂新生代理想的房租舒适线不超过每月2000元
对于步入社会不久的新生代来说，租金将是他们人生第一笔持续性大额支出，据调查，89%的新生代需依靠个人工资收入支付租金，因此他们对租金敏感度较强。调查显示，42%的新生代表示可接受的租金范围在1000-2000元，其次37%表示只能接受1000元以下租金。对照租金占薪资收入的比重，41%的新生代表示可接受房租收入比在10-20%；其次是房租占薪资收入的20-30%，占比为27%。假设新生代对房租收入比的接受上限为30%，按照2020年统计年鉴公布的成都就业人员年平均工资79664元计算，蓉漂新生代可接受的房租舒适线可能不超过2000元/月。
3 2021年蓉漂新生代租房新趋势
3.1 蓉漂新生代租房群体呈现更加年轻化趋势
随着高校毕业生等年轻群体规模的不断壮大，成都租赁成交峰值不断创新高，租客年龄亦不断呈现年轻化趋势。20-25岁之间新生代群体租赁成交占比逐年增长，依据贝壳找房租赁成交数据显示，2020年蓉漂新生代租赁成交量占比已达33%，较2019年提升6个百分点，较2017年提升19个百分点。
3.2 如约而至的租房毕业季
成都住房租赁市场走势在历年均呈现一定的季度规律性。租赁交易活跃期主要体现在每年春季节后返乡以及夏季高校毕业期间，相比非毕业生为主的租赁群体，每年6-8月期间新生代租房成交量表现更为活跃，尤其是去年，由于疫情影响，2月租赁成交量断崖式下跌后，3-5月有序恢复，6-8月则逐渐达到高峰。
3.3 租赁成交持续向近郊迁移，新生代仍然更加钟爱主城
自2017-2020年期间，成都租赁成交呈现持续外溢趋势。主城租赁成交量在全市范围内的占比减少，从64%下降至52%；而近郊则从14%上升至28%。
相比非新生代，新生代蓉漂显现出对主城更多的钟爱。即使在租赁外溢的趋势下，新生代租客在主城的成交占比也高出非新生代4个百分点，达到了55%；而在高新天府则低于非新生代3个百分点，占比为15%；在近郊两者占比相近。虽然城市的快速发展，为周边郊区带来了更多的机遇，但主城作为传统的老城区，商业配套和文化社交资源丰富、交通也最为便利，在租金价格相对适中的情况下，也就成为了新生代的性价比之选。
3.4 租金舒适线内，近郊租房舒适性高于主城
2017年至今，各区域月度租金长期处在平稳通道。根据调研数据显示，2000元为多数蓉漂新生代租金舒适线，按此预算，可在主城租到平均居室数1.6居、平均住房面积62㎡的房屋，也可在近郊租到平均居室数2.2居、平均住房面积79㎡的房屋。对于新生代租客来说，2000元左右的租金预算在近郊及部分主城区域均能有较多的选择空间。
3.5 城市中轴线上分布着新生代最宜租的板块
为进一步探究蓉漂新生代区位偏好，我们以贝壳楼盘字典板块为单位，计算出板块内20-25岁租房人群租赁成交量（2021年板块新生代租赁成交量>=100单）与板块内房屋户数的比值，即为新生代租赁流动性指数（下称指数）。指数越高，代表新生代在板块的租赁表现更为活跃。由此我们发现，流动性较高的板块主要集中在成都南北中轴线的辐射带。例如：城南的华府、四河、广都、海洋公园等板块租房负担相对天府三街、天府五街而言相对友好，通勤时间基本能控制在30-40分钟，是兼顾通勤与租房负担两者不错的选择。
在新生代租赁流动性指数TOP10板块中，华府板块表现惊人，快速蹿升至榜首，相比去年排名提升10位次，16-17年大批土地集中供应、19年底5号线开通以及怡心湖规划利好等因素造就了厚积薄发的华府。另外，九眼桥和八宝街流动性指数分列第2和第3，疫后老成都的文化底蕴也让这些新生代热租板块备受追捧。
4 地铁上的城市蜂巢
4.1 地铁成熟度与租赁流动性正相关
