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你和我的故事就像一本书@任嘉伦Allen
一本童话书，充满温暖童趣
你就像一块巧克力@任嘉伦Allen
甜到了我的心里
四月是美好的，是浪漫的
在美好的四月里，在浪漫的四月里
迎来了阿伦美好的，浪漫的33岁生日
挥别过去，未来仍然热泪盈眶@任嘉伦Allen
32岁的任嘉伦在向我们告别
33岁的任嘉伦在向我们招手
让过去的痛苦悲伤留在过去
未来我们仍然共同奔赴
我对你的爱无法用言语诉说
简简单单的@任嘉伦Allen
“不负时光，不负嘉伦”
你和我的故事就像一本书@任嘉伦Allen
一本童话书，充满温暖童趣
你就像一块巧克力@任嘉伦Allen
甜到了我的心里
四月是美好的，是浪漫的
在美好的四月里，在浪漫的四月里
迎来了阿伦美好的，浪漫的33岁生日
挥别过去，未来仍然热泪盈眶@任嘉伦Allen
32岁的任嘉伦在向我们告别
33岁的任嘉伦在向我们招手
让过去的痛苦悲伤留在过去
未来我们仍然共同奔赴
我对你的爱无法用言语诉说
简简单单的@任嘉伦Allen
“不负时光，不负嘉伦”
【增持阿里巴巴 芒格再度给这个市场上了投资课】
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
国际扩张和盈利增长前景被低估，可能意味着阿里巴巴有巨大的反弹潜力。
当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
阿里巴巴的股价在2021财年下跌了近50％，原因是该电子商务公司一年来负面新闻不断，同时由于疫情后市场放缓，阿里巴巴此前下调了2022财年收入预期。此外，对美国存托证券退市的担忧以及阿里巴巴的VIE结构，也在去年对阿里巴巴的股价产生了非常负面的影响。
然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
去年第四季度，查理芒格在其亏损的电子商务企业阿里巴巴的持股翻了一番。
截至去年年底，阿里巴巴股价跌幅近50％。
国际扩张和盈利增长前景被低估，可能意味着阿里巴巴有巨大的反弹潜力。
当我们这个时代最具传奇色彩的投资者之一投资于市场正在回避的业务时，那可能正是我们应该汲取的宝贵一课。根据一份每日新闻集团（DJCO）投资组合持股情况的新闻稿，查理芒格在第四季度对中国电子商务巨头阿里巴巴的投资增加了100％。增加阿里巴巴的股份其实并不多，但在当前投资者都持怀疑态度时的这次收购便尤为值得注意!
阿里巴巴在2021财年的业绩大幅下降
阿里巴巴的股价在2021财年下跌了近50％，原因是该电子商务公司一年来负面新闻不断，同时由于疫情后市场放缓，阿里巴巴此前下调了2022财年收入预期。此外，对美国存托证券退市的担忧以及阿里巴巴的VIE结构，也在去年对阿里巴巴的股价产生了非常负面的影响。
然而，每日新闻集团在2022年1月4日提交的一份强制性13F文件显示，我们这个时代最传奇的投资者之一、沃伦巴菲特的长期密友和商业伙伴查理芒格，在上个季度成批购买了阿里巴巴的股份。查理芒格是伯克希尔哈撒韦公司副董事长和每日新闻集团（the Daily Journal Corporation）董事长。
芒格买入阿里巴巴股票的举动令市场不解，因为它发生在市场对阿里巴巴的情绪非常悲观的时候，而每日新闻集团的投资组合除此之外几乎没有显示出任何收购活动。该投资组合仅有五个公司，分别为美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）、阿里巴巴（Alibaba）、美国合众银行（U.S. Bancorp）和浦项制铁（Posco）。
去年第四季度，每日新闻集团（Daily Journal Corporation）收购了30万股阿里巴巴股票，将之前的持仓规模扩大一倍至602,060股，按照每股121.16美元的买入价格计算，这笔投资价值约为7300万美元。
据报道，每日新闻集团所持阿里巴巴平均股价为118.79美元，这意味着该投资组合买入的价格接近阿里巴巴一年来的低点108.70美元。阿里巴巴所持股份的投资组合权重也从21年第三季度的20％上升到21年第四季度的28％。
查理芒格究竟看见阿里巴巴的什么价值？
作为一名经验丰富的价值型投资者，查理芒格明白市场情绪对阿里巴巴股价的巨大影响。自2021年1月1日以来，阿里巴巴的价格下跌了近50％。而去年出现的一系列问题，让市场不再理性地看待阿里巴巴在其核心市场实现电子商务持续增长的前景。因此，阿里巴巴的平台价值被大幅低估。
但我们要知道，尽管诸多负面因素至今仍在影响阿里巴巴的股价，但阿里巴巴依然拥有世界上最大的电子商务平台，有着超过12亿的活跃用户，而这就是阿里巴巴重要的内在价值。阿里巴巴的营收增长的确正在放缓，但这个电子商务平台未来仍将吸引大量新购物者加入其生态系统。
何况阿里巴巴的增长依然在持续，尤其是在中国以外的零售市场表现的尤为突出。东南亚的Lazada，土耳其的Trendyol，其业务获得了客户的巨大增长。2022年，阿里巴巴的生态系统可能每个季度将新增约5000万名活跃用户。而到年底，其平台上的活跃客户可能达到15亿。阿里巴巴约23％的用户是在中国以外服务平台上，包括Lazada、Trendyol、Aliexpress和Daraz。
