上半年全球电动汽车销量榜：大众ID.4逼近比亚迪汉
6月份，全球电动汽车销量继续攀升，同比大涨153%至583,507辆，占当月全球汽车市场8.7%的份额。若加上另外70多万辆混合动力车和轻混动力车，6月全球电气化车型销量逾130万辆，大约占整体汽车市场的20%。其中，纯电动车的表现继续优于插电式混合动力车，销量同比大涨154%至40.7万辆，占据整体汽车市场6.1%的份额。
得益于前几个月的优异表现，今年上半年全球电动汽车累计销量已逾250万辆，占据全球汽车市场6.3%的份额。预计下半年电动车市场将更为强劲，全年全球电动车销量或将超过600万辆，超过此前预期的500万辆。
未来，全球电动车市场的发展还将取决于疫情的发展、随后的经济复苏以及芯片短缺等问题的解决速度，不过无论如何，电动车的市场份额都将继续攀升。
上半年全球最畅销电动车榜单：大众ID.4逼近比亚迪汉EV，ID.3打败老将日产聆风
电动汽车，销量，比亚迪，特斯拉，上半年全球电动汽车销量
与前五月的榜单相比，上半年全球最畅销的Top 5车型还是那五款。不过，冠军特斯拉Model 3和亚军五菱宏光MINIEV似乎走入了与其他车型不同的阶段。当前这两款车或已经达到了需求极限，其中Model 3每个季度的销量大约稳定在12万辆左右（过去三个季度的销量分别为12.7万辆、12.7万辆和11.7万辆），而五菱宏光MINIEV平均每个季度的销量则徘徊在9万辆左右（过去三个季度的销量分别为8.7万辆、9.7万辆和8.6万辆）。
与前两名明显不同的是，第三名特斯拉Model Y的销量还在持续攀升中，随着该款车在欧洲和澳大利亚等市场上市，预计其在今年下半年将继续打破销量记录，甚至向亚军发起冲击。
到今年年底，特斯拉Model 3的总销量将达50万辆左右，虽然这与2019年丰田凯美瑞71.1万辆以及本田雅阁和大众帕萨特约60万辆的销量相比并非最畅销，但足以打败高端车领域的竞品，比如宝马3系和梅赛德斯奔驰C级的年销量通常在40万至45万辆左右。
五菱宏光MINIEV目前的发展速度对上汽通用五菱来说也是一个好消息，因为目前的销量使得该款车能够实现收支平衡。现在，上汽可以考虑在不亏损的情况下出口这款车了。
得益于美国和中国的交付量开始增加，大众ID.4车型6月售出创纪录的12,262辆，这也使得其上半年累计汽车销量排在第五名，与第四名比亚迪汉EV之间的差距仅有100多辆。预计未来几个月该款车的销量将继续攀升，有望超越比亚迪汉EV排在第四。大众旗下另一款车型ID.3的表现也很亮眼，总销量超越老前辈日产聆风来到第9名，重新夺回了紧凑型电动车领域的领先地位。
另外值得注意的是，雷诺Zoe的排名上升了4位来到第7名，该款车似乎已经重回正轨，其排名有望在第三季度继续攀升至第6名。在榜单后半段，理想ONE和起亚Niro EV 6月份的销量均创下新高，这也使得两款车的名次分别上升至第11和第14名。当前，理想ONE毫无疑问是插电式混合动力汽车类别的领导者，有望赶上比亚迪汉EV成为全尺寸电动车领域的领先者。
当前，中国电动车在全球电动车市场占据的主导地位不容忽视。几乎在所有细分领域，中国都拥有竞争力较强的电动车型，即使是在电动皮卡领域。江淮汽车今年已经向印度、尼泊尔和一些拉美国家出口了约200辆T8电动皮卡。尽管上述电动汽车市场仍处于起步阶段，但一旦它们进入快车道，中国品牌将已经是熟悉的面孔。
上半年TOP 20榜单中还有两位新面孔，分别是排在第18位的丰田RAV4 PHEV和福特Escape/Kuga PHEV。
上半年全球最畅销电动车品牌榜：比亚迪逼近前三
电动汽车，销量，比亚迪，特斯拉，上半年全球电动汽车销量
6月可以说是创纪录的一个月，多个品牌都创下了月度销量记录。首先是领跑者特斯拉，6月单月销量超10万辆，取代比亚迪成为第一。与此同时，比亚迪6月售出40,729辆电动车，排在月度销量榜的第二名，其上半年累计销量也逐渐逼近当前排在第三的大众。
