有一个赛道其实是被很多人远远低估的，而这里面往往孕育着巨大的投资机会！

那就是家电市场。
01、被低估的家电市场

可能是大家太过熟悉了，导致绝大多数人的认知中，家电属于技术含量不高的行业，尤其跟芯片之类的行业对比的时候，更会觉得就是低端产业，但其实从全球范围来看，家电都属于一个非常不错的赛道，尤其是白色家电市场。

之所以家电行业能在资本市场上创造奇迹跟行业的特性有很大的关系。

一方面家电市场足够庞大：产品种类繁多，从传统的冰空洗众大家电到咖啡机面包机等小家电，是全世界人民都需要的产品，市场空间有多么广阔毋庸置疑。

其次，家电行业充分受益于消费升级：生活水平越提高，对家电的需求就会跟着提高。这一点大家观察一下自己家里越来越多的电器就很清楚了。

不论是冰空洗的逐步全民普及，还是现在一二线城市的小家电日益普遍，有一条非常明显的从城市到农村的传递路线。另外，本身冰空洗也在逐步升级，空调越来越智能，冰箱从单开门变成双开门.....这保证了企业源源不断的订单和利润。

其实看欧美发达国家的经验，几乎是一毛一样。那么可以预期的是，随着全球经济的逐步发展，其他经济落后国家，后面对于家电的需求也将逐步提升，可以说，家电市场还将持续增长，天花板足够高。

第三，家电市场的技术含量也没有很多人认知中那么低，本身行业也在逐步向智能化、精美化、小巧化发展，对于技术含量也有一定的要求的，当然了，也就意味着全新的市场空间机会。这几年最典型的是戴森凭借相对高的技术含量和创造性的工业设计，成功开辟了一个高端家电市场。

第四，也是最重要的。家电行业没有很高的技术含量，其实也是行业的好处，可以避免频繁的技术变革。很多家电产品的底层技术，甚至产品形态，变化是非常缓慢的，尤其是白色家电！

看看冰空洗，热水器、燃气灶、油烟机等等，都过去几十年了，技术和产品形态都没有太大的差别。

这样的行业最有利于行业巨头做大做强，尤其适合中国这样的工业制造大国，因为企业无需投入巨额资金砸研发，企业可以凭借成本优势，取得规模优势，继而最终成长为全球龙头。美的、格力、 海尔等就是这样起来的。

而且由于市场空间足够大，九阳苏泊尔等也可以活的很滋润，其实像美国的热水器龙头AO史密斯同样是一个大牛走势。

不过，家电市场里的黑电就差一些了，最典型的就是电视，每过几年就会有全新的技术变革，导致企业很难有累积效应，比白电差太多了。

好了，说了这么多，就是想说大家可以多关注一下家电领域里面的机会，不论是下游的品牌商，还是中游的产业链企业，都可能会有不错的投资机会，比如咱们今天要讲的公司德业股份。

02、疯狂拉升的德业股份

这走势够凶猛吧，一路逐步上行的走势，而且属于对投资人非常友好的走势那种。

德业股份的业务主要有3块：热交换器、环境电器和逆变器，目前营收大头主要来自热交换器，当然了，市场的主要看点还是在逆变器业务，而且逆变器业务确实发展的非常快，去年四月份上市的时候，招股说明书里披露的数据，2020年1-6月份，逆变器占比也就7%多一点，但2021年中报的数据，占比已经近20%了！

接下来咱们就详细看一下公司这几块业务如何。

03、紧抱大腿的热交换器业务

热交换器主要有两种：蒸发器和冷凝器。空调的底层工作原理是气体变成液体需要放热，液体变成气体需要吸热，以此调节空气的冷热，交换器就是负责干这两个事情的，属于空调的重要组成部分。

更细节的事情就没必要知道了，反正知道这一块是公司的主营业务就好了。

公司最开始其实不是做这一块的，而是做注塑件，模具等产品的，当时也有供货美的，但公司很有眼光，在持续进行技术积累，然后从2007年就开始做热交换器产品，产品也成功供货美的。