Lazada总部设在新加坡，活跃于印尼、马来西亚、泰国、越南、新加坡和菲律宾等市场，按照月活用户计算，Lazada已经是世界上第七大电子商务平台。其品牌有相当大的用户增长和在全球顶级电子商务公司排名上升的潜力。因为Lazada在东南亚的电子商务渗透率相对较低，仅为11％，其市场潜力远未被深度挖掘。
虽然Lazada在东南亚的渗透率很低，但预计潜在市场将迅速扩大。市场预计，到2025财年，东南亚电子商务将保持27％的年增长率，这将为Lazada和阿里巴巴在全球增长最快的地区之一创造持续用户和价值增长的机会。
疫情期间，随着更多的销售转移到网上，Lazada的账户和月度活跃用户大幅增加。截止2021年9月，Lazada拥有1.59亿月活跃用户，在18个月的时间里同比增长1.7倍。
阿里巴巴经风险调整后的内在价值
阿里巴巴的收入、自由现金流和利润将继续增长，但关键指标的增长可能会比过去慢一些。预计阿里巴巴2023财年的每股收益将为9.67美元，2024财年为11.46美元，同比增幅分别为14％和19％。鉴于多数投资者认为阿里巴巴的风险高于正常风险，那采用20％的风险因素折扣计算，阿里巴巴2023财年风险调整后的每股收益为7.74美元，2024财年则为9.17美元。由于阿里巴巴未来五年的收益和营收仍将以两位数的速度增长，因此市盈率为25x是合理的。使用2023财年经风险调整后的远期每股收益数据和25x的市盈率，那么阿里巴巴的股票经风险调整后的公允价值约为195美元，而这意味着阿里巴巴有61％的复苏潜力。而根据2023财年经风险调整后每股收益，阿里巴巴的股价可能会重新触及223美元。
另外，我们将阿里巴巴的业绩预期与拼多多（PDD）或亚马逊（Amazon）等其他电子商务公司相比，阿里巴巴的电子商务的增长潜力也是被大幅低估了。
阿里巴巴的企业风险依然存在
监管政策的影响是过去一年内导致阿里巴巴股价下挫的其中一个因素。而未来，监管措施依然将导致阿里巴巴的电子商务增长受到抑制或盈利能力下降，而这可能是投资者对是否持有阿里巴巴股票两个最大担忧或者风险。而如果阿里巴巴的收入和每股收益增长大幅放缓，也许包括芒格在内的很多人，又会重新改变对于这家电子商务公司的看法。
同时，很多人担心阿里巴巴的ADR股票会被摘牌，但这并不是一个大的风险。原因在于，中国证监会依然对中国企业赴美上市持开放态度，而且也表示只要企业满足一定的合规要求，就会考虑在不需要VIE结构的情况下批准企业境外IPO。而对已经使用VIE结构的诸如阿里巴巴这样的公司，必然不会受到影响。而且阿里巴巴已成功登陆香港交易所，所以………
长线投资者应注意：有史以来最成功的投资者之一，在阿里巴巴股价接近一年低点的位置加倍买入阿里巴巴。可以说在市场走势相反的情况下，查理芒格的这次举动再次给这个市场上了一课！
因为芒格看到了阿里巴巴在中国以及海外的电子商务潜力，包括其不断扩大的潜在市场，以及东南亚用户增长的巨大推动力。所以，在不久的将来，阿里巴巴的销售额和每股收益将以两位数的速度增长，而公司内在价值也必然将远远高于阿里巴巴目前的股价！
来源：金融界
【【唯爱嘉伦】#与伦共赴三月嘉期#
“你说下午四点要来，
我从三点就开始感到了幸福…”
《小王子》里这样的倾述着期待的幸福。
像极了我现在的样子，从前没有过的期待
喜欢听你的歌
歌词里唱的“我只是在坚持，坚持到偏执”
游走城市，好强的女子心中莫名的感动
第一次爱上rap，第一次反复看一段舞蹈
寸头、卫衣、帆布鞋的男孩
将一切都呈现的游刃有余
但其实这支舞的难度系数颇高…
这样的岁月可期，
会随着新专辑的马上到来
而心怦怦直跳，期盼又激动
我在等待，这一次的奇妙体验
也在等待，你要在音乐里想说的话
喜欢刷你的剧
期待一段绝美穿越的爱情
期待那个大雪纷飞中的男子
那个被捧脸鲨的男孩，似成相识的神情
你口中说的那个
“相貌平平”，却在分分中俘获我的人
我在等待，魂牵梦萦中的剧中人
可领我看怎样的一段情爱相依呢
期待一个从远方发来的包裹，
时不时的会去瞄一下物流的进度。
收到一套你的明星片，上面印有你的字迹；
可能会收到一个定制的手办，
是我很喜欢的你饰演的角色
…
这样的欢呼雀跃，常常会发生
在每一个想你的季节里
这样的满怀期待，常常会发生
在每一个想你的故事里
每一次，都是不一样的幸福】爱奇艺泡泡圈-任嘉伦 @爱奇艺泡泡 https://t.cn/A6tHVnaM
“你说下午四点要来，
我从三点就开始感到了幸福…”
《小王子》里这样的倾述着期待的幸福。
像极了我现在的样子，从前没有过的期待
喜欢听你的歌
歌词里唱的“我只是在坚持，坚持到偏执”
游走城市，好强的女子心中莫名的感动
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寸头、卫衣、帆布鞋的男孩
将一切都呈现的游刃有余
但其实这支舞的难度系数颇高…
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而心怦怦直跳，期盼又激动
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那个被捧脸鲨的男孩，似成相识的神情
你口中说的那个
“相貌平平”，却在分分中俘获我的人
我在等待，魂牵梦萦中的剧中人
可领我看怎样的一段情爱相依呢
期待一个从远方发来的包裹，
时不时的会去瞄一下物流的进度。
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可能会收到一个定制的手办，
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