感觉上海的fy和仲裁委疫情后办事效率明显提高了 ，都开始赶工了[太阳] 一 个私募证券投资基金合同纠纷一千多万标的，去年4月开始搞，代理被申请人一方，中间收延期审理决定不下五次，准备了几百页的证据，终于换来了一份沉甸甸的胜诉裁决书，一切都是应得的，也是值得的[耶]
ps.上海仲裁委的办公环境比贸仲委好太多了
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关于养老产业REITs（三）
l 中国发展养老产业REITs内外部环境情况分析以及不足之处：

相关立法
上文提及过，由于目前我国是禁止发行有关商业地产类项目REITs，所以养老产业也顺带被排除在外，除非国家相关公共机构展开非盈利性质的试点工作。譬如，美国在部分养老项目中，也是由地方政府牵头，并结合民间资本，共同完成对养老项目的投资（如表5所示，旧金山政府办公室投资占比达40%，而LIHTC是美国政府在1986年税制改革推出的一项旨在促进中低收入家庭住房改善的方案）。第二点，国内目前还暂时未针对REITs进行立法，主体法律也只有《证券投资基金法》和《证券法》，其余仅是一些有关《通知》和《指引》<注1>。尤其在中国现行税法下，在财产信托条件下的产权转移要与真实交易下的产权交易同等纳税，依照现行税收政策及法律条件就不避免地重复纳税。同时，依照公司法发起的REITs要先纳公司税，REITs投资者还要纳所得税，重复征税，使得REITs丧失其大众投资回报优势（如表3所示，物业运营环节中各种增值税、印花税、房产税、土地使用税，以及投资者所需要缴纳的企业/个人所得税）。而美国REITs实质上是美国税收利益驱动下的产物。60余年的成长与繁荣，其主流是围绕税收政策的改进而兴衰，譬如REITs不存在公司税，REITs投资的房地产属免税资产等。

人才培养及养老产业体系
由于我国公募REITs的发展才刚起步，相关人才培养不足，虽说国内拥有房产行业经验的专业人员不在少数，但缺少专业复合型人才——即拥有丰富房地产行业经验，又具备健全金融知识储备的专业人员。
中国养老地产刚起步，开发运营主体依然是房地产企业为主，在发展过程中，也逐渐加入了保险公司、养老服务机构、外资企业和上下游相关的其他机构，但这些机构分工合作有限，未找准自己在养老地产链条上的定位，所以，各自的优势未能很好的发挥，同时还容易出现重复建设的问题。最终，养老服务质量未跟上，客户体验差，持续性差，以至于整体项目面临经营上的风险<注2>。未来如若要在国内开展大规模的商业地产REITs，如何梳理清楚房地产行业中投资、开发、运营三者的关系。是必不可少的重要一步。

注：
<1>2020年，中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》；
2021年，国家发改委发布《国家发展改革委关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》和中国证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》；
2022年，中国证监会、国家发改委联合发布《关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作通知》。
<2>由于在校对中没有找到相应链接，故标明此段为参考资料中摘取。

参考资料：
中国社会科学院研究生院博士学位论文《房地产投资信托（REITs）研究》张寒燕。

【买买买！险资权益配比步步高，看好后市表现】6月以来，险资持有权益资产比重持续回暖。银保监会最新发布的2022年6月保险业经营情况数据显示，截至今年6月末，保险资金运用余额达24.46万亿元，其中配置股票和证券投资基金的资金余额为3.19万亿元，突破3万亿元；占比为13.02%，较此前一个月继续回升，也是今年以来的最高水平。

川财证券研究所所长陈雳表示，险资受其自身属性影响，安全性是其投资考虑的第一要素，高于对盈利的需求，整体投资风格偏谨慎，因此险资更偏好于布局业绩稳定增长的行业，低估值绩优股是险资布局的重点方向。详见：https://t.cn/A6SZfK24 (21财经)