20220422可转债打新｜周五3只新债别错过！精工转债、贵轮转债、禾丰转债申购
大型钢结构建筑一体化——精工转债
全球商用轮胎制造企业——贵轮转债
国内知名大型农牧企业——禾丰转债
①110086精工转债，评级AA，规模20亿，转股溢价率15.47%，转股价值86.6元。正股精工钢构，募集资金用于六安技师学院综合性产教融合市级示范实训基地（第二校区）项目、长江精工智能制造产业园项目等。
精工钢构是一家大型钢结构建筑一体化服务企业。公司的主要业务为钢结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务，是集设计、制作、安装、服务于一体的业务经营模式。公司自2013年开始布局光伏电站设计、建造、运营一体化业务，已储备较为丰富的分布式光伏技术，并在光伏建筑结构荷载、屋面散热防水、运营维护等方面有较多解决方案，集成落地业务能力突出。
公司业绩：2021年三季度报显示，公司实现营业收入103.95亿元，同比增长33.95%；实现扣非净利润5.22亿元，同比增长17.18%。
▍所属行业：建筑装饰-专业工程-钢结构
▍风险点：钢结构装配式建筑渗透率提升速度不及预期；固定资产投资增速不及预期，全国BIPV推进力度不及预期。
▍综合建议：打新参与无异议！公司是国内钢结构龙头，积极布局光伏建筑业务，后续有望持续受益绿色建筑行业成长。“双碳”战略下，BIPV为建筑业降碳主抓手，公司有望凭借分布式光伏EPC工程技术优势、渠道优势，加速转型成为绿色低碳建筑集成服务商。绿色建筑和碳中和概念，个人预计上市价格115-120元，可以积极申购。
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②127063贵轮转债，评级AA，规模18亿，转股溢价率3.37%，转股价值96.74元。正股贵州轮胎，募集资金用于年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目、智能分拣及转运中心项目。
贵州轮胎主营业务是商用轮胎研发、生产及销售。主要产品是卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆（含实心）轮胎、特种轮胎。贵州轮胎多年来专注于商用轮胎领域，商用轮胎销售收入位居国内前列，是国内商用轮胎行业的领导者，也是全球商用轮胎规格品种较为齐全的轮胎制造企业之一。
公司业绩：2021年业绩年报显示，公司实现营业收入73.39亿元，同比增长7.79%；实现扣非净利润2.63亿元，同比增长-55.91%。
▍所属行业：汽车-汽车零部件-轮胎
▍风险点：天然橡胶等原材料价格波动、汇率波动风险
▍综合建议：打新参与无异议！贵州轮胎主营业务是商用轮胎，产品多用在工程机械行业，具有较强的周期性。轻轨系列产品是国内首家推出轻轨走行轮胎技术的产品，已成为世界第二大、国内第一大轻轨轮胎供应商。机构关注度较低，个人预计上市首日价格125-130元，可以积极申购！
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③113647禾丰转债，评级AA，规模15亿，转股溢价率7.35%，转股价值93.15元。正股禾丰股份，募集资金用于沈阳农大禾丰饲料有限公司年产30万吨全价饲料项目、安徽禾丰牧业有限公司年产30万吨猪饲料和15万吨反刍饲料项目、黑龙江禾丰牧业有限公司年产10万吨教保饲料项目等。
禾丰股份是东北地区农牧行业龙头企业，在华北、华东、华中、西北等地也拥有较高的品牌影响力。主要业务包括饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖，同时涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等领域。随着公司业务布局的开展，已从饲料业务逐渐发展成为集饲料、养殖、屠宰及食品等产业链一体化综合发展的农牧企业。
公司业绩：2021年三季报显示，公司实现营业收入21.76亿元，同比增长29.10%；实现扣非净利润0.61亿元，同比增长-93.40%。
▍所属行业：农林牧渔-饲料
▍风险点：生猪价格恢复不及预期，饲料销量不及预期，生猪出栏量不及预期。
