美國國會力阻空軍淘汰33架F-22戰機，而這可能引發漣漪效應，影響一些優先發展項目。
美國空軍提議，要在2023會計年度淘汰150架戰機，以釋出資金，來投資如B-21轟炸機、高超音速武器計畫，還有「下世代空優」（NGAD）戰機等更優先的專案。
美國聯邦眾議院軍事委員會的國防政策法案卻對這戰略，尤其是F-22的退役嚴加指責。
美國空軍提議，要在2023會計年度淘汰150架戰機，以釋出資金，來投資如B-21轟炸機、高超音速武器計畫，還有「下世代空優」（NGAD）戰機等更優先的專案。
美國聯邦眾議院軍事委員會的國防政策法案卻對這戰略，尤其是F-22的退役嚴加指責。
#宿迁泗阳# 【政声 | 泗阳县委书记马伟：把握机遇 乘势而上 打造千里运河最美县】
中办、国办最近印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设意见》，为加快新型城镇化建设、构建新型工农城乡关系提供路径依据。近年来，泗阳紧抓列入国家县城新型城镇化建设示范县机遇，持续完善县域空间布局，加快推进城乡融合发展，取得较好的实践成效。
“十三五”期间，全县地区生产总值连续突破400亿元、500亿元大关，常住人口城镇化率累计提升8.38个百分点，摘得国家生态文明建设示范县、中国乡村振兴发展示范县、全国建设新时代文明实践中心试点县等一批“国字招牌”；截至去年底，常住人口城镇化率提升至63.5%，地区生产总值近600亿元，工业投资、工业增加值、工业开票销售等保持高位增长，县域综合实力升至全国百强县第116位，获评2021年度市高质量考核第一等次、省推进高质量发展先进县。
今年是党的二十大召开的喜庆之年，是深化落实“十四五”规划、推动现代化建设迈向深入的重要一年，也是奋力推进以县城为重要载体的城镇化建设的起步之年。泗阳将聚焦“四化”同步集成改革，坚持以人为核心的新型城镇化要求，统筹生产、生活、生态和安全需要，把握机遇、乘势而上、攻坚克难，在新征程上全力打造乡村业态最美、城市品质最佳、产业循环最畅、生态环境最优、文明程度最高、幸福指数最强的“千里运河最美县”。
●聚焦城乡融合 加快全域空间规划布局提优
遵循城镇化发展客观规律，加快构建等级规模合理、空间分布有序、特色优势互补的城乡发展体系。推动空间规划“一体化”。精心编制县乡国土空间规划，健全完善“四化”空间布局，优化“三生”空间衔接，科学划定生态保护红线、永久基本农田、城镇开发边界三条控制线，实现土地增量与存量空间的有效统筹。加强国土空间要素综合管理和利用，探索建立“白地”规划弹性导向，制定战略留白用地举措，为现代化建设创造更多发展空间。
推动城区板块“多元化”。依托“一河两岸三城四区”的城市发展布局，深入实施“城市更新”行动，统筹抓好中心城区“南跨、北展、西优”，扎实推进畅通城市、卫生城市等“十个城市”建设，进一步优化中心城区架构、明确片区功能定位、提升城市发展动能，推动城市精明增长、紧凑发展。
推动乡镇发展“特色化”。按照“一镇一特”发展方向，推进镇村布局规划“多规合一”，集中力量建设2个乡村振兴示范镇，因地制宜打造一批“各美其美、美美与共”的特色镇。加快王集、新袁两个小城市建设，全力抓好路网构建、生态优化、农房改善等工程，强化“卫星镇”对城市功能的补充和支撑作用，打造镇区规模相对较大、经济实力相对较强的县城副中心。
●聚焦产业赋能 加快经济增长核心引擎提速
坚持一二三产联动、“工农旅商”协同，全力延展县域实体经济价值链，以更优的现代化产业体系推进经济稳步增长。
夯实工业基础。围绕“长三角先进制造业基地”建设核心任务，持续优化“2+3+N”主导优势产业体系，立足“快增”“快转”进一步做大总量、优化存量，推进高端纺织和绿色家居两个主导产业高端化发展，电子信息、食品饮料、医疗健康三大优势产业特色化发展。着力引进一批龙头企业和创新项目，提升产业链上下游协作水平，优化产业配套半径，加快产业链整体升级。
