【国产大飞机关键个股分析一览】

1. 中航西飞：C919 最大的机体结构供应商

中航西飞 2021 年航空产品营收 323 亿元，在主营业务占比 99%。中航西飞是我国最大的运输机研制生产基地，是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的 制造商，是新舟系列飞机、C919 大型客机、ARJ21 支线飞机、AG600 飞机以及国外民用 飞机的重要零部件供应商，为中国航空制造业首家上市公司。中航西飞是中国商飞 I 类供应商，是 C919 大型客机最大的机体结构件供应商，承担 了 C919 中机身（含中央翼）、外翼盒段等工作包，在飞机结构中占比超过 35%。2020 年 12 月，中航西飞完成重大资产置换，置入西安飞机工业（集团）有限责任公 司、陕西飞机工业（集团）有限公司、中航天水飞机工业有限责任公司等飞机整机制造及维修资产，实现对大中型飞机整机制造资产的专业化整合。

2. 航发动力：国内航空发动机制造龙头

航发动力 2021 年公司航空发动机及其衍生产品营收 318.8 亿元，占比 94.71%。作为航发集团旗下最主要的上市平台，集合了中国航发旗下多个企业单位、涉及航空发动机产 业链的多个环节。航发动力以军用发动机业务为基础，几乎垄断了当下我国所有先进航空发动机的整机集成交付市场。同时参与商用航空发动机研制，开展商发专区建设，巩固国产商用发动机核心供应商地位。在中国民用客机市场价值快速增加的背景下，商用航空发动机国产化替代收益空间大，将成为新的业绩增长点。

3. 中航沈飞：中国战机第一股

中航沈飞是集科研、生产、试验、试飞为一体的大型现代化飞机制造企业，是我国航空防务装备的主要研制基地，在航空防务装备领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位。在民用航空产品方面，是 C919 大型客机、ARJ21 支线飞机、空客 A220 飞机的重要零部件供应商。2021 年航空产品营收 337 亿元，在主营业务占比 98%。中航沈飞是中国商飞 I 类供应商，承担 C919 大型客机后机身、垂直尾翼、发动机吊挂、APU 舱门等机体结构的制造。2017 年，航空工业沈飞 100%股权注入中航沈飞，成为中航沈飞的唯一全资子公司，实现了核心军工资产整体上市，被誉为“中国战机第一股”。航空工业沈飞创建于 1951 年，是中国航空工业发祥地之一，被誉为“中国歼击机的摇篮”。

4. 中航重机：军民用航空锻件优势显著

中航重机 2021 年公司锻铸业务营收 65.8 亿元，占比 75%，主要面向军民两用航空装备制造行业，产品几乎覆盖国内所有飞机、发动机型号，并为国外航空企业提供配套服务。全资子公司陕西宏远、贵州安大分别为中国商飞Ⅲ类供应商，为 ARJ21 和 C919 提供各 类航空锻件。中航重机在整体模锻件、特大型钛合金锻件、难变形高温合金锻件、环形锻件精密轧制、等温精锻件、理化检测等方面的技术居国内领先水平，拥有多项专利；在高技术含量的航空材料（如各种高温合金、钛合金、特种钢、铝合金和高性能复合材料）应用工艺研究方面，居行业领先水平。

5. 中航高科：复合材料预浸料环节关键卡位

中航高科 2021 年公司新材料业务营收 36 亿元，占比 94%。全资子公司航空工业复材是我国航空复合材料行业的领跑者，在高性能树脂及预浸料技术、高性能复合材料新型结构、树脂基复合材料制造技术、金属基及陶瓷基(含 C/C)复合材料成型技术、材料表征与测试技术、先进无损检测技术等方面均处于国内领先地位。航空工业复材与航空工业制造院签署了《先进航空复合材料系列预浸料技术实施许可协议》，为国产 T800 级预浸料产业化发展创造了条件。成功入选中国商飞 CR929 前机身工作包唯一供应商，协同开展 C919 项目尾翼优化设计，内饰蜂窝入选中国商飞 QPL 目录。

