【十大券商策略：#全球资金流动时钟正流向股市！市场在波动中前行#】
海通证券：这波行情有望创年内新高
春节后市场下跌主因是通胀读数上升，投资者担忧滞胀。剔除基数效应，真实数据显示今年投资时钟处于过热期，未来通胀担忧望渐去。历史显示，牛市中指数高点略提前于ROE，本轮ROE回升高点预计在21Q4-22Q1。这波行情有望创年内新高，以茅指数为代表的龙头优质公司仍是较好配置，守正。盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造更有弹性，出奇。
国泰君安证券：震荡不长久，此后是拉升
大势研判：拉升的力量在积聚。近两周以来，上证指数累计上涨3.02%，在走出震荡中枢期间几度突破3600点。宏观层面，疫苗接种率逐步提升，全球经济将从错位复苏走向共振繁荣，由供需裂口所致的通胀预期顶点在即。同时，看到微观市场交易结构已显著改善，一方面，估值与盈利增速从背离走向收敛，单一的交易因素对股价的推升作用减弱；另一方面，微观拥挤度下降，资金筹码压力改善。在通胀预期缓和、存量结构改善背景下，市场向上拉升的力量正在进一步积聚。
选股思路：风险评价下行，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。风险评价下行本质上是不确定迈向确定的过程，选股思路便在于寻找不确定到确定、边际改善最大的股票类别。由于市场风险偏好仍处中低水平，蓝筹股仍将是投资重点，但大盘蓝筹与中盘蓝筹表现有别：1)中盘蓝筹领跑。随着中盘盈利大幅改善，其经营稳定预期快速抬升，风险评价边际显著下行。事实上，基于近10年以来经济政策不确定性指数复盘来看，风险评价下行期间中盘蓝筹相对优势表现突出。2)大盘蓝筹跟随。当前以公募基金重仓股为代表的大盘蓝筹，微观市场交易结构恶化问题得到了显著改善，重回投资视野。考虑大盘业绩虽有改善但幅度较小，且其风险评价本身较低，风险评价下行边际贡献有限，未来将是跟随行情。
华泰证券：A股有望在波动中前行，继续加配二线龙头
经济短周期仍在上行阶段，5月PMI环比下降但仍处扩张区间，结构上看，新订单-生产指数明显收缩、新出口订单指数继续回落，维持观点Q4经济短周期可能开始回落。大势上，A股有望在波动中前行，短期关注通胀数据、6月FOMC会议。
战术视角，建议继续关注三条交易主线：1)行业轮动：机械、公路、特钢、一般零售；2)稀缺产能：铜、铝、玻纤、石膏板、稀土；3)盈利能力：通用机械、自动化、医疗器械、啤酒、面板、半导体、煤炭、装饰材料。主题投资，建议关注两条主线：1)与碳中和、智能化相关的制造小龙头；2)消费“多极化”崛起和“第二次”下沉。
中金公司：波动加大，轻指数、重结构
市场仍将延续成长风格，但近期原油和商品价格回升可能再度带来通胀隐忧，指数临近前高后波动也难免加大，“轻指数、重结构”仍是当前较好的应对方式。
操作建议：轻指数，重结构，偏成长。1)泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块(如汽车、家电、轻工家居、医疗、食品饮料等)仍是自下而上的重点；2)保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游等；3)老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的原材料(如锂、铜铝、龙头券商等)。
招商证券：主要指数有望震荡走平
5月中下旬以来，股市流动性改善驱动A股反弹，人民币强势升值成为重要原因之一。往后看，人民币汇率将继续成为短期影响A股走势的重要变量，美联储在不及预期的就业和高通胀之间的两难选择可能导致人民币汇率波动加剧。汇率的波动将通过外资流向、投资者情绪、进出口等方面对A股造成影响。在当前环境下，主要指数有望震荡走平，市场机会以阶段性局部机会为主，选择高景气细分行业和高业绩增长个股α和波段操作α是获得超额收益的关键。
兴业证券：全球资金流动时钟正流向股市，“夏日行情”不犹豫
全球资金流动时钟正流向股市，“夏日行情”不犹豫。兴业证券策略团队创立的全球资金流动时钟显示，本轮市场的上涨，时间和资金维度都还不够，市场具备上行动力。从时间维度来看当前美股仅上行7个月，距离历史平均的20-30个月还有1年左右时间。从资金维度来看，美国几万亿的刺激，仅小几千亿流入风险资产，还有较多资金仍有望在未来一个阶段从货币市场逐步流向风险资产，对股市上行是较强的动力。