奥迪6月份销量也创下新高，这在很大程度上要归功于Q4 e-tron。此外，榜单后半段的起亚、丰田（连续两个月创销量新记录，一定程度上表明其正在逐渐发力）、现代（Ioniq 5开始逐渐建立影响力）、福特（连续三个月销量创新记录）、蔚来和斯柯达（连续两个月创销量新高，Enyaq人气越来越高）在6月份也创下了销量新纪录。
上述品牌6月份的强劲销量表现因此成为了榜单名次变化的驱动力。比如现代因此上升到第14名，斯柯达上升到第19名，长安跻身榜单，当前排在第20名。
就车企的市场份额而言，得益于季度末的销量冲刺，特斯拉的市场份额上升了1个百分点到15.2%，不过相较2020年同期仍然下降了4个百分点。与此同时，大众集团的市场份额稳稳地保持在13%，与去年同期相同。尽管大众ID.4在中国的销量增长缓慢，但第二季度，大众集团的电动车销量甚至超过特斯拉1万辆。
这一现象令人惊讶，但预计在今年内，大众集团还不会打败特斯拉，因为两者上半年累计销量的差距还有20万辆。不过在2022年，一切都有可能发生，这在很大程度上取决于两家车企如何执行它们的增产计划。
上汽集团（上汽+上汽通用五菱）以11%的市场份额结束了上半年，排名第三，进步飞跃，因为一年前该集团还远不及前五名。
宝马集团和Stellantis并列第四，但目前排名第六的比亚迪与前两者之间的销量差距仅有2000辆，且其电动车销量还在快速增长，因此比亚迪的市场份额应该很快就能超越宝马和Stellantis。那么，谁将与比亚迪互换位置、并被挤出前五名？很有可能是宝马集团，尽管这家德国汽车制造商电动车销量也在快速增长，同比增幅达124%，但Stellantis的增速更快，高达228%。
如果我们不考虑插电式混合动力汽车，而只关注纯电动汽车，特斯拉的市场份额自然会上升，达23%（一年前为28%）；上汽集团以14%的市场份额成为第二名，较第一季度下降3个百分点；大众集团跌至第三名，市场份额为11%，同比上升1个百分点，比今年第一季度上升3个百分点；比亚迪取代宝马位列第四，而Stellantis保持了第五名的位置。
因此，简而言之，插电式混合动力汽车是否被考虑在内并没有显著改变整体的趋势（特斯拉和上汽集团市场份额逐渐减少，大众和Stellantis集团保持了市场份额，比亚迪市场份额在上升），只有依赖插电式混合动力车的宝马跌出了前五名。
6月份，全球电动汽车销量继续攀升，同比大涨153%至583,507辆，占当月全球汽车市场8.7%的份额。若加上另外70多万辆混合动力车和轻混动力车，6月全球电气化车型销量逾130万辆，大约占整体汽车市场的20%。其中，纯电动车的表现继续优于插电式混合动力车，销量同比大涨154%至40.7万辆，占据整体汽车市场6.1%的份额。
得益于前几个月的优异表现，今年上半年全球电动汽车累计销量已逾250万辆，占据全球汽车市场6.3%的份额。预计下半年电动车市场将更为强劲，全年全球电动车销量或将超过600万辆，超过此前预期的500万辆。
未来，全球电动车市场的发展还将取决于疫情的发展、随后的经济复苏以及芯片短缺等问题的解决速度，不过无论如何，电动车的市场份额都将继续攀升。
上半年全球最畅销电动车榜单：大众ID.4逼近比亚迪汉EV，ID.3打败老将日产聆风
电动汽车，销量，比亚迪，特斯拉，上半年全球电动汽车销量
与前五月的榜单相比，上半年全球最畅销的Top 5车型还是那五款。不过，冠军特斯拉Model 3和亚军五菱宏光MINIEV似乎走入了与其他车型不同的阶段。当前这两款车或已经达到了需求极限，其中Model 3每个季度的销量大约稳定在12万辆左右（过去三个季度的销量分别为12.7万辆、12.7万辆和11.7万辆），而五菱宏光MINIEV平均每个季度的销量则徘徊在9万辆左右（过去三个季度的销量分别为8.7万辆、9.7万辆和8.6万辆）。
与前两名明显不同的是，第三名特斯拉Model Y的销量还在持续攀升中，随着该款车在欧洲和澳大利亚等市场上市，预计其在今年下半年将继续打破销量记录，甚至向亚军发起冲击。