6. 中航光电：航空防务高端制造互连解决

中航光电 2021 年公司连接器业务营收 126.9 亿元，占比 98%。是专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案的高科技企业。目前自主研发各类连接产品 300 多个系列、25 万多个品种。截至 2020 年底，公司累计获得授权专利 3500 余项，制订和修订行业标准 680 余项。公司为 C919 提供产品包括连接器、设备架等。2021 年 12 月 31 日，全资子公司中航光电（上海）有限公司在吴泾镇完成工商注册，注册资金 1 亿元。将促进形成以上海（闵行）为核心的“机载系统长三角航空产业聚集群”。同时，还将与已落户吴泾的中国商飞、中航商发等公司共同打造建设集设计、研发、制造、认证、维修、运营、服务在内的航空制造完整产业链体系。

7. 中航电子：吸收合并中航机电，公司市值近千亿

中航电子 2021 年公司航电业务营收 90.7 亿元，占比 92%，是航空工业旗下航空电子系统的专业化整合和产业化发展平台。产品谱系覆盖飞行控制系统、惯性导航系统、飞行 航姿系统、飞机参数采集系统、大气数据系统、航空照明系统、控制板主件与调光系统、飞行告警系统、电驱动与控制系统、飞行指示仪表、电气控制、传感器、敏感元器件等技 术领域。全资子公司上海航空电器有限公司、为中国商飞 I 类供应商，负责控制板组件与 调光控制系统、智能断路器板组件的开发。2022 年 6 月 10 日，中航电子、中航机电同步披露重组方案：中航电子以发行 A 股 方式换股吸收合并中航机电，并定增募集配套资金不超 50 亿元。截止停牌前 5 月 26 日 收盘市值，中航电子和中航机电分别为 397 亿元和 440 亿元，合计共 837 亿元。本次重组方案将整合航空电子系统、机电系统，优化航空工业机载板块的产业布局，形成航空机载近千亿级龙头。

8. 宝钛股份：国内钛合金行业龙头

宝钛股份是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，是国家高新技术企业。宝钛股份作为中国钛工业第一股于 2002 年上市。2021 年公司钛产品营收 47 亿元，在主营业务占比 93%。公司建立起“海绵钛、熔铸、锻造、板材、带材、无缝管、焊管、棒丝材、铸造、原 料处理”十大生产系统，形成 30000 吨钛铸锭和 20000 吨钛加工材生产能力。作为中国钛、锆等稀有金属国标的重要制定者，引领中国钛工业发展，建立起了完备的质保体系。宝钛股份是中国商飞Ⅲ类供应商，为 C919 提供多种规格的钛合金棒材、厚板和薄板 材料。2016 年荣获“大运工程”钛材唯一金牌供应商，并连续三届获得中国航天科技集团 优秀供应商，同时也是美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴 迪、英国罗尔斯－罗伊斯等公司的战略合作伙伴。

9. 抚顺特钢：中国特殊钢的摇篮，打造“三高一特”

抚顺特钢是我国特殊钢材料重要的研发和生产基地，被誉为“中国特殊钢的摇篮”。2021 年公司钢铁产品营收 73 亿元，在主营业务占比 99%。抚顺特钢形成以“三高一特”（高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢）为核心产品，拥有包括高温合金、超高强度钢、不锈钢等重点产品在内的 5400 多个牌号 特殊钢材料的生产经验。具备年产能钢 95 万吨，材 77 万吨的能力。抚顺特钢超高强度钢产品纯洁度及综合性能国内领先，部分产品实物质量已经达到或超过国外领先产品的实物水平。抚顺特钢是中国商飞Ⅲ类供应商，联合宝钢特钢试制的国产超高强度 300M 钢用于 C919 飞机起落架，实现和支撑了 C919 超高强度 300M 钢的“中国制造”。

10. 光威复材：碳纤维产业链完善，主持制定 2 项国标

光威复材 2021 年公司复合材料业务营收 25.4 亿元，占比 97%，是国内碳纤维行业第一家 A 股上市公司。公司形成了从原丝开始的碳纤维、织物、树脂、高性能预浸材料、复合材料制品的完整产业链布局，是目前国内碳纤维行业生产品种最全、生产技术最先 进、产业链最完整的龙头企业之一。