提升农业质效。坚决扛起“菜篮子”“米袋子”责任，一体推进土地综合整治与高标准农田建设，大力发展高效精品农业和农产品加工业，着力壮大设施花卉、工厂化食用菌等特色产业，强化本土龙头企业、农民专业合作社、新型家庭农场等主体培育力度，持续提升农业生产经营集约化、智慧化水平，推动“223”农业产业量质齐升，培育一批“苏”字号“国”字号农业品牌。
加快服务业蓄能。深入实施服务业“投资提速、企业登高、集聚区倍增”三大行动计划，推动物流、金融、电子商务等生产性服务业集聚化发展，商贸、旅游、健康养老等生活性服务业品质化发展。加快五大现代服务业集聚区建设，积极探索数字经济、共享经济、舌尖经济等新经济形态，培育县域经济的新增长点。
●聚焦功能完善 加快城市基础设施建设提档
聚焦关键领域、薄弱环节，全面推进基础设施补短强弱，让泗阳城市的发展硬件过硬、底气更足。
建好筑巢引凤大平台。深化“一区多园”改革试点，做强省级经济开发区，做大南北共建吴泗合作园区，做精高新技术产业园区，做特6个乡镇（街道）特色园区，加快打造层次清晰、功能互补的9大园区框架体系。加快完善园区配套服务体系，严格落实项目准入退出、安全生产监管等制度，不断提升园区可持续发展的承载力。
完善综合立体交通网。发挥高铁、高速、运河等畅通畅联的交通优势，持续推进桃源大桥、泗水大道、267省道等重点交通工程，依托京杭大运河泗阳港构筑完善集疏运体系，促进“公铁水空”多式联运有效衔接，缩短泗阳与长三角核心城市群时空距离。推进城乡公交一体化发展，完善城乡、村居公交运行网络，加快打通“区域网”“断头路”，实现外部国省干道围合通达、内部大街小路便捷通畅。
延伸基础设施服务圈。全面提升城乡信息化水平，加快新一代互联网、广播电视网、物联网建设。优化城乡管网布局，结合城市更新、道路改造、河道治理、地下空间开发等，加快综合管廊建设。常态抓好书香城市建设，科学布局文体设施、居民共享空间等，推动城区“10分钟健身圈”“15分钟公共服务圈”全覆盖。
●聚焦民生幸福 加快基本公共服务水平提升
坚持“尽力而为、量力而行”，加快布局教育医疗、康养健身、休闲娱乐等公共服务设施，进一步提升城市综合配套服务能力。
探索富民增收新路径。积极推进巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接，深入实施中等收入群体壮大行动和农民收入十年倍增计划，加快推进“家门口就业”“四个一批”暖心就业援助等工程，重点打造一批国家和省市级创业园区、创业示范基地，稳步提升就业规模和创业质量，确保城镇登记失业率稳定在省市目标以下。
保障“医教康养”高水平。以巩固“两在两同”建新功行动成果和加快推进年度为民办实事工程为统揽，持续优化普惠性幼儿园和中等规模学校建设布局，继续推进重点医疗机构提级进档，科学规划建设医养结合型养老机构，加快未成年人“一站式”综合保护中心建设，全力保障“一医一教”“一老一小”等公共服务供给。
做优农房改善“后半篇”。坚持把农民住房条件改善作为新型城镇化的重要抓手，推广应用“竞价择位”“地票房票”两大特色做法，推进农房改善项目从“统规代建”向“统规自建”过渡，并与“四好农路”、美丽宜居乡村、特色田园乡村和环境整治等工作一体谋划，让更多群众从“住有所居”到“住有优居”。
●聚焦绿色增值 加快美丽宜居家园内涵提质
坚决贯彻“两山”理念，坚定不移走生态优先、绿色发展道路，一体推进城乡颜值和内涵“双提升”。
打赢“水土气”三场硬仗。持续打好蓝天、碧水、净土“三场硬仗”，充分发挥大气“点位长”、河道“断面长”作用，大力开展大气污染综合治理、省考断面入河排污口排查整治和土壤污染防治行动，确保全年空气质量优良天数比率超82%、地表水省考以上断面达标率100%，加快人与自然和谐共生。
做好“文绿美”三篇文章。充分放大“文水绿”城市特质，加快文明诚信高地建设，大力实施文明城市创建十大专项行动，统筹城区“八湖八河”控源截污、岸线保护和水体净化工程，不断完善城市建成区文明、绿色、生态网络，确保年内龙窝潭、淩湖、六塘河等3个生态安全缓冲区成效初显，文明城市、水秀城市、森林城市创建取得新进展。