▍综合建议：打新参与无异议！禾丰股份主营业务是饲料与肉禽，以及生猪养殖，现在已经是中国白羽肉鸡行业第一梯队，公司营业收入构成较为稳定，饲料业务为主要收入来源。目前是猪周期的低谷期，产业链上下游一大批上市公司业绩都不好，生猪价格持续大幅走低致该板块出现亏损。但受益于生猪产能恢复带动下游饲料业务需求增长，公司饲料销量稳定增长。股价严重低估。考虑公司生猪养殖规模的扩大及后续生猪出栏量的增长，以及生猪产能恢复带动的饲料需求上升，个人预计上市首日价格125-130元，可以积极申购！
▍可转债预告：
4月25日（周一）巨星转债打新
4月25日（周一）明新转债上市
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投资有风险，入市需谨慎。本文内容为个人观点，仅供参考。
#可转债[超话]#
大型钢结构建筑一体化——精工转债
全球商用轮胎制造企业——贵轮转债
国内知名大型农牧企业——禾丰转债
①110086精工转债，评级AA，规模20亿，转股溢价率15.47%，转股价值86.6元。正股精工钢构，募集资金用于六安技师学院综合性产教融合市级示范实训基地（第二校区）项目、长江精工智能制造产业园项目等。
精工钢构是一家大型钢结构建筑一体化服务企业。公司的主要业务为钢结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务，是集设计、制作、安装、服务于一体的业务经营模式。公司自2013年开始布局光伏电站设计、建造、运营一体化业务，已储备较为丰富的分布式光伏技术，并在光伏建筑结构荷载、屋面散热防水、运营维护等方面有较多解决方案，集成落地业务能力突出。
公司业绩：2021年三季度报显示，公司实现营业收入103.95亿元，同比增长33.95%；实现扣非净利润5.22亿元，同比增长17.18%。
▍所属行业：建筑装饰-专业工程-钢结构
▍风险点：钢结构装配式建筑渗透率提升速度不及预期；固定资产投资增速不及预期，全国BIPV推进力度不及预期。
▍综合建议：打新参与无异议！公司是国内钢结构龙头，积极布局光伏建筑业务，后续有望持续受益绿色建筑行业成长。“双碳”战略下，BIPV为建筑业降碳主抓手，公司有望凭借分布式光伏EPC工程技术优势、渠道优势，加速转型成为绿色低碳建筑集成服务商。绿色建筑和碳中和概念，个人预计上市价格115-120元，可以积极申购。
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②127063贵轮转债，评级AA，规模18亿，转股溢价率3.37%，转股价值96.74元。正股贵州轮胎，募集资金用于年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目、智能分拣及转运中心项目。
贵州轮胎主营业务是商用轮胎研发、生产及销售。主要产品是卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆（含实心）轮胎、特种轮胎。贵州轮胎多年来专注于商用轮胎领域，商用轮胎销售收入位居国内前列，是国内商用轮胎行业的领导者，也是全球商用轮胎规格品种较为齐全的轮胎制造企业之一。
公司业绩：2021年业绩年报显示，公司实现营业收入73.39亿元，同比增长7.79%；实现扣非净利润2.63亿元，同比增长-55.91%。
▍所属行业：汽车-汽车零部件-轮胎
▍风险点：天然橡胶等原材料价格波动、汇率波动风险
▍综合建议：打新参与无异议！贵州轮胎主营业务是商用轮胎，产品多用在工程机械行业，具有较强的周期性。轻轨系列产品是国内首家推出轻轨走行轮胎技术的产品，已成为世界第二大、国内第一大轻轨轮胎供应商。机构关注度较低，个人预计上市首日价格125-130元，可以积极申购！
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③113647禾丰转债，评级AA，规模15亿，转股溢价率7.35%，转股价值93.15元。正股禾丰股份，募集资金用于沈阳农大禾丰饲料有限公司年产30万吨全价饲料项目、安徽禾丰牧业有限公司年产30万吨猪饲料和15万吨反刍饲料项目、黑龙江禾丰牧业有限公司年产10万吨教保饲料项目等。
禾丰股份是东北地区农牧行业龙头企业，在华北、华东、华中、西北等地也拥有较高的品牌影响力。主要业务包括饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖，同时涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等领域。随着公司业务布局的开展，已从饲料业务逐渐发展成为集饲料、养殖、屠宰及食品等产业链一体化综合发展的农牧企业。
