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贾静雯弟媳曝患乳腺癌，乳房反常变化是最大征兆！
3月8日，36岁艺人朱芯仪，即女星贾静雯的弟媳，在生日当天通过社交平台发布一段视频，自曝患有乳腺癌。
朱芯仪与贾静雯的弟弟婚后育有2男1女，2011年凭《犀利人妻》获得第46届金钟奖戏剧节目女配角奖，近年来生活重心都在家庭。她在8日迎来36岁生日，可是竟透过社交平台证实罹患乳癌，且癌细胞已转移到淋巴，目前正在积极接受治疗。
（图源：网络视频截图）
目前病况约第二到第三期，癌细胞已经转移到淋巴，因为接受化疗导致头发全掉光，口、鼻出现伤口，之后还需要接受1年的疗程，未来也会需要动刀。
消息一出，大众哗然也觉得惋惜，如此年轻竟然患上了乳腺癌，乳腺癌如此可怕，早期有征兆吗？要如何预防乳腺癌呢？
乳腺癌是否有征兆？
在该视频中，朱芯仪表示在去年11月份就发现身体异常了，“发现自己的左边右边的胸部有点不太一样的变化”、“发现我的右边下缘的地方突然变圆弧了起来”，她还觉察到自己胸部有一个东西的感觉，之前也一直发烧。
由于育有三个孩子，曾长期哺乳，朱芯仪的胸部早就变形了，变得有些松垮，这是当了妈妈之后难以避免的，所以当她的右边胸部变圆润了一些时，她很快就发现了不对劲。
之后，她到医院检查发现自己已经是乳腺癌的二到三期了，也还好发现不算晚，还可以继续化疗遏制癌细胞的进一步转移。
患上乳腺癌，她是不幸，但是也是幸运的，因为在病情能够得到控制的情况下发现。很多人也替她捏了一把汗，对于旁观者的我们，不少人更关心的是，这乳腺癌早期还有什么征兆呢？
一般而言，乳腺癌早期会有如下症状：
1、疼痛感
在乳腺癌疾病的早期，一般不发生疼痛感。但是，少数患者会出现不同程度的疼痛感，如：隐痛、牵拉痛、刺痛等。
2、出现肿块物质
出现无痛性的肿块物质，这是很多乳腺癌患者的首发症状。
其表面多为不规则的凹凸不平状，边界不清楚，质较硬韧，部分坚硬如石。
3、乳房的外形发生变化
正常乳房拥有相对完整的弧形轮廓，当患了乳腺癌这种疾病后，这种轮廓将会出现缺损，或者形状发生改变。
4、皮肤异常变化
一般情况下会出现橘皮状。当受到外界损害时，如划出小伤口，皮肤也会出现异常。
5、乳头出现溢液
随着乳腺癌患者病情的发展，少数患者会出现乳头溢液的症状，临床上多为无色、乳白色、红色等。
看到此处，有些女性朋友可能按捺不住，去隐蔽的地方偷偷查看自己的乳房是否有异常变化了。
也有些比较冷静的女性朋友疑惑不解：自检真的可以看出是否患乳腺癌吗？
自摸乳房可以判断出乳腺癌？
乳房自检在乳腺癌早期时候，的确有一定帮助，但是不能夸大这种方式的功效。
美国癌症早期诊断指南从2005年起就不再将乳房自检列为推荐的乳腺癌早期诊断方法。
相关专家也表示，判断乳腺癌还是需要专业的仪器，建议35岁以上的女性，每18个月应当进行一次专业的乳房检查，包括X光检查和专业医师的触诊。
乳房X光检查，尤其是新近的钼靶照相检查是最可信赖的乳腺癌早期诊断手段。比起自检，手指仅可感知1.5厘米大小的肿块，而X光可以发现小于0.5厘米的肿块，并判断它的性质。
判断是否是乳腺癌，参照家族病史看看也无妨。视频中朱芯仪表示自己是乳腺癌低风险族群，唯一有关的是姑姑曾得过乳腺癌，可能是家族基因的影响。
因此，对于那些有家族病史的女性，应该密切关注自己的乳房，建议从30岁开始做相关检查。