截止2020年末，成都地铁共开通12条线路，地铁里程数正式跻身国内轨道交通“第四城”。地铁线的不断扩容延升，也让更多的居住者享受到地铁带来的便捷。我们由此计算出地铁站附近1公里范围内楼盘数量，从结果来看，成都地铁房覆盖率达到65%，其中主城区达到92%，近郊54%，远郊为7%，远郊地铁房主要集中在新津区。
地铁能带来更好的通勤体验，成为蓉漂新生代工作和生活强有力的“后盾”。地铁站点周边1公里范围内，租赁交易量与小区户数（>=100）的比值，定义为地铁房租赁流动性指数。流动性指数越高代表租赁成交越活跃。从计算结果来看，地铁线会对住房租赁起到积极的推动作用，开通时间越长、周边配套越成熟，租赁成交越活跃。全城租赁活跃度最高的10个地铁站中，5个来自1号线，2个来自2号线，3、4、7号线则分别上榜1个。
基于新生代最关切的交通便利性和租金负担，我们引入房源分值衡量租赁房源品质（即：依托贝壳平台大数据计算能力，综合考虑房源本身客观属性后形成的对每一套房源的打分，房源分值越高，代表房源品质越高），按照不同区间套均租金，给出租赁最为活跃的地铁站点周边品质得分最高的小区，我们定义，兼顾租赁流动性及性价比较高的地铁房为地铁上的城市蜂巢。由此我们计算得出全城TOP10的地铁城市蜂巢。
以租赁最活跃的四河地铁站为例，四河地铁站租金在1000-2000元范围内房源品质最高的楼盘为【爱在城南】。我们实地采访了某中介经纪人小梁，据小梁介绍：【爱在城南】楼盘建成于2019年，房源较新，覆盖38-128㎡、1-4居精装修产品，周边已具备永辉超市等商业配套，1居室2000元左右套均租金相对具有优势。楼盘附近1公里范围内有广都、四河两个地铁站及四个公交站，出行便捷。楼盘租户多是陪读家长，以及在周边或天府五街、天府三街工作的年轻人，邻里素质相对较高。新生代选择在此处租房正是看中这里的租房性价比及交通便利性。
孚能科技交流纪要20210623
客户:戴姆勒+吉利(12GW，今年落地20GW)，其他广汽等量比较小。 技术路线:三元软包，储能做磷酸铁锂，吉利换电也做铁锂。 内部管理:股权激励(友商挖人太狠，尤其是中层，为了把骨干留住) 目标:未来四年30、70、140、200GW。行业缺钱，融资计划看公告。 资本开支:3.5亿/GW。
Q:三元切入磷酸铁锂有壁垒吗?公司原来没有磷酸铁锂的基础。 A:两个创始人电池做了30多年，从最早的锰酸锂开始做，铁锂不难做。但是从实验室的技 术到工厂过度肯定需要时间和爬坡，可以找现成的合作伙伴进行合作。跟吉利的换电业务也 做磷酸铁锂，我们目前镇江24GW都是三元，都是给戴姆勒供的。戴姆勒这块肯定不会动， 铁锂主要和吉利合作。戴姆勒今年小量，明年放量，两年后24GW的产能肯定不够，一期投 产8GW，二三期都是8GW。二期是今年年底投产，三期是明年年底。
Q:奔驰的车型怎么供? A:只有迈巴赫12模组是宁德的。
Q:政府的税收优惠怎么样? A:力度不错，但是不能说，没个地方政府都在谈，不是统一的一把尺。
Q:近两年是被吉利拖累的吗? A:吉利是我们很重要的客户和股东，如果单独给吉利供货会被压的比较惨。我们和吉利的 合作模式缺产能，吉利的文化想对电池厂商有更多的掌控力。去年12月签战略框架协议， 今年5月才签了具体的合同，中间有很多博弈。有些客户希望拷贝吉利模式来建产能，很多 车企都希望有更多的掌控力，想建立合资对的模式。
Q:股权激励只考虑收入? A:先冲收入，下一次考核利润(等到明年原材料价格不会太离谱)，留住员工。其实就是 把戴姆勒服务好。
Q:亏损的问题? A:去年出货量大幅不及预期，很多客户订了电池但是车都没出，我们生产的订单形成了库 存。戴姆勒给我们的订单更安全一点。还有就是爬坡的过程中B品比较多，良率比较低。今 年肯定是过关了。去年提了很多拨备。
Q:良率达到什么样的水平?