到今年年底，特斯拉Model 3的总销量将达50万辆左右，虽然这与2019年丰田凯美瑞71.1万辆以及本田雅阁和大众帕萨特约60万辆的销量相比并非最畅销，但足以打败高端车领域的竞品，比如宝马3系和梅赛德斯奔驰C级的年销量通常在40万至45万辆左右。
五菱宏光MINIEV目前的发展速度对上汽通用五菱来说也是一个好消息，因为目前的销量使得该款车能够实现收支平衡。现在，上汽可以考虑在不亏损的情况下出口这款车了。
得益于美国和中国的交付量开始增加，大众ID.4车型6月售出创纪录的12,262辆，这也使得其上半年累计汽车销量排在第五名，与第四名比亚迪汉EV之间的差距仅有100多辆。预计未来几个月该款车的销量将继续攀升，有望超越比亚迪汉EV排在第四。大众旗下另一款车型ID.3的表现也很亮眼，总销量超越老前辈日产聆风来到第9名，重新夺回了紧凑型电动车领域的领先地位。
另外值得注意的是，雷诺Zoe的排名上升了4位来到第7名，该款车似乎已经重回正轨，其排名有望在第三季度继续攀升至第6名。在榜单后半段，理想ONE和起亚Niro EV 6月份的销量均创下新高，这也使得两款车的名次分别上升至第11和第14名。当前，理想ONE毫无疑问是插电式混合动力汽车类别的领导者，有望赶上比亚迪汉EV成为全尺寸电动车领域的领先者。
当前，中国电动车在全球电动车市场占据的主导地位不容忽视。几乎在所有细分领域，中国都拥有竞争力较强的电动车型，即使是在电动皮卡领域。江淮汽车今年已经向印度、尼泊尔和一些拉美国家出口了约200辆T8电动皮卡。尽管上述电动汽车市场仍处于起步阶段，但一旦它们进入快车道，中国品牌将已经是熟悉的面孔。
上半年TOP 20榜单中还有两位新面孔，分别是排在第18位的丰田RAV4 PHEV和福特Escape/Kuga PHEV。
上半年全球最畅销电动车品牌榜：比亚迪逼近前三
电动汽车，销量，比亚迪，特斯拉，上半年全球电动汽车销量
6月可以说是创纪录的一个月，多个品牌都创下了月度销量记录。首先是领跑者特斯拉，6月单月销量超10万辆，取代比亚迪成为第一。与此同时，比亚迪6月售出40,729辆电动车，排在月度销量榜的第二名，其上半年累计销量也逐渐逼近当前排在第三的大众。
奥迪6月份销量也创下新高，这在很大程度上要归功于Q4 e-tron。此外，榜单后半段的起亚、丰田（连续两个月创销量新记录，一定程度上表明其正在逐渐发力）、现代（Ioniq 5开始逐渐建立影响力）、福特（连续三个月销量创新记录）、蔚来和斯柯达（连续两个月创销量新高，Enyaq人气越来越高）在6月份也创下了销量新纪录。
上述品牌6月份的强劲销量表现因此成为了榜单名次变化的驱动力。比如现代因此上升到第14名，斯柯达上升到第19名，长安跻身榜单，当前排在第20名。
就车企的市场份额而言，得益于季度末的销量冲刺，特斯拉的市场份额上升了1个百分点到15.2%，不过相较2020年同期仍然下降了4个百分点。与此同时，大众集团的市场份额稳稳地保持在13%，与去年同期相同。尽管大众ID.4在中国的销量增长缓慢，但第二季度，大众集团的电动车销量甚至超过特斯拉1万辆。
这一现象令人惊讶，但预计在今年内，大众集团还不会打败特斯拉，因为两者上半年累计销量的差距还有20万辆。不过在2022年，一切都有可能发生，这在很大程度上取决于两家车企如何执行它们的增产计划。
上汽集团（上汽+上汽通用五菱）以11%的市场份额结束了上半年，排名第三，进步飞跃，因为一年前该集团还远不及前五名。
宝马集团和Stellantis并列第四，但目前排名第六的比亚迪与前两者之间的销量差距仅有2000辆，且其电动车销量还在快速增长，因此比亚迪的市场份额应该很快就能超越宝马和Stellantis。那么，谁将与比亚迪互换位置、并被挤出前五名？很有可能是宝马集团，尽管这家德国汽车制造商电动车销量也在快速增长，同比增幅达124%，但Stellantis的增速更快，高达228%。