如今乳腺癌的治疗手段也日新月异，只要尽早地发现，存活的希望还是很大的。当然，除了早发现，早预防也很重要，那么要如何预防乳腺癌呢？
如何预防乳腺癌？
关于乳腺癌有各种说法，如吃维生素E会诱发乳腺癌，这是真的吗？（ 点击阅读 →）
要如何预防乳腺癌呢？其实我们可以从饮食入手，多吃下列食物：
1、天然食用菌
银耳、黑木耳、香菇、猴头菇、茯苓等食用菌含有的蛋白质、氨基酸是一般蔬果的几倍到几十倍，是天然的生物反应调节剂，食用菌含有的多糖体能刺激肿瘤抗体的形成，提高并调整机体内的防御能力。
2、高蛋白质鱼类
黄鱼、甲鱼、泥鳅、带鱼、章鱼、鱿鱼、海参、牡蛎等含有丰富的微量元素，有保护乳腺、抑制癌症生长的作用。
3、新鲜水果
柑橘类水果（橘子、柚子、橙子、柠檬、金橘等）、猕猴桃等新鲜水果对预防乳腺癌有不错的效果。
尤其是红苹果等“红皮”水果，其中所含的某些植物成分可有效遏制肿瘤细胞中蛋白质的生长，同时还能降低肿瘤细胞对雌激素的反应能力，预防乳腺癌。
4、大白菜、十字花科蔬菜
十字花科蔬菜中含有癌细胞的天然抑制剂，大白菜中含有的化合物能够分解同乳腺癌相关的雌激素。
硒摄取量与包括乳腺癌在内的癌症呈负相关性，平时可以多吃大蒜、大白菜、洋葱、南瓜等含硒的蔬菜也有助于预防乳腺癌。
5、未经加工的粗粮、谷类
相对于平时吃的精米白面等细粮来说，玉米、紫米、高粱、燕麦、黄豆、青豆、赤豆、绿豆等粗粮含有丰富的不可溶性纤维素，纤维素有助于抵抗乳腺癌、胃癌、肠癌等多种疾病。
最后，家医君想说：虽然乳腺癌在女性肿瘤中的发病率很高，但在目前的医疗技术水平下，乳腺癌并非不治之症。
很多乳腺癌患者在术后依然能保有良好的生活，尤其是通过规范化个体化综合治疗，5年生存率将大大提高。
家医君寄语
对于乳腺癌，不仅女性朋友要引起重视，男性朋友也不可忽视这一“健康杀手”。乳腺癌是由于乳房细胞内出现恶性的肿瘤组织所致，有乳腺就有可能患乳腺癌，男性也有乳腺组织，所以同样有可能得乳腺癌。
你有没有类似情况，并想去医院做个乳腺筛查呢？
3月8日，36岁艺人朱芯仪，即女星贾静雯的弟媳，在生日当天通过社交平台发布一段视频，自曝患有乳腺癌。
朱芯仪与贾静雯的弟弟婚后育有2男1女，2011年凭《犀利人妻》获得第46届金钟奖戏剧节目女配角奖，近年来生活重心都在家庭。她在8日迎来36岁生日，可是竟透过社交平台证实罹患乳癌，且癌细胞已转移到淋巴，目前正在积极接受治疗。
（图源：网络视频截图）
目前病况约第二到第三期，癌细胞已经转移到淋巴，因为接受化疗导致头发全掉光，口、鼻出现伤口，之后还需要接受1年的疗程，未来也会需要动刀。
消息一出，大众哗然也觉得惋惜，如此年轻竟然患上了乳腺癌，乳腺癌如此可怕，早期有征兆吗？要如何预防乳腺癌呢？
乳腺癌是否有征兆？
在该视频中，朱芯仪表示在去年11月份就发现身体异常了，“发现自己的左边右边的胸部有点不太一样的变化”、“发现我的右边下缘的地方突然变圆弧了起来”，她还觉察到自己胸部有一个东西的感觉，之前也一直发烧。
由于育有三个孩子，曾长期哺乳，朱芯仪的胸部早就变形了，变得有些松垮，这是当了妈妈之后难以避免的，所以当她的右边胸部变圆润了一些时，她很快就发现了不对劲。
之后，她到医院检查发现自己已经是乳腺癌的二到三期了，也还好发现不算晚，还可以继续化疗遏制癌细胞的进一步转移。