A:广汽已经达到90%以上，戴姆勒80%网上一点。良率不一样主要是技术路线不一样，戴 姆勒是811的，戴姆勒正极是容百的，送样的时候已经把容百塞进去的，目前就容百一家独 供。隔膜是恩捷的，镇江有一部分用广汽星源，铝塑膜用DNP。广汽选择星源可能是因为 价格比较便宜。供应链上铝塑膜全部是进口的
Q:今年的毛利率水平? A:内部还没达成一致，整个原材料成本波动太大，会计处理上面镇江一期启用，但是没有 起量，所以压力会比较大、
Q:吉利合资之后能在采购上帮上忙吗? A:帮不上，本身吉利在供应链上的话语权不是很大。
Q:您觉得高镍是趋势吗?三元和铁锂的路线? A:对高端客户而言是趋势，因为别的电池满足不了。孚能没有把自己定义成为三元软包的 公司，但是我们对铁锂一直关注，铁锂发展较快的原因是解决了里程焦虑，肯多的车企就会 看安全性和成本。三元在中国的供应链体系不是很完整，钴镍的成本比较大，对于车企而 言，一定是铁锂的供应链更靠谱，如果选择三元软包路线就会有不确定性，因此车企一定要 出货和产量的时候，一定会选择铁锂。
Q:为什么选择国产的设备? A:韩国人开价太高，国产拍胸脯比较狠，戴姆勒的瓶颈也卡在设备环节。比如激光定位和 切片就要升级改造。
Q:为什么不做方形? A:软包肯定更难，但是戴姆勒要软包，既然已经爬坡爬起来了，那就只能干下去了。9月 底良率90%(盈亏平衡点)，年底到95%。
Q:出货和排产怎么样? A:广汽看三季度，高端是我们的，戴姆勒已经运出去2000模组了，但是提货才能确认收 入。每个月能稳定运出去2000套模组(200多台车)。给戴姆勒的带电量有8模组和10模组 的，10模组的90度电。#股票##价值投资日志[超话]#
客户:戴姆勒+吉利(12GW，今年落地20GW)，其他广汽等量比较小。 技术路线:三元软包，储能做磷酸铁锂，吉利换电也做铁锂。 内部管理:股权激励(友商挖人太狠，尤其是中层，为了把骨干留住) 目标:未来四年30、70、140、200GW。行业缺钱，融资计划看公告。 资本开支:3.5亿/GW。
Q:三元切入磷酸铁锂有壁垒吗?公司原来没有磷酸铁锂的基础。 A:两个创始人电池做了30多年，从最早的锰酸锂开始做，铁锂不难做。但是从实验室的技 术到工厂过度肯定需要时间和爬坡，可以找现成的合作伙伴进行合作。跟吉利的换电业务也 做磷酸铁锂，我们目前镇江24GW都是三元，都是给戴姆勒供的。戴姆勒这块肯定不会动， 铁锂主要和吉利合作。戴姆勒今年小量，明年放量，两年后24GW的产能肯定不够，一期投 产8GW，二三期都是8GW。二期是今年年底投产，三期是明年年底。
Q:奔驰的车型怎么供? A:只有迈巴赫12模组是宁德的。
Q:政府的税收优惠怎么样? A:力度不错，但是不能说，没个地方政府都在谈，不是统一的一把尺。
Q:近两年是被吉利拖累的吗? A:吉利是我们很重要的客户和股东，如果单独给吉利供货会被压的比较惨。我们和吉利的 合作模式缺产能，吉利的文化想对电池厂商有更多的掌控力。去年12月签战略框架协议， 今年5月才签了具体的合同，中间有很多博弈。有些客户希望拷贝吉利模式来建产能，很多 车企都希望有更多的掌控力，想建立合资对的模式。
Q:股权激励只考虑收入? A:先冲收入，下一次考核利润(等到明年原材料价格不会太离谱)，留住员工。其实就是 把戴姆勒服务好。
Q:亏损的问题? A:去年出货量大幅不及预期，很多客户订了电池但是车都没出，我们生产的订单形成了库 存。戴姆勒给我们的订单更安全一点。还有就是爬坡的过程中B品比较多，良率比较低。今 年肯定是过关了。去年提了很多拨备。
Q:良率达到什么样的水平?