如果我们不考虑插电式混合动力汽车，而只关注纯电动汽车，特斯拉的市场份额自然会上升，达23%（一年前为28%）；上汽集团以14%的市场份额成为第二名，较第一季度下降3个百分点；大众集团跌至第三名，市场份额为11%，同比上升1个百分点，比今年第一季度上升3个百分点；比亚迪取代宝马位列第四，而Stellantis保持了第五名的位置。
因此，简而言之，插电式混合动力汽车是否被考虑在内并没有显著改变整体的趋势（特斯拉和上汽集团市场份额逐渐减少，大众和Stellantis集团保持了市场份额，比亚迪市场份额在上升），只有依赖插电式混合动力车的宝马跌出了前五名。
2021年8月5日 万代即将发售产品一览
超合金魂 GX-71 百兽王 30,000日元，
S.H.FIGUARTS龙珠超 黑悟空 -超级赛亚人桃红- 3,500日元，
METAL ROBOT魂 GUNDAM BARBATOS LUPUS 10,000日元，GUNDAM FIX METAL COMPOSITE MS-06R-A1 高机动型扎古II (黑色三连星) 22,000日元，
ROBOT魂 RGM-79Q GM QUEL VER. A.N.I.M.E. 6,500日元
超合金魂 GX-71 百兽王 30,000日元，
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南山铝业汽车轻量化铝板带扩产规划解20210722
参会人：隋冠男，董秘；顾华锋，板带事业部常务副总经理
时间：2021年7月22日
会议要点
1.2021年7月21日，南山铝业发布公告，拟投资20亿，新增20万吨产能。加码翻倍汽车板产能，进一步向市场传递汽车板战略定位，赛道抢夺，以应对随着新能源车大潮兴起，铝汽车板会迎来需求增速；如果市场需求增加比较快，那么不会等到3、4期达产后进行转产，而是建设过程中进行转产。
2.行业壁垒高，目前市场欧美厂商垄断极高，是蓝海的增量市场，属于资金密集型，依托高端装备制造，从前期投资要求；未来3--5年内，是领先企业，其他企业能投产建设的可能性比较低。南山前提投入高、行业祭奠深，投产爬坡速度快。
3.铝板加工行业加工费高、利润高，并且预计未来中长期内价格不会出现下滑，利润会稳步提升。铝材由于轻、环保、回收价值大的原因，可替代性不强，并且由于铝闭环的推进，南山和客户的粘性加大。
1、 公司汽车板情况
瞄准汽车板蓝海市场：随着新能源车大潮兴起，铝汽车板会迎来需求增速；与此同时供应侧壁垒高，目前市场欧美厂商垄断极高，是蓝海的增量市场。南山铝业作为唯一的供应商，从2015年投产第一条10吨产线，2021Q1投产第二条10吨生产线，投产后月初供应量超过1万。
扩产计划：2021年7月21日，南山铝业发布公告，拟投资20亿，新增20万吨产能。加码翻倍汽车板产能，进一步向市场传递汽车板战略定位，赛道抢夺。下游需求端的采产计划逐年增长，预估市场会维持2-3年的连续翻倍的增长。
南山汽车板生产线历史：2015年开始投入研发做汽车板，之前在板带加工。采取走国内市场开拓、进口替代，市场积累的路线，并定位未来板带发展方向是交通领域。随后开始汽车板的制造，通过五年积累，取得成功，现在是国内唯一一家批量供应汽车板，国内其他的供货来自国外进口。
生产线定位：汽车板，复制易拉罐的发展路径——“进口替代、引导市场、占据市场份额，推动汽车行业的使用率提高”。
2、 产能产量规划
现状：现有两条，每条10万吨，其中一条已经达产，年产8万吨，两条则合计16+万吨，如果生产单一型号配件，那么年产预测为18万吨。2020、2021年，销量飞速增长：2020年5万吨，2021年上半年已经实现5万吨，下半年预期会更多，因此整个2021年预计销量11万吨
扩产计划：快速上提汽车板的产量，把握现有市场份额，增加市场占比，实现打造铝汽车板领军企业的战略。2021年7月21日宣布扩建2条生产线，通过增补建设方式，预计投资20亿左右，建设周期1年半左右，设备进口，建设周期会受到进口设备交付时间影响，但是和设备供应商的沟通，缩短建设期，快速投放市场，顺利的话预计在2022年底建设，2023年贡献产量。按照规划，做原有生产线改造，按照现在整体预计情况来说，2025年预计市场需求量100万吨，将原来的生产线进行切换，有效补足市场供给补足。