光威复材主要产品包括GQ3522/GQ4522/QZ5526/QM4035等系列化的碳纤维及织物、碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合材料制品等产品，并具备碳纤维及碳纤维复合材料生产设备制造及生产线建设能力。产品主要应用领域分为国防军工和民用两大板 块。T300 碳纤维、阻燃预浸料生产过程控制获中国商飞 PCD 预批准。光威复材聘请国内碳纤维及复合材料领域的多位权威专家担任技术顾问，并与国内 10 余所高校和科研院所建立了战略合作关系。光威复材主持制定了《聚丙烯腈基碳纤维》和《碳纤维预浸料》两项国家标准，先后获得专利 142 项。

11. 中复神鹰：民用碳纤维龙头，获国家科技进步一等奖

中复神鹰隶属于中国建材集团有限公司，是集碳纤维及其复合材料研发、生产、销售为一体的国家高新技术企业。公司于 2022 年 4 月 6 日在上海证券交易所成功上市。中复神鹰系统掌握了 T700 级、T800 级、M30 级、M35 级千吨级技术以及 T1000 级、M40 级百吨级技术，建成国内首条千吨级干喷湿纺碳纤维产业化生产线、首个万吨碳纤维生产基地。2018 年 1 月，中复神鹰以第一完成单位获国家科学技术进步一等奖，是我国碳纤维 行业所获得的最高奖项。以主要起草单位身份参与《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准的制定，《聚丙烯腈基碳纤维原丝》行业标准的制定。2021 年 8 月 18 日，公司“碳纤维航空应用研发及制造”项目在上海临港新片区大飞 机园开工。项目将由子公司中复神鹰(上海)科技有限公司负责实施，专注于航空树脂、航空用碳纤维中间制品和成型工艺的研发和制造，致力于促进国产碳纤维复材产业的高端化应用。

【《最终幻想16》采访要点总结】今日#最终幻想16#的制作人吉田直树接受了大量媒体的采访，透露了一些和游戏与开发有关的内容。以下要点总结：

・在近期的SoP上公布的PV其实是准备在3月的时候就放出来的，但是那时候世界形势一片混沌，包括SE在内的游戏公司都还没有明确表明立场。再加上FF16这部作品的故事有“大国之间为了争夺母水晶而互相征伐”这一侧面，所以SE觉得在这个时间点上公布PV不太合适，就延期到6月公布。虽然现在过了三个月，世界形势还是很难说稳定下来了但是毕竟作为游戏开发者，用游戏来让全球玩家都感觉到快乐才是正经事；

・SE的社长松田洋祐早在FF14的拓展包“苍穹之禁城”发售（2015年6月23日）不久之后就找吉田直树问能不能做FF16，那时候做FF系列续作的第一开发部负责FF7重制版，而吉田负责的第三开发部就可以做FF16。吉田当时已经是兼任FF14监督&制作人的状态，他认为再兼任新作的监督的话对玩家来说也好对开发组也好都略显失礼，所以只担任了制作人；

・开发工作从创作剧本起步，初期开发成员包括吉田在内仅有四名，其他三人分别是髙井浩、前广和丰（创意总监及原创剧本）、権代光俊（游戏整体系统及战斗），这三人也是开发《FF16》的同时兼任《FF14》开发工作大约一年的时间，然后逐步进行交接工作，到2017年《FF14 红莲之狂潮》发布时，完全大规模的《FF14》开发团队与少人数的《FF16》开发团队已可各自独立运行了；

・本作剧本由前广和丰负责，喜欢《苍穹之禁城》的玩家应该会喜欢本作的故事；

・SoP公布的新PV的概念在于“虽然看不懂发生什么事了但感觉好厉害”与“召唤兽大战or怪兽大决战般的感觉”，实际上看了PV的玩家也说虽然看不懂系统怎么回事但感觉好厉害，召唤兽好能打噢。顺便新宣传片95%都是实时影像，除了过场动画的背景和一部分群众演员是实现预渲染的画面之外，包括伊夫利特的手臂、城镇这些都是实时处理的；

