我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次:
(1)流通中现金(MO)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和;
(2)狭义货币供应量(Ml)，是指M加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款:
(3)义货币供应量((2)，是指M 加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。
两种关于MIM2增速与股市波动的关系的判断
第一种判断:
历史数据表明，MI增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时(2000年、2007年)，上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时(1999年、2005年)，指数也处于阶段低点。(这里应该是指同比增速)。
从流动性对比上看。极限数据自1997年10月到1999年9月，我国M1增长率低于M2增长率，两者最大差距发生在1998年6月，为59个百分点:2009年11月，M1增长率低于M2增长率8个百分点，吕于1998 年。
在一般情况下，M1 和M2 增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对一大动机的解释。
如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果MI增速小于 M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力卜降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔，即货币政策时滞。理论上讲，货币政策时滞在6至12个月。从历史上看，1997年亚洲金融危机爆发后，央行大幅降低了存款准备金率和存贷款利率，向市场释放流动性。1998年6月，在降息后的第八个月，M1、M2增速触底反弹。 我国货币政策对M1的影响要大于M2，在经济下滑过程中，M1往往呈快速下降的趋势，在宽松的货币政策实施并经过一定时滞后，MI反弹的速度也是明显大于 M2，M1对经济的反映更加敏感。
第二种判断:
当M1增速接近10%的时候买股票，当M1增速超过20%(更应该说超过20%后一日下行)的时候卖股票，历史表明与深成指关系较大。
docin豆丁
M1降低到不足10%增速时，中国的通缩压力将会极为显著，因为在以前我们的潜在增长率都是8%以上，如果M1只有10%的增速，整体社会环境有压力。
www.docin.com
M1为30%以上的增速，这在92年出现过，第二年的严厉调控，相信人家都记忆犹新，而中间那几次的牛能交替，也是与M1增速相万变化，而目每次都是20%以上的MI增速，中央就开始严厉调控，为什么?因为再不调控，我们M2往M1转移速度就会失控(存款活期化，投机氛围浓烈，造成货币流通速度的迅速提高)，即使此时M2增长可能还不会太快，M1增长如果失控，物价不大幅波动，那就是经济学上的笑话了。所以，当M1增速在20%以上，那么央行一定会收紧流动性，而现在M1>M2增速，那更加会加大调控，而我们潜在增长率的降低，会使得央行更加更加大的加大调控力度。
有些人喜欢盯CPI，认为只要CPI不起来，就不用压，这真是很搞笑的事情。通胀是指全社会商品的价格，CPI仅仅是取了个有代表性的篮子，这个篮子如果代表不了全社会商品的价格，那还有什么研究意义?同时，从货币供应，和商品价格还有个时滞，等到出来再动手，那就非常滞后了，作为央行，一定会在此时严厉的压流动性，所以为什么每次M1增长超过20%，央行就不留情面的压，而压下去之后，往往会在M1接近10%的时候再放流动性，说到底就是为了控制通胀。按照月度MI与月度CPI的关系，这个滞后期大概是平年时间
一般来说，在市场经济条件下，社会总需求表现为一定时期的货币总流量，是货币数量M与货币流通速度V的乘积，社会总供给表现为一定时期的商品总流量(包括营务在内的一切商品)，基社会价格水平P与商品数量Q的乘积。虽然就生产、供应的潜力来看，可能大于或小于总需求，但在一定时期内现实的总需求与现实的总供给始终是相等的，即MV=PQ。
这个循环就是:M1高企一》通胀预期迅速升温一》物价迅速上涨一》大幅收缩流动性一》股市下跌一》M下降一》通缩阴影浮现一》注入流动性一》MI上升一》股市上涨。
通过进一步考察中国M1与股市运行的数据，我们发现了一个比较有意思的现象。中国的M1运行存在周期性现象，这点可以类比经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。即:M1 从底部到顶部的运行也存在周期性的四个阶段， M1明显上升期、M1高位盘整期、M1明显下降期、M1低位俳徊期。而这四个阶段的股市运行对应表现为:在M1明显上升期，股指持续上涨;在MI高位盘整期，股指高位震荡:在M1明显下降期，股指下跌:在MI低位俳徊期，股指底部蓄势。