“收获周期，布局成长”，成长仍是当前主要进攻方向。1)AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注。如：计算机、通信、电子等。2)医药，创新、景气、科技与消费属性兼具，重点关注医疗器械、医疗服务等方向。3)新能源链条。媲美消费电子10年黄金成长周期，在碳中和和碳达峰背景下，政策+需求+技术变革三轮驱动，重点关注：新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。4)高端制造设备。主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体设备、军工等方向。
安信证券：短期环境依然有利，上行波段继续
当前美联储显著鸽派的背景下，全球股市估值容忍度上升，加之A股风险偏好处于有利窗口期，使得A股短期有一个向上波段。从结构上看，市场呈现一定轮动特征，一些主题投资和中小股票相当活跃，但对机构投资者来说核心依然是高景气赛道。下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，成长扩散可能继续，关注补涨品种和中报强预期品种。行业配置上，当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理受益于疫情修复的公司，重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。
重点关注方向包括三条线索：1)新成长赛道：人工智能、智能汽车、军工、信创网安等；2)核心赛道中能够继续持续超预期的品种：部分半导体、白酒、医药公司；3)疫情复苏链：银行、旅游、航空、农产品等。
广发证券：复苏后期，寻找量价突破
震荡期优选周转率改善或利润率提升的方向，兼顾低PEG策略。流动性将边际收敛但利率上行空间受制约。全球通胀预期高位难以进一步上行，有助于增强A股成长股的胜率。当前仍处于健康的信用收缩阶段，盈利高位回落但有韧性，结构上突破来自于周转率或利润率的支撑。建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集(次高端白酒/半导体/计算机)，低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造(玻璃/造纸)，升值受益的“人少+逻辑改善”金融(券商/银行)。主题投资关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定方向(光伏/锂电)。
天风证券：A股将迎来今年最大一波解禁潮，继续看好两大板块
6月7日-11日市场将迎来今年最大一波解禁潮，单周解禁规模达4705.85亿，占当前全A流通市值的0.69%。历史数据来看，解禁高峰对指数影响没有明显规律。增发解禁和股权激励解禁对个股有明显影响，但原始首发股东解禁，对后续股价影响幅度较小。
目前来看，军工电子和原材料、半导体两个行业有望上半年业绩持续加速、全年维持高增长，而上半年他们的股价变现平平，与景气度相背离，但随着业绩的不断验证，超额收益很大概率在下半年实现。
国盛证券：仍是流动性宽松窗口，继续进攻科创
把握当下，继续进攻科创：1、伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落，以及流动性宽松、风险偏好修复下沉，科创板正迎来显著的反弹；2、近期基金发行有所回暖，科创板ETF规模更持续扩张，MSCI也首次将科创板个股纳入，科创板正获得市场资金持续增配。3、科创板作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮，经历2年的发展与成长，已经到了可以集中挖掘、关注的时候，尤其是当前机构对科创板仍处于相对低配的状态。建议着眼未来、把握当下、积极配置。
海通证券：这波行情有望创年内新高
春节后市场下跌主因是通胀读数上升，投资者担忧滞胀。剔除基数效应，真实数据显示今年投资时钟处于过热期，未来通胀担忧望渐去。历史显示，牛市中指数高点略提前于ROE，本轮ROE回升高点预计在21Q4-22Q1。这波行情有望创年内新高，以茅指数为代表的龙头优质公司仍是较好配置，守正。盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造更有弹性，出奇。
