【招商电新】戴姆勒上调电动化规划
1、戴姆勒上调2025和2030年规划，目标在2025年实现EV+PHEV渗透率达50%，2030年纯电动渗透率达100%，较去年的目标均翻倍。为了达到这一目标，将在2022-2030年间投资超过400亿欧元。
2、10年内公司重点将只在纯点车型上。2021年将推出EQA、EQB、EQS、EQE，2022年将推出EQS和EQE的SUV版本，2023年推出梅赛德斯-迈巴赫SUV，2024年推出全电动 G-Class；未来AMG也将走向电动化。
3、继2024年紧凑型和中型车架构MMA推出之后，还有3个平台，
MB.EA：将覆盖所有中型至大型乘用车；
AMG.EA：将是一个专门的性能电动汽车平台；
VAN.EA：专门制造电动面包车和轻型商用车。
4、深化一体化水平，包括电池和电机。计划与全球的合作伙伴建立8个电池工厂，合计产能200GWh。下一代电池将高度标准化，基于通用电池平台生产，适用于超过90%的汽车和货车。
同时，戴姆勒计划在2024-25年采用高镍+硅碳电池，2028年采用固态电池方案。
5、全球电动化正在加速渗透，6月中国、欧洲8国、美国新能源车渗透率分别达15.4%、20.4%、3.8%，均顶着电池、芯片等诸多环节的供应瓶颈，创出年内新高。
近期大众、戴姆勒连续上调电动化规划，欧盟也进一步提升减排力度，将零排放要求提升15年至2035年。未来全球的电动化将继续大踏步前进。
6、 中游观点不变：调整主要是对未来材料供需的担忧以及交易博弈需要，中游涨价大部分在年底本来就会接近尾声，主线回到阿尔法探讨。节奏上，仍然守望Q4兑现，长期看好6中军，长期竞争力清晰，不少明年估值30倍，调整出了机会【宁德、亿纬、璞泰来、华友（有色联合）、天赐（静默期无建议）、恩捷】，继续关注5缺口（六氟、vc、磷酸铁锂、PVDF、石墨化）。
其余推荐：容百/当升/中伟（有色联合）、中国宝安、天际/多氟多（化工联合）、厦门钨业（招商有色）、蔚蓝、嘉元/诺德（有色联合）、新宙邦、星源、永太/精达/奥克（化工联合）、宏发、德方、东岳集团（招商化工）。
7、电解液六氟行业近期连续发布多个长单，时间跨度1.5-2.5年，价格中枢锁定在20万/吨左右。天赐、天际等公司多个长单落地后，今年下半年到明后年跟随市场价的出货估计只有20-30%（多氟多比这个略高一些），并且锁价部分均大幅低于现在的市场价。龙头企业业绩成长确定性高。
1、戴姆勒上调2025和2030年规划，目标在2025年实现EV+PHEV渗透率达50%，2030年纯电动渗透率达100%，较去年的目标均翻倍。为了达到这一目标，将在2022-2030年间投资超过400亿欧元。
2、10年内公司重点将只在纯点车型上。2021年将推出EQA、EQB、EQS、EQE，2022年将推出EQS和EQE的SUV版本，2023年推出梅赛德斯-迈巴赫SUV，2024年推出全电动 G-Class；未来AMG也将走向电动化。
3、继2024年紧凑型和中型车架构MMA推出之后，还有3个平台，
MB.EA：将覆盖所有中型至大型乘用车；
AMG.EA：将是一个专门的性能电动汽车平台；
VAN.EA：专门制造电动面包车和轻型商用车。
4、深化一体化水平，包括电池和电机。计划与全球的合作伙伴建立8个电池工厂，合计产能200GWh。下一代电池将高度标准化，基于通用电池平台生产，适用于超过90%的汽车和货车。
同时，戴姆勒计划在2024-25年采用高镍+硅碳电池，2028年采用固态电池方案。