设备采购：海外订购生产周期7-8个月的生产周期，会受到疫情的影响，不太可控。但现在和设备商的前期沟通表示问题不大。
设备来源：德国星马克，设备的结构件在国内合作制造，如果能够在国内制造那么在国内采购降低成本；但是检测、计量、控制设备、转速控制设备要求比较高，国内不具备制造能力，因此需要进口。
研发难度：
一是之前和宝马有祭奠，现在和国内新能源车互相帮助，做试样、做研发，因此研发阻力比较大，壁垒高
二是材料配比难度大，达到性能，添加合金，别人已经注册专利配比，因此需要多次试错才能在达到性能的时候不侵犯专利
三是国产设备是很难支撑加工和技术创新。
3、 问答环节
1.铝汽车板供应壁垒比较高，属于资金密集型，依托高端装备制造，从前期投资要求高，从最初单产线投资强度，生产线建设成本变化大：目前现有20万吨生产线，是原有生产线延续下来，包括30万吨热轧、冷轧，加总起来的投资是120亿，本次增加投资之后是140亿；航空板5万吨，汽车板40万吨。单条生产线投资30亿左右，从前端热轧，到后端冷轧；化学生产线投资3-4亿；本次拟投资是10亿/条；后期每条转产的投资是5-6亿/条。
2.未来转产规划：现在有包装生产线：60万吨/年，如果全部转产那么汽车板可以获得增长40-50万吨的产能，预计需要整体投资20亿左右，建立热处理和化学生产线。达到40万吨的产能需要投入20亿，那么对比之下投资现金流要求不大，而不需要再筹资基金，可以通过企业内部资金覆盖，对后续的股权投资回报率是越来越高。如果市场需求增加比较快，那么不会等到3、4期达产后进行转产，而是建设过程中进行转产。
3.本次产能规划细节：本次计划增加两条热处理线，一条化学处理线，增加20万吨。用到了前期的一条化学处理生产线，进行产能提成；预计建成后，南山共有3条热处理，2条化学处理，1条完整生产线，达到40万吨的产能。南山原有的两条生产线，一条是完整的生产线，另一条是单独的热处理线和连退线，现在能做到化学生产线的速度高于热处理线，所以集成应用化学生产线，是通过科学推算的。
4.投产和爬坡进度：今年一条生产线试产，新生产线年产3万吨左右，预期2年可以实现达产。第一年可以出30%，第二年可以生产80%。一般10万吨的生产线的产量是8万吨左右。
5.下游需求的匡算，未来的市占率目标：新能源车，2000万辆销售/年，未来50%占比的预测，保守估计400w辆新能源/年，需求端增速快。特斯拉：在上海有1、2线生产，70w辆，3线30w在建设。国内：蔚来、小鹏、比亚里，原有合资车企，ET筹划单独的新能源车品牌。目前可以和客户进行谈判，是因为产品质量是优于主要竞争对手。全球供货战略，未来也保持全球供货的态势，优先供应国内，因为合作空间比较大，比如南山拿到ET的回收权限，其他企业的国内工厂就近服务起来有更大的优势，可以开展回收段的合作。废铝的回收是大势所趋，增强客户粘性，形成铝的闭环。
6.竞争格局：南山占据先发优势，未来3-5年内，是领先企业，其他企业能投产建设的可能性比较低。宣布能够供货和能够批量供货是不同的，南山对比之下具备生产能力和批量能力
国内竞争：
宏桥铝业：板带做包装，没有做汽车板；
南南铝业：具备研发能力，但是不能批量供应，目前在航空板，对汽车板的精力比较少，能做内板，但是并没有供应。
宝钢跨行业到宝铝：刚开始做建设，还没有产品投入，有更好的销售渠道，劣势是缺乏技术和人员。南山预计其在3年批量生产的难度比较大
宝闵科：做铝材、防撞梁、装饰，供给蔚来汽车
海外竞争：
神钢：全年不到2w吨，2条生产线，但是在市场份额下滑
诺布利斯：1条投产，第二天在投产，延缓在中国的推进速度，建设速度、产品投放速度低于南山，产品质量不具备竞争力，产品竞争力比较差。供货量低于南山。