国泰君安证券：震荡不长久，此后是拉升
大势研判：拉升的力量在积聚。近两周以来，上证指数累计上涨3.02%，在走出震荡中枢期间几度突破3600点。宏观层面，疫苗接种率逐步提升，全球经济将从错位复苏走向共振繁荣，由供需裂口所致的通胀预期顶点在即。同时，看到微观市场交易结构已显著改善，一方面，估值与盈利增速从背离走向收敛，单一的交易因素对股价的推升作用减弱；另一方面，微观拥挤度下降，资金筹码压力改善。在通胀预期缓和、存量结构改善背景下，市场向上拉升的力量正在进一步积聚。
选股思路：风险评价下行，中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。风险评价下行本质上是不确定迈向确定的过程，选股思路便在于寻找不确定到确定、边际改善最大的股票类别。由于市场风险偏好仍处中低水平，蓝筹股仍将是投资重点，但大盘蓝筹与中盘蓝筹表现有别：1)中盘蓝筹领跑。随着中盘盈利大幅改善，其经营稳定预期快速抬升，风险评价边际显著下行。事实上，基于近10年以来经济政策不确定性指数复盘来看，风险评价下行期间中盘蓝筹相对优势表现突出。2)大盘蓝筹跟随。当前以公募基金重仓股为代表的大盘蓝筹，微观市场交易结构恶化问题得到了显著改善，重回投资视野。考虑大盘业绩虽有改善但幅度较小，且其风险评价本身较低，风险评价下行边际贡献有限，未来将是跟随行情。
华泰证券：A股有望在波动中前行，继续加配二线龙头
经济短周期仍在上行阶段，5月PMI环比下降但仍处扩张区间，结构上看，新订单-生产指数明显收缩、新出口订单指数继续回落，维持观点Q4经济短周期可能开始回落。大势上，A股有望在波动中前行，短期关注通胀数据、6月FOMC会议。
战术视角，建议继续关注三条交易主线：1)行业轮动：机械、公路、特钢、一般零售；2)稀缺产能：铜、铝、玻纤、石膏板、稀土；3)盈利能力：通用机械、自动化、医疗器械、啤酒、面板、半导体、煤炭、装饰材料。主题投资，建议关注两条主线：1)与碳中和、智能化相关的制造小龙头；2)消费“多极化”崛起和“第二次”下沉。
中金公司：波动加大，轻指数、重结构
市场仍将延续成长风格，但近期原油和商品价格回升可能再度带来通胀隐忧，指数临近前高后波动也难免加大，“轻指数、重结构”仍是当前较好的应对方式。
操作建议：轻指数，重结构，偏成长。1)泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块(如汽车、家电、轻工家居、医疗、食品饮料等)仍是自下而上的重点；2)保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游等；3)老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的原材料(如锂、铜铝、龙头券商等)。
招商证券：主要指数有望震荡走平
5月中下旬以来，股市流动性改善驱动A股反弹，人民币强势升值成为重要原因之一。往后看，人民币汇率将继续成为短期影响A股走势的重要变量，美联储在不及预期的就业和高通胀之间的两难选择可能导致人民币汇率波动加剧。汇率的波动将通过外资流向、投资者情绪、进出口等方面对A股造成影响。在当前环境下，主要指数有望震荡走平，市场机会以阶段性局部机会为主，选择高景气细分行业和高业绩增长个股α和波段操作α是获得超额收益的关键。
兴业证券：全球资金流动时钟正流向股市，“夏日行情”不犹豫
全球资金流动时钟正流向股市，“夏日行情”不犹豫。兴业证券策略团队创立的全球资金流动时钟显示，本轮市场的上涨，时间和资金维度都还不够，市场具备上行动力。从时间维度来看当前美股仅上行7个月，距离历史平均的20-30个月还有1年左右时间。从资金维度来看，美国几万亿的刺激，仅小几千亿流入风险资产，还有较多资金仍有望在未来一个阶段从货币市场逐步流向风险资产，对股市上行是较强的动力。
“收获周期，布局成长”，成长仍是当前主要进攻方向。1)AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注。如：计算机、通信、电子等。2)医药，创新、景气、科技与消费属性兼具，重点关注医疗器械、医疗服务等方向。3)新能源链条。媲美消费电子10年黄金成长周期，在碳中和和碳达峰背景下，政策+需求+技术变革三轮驱动，重点关注：新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。4)高端制造设备。主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体设备、军工等方向。