5、全球电动化正在加速渗透，6月中国、欧洲8国、美国新能源车渗透率分别达15.4%、20.4%、3.8%，均顶着电池、芯片等诸多环节的供应瓶颈，创出年内新高。
近期大众、戴姆勒连续上调电动化规划，欧盟也进一步提升减排力度，将零排放要求提升15年至2035年。未来全球的电动化将继续大踏步前进。
6、 中游观点不变：调整主要是对未来材料供需的担忧以及交易博弈需要，中游涨价大部分在年底本来就会接近尾声，主线回到阿尔法探讨。节奏上，仍然守望Q4兑现，长期看好6中军，长期竞争力清晰，不少明年估值30倍，调整出了机会【宁德、亿纬、璞泰来、华友（有色联合）、天赐（静默期无建议）、恩捷】，继续关注5缺口（六氟、vc、磷酸铁锂、PVDF、石墨化）。
其余推荐：容百/当升/中伟（有色联合）、中国宝安、天际/多氟多（化工联合）、厦门钨业（招商有色）、蔚蓝、嘉元/诺德（有色联合）、新宙邦、星源、永太/精达/奥克（化工联合）、宏发、德方、东岳集团（招商化工）。
7、电解液六氟行业近期连续发布多个长单，时间跨度1.5-2.5年，价格中枢锁定在20万/吨左右。天赐、天际等公司多个长单落地后，今年下半年到明后年跟随市场价的出货估计只有20-30%（多氟多比这个略高一些），并且锁价部分均大幅低于现在的市场价。龙头企业业绩成长确定性高。
锂行业专家交流电话会议纪要
时间：2021年7月16日
Q1：对于未来碳酸锂和氢氧化锂的价格走势，价格空间怎么看？A1：总的判断，下半年是一个持续上涨的过程，具体能涨到什么位置，不清楚；
碳酸锂：需求驱动的是动力电池的LFP，今年碳酸锂涨价的过程是先于氢氧化锂，但是到9万已经滞涨；现在是上下游博弈的过程，涨上去的难度也很大；
氢氧化锂：价格又从低于碳酸锂的价格，涨到现在高于碳酸锂的价格，这是因为下游的需求NCM811的需求放量。
大概率碳酸锂的价格不太清楚，氢氧化锂到12万以上；12万以上肯定会到；
Q2：这个12万元有什么特殊的意义吗？A2：从历史复盘，从10-12、12-15、15-18万吨，三个坎；是个保守的预期；
Q3：无锡的碳酸锂电子合约上市对碳酸锂的价格有什么影响？A3：没有细研究，对于我们实业的影响有限。
Q4：有听说最近几家锂盐厂要涨价吗？ A4：氢氧化锂的涨价是没有停的，碳酸锂的价格上游企业有非常强的涨价意愿，锂矿成为碳酸锂非常大的瓶颈，这也是为啥之前碳酸锂的价格跌不下去； 碳酸锂的涨价一定是和需求的恢复起来的；大概在7月底8月初。
Q5：锂盐厂的价格是不是月度议价，月底议价？A5：普遍做法是月度议价；大锂盐厂对于小客户可能还会周度议价；还是分客户的。
Q6：当前一线锂盐厂、二线锂盐厂的库存大概是什么水平？A6：分开来看氢氧化锂非常紧缺，各家基本都是没有啥库存；碳酸锂库存也比较少，盐湖有一定的库存是因为它们对碳酸锂的未来价格很看好；肯定没有1个月的库存；
Q7：正常的锂盐水平？A7：1个月库存，国外的客户库存大；
Q8：碳酸锂7-8万吨的库存是个什么水平？A8：这个数据可能偏大，大前提的是矿不够；在这部分矿的前提下，厂家肯定愿意去做氢氧化锂，因为价格更高；
如果7-8真的偏大，如果有的话大概1-2个月；
Q9：天华、融捷、盛新锂能最近有拿矿的动作？A9：从2021年初，所有的锂盐的厂都在积极地拿矿，包括赣锋，除了天齐不缺；现在现成的澳矿，只有4家；目前这4家能够给中国贡献的锂精矿在160-200万吨，泰利森只给雅宝；皮尔巴拉的是长单锁定了的，能够外供的也很少；银河也是长约锁定了一部分；
