【股票投资的最大风险是贪婪且无知】

最近跟朋友聊天,聊到股票研究相关问题时,朋友的一个总结我觉得很到位,所以写出来跟大家分享。股票研究分为四个层次:第一层自己不知道,第二层以为自己知道而市场不知道,第三层,市场知道自己也知道,第四层,自己知道市场不知道。高手就是高手,一下子就把股票研究的本质说出来了。当然大部分人都停留在一二层次,停留在一二层次的人除了无知、本金小外还有一个共性:特别贪婪,总想着以最快的速度完成财富积累,把股市当成赌场,股市也以赌场的方式对待他们-没收本金。

第一层次自己不知道

处于第一层次的人通常都知道自己不知道,所以他们特别崇拜股神,估计就是微博上那些什么股瞎的付费用户,这种人以炒短线,炒消息,炒技术为主,什么概念股可能都有他们的身影,偶尔也赚赚钱,但是赌博嘛,久赌必输。

第二层次以为自己知道市场不知道

很多人一直在这个层次讨论股票,而实际情况通常市场是相对有效的,股价已经反应了当下市场上的信息。可能这么说大家还觉得很抽象。我举几个例子,当年不是有些投资者看着招行与民生的估值差做空招行,做多民生吗?

这里就是自认为民生低估,招行高估,认为市场会纠偏,缩小估值差,实际的情况是估值差不仅没有缩小,还有所扩大,背后的市场逻辑就是银行业的分化。

我接触的很多投资者也是这样,他们问我银行股应该买啥,我说买招行和宁波银行,他们的第一反应通常是这两家银行好是好,就是贵了一些,然后他们通常会转向民生银行,好一点的可能去买兴业银行和平安银行。

这里显然犯了以为自己知道市场不知道的错误。除了银行还有很多例子,我自己也犯过,比如海天味业一直看着他涨到四十多,涨到六十多,涨到100多,为什么不买,总觉得四五十倍的估值下不去手,殊不知海天的估值中枢就是四五十倍。

错过海天爱尔眼科的同时我还买过养元饮品,为什么买这个公司?估值便宜呀,ROE高企,百分之八十的分红率,七八个点的股息率,总认为市场的定价错了,殊不知买企业是买未来的现金流折现,而养元的收入却是不断萎缩,所以以现金流折现来看,不一定便宜。反过来由于海天稳定的增长逻辑,以现金流折现四五十倍的市盈率不一定贵。

差不多每个行业都有这种例子,比如大家公认的恒瑞医药特贵,然后某某推荐的信立泰便宜,又或者认为白酒中的洋河便宜,茅台太贵,地产中的融创太贵,什么三四线的地产便宜,美的太贵,格力便宜(这个例子可能不太恰当)等等都有相应的例子。

事后来看以高一点的价格买公认的龙头股反而是躲坑最好的办法。但是人的本性还是贪婪,总认为自己能击败市场获取超额收益,而结果往往适得其反。

第三层次市场知道自己也知道

到了这个层次通常对行业有了一定的研究,清楚的知道行业龙头与行业其他公司估值差的原因。比如招行贵是因为他的活期存款占比高,负债成本低,他的资产质量高,他的拨备高,他的资本充足率高,他的ROE高,他不用向市场融资,他的零售护城河很难攻破,他为您而变的企业文化其他银行很难复制。

宁波银行估值高是因为他有最全面的员工持股制度,员工持股在银行业相对其他行业更重要,理由是很明显的,一个持有股份的信贷经理和一个没有股份的信贷经理,贷前调查的认真程度肯定是不一样的。

一个持有股份的支行行长也不会太多的理会地方政府的融资摊派;一个持有股份的信贷审批员,更大概率不会为了客户经理的游说而放松审核要求。一个持有很多股份的分行行长重视效益胜过重视地方政治升迁。因此银行业的员工持股在很大程度可以预防员工尽职免责的道德风险,而由于银行资本密集的特性,这些道德风险造成的损失是特别大的。而宁波银行这种大面积员工持股是独一无二的,所以他估值高。

