#买房# #房产# #房地产# 【房价或会继续缓缓下跌】房价缓缓下跌，对工薪阶层有利，对实体经济有利，对股市有利。据财经媒体报道，全国楼市未见回暖迹象 ，新房价格六年来首次同比下降。全国楼市在短暂企稳后再现下跌势头。今年4月份，房价下跌的城市数量环比增加，整体新房房价同比下降。
目前房价处于顶部震荡，震荡中缓缓下跌，价格仍然偏高，目前绝不是买房的时机，耐心等几年再说吧，可以先租个婚房，等房价跌得差不多了，再买也不迟。
如果我们放弃虚荣心、分别心，买房与租房，其实是一样的，只是为了解决住的问题，既然花很少的钱租房就能住，为什么一定要为了面子而买房？吃饭也一样，难道你在某餐厅一次性预买了十年的餐量，比我吃一餐付一餐费用的更光荣更健康？那个因为你没有买房就不嫁给你的女人，她对你未必真心，未必值得你爱！！
尤其处于创业阶段的年轻人，或刚参加工作的年轻人，千万不要轻易买房，让一笔资金困在房子上，弄得自己紧巴巴过日子，什么理想都没了，到老了一定会后悔的。我国房地产的真正拐点或已来临，傻子都知道我国的房子严重供过于求，还有很多人看不清经济大趋势，逆势而为，还在贷款炒房，太危险了！
我认为未来几年，房价会缓缓下跌，不会大跌，持续跌五年至十年，以后工薪阶层凭几年的工资，都能买得起房，房子问题，再也不是问题！
我是外行，我的观点有可能完全错误。
目前房价处于顶部震荡，震荡中缓缓下跌，价格仍然偏高，目前绝不是买房的时机，耐心等几年再说吧，可以先租个婚房，等房价跌得差不多了，再买也不迟。
如果我们放弃虚荣心、分别心，买房与租房，其实是一样的，只是为了解决住的问题，既然花很少的钱租房就能住，为什么一定要为了面子而买房？吃饭也一样，难道你在某餐厅一次性预买了十年的餐量，比我吃一餐付一餐费用的更光荣更健康？那个因为你没有买房就不嫁给你的女人，她对你未必真心，未必值得你爱！！
尤其处于创业阶段的年轻人，或刚参加工作的年轻人，千万不要轻易买房，让一笔资金困在房子上，弄得自己紧巴巴过日子，什么理想都没了，到老了一定会后悔的。我国房地产的真正拐点或已来临，傻子都知道我国的房子严重供过于求，还有很多人看不清经济大趋势，逆势而为，还在贷款炒房，太危险了！
我认为未来几年，房价会缓缓下跌，不会大跌，持续跌五年至十年，以后工薪阶层凭几年的工资，都能买得起房，房子问题，再也不是问题！
我是外行，我的观点有可能完全错误。
车闻｜百万豪华车配手动调节方向盘 保时捷深陷“减配门”
因北京疫情管控，记者在多点购买了价格5元的茼蒿，不久商家给我来电，问：“您好！您购买的菜不太新鲜了，我再给你多配送一份可不可以？”
蔬菜生意原本微小，5元的商品价格极柢，又处于疫情时期，一个电话却闪耀着商家诚信待客的光辉。
而保时捷，作为豪华百年知名品牌，先是对预订4、5月之久的用户隐藏了由于缺芯导致无法按合同约定装配“电动调节方向盘”、以机械调节方向盘功能代替之的事实。在用户发现商家不良行为指出问题时，商家并未针对自己的违法行为进行反思、根据法律规定与用户协商解决方案。而是以各种不同的售后服务措施来应付用户的不满和抗议，最终，保时捷于4月30日发布的声明中单方面地取消承诺。
保时捷的行为违反了中国的《产品质量》“产品质量符合在产品或者其包装上注明采用的产品标准，符合以产品说明、实物样品等方式表明的质量状况。”的法律规定；
违反了《消费者权益保护法》“经营者向消费者提供有关商品或者服务的质量、性能、用途、有效期限等信息，应当真实、全面，不得作虚假或者引人误解的宣传。”的法律规定；
违反了《消费者权益保护法》 “经营者和消费者有约定的，应当按照约定履行义务，但双方的约定不得违背法律、法规的规定。”的法律规定。-作者题记
