#中华民俗汇览# 【灯红酒绿：为什么古人认为酒是绿色的？】
市面上卖的酒无非白酒、黄酒、红酒，绿酒还真是不多见，也可以说没见过。
大多数人对于绿色的水本来就没有好感，比如里约奥运莫名其妙变绿的泳池。但是，绿酒在古代就是美酒，古来文人墨客盛赞无数。
绿蚁新醅酒，红泥小火炉。晚来天欲雪，能饮一杯无？
这首诗出自唐代白居易的《问刘十九》。这首诗中的刘十九就是刘禹锡的堂兄，刘禹铜。他是洛阳的一位富商。白居易晚年隐居洛阳，很有可能邀请旧人一同饮酒，畅饮人生。
从古代文学的角度分析，诗词的上阕色彩丰富，对仗工整，不失为佳句。很多解释说，新酿的米酒还未过滤，酒面上泛起一层绿色泡，香气扑鼻。所以，这里的“绿蚁”的意思是新酿的没有过滤的米酒上的绿色泡沫。颜色微微发绿，气泡像蚂蚁，所以称为“绿蚁”。这么看，古人还是比较浪漫天真的。
那么为什么未过滤就是绿色的？是不是和古代的酿酒技术、酿酒原料有关？口感如何？
最开始的酿酒技术非常简单，就是拿来谷物作为酿酒原料，汉代的酿酒工艺就是蒸熟，冷却，再过滤曲汁，再入大口缸继续发酵，经过一段时间，再过滤，最后入小口瓶酒。大概，白居易喝的“绿蚁新醅酒”就是大缸发酵之后没有经过二次发酵的酒。而晚年退隐的白居易也可以用古老的汉代酿酒法，用家中的米饭自行酿酒。只是他无法像制酒作坊一样，再进行一次加工，也许产生了类似蚂蚁的小气泡。
我国自古就是农业大国，酒，也是一种农业副产品。最开始，古人发现吃剩下的食物没来得及处理，发霉发酵了，产生香气而成为酒。随着农业的发展，有了剩余的粮食，才开始意识到可以用这些谷物去酿酒。于是，大规模的酿酒才开始。
根据古代文献记载，酿酒需要几个条件。《礼记·月令》：“乃命大酋,秫稻必齐,麹蘖必时,湛炽必洁,水泉必香,陶器必良,火齐必得,兼用六物,大酋监之,毋有差贷。”就是说，酿酒一要有稻谷等原料。二，麹蘖，就是酒曲，可以发酵的糖化剂，要制作的及时，就是要新鲜，不让产生的微生物变质而达不到制酒效果。三是加温用的，燃烧的柴火要干净，不能产生异味。四是水泉也要干净有清香。五还要有适当的盛具，要用较好的陶具。流就是要掌握火候，掌握发酵的温度等等。
其中，能对酒的成色产生影响的就是酿酒原料、酒曲、和水。至于说陶具影响酒的颜色，应该可以排除，因为烧制好的陶器其表面物质成分已经凝结，不会在谷物的发酵过程中渗入化学反应。
酒的原料，最开始就是米或者麦子。自然酿出来酒是黄色的。那么，绿色从哪儿来呢？这要从一种原料说起——果类。
就是说，因为果类当中含有叶绿素等，有条件使得酒接近绿色。宋代《癸辛杂识》中有个故事曾经说到，某家有个梨园，里面每株树都很大，每株收梨都有二车那么多。有一年，梨的收成太好，数倍常年以致于卖不掉，但是味道也很好，就用大瓮把数百枚储存起来，用泥土封口。没想动后来忘了，半年后在想起来打开来，里面的梨子竟然都化成水了，“清冷可爱，湛然甘美，真佳酿也，饮之则醉。”这大概可说是古人用果类入酒的例子。
以上虽然是宋朝的故事，还无法证明在白居易唐代的“绿酒”原因。但是在白乐天另外一首诗中可见：“青旗沽酒趁梨花”。这里的莲花，表明在酒中加入一种花朵。古人品酒是很有雅兴的，在酒里加入花朵，调配出各种花色，并且赋予优雅的名字，比如桂花酒、桃花酒、竹叶青等等。
另外还有一种果实，绿荔枝。宋代诗人黄庭坚曾经在诗中提到：“王公权家荔枝绿，廖治平家绿荔枝。试倾一杯重碧色，快剥千颗轻红肌。”这是他在被贬谪到戎州，即今四川省宜宾市西南时所做。当时戎州产绿荔枝，“肉熟而皮犹绿（宋叶廷珪《海录碎事·鸟兽草木》）可见绿荔枝是一种独特的水果，也是一种特制的美酒。一杯“重碧色”，就是一杯绿色的美酒。
制作酒除了原料，还有一种很重要的东西，就是酒曲。酒曲也会影响酒的颜色。
“曲菌酿酒”是很早就有的一项技艺。《齐民要术》的作者贾思勰就是一位有名的酿酒专家。北魏的很多农业生产技术大多数都收录在他的这本书中，其中制酒，酿酒在书中占了十分之一的篇幅。
其中就谈到著作酒曲。制曲的原料要求严格，过程也十分讲究卫生。如作“神曲”，
第一步，要挑选精好的小麦。把它分为三份，蒸熟、炒熟和生的各一份。炒麦要黄而不焦，分别磨细后与水混合。制曲的人必须十分清洁。曲室要远离民房，用保暖性能好的草房。预先堵塞鼠洞，抹上新泥，地面要打扫干净，干燥清爽。