患上乳腺癌，她是不幸，但是也是幸运的，因为在病情能够得到控制的情况下发现。很多人也替她捏了一把汗，对于旁观者的我们，不少人更关心的是，这乳腺癌早期还有什么征兆呢？
一般而言，乳腺癌早期会有如下症状：
1、疼痛感
在乳腺癌疾病的早期，一般不发生疼痛感。但是，少数患者会出现不同程度的疼痛感，如：隐痛、牵拉痛、刺痛等。
2、出现肿块物质
出现无痛性的肿块物质，这是很多乳腺癌患者的首发症状。
其表面多为不规则的凹凸不平状，边界不清楚，质较硬韧，部分坚硬如石。
3、乳房的外形发生变化
正常乳房拥有相对完整的弧形轮廓，当患了乳腺癌这种疾病后，这种轮廓将会出现缺损，或者形状发生改变。
4、皮肤异常变化
一般情况下会出现橘皮状。当受到外界损害时，如划出小伤口，皮肤也会出现异常。
5、乳头出现溢液
随着乳腺癌患者病情的发展，少数患者会出现乳头溢液的症状，临床上多为无色、乳白色、红色等。
看到此处，有些女性朋友可能按捺不住，去隐蔽的地方偷偷查看自己的乳房是否有异常变化了。
也有些比较冷静的女性朋友疑惑不解：自检真的可以看出是否患乳腺癌吗？
自摸乳房可以判断出乳腺癌？
乳房自检在乳腺癌早期时候，的确有一定帮助，但是不能夸大这种方式的功效。
美国癌症早期诊断指南从2005年起就不再将乳房自检列为推荐的乳腺癌早期诊断方法。
相关专家也表示，判断乳腺癌还是需要专业的仪器，建议35岁以上的女性，每18个月应当进行一次专业的乳房检查，包括X光检查和专业医师的触诊。
乳房X光检查，尤其是新近的钼靶照相检查是最可信赖的乳腺癌早期诊断手段。比起自检，手指仅可感知1.5厘米大小的肿块，而X光可以发现小于0.5厘米的肿块，并判断它的性质。
判断是否是乳腺癌，参照家族病史看看也无妨。视频中朱芯仪表示自己是乳腺癌低风险族群，唯一有关的是姑姑曾得过乳腺癌，可能是家族基因的影响。
因此，对于那些有家族病史的女性，应该密切关注自己的乳房，建议从30岁开始做相关检查。
如今乳腺癌的治疗手段也日新月异，只要尽早地发现，存活的希望还是很大的。当然，除了早发现，早预防也很重要，那么要如何预防乳腺癌呢？
如何预防乳腺癌？
关于乳腺癌有各种说法，如吃维生素E会诱发乳腺癌，这是真的吗？（ 点击阅读 →）
要如何预防乳腺癌呢？其实我们可以从饮食入手，多吃下列食物：
1、天然食用菌
银耳、黑木耳、香菇、猴头菇、茯苓等食用菌含有的蛋白质、氨基酸是一般蔬果的几倍到几十倍，是天然的生物反应调节剂，食用菌含有的多糖体能刺激肿瘤抗体的形成，提高并调整机体内的防御能力。
2、高蛋白质鱼类
黄鱼、甲鱼、泥鳅、带鱼、章鱼、鱿鱼、海参、牡蛎等含有丰富的微量元素，有保护乳腺、抑制癌症生长的作用。
3、新鲜水果
柑橘类水果（橘子、柚子、橙子、柠檬、金橘等）、猕猴桃等新鲜水果对预防乳腺癌有不错的效果。
尤其是红苹果等“红皮”水果，其中所含的某些植物成分可有效遏制肿瘤细胞中蛋白质的生长，同时还能降低肿瘤细胞对雌激素的反应能力，预防乳腺癌。
4、大白菜、十字花科蔬菜
十字花科蔬菜中含有癌细胞的天然抑制剂，大白菜中含有的化合物能够分解同乳腺癌相关的雌激素。
硒摄取量与包括乳腺癌在内的癌症呈负相关性，平时可以多吃大蒜、大白菜、洋葱、南瓜等含硒的蔬菜也有助于预防乳腺癌。
5、未经加工的粗粮、谷类
相对于平时吃的精米白面等细粮来说，玉米、紫米、高粱、燕麦、黄豆、青豆、赤豆、绿豆等粗粮含有丰富的不可溶性纤维素，纤维素有助于抵抗乳腺癌、胃癌、肠癌等多种疾病。