大树底下好乘凉，从此公司的主营业务迅速转变为热交换器，而且随着美的空调的业务持续成长而成长。目前美的已经说国内第二大，甚至有些调研数据说是已经逆袭格力成为国内第一了，也是全球前五大空调厂商，有了这根粗的不能更粗的大腿，业绩自然不会差，不过也有客户集中度太高的风险。

2017年~2020年1-6月份，公司对美的的销售收入占当期营业收入的比例分别为 76.91%、69.48%、69.84%和76.63%，哪一天美的经营发展变化，或者两方的合作关系出问题，对业绩的影响自然是极大的。

好在行业自身集中度也在提升，公司2007年开始为美的提供热交换器时，美的这块有十几家供应商，但现在只剩六家了，所以这个问题中短期也没有危险。

当然了，不管如何，把自己的身家性命寄托在别人身上总归有风险，这也是公司努力开拓逆变器业务的原因。

04、很努力但竞争压力很大环境电器业务

公司还有一块业务是环境电器，环境电器主要是指除湿机、加湿器、空气净化器、冷风机、新风机、净水器、空气循环扇、空气消毒机、空气调节器等产品。

公司这块业务主要是家用除湿器，既有OEM，也有自有品牌，市场的关注点主要还是在自有品牌，应该说实力还是不错的，2018年、2019年和2020年1-6月，德业品牌除湿机在天猫的交易指数、京东的成交金额指数均位列行业第一。

应该说挺难得的，竟然能力压美的格力等传统家电巨头， 以及小米这种新兴互联网巨头。

不过leo 个人对此没有太乐观，虽然除湿机这种小众电器，随着经济的发展，市场有望逐步增长，但天花板是比较有限的，而且后面随着巨头进场的越来越多，竞争压力会越来越大，长期这块的增长空间比较有限。

公司管理层明显看到了公司的问题，所以进入了逆变器领域，而这一块，也是现在市场最关注的。

05、狂飙的逆变器业务

应该说公司的逆变器业务发展的还是不错的，2016年开始进入逆变器行业，随后快速发展，预计2020年营收超3亿元，2017-2020年逆变器业务每年复合增速预计达到 200%，成长速度非常快。

2020年1-6月的时候逆变器业务的营收占公司总营收才7%多一点，到了2021年1-6月营收更是飙到了近4亿，占公司总营收近20% ，继续高速发展！

公司目前的逆变器产品以微型逆变器、组串式逆变器和储能逆变器为主，总的来说还是以户用的为主，目前储能逆变器和微型逆变器的单价比较高，以及公司的产品主要面向海外，所以逆变器业务的毛利率在行业中是比较高的，近37%，比阳光、锦浪都要高，跟同样主要面向于户用和海外的固德威基本持平。

受益于光伏行业未来的大发展预期，公司的光伏业务未来还是非常值得期待的。

到了这里，不得不感慨：宁波商人的商业嗅觉真是厉害，从一个小小的注塑件、模具小公司发展到现在这个水平，几个关键节点都踩对了。

最后，咱们该如何看待德业股份呢？

06、总结

公司的空调热交换器业务，尤其是抱紧美的这根大腿，提供了公司业绩的基本盘，虽然受限于下游客户的日益集中，有客户集中度过高的风险，毛利率也不会会高，但在中短期，也算是一个比较稳定的业务。

除湿机的业务虽然长期天花板比较低，加上行业竞争后续将会加剧，但中短期，竞争实力还是不错的，继续在细分市场占领领先优势，这一块的营收和利润有望继续提升。

逆变器业务依然在高速发展，而且得益于行业的快速发展，未来一段时间，还是有望保持比较不错的增速的。

总的来说，作为一个逆变器行业新贵，公司还是值得关注的，只是现在市值也高达400多亿了，估值也同样近百倍，完全是逆变器行业的估值水平，但现在逆变器业务也就是占20%的水平，还是太贵了，leo 个人还是先观察吧。 https://t.cn/EyPFKKk