・制作了《最终幻想15 国王之剑》的野末武志团队也参与到了本作的开发中，野末武志也作为总监一起制作了游戏的演出、分镜与多个部分；

・下一个PV的分镜已经做完了，接下来会进入画面录制、编辑、旁白的制作阶段，预计会在秋季公布，同时还会深挖世界观与故事；

・吉田认为“指令制”和“开放世界”这些要素虽然都是不错的想法，但在游戏设计面上来说如果会犹豫要不要加入进去的话，那不如不要这些要素。开发系列正统续作会对高井浩带来巨大的压力，而吉田作为制作人的职责就是分担他的压力、让他能在设计游戏的时候自由畅想；

・吉田对于FF16的期望总的来说是“主角拯救世界的故事”、“召唤兽大肆破坏”、“尽量早点发售”、“可不能分多部卖”这4点，所以如果什么要素都要加的话，从物理层面上来说都是不太可能的事。或许有15年的时间来开发的话倒是可以挑战一下开放世界，但不管是时间还是投入都不太可能；

・如果将开发时间拖太久，使系列长期化，前后两款正传相差时间太久，导致现在很多年轻人，特别是10多岁的人，根本没接触过《FF》系列。只看日本，对于年轻世代的玩家们来说，比起《FF》还是《怪物猎人》更带劲，虽然很令人沮丧但这是不争的事实。且《FF14》与《FF15》给人们留下的印象也是无法抹去的，例如尽管让《FF14》成功重生，但它仍然曾引发了名留网游历史的炎上事故；

・尽管吉田觉得《FF15》是一款具有挑战性的好游戏，也有很多玩家非常喜爱并一直支持它，但同时也有不少人觉得《FF15》仅有本篇DLC取消未发售充满半调子屁股没擦干净的感觉。吉田在前几天新PV公开的时候一直在SNS浏览相关动态，结果有根本没看PV的玩家跑出来说“啊？听说《FF16》发表了，反正肯定跟《FF15》走一样路线的呗？绝对不会买的”。吉田心想：“至少看过以后再判断吧……”；

・日本的老玩家大多是随着指令回合制RPG一起长大的世代，所以能理解其中的有趣之处和代入感。但近十年来有很多玩家反馈不太理解这一乐趣，特别是年轻时代的玩家平时已经不怎么玩RPG了。对此FF16的开发组为了保证游戏带来足够的冲击感，所以最终决定放弃指令制。不过吉田也知道有些玩家确实不擅长动作游戏，可以保证的是既然FF16完全走动作游戏这一条路了，就一定会让不擅长动作游戏的玩家也能爽到，甚至可以说不擅长动作游戏的玩家一定要来体验一下；

・职业这一概念在开发过程中多次探讨过，最终没有选择加入游戏中。如果要加入召唤兽动作与职业要素的话就会被内容的印象所牵制。虽然主角获得了骑士的称号，但那只是故事上的说法；

・SE在FF16上投入的开发经费即使在FF系列里也非常高，对公司来说收益是非常重要的，如果整个系列的销量越走越低就很难再出续作了。所以需要让所有年龄段的玩家、所有类型的玩家在了解这个系列之前，看到本作就产生一种“感觉是很厉害的游戏”、“我现在就要玩到”的感觉；

・这次的分级目标是17+，会尽可能打擦边球，原因是要表现出疼痛感，包括心里层面和肉体层面的；

・游戏基本已经可以从头玩到尾了，目前只剩一部分支线任务及其打磨工作还没有做完，此外就是用细致的衔接把游戏演出做得更加细腻。除了这些内容之外游戏部分已经有90%做完了，剩下的就是大规模的Debug准备和游戏优化工作，还有过场动画的画面精查；

・战斗是完全的实时动作玩法。为了照顾到一些不擅长动作玩法或者不喜欢动作只想体验剧情的玩家，会提供各种救济措施，比如有个饰品装备后可以在快被打到的时候变成子弹时间，也有饰品可以让角色自动使用最优的动作；