曲作好后，用泥把门封闭不能漏风。每隔七天翻一下，到第三个七天，把曲取出来放进瓮里，用泥封好瓮口。第四个七天，拿出来晒干就成了。
这样作成的神曲，一斗大约能消化三石米。
同样的，什么样的酒曲酿出来的酒也就不一样。麦子等谷物做出来的，偏黄色，那么酒曲是黄色的，能够酿出黄酒。如《易牙遗意》中载:“建昌红酒,……红白酒药:橘皮、沉香、木香、檀香可入酒,皆取其香,红麹入酒取其色,地黄黄精入酒取其补益也。”就是说，同原料一样，加入红色的原料制成酒曲，出来的酒也许就是红色的。那么，如果在酒曲中加入绿色的成分，也很有可能酿出绿酒。
明代杭州人田艺蘅在他写明朝社会风俗《留青日札》中说到，酿酒用豆也很好，神农氏用赤小豆加入饮品。因为酒性热,豆性凉,两者调和效果极佳。今菉豆尤佳。”这是豆子入酒曲的例子。
后来，清代酿酒专家杨万树的《六必酒经》也说到，古代酿酒，就是白面五斤,绿豆五升,蓼汁煮烂,再入辣蓼末五两,杏仁泥十两,和踏成饼,楮叶里悬风处,两个月就能用。这种曲做出来的酒，通俗来讲是“绿豆酒”，但是也有很好听的名字，绿珠香液。
还是宋代诗人黄庭坚，则为绿豆酒起名为“醇碧”，他写了首《醇碧颂》：荆州士大夫家绿豆曲酒,多碧色可爱,而病于不醇。田子醖成而味厚,故予名之曰醇碧,而颂之。”所以可见，绿酒的历史由来已久，而且多在文学作品当中。
只是到现在，市面上已经见不到绿色的酒，后来有学者考证，古代的绿酒其实不是绿色的，而是纯色的。就像，大海是蓝色的，但是其实海水时无色透明的一样。这一点也许要交给化学方面的人才去考究。但是，绿酒这一名词在古代诗文中频繁的出现，我们就不能忽略这个历史事实，毕竟文学作品也是一种史料，值得重视。
市面上卖的酒无非白酒、黄酒、红酒，绿酒还真是不多见，也可以说没见过。
大多数人对于绿色的水本来就没有好感，比如里约奥运莫名其妙变绿的泳池。但是，绿酒在古代就是美酒，古来文人墨客盛赞无数。
绿蚁新醅酒，红泥小火炉。晚来天欲雪，能饮一杯无？
这首诗出自唐代白居易的《问刘十九》。这首诗中的刘十九就是刘禹锡的堂兄，刘禹铜。他是洛阳的一位富商。白居易晚年隐居洛阳，很有可能邀请旧人一同饮酒，畅饮人生。
从古代文学的角度分析，诗词的上阕色彩丰富，对仗工整，不失为佳句。很多解释说，新酿的米酒还未过滤，酒面上泛起一层绿色泡，香气扑鼻。所以，这里的“绿蚁”的意思是新酿的没有过滤的米酒上的绿色泡沫。颜色微微发绿，气泡像蚂蚁，所以称为“绿蚁”。这么看，古人还是比较浪漫天真的。
那么为什么未过滤就是绿色的？是不是和古代的酿酒技术、酿酒原料有关？口感如何？
最开始的酿酒技术非常简单，就是拿来谷物作为酿酒原料，汉代的酿酒工艺就是蒸熟，冷却，再过滤曲汁，再入大口缸继续发酵，经过一段时间，再过滤，最后入小口瓶酒。大概，白居易喝的“绿蚁新醅酒”就是大缸发酵之后没有经过二次发酵的酒。而晚年退隐的白居易也可以用古老的汉代酿酒法，用家中的米饭自行酿酒。只是他无法像制酒作坊一样，再进行一次加工，也许产生了类似蚂蚁的小气泡。
我国自古就是农业大国，酒，也是一种农业副产品。最开始，古人发现吃剩下的食物没来得及处理，发霉发酵了，产生香气而成为酒。随着农业的发展，有了剩余的粮食，才开始意识到可以用这些谷物去酿酒。于是，大规模的酿酒才开始。
根据古代文献记载，酿酒需要几个条件。《礼记·月令》：“乃命大酋,秫稻必齐,麹蘖必时,湛炽必洁,水泉必香,陶器必良,火齐必得,兼用六物,大酋监之,毋有差贷。”就是说，酿酒一要有稻谷等原料。二，麹蘖，就是酒曲，可以发酵的糖化剂，要制作的及时，就是要新鲜，不让产生的微生物变质而达不到制酒效果。三是加温用的，燃烧的柴火要干净，不能产生异味。四是水泉也要干净有清香。五还要有适当的盛具，要用较好的陶具。流就是要掌握火候，掌握发酵的温度等等。
其中，能对酒的成色产生影响的就是酿酒原料、酒曲、和水。至于说陶具影响酒的颜色，应该可以排除，因为烧制好的陶器其表面物质成分已经凝结，不会在谷物的发酵过程中渗入化学反应。
酒的原料，最开始就是米或者麦子。自然酿出来酒是黄色的。那么，绿色从哪儿来呢？这要从一种原料说起——果类。
