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海南自由贸易港第十三批制度创新案例来了！
第十三批七项制度创新案例7月5日发布，涉及要素保障、医药招采和价格监管、保税港区物流监管、 国际商事纠纷化解等多个领域。这是7月5日举行的中国海南自由贸易港制度创新案例新闻发布会透露的信息。
今天发布的七项制度创新案例包括：构建耕地“数量、质量、效益、生态”四位一体保护制度，医药招采价格引导机制，保税港区物流分离监管，境外船舶移籍“一事联办”，国际商事纠纷“三位一体”多元化解机制，链上化、一体化、智能化财政电子票据“区块链”管理 ，乡村振兴“外事直通车”。
省委副秘书长、省委深改办（自贸港工委办）常务副主任王磊在发布会上表示，海南将围绕《海南自由贸易港建设总体方案》和制度集成创新三年行动方案、任务清单，以市场主体和人民群众的需求为导向，以解决实际问题为目标，进一步提升创新的质量也就是“含金量” ，重点开展好以下几方面工作：聚焦首创性，打造一批含金量高、质量过硬的制度创新成果；聚焦问题导向，把制度创新转化为产业发展、 社会治理、环境保护的重要推动力；聚焦问效评估，发挥制度创新效能。聚焦复制推广，推动海南自贸港高质量建设。
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第十三批制度创新案例
01
构建耕地“数量、质量、效益、生态”四位一体保护制度
★ 率先出台《海南省建设占用永久基本农田调整补划管理办法》，承接国家授权海南对永久基本农田调整审批权限，规范调整补划程序。
★ 率先构建耕地保护利益调剂补偿机制，以市县为基本单位，在一个规划期内（15年），调整减少建设用地指标和调整增加耕地、永久基本农田、林地指标的市县支付易地调剂补偿费用。
★ 实施资源要素差别化配置，建立省重大基础设施和重点园区补充耕地省级统筹制度，有力保障了省重点基础设施、公共服务设施和重点园区产业项目用地需求。
★ 创新政策和管理机制，将全域土地综合整治实施范围从农村拓展到垦区，赋予农垦集团土地综合整治实施主体、指标交易主体地位，快速扩充全省补充耕地指标储备库。
有力保护了耕地“数量”，较好地完成了国家下达海南1072万亩耕地保有量和永久基本农田面积909万亩的任务。有效提升了耕地“质量”，2020年，完成补充耕地项目备案21个，新增耕地数量9071.95亩，水田面积4079.55亩、粮食产能819.62万公斤。显著增加了经济发展“效益”，2020年，通过省级交易平台交易补偿耕地指标1429.5亩、水田面积1275亩，实现成交金额5.33亿元。明显提升了土地“生态”功能，构建了全域生态宜居与集约高效的土地生态保护新格局。
02
医药招采价格引导机制
★ 首创医药招采和价格监测机制，率先推出《海南省医药招采和价格监测管理暂行办法》，对参与本省集中采购医药企业和医疗机构开展监测管理进行规范。
★ 率先利用全国和本省医药价格大数据，联动全国挂网价作为参考并引入预警机制，对全省挂网药品、医用耗材设定红黄绿线和红黄灯预警，凡属于在海南交易的直接挂网的药品、医用耗材，当医药企业挂网售价或医疗机构采购价格高于设定的价格红黄线时，推送红、黄灯预警。
★ 将医药招采积分考核机制与信用评价体系相结合。匹配国家信用评价制度，通过企业报告和采购平台记录相结合的方式，及时全面、完整规范地采集医药企业失信行为信息，建立起适合海南实际的操作规范、裁量基准和失信事项目录清单。
截至今年4月底，共产生价格预警信息19090条、异常行为预警信息6036条，主动申请降价的医药品种达244个，平均降幅37.43%，最高降幅92.88%，节约采购资金千万元以上。如某三甲医院，原来采购同款抗癌药只采购价格高的，议价主动性不强，监测预警后，药品采购单价均降到全省平均采购价以下，全省患者的用药负担明显降低。
03
保税港区物流分离监管
★ 在洋浦经济开发区内对货物进出洋浦保税港区实施“点对点直转”监管，破解货物（试行危险化学品）申报入区后又需出区结转到下游企业，安全管理风险较大，运输成本较高的难题。
★ 打造全链条闭环式联合监管机制，实施以企业为单元的监管模式，通过信息化手段实现数据适时对碰，并开展定期抽查，对涉嫌违法违规企业立即暂停参与试点资格。
2020年12月9日，洋浦经济开发区海关对“海南炼化”生产的1000吨对二甲苯顺利完成首单“点对点直转”业务，截至今年6月底，共有1.7万吨对二甲苯完成“点对点直转”业务，降低企业物流费用300万元以上。
04
境外船舶移籍“一事联办”
★ 首创中央驻琼单位和地方政府部门间深度融合开展政务服务。成立由海口综合保税区管理委员会、海南海事局、海口海关、中国船级社海南分社等相关单位组成的专班工作小组，使审批工作提前衔接、无缝对接。
★ 首创跨部门联合审批机制。将进口船舶技术勘验、机电产品进口许可、“零关税”企业备案等系列手续，由串联审批变为同步办理、并联审批。
★ 率先推行船舶注册登记“不见面审批”。通过远程视频验证、邮寄申请材料和邮送证书等手段，实现船舶登记“不见面审批”。
推行境外船舶移籍“一事联办”后，境外船舶移籍注册登记从完成进口、登记手续到重新投入营运，原来至少要耗时100多个工作日，制度创新后，大幅压缩至不超过8个工作日，效率提升逾90%。