而民生便宜是因为,他没有负债成本优势,息差窄,拨备,资本充足率都不太高,需要不断融资,没啥钱分红,ROE低,跟其他银行比基本没有任何优势等等。

还可以举很多这样的例子,比如茅台贵是因为巴拉巴拉,洋河便宜是因为巴拉巴拉。到了这个层次通常已经承认市场有效,通常会直接买行业龙头,预期收益率也不太高,但是结果反而超出预期。

第四层次,自己知道市场不知道

这个层次已经达到了行业专家级别,对产业的变化已经有了深刻的洞察,在市场都还不知道的时候已经开始左侧或者底部建仓。而我自认为还达不到这个层次,因此我通常会直接买行业龙头,但是也会尝试让市场走出来确认某个信息之后再买入某些产品非常过硬的公司,为了等市场确认某个逻辑宁愿追高去买入。

小结

人的不幸福往往来自过度的贪婪且无知,这违背了客观规律,这个世界不存在超额收益,一切超额收益的取得都是认知的变现,股票市场尤其如此。唯一的致富之道便是本分做人,努力成事!

推荐:我们为什么很难坚定持有盈利的单子?我们经常赚了一点,就赶快撤,中间不断地进,不断地及时止盈,结果发现,把一波大行情做的支离破碎,如果老老实实地在里面呆着,赚的远远比这个多。我们一次次地看到各种心理鸡汤,“要坚定持有盈利的单子”,“要让利润奔跑”、、、无论多少遍总结,为何无法克服?全文点击:https://t.cn/A6xwieWh#
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大部分人的交易困惑:



我们都知道要坚定地持有盈利的单子,才能够从头拿到尾,赚一波大利润。但是在实际中,我们经常赚了一点,就赶快撤,中间不断地进,不断地及时止盈,结果发现,把一波大行情做的支离破碎,如果老老实实地在里面呆着,赚的远远比这个多,而且更常见的是,如果加上中间的止损,结局是账户还可能是亏损的。我们一次次地看到各种心理鸡汤,“要坚定持有盈利的单子”,“要让利润奔跑”、、、无论多少遍总结教训,我们始终无法克服这个障碍。许多人把这个问题,归结到心态,归结到自己性格急躁,等等。



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趋势行情毕竟是不经常发生的,特别是一尘千里的行情是小概率事件,是可遇不可求的,这种行情的时间占比只有10%, 只有在这样的行情下,我们一直持有盈利的单子,账户持续地、稳定地增大,我们持有单子,才会感觉到舒服,每日都能看到利润不断增大,你会不高兴?会不愿意持有单子?可惜,我们经常遇见的行情要不就是震荡,要不就是震荡式上升或下跌,所以你根据趋势信号入了单,行情很可能不会按照你预期的方向顺畅前行,而是呈现反复式、波动式的走势,因此你有了盈利之后,没有止盈,你是很可能面临利润大幅回撤,或者回撤为零,或者利润回吐后再止损的窘境和尴尬,这肯定是经常发生的,而且会连续发生,是大概率的事件。

因此在一段时间内,你好不容易下定决心要做趋势单,坚持持有,吃趋势行情,不轻易下车,但是流畅的趋势行情很少发生,震荡式的行情经常发生,是大概率事件,所以很正常的现象是:一段时间内,你有了盈利之后没撤,结果是不断地回吐,还会连续地止损,盈利不仅没了,还会亏损,连续五六次的止损是正常的,连续六七次的利润回吐也是正常的,一直呈现“竹篮打水一场空”,不仅“空”,账户还一直缩水。

但是连续的几次利润回吐,如果当时你及时止盈,这些利润加起来,也不是一个小数字, 可以抵得上一波中型趋势赚的利润,但结果你不仅利润回吐了,相反还止损了,还亏损了,因为想吃趋势行情, 结果你是不断地利润回头和不断地止损,两者反差较大,本来的盈利+已经出现的亏损, 是一笔不小的数字,一次次被扇脸,会使你感到愤怒,恼怒自己,狠行情,也狠自己,让你开始怀疑你的趋势系统,对行情和对坚定地持有盈利的单子理念,都逐步丧失了信心。