就是说，因为果类当中含有叶绿素等，有条件使得酒接近绿色。宋代《癸辛杂识》中有个故事曾经说到，某家有个梨园，里面每株树都很大，每株收梨都有二车那么多。有一年，梨的收成太好，数倍常年以致于卖不掉，但是味道也很好，就用大瓮把数百枚储存起来，用泥土封口。没想动后来忘了，半年后在想起来打开来，里面的梨子竟然都化成水了，“清冷可爱，湛然甘美，真佳酿也，饮之则醉。”这大概可说是古人用果类入酒的例子。
以上虽然是宋朝的故事，还无法证明在白居易唐代的“绿酒”原因。但是在白乐天另外一首诗中可见：“青旗沽酒趁梨花”。这里的莲花，表明在酒中加入一种花朵。古人品酒是很有雅兴的，在酒里加入花朵，调配出各种花色，并且赋予优雅的名字，比如桂花酒、桃花酒、竹叶青等等。
另外还有一种果实，绿荔枝。宋代诗人黄庭坚曾经在诗中提到：“王公权家荔枝绿，廖治平家绿荔枝。试倾一杯重碧色，快剥千颗轻红肌。”这是他在被贬谪到戎州，即今四川省宜宾市西南时所做。当时戎州产绿荔枝，“肉熟而皮犹绿（宋叶廷珪《海录碎事·鸟兽草木》）可见绿荔枝是一种独特的水果，也是一种特制的美酒。一杯“重碧色”，就是一杯绿色的美酒。
制作酒除了原料，还有一种很重要的东西，就是酒曲。酒曲也会影响酒的颜色。
“曲菌酿酒”是很早就有的一项技艺。《齐民要术》的作者贾思勰就是一位有名的酿酒专家。北魏的很多农业生产技术大多数都收录在他的这本书中，其中制酒，酿酒在书中占了十分之一的篇幅。
其中就谈到著作酒曲。制曲的原料要求严格，过程也十分讲究卫生。如作“神曲”，
第一步，要挑选精好的小麦。把它分为三份，蒸熟、炒熟和生的各一份。炒麦要黄而不焦，分别磨细后与水混合。制曲的人必须十分清洁。曲室要远离民房，用保暖性能好的草房。预先堵塞鼠洞，抹上新泥，地面要打扫干净，干燥清爽。
曲作好后，用泥把门封闭不能漏风。每隔七天翻一下，到第三个七天，把曲取出来放进瓮里，用泥封好瓮口。第四个七天，拿出来晒干就成了。
这样作成的神曲，一斗大约能消化三石米。
同样的，什么样的酒曲酿出来的酒也就不一样。麦子等谷物做出来的，偏黄色，那么酒曲是黄色的，能够酿出黄酒。如《易牙遗意》中载:“建昌红酒,……红白酒药:橘皮、沉香、木香、檀香可入酒,皆取其香,红麹入酒取其色,地黄黄精入酒取其补益也。”就是说，同原料一样，加入红色的原料制成酒曲，出来的酒也许就是红色的。那么，如果在酒曲中加入绿色的成分，也很有可能酿出绿酒。
明代杭州人田艺蘅在他写明朝社会风俗《留青日札》中说到，酿酒用豆也很好，神农氏用赤小豆加入饮品。因为酒性热,豆性凉,两者调和效果极佳。今菉豆尤佳。”这是豆子入酒曲的例子。
后来，清代酿酒专家杨万树的《六必酒经》也说到，古代酿酒，就是白面五斤,绿豆五升,蓼汁煮烂,再入辣蓼末五两,杏仁泥十两,和踏成饼,楮叶里悬风处,两个月就能用。这种曲做出来的酒，通俗来讲是“绿豆酒”，但是也有很好听的名字，绿珠香液。
还是宋代诗人黄庭坚，则为绿豆酒起名为“醇碧”，他写了首《醇碧颂》：荆州士大夫家绿豆曲酒,多碧色可爱,而病于不醇。田子醖成而味厚,故予名之曰醇碧,而颂之。”所以可见，绿酒的历史由来已久，而且多在文学作品当中。
只是到现在，市面上已经见不到绿色的酒，后来有学者考证，古代的绿酒其实不是绿色的，而是纯色的。就像，大海是蓝色的，但是其实海水时无色透明的一样。这一点也许要交给化学方面的人才去考究。但是，绿酒这一名词在古代诗文中频繁的出现，我们就不能忽略这个历史事实，毕竟文学作品也是一种史料，值得重视。
2022周期股（二）——猪周期行业
2022.1.26
——太平洋
猪价走势新一轮周期拐点将至
//（一）本轮猪周期具备独特性
本轮猪周期猪价上升幅度大，下行速度快
我国生猪价格呈周期性波动，一般周期为4年左右，每轮猪周期起始一般都伴随着猪疫病，带来生猪存栏数量大幅下降，每轮猪价上升约15-20个月。最近一轮猪周期开始于2018年5月，相比前几个周期而言，本轮猪周期猪价上升幅度大。2019年11月初，22省市生猪平均价格超过40元/kg，较2月价格最低点涨幅达262.01%，主要系受非洲猪瘟疫情扩散及环保限产政策等因素影响，我国生猪产能下降幅度较大所致。
2021年1月，随着猪瘟得到有效控制，我国生猪产能逐步恢复，出栏量上涨，生猪价格持续大幅回落。10月8日，生猪价格阶段低点10.78元/kg，较2019年11月价格最高点40.98元/kg回落73.69%，目前正处于此轮猪周期的价格下行期。面对目前猪价走势情况，生猪养殖行业产能现状如何，此轮猪周期将于何时反转，生猪养殖转债是否存在布局机会？我们将探讨这个问题。