7.汽车板定价、加工费、利用率。根据产品型号，加工费1.5-2.5w之间。毛利润：35%、毛利：8-9k。去年吨毛利9k，加工毛利8k，电解铝毛利1k出头。Q1的利润反应去年Q4的铝价，反应LE的价格，有一定的倒挂，未来更看好国内市场，会根据情况增加对国内的供应。净利润：4-5k，是不含铝价的收入。因为全球供货，根据上季度定价，价格传导比较慢。因为行业壁垒比较高、技术要求比较高，加工费比较高，市场情况比较乐观。特别是现在需求上来，生产的供应不足，先进入者有先发优势。
8.定价策略：1.5-2.5w是降价之后的价格。2018年批量供应，2019-2020年没有降价的趋势。诺布利斯在推出新的合金的时候，工艺比较简单，但是定价没有低于原有定价。预计3年之内，加工费的价格不会下降，长期5-10年的加工费会随着竞争格局、前端生产成本下降而出现下降，但是利润率上不会有特别的变化。成本端下降趋势会快于后端的销售价格。
9.汽车板壁垒高：过程不复杂，转产需要新建连退设备、冷轧、热轧，进口设备的壁垒，并具备大量研发，技术、工艺流程，在做转产的时候有一定的信心，但不是马上转产，而是升级改造、细节调整，因此是有一定的壁垒的。
认证周期长：属于覆盖件，内板、外板对材料要求不一样，内板支撑强度，外板覆盖件表面附着力有要求。和其他板带是不一样的，工艺是重新调整的。
内外板技术要求不一样：市场上内板需求66%，外板33%的需求。南山，原有生产线是通用生产线，成品率做内板比较适合；第二条生产线配有设备，适合生产外板。目前内外板比例，外板占到产量10-12%。吨毛利内外板差异不大，第二条生产期还没有达产，折旧比较大；达产后外板单吨毛利预计高于内板500块钱每吨。
安全性要求高：汽车安全性有要求，变形、开裂的安全要求高，标准高。主机厂认证，对产品性能要求提高，提高技术要求，难度越来越高，进口设备，生产和交付，对汽车零件要求高，对温度、材料、连带处理的控制，只有国外的进口设备才能满足规格的要求
10.铝替代品：单车用铝的需求，250kg/辆、新能源客户，电池托盘用铝板，300kg/辆。铝价格高于钢，但是更倾向铝板的原因一是轻，车身能耗降低，提高续航里程，二是铝的回收性能高于钢，回收50次，南山自己回收铝，可以做到不降低使用，回收价值大，车厂做起来后端回收，可以降低生产成本。三是碳达峰、碳中和，绿色环保的需求，加快铝驱替代其他产量，比较节能，能耗电解铝只有5%，所以更加绿色环保
11.客户结构以及客户订单份额划分。主要T客户占比比较高，第一大客户是新能源车客户，占总量60%，材料采购占比也是60%。其他客户的供应量，根据体耗不同，采购占比在15-30%之间。#股票##价值投资日志[超话]#
参会人：隋冠男，董秘；顾华锋，板带事业部常务副总经理
时间：2021年7月22日
会议要点
1.2021年7月21日，南山铝业发布公告，拟投资20亿，新增20万吨产能。加码翻倍汽车板产能，进一步向市场传递汽车板战略定位，赛道抢夺，以应对随着新能源车大潮兴起，铝汽车板会迎来需求增速；如果市场需求增加比较快，那么不会等到3、4期达产后进行转产，而是建设过程中进行转产。
2.行业壁垒高，目前市场欧美厂商垄断极高，是蓝海的增量市场，属于资金密集型，依托高端装备制造，从前期投资要求；未来3--5年内，是领先企业，其他企业能投产建设的可能性比较低。南山前提投入高、行业祭奠深，投产爬坡速度快。
3.铝板加工行业加工费高、利润高，并且预计未来中长期内价格不会出现下滑，利润会稳步提升。铝材由于轻、环保、回收价值大的原因，可替代性不强，并且由于铝闭环的推进，南山和客户的粘性加大。
1、 公司汽车板情况
瞄准汽车板蓝海市场：随着新能源车大潮兴起，铝汽车板会迎来需求增速；与此同时供应侧壁垒高，目前市场欧美厂商垄断极高，是蓝海的增量市场。南山铝业作为唯一的供应商，从2015年投产第一条10吨产线，2021Q1投产第二条10吨生产线，投产后月初供应量超过1万。
扩产计划：2021年7月21日，南山铝业发布公告，拟投资20亿，新增20万吨产能。加码翻倍汽车板产能，进一步向市场传递汽车板战略定位，赛道抢夺。下游需求端的采产计划逐年增长，预估市场会维持2-3年的连续翻倍的增长。