公司业绩：2021年三季报显示，公司实现营业收入21.76亿元，同比增长29.10%；实现扣非净利润0.61亿元，同比增长-93.40%。
▍所属行业：农林牧渔-饲料
▍风险点：生猪价格恢复不及预期，饲料销量不及预期，生猪出栏量不及预期。
▍综合建议：打新参与无异议！禾丰股份主营业务是饲料与肉禽，以及生猪养殖，现在已经是中国白羽肉鸡行业第一梯队，公司营业收入构成较为稳定，饲料业务为主要收入来源。目前是猪周期的低谷期，产业链上下游一大批上市公司业绩都不好，生猪价格持续大幅走低致该板块出现亏损。但受益于生猪产能恢复带动下游饲料业务需求增长，公司饲料销量稳定增长。股价严重低估。考虑公司生猪养殖规模的扩大及后续生猪出栏量的增长，以及生猪产能恢复带动的饲料需求上升，个人预计上市首日价格125-130元，可以积极申购！
▍可转债预告：
4月25日（周一）巨星转债打新
4月25日（周一）明新转债上市
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看看远洋在郑州的项目:
1,南港的远洋中能荣府，找了个不靠谱的合作方，项目一地鸡毛。
2,南龙湖的远洋风景倒是顺利交房了，但在市场还尚可的时候也是降价走，没挣到钱。
3，绿博的远洋万和四季，宣传的多么牛，产品系高端，无奈地块太小，4栋楼又是产品很乱，高层+叠墅就算了，还是7层叠墅，顶层是平层。
4，荥阳洞林湖的远洋沁园更是个让远洋欲哭无泪的项目。从昨天开始，0首付 地铁口 央企 现房，5800-6300元/㎡的声音响彻朋友圈，纵然价格很低，政策给力，也很难做推荐。投资就不说了，看不到未来。自住？区域地缘几乎没有，纯刚需倒不是完全不行，只要你接受通勤距离的折磨，就算是有地铁，那也还有几百米。#郑州头条# 远洋在郑州真的是太难了！
1,南港的远洋中能荣府，找了个不靠谱的合作方，项目一地鸡毛。
2,南龙湖的远洋风景倒是顺利交房了，但在市场还尚可的时候也是降价走，没挣到钱。
3，绿博的远洋万和四季，宣传的多么牛，产品系高端，无奈地块太小，4栋楼又是产品很乱，高层+叠墅就算了，还是7层叠墅，顶层是平层。
4，荥阳洞林湖的远洋沁园更是个让远洋欲哭无泪的项目。从昨天开始，0首付 地铁口 央企 现房，5800-6300元/㎡的声音响彻朋友圈，纵然价格很低，政策给力，也很难做推荐。投资就不说了，看不到未来。自住？区域地缘几乎没有，纯刚需倒不是完全不行，只要你接受通勤距离的折磨，就算是有地铁，那也还有几百米。#郑州头条# 远洋在郑州真的是太难了！
A股30年罕见！7.8亿大弃购！近4成中签散户不要了
历史罕见的场面，不断刷新记录，原本中签如中奖的新股，如今遭到越发剧烈的弃购。
4月17日傍晚，一则新股发行结果公告，又曝出惊人的7.8亿大弃购，A股30年历史罕见的一幕，全都由承销券商包销，上市上涨还好，要是出现近期频频的大破发，券商压力也不小。
这只新股是科创板的芯片股纳芯微，发行价高达230元，为今年以来最高价新股。该股一开始拟募资7.5亿元，最终募资58亿元，被称为年内的“超募王”。
而7.8亿的包销，还有约1亿元的战略投资，对于主承销商光大证券(12.790, -0.11, -0.85%)来说，也不是个小数字，这家市值将近600亿的券商，2021年的净利润为34.8亿元。
纳芯微新股遭7.8亿大弃购
原本就有投资者预期高价的纳芯微可能遭大额弃购，没想到结果出来，还是非常惊人。
新股纳芯微的发行结果公告显示，本次A股IPO网上发行，投资者弃购338.15万股，弃购金额高达7.8亿元，占本次网上发行总数872.35万股的38.76%，即将近4成的网上中签散户选择了弃购。不过网下投资者弃购股份和金额为0。
纳芯微本次IPO，发行价格为230.00元/股，发行日期为4月12日，发行数量为2，526.60万，最终战略配售数量为246.0889万股，占本次发行总数量的9.74%；网下最终发行数量为1，408.1611万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的61.75%；网上最终发行数量为872.3500万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的38.25%。
7.8亿元的大弃购，不论是绝对额，还是弃购比例都再度刷新历史。报销金额超过了历史上最高的中国移动(64.690, -2.96, -4.38%)，也是去年底发行今年初上市的，遭弃购7.56亿元；也大幅超过了近期同样科创板的经纬恒润被弃购3.95亿元。