当AM1<△M2 日差额达到5%以上时，股市见底
当△M1>△M2 且差额达到 5%以上时，股市见顶
从最近十多年的历史看，每当 M1 比 M2 低时，尤其是二者
差距超过5个点时，股市就会见底，轮新的牛市将会拉
开序幕;而 M1 比 M2 高5个百分点时，牛市行情会结束，
熊市会到来。
(1)流通中现金(MO)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和;
(2)狭义货币供应量(Ml)，是指M加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款:
(3)义货币供应量((2)，是指M 加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
M2与M1的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之和，通常称作准货币。
两种关于MIM2增速与股市波动的关系的判断
第一种判断:
历史数据表明，MI增速与M2增速之差，与上证指数走势的相关性最高，在两者增速之差达到高点时(2000年、2007年)，上证指数到达阶段性高点。在增速之差到达低点时(1999年、2005年)，指数也处于阶段低点。(这里应该是指同比增速)。
从流动性对比上看。极限数据自1997年10月到1999年9月，我国M1增长率低于M2增长率，两者最大差距发生在1998年6月，为59个百分点:2009年11月，M1增长率低于M2增长率8个百分点，吕于1998 年。
在一般情况下，M1 和M2 增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对一大动机的解释。
如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果MI增速小于 M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力卜降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。从货币当局采取政策行动到政策部分乃至全部发挥效力有一定的时间间隔，即货币政策时滞。理论上讲，货币政策时滞在6至12个月。从历史上看，1997年亚洲金融危机爆发后，央行大幅降低了存款准备金率和存贷款利率，向市场释放流动性。1998年6月，在降息后的第八个月，M1、M2增速触底反弹。 我国货币政策对M1的影响要大于M2，在经济下滑过程中，M1往往呈快速下降的趋势，在宽松的货币政策实施并经过一定时滞后，MI反弹的速度也是明显大于 M2，M1对经济的反映更加敏感。
第二种判断:
当M1增速接近10%的时候买股票，当M1增速超过20%(更应该说超过20%后一日下行)的时候卖股票，历史表明与深成指关系较大。
docin豆丁
M1降低到不足10%增速时，中国的通缩压力将会极为显著，因为在以前我们的潜在增长率都是8%以上，如果M1只有10%的增速，整体社会环境有压力。
www.docin.com
M1为30%以上的增速，这在92年出现过，第二年的严厉调控，相信人家都记忆犹新，而中间那几次的牛能交替，也是与M1增速相万变化，而目每次都是20%以上的MI增速，中央就开始严厉调控，为什么?因为再不调控，我们M2往M1转移速度就会失控(存款活期化，投机氛围浓烈，造成货币流通速度的迅速提高)，即使此时M2增长可能还不会太快，M1增长如果失控，物价不大幅波动，那就是经济学上的笑话了。所以，当M1增速在20%以上，那么央行一定会收紧流动性，而现在M1>M2增速，那更加会加大调控，而我们潜在增长率的降低，会使得央行更加更加大的加大调控力度。
有些人喜欢盯CPI，认为只要CPI不起来，就不用压，这真是很搞笑的事情。通胀是指全社会商品的价格，CPI仅仅是取了个有代表性的篮子，这个篮子如果代表不了全社会商品的价格，那还有什么研究意义?同时，从货币供应，和商品价格还有个时滞，等到出来再动手，那就非常滞后了，作为央行，一定会在此时严厉的压流动性，所以为什么每次M1增长超过20%，央行就不留情面的压，而压下去之后，往往会在M1接近10%的时候再放流动性，说到底就是为了控制通胀。按照月度MI与月度CPI的关系，这个滞后期大概是平年时间
一般来说，在市场经济条件下，社会总需求表现为一定时期的货币总流量，是货币数量M与货币流通速度V的乘积，社会总供给表现为一定时期的商品总流量(包括营务在内的一切商品)，基社会价格水平P与商品数量Q的乘积。虽然就生产、供应的潜力来看，可能大于或小于总需求，但在一定时期内现实的总需求与现实的总供给始终是相等的，即MV=PQ。
这个循环就是:M1高企一》通胀预期迅速升温一》物价迅速上涨一》大幅收缩流动性一》股市下跌一》M下降一》通缩阴影浮现一》注入流动性一》MI上升一》股市上涨。