最后，家医君想说：虽然乳腺癌在女性肿瘤中的发病率很高，但在目前的医疗技术水平下，乳腺癌并非不治之症。
很多乳腺癌患者在术后依然能保有良好的生活，尤其是通过规范化个体化综合治疗，5年生存率将大大提高。
家医君寄语
对于乳腺癌，不仅女性朋友要引起重视，男性朋友也不可忽视这一“健康杀手”。乳腺癌是由于乳房细胞内出现恶性的肿瘤组织所致，有乳腺就有可能患乳腺癌，男性也有乳腺组织，所以同样有可能得乳腺癌。
你有没有类似情况，并想去医院做个乳腺筛查呢？
20210506 锐科激光德邦交流纪要
【要点】
1. 激光行业发展进入到新阶段，焊接、清洗、超快等新应用开始爆发。由于激光器成本下降+技术提升，20年开始焊接、清洗、超快等领域已经开始快速增长，20年占锐科收入15%，21年Q1占收入20%，收入快速爆发阶段。另外毛利率高于公司平均，占比逐步提升，利润率持续上升。
2. 传统激光切割领域盈利能力快速上升。21Q1公司毛利率开始快速提升，而且是公司调整了返点政策计提了4000多万到Q1的情况下。行业经过了18-20年2年的行业大幅价格战，目前IPG已经基本放弃了和公司拼价格。另外20年公司在核心国内大客户份额大幅上升，前10大客户锐科基本已经成为一供，行业格局基本固化，创鑫等后续厂商降价动力也不足。20年公司专注大客户，大客户毛利率低，21年公司有望在小客户中份额大幅上升，小客户毛利率高，整体毛利率有望提升。
3. 激光行业进入新一轮发展，公司竞争力突出，盈利能力开始进入拐点，建议找机会积极参与。目前激光行业从切割逐步扩散到焊接、清洗、军工等领域，行业价格战放缓，公司竞争力突出盈利能力上升。21-23年利润看到5.5、7、9亿元，同增86%、30%、27%；目前PE51、39、31。远期看25年公司有望做到100亿收入，15亿利润，由于激光行业会有持续新应用长期增速较高，给与40倍目标PE，看到600亿目标市值，现价4年受益CAGR为21%。目前公司基本面出现明显拐点，建议找机会积极参与。
【主要内容】
3月份开始光博会，进行过几次高管会议，这次我们做一次更新。主要三个方面：（1）激光器历史；（2）目前发展阶段：（3）锐科为什么值得投资。
（1）激光器发展阶段：
行业比较小，光纤激光器去年90多亿的规模。10年时候激光行业更小，主要是IPG进入国内，IPG+大族进入苹果，主要是打标和中低功率切割。这个给大族带来了高毛利率，最主要是10-14年是个2大B，行业闭环，有个高端下游的高盈利阶段。
14开始锐科开始长大兴起，打破了IPG的垄断，还有他供应链体系。他能自产大部分产品，但不能100%自产，开始成本大幅下降，开始用偶深度渗透。以前是面向高端苹果大B，开始到小的公司。那个时候3kw是要200万以上，还是比较贵。
18-20年整个行业更普及，柏楚电子这种也开始兴起。激光切割门槛不高，主要是控制能力重要，主要有好的算法，光源差一些区别不大，除了苹果要求高一些其他客户要求不高。激光打标市场变成标准品，竞争壁垒大幅下降，行业惨烈价格战。
20年以后：行业又有螺旋式发展。清洗、焊接、超快、焊接应用开始突破。
激光焊接：远高于切割的难度，要两种金属一起。焊接时间长，对于反射安全性，吸风能力要求高很多，已经有可调光斑的工艺思路，要解决锂电行业痛点。
激光清洗：相对于硫酸这些清洗，在豪迈科技的轮胎磨具犄角旮旯复杂磨具，激光可以接触到复杂的地方。另外还有中车和船舶，不在乎一次性成本，在乎生命周期总成本。19年萌芽，20年清洗产品放量，有亿元订单。