南山汽车板生产线历史：2015年开始投入研发做汽车板，之前在板带加工。采取走国内市场开拓、进口替代，市场积累的路线，并定位未来板带发展方向是交通领域。随后开始汽车板的制造，通过五年积累，取得成功，现在是国内唯一一家批量供应汽车板，国内其他的供货来自国外进口。
生产线定位：汽车板，复制易拉罐的发展路径——“进口替代、引导市场、占据市场份额，推动汽车行业的使用率提高”。
2、 产能产量规划
现状：现有两条，每条10万吨，其中一条已经达产，年产8万吨，两条则合计16+万吨，如果生产单一型号配件，那么年产预测为18万吨。2020、2021年，销量飞速增长：2020年5万吨，2021年上半年已经实现5万吨，下半年预期会更多，因此整个2021年预计销量11万吨
扩产计划：快速上提汽车板的产量，把握现有市场份额，增加市场占比，实现打造铝汽车板领军企业的战略。2021年7月21日宣布扩建2条生产线，通过增补建设方式，预计投资20亿左右，建设周期1年半左右，设备进口，建设周期会受到进口设备交付时间影响，但是和设备供应商的沟通，缩短建设期，快速投放市场，顺利的话预计在2022年底建设，2023年贡献产量。按照规划，做原有生产线改造，按照现在整体预计情况来说，2025年预计市场需求量100万吨，将原来的生产线进行切换，有效补足市场供给补足。
设备采购：海外订购生产周期7-8个月的生产周期，会受到疫情的影响，不太可控。但现在和设备商的前期沟通表示问题不大。
设备来源：德国星马克，设备的结构件在国内合作制造，如果能够在国内制造那么在国内采购降低成本；但是检测、计量、控制设备、转速控制设备要求比较高，国内不具备制造能力，因此需要进口。
研发难度：
一是之前和宝马有祭奠，现在和国内新能源车互相帮助，做试样、做研发，因此研发阻力比较大，壁垒高
二是材料配比难度大，达到性能，添加合金，别人已经注册专利配比，因此需要多次试错才能在达到性能的时候不侵犯专利
三是国产设备是很难支撑加工和技术创新。
3、 问答环节
1.铝汽车板供应壁垒比较高，属于资金密集型，依托高端装备制造，从前期投资要求高，从最初单产线投资强度，生产线建设成本变化大：目前现有20万吨生产线，是原有生产线延续下来，包括30万吨热轧、冷轧，加总起来的投资是120亿，本次增加投资之后是140亿；航空板5万吨，汽车板40万吨。单条生产线投资30亿左右，从前端热轧，到后端冷轧；化学生产线投资3-4亿；本次拟投资是10亿/条；后期每条转产的投资是5-6亿/条。
2.未来转产规划：现在有包装生产线：60万吨/年，如果全部转产那么汽车板可以获得增长40-50万吨的产能，预计需要整体投资20亿左右，建立热处理和化学生产线。达到40万吨的产能需要投入20亿，那么对比之下投资现金流要求不大，而不需要再筹资基金，可以通过企业内部资金覆盖，对后续的股权投资回报率是越来越高。如果市场需求增加比较快，那么不会等到3、4期达产后进行转产，而是建设过程中进行转产。
3.本次产能规划细节：本次计划增加两条热处理线，一条化学处理线，增加20万吨。用到了前期的一条化学处理生产线，进行产能提成；预计建成后，南山共有3条热处理，2条化学处理，1条完整生产线，达到40万吨的产能。南山原有的两条生产线，一条是完整的生产线，另一条是单独的热处理线和连退线，现在能做到化学生产线的速度高于热处理线，所以集成应用化学生产线，是通过科学推算的。
4.投产和爬坡进度：今年一条生产线试产，新生产线年产3万吨左右，预期2年可以实现达产。第一年可以出30%，第二年可以生产80%。一般10万吨的生产线的产量是8万吨左右。