安信证券：短期环境依然有利，上行波段继续
当前美联储显著鸽派的背景下，全球股市估值容忍度上升，加之A股风险偏好处于有利窗口期，使得A股短期有一个向上波段。从结构上看，市场呈现一定轮动特征，一些主题投资和中小股票相当活跃，但对机构投资者来说核心依然是高景气赛道。下一阶段，由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，成长扩散可能继续，关注补涨品种和中报强预期品种。行业配置上，当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理受益于疫情修复的公司，重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。
重点关注方向包括三条线索：1)新成长赛道：人工智能、智能汽车、军工、信创网安等；2)核心赛道中能够继续持续超预期的品种：部分半导体、白酒、医药公司；3)疫情复苏链：银行、旅游、航空、农产品等。
广发证券：复苏后期，寻找量价突破
震荡期优选周转率改善或利润率提升的方向，兼顾低PEG策略。流动性将边际收敛但利率上行空间受制约。全球通胀预期高位难以进一步上行，有助于增强A股成长股的胜率。当前仍处于健康的信用收缩阶段，盈利高位回落但有韧性，结构上突破来自于周转率或利润率的支撑。建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集(次高端白酒/半导体/计算机)，低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造(玻璃/造纸)，升值受益的“人少+逻辑改善”金融(券商/银行)。主题投资关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定方向(光伏/锂电)。
天风证券：A股将迎来今年最大一波解禁潮，继续看好两大板块
6月7日-11日市场将迎来今年最大一波解禁潮，单周解禁规模达4705.85亿，占当前全A流通市值的0.69%。历史数据来看，解禁高峰对指数影响没有明显规律。增发解禁和股权激励解禁对个股有明显影响，但原始首发股东解禁，对后续股价影响幅度较小。
目前来看，军工电子和原材料、半导体两个行业有望上半年业绩持续加速、全年维持高增长，而上半年他们的股价变现平平，与景气度相背离，但随着业绩的不断验证，超额收益很大概率在下半年实现。
国盛证券：仍是流动性宽松窗口，继续进攻科创
把握当下，继续进攻科创：1、伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落，以及流动性宽松、风险偏好修复下沉，科创板正迎来显著的反弹；2、近期基金发行有所回暖，科创板ETF规模更持续扩张，MSCI也首次将科创板个股纳入，科创板正获得市场资金持续增配。3、科创板作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮，经历2年的发展与成长，已经到了可以集中挖掘、关注的时候，尤其是当前机构对科创板仍处于相对低配的状态。建议着眼未来、把握当下、积极配置。
义乌成为世界小商品城的原因是什么?
早在乾隆年间，义乌农民就开始了“鸡毛换糖”的经商活动，那时侯的义乌人用红糖换来的鸡毛做鸡毛掸子，每逢过年过节，便走街串巷地去卖。这便是义乌小商品经营的开始。
现在义乌的小商品闻名海内外，从针头儿线脑儿、鞋带儿、纽扣儿、拉锁儿、牙签儿到精致的礼品、精美的饰物；从鞋袜、围巾、帽子、服装到毛纺织品；从各种玩具、打火机到电视机、红木家具、各种五金工具、和电子产品。凡是日用百货中人们能想到的，没有这儿不卖的。
现在，用小商品来定义义乌的商品范围已经不全面了，应该说，在义乌能够以低价位买到所有生活、生产用的商品。由于义乌的价格便宜，所以人们宁可用“小商品”作为义乌经营所有商品的总称。
打造规范化市场
短短的十几年，义乌就从做“鸡毛换红糖”的小商品生意起家，发展到了目前的“华夏第一市”。据统计，2001年义乌商品市场成交额高达211.97亿元，商品成交额已经连续11年位居全国十大集贸市场榜首。
2001年义乌成功举办了第七届中国小商品博览会。商博会规模空前，外向度明显提高，26个国家和地区的企业参展，占总展位的20%。国内30个省（市、区）和境外的共有1026家企业参展，成交额达43.7亿元。比上届增长13.3%。