通过进一步考察中国M1与股市运行的数据，我们发现了一个比较有意思的现象。中国的M1运行存在周期性现象，这点可以类比经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段。即:M1 从底部到顶部的运行也存在周期性的四个阶段， M1明显上升期、M1高位盘整期、M1明显下降期、M1低位俳徊期。而这四个阶段的股市运行对应表现为:在M1明显上升期，股指持续上涨;在MI高位盘整期，股指高位震荡:在M1明显下降期，股指下跌:在MI低位俳徊期，股指底部蓄势。
当AM1<△M2 日差额达到5%以上时，股市见底
当△M1>△M2 且差额达到 5%以上时，股市见顶
从最近十多年的历史看，每当 M1 比 M2 低时，尤其是二者
差距超过5个点时，股市就会见底，轮新的牛市将会拉
开序幕;而 M1 比 M2 高5个百分点时，牛市行情会结束，
熊市会到来。
不同品种手续费不一样。相对大的实力强的期货公司手续费低一些 , 而一些小的期货公司略高，不同地区，不同期货公司收取的手续费是不一样的，手续费也会因客户资金量的大小、交易股指期货量多少而不同，资金量大的甚至成百上千万的客户，期货公司也会适度降低手续费。期货交易除了手续费之外，交易所还要收取投资者保障基金，费率为万分之零点二，相当于每股指期货手1-2分钱，这也就是为什么一些低手续费的期货公司期货开户总是说，手续费是“期货交易所+1分”。
另外送给做期货交易的朋友几个小参考：原油期货参与人数很多，中国的股指期货原油期货市场影响力也日趋提高。永安期货在行业内研究水平和投资能力是公认很不错的，个人认为国内最好的期货公司之一。永安期货在各个品种的持仓情况，投资者也经常会关注。新浪期货的相关内容很多，我平时也经常会看新浪期货的新闻资讯。上股指期货海期货交易所的品种包括贵金属、股指期货有色金属、天然橡胶等品种，上海交易所很多品种手续费日内平仓是免费的。动力煤期货是一个非常活跃的期货品种，动力煤期货的日内波动也比较大。股指期货开户门槛是50w，另外还需要答题，测试。中国的股指期货可以说是全世界开户条件最苛刻的了，没有之一。一个很现实的情况是--大多数期货公司只是一个期货交易的通道而已，对于客户的投资其实并不会起到什么帮助作用。 ，，
另外送给做期货交易的朋友几个小参考：原油期货参与人数很多，中国的股指期货原油期货市场影响力也日趋提高。永安期货在行业内研究水平和投资能力是公认很不错的，个人认为国内最好的期货公司之一。永安期货在各个品种的持仓情况，投资者也经常会关注。新浪期货的相关内容很多，我平时也经常会看新浪期货的新闻资讯。上股指期货海期货交易所的品种包括贵金属、股指期货有色金属、天然橡胶等品种，上海交易所很多品种手续费日内平仓是免费的。动力煤期货是一个非常活跃的期货品种，动力煤期货的日内波动也比较大。股指期货开户门槛是50w，另外还需要答题，测试。中国的股指期货可以说是全世界开户条件最苛刻的了，没有之一。一个很现实的情况是--大多数期货公司只是一个期货交易的通道而已，对于客户的投资其实并不会起到什么帮助作用。 ，，
不同品种手续费不一样。相对大的实力强的期货公股指期货司手续费低股指期货一些 ,股指期货 而一些小的期货公司略高，不同地区，不同期货公司收取的手续费是不一样的，手续费也会因客股指期货户资金量的大小、交易量多少而不同，资金量大的甚至成百上千万的客户，期货公司也会适度降低手续费。期货交易除了手续费之外，交易所还要收取投资者保障基金，费率为万分之零点二，相当于每手1-2分钱，这也就是为什么一些低手续费的期货公司期货开户总是说，手续费是“期货交易所+1分”。
另外送给做期货交易的朋友几个小参考：原油期货参与人数很多，中国的原油期货市场影响力也日趋提高。永安期货在行业内研究水平和投资能力是公认很不错的，个人认为国内最好的期货公司之一。永安期货在各个品种的持仓情况，投资者也经常会关注。新浪期货的股指期货相关内容很多，我平时也经常会看新浪期货的新闻资讯。上海期货交易所的品种包括贵金属、有色金属、天然橡胶等品种，上海交易所很多品种手续费日内平仓是免费的。动力煤期货是一个非常活跃的期货品种，动力煤期货的日内波动也比较大。股指期货开户门槛是50w，另外还需要答题，测试。中国的股指期货可以说是全世界开户条件最苛刻的了，没有之一。一个很现实的情况是--大多数期货公司只是一个期货交易的通道而已，对于客户的投资其实并不会起到什么帮助作用。，，
另外送给做期货交易的朋友几个小参考：原油期货参与人数很多，中国的原油期货市场影响力也日趋提高。永安期货在行业内研究水平和投资能力是公认很不错的，个人认为国内最好的期货公司之一。永安期货在各个品种的持仓情况，投资者也经常会关注。新浪期货的股指期货相关内容很多，我平时也经常会看新浪期货的新闻资讯。上海期货交易所的品种包括贵金属、有色金属、天然橡胶等品种，上海交易所很多品种手续费日内平仓是免费的。动力煤期货是一个非常活跃的期货品种，动力煤期货的日内波动也比较大。股指期货开户门槛是50w，另外还需要答题，测试。中国的股指期货可以说是全世界开户条件最苛刻的了，没有之一。一个很现实的情况是--大多数期货公司只是一个期货交易的通道而已，对于客户的投资其实并不会起到什么帮助作用。，，
✋热门推荐