5.下游需求的匡算，未来的市占率目标：新能源车，2000万辆销售/年，未来50%占比的预测，保守估计400w辆新能源/年，需求端增速快。特斯拉：在上海有1、2线生产，70w辆，3线30w在建设。国内：蔚来、小鹏、比亚里，原有合资车企，ET筹划单独的新能源车品牌。目前可以和客户进行谈判，是因为产品质量是优于主要竞争对手。全球供货战略，未来也保持全球供货的态势，优先供应国内，因为合作空间比较大，比如南山拿到ET的回收权限，其他企业的国内工厂就近服务起来有更大的优势，可以开展回收段的合作。废铝的回收是大势所趋，增强客户粘性，形成铝的闭环。
6.竞争格局：南山占据先发优势，未来3-5年内，是领先企业，其他企业能投产建设的可能性比较低。宣布能够供货和能够批量供货是不同的，南山对比之下具备生产能力和批量能力
国内竞争：
宏桥铝业：板带做包装，没有做汽车板；
南南铝业：具备研发能力，但是不能批量供应，目前在航空板，对汽车板的精力比较少，能做内板，但是并没有供应。
宝钢跨行业到宝铝：刚开始做建设，还没有产品投入，有更好的销售渠道，劣势是缺乏技术和人员。南山预计其在3年批量生产的难度比较大
宝闵科：做铝材、防撞梁、装饰，供给蔚来汽车
海外竞争：
神钢：全年不到2w吨，2条生产线，但是在市场份额下滑
诺布利斯：1条投产，第二天在投产，延缓在中国的推进速度，建设速度、产品投放速度低于南山，产品质量不具备竞争力，产品竞争力比较差。供货量低于南山。
7.汽车板定价、加工费、利用率。根据产品型号，加工费1.5-2.5w之间。毛利润：35%、毛利：8-9k。去年吨毛利9k，加工毛利8k，电解铝毛利1k出头。Q1的利润反应去年Q4的铝价，反应LE的价格，有一定的倒挂，未来更看好国内市场，会根据情况增加对国内的供应。净利润：4-5k，是不含铝价的收入。因为全球供货，根据上季度定价，价格传导比较慢。因为行业壁垒比较高、技术要求比较高，加工费比较高，市场情况比较乐观。特别是现在需求上来，生产的供应不足，先进入者有先发优势。
8.定价策略：1.5-2.5w是降价之后的价格。2018年批量供应，2019-2020年没有降价的趋势。诺布利斯在推出新的合金的时候，工艺比较简单，但是定价没有低于原有定价。预计3年之内，加工费的价格不会下降，长期5-10年的加工费会随着竞争格局、前端生产成本下降而出现下降，但是利润率上不会有特别的变化。成本端下降趋势会快于后端的销售价格。
9.汽车板壁垒高：过程不复杂，转产需要新建连退设备、冷轧、热轧，进口设备的壁垒，并具备大量研发，技术、工艺流程，在做转产的时候有一定的信心，但不是马上转产，而是升级改造、细节调整，因此是有一定的壁垒的。
认证周期长：属于覆盖件，内板、外板对材料要求不一样，内板支撑强度，外板覆盖件表面附着力有要求。和其他板带是不一样的，工艺是重新调整的。
内外板技术要求不一样：市场上内板需求66%，外板33%的需求。南山，原有生产线是通用生产线，成品率做内板比较适合；第二条生产线配有设备，适合生产外板。目前内外板比例，外板占到产量10-12%。吨毛利内外板差异不大，第二条生产期还没有达产，折旧比较大；达产后外板单吨毛利预计高于内板500块钱每吨。
安全性要求高：汽车安全性有要求，变形、开裂的安全要求高，标准高。主机厂认证，对产品性能要求提高，提高技术要求，难度越来越高，进口设备，生产和交付，对汽车零件要求高，对温度、材料、连带处理的控制，只有国外的进口设备才能满足规格的要求
10.铝替代品：单车用铝的需求，250kg/辆、新能源客户，电池托盘用铝板，300kg/辆。铝价格高于钢，但是更倾向铝板的原因一是轻，车身能耗降低，提高续航里程，二是铝的回收性能高于钢，回收50次，南山自己回收铝，可以做到不降低使用，回收价值大，车厂做起来后端回收，可以降低生产成本。三是碳达峰、碳中和，绿色环保的需求，加快铝驱替代其他产量，比较节能，能耗电解铝只有5%，所以更加绿色环保
11.客户结构以及客户订单份额划分。主要T客户占比比较高，第一大客户是新能源车客户，占总量60%，材料采购占比也是60%。其他客户的供应量，根据体耗不同，采购占比在15-30%之间。#股票##价值投资日志[超话]#
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