突破“红黄绿”三大瓶颈。扎实开展园区低效用地和闲置厂房清理盘活，大力实施企业清洁生产、循环改造、绿色示范创建等专项行动，系统谋划建立生态产品调查监测、价值评价、经营开发、保护补偿等机制，坚决守好土地效益“底线红线”、单位能耗“示警黄线”和生态容量“发展绿线”，全面展现“运河三千里、最美在泗阳”的生动画面。
●聚焦改革创新 加快四化同步集成改革提级
以全域视野推进“四化”同步集成改革示范区建设，着力建设更高水平的创新城市。
打造廊道“金腰带”。聚焦“两河洲、桃花源、泗水流、阳春驻”形象定位，持续实施黄河故道生态富民廊道“个十百千万亿”工程，优先布局宅基地改革、全域土地综合整治、农村水系综合整治、示范镇村创建等改革试点，打造“最有颜值、最有底蕴、最有故事”的黄河故道泗阳段。
完善城市“数据端”。全面落实智慧城市建设三年规划，精心推进“智慧泗阳”“泗阳数据库”建设，拓展“我的泗阳”APP应用功能，推进数字城管、指挥调度、治理联动“三合一”，实现“一屏观全城、一网管全城、一端惠全城”。突出抓好老旧小区、背街小巷、农贸市场等重点难点区域管理，铁腕“清零”违章建筑，健全完善城市管理信用监管体系，争创省安全发展示范城市。
畅联要素“流通链”。深入实施公共空间融合治理2.0版，围绕清理回收集体土地、废旧厂房、镇区拆改空地等，积极探索空间规模指标与其他用地指标组合流转，不断增强资产增值收益和土地规模效益。推动宅基地改革与农村集体经营性建设用地入市有效衔接，推进城乡建设用地增减挂钩和耕地占补平衡，实现各类资源要素在城乡之间双向赋能。
（作者：泗阳县委书记 马伟）
https://t.cn/A6XWZYWm
中办、国办最近印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设意见》，为加快新型城镇化建设、构建新型工农城乡关系提供路径依据。近年来，泗阳紧抓列入国家县城新型城镇化建设示范县机遇，持续完善县域空间布局，加快推进城乡融合发展，取得较好的实践成效。
“十三五”期间，全县地区生产总值连续突破400亿元、500亿元大关，常住人口城镇化率累计提升8.38个百分点，摘得国家生态文明建设示范县、中国乡村振兴发展示范县、全国建设新时代文明实践中心试点县等一批“国字招牌”；截至去年底，常住人口城镇化率提升至63.5%，地区生产总值近600亿元，工业投资、工业增加值、工业开票销售等保持高位增长，县域综合实力升至全国百强县第116位，获评2021年度市高质量考核第一等次、省推进高质量发展先进县。
今年是党的二十大召开的喜庆之年，是深化落实“十四五”规划、推动现代化建设迈向深入的重要一年，也是奋力推进以县城为重要载体的城镇化建设的起步之年。泗阳将聚焦“四化”同步集成改革，坚持以人为核心的新型城镇化要求，统筹生产、生活、生态和安全需要，把握机遇、乘势而上、攻坚克难，在新征程上全力打造乡村业态最美、城市品质最佳、产业循环最畅、生态环境最优、文明程度最高、幸福指数最强的“千里运河最美县”。
●聚焦城乡融合 加快全域空间规划布局提优
遵循城镇化发展客观规律，加快构建等级规模合理、空间分布有序、特色优势互补的城乡发展体系。推动空间规划“一体化”。精心编制县乡国土空间规划，健全完善“四化”空间布局，优化“三生”空间衔接，科学划定生态保护红线、永久基本农田、城镇开发边界三条控制线，实现土地增量与存量空间的有效统筹。加强国土空间要素综合管理和利用，探索建立“白地”规划弹性导向，制定战略留白用地举措，为现代化建设创造更多发展空间。
推动城区板块“多元化”。依托“一河两岸三城四区”的城市发展布局，深入实施“城市更新”行动，统筹抓好中心城区“南跨、北展、西优”，扎实推进畅通城市、卫生城市等“十个城市”建设，进一步优化中心城区架构、明确片区功能定位、提升城市发展动能，推动城市精明增长、紧凑发展。
推动乡镇发展“特色化”。按照“一镇一特”发展方向，推进镇村布局规划“多规合一”，集中力量建设2个乡村振兴示范镇，因地制宜打造一批“各美其美、美美与共”的特色镇。加快王集、新袁两个小城市建设，全力抓好路网构建、生态优化、农房改善等工程，强化“卫星镇”对城市功能的补充和支撑作用，打造镇区规模相对较大、经济实力相对较强的县城副中心。