A:广汽已经达到90%以上，戴姆勒80%网上一点。良率不一样主要是技术路线不一样，戴 姆勒是811的，戴姆勒正极是容百的，送样的时候已经把容百塞进去的，目前就容百一家独 供。隔膜是恩捷的，镇江有一部分用广汽星源，铝塑膜用DNP。广汽选择星源可能是因为 价格比较便宜。供应链上铝塑膜全部是进口的
Q:今年的毛利率水平? A:内部还没达成一致，整个原材料成本波动太大，会计处理上面镇江一期启用，但是没有 起量，所以压力会比较大、
Q:吉利合资之后能在采购上帮上忙吗? A:帮不上，本身吉利在供应链上的话语权不是很大。
Q:您觉得高镍是趋势吗?三元和铁锂的路线? A:对高端客户而言是趋势，因为别的电池满足不了。孚能没有把自己定义成为三元软包的 公司，但是我们对铁锂一直关注，铁锂发展较快的原因是解决了里程焦虑，肯多的车企就会 看安全性和成本。三元在中国的供应链体系不是很完整，钴镍的成本比较大，对于车企而 言，一定是铁锂的供应链更靠谱，如果选择三元软包路线就会有不确定性，因此车企一定要 出货和产量的时候，一定会选择铁锂。
Q:为什么选择国产的设备? A:韩国人开价太高，国产拍胸脯比较狠，戴姆勒的瓶颈也卡在设备环节。比如激光定位和 切片就要升级改造。
Q:为什么不做方形? A:软包肯定更难，但是戴姆勒要软包，既然已经爬坡爬起来了，那就只能干下去了。9月 底良率90%(盈亏平衡点)，年底到95%。
Q:出货和排产怎么样? A:广汽看三季度，高端是我们的，戴姆勒已经运出去2000模组了，但是提货才能确认收 入。每个月能稳定运出去2000套模组(200多台车)。给戴姆勒的带电量有8模组和10模组 的，10模组的90度电。#股票##价值投资日志[超话]#
杰瑞股份调研纪要
调研时间：2021年6月9日
调研地点：山东烟台
1、 经营与技术
1. 公司压裂设备的发展历程？
2013年，市场的压裂设备全为柴油驱动，市场主流设备功率为2500马力，国内有几家企业能做到3000马力，公司做到了全球最大设备功率3100马力。当时未开发更大马力的驱动设备，原因是没有对应的柴油发动机与之匹配，也没有更大的底盘车。2014年公司用涡轮发动机和减速机构，结合5000马力的柱塞泵（全球率先研发），在全球率先研发出涡轮压裂设备。在此之后，公司开发出7000马力的单泵设备，随着设备从柴油向电驱的转化，公司大功率的柱塞泵可以和电机结合，并在电机压力设备方面领先于国内和国外所有的竞争对手。最初公司主要开发涡轮压裂设备，后来在电驱时代公司顺利实现切换，研发出大功率压裂柱塞泵，因此公司的技术完全领先于国内外的竞争对手。
压裂设备发展方向：柴油驱动、涡轮压裂、电驱压裂。
在电驱压裂方面，国内早期研发的公司有宏华。从2019年开始，公司的电驱压裂设备完全面向国内中石油、中石化这种主流市场进行销售，其他电驱压裂设备的厂商在主流市场的销售很少，更多的是租赁的业务。在美国市场，公司的涡轮压裂设备去年已经按期交付给美国最大的压裂服务公司，并与之洽谈新的涡轮压裂设备订单。现阶段美国市场有1%-2%的设备为电驱和涡轮压裂设备，98%-99%是常规的柴油驱动的压裂设备。电驱压裂与涡轮压裂设备在性能、经济性、环保、碳排放方面比柴油驱动压裂设备都有优势，目前新增的设备均为涡轮与电驱压裂设备，其中一部分客户选择涡轮压裂驱动设备，另一部分客户选择电驱压裂设备作为新的方向，这两种设备有细微的区别，但共同点是均优于柴驱压裂设备。现在公司正与美国公司交流新订单的情况，预计三个月并会有实质性进展，对比去年有翻倍的量（3-4亿元）。在前五大压裂服务公司另外两家中，其中一家今年年初选择涡轮压裂设备作为方向，现在正在交流技术方面的细节，但他们从选择交流到决策这段的时间比较长，需要到四季度有实质性进展。
由于去年油价暴跌，公司的电驱压裂设备在美国没有突破，但现在与公司合作的一部分客户在比较电驱与涡轮压裂设备，并初步选择电驱方向。公司已经与一家客户签署了电驱压裂设备试用协议，五个月试用期，若达到性能指标，后续公司的电驱压裂设备也会打开美国市场。公司电驱压裂设备在国内已经有很好的应用，叠加美国地质条件比国内好，因此公司在美国市场也很有信心。
2. 公司的涡轮和电驱去年和今年的销售额以及订单的占比情况如何？未来趋势？