从弃购比例来看，不论是网上将近40%的弃购，还是13.38%的包销总比例，也都是历史纪录。不仅是2016年新股信用申购以来，也是A股30多年历史罕见的记录。
近期新股破发惨烈
最新一签又亏7000元
新股不断遭弃购的背后，今年以来新股破发常态化，今年上市的新股已有6成破发，最惨的翱捷科技(68.500, 3.35, 5.14%)最新收盘价比发行价已经跌去58%。
并且首日大破发态势不断延续，动辄一签亏上万。最新4月15日上市的安达智能(46.470, -14.08, -23.25%)（N安达），大跌23%，一股亏14.08元，该股为科创板新股，中一签500股要亏7000元。
4月以来上市的13只新股（含北交所），有7只首日破发，占比过半。其中唯捷创芯(49.760, -5.79, -10.42%)、普源精电(40.000, -0.83, -2.03%)，首日收盘一签都要亏超1万元。
600亿市值光大证券要哭晕？
一把包销占一年净利润的20%多
纳芯微本次IPO的保荐机构和主承销商是光大证券，这次的弃购由主承销商进行包销。
7.78亿的包销，以及还有子公司光大富尊1.16亿元的战略配售，光大证券及子公司这一单得出资将近9亿元。上市后涨了还好，要是出现较大亏损，对光大证券压力也不小。
光大证券最新总市值590亿元，2021年营业收入167亿元，净利润34.8亿元。包销金额占比就超去年净利润的20%。
不过这次保荐费和承销费没少赚，高达2.03亿元。其中保荐费只要300万元，而承销费用高达2亿元，看来这次的承销压力不小。这笔保荐承销费，可以减缓光大的风险。
发行估值偏高
原本拟募资8亿最后募了58亿
本次纳芯微的发行价230元，为今年以来最高发行价的新股，对应的估值并不低。
本次发行2526.6万股，发行价230元，发行后总股本10106.4万股，发行价对应的市值估值为232亿元。
在确定发行价方面，公司与保荐机构（主承销商）根据网下发行询价报价情况，综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为230元/股。
230元的发行价，对应2020年的扣非净利润摊薄后的市盈率高达574倍；对应2021年的扣非净利润摊薄后的市盈率为107倍。与同行业公司估值相比，明显偏高了，发行公告中也提示了风险。
公告成，本次发行价格230.00元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为574.05倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
招股材料显示，纳芯微最近几年的业绩狂飙突进，2020年净利润为5052万元，2018、2019年净利润都不到1000万元，不过增速很快，2021年就达到2.21亿元，2022年一季度又是翻倍式增长，净利润预计7000万-1亿元，营业收入2.5亿-3.5亿元。
公司官网介绍，纳芯微电子是国内高性能高可靠性模拟及混合信号芯片设计公司。
公司自2013年成立以来，专注于围绕各个应用场景进行产品开发，由传感器信号调理ASIC芯片出发，向前后端拓展了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片，形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。
根据纳芯微拟募投项目来看，募投金额为7.5亿元。然后在230元的高价助力之下，一口气募资达到58亿元，超募了50亿元。
历史罕见的场面，不断刷新记录，原本中签如中奖的新股，如今遭到越发剧烈的弃购。
4月17日傍晚，一则新股发行结果公告，又曝出惊人的7.8亿大弃购，A股30年历史罕见的一幕，全都由承销券商包销，上市上涨还好，要是出现近期频频的大破发，券商压力也不小。
这只新股是科创板的芯片股纳芯微，发行价高达230元，为今年以来最高价新股。该股一开始拟募资7.5亿元，最终募资58亿元，被称为年内的“超募王”。
而7.8亿的包销，还有约1亿元的战略投资，对于主承销商光大证券(12.790, -0.11, -0.85%)来说，也不是个小数字，这家市值将近600亿的券商，2021年的净利润为34.8亿元。
纳芯微新股遭7.8亿大弃购
原本就有投资者预期高价的纳芯微可能遭大额弃购，没想到结果出来，还是非常惊人。