●聚焦产业赋能 加快经济增长核心引擎提速
坚持一二三产联动、“工农旅商”协同，全力延展县域实体经济价值链，以更优的现代化产业体系推进经济稳步增长。
夯实工业基础。围绕“长三角先进制造业基地”建设核心任务，持续优化“2+3+N”主导优势产业体系，立足“快增”“快转”进一步做大总量、优化存量，推进高端纺织和绿色家居两个主导产业高端化发展，电子信息、食品饮料、医疗健康三大优势产业特色化发展。着力引进一批龙头企业和创新项目，提升产业链上下游协作水平，优化产业配套半径，加快产业链整体升级。
提升农业质效。坚决扛起“菜篮子”“米袋子”责任，一体推进土地综合整治与高标准农田建设，大力发展高效精品农业和农产品加工业，着力壮大设施花卉、工厂化食用菌等特色产业，强化本土龙头企业、农民专业合作社、新型家庭农场等主体培育力度，持续提升农业生产经营集约化、智慧化水平，推动“223”农业产业量质齐升，培育一批“苏”字号“国”字号农业品牌。
加快服务业蓄能。深入实施服务业“投资提速、企业登高、集聚区倍增”三大行动计划，推动物流、金融、电子商务等生产性服务业集聚化发展，商贸、旅游、健康养老等生活性服务业品质化发展。加快五大现代服务业集聚区建设，积极探索数字经济、共享经济、舌尖经济等新经济形态，培育县域经济的新增长点。
●聚焦功能完善 加快城市基础设施建设提档
聚焦关键领域、薄弱环节，全面推进基础设施补短强弱，让泗阳城市的发展硬件过硬、底气更足。
建好筑巢引凤大平台。深化“一区多园”改革试点，做强省级经济开发区，做大南北共建吴泗合作园区，做精高新技术产业园区，做特6个乡镇（街道）特色园区，加快打造层次清晰、功能互补的9大园区框架体系。加快完善园区配套服务体系，严格落实项目准入退出、安全生产监管等制度，不断提升园区可持续发展的承载力。
完善综合立体交通网。发挥高铁、高速、运河等畅通畅联的交通优势，持续推进桃源大桥、泗水大道、267省道等重点交通工程，依托京杭大运河泗阳港构筑完善集疏运体系，促进“公铁水空”多式联运有效衔接，缩短泗阳与长三角核心城市群时空距离。推进城乡公交一体化发展，完善城乡、村居公交运行网络，加快打通“区域网”“断头路”，实现外部国省干道围合通达、内部大街小路便捷通畅。
延伸基础设施服务圈。全面提升城乡信息化水平，加快新一代互联网、广播电视网、物联网建设。优化城乡管网布局，结合城市更新、道路改造、河道治理、地下空间开发等，加快综合管廊建设。常态抓好书香城市建设，科学布局文体设施、居民共享空间等，推动城区“10分钟健身圈”“15分钟公共服务圈”全覆盖。
●聚焦民生幸福 加快基本公共服务水平提升
坚持“尽力而为、量力而行”，加快布局教育医疗、康养健身、休闲娱乐等公共服务设施，进一步提升城市综合配套服务能力。
探索富民增收新路径。积极推进巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接，深入实施中等收入群体壮大行动和农民收入十年倍增计划，加快推进“家门口就业”“四个一批”暖心就业援助等工程，重点打造一批国家和省市级创业园区、创业示范基地，稳步提升就业规模和创业质量，确保城镇登记失业率稳定在省市目标以下。
保障“医教康养”高水平。以巩固“两在两同”建新功行动成果和加快推进年度为民办实事工程为统揽，持续优化普惠性幼儿园和中等规模学校建设布局，继续推进重点医疗机构提级进档，科学规划建设医养结合型养老机构，加快未成年人“一站式”综合保护中心建设，全力保障“一医一教”“一老一小”等公共服务供给。
做优农房改善“后半篇”。坚持把农民住房条件改善作为新型城镇化的重要抓手，推广应用“竞价择位”“地票房票”两大特色做法，推进农房改善项目从“统规代建”向“统规自建”过渡，并与“四好农路”、美丽宜居乡村、特色田园乡村和环境整治等工作一体谋划，让更多群众从“住有所居”到“住有优居”。
●聚焦绿色增值 加快美丽宜居家园内涵提质