（二）行业去产能，新一轮周期拐点将至
需求端猪肉消费基本稳定
从需求端来看，我国猪肉消费量每年基本较为稳定，2019年和2020年我国猪肉消费量同比下降18.86%和7.46%，主要是受到市面猪肉短缺，猪肉价格高企影响，禽肉，蛋类成为其重要的替代及互补品造成猪肉消费量减少。但2021年猪肉消费量又有所上涨，可见需求端猪肉消费量基本保持稳定。
供给端生猪养殖产业链较长
生猪养殖产业链包括种猪繁育、生猪养殖、屠宰、肉制品加工以及终端销售5个环节，生猪养殖是整个产业链最核心的环节。生猪养殖周期时间较长，能繁母猪配种至商品猪出栏需10个月左右时间，从后备母猪至能繁母猪需要4-5个月的成熟期，之后能繁母猪发情配种受胎，经过大约114天的妊娠期后进行分娩，产下仔猪后对其哺育、保育，这一期间需要2个月左右，仔猪断奶后育肥至商品猪出栏大约4-6个月，猪生长繁殖周期时间长是猪周期形成的主要因素。
猪价周期变化主要受到供给端影响
猪周期形成的原因受到供给端驱动影响较大。我国生猪养殖行业以散户养殖为主，据农业农村部2019年12月数据，我国养猪场户由2010年的6170万户下降到2019年的2600万户，养殖户数量进一步减少，规模化养殖程度加深，但标准化、规模化程度仍较低，年出栏数1-49头的养殖户占比达90%以上。养殖户分散则更容易受到市场猪价的影响而进行决策，进一步放大了市场价格的波动性。
回顾历次猪周期，往往遵循“猪价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-猪价上涨-母猪存栏上涨-生猪供应增加-猪价下跌”的循环轨迹。每轮猪周期往往伴随着猪疫病的开始，生猪存栏量降低造成生猪价格上涨，生猪养殖户受利润驱动影响，市场有利润时，开始进入市场布局，提升市场供给。于是市场出现供大于求的局面，生猪价格下跌，价格逐渐接近各养殖户成本线，纷纷进行产能出清，开始进入下一个周期循环。从2019年开始，我国生猪存栏量一直有所上涨，生猪供给目前处于过剩状态。
———目前生猪养殖行业底部临近，处于去产能阶段
目前养猪行业处于深度亏损状态，产能加速出清。回顾本轮猪周期进程，2021年3月份，外购仔猪养猪开始由盈转亏，6月份以来，自繁自养生猪养殖利润进入亏损阶段。猪粮比已经跌至历史新低，意味着行业底部的临近，猪价走势的拐点即将来临。
能繁母猪存栏也可作为判断行业所处阶段的重要指标。根据Wind数据显示，能繁母猪存栏量2021年6月份4564万头五年高点，自7月以来能繁母猪存栏量连续出现下滑，环比变化率为负。按照《生猪产能调控实施方案（暂行）》，全国能繁母猪存栏正常保有量为4100万头，最低保有量不低于3700万头。截至2021年11月末，全国能繁母猪存栏量为4296万头，环比下降1.2%，较正常保有量高4.78%。生猪存栏仍处于高位，根据能繁母猪存栏量也可判断行业仍处于去产能阶段，生猪养殖行业底部临近。
2021Q4价格短期反弹，但去产能进程仍在进行
2021年四季度，生猪需求季节性好转。市场上多地腌腊灌肠、春节备货期带动生猪需求上涨。此外，中央及地方开展了3万吨猪肉收储，为猪价带来一定支撑，生猪价格出现短期小幅反弹，由10.78元/kg上涨至年末16.30元/kg，增长51.20%。但市场目前仍处于供给充分的阶段，生猪出栏量仍不断增加。随着腌腊灌肠需求旺盛期和春节备货期的结束，消费需求回归常态，预计年后行业产能去化速度进一步加快。
预计新周期拐点出现在2022Q3
能繁母猪存栏影响10个月之后生猪存栏，进一步影响生猪价格。受到猪成长周期的影响，能繁母猪存栏量增加，对应仔猪数量增加，之后生猪存栏数量上升，能繁母猪存栏量峰值对应十个月之后生猪存栏量达到峰值。结合2021年6月份能繁母猪存栏量达到最高点后回落，我们预判生猪存栏量顶点出现在2022年二季度，之后生猪存栏量会有所下降。但是能繁母猪产能去化时间漫长，且受外部养殖户情绪影响较大，生猪价格变化可能还需一定时间。