新股纳芯微的发行结果公告显示，本次A股IPO网上发行，投资者弃购338.15万股，弃购金额高达7.8亿元，占本次网上发行总数872.35万股的38.76%，即将近4成的网上中签散户选择了弃购。不过网下投资者弃购股份和金额为0。
纳芯微本次IPO，发行价格为230.00元/股，发行日期为4月12日，发行数量为2，526.60万，最终战略配售数量为246.0889万股，占本次发行总数量的9.74%；网下最终发行数量为1，408.1611万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的61.75%；网上最终发行数量为872.3500万股，占扣除最终战略配售数量后发行数量的38.25%。
7.8亿元的大弃购，不论是绝对额，还是弃购比例都再度刷新历史。报销金额超过了历史上最高的中国移动(64.690, -2.96, -4.38%)，也是去年底发行今年初上市的，遭弃购7.56亿元；也大幅超过了近期同样科创板的经纬恒润被弃购3.95亿元。
从弃购比例来看，不论是网上将近40%的弃购，还是13.38%的包销总比例，也都是历史纪录。不仅是2016年新股信用申购以来，也是A股30多年历史罕见的记录。
近期新股破发惨烈
最新一签又亏7000元
新股不断遭弃购的背后，今年以来新股破发常态化，今年上市的新股已有6成破发，最惨的翱捷科技(68.500, 3.35, 5.14%)最新收盘价比发行价已经跌去58%。
并且首日大破发态势不断延续，动辄一签亏上万。最新4月15日上市的安达智能(46.470, -14.08, -23.25%)（N安达），大跌23%，一股亏14.08元，该股为科创板新股，中一签500股要亏7000元。
4月以来上市的13只新股（含北交所），有7只首日破发，占比过半。其中唯捷创芯(49.760, -5.79, -10.42%)、普源精电(40.000, -0.83, -2.03%)，首日收盘一签都要亏超1万元。
600亿市值光大证券要哭晕？
一把包销占一年净利润的20%多
纳芯微本次IPO的保荐机构和主承销商是光大证券，这次的弃购由主承销商进行包销。
7.78亿的包销，以及还有子公司光大富尊1.16亿元的战略配售，光大证券及子公司这一单得出资将近9亿元。上市后涨了还好，要是出现较大亏损，对光大证券压力也不小。
光大证券最新总市值590亿元，2021年营业收入167亿元，净利润34.8亿元。包销金额占比就超去年净利润的20%。
不过这次保荐费和承销费没少赚，高达2.03亿元。其中保荐费只要300万元，而承销费用高达2亿元，看来这次的承销压力不小。这笔保荐承销费，可以减缓光大的风险。
发行估值偏高
原本拟募资8亿最后募了58亿
本次纳芯微的发行价230元，为今年以来最高发行价的新股，对应的估值并不低。
本次发行2526.6万股，发行价230元，发行后总股本10106.4万股，发行价对应的市值估值为232亿元。
在确定发行价方面，公司与保荐机构（主承销商）根据网下发行询价报价情况，综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为230元/股。
230元的发行价，对应2020年的扣非净利润摊薄后的市盈率高达574倍；对应2021年的扣非净利润摊薄后的市盈率为107倍。与同行业公司估值相比，明显偏高了，发行公告中也提示了风险。
公告成，本次发行价格230.00元/股对应的发行人2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为574.05倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
招股材料显示，纳芯微最近几年的业绩狂飙突进，2020年净利润为5052万元，2018、2019年净利润都不到1000万元，不过增速很快，2021年就达到2.21亿元，2022年一季度又是翻倍式增长，净利润预计7000万-1亿元，营业收入2.5亿-3.5亿元。
公司官网介绍，纳芯微电子是国内高性能高可靠性模拟及混合信号芯片设计公司。
公司自2013年成立以来，专注于围绕各个应用场景进行产品开发，由传感器信号调理ASIC芯片出发，向前后端拓展了集成式传感器芯片、隔离与接口芯片、驱动与采样芯片，形成了信号感知、系统互联与功率驱动的产品布局。
根据纳芯微拟募投项目来看，募投金额为7.5亿元。然后在230元的高价助力之下，一口气募资达到58亿元，超募了50亿元。
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