矿只有采矿权，从采矿权转化到锂精矿是个非常长期的工程的，这个不能很快转化成产能；四川的锂精矿一个在甘孜州一个是阿坝州。甘孜州新3号矿没有归属，这个储量很大的；
Q10：如果政府要把这个矿给一个家，是给什么样的企业呢？A10：我认为都有机会的，优先给能很好利用这个矿的企业；
Q11：正极材料的库存什么水平？是增加的还是减少？A11：高镍的库存是不大的，LFP的库存是不大的；他们正极材料的库存没有增加，还在积极的要原材料。 听说下游的电池厂给了正极材料一个非常激进的指引，我们锂盐厂都吓一大跳；
Q12：锂盐的价格节奏和持续性？A12：不会涨一段跌一段，因为锂矿的紧缺把底托得太死了；最多就是涨一段平一段，除非锂矿降价； 明年看不到有太多很多的矿石出来；没看到那么细；
Q13：锂盐厂没有矿，会断供吗？面对这个问题怎么解决？A13：想法不同解决的办法不同，如果我是一个企业的高管，我现在能做的就是比别人手快，另外就积极寻找新的矿；不会减产的只有天齐、赣锋；其它的基本都会缺矿。
Q14：天齐当初收购泰利森、SQM的23%左右的，把自己给拖累了，是不是决策失误？风险管控的措施？收购泰利森和SQM的原因？内部的反对声音大不大？
A14：收购泰利森，这个是被逼无奈，不是天齐自己主动发起的，是CHMkemical(盐湖厂)主动去收购泰利森，这个时候天齐和赣锋发现，如果天齐不去收购的话，以后的货源会比较危险。
收购SQM，这个我们很清楚，我们很清楚盐湖提锂在成本和资源上是更有优势的；在收购SQM，其实天齐已经持有了西藏矿业的20%股权；
做正确的事情，而不是在正确的时机；现在的天齐离职率还是非常高，中层和高层的离职率很高的。
Q15：融捷的扩产怎么看？A15：只有锂矿，没有锂厂；
Q16：宁德为啥没有入股天齐？A16：宁德好像只要泰利森，价格给的也有点低；他们没走到一起我们一点意外。#股票##价值投资日志[超话]#
时间：2021年7月16日
Q1：对于未来碳酸锂和氢氧化锂的价格走势，价格空间怎么看？A1：总的判断，下半年是一个持续上涨的过程，具体能涨到什么位置，不清楚；
碳酸锂：需求驱动的是动力电池的LFP，今年碳酸锂涨价的过程是先于氢氧化锂，但是到9万已经滞涨；现在是上下游博弈的过程，涨上去的难度也很大；
氢氧化锂：价格又从低于碳酸锂的价格，涨到现在高于碳酸锂的价格，这是因为下游的需求NCM811的需求放量。
大概率碳酸锂的价格不太清楚，氢氧化锂到12万以上；12万以上肯定会到；
Q2：这个12万元有什么特殊的意义吗？A2：从历史复盘，从10-12、12-15、15-18万吨，三个坎；是个保守的预期；
Q3：无锡的碳酸锂电子合约上市对碳酸锂的价格有什么影响？A3：没有细研究，对于我们实业的影响有限。
Q4：有听说最近几家锂盐厂要涨价吗？ A4：氢氧化锂的涨价是没有停的，碳酸锂的价格上游企业有非常强的涨价意愿，锂矿成为碳酸锂非常大的瓶颈，这也是为啥之前碳酸锂的价格跌不下去； 碳酸锂的涨价一定是和需求的恢复起来的；大概在7月底8月初。
Q5：锂盐厂的价格是不是月度议价，月底议价？A5：普遍做法是月度议价；大锂盐厂对于小客户可能还会周度议价；还是分客户的。
Q6：当前一线锂盐厂、二线锂盐厂的库存大概是什么水平？A6：分开来看氢氧化锂非常紧缺，各家基本都是没有啥库存；碳酸锂库存也比较少，盐湖有一定的库存是因为它们对碳酸锂的未来价格很看好；肯定没有1个月的库存；
Q7：正常的锂盐水平？A7：1个月库存，国外的客户库存大；
Q8：碳酸锂7-8万吨的库存是个什么水平？A8：这个数据可能偏大，大前提的是矿不够；在这部分矿的前提下，厂家肯定愿意去做氢氧化锂，因为价格更高；