销售情况：涡轮压裂设备2020年销售8台，总共4万水马力，数量占比10%；电驱压裂设备数量占比10%。
3-5年预期：由于国内的电驱压裂设备靠拉电，有电网的地方都可以考虑用电驱压裂设备，没有电网的地方只能用柴驱压裂设备，未来电驱与柴驱设备在市场上可能会并存一段时间。美国市场涡轮与电驱取代柴驱设备的趋势比较明显，美国当地机构预测未来3-5年，新增设备绝大多数是涡轮和电驱，比例在70%多。
3. 新设备与旧设备差别有多少？
在页岩气、页岩油开发方面，单台设备不能开发，柴驱需要做成压裂机组才能开发。美国已经证实需要4万水马力，国内的地质条件需要5万水马力，如果柴驱设备则需要20台（单台2500水马力）；涡轮压裂设备公司只需要10台（单台5000马力）；电驱压裂设备可能需要10台（单台5000马力）也可能需要7台（单台7000马力）。
设备采购方面来看，柴驱的20台设备总计3-5个亿，涡轮不到2个亿，电驱（拉电网）1个多亿，美国燃气轮机发电机组2.2-2.3亿（电驱压裂设备1个多亿+发电机组1.2-1.3亿），总体来看比传统柴驱节省20%左右。
能耗方面，美国的涡轮压裂和电驱压裂均以天然气作为材料，买来的LNG作为电驱的燃料比柴驱烧柴油节省50%。如果设备用在页岩油开发，一年几十亿立方米页岩气排空，作为设备燃料，比柴油驱动节省90%能源。
人工方面，柴驱使用人工数量较多，电驱相比于柴驱在人工数量上会减少40-50%。
碳排放方面，电驱和涡轮压裂设备烧天然气，在碳排放方面有很大优势。
美国电驱和涡轮压裂设备起步晚但发展快，去年美国油价暴跌，达到使用状态的压裂设备占总压裂设备的10%，在这种情况下，停止的设备均为柴驱设备，电驱压裂设备均在使用状态，因此电驱压裂设备占总压裂设备的比例被动提升至30%。现在美国达到使用状态的压裂设备占比已经从去年的10%提升至今年50%（开工率），今年市场新增的设备基本均为涡轮和电驱压裂设备。
4. 新的设备与旧的设备相比，毛利率差异如何？
柴油驱动设备毛利率最低，公司40%多，同行20%多；涡轮压裂设备毛利率50%多；电驱压裂60%-70%。
5. 单台的价格如何？
涡轮压裂、电驱压裂设备用自产部件比例提升，电驱压裂设备基本不需要进口，除了电机跟国内厂家合作开发，其他零部件均为自产，因此成本大幅度下降。2500柴油驱动压裂设备单价在1500-1600万元/台，最近通知客户设备适当涨价；5000马力的涡轮压裂设备单价为2000多万元/台；5000马力的电驱压裂设备价格1500-1600万元/台。
6. 因为大宗的影响，所有设备均涨价吗？
原材料涨价对公司影响很小。现在国内页岩油的开发对设备的需求越来越大，国内压裂设备缺口大，供应偏紧张，综合考虑预计设备涨价100-200万元/台，具体价格需要与客户沟通。
7. 国内三桶油计划主要在东北与川南？国内是根据一个固定比例来划分压裂设备招标量？
不止东北与川南，国内的油田都有公司的设备。
招标量：跟三桶油投资计划相关。七年行动计划是战略安全口号，具体的要按照国家五年行动计划来。
8. 公司市占率如何？
公司设备市占率逐渐提升：截至到2018年底，国内存量压裂设备43%在中石油，40%在民营油服，13-14%在中石化，3%在中海油。中石油中公司的压裂设备占比超过50%，公司设备在民企的占比也比较高，但在中石化里主要还是四机厂占比较高。2018年中石油采购的一部分数量给了自己的公司—宝石，对外招标32台，公司拿了22台。2019年中石油总共采购148台，大部分给宝石，对外招标公司中了30台。2020年油价暴跌，中石油削减30%资本开支，份额完全市场化，分两批招标，一次30台，一次22台，公司与宝石竞争是碾压式胜利，拿到了全部订单。2021年6月开始招标，一批招柴驱，一批招电驱（第一次列入招标中），柴驱设备公司很有优势，电驱公司优势更明显，国内没有厂家能撼动公司的地位。
9. 柴油驱动、电驱设备的核心零部件有哪些？
柴驱压裂：发动机、变速箱、柱塞泵、高压管汇、底盘车、操作系统等。（柱塞泵和操作系统自己制造，其余需要外购）
电驱压裂：撬装、柱塞泵、电机。
10. 海外收入占比如何？