本轮猪周期较前几轮猪周期具有其特殊性，产能去化进程可能不及预期。受非洲猪瘟影响，散户体量大幅减少，生猪规模化养殖水平大幅提升，头部生猪养殖企业生猪存栏量增长快速，产能短期下降难度高，规模化养殖拉长产能去化时间。此外，前期生猪价格上涨幅度较大，给养殖户带来较高利润，叠加Q4猪价短期上涨，手中资金较充裕，可能会存在压栏惜售行为，产能去化进程可能不及预期，低位磨底时间拉长。
从消费端的角度来看，一般4-6月份是国内消费淡季，消费对于价格的支撑力度较弱，生猪价格上涨动力不足，所以预计二季度生猪价格仍会在低位波动，生猪价格将于三季度出现反弹，行业将于下半年迎来新周期
————结合量价预测各公司盈利弹性
现在生猪养殖行业仍处于去产能阶段，前文中预计2022年三季度行业新周期来临，每轮周期猪价上升需要15-20个月，预计2023年末左右生猪价格会上升至最高点，考虑到过去几轮周期中生猪价格涨幅为100%-150%左右，我们预测2023年全年生猪均价为20元/kg。根据不同生猪企业商品猪出栏平均体重确定生猪重量为110kg/头，扣除不同公司的生猪养殖成本之后得到各公司2023年的生猪养殖利润情况。根据各公司不同业务毛利占比预测2023年其他业务利润情况得到公司总利润，扣除一定期间费用后计算出各生猪养殖企业2023年净利润金额，进一步推算出净利润增幅百分比。假设各生猪养殖企业PE保持一致为20，结合公司2023年净利润情况得出当年市值，与2021年当前市值对比后得出2023年公司市值增幅空间，也就是当生猪价格上涨至最高点时，公司股价的增幅空间
————经济日报刊文称，
业内人士表示，2022年上半年全国商品猪供给充裕特征依然明显，部分时间可能会明显供过于求。由于2021年二季度能繁母猪存栏处于较高水平，仔猪供给量持续保持高位，预示着2022年上半年市场供给依然呈现明显增加的态势，猪价春节后可能存在阶段性过快下跌的风险。周期低点可能会出现在四五月份，价格可能较行业平均成本线低30%左右。鉴于自2021年三季度末能繁母猪产能开始下降，预计自2022年三季度起猪肉供需过剩形势将会逐渐好转，2023年上半年可能进入新一轮的猪周期。
2022.1.26
——太平洋
猪价走势新一轮周期拐点将至
//（一）本轮猪周期具备独特性
本轮猪周期猪价上升幅度大，下行速度快
我国生猪价格呈周期性波动，一般周期为4年左右，每轮猪周期起始一般都伴随着猪疫病，带来生猪存栏数量大幅下降，每轮猪价上升约15-20个月。最近一轮猪周期开始于2018年5月，相比前几个周期而言，本轮猪周期猪价上升幅度大。2019年11月初，22省市生猪平均价格超过40元/kg，较2月价格最低点涨幅达262.01%，主要系受非洲猪瘟疫情扩散及环保限产政策等因素影响，我国生猪产能下降幅度较大所致。
2021年1月，随着猪瘟得到有效控制，我国生猪产能逐步恢复，出栏量上涨，生猪价格持续大幅回落。10月8日，生猪价格阶段低点10.78元/kg，较2019年11月价格最高点40.98元/kg回落73.69%，目前正处于此轮猪周期的价格下行期。面对目前猪价走势情况，生猪养殖行业产能现状如何，此轮猪周期将于何时反转，生猪养殖转债是否存在布局机会？我们将探讨这个问题。
（二）行业去产能，新一轮周期拐点将至
需求端猪肉消费基本稳定
从需求端来看，我国猪肉消费量每年基本较为稳定，2019年和2020年我国猪肉消费量同比下降18.86%和7.46%，主要是受到市面猪肉短缺，猪肉价格高企影响，禽肉，蛋类成为其重要的替代及互补品造成猪肉消费量减少。但2021年猪肉消费量又有所上涨，可见需求端猪肉消费量基本保持稳定。
供给端生猪养殖产业链较长
生猪养殖产业链包括种猪繁育、生猪养殖、屠宰、肉制品加工以及终端销售5个环节，生猪养殖是整个产业链最核心的环节。生猪养殖周期时间较长，能繁母猪配种至商品猪出栏需10个月左右时间，从后备母猪至能繁母猪需要4-5个月的成熟期，之后能繁母猪发情配种受胎，经过大约114天的妊娠期后进行分娩，产下仔猪后对其哺育、保育，这一期间需要2个月左右，仔猪断奶后育肥至商品猪出栏大约4-6个月，猪生长繁殖周期时间长是猪周期形成的主要因素。
猪价周期变化主要受到供给端影响