注：这里的境外船舶移籍是指在境外注册的船舶在原籍注销后转移到海南自贸港申请注册登记，并从事国际航线运输，这项业务涉及到交通（港航）、商务、海事、海关、船级社等单位，是中央事权与地方事权交织较多的事项。“一事联办”就是将境外船舶移籍当作“一件事”，建立跨部门联合审批工作机制，解决审批流程环节多、材料杂、时限长的问题。
05
国际商事纠纷“三位一体”多元化解机制
★ 创建国际商事纠纷诉讼、调解、仲裁“三位一体”对接机制。依托海南第一涉外民商事法庭，不断完善国际商事纠纷案件集中审判机制，集中审理涉外、涉港澳台民商事案件，吸纳境内外仲裁机构、调解机构进驻法庭，线上线下联动打造国际商事纠纷多元化解平台。
★ 创新推行调解前置、诉前调解免收案件审理费制度。纠纷诉至法院后，立案前在征得当事人同意的情况下进入诉前调解程序，由法官调解或委托商事调解机构调解，调解达成后即可出具调解书予以确认，赋予强制执行力并免收案件受理费。
★ 建立撤销仲裁前与仲裁机构会商制度。对当事人提起的撤销仲裁裁决申请，合议庭经审查认为该仲裁裁决确有错误的，及时召集仲裁院负责人、仲裁庭召开沟通会议，指出仲裁裁决存在的问题，推动仲裁庭同意重新仲裁。
目前通过“三位一体”多元化解机制委托调解国内外案件共328件，调解成功104件，调解前置成功案件37件，免除案件受理费17万余元。通过调解（含和解撤诉）结案的案件184件，调撤率达57.68%（扣除不能调解的仲裁司法审查、外国法院判决承认与执行等案件）；通过判决结案的案件上诉率仅4.58%，无一案件被改判或发回重审；执行结案率高达75.5%。
06
链上化、一体化、智能化财政电子票据“区块链”管理
★ 出台《海南省区块链财政电子票据应用管理办法(试行)》，率先将区块链技术运用到财政电子票据的申领、开具、流转、报销、查验、存储等全业务流程。
★ 打破省、市县、乡镇、村四级民生领域数据壁垒，打通了相关方的50多个系统业务平台，将医保、卫健、税务、档案、审计等相关职能部门“链”成一张网，把业务覆盖到全票种。目前，海南已接入省级、市县级2352家单位。
★ 运用区块链技术，建设了全国首个覆盖全省用票单位、全行业领域和全票种的省级财政电子票据服务系统。
打造“网上申办、链上开票、链上流转、存证上链”的区块链财政电子票据应用管理平台，在全国率先推出智能化区块链财政电子票据业务管理机制。截至4月10日，全省链上开票量达到837.14万张，开票金额95.88亿元，3个月的开票量超过去年全年。
07
乡村振兴“外事直通车”
★ 首创统筹集成央地外交外事资源服务乡村振兴新机制。加大博鳌亚洲论坛利用机制集成创新，建立央地协调、市县协同、企业参与的工作机制，每年积极推动乡村主题活动纳入国家层面的中方联席会议，贯通上下，率先在全国开通央地、部门服务市县乡村发展建设和对外开放的“外事直通车”。
★ 在全国首创美丽乡村“国际会客厅”。先后在琼海打造北仍村、南强村、沙美村、留客村、排港村等一批“美丽乡村”，突破传统外交外事会晤、宴请等模式和惯例，开展高规格的“田园外事”活动，在美丽山水田园间开展“一对一、点对点”的精准、集约、高效招商引资，使传统乡村成为“国际会客厅”。
在博鳌亚洲论坛2019年会和2021年会期间，海南省领导在“美丽乡村会客厅”通过茶叙、田园漫步等形式，与微软、三星、强生、阿斯利康和中粮集团等多家世界500强企业及国内外知名企业累计开展50余场“一对一”商务洽谈活动，促成中粮码头仓储加工一体化项目、阿斯利康海南智慧医院、中法医学康复中心、英国考文垂大学海南国际学校和阿布扎比金融创新等一批合作项目落地，实现“外事活动+地方发展+农民增收”的三方共赢。
来源：海南日报客户端 海南自由贸易港微信公众号
海南自由贸易港第十三批制度创新案例来了！
第十三批七项制度创新案例7月5日发布，涉及要素保障、医药招采和价格监管、保税港区物流监管、 国际商事纠纷化解等多个领域。这是7月5日举行的中国海南自由贸易港制度创新案例新闻发布会透露的信息。
今天发布的七项制度创新案例包括：构建耕地“数量、质量、效益、生态”四位一体保护制度，医药招采价格引导机制，保税港区物流分离监管，境外船舶移籍“一事联办”，国际商事纠纷“三位一体”多元化解机制，链上化、一体化、智能化财政电子票据“区块链”管理 ，乡村振兴“外事直通车”。
省委副秘书长、省委深改办（自贸港工委办）常务副主任王磊在发布会上表示，海南将围绕《海南自由贸易港建设总体方案》和制度集成创新三年行动方案、任务清单，以市场主体和人民群众的需求为导向，以解决实际问题为目标，进一步提升创新的质量也就是“含金量” ，重点开展好以下几方面工作：聚焦首创性，打造一批含金量高、质量过硬的制度创新成果；聚焦问题导向，把制度创新转化为产业发展、 社会治理、环境保护的重要推动力；聚焦问效评估，发挥制度创新效能。聚焦复制推广，推动海南自贸港高质量建设。
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第十三批制度创新案例
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构建耕地“数量、质量、效益、生态”四位一体保护制度
★ 率先出台《海南省建设占用永久基本农田调整补划管理办法》，承接国家授权海南对永久基本农田调整审批权限，规范调整补划程序。