目前，义乌“小商品、大产业、小企业、大集群”的工业产业发展格局初步构筑形成。在改革开放之初，他们就敢为人先，提出了允许长途贩运和允许发展一些小商品市场等“四个允许”，冒着风险用十年左右的时间完成了原始积累。1992年，小平同志南巡讲话以后，义乌人又一次抓住机遇，提出了“引工经商”这么一个重大战略，把原始积累的商业资本迅速转化为工业资本。当我国加入WTO以后，义乌市委市政府又提出了加快建设现代化的商贸名城，扩大经济的外向度，在连续七年举办中国小商品博览会的基础上，今年他们又将举办中国(义乌)国际小商品博览会，从而实现市场贸易与国际接轨。
义乌小商品市场有几大优势，一是规模优势。义乌小商品市场总面积100多万平方米，经营商位4.5万个，经营人员10万多人。全市还有各类专业市场10多个、专业街30多条。2002年10月，新建造的现代化的“福田市场”即将投入使用，使得小商品市场的规模扩大了一倍。二是商品优势。义乌中国小商品城经营品种类齐全，汇集了2 8个大类近32万种商品。这些商品价廉物美，90%以上外销全国及世界各地。三是网络优势。义乌在全国20多个省市建立了30多个分市场；在南非、乌克兰等国家设立了5个分市场；12万义乌经商大军，其中5万人分布在全国各地，在全国经商者30000多人。四是管理优势。经过20多年的实践，市场形成了一套管理规范的管理体系，营造了公平竞争、守法经营、秩序井然的经商环境。
以商促工 工商联动
义乌经济具有强大的生机和活力的重要原因是民营经济。义乌企业99%为非公有制企业。义乌市委市政府始终坚持以民为本，立足于民，大力发展民本经济，藏富于民间，为地方发展留足了后劲。
2001年，全市金融机构年末存款余额226亿元，其中居民存款108亿元。义乌去年投入城市建设80多亿元，政府投入仅为7亿元，其余都是民间投资。
十年前，义乌结合地方特点实施了“以商促工、工商联动”策略，引导商业富余资本投向工业领域，依托小商品市场，形成有特色的民营企业，大力发展小商品加工业。经过几年的努力，已经初步形成了“小商品、大产业、小企业、大集群”的工业经济发展格局。改善了义乌没有地方工业的状况。义乌在发展民营企业方面，走在了前面。
几年来，义乌形成了“布局合理、梯度开发、优势互补、整体推进”的工业园区开发格局。全市工业园区规划总面积近60平方公里，已经和正在开发建设的20平方公里已初具规模。
目前，义乌已培育了衬衫、五金、饰品、工艺品、拉链、毛纺、针织袜业、彩印包装等优势行业和产品，涌现了“浪沙”袜业、“新光饰品”、“年年红”红木家具等一大批知名品牌。现在，义乌市场经营的商品中，地方产品已占2/3，有力地支撑了市场的持续繁荣。
义乌人的“无竞争艺术”
有一位批发商在中国小商品城日用品市场卖的是比针头线脑还微不足道的牙签。在这寸土寸金的市场中卖牙签也能赚钱？摊主的回答让我吃惊：别看这个只有立锥之地的小柜台，每批发销售牙签10吨左右，也就是1亿根左右，按100根毛利1分钱计算，每天获利1万元。
做小生意赚大钱，这是义乌商人最成功的“生意经”。凭借这种经营策略，这个上个世纪80年代初靠走南闯北的个体户带动起来的集贸市场，如今容纳了3．5万个经营户。同类同品牌同质量的商品，这里的批零价仅为一般商场零售价格的1／3，甚至更低，义乌的商人在激烈的市场竞争中不断寻求“无竞争空间”。
在所有环节上千方百计降低成本，并且靠良好的信誉吸引“回头客”， 在竞争激烈的商战中让“薄利”与“多销”良性互动，这是义乌小商品市场做大的关键。
义乌商人的“生意经”所追求的“无竞争艺术”，不是与竞争对手进行“肉搏战”，而是发掘自己的优势，做一些“人无我有，人有我优”的事情。
早在乾隆年间，义乌农民就开始了“鸡毛换糖”的经商活动，那时侯的义乌人用红糖换来的鸡毛做鸡毛掸子，每逢过年过节，便走街串巷地去卖。这便是义乌小商品经营的开始。
现在义乌的小商品闻名海内外，从针头儿线脑儿、鞋带儿、纽扣儿、拉锁儿、牙签儿到精致的礼品、精美的饰物；从鞋袜、围巾、帽子、服装到毛纺织品；从各种玩具、打火机到电视机、红木家具、各种五金工具、和电子产品。凡是日用百货中人们能想到的，没有这儿不卖的。
现在，用小商品来定义义乌的商品范围已经不全面了，应该说，在义乌能够以低价位买到所有生活、生产用的商品。由于义乌的价格便宜，所以人们宁可用“小商品”作为义乌经营所有商品的总称。
打造规范化市场