坚决贯彻“两山”理念，坚定不移走生态优先、绿色发展道路，一体推进城乡颜值和内涵“双提升”。
打赢“水土气”三场硬仗。持续打好蓝天、碧水、净土“三场硬仗”，充分发挥大气“点位长”、河道“断面长”作用，大力开展大气污染综合治理、省考断面入河排污口排查整治和土壤污染防治行动，确保全年空气质量优良天数比率超82%、地表水省考以上断面达标率100%，加快人与自然和谐共生。
做好“文绿美”三篇文章。充分放大“文水绿”城市特质，加快文明诚信高地建设，大力实施文明城市创建十大专项行动，统筹城区“八湖八河”控源截污、岸线保护和水体净化工程，不断完善城市建成区文明、绿色、生态网络，确保年内龙窝潭、淩湖、六塘河等3个生态安全缓冲区成效初显，文明城市、水秀城市、森林城市创建取得新进展。
突破“红黄绿”三大瓶颈。扎实开展园区低效用地和闲置厂房清理盘活，大力实施企业清洁生产、循环改造、绿色示范创建等专项行动，系统谋划建立生态产品调查监测、价值评价、经营开发、保护补偿等机制，坚决守好土地效益“底线红线”、单位能耗“示警黄线”和生态容量“发展绿线”，全面展现“运河三千里、最美在泗阳”的生动画面。
●聚焦改革创新 加快四化同步集成改革提级
以全域视野推进“四化”同步集成改革示范区建设，着力建设更高水平的创新城市。
打造廊道“金腰带”。聚焦“两河洲、桃花源、泗水流、阳春驻”形象定位，持续实施黄河故道生态富民廊道“个十百千万亿”工程，优先布局宅基地改革、全域土地综合整治、农村水系综合整治、示范镇村创建等改革试点，打造“最有颜值、最有底蕴、最有故事”的黄河故道泗阳段。
完善城市“数据端”。全面落实智慧城市建设三年规划，精心推进“智慧泗阳”“泗阳数据库”建设，拓展“我的泗阳”APP应用功能，推进数字城管、指挥调度、治理联动“三合一”，实现“一屏观全城、一网管全城、一端惠全城”。突出抓好老旧小区、背街小巷、农贸市场等重点难点区域管理，铁腕“清零”违章建筑，健全完善城市管理信用监管体系，争创省安全发展示范城市。
畅联要素“流通链”。深入实施公共空间融合治理2.0版，围绕清理回收集体土地、废旧厂房、镇区拆改空地等，积极探索空间规模指标与其他用地指标组合流转，不断增强资产增值收益和土地规模效益。推动宅基地改革与农村集体经营性建设用地入市有效衔接，推进城乡建设用地增减挂钩和耕地占补平衡，实现各类资源要素在城乡之间双向赋能。
（作者：泗阳县委书记 马伟）
https://t.cn/A6XWZYWm
锌涨价主题会议纪要
时间：2021.10.16
【主持人】：各位投资者大家早上好，欢迎大家参加天风金属团队联合天风期货 举办的锌涨价主题电话会，，昨天沪锌已经突破了2.5万的高价，LME三月期锌 的价格上涨超过了5%，达到了2018年3月份以来的高点。大涨背后的原因都有 哪些，未来锌价方向何去何从，我们邀请到天风期货研究所的有色研究总监卫总 给我们做深度解读。
【嘉宾】：锌的全球年产量为1300万吨左右，需求量基本围绕产量波动，国内 产量是在600万吨-800万吨左右，占全球产量的一半。国内月均产量在50万 吨-55万吨波动，整个体量与有色铜（2300-2400万吨）、铝（6000万吨）比 相对较小。
近期锌价突破了今年以来的振荡区间，其主要的因素在于国内和海外电力影 响对锌品种产生了较为明显的影响。国内今年限电政策最早于3、4月份在内蒙 古执行，能效双控政策对内蒙古的大型锌厂如呼伦贝尔驰宏、巴彦淖尔紫金、赤 峰中色等产生了9千吨左右的产量影响。之后5、6月份，云南作为锌冶炼大省， 拥有驰宏锌锗、罗平锌电等上市公司，以及云铜锌业、蒙自矿冶、祥云飞龙、鑫联环保等企业，这些公司都在限电当中受到一定波及。广西在7、8月份出现了 限电，受影响的是广西最大的冶炼企业南方有色。最近8、9月份湖南受到限电 较大的影响，主要是以株冶为首，包括湖南轩华、湖南泰丰、三立等企业。国内 冶炼企业在供给端受到电力的扰动非常大，一部分是因为能源双控，另外一部分 是因为电力紧张对它们进行了拉闸限电。目前国内对锌产量的影响是7万吨左右的水平，月均产量跟之前市场预期有较 大出入，今年年初市场对锌产量增量给出较高预期，增量在20-30万吨水平。