★ 率先构建耕地保护利益调剂补偿机制，以市县为基本单位，在一个规划期内（15年），调整减少建设用地指标和调整增加耕地、永久基本农田、林地指标的市县支付易地调剂补偿费用。
★ 实施资源要素差别化配置，建立省重大基础设施和重点园区补充耕地省级统筹制度，有力保障了省重点基础设施、公共服务设施和重点园区产业项目用地需求。
★ 创新政策和管理机制，将全域土地综合整治实施范围从农村拓展到垦区，赋予农垦集团土地综合整治实施主体、指标交易主体地位，快速扩充全省补充耕地指标储备库。
有力保护了耕地“数量”，较好地完成了国家下达海南1072万亩耕地保有量和永久基本农田面积909万亩的任务。有效提升了耕地“质量”，2020年，完成补充耕地项目备案21个，新增耕地数量9071.95亩，水田面积4079.55亩、粮食产能819.62万公斤。显著增加了经济发展“效益”，2020年，通过省级交易平台交易补偿耕地指标1429.5亩、水田面积1275亩，实现成交金额5.33亿元。明显提升了土地“生态”功能，构建了全域生态宜居与集约高效的土地生态保护新格局。
02
医药招采价格引导机制
★ 首创医药招采和价格监测机制，率先推出《海南省医药招采和价格监测管理暂行办法》，对参与本省集中采购医药企业和医疗机构开展监测管理进行规范。
★ 率先利用全国和本省医药价格大数据，联动全国挂网价作为参考并引入预警机制，对全省挂网药品、医用耗材设定红黄绿线和红黄灯预警，凡属于在海南交易的直接挂网的药品、医用耗材，当医药企业挂网售价或医疗机构采购价格高于设定的价格红黄线时，推送红、黄灯预警。
★ 将医药招采积分考核机制与信用评价体系相结合。匹配国家信用评价制度，通过企业报告和采购平台记录相结合的方式，及时全面、完整规范地采集医药企业失信行为信息，建立起适合海南实际的操作规范、裁量基准和失信事项目录清单。
截至今年4月底，共产生价格预警信息19090条、异常行为预警信息6036条，主动申请降价的医药品种达244个，平均降幅37.43%，最高降幅92.88%，节约采购资金千万元以上。如某三甲医院，原来采购同款抗癌药只采购价格高的，议价主动性不强，监测预警后，药品采购单价均降到全省平均采购价以下，全省患者的用药负担明显降低。
03
保税港区物流分离监管
★ 在洋浦经济开发区内对货物进出洋浦保税港区实施“点对点直转”监管，破解货物（试行危险化学品）申报入区后又需出区结转到下游企业，安全管理风险较大，运输成本较高的难题。
★ 打造全链条闭环式联合监管机制，实施以企业为单元的监管模式，通过信息化手段实现数据适时对碰，并开展定期抽查，对涉嫌违法违规企业立即暂停参与试点资格。
2020年12月9日，洋浦经济开发区海关对“海南炼化”生产的1000吨对二甲苯顺利完成首单“点对点直转”业务，截至今年6月底，共有1.7万吨对二甲苯完成“点对点直转”业务，降低企业物流费用300万元以上。
04
境外船舶移籍“一事联办”
★ 首创中央驻琼单位和地方政府部门间深度融合开展政务服务。成立由海口综合保税区管理委员会、海南海事局、海口海关、中国船级社海南分社等相关单位组成的专班工作小组，使审批工作提前衔接、无缝对接。
★ 首创跨部门联合审批机制。将进口船舶技术勘验、机电产品进口许可、“零关税”企业备案等系列手续，由串联审批变为同步办理、并联审批。
★ 率先推行船舶注册登记“不见面审批”。通过远程视频验证、邮寄申请材料和邮送证书等手段，实现船舶登记“不见面审批”。
推行境外船舶移籍“一事联办”后，境外船舶移籍注册登记从完成进口、登记手续到重新投入营运，原来至少要耗时100多个工作日，制度创新后，大幅压缩至不超过8个工作日，效率提升逾90%。
注：这里的境外船舶移籍是指在境外注册的船舶在原籍注销后转移到海南自贸港申请注册登记，并从事国际航线运输，这项业务涉及到交通（港航）、商务、海事、海关、船级社等单位，是中央事权与地方事权交织较多的事项。“一事联办”就是将境外船舶移籍当作“一件事”，建立跨部门联合审批工作机制，解决审批流程环节多、材料杂、时限长的问题。
05
国际商事纠纷“三位一体”多元化解机制
★ 创建国际商事纠纷诉讼、调解、仲裁“三位一体”对接机制。依托海南第一涉外民商事法庭，不断完善国际商事纠纷案件集中审判机制，集中审理涉外、涉港澳台民商事案件，吸纳境内外仲裁机构、调解机构进驻法庭，线上线下联动打造国际商事纠纷多元化解平台。
★ 创新推行调解前置、诉前调解免收案件审理费制度。纠纷诉至法院后，立案前在征得当事人同意的情况下进入诉前调解程序，由法官调解或委托商事调解机构调解，调解达成后即可出具调解书予以确认，赋予强制执行力并免收案件受理费。
★ 建立撤销仲裁前与仲裁机构会商制度。对当事人提起的撤销仲裁裁决申请，合议庭经审查认为该仲裁裁决确有错误的，及时召集仲裁院负责人、仲裁庭召开沟通会议，指出仲裁裁决存在的问题，推动仲裁庭同意重新仲裁。
目前通过“三位一体”多元化解机制委托调解国内外案件共328件，调解成功104件，调解前置成功案件37件，免除案件受理费17万余元。通过调解（含和解撤诉）结案的案件184件，调撤率达57.68%（扣除不能调解的仲裁司法审查、外国法院判决承认与执行等案件）；通过判决结案的案件上诉率仅4.58%，无一案件被改判或发回重审；执行结案率高达75.5%。