短短的十几年，义乌就从做“鸡毛换红糖”的小商品生意起家，发展到了目前的“华夏第一市”。据统计，2001年义乌商品市场成交额高达211.97亿元，商品成交额已经连续11年位居全国十大集贸市场榜首。
2001年义乌成功举办了第七届中国小商品博览会。商博会规模空前，外向度明显提高，26个国家和地区的企业参展，占总展位的20%。国内30个省（市、区）和境外的共有1026家企业参展，成交额达43.7亿元。比上届增长13.3%。
目前，义乌“小商品、大产业、小企业、大集群”的工业产业发展格局初步构筑形成。在改革开放之初，他们就敢为人先，提出了允许长途贩运和允许发展一些小商品市场等“四个允许”，冒着风险用十年左右的时间完成了原始积累。1992年，小平同志南巡讲话以后，义乌人又一次抓住机遇，提出了“引工经商”这么一个重大战略，把原始积累的商业资本迅速转化为工业资本。当我国加入WTO以后，义乌市委市政府又提出了加快建设现代化的商贸名城，扩大经济的外向度，在连续七年举办中国小商品博览会的基础上，今年他们又将举办中国(义乌)国际小商品博览会，从而实现市场贸易与国际接轨。
义乌小商品市场有几大优势，一是规模优势。义乌小商品市场总面积100多万平方米，经营商位4.5万个，经营人员10万多人。全市还有各类专业市场10多个、专业街30多条。2002年10月，新建造的现代化的“福田市场”即将投入使用，使得小商品市场的规模扩大了一倍。二是商品优势。义乌中国小商品城经营品种类齐全，汇集了2 8个大类近32万种商品。这些商品价廉物美，90%以上外销全国及世界各地。三是网络优势。义乌在全国20多个省市建立了30多个分市场；在南非、乌克兰等国家设立了5个分市场；12万义乌经商大军，其中5万人分布在全国各地，在全国经商者30000多人。四是管理优势。经过20多年的实践，市场形成了一套管理规范的管理体系，营造了公平竞争、守法经营、秩序井然的经商环境。
以商促工 工商联动
义乌经济具有强大的生机和活力的重要原因是民营经济。义乌企业99%为非公有制企业。义乌市委市政府始终坚持以民为本，立足于民，大力发展民本经济，藏富于民间，为地方发展留足了后劲。
2001年，全市金融机构年末存款余额226亿元，其中居民存款108亿元。义乌去年投入城市建设80多亿元，政府投入仅为7亿元，其余都是民间投资。
十年前，义乌结合地方特点实施了“以商促工、工商联动”策略，引导商业富余资本投向工业领域，依托小商品市场，形成有特色的民营企业，大力发展小商品加工业。经过几年的努力，已经初步形成了“小商品、大产业、小企业、大集群”的工业经济发展格局。改善了义乌没有地方工业的状况。义乌在发展民营企业方面，走在了前面。
几年来，义乌形成了“布局合理、梯度开发、优势互补、整体推进”的工业园区开发格局。全市工业园区规划总面积近60平方公里，已经和正在开发建设的20平方公里已初具规模。
目前，义乌已培育了衬衫、五金、饰品、工艺品、拉链、毛纺、针织袜业、彩印包装等优势行业和产品，涌现了“浪沙”袜业、“新光饰品”、“年年红”红木家具等一大批知名品牌。现在，义乌市场经营的商品中，地方产品已占2/3，有力地支撑了市场的持续繁荣。
义乌人的“无竞争艺术”
有一位批发商在中国小商品城日用品市场卖的是比针头线脑还微不足道的牙签。在这寸土寸金的市场中卖牙签也能赚钱？摊主的回答让我吃惊：别看这个只有立锥之地的小柜台，每批发销售牙签10吨左右，也就是1亿根左右，按100根毛利1分钱计算，每天获利1万元。
做小生意赚大钱，这是义乌商人最成功的“生意经”。凭借这种经营策略，这个上个世纪80年代初靠走南闯北的个体户带动起来的集贸市场，如今容纳了3．5万个经营户。同类同品牌同质量的商品，这里的批零价仅为一般商场零售价格的1／3，甚至更低，义乌的商人在激烈的市场竞争中不断寻求“无竞争空间”。
在所有环节上千方百计降低成本，并且靠良好的信誉吸引“回头客”， 在竞争激烈的商战中让“薄利”与“多销”良性互动，这是义乌小商品市场做大的关键。
义乌商人的“生意经”所追求的“无竞争艺术”，不是与竞争对手进行“肉搏战”，而是发掘自己的优势，做一些“人无我有，人有我优”的事情。
【2020年榆林农业农村工作十大亮点】1、大旱之年仍然夺取粮食丰收
在25年来最严重的旱灾影响下，我市推广以地膜覆盖、抗旱保墒、水肥一体、节水补灌技术为核心的旱作农业技术283.65万亩；实施谷子良种统繁统供42万亩；引进智能化病虫害远程监测设备33台套；完成深松整地作业面积100万亩，机耕作业面积873万亩，机播作业面积601万亩。全市粮食播种面积1079万亩，实现粮食总产253万吨，产量连续5年保持在250万吨以上。