如果7-8真的偏大，如果有的话大概1-2个月；
Q9：天华、融捷、盛新锂能最近有拿矿的动作？A9：从2021年初，所有的锂盐的厂都在积极地拿矿，包括赣锋，除了天齐不缺；现在现成的澳矿，只有4家；目前这4家能够给中国贡献的锂精矿在160-200万吨，泰利森只给雅宝；皮尔巴拉的是长单锁定了的，能够外供的也很少；银河也是长约锁定了一部分；
矿只有采矿权，从采矿权转化到锂精矿是个非常长期的工程的，这个不能很快转化成产能；四川的锂精矿一个在甘孜州一个是阿坝州。甘孜州新3号矿没有归属，这个储量很大的；
Q10：如果政府要把这个矿给一个家，是给什么样的企业呢？A10：我认为都有机会的，优先给能很好利用这个矿的企业；
Q11：正极材料的库存什么水平？是增加的还是减少？A11：高镍的库存是不大的，LFP的库存是不大的；他们正极材料的库存没有增加，还在积极的要原材料。 听说下游的电池厂给了正极材料一个非常激进的指引，我们锂盐厂都吓一大跳；
Q12：锂盐的价格节奏和持续性？A12：不会涨一段跌一段，因为锂矿的紧缺把底托得太死了；最多就是涨一段平一段，除非锂矿降价； 明年看不到有太多很多的矿石出来；没看到那么细；
Q13：锂盐厂没有矿，会断供吗？面对这个问题怎么解决？A13：想法不同解决的办法不同，如果我是一个企业的高管，我现在能做的就是比别人手快，另外就积极寻找新的矿；不会减产的只有天齐、赣锋；其它的基本都会缺矿。
Q14：天齐当初收购泰利森、SQM的23%左右的，把自己给拖累了，是不是决策失误？风险管控的措施？收购泰利森和SQM的原因？内部的反对声音大不大？
A14：收购泰利森，这个是被逼无奈，不是天齐自己主动发起的，是CHMkemical(盐湖厂)主动去收购泰利森，这个时候天齐和赣锋发现，如果天齐不去收购的话，以后的货源会比较危险。
收购SQM，这个我们很清楚，我们很清楚盐湖提锂在成本和资源上是更有优势的；在收购SQM，其实天齐已经持有了西藏矿业的20%股权；
做正确的事情，而不是在正确的时机；现在的天齐离职率还是非常高，中层和高层的离职率很高的。
Q15：融捷的扩产怎么看？A15：只有锂矿，没有锂厂；
Q16：宁德为啥没有入股天齐？A16：宁德好像只要泰利森，价格给的也有点低；他们没走到一起我们一点意外。#股票##价值投资日志[超话]#
锂行业专家专访20210715
Q1：对于未来碳酸锂和氢氧化锂的价格走势，价格空间怎么看？
A1：总的判断，下半年是一个持续上涨的过程，具体能涨到什么位置，不清楚；碳酸锂：需求驱动的是动力电池的LFP，今年碳酸锂涨价的过程是先于氢氧化锂，但是到9万已经滞涨；现在是上下游博弈的过程，涨上去的难度也很大；氢氧化锂：价格又从低于碳酸锂的价格，涨到现在高于碳酸锂的价格，这是因为下游的需求NCM811的需求放量。大概率碳酸锂的价格不太清楚，氢氧化锂到12万以上；12万以上肯定会到；
Q2：这个12万元有什么特殊的意义吗？
A2：从历史复盘，从10-12、12-15、15-18万吨，三个坎；是个保守的预期；
Q3：无锡的碳酸锂电子合约上市对碳酸锂的价格有什么影响？
A3：没有细研究，对于我们实业的影响有限。
Q4：有听说最近几家锂盐厂要涨价吗？
A4：氢氧化锂的涨价是没有停的，碳酸锂的价格上游企业有非常强的涨价意愿，锂矿成为碳酸锂非常大的瓶颈，这也是为啥之前碳酸锂的价格跌不下去；碳酸锂的涨价一定是和需求的恢复起来的；大概在7月底8月初。
Q5：锂盐厂的价格是不是月度议价，月底议价？
