大概说一下汽车的品牌音响是个什么情况，Fig1是一家叫UnitedRadio的公司，我截了个介绍，主营业务是电子产品维修翻新，Fig2是合作品牌商名单，UR为下列品牌提供"stereos,receivers,speakers,DVD and Blue-ray players, gaming sysytems and other home entertainment products"（官网原文），换句话说你们口中大名鼎鼎的宝华韦健，哈曼卡顿，马克，先锋都是一家代工厂OEM的。那么换句话说区别就在主机厂，主机厂给的成本高，要求高，调出来的音响就好，反之厂家控制成本那么音响也不会好到哪里去。

联合化学值得申购吗？

第一，基本面：

1.发行价14.95元，发行市盈率18.93倍。

2.公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；1.03元；1.12元。今年中期每股收益为：0.69元。预计2022年1-9月盈利5200万元至5600万元，同比上年增10.31%至18.8%。

3.公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。其中，黄系列颜料销售收入占比主营业务收入年年都在60%左右，红系列颜料位居第二。

第二，综合评估：

一）优势：
主营业务毛利率，2018年以来持续增长。

二）隐忧：

1.毛利率低于同行。与同行业百合花、双乐股份、七彩化学等可比上市公司相比，联合化学主营业务毛利率2018年以来年年倒数第一。

2.对大客户高度依赖。公司第一大客户为DIC株式会社及其关联方，对其销售收入年年都在45% 左右，不仅对第一大客户高度依赖，而且对DIC株式会社的应收账款平均接近5成。

3.产能利用率不充分。2018年以来，公司黄色、橙色偶氮颜料产能利用率分别为85%左右，红色偶氮颜料的产能利用率在90%上下。

4.家族企业，关联交易较多。

三）研判：公司是一家颜料生产企业，生产的颜料主要用于涂料、印花、油墨、橡胶等领域，产品制造方便、价格低，没有护城河。公司优势很少，劣势很多，其中影响公司未来的：一是家族企业内部不透明的关联交易；二是对单一大客户的过度依赖。此外，公司产能利用率很不稳定，说明市场需求波动剧烈，也说明市场竞争激烈。今年前三季度，公司业绩小幅增长，主要得益于产品提价和销量增加。总体上，公司基本面一般，成长性一般，上市后会有波段行情，难有趋势性行情。鉴于股票发行价不高，发行市盈率非常低，因此，上市首日没有任何破发风险，翻番涨幅也有可能。

第三，建议：坚决申购。

联合化学值得申购吗？

第一，基本面：

1.发行价14.95元，发行市盈率18.93倍。

2.公司自2019年以来每股收益分别为：0.68元；1.03元；1.12元。今年中期每股收益为：0.69元。预计2022年1-9月盈利5200万元至5600万元，同比上年增10.31%至18.8%。

3.公司主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。其中，黄系列颜料销售收入占比主营业务收入年年都在60%左右，红系列颜料位居第二。

第二，综合评估：

一）优势：
主营业务毛利率，2018年以来持续增长。

二）隐忧：

1.毛利率低于同行。与同行业百合花、双乐股份、七彩化学等可比上市公司相比，联合化学主营业务毛利率2018年以来年年倒数第一。

2.对大客户高度依赖。公司第一大客户为DIC株式会社及其关联方，对其销售收入年年都在45% 左右，不仅对第一大客户高度依赖，而且对DIC株式会社的应收账款平均接近5成。

3.产能利用率不充分。2018年以来，公司黄色、橙色偶氮颜料产能利用率分别为85%左右，红色偶氮颜料的产能利用率在90%上下。

4.家族企业，关联交易较多。

三）研判：公司是一家颜料生产企业，生产的颜料主要用于涂料、印花、油墨、橡胶等领域，产品制造方便、价格低，没有护城河。公司优势很少，劣势很多，其中影响公司未来的：一是家族企业内部不透明的关联交易；二是对单一大客户的过度依赖。此外，公司产能利用率很不稳定，说明市场需求波动剧烈，也说明市场竞争激烈。今年前三季度，公司业绩小幅增长，主要得益于产品提价和销量增加。总体上，公司基本面一般，成长性一般，上市后会有波段行情，难有趋势性行情。鉴于股票发行价不高，发行市盈率非常低，因此，上市首日没有任何破发风险，翻番涨幅也有可能。

第三，建议：坚决申购。#股票##财经#