另外行业爆发力很强，清洗19年之前没有，20年开始爆发，21年估计会有翻几倍的市场规模。目前时间点从传统切割，开始到新的应用，大B的应用开始爆发。
（2）激光行业难度在提升
激光器整个行业不光有新应用，工业自动化角度说工业提高，激光切割3kw以下有控制、驱动、执行，控制器PLC，驱动变频，减速器等多个产品。激光是自动化升级需求，柏楚是执行系统，锐科是激光器，中间有个驱动层，1kw-2kw不太需要。柏楚最近有定增，他要做区控一体化的，切割头里的。柏楚不做光路，控制他做，现在驱动也开始做。6kw以上就开始驱动，切割头里面要有个小范围高功率密度的系统，面向切割中高端，焊接里难度会变大。
锐科也是更难，也开始要反馈。以前就是开环结构，不需要反馈系统。锐科在焊接有焊缝跟踪，要有一个产业闭环，有反馈机制，难度在变大。另外内光路还是执行器件，相对柏楚还是电子，锐科是光学。相对于切割，焊接里是中心光斑+5个环型光斑；清洗是半导体+脉冲激光器的耦合；超快是高频率激光器。锐科光路还是刀，但是有反馈机制，更多应用的难点和需求。
另外激光也在升级，光路控制能力也在提升。
（3）锐科的壁垒
A、技术优势
锐科很早就有5-10个亿规模，19年研发部门就独立事业部，有很好的考核体系，远早于国内其他开始做尝试。清洗做的早产品也好，这个主要是规模大带来的。另外他的元器件自产，调试的时间更快。
B、龙头地位
龙头集中，规模更大，成本更低，龙头地位更好。现在绑定了好的供应链和客户。现在只有光路这件事，还要和其他人配合，锐科可以通过龙头地位扩大龙头能力。
C、资源资质
未来有军工项目会有很大机会。另外民用大B，中船中车徐工CATL这些，锐科一定有资源优势。
D、冲击
3-5年新的应用，清洗、焊接、国防都是领先，超快比较分散公司可能不算第一。再往后要看公司的储备。
新的应用领域毛利率高，想去做新应用的客户更依赖锐科，议价能力强。占比提升，锐科的品牌形象会有提升，未来对公司利润会有提升。
（4）传统领域
传统切割里，公司去年市占率提升比较慢，但公司去年做了比较好的事情是把大客户拉过来。之前大客户都是一些集成商，在里面大客户里锐科可能不到一半，但去年开始疫情这波公司拿到了国内一线集成商的一供。
A在公司大客户里的市占率提升：IPG和锐科价格战基本结束，IPG已经不提价格战了，已经不说抢市场份额了。国内集成商+出口的集成商，价差已经很大。未来如果3年以后，锐科在海外开拓市场，那会有一些价格战，但竞争环境可能没国内严重。
B盈利能力：激光行业，价格有梯队，给最好客户最好价格。去年全部精力在大客户，肯定给最低的价格。今年大客户市占率提升，但中小客户量提升更快，中小客户价格更有优势。公司在无锡、武汉做了自动化改造，不用太担心给大客户规模化的问题，盈利能力会更好。去年估计是盈利最低点，未来盈利能力会大幅改善。
龙头测算下来，增速可能会非常高，2-3线可能会miss，估计今年行业会有100多亿的收入，公司会在30%以上的份额。
（5）估值
主要是看公司最大两点，就是股权激励24年67亿以上，25年接近百亿。现在20%净利率，我们假设未来保持在20%左右，24-25年估计会有100亿收入，15-20亿利润。公司几个好的赛道卡位好，24-25年以后新的领域还在上升，熔覆、3D打印还在增长，还会是增长的行业。我们觉得到时候公司市值天花板还是很高，短期看350亿，长期看800-1000亿空间。