A5：普遍做法是月度议价；大锂盐厂对于小客户可能还会周度议价；还是分客户的。
Q6：当前一线锂盐厂、二线锂盐厂的库存大概是什么水平？
A6：分开来看氢氧化锂非常紧缺，各家基本都是没有啥库存；碳酸锂库存也比较少，盐湖有一定的库存是因为它们对碳酸锂的未来价格很看好；肯定没有1个月的库存；
Q7：正常的锂盐水平？
A7：1个月库存，国外的客户库存大；
Q8：碳酸锂7-8万吨的库存是个什么水平？
A8：这个数据可能偏大，大前提的是矿不够；在这部分矿的前提下，厂家肯定愿意去做氢氧化锂，因为价格更高；如果7-8月真的偏大，如果有的话大概1-2个月；
Q9：天华、融捷、盛新锂能最近有拿矿的动作？
A9：从2021年初，所有的锂盐的厂都在积极地拿矿，包括赣锋，除了天齐不缺；现在现成的澳矿，只有4家；目前这4家能够给中国贡献的锂精矿在160-200万吨，泰利森只给雅宝；皮尔巴拉的是长单锁定了的，能够外供的也很少；银河也是长约锁定了一部分；矿只有采矿权，从采矿权转化到锂精矿是个非常长期的工程的，这个不能很快转化成产能；四川的锂精矿一个在甘孜州一个是阿坝州。甘孜州新3号矿没有归属，这个储量很大的；
Q10：如果政府要把这个矿给一个家，是给什么样的企业呢？
A10：我认为都有机会的，优先给能很好利用这个矿的企业；
Q11：正极材料的库存什么水平？是增加的还是减少？
A11：高镍的库存是不大的，LFP的库存是不大的；他们正极材料的库存没有增加，还在积极的要原材料。听说下游的电池厂给了正极材料一个非常激进的指引，我们锂盐厂都吓一大跳；
Q12：锂盐的价格节奏和持续性？
A12：不会涨一段跌一段，因为锂矿的紧缺把底托得太死了；最多就是涨一段平一段，除非锂矿降价；明年看不到有太多很多的矿石出来；没看到那么细；
Q13：锂盐厂没有矿，会断供吗？面对这个问题怎么解决？
A13：想法不同解决的办法不同，如果我是一个企业的高管，我现在能做的就是比别人手快，另外就积极寻找新的矿；不会减产的只有天齐、赣锋；其它的基本都会缺矿。
Q14：天齐当初收购泰利森、SQM的23%左右的，把自己给拖累了，是不是决策失误？风险管控的措施？收购泰利森和SQM的原因？内部的反对声音大不大？
A14：收购泰利森，这个是被逼无奈，不是天齐自己主动发起的，是CHMkemical(盐湖厂)主动去收购泰利森，这个时候天齐和赣锋发现，如果天齐不去收购的话，以后的货源会比较危险。收购SQM，这个我们很清楚，我们很清楚盐湖提锂在成本和资源上是更有优势的；在收购SQM，其实天齐已经持有了西藏矿业的20%股权；做正确的事情，而不是在正确的时机；现在的天齐离职率还是非常高，中层和高层的离职率很高的。
Q15：融捷的扩产怎么看？
A15：只有锂矿，没有锂厂；
Q16：宁德为啥没有入股天齐？
A16：宁德好像只要泰利森，价格给的也有点低；他们没走到一起我们一点意外。#股票##价值投资日志[超话]#
Q1：对于未来碳酸锂和氢氧化锂的价格走势，价格空间怎么看？
A1：总的判断，下半年是一个持续上涨的过程，具体能涨到什么位置，不清楚；碳酸锂：需求驱动的是动力电池的LFP，今年碳酸锂涨价的过程是先于氢氧化锂，但是到9万已经滞涨；现在是上下游博弈的过程，涨上去的难度也很大；氢氧化锂：价格又从低于碳酸锂的价格，涨到现在高于碳酸锂的价格，这是因为下游的需求NCM811的需求放量。大概率碳酸锂的价格不太清楚，氢氧化锂到12万以上；12万以上肯定会到；
Q2：这个12万元有什么特殊的意义吗？