目 前受限电影响，国内锌的产量受挫，维持在月均25万吨的水平，很难达到之前 50多万吨的水平。之前国内锌在高位区间横盘振荡，缺乏方向性，主要原因是 消费比较平庸，但由于供应端出现了较强扰动，导致多空力量在该位置比较均 衡，为后面锌更大的反弹做了铺垫。国内限电对锌有了影响之后，海外最近出现了电力方面的问题，直接导致锌 破位上行。Nyrstar作为海外最大冶炼企业之一，全球有110万吨的产能，在欧 洲一共设有三家冶炼厂，具备70万吨的产能。该企业被托克控股，最近宣布减 产50%，但没有表明减产持续时间。假设限产50%到年底，影响产量在7万吨左 右。
这会导致全球平衡或者是海外平衡会出现明显的变化，因为海外锌市场是相 对比较平衡的市场，如此大体量的公司减产，会对整个平衡有非常大的扰动。根据测算，全球锌的缺口会达到16-17万吨的水平，这在近年来是相对比较 明显的缺口，这也导致了锌最近1、2个交易日的暴涨。海外锌价相对表现更强于国内的价格，货轮比价也一直走低。锌价格上涨更多是国内电力持续扰动的集 中爆发。目前还没有到讨论是否到反弹结束的时候，国内一方面会因电力扰动锌冶炼 端的生产。南方省份以云南为代表，目前6月份能耗双控给评级被给予两个红色 警告，按照目前限产力度，无论是电解铝或是锌，到年底所减掉的能耗值都不足 以让两个红色降为两个绿色。
云南还有进一步压产的空间，压产选择电解铝或是 电解锌要看当地选择，但存在操作的空间。冬天临近，北方省份的供给端扰动会更大。以北方省份青海为例，如果青海 开始严格执行限电，锌冶炼厂极有可能会收到影响。并且青海跟云南有非常相似 的影响：其半年度能耗双控评级也是两个红色，年底降到两个绿色也需严格执行 限产政策。内蒙以煤电为主，在煤炭紧缺情况下，该可能性不低。
因此国内四季 度供给端的扰动将会更强，不会突然减弱。根据这个判断逻辑，整个国内月均锌 的产量会出现环比降落的状态。海外市场目前担忧的重点其实并不在于Nyrstar减产，而是在于Nyrstar在本身 的抗风险能力已经相对较强的情况下，仍因为能源问题开始减产，
市场便有理由 担心是否会有其它的冶炼厂也因为能源问题减产的情况出现。检视目前在海外拥 有较大产能的各冶炼厂，除了Nyrstar拥有110万吨产能之外，还有嘉能可在西 班牙和比利时有80万吨锌冶炼的产能，泰克资源在英国有30万吨的冶炼产能， 韦丹塔资源在印度有80万吨的产能。这些地方的电价最近同样出现了非常大的 波动，印度电价更是出现了飙升。因此，后面预期还会有其它体量比较大的冶炼 企业可能也会因为电力的问题或是能源问题出现相关的减产。
目前炼锌的方法锌主要以湿法炼锌为主，最主要的耗电步骤在最后的电解步 骤。电解一吨锌能耗是在4000度电左右，假设一度电价格从之前的0.5元涨到 0.7元甚至1元，成本将有望翻倍。目前锌加工费普遍在6000上下，成本在5000 上下，如果电价出现翻倍，加工利润将会被完全侵蚀。因此，电价格飙长对锌冶 炼行业的利润侵蚀非常明显。欧洲铝企同样为耗电大户，铝价这次却并没有大幅波动的原因在于欧洲各冶 炼企业签的电力合同并不完全相同。锌冶炼厂的电力合同基本上为散单，按照市 场价浮动；而铝企业的电力合同基本上为长期合同，浮动空间相对比较小。因 此，在这一轮电涨价的问题下，伦铝反映出的情况没有伦锌的情况严重。归根结底，这一轮的电力问题在国内和海外都引起了共振，对供应端形成了 扰动。虽然具体的形式不一样，但是带来的结果是一样的。形式不一主要体现在 国内的产能是从今年年初开始每个月降一点，而海外是以主要冶炼企业一次性大 规模的减产来体现。
目前来看，只要海外、全球电力问题不得到充分缓解，对锌 冶炼厂的影响将会持续存在。从国内的锌需求来看，国内锌需求并不算差。锌的下游主要对接基建、汽车 等领域，产品以镀锌为主（60%），锌合金和氧化锌为辅。今年锌消费整体并 不低迷，预期为中性偏上，在这样的背景下，国内锌价的下跌有一定的阻力。从国外的锌需求来看，今年海外锌消费较国内更优，体现在海外现货溢价等 情形上。综合来看，在消费不差的情况下，锌价品种供应端出现了较大干扰，我 们对价格的可持续性呈乐观态度。