猪周期形成的原因受到供给端驱动影响较大。我国生猪养殖行业以散户养殖为主，据农业农村部2019年12月数据，我国养猪场户由2010年的6170万户下降到2019年的2600万户，养殖户数量进一步减少，规模化养殖程度加深，但标准化、规模化程度仍较低，年出栏数1-49头的养殖户占比达90%以上。养殖户分散则更容易受到市场猪价的影响而进行决策，进一步放大了市场价格的波动性。
回顾历次猪周期，往往遵循“猪价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-猪价上涨-母猪存栏上涨-生猪供应增加-猪价下跌”的循环轨迹。每轮猪周期往往伴随着猪疫病的开始，生猪存栏量降低造成生猪价格上涨，生猪养殖户受利润驱动影响，市场有利润时，开始进入市场布局，提升市场供给。于是市场出现供大于求的局面，生猪价格下跌，价格逐渐接近各养殖户成本线，纷纷进行产能出清，开始进入下一个周期循环。从2019年开始，我国生猪存栏量一直有所上涨，生猪供给目前处于过剩状态。
———目前生猪养殖行业底部临近，处于去产能阶段
目前养猪行业处于深度亏损状态，产能加速出清。回顾本轮猪周期进程，2021年3月份，外购仔猪养猪开始由盈转亏，6月份以来，自繁自养生猪养殖利润进入亏损阶段。猪粮比已经跌至历史新低，意味着行业底部的临近，猪价走势的拐点即将来临。
能繁母猪存栏也可作为判断行业所处阶段的重要指标。根据Wind数据显示，能繁母猪存栏量2021年6月份4564万头五年高点，自7月以来能繁母猪存栏量连续出现下滑，环比变化率为负。按照《生猪产能调控实施方案（暂行）》，全国能繁母猪存栏正常保有量为4100万头，最低保有量不低于3700万头。截至2021年11月末，全国能繁母猪存栏量为4296万头，环比下降1.2%，较正常保有量高4.78%。生猪存栏仍处于高位，根据能繁母猪存栏量也可判断行业仍处于去产能阶段，生猪养殖行业底部临近。
2021Q4价格短期反弹，但去产能进程仍在进行
2021年四季度，生猪需求季节性好转。市场上多地腌腊灌肠、春节备货期带动生猪需求上涨。此外，中央及地方开展了3万吨猪肉收储，为猪价带来一定支撑，生猪价格出现短期小幅反弹，由10.78元/kg上涨至年末16.30元/kg，增长51.20%。但市场目前仍处于供给充分的阶段，生猪出栏量仍不断增加。随着腌腊灌肠需求旺盛期和春节备货期的结束，消费需求回归常态，预计年后行业产能去化速度进一步加快。
预计新周期拐点出现在2022Q3
能繁母猪存栏影响10个月之后生猪存栏，进一步影响生猪价格。受到猪成长周期的影响，能繁母猪存栏量增加，对应仔猪数量增加，之后生猪存栏数量上升，能繁母猪存栏量峰值对应十个月之后生猪存栏量达到峰值。结合2021年6月份能繁母猪存栏量达到最高点后回落，我们预判生猪存栏量顶点出现在2022年二季度，之后生猪存栏量会有所下降。但是能繁母猪产能去化时间漫长，且受外部养殖户情绪影响较大，生猪价格变化可能还需一定时间。
本轮猪周期较前几轮猪周期具有其特殊性，产能去化进程可能不及预期。受非洲猪瘟影响，散户体量大幅减少，生猪规模化养殖水平大幅提升，头部生猪养殖企业生猪存栏量增长快速，产能短期下降难度高，规模化养殖拉长产能去化时间。此外，前期生猪价格上涨幅度较大，给养殖户带来较高利润，叠加Q4猪价短期上涨，手中资金较充裕，可能会存在压栏惜售行为，产能去化进程可能不及预期，低位磨底时间拉长。
从消费端的角度来看，一般4-6月份是国内消费淡季，消费对于价格的支撑力度较弱，生猪价格上涨动力不足，所以预计二季度生猪价格仍会在低位波动，生猪价格将于三季度出现反弹，行业将于下半年迎来新周期
————结合量价预测各公司盈利弹性
现在生猪养殖行业仍处于去产能阶段，前文中预计2022年三季度行业新周期来临，每轮周期猪价上升需要15-20个月，预计2023年末左右生猪价格会上升至最高点，考虑到过去几轮周期中生猪价格涨幅为100%-150%左右，我们预测2023年全年生猪均价为20元/kg。根据不同生猪企业商品猪出栏平均体重确定生猪重量为110kg/头，扣除不同公司的生猪养殖成本之后得到各公司2023年的生猪养殖利润情况。根据各公司不同业务毛利占比预测2023年其他业务利润情况得到公司总利润，扣除一定期间费用后计算出各生猪养殖企业2023年净利润金额，进一步推算出净利润增幅百分比。假设各生猪养殖企业PE保持一致为20，结合公司2023年净利润情况得出当年市值，与2021年当前市值对比后得出2023年公司市值增幅空间，也就是当生猪价格上涨至最高点时，公司股价的增幅空间