如果你对趋势交易会面临的常见问题认识不清的话,心理没有连续止损或连续利润回吐的思想准备的话, 此时你好不容易建立的趋势世界观,会被摧毁,被颠覆,被推翻, 你要从这几次的经验中总结出教训,那就是“自己的利润没有及时止盈所致”,所以你下次会有意无意地在出现利润的时候,及时止盈,落袋为安,因为你会想“前几次的行情都不顺畅,让我的利润鸡飞蛋打,竹篮打水一场空,还亏了不少,这次的行情也不能保证就顺畅,还是先止盈、落袋为安再说。”

你会有几次都做对了,利润落袋了,行情也确实没有顺畅,你的内心世界便会自我强化,沾沾自喜, 但是无意中,一次大行情来了,你仍会按照及时止盈来处理, 但这次大行情一尘千里,你根本不敢追,因为前期行情震荡或反复波动的思维已经固化在你的内心深处,你害怕这次行情很可能会演绎以前,一旦你入仓,有了盈利不止盈,就很可能“竹篮打水一场空”,行情很可能会往复,所以你会及时止盈。而当你止盈后,行情飞速,你根本不敢追,仍然是担心行情的反复,一直等待调整或反弹后再进,于是大行情就这样错过了。

当然,并不是说“要坚定地持有单子”,也不是说“进行及时止盈就是错误的”,而是你要对自己的操作有一个明确的定位,比如你是准备做波段的,做波段行情,有了利润,及时进行止盈,是正确的,你也可以实现盈利,但你要做好准备丢失行情的准备,有了这个心里准备后,再次遇到这种丢失行情的情况,你也不会自责,也不会轻易放弃自己建立起来的波段交易,而就能够坚持。



同样,如果你是准备做趋势的,做趋势就是希望吃到大一些的利润,三年不开张,开张吃三年,那你就做好“会面临十几次的利润回吐和不断地止损”的情况,这是做趋势必然会面临的问题,这是行情释然,人是无法改变的。当你有了这种心里的准备后,再次遇到多次的利润回吐和止损,你的内心也会坦然面对,你也会坚持地继续持有盈利的单子,也希望以多次的利润回吐,换回一次的大盈利。

当然,话说回来,对于大部分人而言,交易的境界和修养尚未达到,更适合做减仓式的趋势交易,还不适合做纯碎的趋势交易,因为部分仓位减仓后,锁住部分利润,此后无论行情是涨,还是跌,内心都感觉舒服,如果行情下跌,则能以更低的价格接回单子,内心舒服;如果价格没调整,继续上涨,则还有部分仓位,还正在盈利,内心也不慌,不用怕错失了行情,整体上看,反而有助于持有盈利的单子,做好趋势;而做趋势而言,需要较高的修养,才适合做趋势,趋势真的不是你想做就能做的,因为你是无法忍受十几次的利润回吐和止损的,但坚持下去,能够抓住几波行情,账户的腾飞会很大。总体来讲,趋势赚的利润更大,但人性的惩罚也大,很难坚持;而波段赚的利润相对小一些,但能够经常得到奖赏,符合人性,对于修养不高的人,容易坚持。

当然,你可以针对不同的行情情况,采用不用的策略,例如这波行情,你用波段交易,那波行情,你采用趋势,可以是可以的,只是要求非常高,恐怕你也很难做到,这并非本篇探讨的问题。
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2014年,《北平无战事》筹拍,刘和平告诉黄晓明,刘烨出演男主,下次再合作。黄晓明说:你们会后悔的。

2015年刘和平推荐黄晓明演《琅琊榜》。

黄晓明立刻拒绝:“我不演!”