海外收入占比28%-29%，俄罗斯占比40%，中东占比30%，北美（美国&加拿大）15%，非洲等15%。
传统设备：俄罗斯、中东为传统设备的使用区，基本以常规油田需求设备为主。由于今年油价的复苏，今年的销量会比去年有所增长
非常规设备：公司5000马力以上的电驱、涡轮压裂设备主要用于开发页岩油、页岩气。公司的技术领先全球的竞争对手，并已经打入美国主流市场（以往只在美国小市场），预计今年订单会比去年翻倍。
11. 今年的招标数量如何？
和去年的数量接近，原因在于中石油资本开支少，十四五规划没出来。
现在是市场化招标，所以别的公司相比于我们没有竞争力。中石油年初招标了几台电驱压裂设备，现在在招标一套十几台设备，组成压裂机组。
12. 公司研发费用占比多少？
公司研发费用占营收比3%以上。
13. 美国市场公司的销售网络是直销还是经销？
全部都是直销。
14. 现在用公司电驱压裂设备在川南开采的油成本是多少？
原先用柴驱设备单井为4800万元，用电驱设备总体成本下降10%左右
2、 行业与竞争
15. 美国的市场空间如何？
现有压裂设备1万台，对应2400-2500万水马力，比中国高很多。由于美国柴油驱动设备基数大，占比98-99%，因此新设备的加入对旧设备暂时没有威胁。
公司在涡轮压裂设备中没有竞争对手，电驱压裂设备中，其他厂商的技术受制于柱塞泵，目前已经使用的电驱压裂设备都是电机+2台2500马力的柱塞泵，拼起来达到5000马力的功率，包括单机双泵、双机双泵。美国本土也开始研发5000马力的泵，但还在测试阶段。
16. 会不会存在十四五规划后几年其他公司的技术赶超公司的情况？公司具体的机制如何？
公司有创新的机制。公司给研发技术人员除单独的激励外，还有创新机制的激励，能够激励研发人员把设备做的更好。未来公司设备会都会趋向智能化，公司计划打造公有云平台，让客户和设备都接入云平台，以及客户购买的其他设备。这意味着维保市场全部公司掌握，3-5年后，别的厂家在赶公司的技术水平，公司已经包抄了他们的后路。
17. 海外近几年研发费用降低的原因？
海外从2013年开始减少研发支出，主要因为柴驱技术达到天花板，并且不想进行变革，海外在这个领域已经落后公司很多。
18. 国内民营企业开发能力如何？
民营企业依附于国企，以陕北、西南为主。比如陕北有些民营企业买了公司的设备，做的比较好的，7个月就会收回全部投资。
19. 国内的市场长期来看是很快扩张还是保持稳定？
很快扩张。去年中石油将很多常规油井关闭，大力开发页岩油，原因在于国家要求从2022年开始三桶油计划原油产量每年不低于2亿吨。
三、未来发展规划
20. 公司这次募投25亿，电驱产能能达到多少？
计划电驱压裂设备新增60台，涡轮压裂设备新增40台，柱塞泵生产200-300台。
21. 后面资本开支在哪几个方面？每年资本开支会有多少？
募投项目、技术服务公司、加拿大区块。每年资本开支1-2个亿。#股票##价值投资日志[超话]#
调研时间：2021年6月9日
调研地点：山东烟台
1、 经营与技术
1. 公司压裂设备的发展历程？
2013年，市场的压裂设备全为柴油驱动，市场主流设备功率为2500马力，国内有几家企业能做到3000马力，公司做到了全球最大设备功率3100马力。当时未开发更大马力的驱动设备，原因是没有对应的柴油发动机与之匹配，也没有更大的底盘车。2014年公司用涡轮发动机和减速机构，结合5000马力的柱塞泵（全球率先研发），在全球率先研发出涡轮压裂设备。在此之后，公司开发出7000马力的单泵设备，随着设备从柴油向电驱的转化，公司大功率的柱塞泵可以和电机结合，并在电机压力设备方面领先于国内和国外所有的竞争对手。最初公司主要开发涡轮压裂设备，后来在电驱时代公司顺利实现切换，研发出大功率压裂柱塞泵，因此公司的技术完全领先于国内外的竞争对手。
压裂设备发展方向：柴油驱动、涡轮压裂、电驱压裂。