大家最关注估值和竞争力，行业大家都觉得好。
竞争力这边，18-20年就是行业迭代慢，当时确实竞争环境不支持公司竞争力体现。这次公司展会各个产品都是领先的，现在开始用有二次腾飞的样子。目前我们觉得是产业变局的早期阶段，我们看好现在的盈利弹性，利润弹性还是很高。
另外可以把泵浦源做驱动器，光路可以做执行机构，未来公司会有控制驱动这边的扩展。
【Q&A】
1. 估值区间？
公司上市就是300亿市值，当年就是3-4个亿利润，估值一直很高。19年价格竞争超预期，返点比较多。现在看公司估值是上市以来比较低的时候，之前业绩有压力。公司有确定性+成长性，新的应用+成长，我觉得长期估值都会在40-50以上，更多的是业绩增长的钱。公司业绩弹性很大，现在切割利润只有15%+，新应用利润率比较高。
公司对于他利润弹性非常低，实际他利润弹性很大，Q1有4000万返点的提前计提，实际的利润弹性很大。
和锂电不一样的是，锂电是有渗透率，激光会有更多的新应用，成长性会非常好。
2. 跟创鑫的价格战？
IPG不打了，创鑫是朋友圈固化。我们之前推荐也是之前大客户都拿到了，又抢了中小客户，大的集成商都已经固化了。锐科和创鑫可能是中小客户竞争，现在价格都不算价格战了，已经是尾声了，大家都已经固化了，不怎么价格战了。
14-18年也在降价，但不是很可怕，公司利润率从10%到35%。
3. 焊接清洗需求？
焊接量比较大，去年2亿收入，起码有50%以上收入增长。新的应用板块里，新应用占20%，去年是15%，占比都在提升，明年会提升更快因为占比搞了。
4. 新应用会不会红海了？
螺旋发展的，之前切割也不是红海，如果焊接清洗如果变成红海，那要难度降低，现在只有大B要用，3-5年可能看不到。#股票##价值投资日志[超话]#
【要点】
1. 激光行业发展进入到新阶段，焊接、清洗、超快等新应用开始爆发。由于激光器成本下降+技术提升，20年开始焊接、清洗、超快等领域已经开始快速增长，20年占锐科收入15%，21年Q1占收入20%，收入快速爆发阶段。另外毛利率高于公司平均，占比逐步提升，利润率持续上升。
2. 传统激光切割领域盈利能力快速上升。21Q1公司毛利率开始快速提升，而且是公司调整了返点政策计提了4000多万到Q1的情况下。行业经过了18-20年2年的行业大幅价格战，目前IPG已经基本放弃了和公司拼价格。另外20年公司在核心国内大客户份额大幅上升，前10大客户锐科基本已经成为一供，行业格局基本固化，创鑫等后续厂商降价动力也不足。20年公司专注大客户，大客户毛利率低，21年公司有望在小客户中份额大幅上升，小客户毛利率高，整体毛利率有望提升。
3. 激光行业进入新一轮发展，公司竞争力突出，盈利能力开始进入拐点，建议找机会积极参与。目前激光行业从切割逐步扩散到焊接、清洗、军工等领域，行业价格战放缓，公司竞争力突出盈利能力上升。21-23年利润看到5.5、7、9亿元，同增86%、30%、27%；目前PE51、39、31。远期看25年公司有望做到100亿收入，15亿利润，由于激光行业会有持续新应用长期增速较高，给与40倍目标PE，看到600亿目标市值，现价4年受益CAGR为21%。目前公司基本面出现明显拐点，建议找机会积极参与。
【主要内容】