————经济日报刊文称，
业内人士表示，2022年上半年全国商品猪供给充裕特征依然明显，部分时间可能会明显供过于求。由于2021年二季度能繁母猪存栏处于较高水平，仔猪供给量持续保持高位，预示着2022年上半年市场供给依然呈现明显增加的态势，猪价春节后可能存在阶段性过快下跌的风险。周期低点可能会出现在四五月份，价格可能较行业平均成本线低30%左右。鉴于自2021年三季度末能繁母猪产能开始下降，预计自2022年三季度起猪肉供需过剩形势将会逐渐好转，2023年上半年可能进入新一轮的猪周期。
#深平所爱[超话]#
谁还不是个疯子了（十）
深平 心理医生×xingjing
大直接发文字倒是发出来了 这边也试一试吧
前文https://t.cn/A6JbECO9
谁还不是个疯子了（十）
“黄警官最近喜欢听什么歌呢？”修长的手指轻轻拨过一书架的唱片，“最近可没空听歌。”其实根本不需要什么音乐去让他放松，黄卫平刚坐上那团柔软的不行的沙发，眼皮就开始不停的打架。
但是林深喜欢听，于是乎就随意抽出一张，小心翼翼的调整好唱臂，舒缓的大提琴声响起。“第一次催眠的时候，黄警官提到的辅助工具，”林深自顾自的找东西，起身就看见黄卫平自己一个人瘫在沙发上伸展着自己的身体，上前揉了一把软乎的长发，想起那天晚上帮黄卫平吹头发的手感。
虽然黄卫平不抗拒那双好看的手作乱他的头，但是那人好像愈发得寸进尺了，他欲一把抓住医生纤细的手腕，就想起医生今天手腕上的绷带，和那渗出的血色，下意识的往上抓了一寸，避开了绑带的位置，随即便感受到冰冰凉的铁制品贴在自己脖子上，“怎么呃……有啥小玩意？”
是一个铁制的指尖陀螺，“我平常催眠不用道具，你如果喜欢这个小玩意，平常没事做也可以玩玩，”宽大的手揉了揉小猫的耳朵，刚才为了方便把小臂的袖子挽了起来，警官手心和虎口的茧子触到医生光滑的皮肤，磨到有刺刺痒痒的感觉。如果他帮自己……
自己最近怎么了……林深无力的捂住了脸，好在是黄卫平玩起了那个小玩意，没注意到林深的异常，“嚯，这不是指尖陀螺嘛，这能有什么……小时候经常玩。”趁着林深神游的功夫，黄卫平已经摸索到门路了。
“只是总有人觉得它可以帮人们集中注意力罢了，反正我催眠是不用这个的，平常压力大了拿出来玩玩还行。”林深扬扬下巴，示意黄卫平收起来可以开始今天的催眠了，抬头却发现小猫已经睡着了。
……
“咚！”隔壁好像有什么东西砸在了地板上，突兀的声响在悠扬的大提琴声中分外明显，。
好在是H还没出来。林深看了一眼书架，看了一眼沉睡的黄卫平，平复了一下自己的呼吸，起身将唱臂调整了一下，随即响起的便是交响乐。
注意到H还没有出来的迹象，林深迟疑了一会，扶在一旁书架上的手用力攥紧，最后松开。林深不知道的是，恰好在他转过身去的时候，黄卫平微微睁开了眼，随即又阖上，仿佛那一瞬是错觉。林深左思右想，选择了一本最近在看的书，回到黄卫平旁边坐下。
他耐着性子看完一个短篇，但是心底烦躁，最终也无法理解芥川龙之介想要表达什么。
“仆役的下落，无人知晓。”H不知道什么时候醒来了，已经将口袋里备好的眼睛戴好，起身看向令林深愁眉不展的文字，“不过是一个几欲主持正义，却最终被内心黑暗吞噬的人。最后的归宿又有谁会去在意呢……你说是吧，林医生。”发现并不是什么难解的内容之后，黄卫平将自己重重的跌落回沙发上。
“哦？这样吗，我还以为你不会这么想。”林深久违的摘下眼镜放在一旁，捏了捏山根，看向了H。无论是黄卫平还是H，都少见他没戴眼镜时候的样子，那双眸子，少了镜片的遮挡，浓密纤长的睫毛向下垂着，却莫名比平常更具有攻击性。
“是嘛，你觉得我会怎么想？”H回避着林深灼热的眼神，头一次无序的玩起黄卫平这个身体载体所蓄的长发，还是得剪掉比较好。
林深知道平常H话少，却头一次发现H这么难以沟通。“没有……只是没想到，因为是警察。对了，黄卫平说接下来……”“这不是什么大问题，你们平常聊天我都听得到的。我尽量控制我自己，不用担心。”H素来少发脾气，自然没什么意见。重点却被林深抓住了，猛地转头看向H，“你听得到？是什么意思？”林深想要沉稳一点，让自己看起来不那么不受控。