2、畜牧业产值增加值增速均居全省第一
全市畜牧业生产呈现快速增长态势，畜禽养殖规模显著增长，全年羊子饲养量946.03万只，生猪饲养量222.7万头，牛饲养量25.3万头，家禽饲养量1174万只，畜牧业实现产值154.13亿元，达历史最高水平，实现增加值82.92亿元、增速1.9%，三项指标均居全省首位。
3、荣获第二次全国污染源普查先进集体
全市组建了571人的普查队伍，做好了种植业、畜牧、农机、果业、农药、化肥包装回收6个类型农业污染源数据填报审核上报，完成了农业污染源普查名录库底册5664户和新增规模化养殖场360户的现场清查，最终确定纳入普查对象规模化养殖场851户，并对此开展入户调查。被国务院第二次全国污染源普查领导小组办公室评为第二次全国污染源普查先进集体，是全省唯一受表彰的地级市农业农村部门。
4、我市成为全国唯一的农产品全程质量控制技术体系（CAQS-GAP）整体推进市
围绕“标准化生产、品牌化经营、全程质量控制”的思路，我市从产品认证、标准生产、质量追溯等方面开展创建工作，被农业农村部农产品质量安全中心授予全国农产品全程质量控制技术体系（CAQS-GAP）整体推进市称号，成为全国唯一的整体推进市。榆阳区、神木市、靖边县和米脂县被授予（CAQS-GAP）试点县。
5、市农业综合执法支队入选全国农业综合行政执法示范窗口
全年共出动执法人员3840人（次），检查各类农资经营单位2534家（次），整顿市场260个（次）。办理一般程序案件16件，罚没款总额15.6981万元，挽回经济损失10.376万元。2020年3月，市农业综合执法支队被农业农村部评为第一批全国农业综合行政执法示范窗口，是全国唯一获此殊荣的地级市执法机构，2卷案卷获全国农业行政处罚优秀案卷，5卷案卷获2020年全省农业行政处罚优秀案卷（其中1卷选送农业农村部参评全国农业行政处罚案卷评查）。
6、农业科技支撑能力显著提升
全年引进新品种106个，获得省科技进步三等奖2项、市科技进步一等奖3项、市科技进步二等奖3项、市科技进步三等奖2项。
7、农村集体经济发展步入快车道
农村集体产权制度改革整市推进工作顺利通过省级验收。全市共清查核实集体资产303.6亿元，集体土地5894.2万亩；界定集体经济组织成员268.5万人；量化集体资产142.5亿元，颁发股权证书28.1万本；成立村集体（股份）经济合作社2960个，占行政村总数的99.9%。2020年全市村集体总收益10.1亿元，907个村集体分红2.8亿元，涉及成员66.5万人，村均31.2万元、人均425元。目前，全市开展“三变”改革的村集体经济组织1874个（土地入股的517个），占总数的63.3%，全市有经营性收入的村集体2245个，占总数的75.8%，年度任务指标全部完成。
8、农村人居环境整治效果显著
全市所有行政村开展村庄清洁行动，95%的行政村达到干净整洁村要求。府谷县和吴堡县卫生厕所普及率均达到二类县85%的指标要求；全市农村生活垃圾治理率达91.08%；农村生活污水治理率达28%，管控率达72%；全市畜禽粪污综合利用率达80%以上，规模化养殖场粪污处理设施装备率达95%以上，全市秸秆综合利用率达86.33%。
9、脱贫攻坚与乡村振兴工作取得阶段性成果
全市23.9万名有劳动能力且有意愿发展产业的贫困人口实现产业全覆盖、贫困村集体经济组织实现全覆盖、技术帮扶实现全覆盖。市农业农村局被评为市脱贫攻坚先进集体，获“组织创新奖”。累计启动建设乡村振兴示范村304个（含24个标杆村），覆盖全市155个乡镇，实现“县有标杆、镇有示范”。探索出了城郊融合发展带动型、矿区生态修复治理型、产业发展促动型、丘陵沟壑区生态宜居型和文化民俗传承保护型等乡村振兴发展模式。
10、农产品品牌建设捷报频传
定边县靖边县榆林马铃薯和佳县油枣获批中国特色农产品优势区，榆林马铃薯入选第二批中欧地理标志互认产品，米脂小米等19个产品入选全国名特优新农产品目录。榆林山地苹果、榆林马铃薯和榆林尚农区域公用品牌分别荣获第十八届农交会最受欢迎农产品、最佳创新产品和最具品牌影响力产品奖项。https://t.cn/A6cXDbaw