【主持人】：现在来看，整个社会上锌库存情况是什么样的水平？对我们的进口 量会有影响吗？
【嘉宾】：现在国内锌社会库存差不多在12万吨左右，基本上算是低位区间， 每年消费不错的话，去库会在11-12万吨水平。进口方面关注比价，这一轮如果 海外电力扰动更强于国内，海外缺口将会比国内更大，这样比价肯定马上就会往 下走，进口窗口将关闭，后面除了长单进口量之外，将不会有更多进口出现。
【主持人】：现在这种涨价持续的情况下，对于矿山端、冶炼端利润分配的走 向？
【嘉宾】：因为今年原料预期偏紧，原料平衡将会有比较大的变化。虽然今年锌 矿国内外都有增量，但因为去年去库存比较彻底，且冶炼厂相继出现减产的情 况，今年原料仍然预期偏紧一些。原料平衡同样做了修正，现在计算原料会出现 一定的过剩，预期加工费将会上涨。随着加工费的抬升，加工费会从矿山端转移 到冶炼端。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021.10.16
【主持人】：各位投资者大家早上好，欢迎大家参加天风金属团队联合天风期货 举办的锌涨价主题电话会，，昨天沪锌已经突破了2.5万的高价，LME三月期锌 的价格上涨超过了5%，达到了2018年3月份以来的高点。大涨背后的原因都有 哪些，未来锌价方向何去何从，我们邀请到天风期货研究所的有色研究总监卫总 给我们做深度解读。
【嘉宾】：锌的全球年产量为1300万吨左右，需求量基本围绕产量波动，国内 产量是在600万吨-800万吨左右，占全球产量的一半。国内月均产量在50万 吨-55万吨波动，整个体量与有色铜（2300-2400万吨）、铝（6000万吨）比 相对较小。
近期锌价突破了今年以来的振荡区间，其主要的因素在于国内和海外电力影 响对锌品种产生了较为明显的影响。国内今年限电政策最早于3、4月份在内蒙 古执行，能效双控政策对内蒙古的大型锌厂如呼伦贝尔驰宏、巴彦淖尔紫金、赤 峰中色等产生了9千吨左右的产量影响。之后5、6月份，云南作为锌冶炼大省， 拥有驰宏锌锗、罗平锌电等上市公司，以及云铜锌业、蒙自矿冶、祥云飞龙、鑫联环保等企业，这些公司都在限电当中受到一定波及。广西在7、8月份出现了 限电，受影响的是广西最大的冶炼企业南方有色。最近8、9月份湖南受到限电 较大的影响，主要是以株冶为首，包括湖南轩华、湖南泰丰、三立等企业。国内 冶炼企业在供给端受到电力的扰动非常大，一部分是因为能源双控，另外一部分 是因为电力紧张对它们进行了拉闸限电。目前国内对锌产量的影响是7万吨左右的水平，月均产量跟之前市场预期有较 大出入，今年年初市场对锌产量增量给出较高预期，增量在20-30万吨水平。
目 前受限电影响，国内锌的产量受挫，维持在月均25万吨的水平，很难达到之前 50多万吨的水平。之前国内锌在高位区间横盘振荡，缺乏方向性，主要原因是 消费比较平庸，但由于供应端出现了较强扰动，导致多空力量在该位置比较均 衡，为后面锌更大的反弹做了铺垫。国内限电对锌有了影响之后，海外最近出现了电力方面的问题，直接导致锌 破位上行。Nyrstar作为海外最大冶炼企业之一，全球有110万吨的产能，在欧 洲一共设有三家冶炼厂，具备70万吨的产能。该企业被托克控股，最近宣布减 产50%，但没有表明减产持续时间。假设限产50%到年底，影响产量在7万吨左 右。
这会导致全球平衡或者是海外平衡会出现明显的变化，因为海外锌市场是相 对比较平衡的市场，如此大体量的公司减产，会对整个平衡有非常大的扰动。根据测算，全球锌的缺口会达到16-17万吨的水平，这在近年来是相对比较 明显的缺口，这也导致了锌最近1、2个交易日的暴涨。海外锌价相对表现更强于国内的价格，货轮比价也一直走低。锌价格上涨更多是国内电力持续扰动的集 中爆发。目前还没有到讨论是否到反弹结束的时候，国内一方面会因电力扰动锌冶炼 端的生产。南方省份以云南为代表，目前6月份能耗双控给评级被给予两个红色 警告，按照目前限产力度，无论是电解铝或是锌，到年底所减掉的能耗值都不足 以让两个红色降为两个绿色。