06
链上化、一体化、智能化财政电子票据“区块链”管理
★ 出台《海南省区块链财政电子票据应用管理办法(试行)》，率先将区块链技术运用到财政电子票据的申领、开具、流转、报销、查验、存储等全业务流程。
★ 打破省、市县、乡镇、村四级民生领域数据壁垒，打通了相关方的50多个系统业务平台，将医保、卫健、税务、档案、审计等相关职能部门“链”成一张网，把业务覆盖到全票种。目前，海南已接入省级、市县级2352家单位。
★ 运用区块链技术，建设了全国首个覆盖全省用票单位、全行业领域和全票种的省级财政电子票据服务系统。
打造“网上申办、链上开票、链上流转、存证上链”的区块链财政电子票据应用管理平台，在全国率先推出智能化区块链财政电子票据业务管理机制。截至4月10日，全省链上开票量达到837.14万张，开票金额95.88亿元，3个月的开票量超过去年全年。
07
乡村振兴“外事直通车”
★ 首创统筹集成央地外交外事资源服务乡村振兴新机制。加大博鳌亚洲论坛利用机制集成创新，建立央地协调、市县协同、企业参与的工作机制，每年积极推动乡村主题活动纳入国家层面的中方联席会议，贯通上下，率先在全国开通央地、部门服务市县乡村发展建设和对外开放的“外事直通车”。
★ 在全国首创美丽乡村“国际会客厅”。先后在琼海打造北仍村、南强村、沙美村、留客村、排港村等一批“美丽乡村”，突破传统外交外事会晤、宴请等模式和惯例，开展高规格的“田园外事”活动，在美丽山水田园间开展“一对一、点对点”的精准、集约、高效招商引资，使传统乡村成为“国际会客厅”。
在博鳌亚洲论坛2019年会和2021年会期间，海南省领导在“美丽乡村会客厅”通过茶叙、田园漫步等形式，与微软、三星、强生、阿斯利康和中粮集团等多家世界500强企业及国内外知名企业累计开展50余场“一对一”商务洽谈活动，促成中粮码头仓储加工一体化项目、阿斯利康海南智慧医院、中法医学康复中心、英国考文垂大学海南国际学校和阿布扎比金融创新等一批合作项目落地，实现“外事活动+地方发展+农民增收”的三方共赢。
来源：海南日报客户端 海南自由贸易港微信公众号
#腾讯客服[超话]#微信于6.23日下午17：20分被提示限制交易功能，并且是永久限制。本人良好公民，从不违法交易，一直从事面食小本经营，经常各种收付小额打款，难道是我使用太频繁了？微信不是一直致力于服务大众吗，本人一直很感激腾讯这个便民平台，没想到无缘无故中招，连一个申请解禁的机会都不给，请问为什么？从微信出来我就在用。十几年老客户
洋河2020年年报浅析
洋河是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。根据已披露的白酒行业定期报告，公司的营业收入和利润规模继续保持行业前三位。公司位于中国白酒之都---宿迁市，坐拥“三河两湖湿地”，悠久的历史与得天独厚的生态环境，为酿酒提供了良好的水源、土壤、空气，尤其是酿酒微生菌群等条件，是酿酒的风水宝地。2021年公司经营目标是实现营业收入同比增长10%以上。
现将洋河2020年年报简要分析如下：
一、 扣非净利润下降明显
2020年营收为211.01亿，下浮-8.76%；净利润74.82亿，增幅1.34%；扣非净利润56.52亿，下浮-13.79%。2020年的净利润中扣非净利润占比太高，实际主营业务利润占净利润比为56.52/74.82*100=75.54%。洋河将大部分留存利润进行投资理财，经查，2020年证券投资合计金额为172亿，其中持有中银证券约7894万股，中银证券本期损益13.48亿，期末市值为17.48亿；信托产品51.27亿；其他证券103.25亿。资产负债表中，货币资金仅有72.43亿，交易性金融资产143.02亿，其他非流动金融资产63.67亿。公司赚的钱除了分红以外，大部分钱拿去投资，洋河公司在几家酒企中投资理财应该算最好的一家。2020年74.82亿的净利润中，非经常性损益为（税后）18.3亿，其中投资收益为12.07亿，2019年投资收益为8.51亿，该项收益主要是信托产品收益及理财收益，该项收益每年有持续性可能。另一项公允价值变动损益为12.68亿，该项收益为中银证券账面浮盈，没有持续性。所以在计算洋河真实的利润及估值时，保守的策略就是将该公允价值变动损益进行扣除。2020-2018年扣非净利润分别为：56.52亿、65.56亿、73.69亿，扣非净利润近几年持续下降。老窖2020年扣非净利润为59.91亿，已高于洋河。
二、表象感觉企业现金流非常匮乏，实则非常充裕