“我不出来的时候不只是在睡觉，他在外面待的时间那么久。我又不是猪。”H头一次觉得林深很笨，林深也头一次觉得H话变得很多。“你想听我说什么？我知道你俩做，他知不知道我就不知道了。”丢给林深一段绕口令，懒散散的翻个白眼，也不动，就继续躺着，正眼也不给林深一个。
“我哪问你这个嘛……”林深收回热切的眼，有点尴尬的挠了挠头。“但他肯定总有听到些别的什么的时候，你以为他真是来找你解决这个问题的？我有这么分不清轻重吗？黄卫平笨，你也笨啊？你又不是他母胎单身。”林深怔了一下，干笑了两声，“哈哈哈，黄警官单身吗，说不定只是你出来之后才一直单身。”
H像看傻子一样看着林深，“我有他之前的记忆的好不好，我们是一体的欸。你干嘛，今天一直在走神。”林深揉了揉太阳穴，叹了一口气，“没，最近有点累。”得，这是下逐客令了。
H偏不如他的意，他就乐意看林深那着急上火的样子，会惹急他吗？惹急了会怎么样呢？此时的H就像一只顽劣的猫，明知把桌子上的玻璃杯推下去会碎一地，那铲屎的也眼神示意了不可以，他就要一边瞪着那人，一边把杯子推下去，看那人是眼疾手快接住，还是任它碎掉之后把他教训一顿。
“没事，反正你传话也传到了，我也没事干，”说罢起身就往书架走去，“你这书房还蛮大的。”林深生怕他听见点什么别的声响，赶紧跟上，“还好，你喜欢看书？”
“还行，你就不能把这音乐换成舒缓一点的吗？我听着吵耳朵。”就在林深快靠近他的时候，H猛地一个转弯就往唱片机那边走，“诶我的祖宗，你今天到底要干嘛。”林深扶额，一个大跨步跟上。
“没啊，和你待会嘛，等黄卫平出来你和他聊聊啊。”随着离唱片机越来越近，H也越来越分不清到底是哪里传出来的敲击声，还是唱片机里的大鼓锣镲打击的声音。
林深自觉不妙，狠狠地按了一下口袋里的遥控器。与其同时，H无足轻重的将唱臂调了个位置，那急切的鼓声终于是停下来，低沉的大提琴重新架起，再没有任何敲击声响起。
H转身和林深对视一眼，嘴角上扬，“这样多好听。”
林深把手从口袋抽出来随意的抱在胸前，向前走了两步，两人贴得极近，“这你就不知道了吧，”话语间的呼出的热气相撞，“我挑的都好听。”#深平所爱[超话]#
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但是林深喜欢听，于是乎就随意抽出一张，小心翼翼的调整好唱臂，舒缓的大提琴声响起。“第一次催眠的时候，黄警官提到的辅助工具，”林深自顾自的找东西，起身就看见黄卫平自己一个人瘫在沙发上伸展着自己的身体，上前揉了一把软乎的长发，想起那天晚上帮黄卫平吹头发的手感。
虽然黄卫平不抗拒那双好看的手作乱他的头，但是那人好像愈发得寸进尺了，他欲一把抓住医生纤细的手腕，就想起医生今天手腕上的绷带，和那渗出的血色，下意识的往上抓了一寸，避开了绑带的位置，随即便感受到冰冰凉的铁制品贴在自己脖子上，“怎么呃……有啥小玩意？”
是一个铁制的指尖陀螺，“我平常催眠不用道具，你如果喜欢这个小玩意，平常没事做也可以玩玩，”宽大的手揉了揉小猫的耳朵，刚才为了方便把小臂的袖子挽了起来，警官手心和虎口的茧子触到医生光滑的皮肤，磨到有刺刺痒痒的感觉。如果他帮自己……
自己最近怎么了……林深无力的捂住了脸，好在是黄卫平玩起了那个小玩意，没注意到林深的异常，“嚯，这不是指尖陀螺嘛，这能有什么……小时候经常玩。”趁着林深神游的功夫，黄卫平已经摸索到门路了。
“只是总有人觉得它可以帮人们集中注意力罢了，反正我催眠是不用这个的，平常压力大了拿出来玩玩还行。”林深扬扬下巴，示意黄卫平收起来可以开始今天的催眠了，抬头却发现小猫已经睡着了。
……
“咚！”隔壁好像有什么东西砸在了地板上，突兀的声响在悠扬的大提琴声中分外明显，。
好在是H还没出来。林深看了一眼书架，看了一眼沉睡的黄卫平，平复了一下自己的呼吸，起身将唱臂调整了一下，随即响起的便是交响乐。
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“没啊，和你待会嘛，等黄卫平出来你和他聊聊啊。”随着离唱片机越来越近，H也越来越分不清到底是哪里传出来的敲击声，还是唱片机里的大鼓锣镲打击的声音。
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