3月份开始光博会，进行过几次高管会议，这次我们做一次更新。主要三个方面：（1）激光器历史；（2）目前发展阶段：（3）锐科为什么值得投资。
（1）激光器发展阶段：
行业比较小，光纤激光器去年90多亿的规模。10年时候激光行业更小，主要是IPG进入国内，IPG+大族进入苹果，主要是打标和中低功率切割。这个给大族带来了高毛利率，最主要是10-14年是个2大B，行业闭环，有个高端下游的高盈利阶段。
14开始锐科开始长大兴起，打破了IPG的垄断，还有他供应链体系。他能自产大部分产品，但不能100%自产，开始成本大幅下降，开始用偶深度渗透。以前是面向高端苹果大B，开始到小的公司。那个时候3kw是要200万以上，还是比较贵。
18-20年整个行业更普及，柏楚电子这种也开始兴起。激光切割门槛不高，主要是控制能力重要，主要有好的算法，光源差一些区别不大，除了苹果要求高一些其他客户要求不高。激光打标市场变成标准品，竞争壁垒大幅下降，行业惨烈价格战。
20年以后：行业又有螺旋式发展。清洗、焊接、超快、焊接应用开始突破。
激光焊接：远高于切割的难度，要两种金属一起。焊接时间长，对于反射安全性，吸风能力要求高很多，已经有可调光斑的工艺思路，要解决锂电行业痛点。
激光清洗：相对于硫酸这些清洗，在豪迈科技的轮胎磨具犄角旮旯复杂磨具，激光可以接触到复杂的地方。另外还有中车和船舶，不在乎一次性成本，在乎生命周期总成本。19年萌芽，20年清洗产品放量，有亿元订单。
另外行业爆发力很强，清洗19年之前没有，20年开始爆发，21年估计会有翻几倍的市场规模。目前时间点从传统切割，开始到新的应用，大B的应用开始爆发。
（2）激光行业难度在提升
激光器整个行业不光有新应用，工业自动化角度说工业提高，激光切割3kw以下有控制、驱动、执行，控制器PLC，驱动变频，减速器等多个产品。激光是自动化升级需求，柏楚是执行系统，锐科是激光器，中间有个驱动层，1kw-2kw不太需要。柏楚最近有定增，他要做区控一体化的，切割头里的。柏楚不做光路，控制他做，现在驱动也开始做。6kw以上就开始驱动，切割头里面要有个小范围高功率密度的系统，面向切割中高端，焊接里难度会变大。
锐科也是更难，也开始要反馈。以前就是开环结构，不需要反馈系统。锐科在焊接有焊缝跟踪，要有一个产业闭环，有反馈机制，难度在变大。另外内光路还是执行器件，相对柏楚还是电子，锐科是光学。相对于切割，焊接里是中心光斑+5个环型光斑；清洗是半导体+脉冲激光器的耦合；超快是高频率激光器。锐科光路还是刀，但是有反馈机制，更多应用的难点和需求。
另外激光也在升级，光路控制能力也在提升。
（3）锐科的壁垒
A、技术优势
锐科很早就有5-10个亿规模，19年研发部门就独立事业部，有很好的考核体系，远早于国内其他开始做尝试。清洗做的早产品也好，这个主要是规模大带来的。另外他的元器件自产，调试的时间更快。
B、龙头地位
龙头集中，规模更大，成本更低，龙头地位更好。现在绑定了好的供应链和客户。现在只有光路这件事，还要和其他人配合，锐科可以通过龙头地位扩大龙头能力。
C、资源资质
未来有军工项目会有很大机会。另外民用大B，中船中车徐工CATL这些，锐科一定有资源优势。
D、冲击
3-5年新的应用，清洗、焊接、国防都是领先，超快比较分散公司可能不算第一。再往后要看公司的储备。
新的应用领域毛利率高，想去做新应用的客户更依赖锐科，议价能力强。占比提升，锐科的品牌形象会有提升，未来对公司利润会有提升。