・游戏在开始时可以选择“聚焦剧情”和“聚焦动作”两种模式。与Easy/Normal/Hard这样的难度选择不太相同，不过无论哪个模式，剧情内容都不会有变化，只是主角的装备设置会变更，战斗辅助系统会根据玩家需求的侧重点进行调整。即存在某种装备饰品，可令部分操作自动进行，从而降低操作难度。聚焦剧情模式中一些辅助饰品从一开始就会给你装备上，自己不需要那么多操作也可以打。而聚焦动作模式那些饰品还在，你后面也可以自己装备；

・通关之后还有高难度模式，在高难度模式下装备会增加限制，适合给大家挑战。另外还有为了主播们准备的各关卡高分模式（Score Attack）、限制特定召唤兽能力的功能等等。另外从UI上可以看出目前挑战的是不是高难度模式，主播们不用和观众说明，大家也能一眼就明白；

・从CAPCOM那边过来的铃木良太是关键，这次所有的动作战斗部分都是在他的指挥下做的。毕竟SE这边除了《王国之心》组之外，没有特别擅长动作游戏的；

・FF16的战斗主要分三种类型，一是主角和人类级别的敌人进行的战斗；二是主角以正常人大小的状态挑战超过10米以上的大型BOSS、召唤兽的战斗；三是操控召唤兽与其他召唤兽进行的战斗，这也是FF16里迫力最强的战斗。这三种规模战斗的事件剧情、演出、可玩性上都将充分发挥PS5的性能，带来无需加载即可实现无缝连接的游戏体验，这是《FF16》的最大魅力所在；

・召唤兽不但能够自己操控，而且不会复用系统，每场战斗都是从头做起。比如有些战斗会有3D射击游戏的感觉，有些战斗会带来职业摔角般的重量感、有些战斗的地图本身就是超巨大召唤兽。并且这些战斗和剧情之间实时切换，无需载入即可开始。因为召唤兽操作用UI涉及剧透，因此未在宣传片中显示；

・FF16的概念——“超弩级超高速过山车”；

・有照相模式；

・体验版在考虑中了，而且希望能有让媒体们试玩的机会；

・本次接近全语音，但是因为支持语言数多，语音收录的工作也非常困难；

・FF16是线性剧情，没有大的故事分歧。但故事会有如同FF16的概念“超弩级超高速过山车”九转十八弯的展开，吉田认为这也是放弃了开放世界之后才能做到的游戏体验。在有故事中主角的生涯分为了少年、青年、壮年三个时期，少年期描绘人物的成长经历与境遇，青年期描写纠葛、事件发生的原因，壮年期讲述人物如何负重前行；

・虽然不是开放世界，但游戏里有4个大小合适的地图。还有很多主线之外的游玩要素，比如玩家可以在据点告示栏领取讨伐任务、探索地图中的支线任务等等。同时还有简单的制作玩法，可以制作自己的武器；

・吉田认为《最终幻想》系列的最大魅力在于具有深韵剧情，当年玩初代FF时就曾令我感叹“仿佛电影一般的游戏”。因此我想将《FF16》打造成“能为玩家带来至上的兴奋感并呈现绝佳的剧情内容，让人感到仿佛亲手操作一款电影一般”的感觉；

・本作的舞台是幻想世界，即在中世纪欧洲世界里出现魔法的世界。有很多玩家在考察FF16和FF14之间的联系，吉田哈哈一笑说不用想这么多啦。他认为FF14有着强大的玩家群体支撑，但如果FF16和FF14牵扯过多的话，没有玩过FF14的玩家或许会对FF16产生疏远感，所以大家可以将FF16理解为完全不同的作品。但毕竟是同一个部门制作的作品，感觉上或多或少还是有点像；

・随着故事的进行，队伍中由AI操控的同伴也会发生变化。除此之外还有一种叫做Buddy的角色，会与玩家一起参与基本上所有的战斗。玩家可以对Buddy下达一些指令，比如对自己治疗或者对特定敌人进行攻击。也就是说，除了大型BOSS战以外，都是有“援军”的；

・在游戏的世界中，各个国家在母水晶周边诞生，母水晶是产生以太的地方，会带着整个国家繁荣起来。放在现代的话母水晶的感觉就和油田有点像，而召唤兽的宿主就是核武器的感觉。但母水晶释放的以太出现了枯竭的状态，虽然在此之前各个国家勉强保持着平衡状态，这样以来大家都开始向其他国家的母水晶出手、甚至发生了禁断的召唤兽大战；