《北平无战事》是孔笙导演的,制片人是刘和平,然而当时黄晓明的人脉通广,经过剧组的套路,这部投资了大几千万的电视剧,黄晓明最合适。

因为黄晓明刚刚凭借《中国合伙人》这部电影,斩获了5.3亿票房,而且拿下了金鸡奖,华表奖,百花奖等等三个奖项。

这是黄晓明从业以来最风光无限的一年,也就是2013年,而且这一年的《精忠岳飞》也开播,黄晓明可以说风头一时无两啊,红遍了两岸三地。

为了保证《北平无战事》的收视率,剧组一开始就“内定”黄晓明就是男主角“方孟敖”,只可惜了解了内情之后,剧把他给换了。

早前黄晓明出演了一部《白发魔女传》,因为这部作品需要大量的武打动作,然而没有功夫底子的黄晓明偏偏不用替身,简单的几个动作下来,还是受伤了。

幸好受伤不严重,仅仅是脚部扭伤,但是要休息一段时间才可以恢复,所以剧组考虑到《北平无战事》进度要求,就打算换人了。

因为剧组不可能等他的,如果黄晓明坚持带伤上场的话,也是可以的,但是他犹豫了,所以剧组就打算换人。

此时孔笙导演想到了影帝刘烨,刘烨一身正气,真的虽然很帅,但是没有偶像的包袱和气质,当年他的一部《血色浪漫》一直是业界的榜样,口碑爆棚。

刘烨一看是正午阳光的孔笙和刘和平邀请,读了剧本后就果断拿下了这角色。

为了防止这个角色再给别人,刘烨就表示片酬方面不用担心,按照你们给出的最低价,能给多少就多少,只要这个角色是我的就行了。

有了这句话,刘烨就十拿九稳地出演了男主角,所以剧组打算通知一下黄晓明。

“经过刘和平和导演孔笙的讨论,剧组打算把男主给了刘烨,我们还有合作的机会,下次一定给你。”

黄晓明却可爱地回复了一条:刘老师,你们会后悔啊。

因为黄晓明确实喜欢这个角色,只可惜导演的眼光更好,果不其然,剧组算对人了。

因为在《北平无战事》一播出后,收视率猛涨,刘烨的男主角征服了电视机前的观众,他的方孟敖更加霸气和平稳,一点偶像包袱都没有。

就连当初在华谊靠边站,只能演配角的王凯都赚足了风头,要知道黄晓明大红大紫,被老板呵护的时候,王凯只能被搁置在一边,因为华谊一歌是小明。

所以《北平无战事》获得了0差评的口碑,王凯也因为这部剧被孔笙导演看中,后面的《大江大河》就给了他来演。

然而剧组的导演,制片人和黄晓明都很熟,就想着补偿他一下,于是在2015年的《琅琊榜》筹拍时,刘和平也是推荐了黄晓明第一人选。

导演也觉得黄晓明确实合适,可是黄晓明又说在家陪老婆,不演,就果断拒绝了这部剧,不知道他是置气还是上一部戏的气没消,就给回绝了。

侯鸿亮却说:“我看过胡歌的话剧演出,或许你们可以见一见他。”

结果孔笙和李雪见了老胡之后,就果断把就是给了他,黄晓明又错过了一部好剧,估计肠子都悔青了。

因为《琅琊榜》成为了2015年的霸屏作品,胡歌拿奖拿到手软,这部剧也把胡歌的事业推上了高峰,成为了娱乐圈一线演员。

虽然黄晓明也是一线,但是很多观众都不怎么买他的账,他演的电影,电视剧口碑也都不怎么样。

后来《湄公河行动》找黄晓明时,他说不演,《红海行动》找到时,他还说不演,一连串下来,黄晓明不演的电视剧都是火爆得不行。

一转身,他去演了《太平轮》、《大唐玄奘》、《上古情歌》、《金蝉脱壳》等等,一路下来积累的口碑也都渐渐地下降了。

网友表示:真的心疼教主啊,眼光也真是犀利,成功地避开了所有的爆款影视作品,成就了他人,苦了自己。

后来他就多多参加综艺玩耍去了,网友都劝他赶紧回去拍戏吧,不然就浪费了年华。

可他说:“我要我觉得,我不要你觉得。”

小编认为,黄晓明的演技,人缘都是非常不错的,长得帅不是错,他也渐渐放下了偶像包袱,塑造了很多很好的角色。

就是在挑选角色和剧本时,总是那么巧,每次都是避开了爆款,跑去演了其他的作品,关键还是口碑一般,后来《琅琊榜2》这才出演,算是挽回了一局。

黄晓明演过许文强,去演军人的话完全可以胜任,但是这就是命吧,每个角色都有它的宿主,小明能红到现在也很厉害了。

大家对此有何看法呢?#娱乐明星##黄晓明#


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