（4）传统领域
传统切割里，公司去年市占率提升比较慢，但公司去年做了比较好的事情是把大客户拉过来。之前大客户都是一些集成商，在里面大客户里锐科可能不到一半，但去年开始疫情这波公司拿到了国内一线集成商的一供。
A在公司大客户里的市占率提升：IPG和锐科价格战基本结束，IPG已经不提价格战了，已经不说抢市场份额了。国内集成商+出口的集成商，价差已经很大。未来如果3年以后，锐科在海外开拓市场，那会有一些价格战，但竞争环境可能没国内严重。
B盈利能力：激光行业，价格有梯队，给最好客户最好价格。去年全部精力在大客户，肯定给最低的价格。今年大客户市占率提升，但中小客户量提升更快，中小客户价格更有优势。公司在无锡、武汉做了自动化改造，不用太担心给大客户规模化的问题，盈利能力会更好。去年估计是盈利最低点，未来盈利能力会大幅改善。
龙头测算下来，增速可能会非常高，2-3线可能会miss，估计今年行业会有100多亿的收入，公司会在30%以上的份额。
（5）估值
主要是看公司最大两点，就是股权激励24年67亿以上，25年接近百亿。现在20%净利率，我们假设未来保持在20%左右，24-25年估计会有100亿收入，15-20亿利润。公司几个好的赛道卡位好，24-25年以后新的领域还在上升，熔覆、3D打印还在增长，还会是增长的行业。我们觉得到时候公司市值天花板还是很高，短期看350亿，长期看800-1000亿空间。
大家最关注估值和竞争力，行业大家都觉得好。
竞争力这边，18-20年就是行业迭代慢，当时确实竞争环境不支持公司竞争力体现。这次公司展会各个产品都是领先的，现在开始用有二次腾飞的样子。目前我们觉得是产业变局的早期阶段，我们看好现在的盈利弹性，利润弹性还是很高。
另外可以把泵浦源做驱动器，光路可以做执行机构，未来公司会有控制驱动这边的扩展。
【Q&A】
1. 估值区间？
公司上市就是300亿市值，当年就是3-4个亿利润，估值一直很高。19年价格竞争超预期，返点比较多。现在看公司估值是上市以来比较低的时候，之前业绩有压力。公司有确定性+成长性，新的应用+成长，我觉得长期估值都会在40-50以上，更多的是业绩增长的钱。公司业绩弹性很大，现在切割利润只有15%+，新应用利润率比较高。
公司对于他利润弹性非常低，实际他利润弹性很大，Q1有4000万返点的提前计提，实际的利润弹性很大。
和锂电不一样的是，锂电是有渗透率，激光会有更多的新应用，成长性会非常好。
2. 跟创鑫的价格战？
IPG不打了，创鑫是朋友圈固化。我们之前推荐也是之前大客户都拿到了，又抢了中小客户，大的集成商都已经固化了。锐科和创鑫可能是中小客户竞争，现在价格都不算价格战了，已经是尾声了，大家都已经固化了，不怎么价格战了。
14-18年也在降价，但不是很可怕，公司利润率从10%到35%。
3. 焊接清洗需求？
焊接量比较大，去年2亿收入，起码有50%以上收入增长。新的应用板块里，新应用占20%，去年是15%，占比都在提升，明年会提升更快因为占比搞了。
4. 新应用会不会红海了？
螺旋发展的，之前切割也不是红海，如果焊接清洗如果变成红海，那要难度降低，现在只有大B要用，3-5年可能看不到。#股票##价值投资日志[超话]#
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