2020-2018年经营现金流净额分别为：39.79亿/1.13=35.21亿；67.98亿/1.13=60.16亿；90.57亿/1.13=80.15亿。三年净利润分别为：74.82亿、73.83亿、81.15亿。近三年经营现金流净额持续低于净利润。为了防止因调节利润影响短期现金流净额，将三年平均经营现金流净额与利润比较。三年平均经营现金流净额为（35.21+60.16+80.15）/3=58.51亿；三年平均净利润为（74.82+73.83+81.15）/3=76.6亿。近三年平均经营现金流净额占利润比为58.51/76.6*100=76.38%。如果仅仅通过经营现金流金额与净利润比较，可能会影响自己的判断。再看看“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，2020年-2018年分别为215.27亿、281.58亿、281.05亿，近三年营收分别为：211.01亿、231.26亿、241.6亿，与营收完全匹配。也就是实际销售出去的酒，基本上都拿到了钱。再查下应收账款情况，经查，2020-2018年的应收账款分别为：6.17亿、6.75亿、2.48亿，分别占营收比为：2.92%、2.92%、1.02%，占比非常少。那么，再与其他几家高端酒企进行对比，2020年汾酒应收款项占营收比为27.09%；老窖应收款项占营收比为19.28%；五粮液应收款项占营收比为35.99%，茅台应收款项占营收比为1.56%。洋河的应收账款占营收比几乎接近茅台，通过应收款项占营收比例可看出产品的竞争力，以及真实产品销售情况。既然洋河的应收账款这么少，销售商品、提供劳务收到的现金又与营收非常匹配，那么为何经营现金流净额比净利润少得很多？其实分析财报不能千篇一律、照搬教条地去分析，对于不同的企业要区别对待。由于洋河的净利润中投资收益占比相当高，应该将经营现金流净额与扣非净利润比较更加合理。2020-2018年扣非净利润分别为56.52亿、65.56亿、73.69亿，三年平均扣非净利润为65.26亿。这样与近三年的平均经营现金流净额58.51亿基本匹配。极少的应收账款，真实的现金流，利润含金量非常高，利润真实可靠。
三、持续、稳定、较大比例的分红
公司每年的分红占利润比达到60%，企业投资理财水平较高的情况下，还能将大部分利润全部分配给股东，这样的良心企业确实值得称赞。这也许与股权结构有关，大部分高管及利益共同体都持股，这也是核心竞争力的部分。不过，尽管分红比例很高，但是近几年的分红金额因利润的减少而逐年下降。对于长期投资标的，稳定的利润及分红增长，才是稳定盈利最大的保障。企业近几年利润不同程度的下浮与企业进行营销改革有关，因营销策略没及时跟上消费升级趋势，造成经销商库存长期积压，这几年主要加大去库存。
2014年5月，公司回购358万股，回购金额为1.58亿，回购的股份依法注销。2019-2020年回购966万股，支付金额为10亿，主要用于股权激励。该公司2009年上市，除上市募集27亿资金外，再也没有向市场募集资金，派现资金277亿，分红融资比为10.25倍。同时从市场回购11.58亿资金。通过该公司回购股份注销，没有再融资来看，该公司赚到了实实在在的钱，是一个诚信的企业。
四、营收下浮主要来自省内
近几年，省内营收下浮较大，下浮比例为（95.6-116.11）/116.11*100=-17.66%。省外营收下浮比例为（107.74-115.75）/115.75*100=-6.92%。省内营收下浮较大与今世缘营收增长及其他酒企打入江苏市场有关。
五、普通酒营收下浮明显
依据《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号---上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露之要求，公司按照出厂价分为中高档酒和普通酒。其中：中高档酒出厂价≥100/500ml的产品，主要代表为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝等。普通产品出厂价＜100元/500ml的产品，主要为洋河大曲、双沟大曲等。以前公司都按白酒与红酒进行区分。2020年中高档酒营收为176.48亿，下浮-7.15%；普通酒营收26.87亿，下浮-14.86%。通过营收可看出，中高档酒下降较少，普通酒下降较多，说明在洋河上也体现消费升级趋势。
六、每年不停上浮出厂价
洋河的主要营收仍是白酒，红酒营收可忽略，而且红酒每年营收呈下降趋势。因该公司年报只分别披露中高档酒与普通酒的营收，未分别披露销售量，所以只能计算所有白酒的出厂价。洋河酒度数为42°，浓香型酒基酒度数为68°，所以一斤基酒能勾兑出0.68/0.42=1.62倍42°商品酒。无水酒精标准比重为0.7893g/cm3，每500ml 42°商品酒的质量为500*（0.7893*0.42+1*0.58）=455.75g。2020年白酒出厂价为：2020年白酒营收201.52亿/白酒销售量155757/1000/2/500*455.75*1.13=66.63元/瓶；2019年白酒出厂价为：2019年白酒营收219.67亿/白酒销售量186023/1000/2/500*455.75*1.13=60.81元/瓶；2018年白酒出厂价为：2018年白酒营收229.13亿/白酒销售量214051/1000/2/500*455.75*1.13=55.12元。通过以上计算的出厂价可看出，虽然营收每年降低，但出厂价每年约增长10%。但因原材料及人工成本的上升，毛利率并未随着出厂价上升而上升。
七、较大的预收账款是未来营收的保障