日前，本网收到数位保时捷车主关于新车电子转向柱配置与宣传不符的投诉。据了解，部分保时捷卡宴、帕拉梅拉车主在提车时发现车辆本应标配的电动调节方向盘功能被取消了，取而代之的是手动调节的机械式转向柱总成。
多位投诉车主称，保时捷经销商在用户订车时未提及电动调节转向柱被减配一事，直到提车时才被经销商告知“受芯片短缺影响，车辆暂时缺失了标配的电子转向柱总成，到货后进行免费补装。”
事情发酵后，保时捷中国于4月30日向车主发布了一封信。在信中，保时捷除了表达歉意以外，还宣布了取消了电动调节转向柱功能的恢复更换计划。这也意味着，厂家与经销商此前答应为车主免费补装电动转向柱的承诺已经作废，而自费加装这一功能的费用却高达2万元左右，引发多位车主的强烈不满。
方向盘电动调节变手动 转向柱被悄然减配
车主戴先生于去年12月13日在长沙星沙保时捷中心购买了一辆保时捷卡宴车型，在用车过程中发现车辆应配置的转向柱电动调节功能被取消了，取而代之的是手动机械式调节的转向柱。
转向柱电动调节功能是指车辆方向盘位置可通过拨杆控制电机进行调节，可大大降低驾驶员调节方向盘的难度,是一项实用的舒适性配置，在此前的保时捷官网的车辆功能描述中，卡宴、帕拉梅拉车型等的转向柱电动调节功能为标准配置，无需选装。
对此，戴先生向保时捷官方询问此事，方才被告知因“缺芯”影响暂时无法提供该功能。令车主不解的是，在订车到提车近5个月的时间中，厂家及经销商均未主动将此事告知车主。戴先生告诉笔者：“我订购的车辆是带有电动方向盘调节功能的，如果提前告知我减配这一情况，我就不会选择这辆车了，他们隐瞒了实情，我感觉受到了欺骗。”
沈阳马女士与佛山冯女士的帕拉梅拉车型也遇到了方向盘电动调节功能被悄悄减配一事。马女士告诉笔者，其在沈阳宾捷保时捷经销商购买了一辆帕拉梅拉标准轴距车型，在4月下订至10月提车期间，经销商与厂家均未主动告知车辆方向盘电动调节功能缺失，直到主动询问后才被知道该功能被阉割了，且只能等待后续配件到货后补装。此外，冯女士去年12月在佛山南海保时捷中心购买的帕拉梅拉车型也遇到了缺少方向盘电动调节功能的情况。
值得一提的是，马女士于4月26日偶然间发现，沈阳宾捷保时捷经销商停车场中停放着一辆还未撕去保护膜的卡宴coupe车型，应为刚到店不久正等待交付的新车，该车却配备了转向柱电动调节的功能，并录下了视频。从视频中可以看出，新到店的车辆确实配置了转向柱电动调节功能，与马女士车辆上搭载的机械式结构差别巨大。
马女士表示：“因为缺芯片，我们可以理解经销商先交车后补装的行为，但是距离我提车已经过了半年的时间，缺少的电动转向柱却出现在了别人的新车上，这让我无法接受。”
车主认为，既然新车已经配置了电动转向柱，则代表着配件已经能够正常供应，那为何不给旧车补装升级？并且此前保时捷已经答应车主，待配件到货后尽快补装，经销商不该为了卖新车而对老车主食言。
免费补装承诺作废 告知协议如同“废纸”
冯女士告诉笔者，佛山南海保时捷中心销售人员在提车时就告知了车主因芯片供应不足，将暂时缺失一把车钥匙以及电动调节转向柱功能，后续到货后将为车主免费补装，并签署了告知协议。
在协议中，保时捷经销商明确表示了“待采购完成，将为车主进行免费加装及后续交付”。但在4月30日保时捷中国发布的一封信中，又宣布了电动调节转向柱功能的恢复更换计划被取消了。
为此，多位车主询问了自己的购车经销商，得到的统一回复均为“赔付2300元售后代金券作为补偿”。冯女士告诉笔者，经销商在告知协议中明确表示了后续为车主免费补装电动调节转向柱，现在又宣布取消了计划，这显然侵犯了车主的合法权益。