A2：从历史复盘，从10-12、12-15、15-18万吨，三个坎；是个保守的预期；
Q3：无锡的碳酸锂电子合约上市对碳酸锂的价格有什么影响？
A3：没有细研究，对于我们实业的影响有限。
Q4：有听说最近几家锂盐厂要涨价吗？
A4：氢氧化锂的涨价是没有停的，碳酸锂的价格上游企业有非常强的涨价意愿，锂矿成为碳酸锂非常大的瓶颈，这也是为啥之前碳酸锂的价格跌不下去；碳酸锂的涨价一定是和需求的恢复起来的；大概在7月底8月初。
Q5：锂盐厂的价格是不是月度议价，月底议价？
A5：普遍做法是月度议价；大锂盐厂对于小客户可能还会周度议价；还是分客户的。
Q6：当前一线锂盐厂、二线锂盐厂的库存大概是什么水平？
A6：分开来看氢氧化锂非常紧缺，各家基本都是没有啥库存；碳酸锂库存也比较少，盐湖有一定的库存是因为它们对碳酸锂的未来价格很看好；肯定没有1个月的库存；
Q7：正常的锂盐水平？
A7：1个月库存，国外的客户库存大；
Q8：碳酸锂7-8万吨的库存是个什么水平？
A8：这个数据可能偏大，大前提的是矿不够；在这部分矿的前提下，厂家肯定愿意去做氢氧化锂，因为价格更高；如果7-8月真的偏大，如果有的话大概1-2个月；
Q9：天华、融捷、盛新锂能最近有拿矿的动作？
A9：从2021年初，所有的锂盐的厂都在积极地拿矿，包括赣锋，除了天齐不缺；现在现成的澳矿，只有4家；目前这4家能够给中国贡献的锂精矿在160-200万吨，泰利森只给雅宝；皮尔巴拉的是长单锁定了的，能够外供的也很少；银河也是长约锁定了一部分；矿只有采矿权，从采矿权转化到锂精矿是个非常长期的工程的，这个不能很快转化成产能；四川的锂精矿一个在甘孜州一个是阿坝州。甘孜州新3号矿没有归属，这个储量很大的；
Q10：如果政府要把这个矿给一个家，是给什么样的企业呢？
A10：我认为都有机会的，优先给能很好利用这个矿的企业；
Q11：正极材料的库存什么水平？是增加的还是减少？
A11：高镍的库存是不大的，LFP的库存是不大的；他们正极材料的库存没有增加，还在积极的要原材料。听说下游的电池厂给了正极材料一个非常激进的指引，我们锂盐厂都吓一大跳；
Q12：锂盐的价格节奏和持续性？
A12：不会涨一段跌一段，因为锂矿的紧缺把底托得太死了；最多就是涨一段平一段，除非锂矿降价；明年看不到有太多很多的矿石出来；没看到那么细；
Q13：锂盐厂没有矿，会断供吗？面对这个问题怎么解决？
A13：想法不同解决的办法不同，如果我是一个企业的高管，我现在能做的就是比别人手快，另外就积极寻找新的矿；不会减产的只有天齐、赣锋；其它的基本都会缺矿。
Q14：天齐当初收购泰利森、SQM的23%左右的，把自己给拖累了，是不是决策失误？风险管控的措施？收购泰利森和SQM的原因？内部的反对声音大不大？
A14：收购泰利森，这个是被逼无奈，不是天齐自己主动发起的，是CHMkemical(盐湖厂)主动去收购泰利森，这个时候天齐和赣锋发现，如果天齐不去收购的话，以后的货源会比较危险。收购SQM，这个我们很清楚，我们很清楚盐湖提锂在成本和资源上是更有优势的；在收购SQM，其实天齐已经持有了西藏矿业的20%股权；做正确的事情，而不是在正确的时机；现在的天齐离职率还是非常高，中层和高层的离职率很高的。
Q15：融捷的扩产怎么看？
A15：只有锂矿，没有锂厂；
Q16：宁德为啥没有入股天齐？
A16：宁德好像只要泰利森，价格给的也有点低；他们没走到一起我们一点意外。#股票##价值投资日志[超话]#
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