云南还有进一步压产的空间，压产选择电解铝或是 电解锌要看当地选择，但存在操作的空间。冬天临近，北方省份的供给端扰动会更大。以北方省份青海为例，如果青海 开始严格执行限电，锌冶炼厂极有可能会收到影响。并且青海跟云南有非常相似 的影响：其半年度能耗双控评级也是两个红色，年底降到两个绿色也需严格执行 限产政策。内蒙以煤电为主，在煤炭紧缺情况下，该可能性不低。
因此国内四季 度供给端的扰动将会更强，不会突然减弱。根据这个判断逻辑，整个国内月均锌 的产量会出现环比降落的状态。海外市场目前担忧的重点其实并不在于Nyrstar减产，而是在于Nyrstar在本身 的抗风险能力已经相对较强的情况下，仍因为能源问题开始减产，
市场便有理由 担心是否会有其它的冶炼厂也因为能源问题减产的情况出现。检视目前在海外拥 有较大产能的各冶炼厂，除了Nyrstar拥有110万吨产能之外，还有嘉能可在西 班牙和比利时有80万吨锌冶炼的产能，泰克资源在英国有30万吨的冶炼产能， 韦丹塔资源在印度有80万吨的产能。这些地方的电价最近同样出现了非常大的 波动，印度电价更是出现了飙升。因此，后面预期还会有其它体量比较大的冶炼 企业可能也会因为电力的问题或是能源问题出现相关的减产。
目前炼锌的方法锌主要以湿法炼锌为主，最主要的耗电步骤在最后的电解步 骤。电解一吨锌能耗是在4000度电左右，假设一度电价格从之前的0.5元涨到 0.7元甚至1元，成本将有望翻倍。目前锌加工费普遍在6000上下，成本在5000 上下，如果电价出现翻倍，加工利润将会被完全侵蚀。因此，电价格飙长对锌冶 炼行业的利润侵蚀非常明显。欧洲铝企同样为耗电大户，铝价这次却并没有大幅波动的原因在于欧洲各冶 炼企业签的电力合同并不完全相同。锌冶炼厂的电力合同基本上为散单，按照市 场价浮动；而铝企业的电力合同基本上为长期合同，浮动空间相对比较小。因 此，在这一轮电涨价的问题下，伦铝反映出的情况没有伦锌的情况严重。归根结底，这一轮的电力问题在国内和海外都引起了共振，对供应端形成了 扰动。虽然具体的形式不一样，但是带来的结果是一样的。形式不一主要体现在 国内的产能是从今年年初开始每个月降一点，而海外是以主要冶炼企业一次性大 规模的减产来体现。
目前来看，只要海外、全球电力问题不得到充分缓解，对锌 冶炼厂的影响将会持续存在。从国内的锌需求来看，国内锌需求并不算差。锌的下游主要对接基建、汽车 等领域，产品以镀锌为主（60%），锌合金和氧化锌为辅。今年锌消费整体并 不低迷，预期为中性偏上，在这样的背景下，国内锌价的下跌有一定的阻力。从国外的锌需求来看，今年海外锌消费较国内更优，体现在海外现货溢价等 情形上。综合来看，在消费不差的情况下，锌价品种供应端出现了较大干扰，我 们对价格的可持续性呈乐观态度。
【主持人】：现在来看，整个社会上锌库存情况是什么样的水平？对我们的进口 量会有影响吗？
【嘉宾】：现在国内锌社会库存差不多在12万吨左右，基本上算是低位区间， 每年消费不错的话，去库会在11-12万吨水平。进口方面关注比价，这一轮如果 海外电力扰动更强于国内，海外缺口将会比国内更大，这样比价肯定马上就会往 下走，进口窗口将关闭，后面除了长单进口量之外，将不会有更多进口出现。
【主持人】：现在这种涨价持续的情况下，对于矿山端、冶炼端利润分配的走 向？
【嘉宾】：因为今年原料预期偏紧，原料平衡将会有比较大的变化。虽然今年锌 矿国内外都有增量，但因为去年去库存比较彻底，且冶炼厂相继出现减产的情 况，今年原料仍然预期偏紧一些。原料平衡同样做了修正，现在计算原料会出现 一定的过剩，预期加工费将会上涨。随着加工费的抬升，加工费会从矿山端转移 到冶炼端。#股票##价值投资日志[超话]#
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