车主表示，无论是厂家还是经销商，保时捷都没有解决任何实质性问题，赔偿金额是代金券而不是现金，最终还是要在4S店二次消费，这和没有赔偿几乎没有区别。同时，车主们的诉求也非常明确，只需要保时捷将该有的电动转向柱还给他们，2300元代金券的赔偿方案过于欠缺诚意。
为了进一步了解该配件总成的价值，笔者通过各大电商平台询问了相关商家，得知该配件原厂总成的价格约为2万元左右，且不包括安装工时费用。电动转向柱总成在二级市场的更换费用都在2万元以上，若通过保时捷经销商原厂渠道进行更换加装，费用则更加昂贵，2300元代金券远不足以抵扣更换部件所需的花费，难以让车主满意。
虚假宣传不可取 销售诚信重要
为了解保时捷官方最新的补偿政策进展，笔者拨通了保时捷400官方服务热线，客服人员表示：“虽然已经确认取消装配电动转向柱，但保时捷已经为此专门成立了特别工作组，并正在与相关供应商一同积极制定方案，还需等待。”而当笔者提及签署的告知书中包含了免费补装电动转向柱时，客服人员却并未正面进行答复，而是又一次重复着之前的话语，可见，保时捷厂家对于旗下经销商与消费者签署的协议也是难圆其说。
据了解，经销商提供了与官网宣传功能不符的车辆，并在销售时隐瞒车辆减配实情，使车主购买了与宣传不符的商品，严重侵犯了车主的合法权益。
根据《中华人民共和国消费者权益保护法》第二十条规定：“经营者向消费者提供有关商品或者服务的质量、性能、用途、有效期限等信息，应当真实、全面，不得作虚假或者引人误解的宣传。”保时捷经销商在知情的情况下隐瞒车辆真实性能，造成消费者的误解，明显违背了相关法条规定。
此外，除了违背法条规定以外，保时捷厂家单方宣布取消协议中的功能恢复更换计划也是企业不信守承诺的表现，是极其不负责、不道德的行为。
结语：
如保时捷致车主的一封信中所述，全球半导体供应不足导致汽车行业产能严重受阻的现状确实存在，在竞争如此激烈的环境下，靠“曲线救国”提高销量的心情也可以理解，但也要选对方法才行。
无论是自主厂商还是外资厂商，此前都出现过“先交车，后补装”的先例，若厂家能给出合理的补偿以及解决方案，消费者也普遍能理解车企的难处，因此，保时捷应尽可能保障车主利益，尽可能推出让消费者接受的补偿方案，莫在全球最大的汽车市场丢掉了诚信，造成无可挽回的局面。
因北京疫情管控，记者在多点购买了价格5元的茼蒿，不久商家给我来电，问：“您好！您购买的菜不太新鲜了，我再给你多配送一份可不可以？”
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而保时捷，作为豪华百年知名品牌，先是对预订4、5月之久的用户隐藏了由于缺芯导致无法按合同约定装配“电动调节方向盘”、以机械调节方向盘功能代替之的事实。在用户发现商家不良行为指出问题时，商家并未针对自己的违法行为进行反思、根据法律规定与用户协商解决方案。而是以各种不同的售后服务措施来应付用户的不满和抗议，最终，保时捷于4月30日发布的声明中单方面地取消承诺。
保时捷的行为违反了中国的《产品质量》“产品质量符合在产品或者其包装上注明采用的产品标准，符合以产品说明、实物样品等方式表明的质量状况。”的法律规定；
违反了《消费者权益保护法》“经营者向消费者提供有关商品或者服务的质量、性能、用途、有效期限等信息，应当真实、全面，不得作虚假或者引人误解的宣传。”的法律规定；
违反了《消费者权益保护法》 “经营者和消费者有约定的，应当按照约定履行义务，但双方的约定不得违背法律、法规的规定。”的法律规定。-作者题记
日前，本网收到数位保时捷车主关于新车电子转向柱配置与宣传不符的投诉。据了解，部分保时捷卡宴、帕拉梅拉车主在提车时发现车辆本应标配的电动调节方向盘功能被取消了，取而代之的是手动调节的机械式转向柱总成。