・每个国家对宿主和召唤兽的处理方式都不一样，拿主角出身的国家罗萨利亚公国来说的话每一代的凤凰宿主都会在大公家出生，凤凰也被视为国家的保护神。而隔壁的铁王国则视宿主与召唤兽为污秽，只将其视作战争的道具。达尔梅吉亚国的召唤兽泰坦的宿主会在议会中担任军事顾问负责人。原则上来说个属性的召唤兽一般只有一个，但这次的故事中除了凤凰以外又诞生了一个火属性的召唤兽；

・过去在瓦利斯泽亚存在过拥有着超前科技的“天空文明”，不过在游戏故事开始前1500年发生了一场大战，天空文明也就此陨落，在世界各地留下了遗骸。至于飞空艇要素如何请大家静候续报。

大金主变大债主！超20家上市公司“晒惨”变脸：预亏超百亿 均因牵涉它
一波未平一波又起。

1月的最后几天，多家上市公司密集发布业绩预告，尤其是地产行业相关的上下游建材、家居、装饰、涂料等企业，纷纷将业绩的“难言之痛”指向恒大。

1月29日，上海装饰行业第一家沪市主板上市公司全筑股份，成为最新一家“声讨”恒大的公司，该公司预计2021年净利润亏损8亿元至12亿元，而2020年同期净利润为1.33亿元，一年将过去7年净利亏光。

券商中国记者注意到，因“傍身”大客户恒大多年发展，形势变幻之下，大客户一举从大金主变成大债主，类似全筑股份业绩由盈转亏或大幅下滑的上市公司已经超过20家，合计预亏超180亿元。

与此同时，陷入困境的恒大也在近日宣布，将评估集团的状况，制定重组计划以保障利益相关者的权利，争取在未来六个月内提出初步重组方案。

业绩预亏都是因为恒大

企业依赖大客户发展可能面临的后果是：一着不慎，满盘皆输。

1月29日，全筑股份（603030，SH）发布2021年业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润亏损8亿元至12亿元，2020年同期为1.33亿元，同比由盈转亏。

从事住宅、公寓等设计、施工业务的全筑股份，为何出现创历史的惊人亏损额？

全筑股份解释，公司第一大客户恒大出现流动性问题。自2021年4月以来，公司持有的恒大商业承兑汇票陆续出现逾期未兑付的情形，同时恒大的应收款回款情况出现大面积恶化。公司虽已采取多种措施积极应对，但基于谨慎性原则，公司对应收恒大集团及其子公司款项计提了相应坏账准备。

券商中国记者注意到，全筑股份2014年至2020年净利润合计11.63亿元，这意味着因为第一大客户恒大爆雷，全筑股份可能一把将过去7年赚的净利润全部亏光。

1月28日，另一家从事建筑装饰装修的亚厦股份（002375，SZ）2021年度业绩预告显示，预计净利润亏损7.38亿元至9.28亿元，而2020年同期盈利3.17亿元。数据显示，亚厦股份也将2019年和2020年两年净利润亏没了。

亚厦股份表示，业绩变动的主要原因系对恒大及纳入国家三条红线范围的地产商相关应收款项、合同资产等计提减值损失，公司涉及上述地产商的商业承兑汇票、应收账款、合同资产及存货等约12.5亿元，鉴于恒大开具的商票已开始大面积违约，其主动兑付全部到期票据的可能性不高，不排除票据持票人要求公司承担作为背书人的法律责任。

亚厦股份管理层对恒大及纳入国家三条红线范围的地产商截至2021年12月31日应收款项等的可回收性及时间进度进行了审慎分析评估，认为存在减值迹象，需计提相应的减值损失。

此外，亏损更严重的还包括广田集团（002482，SZ）和金螳螂（002081，SZ），其中，金螳螂预告2021年净利润为亏损40亿元至50亿元之间，而上年同期为23.74亿元；广田集团发布业绩预告显示，20221年净亏损40亿元~50亿元，比上年同期亏损增加410.02％—537.53％，2020年同期净利润为7.84亿元。