在25年来最严重的旱灾影响下，我市推广以地膜覆盖、抗旱保墒、水肥一体、节水补灌技术为核心的旱作农业技术283.65万亩；实施谷子良种统繁统供42万亩；引进智能化病虫害远程监测设备33台套；完成深松整地作业面积100万亩，机耕作业面积873万亩，机播作业面积601万亩。全市粮食播种面积1079万亩，实现粮食总产253万吨，产量连续5年保持在250万吨以上。
2、畜牧业产值增加值增速均居全省第一
全市畜牧业生产呈现快速增长态势，畜禽养殖规模显著增长，全年羊子饲养量946.03万只，生猪饲养量222.7万头，牛饲养量25.3万头，家禽饲养量1174万只，畜牧业实现产值154.13亿元，达历史最高水平，实现增加值82.92亿元、增速1.9%，三项指标均居全省首位。
3、荣获第二次全国污染源普查先进集体
全市组建了571人的普查队伍，做好了种植业、畜牧、农机、果业、农药、化肥包装回收6个类型农业污染源数据填报审核上报，完成了农业污染源普查名录库底册5664户和新增规模化养殖场360户的现场清查，最终确定纳入普查对象规模化养殖场851户，并对此开展入户调查。被国务院第二次全国污染源普查领导小组办公室评为第二次全国污染源普查先进集体，是全省唯一受表彰的地级市农业农村部门。
4、我市成为全国唯一的农产品全程质量控制技术体系（CAQS-GAP）整体推进市
围绕“标准化生产、品牌化经营、全程质量控制”的思路，我市从产品认证、标准生产、质量追溯等方面开展创建工作，被农业农村部农产品质量安全中心授予全国农产品全程质量控制技术体系（CAQS-GAP）整体推进市称号，成为全国唯一的整体推进市。榆阳区、神木市、靖边县和米脂县被授予（CAQS-GAP）试点县。
5、市农业综合执法支队入选全国农业综合行政执法示范窗口
全年共出动执法人员3840人（次），检查各类农资经营单位2534家（次），整顿市场260个（次）。办理一般程序案件16件，罚没款总额15.6981万元，挽回经济损失10.376万元。2020年3月，市农业综合执法支队被农业农村部评为第一批全国农业综合行政执法示范窗口，是全国唯一获此殊荣的地级市执法机构，2卷案卷获全国农业行政处罚优秀案卷，5卷案卷获2020年全省农业行政处罚优秀案卷（其中1卷选送农业农村部参评全国农业行政处罚案卷评查）。
6、农业科技支撑能力显著提升
全年引进新品种106个，获得省科技进步三等奖2项、市科技进步一等奖3项、市科技进步二等奖3项、市科技进步三等奖2项。
7、农村集体经济发展步入快车道
农村集体产权制度改革整市推进工作顺利通过省级验收。全市共清查核实集体资产303.6亿元，集体土地5894.2万亩；界定集体经济组织成员268.5万人；量化集体资产142.5亿元，颁发股权证书28.1万本；成立村集体（股份）经济合作社2960个，占行政村总数的99.9%。2020年全市村集体总收益10.1亿元，907个村集体分红2.8亿元，涉及成员66.5万人，村均31.2万元、人均425元。目前，全市开展“三变”改革的村集体经济组织1874个（土地入股的517个），占总数的63.3%，全市有经营性收入的村集体2245个，占总数的75.8%，年度任务指标全部完成。
8、农村人居环境整治效果显著
全市所有行政村开展村庄清洁行动，95%的行政村达到干净整洁村要求。府谷县和吴堡县卫生厕所普及率均达到二类县85%的指标要求；全市农村生活垃圾治理率达91.08%；农村生活污水治理率达28%，管控率达72%；全市畜禽粪污综合利用率达80%以上，规模化养殖场粪污处理设施装备率达95%以上，全市秸秆综合利用率达86.33%。
9、脱贫攻坚与乡村振兴工作取得阶段性成果
全市23.9万名有劳动能力且有意愿发展产业的贫困人口实现产业全覆盖、贫困村集体经济组织实现全覆盖、技术帮扶实现全覆盖。市农业农村局被评为市脱贫攻坚先进集体，获“组织创新奖”。累计启动建设乡村振兴示范村304个（含24个标杆村），覆盖全市155个乡镇，实现“县有标杆、镇有示范”。探索出了城郊融合发展带动型、矿区生态修复治理型、产业发展促动型、丘陵沟壑区生态宜居型和文化民俗传承保护型等乡村振兴发展模式。
10、农产品品牌建设捷报频传
定边县靖边县榆林马铃薯和佳县油枣获批中国特色农产品优势区，榆林马铃薯入选第二批中欧地理标志互认产品，米脂小米等19个产品入选全国名特优新农产品目录。榆林山地苹果、榆林马铃薯和榆林尚农区域公用品牌分别荣获第十八届农交会最受欢迎农产品、最佳创新产品和最具品牌影响力产品奖项。https://t.cn/A6cXDbaw
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