公司2020-2018年预收账款分别为95.99亿、67.53亿、44.68亿，每年快速增长。我们将洋河与老窖相比较，两家企业2020年营收分别为：洋河营收211.01亿、老窖营收166.53亿，两家营收相当。但是两家预收账款相差较大，洋河预收账款为95.99亿，占营收45.49%；老窖预收账款为18.97亿，占营收11.39%。白酒企业大部分都是以预收款的形式进行经营，预收账款占比高，说明经销商进货意愿强，产品销售预期强，来年利润有保障。另一方面，有可能企业隐藏部分利润未释放。2020年洋河的预收账款确实很高，茅台近千亿的营收，2020年预收账款才149.32亿。看来，公司定于2021年营收目标为10%以上增长的确定性很大。
八、实际生产量远低于设计产能
公司设计产能为222545吨，2020年实际产能为122366吨。通过五粮液、洋河、老窖及汾酒设计产能与实际生产量情况来看，实际生产量都远远低于设计产能，说明并不是公司不想生产更多的酒，而是市场无法接受更多的白酒。根据几家公司产销量可看出，未来几年少喝酒、喝好酒、喝健康酒的消费惯性还会延续。除了茅台的实际产能超过设计产能以外，其他酒企的实际产能都低于设计产能。通过此数据比较，可看出产品的竞争力。茅台是以产定销，而其他酒企以销定产。所以也只有茅台的业绩能预估，其他酒企会随市场变化而变化，这就是茅台与其他酒企最大的区别。
引用洋河2020年年报行业形势分析：根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量减少到1040家，相较于2016年减少了538家。随着消费者品牌意识的逐渐提高，白酒市场份额向头部品牌、头部企业集中的趋势愈发明显，行业分化持续加强。具备资本优势、管理优势、品牌优势、人才优势、渠道优势的名优白酒企业，将会在未来的白酒市场竞争中胜出。洋河在2009年上市以后，借用资本市场的融资及宣传优势，在00年代初突飞猛进的基础上，企业经营更加良性发展。近几年，因营销策略未及时跟上消费升级趋势，销售有所停滞。还好，企业管理层及时发现企业发展的瓶颈，及时调整策略。通过两年的经营策略的调整，现在已有好的改观。
记得00年代初，江苏市场基本上都喝海之蓝，觉得那时的海之蓝非常好喝，条件好的，会喝上天之蓝。后来因海之蓝与天之蓝还分商超供应酒、经销商供应酒以及酒店供应酒，每个渠道供应的酒质量都不一样，商超供应的酒最好喝。同时，大量的假酒出现，市场乱象丛生，洋河系列酒就逐渐淡出了我们的视野。近几年随着消费升级，梦系列重新进入我们的视野，请客吃饭只会有梦系列，海之蓝、天之蓝基本上没在出现过。现在洋河公司也注重高端品牌的开发，梦之蓝水晶版惊艳上市、M6+完成全国化推广等。几家高端白酒企业中，洋河的管理层最值得信赖，相信洋河在管理层齐心协力的作用下突破重围。通过财报分析来看，上市12年来，除了上市融资外，再也没有向市场融资，而且大量分红，同时回购股票。现金流充裕、大量的预收账款及应付账款，极少的应收账款，说明企业产品的竞争力非常强。洋河酒也是八大名酒之一，企业产品有一定的时间积淀，符合消费升级趋势。洋河最大的瓶颈就是高端酒的品牌力尚不够，酒的口感、质量与高端尚有一定的距离。
本人在2019年底投资过洋河，2020年初，因茅台股价大跌，聚焦之茅台。既然公司利润真实且能持续，那么剩下的就是给企业估值。对洋河保守估值应该将非经常性损益变动进行扣除。2020年扣非净利润为56.52亿，2021年一季度扣非净利润为38.11亿。因白酒行业的特性，一季度的利润基本上占全年的利润一半（茅台除外），洋河每年一季度的利润占全年利润为40%左右。按一季度利润推算2021年全年利润约为95.28亿，再进行打折，预估扣非净利润为90亿。因洋河品牌力比起高端酒尚有点距离，只能给于25倍估值。合理市值为90亿*25=2250亿，股本为15.1亿，2021年合理股价为149元。本人考虑在该价格附近适当买入作为深市打新之用。
目前为止，茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒共五家高端白酒企业年报全部分析完毕，后面不再分析其他白酒企业年报。以上只是个人粗浅的认知，请勿据此进行投资，切切！
洋河是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。根据已披露的白酒行业定期报告，公司的营业收入和利润规模继续保持行业前三位。公司位于中国白酒之都---宿迁市，坐拥“三河两湖湿地”，悠久的历史与得天独厚的生态环境，为酿酒提供了良好的水源、土壤、空气，尤其是酿酒微生菌群等条件，是酿酒的风水宝地。2021年公司经营目标是实现营业收入同比增长10%以上。
现将洋河2020年年报简要分析如下：
一、 扣非净利润下降明显
2020年营收为211.01亿，下浮-8.76%；净利润74.82亿，增幅1.34%；扣非净利润56.52亿，下浮-13.79%。2020年的净利润中扣非净利润占比太高，实际主营业务利润占净利润比为56.52/74.82*100=75.54%。洋河将大部分留存利润进行投资理财，经查，2020年证券投资合计金额为172亿，其中持有中银证券约7894万股，中银证券本期损益13.48亿，期末市值为17.48亿；信托产品51.27亿；其他证券103.25亿。资产负债表中，货币资金仅有72.43亿，交易性金融资产143.02亿，其他非流动金融资产63.67亿。公司赚的钱除了分红以外，大部分钱拿去投资，洋河公司在几家酒企中投资理财应该算最好的一家。2020年74.82亿的净利润中，非经常性损益为（税后）18.3亿，其中投资收益为12.07亿，2019年投资收益为8.51亿，该项收益主要是信托产品收益及理财收益，该项收益每年有持续性可能。另一项公允价值变动损益为12.68亿，该项收益为中银证券账面浮盈，没有持续性。所以在计算洋河真实的利润及估值时，保守的策略就是将该公允价值变动损益进行扣除。2020-2018年扣非净利润分别为：56.52亿、65.56亿、73.69亿，扣非净利润近几年持续下降。老窖2020年扣非净利润为59.91亿，已高于洋河。