#静海新闻# 【台头西瓜“牵手”华润 产业联动为乡村振兴“甜蜜”赋能】

近日，静海区台头镇与华润集团驻津企业签订了产业合作、支部共建协议，以支部共建为纽带，聚焦产业发展，推动农业农村现代化迈出新步伐。

此次“牵手”，释放出推进农业农村现代化的积极信号，勾勒出农业有奔头、农村有看头、农民有盼头的美好未来。

“此次合作标志着两项进程，一是产业合作，即西瓜的产销对接，农户成熟的西瓜直接被华润收购，进超市售卖。另一个是支部共建，即华润集团党支部与友好村、五堡村形成支部互联共建，开展党员活动，推进文化下乡。”台头镇农委办主任张瑞说。

“党建引领＋产业升级”，台头镇农委办主任张瑞的一席话道出了华润集团驻津企业带来的多重红利，也为乡村振兴注入了强劲动能。

“新鲜血液”注入 基层建设强根基

乡村振兴，党建先行。

以支部共建为纽带，聚焦产业发展是天津市委宣传部进驻台头镇帮扶给出的“发展锦囊”。作为天津市委宣传部对口帮扶的村庄，台头镇五堡村和友好村成为了此次支部共建中的最直接参与者和受益者。

签约活动前，市委宣传部、区委宣传部的一行人员到五堡村和友好村，了解了村庄规划、产业发展、精神文明建设等情况。

市委宣传部副部长张宁宁表示：“天津市委宣传部驻村工作队将联合华润万家京津公司党委、华润置地天津公司党支部与五堡村、友好村两个党支部实施互联共建，通过组织建设互帮、党员干部互动、党建载体互用、困难问题互助、农村发展互促等措施，积极开展共建活动，提高基层党组织的创造力、凝聚力和战斗力。”

听到市委宣传部领导的一席话，友好村党支部书记、村主任郝正龙感到温暖又振奋。“作为支部共建的村庄之一，我们要在市委宣传部驻村工作队和华润置地天津公司党支部的带动下，以党建引领基层治理，建强经济薄弱村基层党组织，努力形成以城带乡、优势互补、资源共享、共同发展的党建工作新格局。”郝正龙表示，有市区两级的帮扶支持，村庄在产业增效、村庄增美、文化增能、农民增收这条振兴道路上会越走越稳。

产业端起“金饭碗” 乡村振兴添动力

产业振兴是加快推进农业现代化的根本，也是乡村振兴的基础，在提升农业、繁荣农村、富裕农民的过程中，有着不可替代的作用。

签订协议当天，中国华润天津区域首席代表、华润置地天津公司党支部书记、总经理李江率华润集团驻津企业相关负责同志与静海区农业农村部门负责同志共同调研了台头镇老马果园及西瓜种植基地等特色农业点位。

作为台头镇农业产业化发展的“先行者”，这一次的走访调研，让种植户们嗅到了“发展机遇”。

台头镇五合顺西瓜种植专业合作社负责人郝建盘算着未来的发展：“华润与镇里合作，让我们西瓜种植户有了‘婆家’，以后棚里的西瓜直接进超市，销路不用愁，市场溢价更不用担心了。”

“去年建起的大棚终于派上了用场，今年我们开始种植西瓜，本来还担心销路，这下再也不用担心了。”老马果园负责人马文明也打消了长久以来的顾虑。

不管是“久经瓜场”的老种植户，还是今年“初试牛刀”的新体验官，有了华润集团这一坚挺的平台支撑，大家对于西瓜产业的发展信心十足。就在最近，台头镇的西瓜种植户们都忙得热火朝天，点籽、浇水、嫁接，井然有序地忙碌奏响了春耕备耕的“奋进曲”。

据张瑞介绍，今年台头镇育苗基地共育苗100多万株，不仅满足了当地瓜农的种植需求，也为周边地区提供了优质的西瓜种苗。除此之外，今年，全镇将种植西瓜1万亩左右，预计到5月左右成熟后，台头镇将统筹辖区优质农产品资源与天津华润万家生活超市有限公司进行对接，充分发挥“政府+企业”乡村振兴联动优势，拓展村集体增收的受益群体，带动更多农民增产增收。

富腰包更富头脑。台头镇的“新春第一签”不仅是落实乡村振兴发展战略的生动实践，更是落实中央、市委全面推进乡村振兴工作部署的关键路径。

全面推进乡村振兴，要持续推进农村一二三产业融合发展，大力发展县域富民产业，聚焦产业促进乡村发展。静海区台头镇以此为指导，围绕乡村产业振兴目标，依托得天独厚的地理区域优势及自然资源，大力发展西瓜产业。

