• 大众汽车集团(中国)发布首款电动垂直起降(eVTOL)载人飞行器原型机——V.MO。
• 城市空中交通将成为未来移动出行领域的重要细分市场,集团在华推出空中移动出行项目,首阶段以追求创新科技体验的中国高净值客户为目标群体,打造全新高端出行理念。
• 最终完成的纯电动、全自主飞行的eVTOL载人飞行器可运载四名乘客及行李物品飞行长达200公里。
• 大众汽车集团(中国)CEO 冯思翰博士表示:“我们以推动该领域实现产业化为长期目标,致力于在这一新兴并快速发展的市场中以‘如虎添翼’之势,开辟新的机遇。”

我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次:
(1)流通中现金(MO),是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和;
(2)狭义货币供应量(Ml),是指M加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款:
(3)义货币供应量((2),是指M 加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
M2与M1的差额,即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和,通常称作准货币。

两种关于MIM2增速与股市波动的关系的判断

第一种判断:
历史数据表明,MI增速与M2增速之差,与上证指数走势的相关性最高,在两者增速之差达到高点时(2000年、2007年),上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时(1999年、2005年),指数也处于阶段低点。(这里应该是指同比增速)。

从流动性对比上看。极限数据自1997年10月到1999年9月,我国M1增长率低于M2增长率,两者最大差距发生在1998年6月,为59个百分点:2009年11月,M1增长率低于M2增长率8个百分点,吕于1998 年。

在一般情况下,M1 和M2 增速应当保持平衡,也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下,企业的活期存款和定期存款是同步增加的,这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对一大动机的解释。

如果M1增速大于M2,意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速,企业和居民交易活跃,微观主体盈利能力较强,经济景气度上升。如果MI增速小于 M2,表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行,微观个体盈利能力卜降,未来可选择的投资机会有限,多余的资金开始从实体经济中沉淀下来,经济运行回落。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔,即货币政策时滞。理论上讲,货币政策时滞在6至12个月。从历史上看,1997年亚洲金融危机爆发后,央行大幅降低了存款准备金率和存贷款利率,向市场释放流动性。1998年6月,在降息后的第八个月,M1、M2增速触底反弹。 我国货币政策对M1的影响要大于M2,在经济下滑过程中,M1往往呈快速下降的趋势,在宽松的货币政策实施并经过一定时滞后,MI反弹的速度也是明显大于 M2,M1对经济的反映更加敏感。

第二种判断:
当M1增速接近10%的时候买股票,当M1增速超过20%(更应该说超过20%后一日下行)的时候卖股票,历史表明与深成指关系较大。
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M1降低到不足10%增速时,中国的通缩压力将会极为显著,因为在以前我们的潜在增长率都是8%以上,如果M1只有10%的增速,整体社会环境有压力。
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M1为30%以上的增速,这在92年出现过,第二年的严厉调控,相信人家都记忆犹新,而中间那几次的牛能交替,也是与M1增速相万变化,而目每次都是20%以上的MI增速,中央就开始严厉调控,为什么?因为再不调控,我们M2往M1转移速度就会失控(存款活期化,投机氛围浓烈,造成货币流通速度的迅速提高),即使此时M2增长可能还不会太快,M1增长如果失控,物价不大幅波动,那就是经济学上的笑话了。所以,当M1增速在20%以上,那么央行一定会收紧流动性,而现在M1>M2增速,那更加会加大调控,而我们潜在增长率的降低,会使得央行更加更加大的加大调控力度。

有些人喜欢盯CPI,认为只要CPI不起来,就不用压,这真是很搞笑的事情。通胀是指全社会商品的价格,CPI仅仅是取了个有代表性的篮子,这个篮子如果代表不了全社会商品的价格,那还有什么研究意义?同时,从货币供应,和商品价格还有个时滞,等到出来再动手,那就非常滞后了,作为央行,一定会在此时严厉的压流动性,所以为什么每次M1增长超过20%,央行就不留情面的压,而压下去之后,往往会在M1接近10%的时候再放流动性,说到底就是为了控制通胀。按照月度MI与月度CPI的关系,这个滞后期大概是平年时间

一般来说,在市场经济条件下,社会总需求表现为一定时期的货币总流量,是货币数量M与货币流通速度V的乘积,社会总供给表现为一定时期的商品总流量(包括营务在内的一切商品),基社会价格水平P与商品数量Q的乘积。虽然就生产、供应的潜力来看,可能大于或小于总需求,但在一定时期内现实的总需求与现实的总供给始终是相等的,即MV=PQ。

这个循环就是:M1高企一》通胀预期迅速升温一》物价迅速上涨一》大幅收缩流动性一》股市下跌一》M下降一》通缩阴影浮现一》注入流动性一》MI上升一》股市上涨。

通过进一步考察中国M1与股市运行的数据,我们发现了一个比较有意思的现象。中国的M1运行存在周期性现象,这点可以类比经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。即:M1 从底部到顶部的运行也存在周期性的四个阶段, M1明显上升期、M1高位盘整期、M1明显下降期、M1低位俳徊期。而这四个阶段的股市运行对应表现为:在M1明显上升期,股指持续上涨;在MI高位盘整期,股指高位震荡:在M1明显下降期,股指下跌:在MI低位俳徊期,股指底部蓄势。
当AM1<△M2 日差额达到5%以上时,股市见底

当△M1>△M2 且差额达到 5%以上时,股市见顶

从最近十多年的历史看,每当 M1 比 M2 低时,尤其是二者
差距超过5个点时,股市就会见底,轮新的牛市将会拉
开序幕;而 M1 比 M2 高5个百分点时,牛市行情会结束,
熊市会到来。

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