二、表象感觉企业现金流非常匮乏，实则非常充裕
2020-2018年经营现金流净额分别为：39.79亿/1.13=35.21亿；67.98亿/1.13=60.16亿；90.57亿/1.13=80.15亿。三年净利润分别为：74.82亿、73.83亿、81.15亿。近三年经营现金流净额持续低于净利润。为了防止因调节利润影响短期现金流净额，将三年平均经营现金流净额与利润比较。三年平均经营现金流净额为（35.21+60.16+80.15）/3=58.51亿；三年平均净利润为（74.82+73.83+81.15）/3=76.6亿。近三年平均经营现金流净额占利润比为58.51/76.6*100=76.38%。如果仅仅通过经营现金流金额与净利润比较，可能会影响自己的判断。再看看“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，2020年-2018年分别为215.27亿、281.58亿、281.05亿，近三年营收分别为：211.01亿、231.26亿、241.6亿，与营收完全匹配。也就是实际销售出去的酒，基本上都拿到了钱。再查下应收账款情况，经查，2020-2018年的应收账款分别为：6.17亿、6.75亿、2.48亿，分别占营收比为：2.92%、2.92%、1.02%，占比非常少。那么，再与其他几家高端酒企进行对比，2020年汾酒应收款项占营收比为27.09%；老窖应收款项占营收比为19.28%；五粮液应收款项占营收比为35.99%，茅台应收款项占营收比为1.56%。洋河的应收账款占营收比几乎接近茅台，通过应收款项占营收比例可看出产品的竞争力，以及真实产品销售情况。既然洋河的应收账款这么少，销售商品、提供劳务收到的现金又与营收非常匹配，那么为何经营现金流净额比净利润少得很多？其实分析财报不能千篇一律、照搬教条地去分析，对于不同的企业要区别对待。由于洋河的净利润中投资收益占比相当高，应该将经营现金流净额与扣非净利润比较更加合理。2020-2018年扣非净利润分别为56.52亿、65.56亿、73.69亿，三年平均扣非净利润为65.26亿。这样与近三年的平均经营现金流净额58.51亿基本匹配。极少的应收账款，真实的现金流，利润含金量非常高，利润真实可靠。
三、持续、稳定、较大比例的分红
公司每年的分红占利润比达到60%，企业投资理财水平较高的情况下，还能将大部分利润全部分配给股东，这样的良心企业确实值得称赞。这也许与股权结构有关，大部分高管及利益共同体都持股，这也是核心竞争力的部分。不过，尽管分红比例很高，但是近几年的分红金额因利润的减少而逐年下降。对于长期投资标的，稳定的利润及分红增长，才是稳定盈利最大的保障。企业近几年利润不同程度的下浮与企业进行营销改革有关，因营销策略没及时跟上消费升级趋势，造成经销商库存长期积压，这几年主要加大去库存。
2014年5月，公司回购358万股，回购金额为1.58亿，回购的股份依法注销。2019-2020年回购966万股，支付金额为10亿，主要用于股权激励。该公司2009年上市，除上市募集27亿资金外，再也没有向市场募集资金，派现资金277亿，分红融资比为10.25倍。同时从市场回购11.58亿资金。通过该公司回购股份注销，没有再融资来看，该公司赚到了实实在在的钱，是一个诚信的企业。
四、营收下浮主要来自省内
近几年，省内营收下浮较大，下浮比例为（95.6-116.11）/116.11*100=-17.66%。省外营收下浮比例为（107.74-115.75）/115.75*100=-6.92%。省内营收下浮较大与今世缘营收增长及其他酒企打入江苏市场有关。
五、普通酒营收下浮明显
依据《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号---上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露之要求，公司按照出厂价分为中高档酒和普通酒。其中：中高档酒出厂价≥100/500ml的产品，主要代表为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝等。普通产品出厂价＜100元/500ml的产品，主要为洋河大曲、双沟大曲等。以前公司都按白酒与红酒进行区分。2020年中高档酒营收为176.48亿，下浮-7.15%；普通酒营收26.87亿，下浮-14.86%。通过营收可看出，中高档酒下降较少，普通酒下降较多，说明在洋河上也体现消费升级趋势。
六、每年不停上浮出厂价