券商中国记者不完全统计，除了全筑股份、亚厦股份、广田集团和金螳螂，还包括顶固集创（300749，SZ）、三棵树（603737，SH）、亚士创能（603378，SH）、索菲亚（002572，SZ）、江河集团（601886.SH）、中衡设计（603017.SH）、我乐家居(603326.SH)、凯伦股份（300715.SZ）、曲美家居（603818.SH）、皮阿诺（002853.SZ）、天安新材（603725.SH）、上海电气（601727.SH）、建艺集团（002789.SZ）、文科园林（002775.SZ）、好莱客（603898.SH）、江山欧派（603208.SH）、嘉寓股份（300117.SZ）华人置业（0127，HK）深圳控股（0604，HK）等超20家房地产上下游上市公司，均在披露2021年度业绩预告中提及对恒大集团、某大客户等相关款项计提减值准备风险，对业绩带来了直接影响。

其中，至少有包括广田集团、全筑股份等10家以上上市公司，是因为大客户恒大爆雷的原因，导致业绩由盈利转向亏损，亏损超过180亿元，这再次对企业高度依赖大客户发展模式敲响了警钟。

恒大带来的债务损失，能否收回？亚厦股份表示，将与上述地产商积极协商寻求解决方案，采取各种必要保全措施主张公司权益，推进上述资产的后续回收工作。

对恒大及其成员企业拥有应收账款、应收票据合计1.89亿元的凯伦股份则表示，一直在与恒大集团及其成员企业积极协商寻求解决方案。

预计6个月内恒大重组方案出炉

那么，令数十家上市公司业绩为之“变脸”的恒大，现状如何？

1月26日，恒大公告称，中国恒大与集团债权人召开电话会议。会议中，公司重申将评估集团的状况，制定重组计划以保障利益相关者的权利。

为此，中国恒大正在推动审计师开展相关工作，期间也将继续认真听取债权人的意见和建议，争取在未来六个月内提出初步重组方案。

当下，恒大正面临包括美元债在内的多方债务压力。此前，1月24日，恒大集团官网发布了一份言辞恳切的声明，恳请外界尤其是债权人给予更多的时间。

恒大在《恒大集团就境外债相关事宜的声明》中表示，正会同相关顾问机构，以积极的态度与境外债权人持续进行沟通与对话。当前，集团已向境外债权人明确表态，董事会、风险化解委员会及集团上下正不遗余力地评估经营情况、稳定生产运营、保障资金周转，集各方之力共同制定一个全面、细致、有效的债务重组计划，以保障各方合法权利。相关工作推进情况已于2021年12月至2022年1月期间，由集团通过公告形式陆续予以披露。

期间，集团与相关各方进行了深入探讨，在推动探索风险化解工作实施路径方面取得了一定进展。本集团也意识到，由于集团规模庞大、业务繁多、利益相关方众多，面临的情况将日趋复杂，这需要与各方进一步研讨和推演各种可能性与实施路径，全面评估和衡量各种潜在方案，为开展下一步更深入的沟通夯实基础。

恒大集团在声明中表示，集团董事会及风险化解委员会以一贯负责任的态度，恳请各境外债权人给予更多时间，支持恒大集团充分考虑各类不确定性和风险，为形成一个对各方利益都有保障的债务风险化解方案而共同努力。

恒大集团表示，期待与各境外债权人的进一步对话与沟通， 呼吁各境外债权人共同确保各利益相关方权利不受到极大损害， 不采取任何激进的法律行动， 对当前来之不易的稳定局面形成冲击。

1月25日早间，中国恒大再发公告表示，公司及顾问团队已与境外债权人展开积极对话。公司在与债权人沟通时已明确表明，公司和公司风险化解委员会一直都在不懈努力地评估恒大集团的情况、稳定生产运营，以期制定一个对各方持分者都有利的重组计划。

公告还指出，鉴于恒大集团规模之大、利益相关者之众多，以及情况之复杂，恒大集团仍需更多时间来充分考虑、全面评估和衡量多项的潜在方案，才能负责任地进一步与境外债权人进行实质性沟通。