在电驱压裂方面，国内早期研发的公司有宏华。从2019年开始，公司的电驱压裂设备完全面向国内中石油、中石化这种主流市场进行销售，其他电驱压裂设备的厂商在主流市场的销售很少，更多的是租赁的业务。在美国市场，公司的涡轮压裂设备去年已经按期交付给美国最大的压裂服务公司，并与之洽谈新的涡轮压裂设备订单。现阶段美国市场有1%-2%的设备为电驱和涡轮压裂设备，98%-99%是常规的柴油驱动的压裂设备。电驱压裂与涡轮压裂设备在性能、经济性、环保、碳排放方面比柴油驱动压裂设备都有优势，目前新增的设备均为涡轮与电驱压裂设备，其中一部分客户选择涡轮压裂驱动设备，另一部分客户选择电驱压裂设备作为新的方向，这两种设备有细微的区别，但共同点是均优于柴驱压裂设备。现在公司正与美国公司交流新订单的情况，预计三个月并会有实质性进展，对比去年有翻倍的量（3-4亿元）。在前五大压裂服务公司另外两家中，其中一家今年年初选择涡轮压裂设备作为方向，现在正在交流技术方面的细节，但他们从选择交流到决策这段的时间比较长，需要到四季度有实质性进展。
由于去年油价暴跌，公司的电驱压裂设备在美国没有突破，但现在与公司合作的一部分客户在比较电驱与涡轮压裂设备，并初步选择电驱方向。公司已经与一家客户签署了电驱压裂设备试用协议，五个月试用期，若达到性能指标，后续公司的电驱压裂设备也会打开美国市场。公司电驱压裂设备在国内已经有很好的应用，叠加美国地质条件比国内好，因此公司在美国市场也很有信心。
2. 公司的涡轮和电驱去年和今年的销售额以及订单的占比情况如何？未来趋势？
销售情况：涡轮压裂设备2020年销售8台，总共4万水马力，数量占比10%；电驱压裂设备数量占比10%。
3-5年预期：由于国内的电驱压裂设备靠拉电，有电网的地方都可以考虑用电驱压裂设备，没有电网的地方只能用柴驱压裂设备，未来电驱与柴驱设备在市场上可能会并存一段时间。美国市场涡轮与电驱取代柴驱设备的趋势比较明显，美国当地机构预测未来3-5年，新增设备绝大多数是涡轮和电驱，比例在70%多。
3. 新设备与旧设备差别有多少？
在页岩气、页岩油开发方面，单台设备不能开发，柴驱需要做成压裂机组才能开发。美国已经证实需要4万水马力，国内的地质条件需要5万水马力，如果柴驱设备则需要20台（单台2500水马力）；涡轮压裂设备公司只需要10台（单台5000马力）；电驱压裂设备可能需要10台（单台5000马力）也可能需要7台（单台7000马力）。
设备采购方面来看，柴驱的20台设备总计3-5个亿，涡轮不到2个亿，电驱（拉电网）1个多亿，美国燃气轮机发电机组2.2-2.3亿（电驱压裂设备1个多亿+发电机组1.2-1.3亿），总体来看比传统柴驱节省20%左右。
能耗方面，美国的涡轮压裂和电驱压裂均以天然气作为材料，买来的LNG作为电驱的燃料比柴驱烧柴油节省50%。如果设备用在页岩油开发，一年几十亿立方米页岩气排空，作为设备燃料，比柴油驱动节省90%能源。
人工方面，柴驱使用人工数量较多，电驱相比于柴驱在人工数量上会减少40-50%。
碳排放方面，电驱和涡轮压裂设备烧天然气，在碳排放方面有很大优势。
美国电驱和涡轮压裂设备起步晚但发展快，去年美国油价暴跌，达到使用状态的压裂设备占总压裂设备的10%，在这种情况下，停止的设备均为柴驱设备，电驱压裂设备均在使用状态，因此电驱压裂设备占总压裂设备的比例被动提升至30%。现在美国达到使用状态的压裂设备占比已经从去年的10%提升至今年50%（开工率），今年市场新增的设备基本均为涡轮和电驱压裂设备。
4. 新的设备与旧的设备相比，毛利率差异如何？
柴油驱动设备毛利率最低，公司40%多，同行20%多；涡轮压裂设备毛利率50%多；电驱压裂60%-70%。
5. 单台的价格如何？
涡轮压裂、电驱压裂设备用自产部件比例提升，电驱压裂设备基本不需要进口，除了电机跟国内厂家合作开发，其他零部件均为自产，因此成本大幅度下降。2500柴油驱动压裂设备单价在1500-1600万元/台，最近通知客户设备适当涨价；5000马力的涡轮压裂设备单价为2000多万元/台；5000马力的电驱压裂设备价格1500-1600万元/台。
6. 因为大宗的影响，所有设备均涨价吗？
原材料涨价对公司影响很小。现在国内页岩油的开发对设备的需求越来越大，国内压裂设备缺口大，供应偏紧张，综合考虑预计设备涨价100-200万元/台，具体价格需要与客户沟通。
7. 国内三桶油计划主要在东北与川南？国内是根据一个固定比例来划分压裂设备招标量？
不止东北与川南，国内的油田都有公司的设备。
招标量：跟三桶油投资计划相关。七年行动计划是战略安全口号，具体的要按照国家五年行动计划来。