洋河的主要营收仍是白酒，红酒营收可忽略，而且红酒每年营收呈下降趋势。因该公司年报只分别披露中高档酒与普通酒的营收，未分别披露销售量，所以只能计算所有白酒的出厂价。洋河酒度数为42°，浓香型酒基酒度数为68°，所以一斤基酒能勾兑出0.68/0.42=1.62倍42°商品酒。无水酒精标准比重为0.7893g/cm3，每500ml 42°商品酒的质量为500*（0.7893*0.42+1*0.58）=455.75g。2020年白酒出厂价为：2020年白酒营收201.52亿/白酒销售量155757/1000/2/500*455.75*1.13=66.63元/瓶；2019年白酒出厂价为：2019年白酒营收219.67亿/白酒销售量186023/1000/2/500*455.75*1.13=60.81元/瓶；2018年白酒出厂价为：2018年白酒营收229.13亿/白酒销售量214051/1000/2/500*455.75*1.13=55.12元。通过以上计算的出厂价可看出，虽然营收每年降低，但出厂价每年约增长10%。但因原材料及人工成本的上升，毛利率并未随着出厂价上升而上升。
七、较大的预收账款是未来营收的保障
公司2020-2018年预收账款分别为95.99亿、67.53亿、44.68亿，每年快速增长。我们将洋河与老窖相比较，两家企业2020年营收分别为：洋河营收211.01亿、老窖营收166.53亿，两家营收相当。但是两家预收账款相差较大，洋河预收账款为95.99亿，占营收45.49%；老窖预收账款为18.97亿，占营收11.39%。白酒企业大部分都是以预收款的形式进行经营，预收账款占比高，说明经销商进货意愿强，产品销售预期强，来年利润有保障。另一方面，有可能企业隐藏部分利润未释放。2020年洋河的预收账款确实很高，茅台近千亿的营收，2020年预收账款才149.32亿。看来，公司定于2021年营收目标为10%以上增长的确定性很大。
八、实际生产量远低于设计产能
公司设计产能为222545吨，2020年实际产能为122366吨。通过五粮液、洋河、老窖及汾酒设计产能与实际生产量情况来看，实际生产量都远远低于设计产能，说明并不是公司不想生产更多的酒，而是市场无法接受更多的白酒。根据几家公司产销量可看出，未来几年少喝酒、喝好酒、喝健康酒的消费惯性还会延续。除了茅台的实际产能超过设计产能以外，其他酒企的实际产能都低于设计产能。通过此数据比较，可看出产品的竞争力。茅台是以产定销，而其他酒企以销定产。所以也只有茅台的业绩能预估，其他酒企会随市场变化而变化，这就是茅台与其他酒企最大的区别。
引用洋河2020年年报行业形势分析：根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量减少到1040家，相较于2016年减少了538家。随着消费者品牌意识的逐渐提高，白酒市场份额向头部品牌、头部企业集中的趋势愈发明显，行业分化持续加强。具备资本优势、管理优势、品牌优势、人才优势、渠道优势的名优白酒企业，将会在未来的白酒市场竞争中胜出。洋河在2009年上市以后，借用资本市场的融资及宣传优势，在00年代初突飞猛进的基础上，企业经营更加良性发展。近几年，因营销策略未及时跟上消费升级趋势，销售有所停滞。还好，企业管理层及时发现企业发展的瓶颈，及时调整策略。通过两年的经营策略的调整，现在已有好的改观。
记得00年代初，江苏市场基本上都喝海之蓝，觉得那时的海之蓝非常好喝，条件好的，会喝上天之蓝。后来因海之蓝与天之蓝还分商超供应酒、经销商供应酒以及酒店供应酒，每个渠道供应的酒质量都不一样，商超供应的酒最好喝。同时，大量的假酒出现，市场乱象丛生，洋河系列酒就逐渐淡出了我们的视野。近几年随着消费升级，梦系列重新进入我们的视野，请客吃饭只会有梦系列，海之蓝、天之蓝基本上没在出现过。现在洋河公司也注重高端品牌的开发，梦之蓝水晶版惊艳上市、M6+完成全国化推广等。几家高端白酒企业中，洋河的管理层最值得信赖，相信洋河在管理层齐心协力的作用下突破重围。通过财报分析来看，上市12年来，除了上市融资外，再也没有向市场融资，而且大量分红，同时回购股票。现金流充裕、大量的预收账款及应付账款，极少的应收账款，说明企业产品的竞争力非常强。洋河酒也是八大名酒之一，企业产品有一定的时间积淀，符合消费升级趋势。洋河最大的瓶颈就是高端酒的品牌力尚不够，酒的口感、质量与高端尚有一定的距离。
本人在2019年底投资过洋河，2020年初，因茅台股价大跌，聚焦之茅台。既然公司利润真实且能持续，那么剩下的就是给企业估值。对洋河保守估值应该将非经常性损益变动进行扣除。2020年扣非净利润为56.52亿，2021年一季度扣非净利润为38.11亿。因白酒行业的特性，一季度的利润基本上占全年的利润一半（茅台除外），洋河每年一季度的利润占全年利润为40%左右。按一季度利润推算2021年全年利润约为95.28亿，再进行打折，预估扣非净利润为90亿。因洋河品牌力比起高端酒尚有点距离，只能给于25倍估值。合理市值为90亿*25=2250亿，股本为15.1亿，2021年合理股价为149元。本人考虑在该价格附近适当买入作为深市打新之用。
目前为止，茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒共五家高端白酒企业年报全部分析完毕，后面不再分析其他白酒企业年报。以上只是个人粗浅的认知，请勿据此进行投资，切切！
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