如今，台头镇不仅引入了像华润万家这样的“金凤凰”，也在不断完善农业产业结构进程中，带动村集体增收、村民致富，为乡村振兴注入着源头活水。

【黄萼裳裳绿叶稠 仙游200余公顷油菜花开扮靓美丽乡村】连日来，仙游县九鲤湖、菜溪岩、仙水岩、天马山等景区四周的油菜花竞相绽放，吸引众多游客前往踏青赏花，尽情享受乡村游带来的休闲快乐。“油菜花开满眼春。”带旺的乡村旅游中，不仅促进了当地茶油、香菇、笋干、黑米、蜂蜜等特色农产品的销售，还拉动了社会行、购、娱等领域消费。

2月19日周六，笔者慕名沿着纵三线前往共种植油菜60余公顷的钟山镇赏花，一路沐浴着和煦的春风，呼吸着空气中的甜蜜香味，观赏黄灿灿的油菜花和青翠欲滴的油菜叶。在九鲤湖畔的天珠、鸣和、湖亭等村，放眼望去，一丘丘油菜花梯田，环绕着古色古香的山村古民居和气派的小洋楼，游客三五成群地流连在金灿灿的油菜花丛中，与花儿合影留念，陶醉在金灿灿的花海美景中（如图）。一朵朵油菜花引来蜜蜂和蝴蝶的青睐，好一幅“流连戏蝶时时舞，自在娇莺恰恰啼”的田园美景。

“今天天气晴好，我就带着孩子来寻找春天的颜色，金灿灿的油菜花太美了，如在梦中游的我们非常开心，生活的烦恼、生意上的压力全被油菜花香冲淡了，带给我的是全身心的喜悦、轻松。”在莆田市区开餐馆的陈丽君女士带着儿子和亲友10余人一块儿前来，她告诉笔者，漫山遍野的金黄油菜花，为九鲤湖等景区平添了丰富的时令旅游元素，也适合摄影爱好者采风和绘画爱好者写生，自可定格一个个美妙的瞬间！

“种植油菜花既添景又创收，让仙游乡村振兴主阵地的北部环山区成为“全域旅游、全景仙游”的亮点，使乡村休闲旅游成为一项助力乡村振兴的特色产业。”该县农业农村局农技站站长吴德飞介绍，近年来，仙游县广泛宣传油菜生产惠农补贴政策，引导农民利用冬闲农田集中连片种植油菜。目前，以合作社、家庭农场和大户等流转土地种植油菜基地达16个，连同农户零星种植，全县共在钟山、游洋、菜溪、西苑、郊尾等乡镇种植200余公顷油菜，群众种植油菜年可直接增加春季经济收入近400万元。此外，油菜榨油后形成的菜籽饼，还是化工的好原料；油菜秸秆经过处理，可用于果树和稻田施肥；种植油菜后的农田土壤更肥，有利于复种高山水稻、蔬菜等农作物的生长等。

在抓好冬闲田开发中，围绕推进油菜产业专业化、规模化、品牌化发展，仙游县农业农村局和相关乡镇农技部门强化高产丰产技术指导服务，推广每公顷产值达1200元左右的“华油杂”“圣光”系列油菜优良品种，并组织农技人员深入田间地头，为种植户提供油菜育苗、移栽、田间管理等技术指导，确保油菜高产稳产。此外，该县积极落实油菜种植补贴政策，对连片1.34公顷以上的每0.067公顷补贴300元，其中列入示范片且通过验收的增加每0.067公顷100元补贴。

黄萼裳裳绿叶稠，千村欣卜榨新油。目前，仙游县钟山镇的南兴、湖亭、鸣和、卓泉和游洋镇的天马、西苑乡的凤山及菜溪乡的菜溪、溪边等村200余公顷盛开的油菜花，既在长达一个半月的花期里打造美丽的油菜花观赏长廊旅游点，金灿灿的花海与蓝天、远山、农舍扮靓美丽乡村，又创建了以“中稻—油菜—蔬菜”轮耕轮作的现代农业生产模式。　　　　（陈国孟　文/图）