8. 公司市占率如何？
公司设备市占率逐渐提升：截至到2018年底，国内存量压裂设备43%在中石油，40%在民营油服，13-14%在中石化，3%在中海油。中石油中公司的压裂设备占比超过50%，公司设备在民企的占比也比较高，但在中石化里主要还是四机厂占比较高。2018年中石油采购的一部分数量给了自己的公司—宝石，对外招标32台，公司拿了22台。2019年中石油总共采购148台，大部分给宝石，对外招标公司中了30台。2020年油价暴跌，中石油削减30%资本开支，份额完全市场化，分两批招标，一次30台，一次22台，公司与宝石竞争是碾压式胜利，拿到了全部订单。2021年6月开始招标，一批招柴驱，一批招电驱（第一次列入招标中），柴驱设备公司很有优势，电驱公司优势更明显，国内没有厂家能撼动公司的地位。
9. 柴油驱动、电驱设备的核心零部件有哪些？
柴驱压裂：发动机、变速箱、柱塞泵、高压管汇、底盘车、操作系统等。（柱塞泵和操作系统自己制造，其余需要外购）
电驱压裂：撬装、柱塞泵、电机。
10. 海外收入占比如何？
海外收入占比28%-29%，俄罗斯占比40%，中东占比30%，北美（美国&加拿大）15%，非洲等15%。
传统设备：俄罗斯、中东为传统设备的使用区，基本以常规油田需求设备为主。由于今年油价的复苏，今年的销量会比去年有所增长
非常规设备：公司5000马力以上的电驱、涡轮压裂设备主要用于开发页岩油、页岩气。公司的技术领先全球的竞争对手，并已经打入美国主流市场（以往只在美国小市场），预计今年订单会比去年翻倍。
11. 今年的招标数量如何？
和去年的数量接近，原因在于中石油资本开支少，十四五规划没出来。
现在是市场化招标，所以别的公司相比于我们没有竞争力。中石油年初招标了几台电驱压裂设备，现在在招标一套十几台设备，组成压裂机组。
12. 公司研发费用占比多少？
公司研发费用占营收比3%以上。
13. 美国市场公司的销售网络是直销还是经销？
全部都是直销。
14. 现在用公司电驱压裂设备在川南开采的油成本是多少？
原先用柴驱设备单井为4800万元，用电驱设备总体成本下降10%左右
2、 行业与竞争
15. 美国的市场空间如何？
现有压裂设备1万台，对应2400-2500万水马力，比中国高很多。由于美国柴油驱动设备基数大，占比98-99%，因此新设备的加入对旧设备暂时没有威胁。
公司在涡轮压裂设备中没有竞争对手，电驱压裂设备中，其他厂商的技术受制于柱塞泵，目前已经使用的电驱压裂设备都是电机+2台2500马力的柱塞泵，拼起来达到5000马力的功率，包括单机双泵、双机双泵。美国本土也开始研发5000马力的泵，但还在测试阶段。
16. 会不会存在十四五规划后几年其他公司的技术赶超公司的情况？公司具体的机制如何？
公司有创新的机制。公司给研发技术人员除单独的激励外，还有创新机制的激励，能够激励研发人员把设备做的更好。未来公司设备会都会趋向智能化，公司计划打造公有云平台，让客户和设备都接入云平台，以及客户购买的其他设备。这意味着维保市场全部公司掌握，3-5年后，别的厂家在赶公司的技术水平，公司已经包抄了他们的后路。
17. 海外近几年研发费用降低的原因？
海外从2013年开始减少研发支出，主要因为柴驱技术达到天花板，并且不想进行变革，海外在这个领域已经落后公司很多。
18. 国内民营企业开发能力如何？
民营企业依附于国企，以陕北、西南为主。比如陕北有些民营企业买了公司的设备，做的比较好的，7个月就会收回全部投资。
19. 国内的市场长期来看是很快扩张还是保持稳定？
很快扩张。去年中石油将很多常规油井关闭，大力开发页岩油，原因在于国家要求从2022年开始三桶油计划原油产量每年不低于2亿吨。
三、未来发展规划
20. 公司这次募投25亿，电驱产能能达到多少？
计划电驱压裂设备新增60台，涡轮压裂设备新增40台，柱塞泵生产200-300台。
21. 后面资本开支在哪几个方面？每年资本开支会有多少？
募投项目、技术服务公司、加拿大区块。每年资本开支1-2个亿。#股票##价值投资日志[超话]#
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