多位投诉车主称，保时捷经销商在用户订车时未提及电动调节转向柱被减配一事，直到提车时才被经销商告知“受芯片短缺影响，车辆暂时缺失了标配的电子转向柱总成，到货后进行免费补装。”
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方向盘电动调节变手动 转向柱被悄然减配
车主戴先生于去年12月13日在长沙星沙保时捷中心购买了一辆保时捷卡宴车型，在用车过程中发现车辆应配置的转向柱电动调节功能被取消了，取而代之的是手动机械式调节的转向柱。
转向柱电动调节功能是指车辆方向盘位置可通过拨杆控制电机进行调节，可大大降低驾驶员调节方向盘的难度,是一项实用的舒适性配置，在此前的保时捷官网的车辆功能描述中，卡宴、帕拉梅拉车型等的转向柱电动调节功能为标准配置，无需选装。
对此，戴先生向保时捷官方询问此事，方才被告知因“缺芯”影响暂时无法提供该功能。令车主不解的是，在订车到提车近5个月的时间中，厂家及经销商均未主动将此事告知车主。戴先生告诉笔者：“我订购的车辆是带有电动方向盘调节功能的，如果提前告知我减配这一情况，我就不会选择这辆车了，他们隐瞒了实情，我感觉受到了欺骗。”
沈阳马女士与佛山冯女士的帕拉梅拉车型也遇到了方向盘电动调节功能被悄悄减配一事。马女士告诉笔者，其在沈阳宾捷保时捷经销商购买了一辆帕拉梅拉标准轴距车型，在4月下订至10月提车期间，经销商与厂家均未主动告知车辆方向盘电动调节功能缺失，直到主动询问后才被知道该功能被阉割了，且只能等待后续配件到货后补装。此外，冯女士去年12月在佛山南海保时捷中心购买的帕拉梅拉车型也遇到了缺少方向盘电动调节功能的情况。
值得一提的是，马女士于4月26日偶然间发现，沈阳宾捷保时捷经销商停车场中停放着一辆还未撕去保护膜的卡宴coupe车型，应为刚到店不久正等待交付的新车，该车却配备了转向柱电动调节的功能，并录下了视频。从视频中可以看出，新到店的车辆确实配置了转向柱电动调节功能，与马女士车辆上搭载的机械式结构差别巨大。
马女士表示：“因为缺芯片，我们可以理解经销商先交车后补装的行为，但是距离我提车已经过了半年的时间，缺少的电动转向柱却出现在了别人的新车上，这让我无法接受。”
车主认为，既然新车已经配置了电动转向柱，则代表着配件已经能够正常供应，那为何不给旧车补装升级？并且此前保时捷已经答应车主，待配件到货后尽快补装，经销商不该为了卖新车而对老车主食言。
免费补装承诺作废 告知协议如同“废纸”
冯女士告诉笔者，佛山南海保时捷中心销售人员在提车时就告知了车主因芯片供应不足，将暂时缺失一把车钥匙以及电动调节转向柱功能，后续到货后将为车主免费补装，并签署了告知协议。
在协议中，保时捷经销商明确表示了“待采购完成，将为车主进行免费加装及后续交付”。但在4月30日保时捷中国发布的一封信中，又宣布了电动调节转向柱功能的恢复更换计划被取消了。
为此，多位车主询问了自己的购车经销商，得到的统一回复均为“赔付2300元售后代金券作为补偿”。冯女士告诉笔者，经销商在告知协议中明确表示了后续为车主免费补装电动调节转向柱，现在又宣布取消了计划，这显然侵犯了车主的合法权益。
车主表示，无论是厂家还是经销商，保时捷都没有解决任何实质性问题，赔偿金额是代金券而不是现金，最终还是要在4S店二次消费，这和没有赔偿几乎没有区别。同时，车主们的诉求也非常明确，只需要保时捷将该有的电动转向柱还给他们，2300元代金券的赔偿方案过于欠缺诚意。
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根据《中华人民共和国消费者权益保护法》第二十条规定：“经营者向消费者提供有关商品或者服务的质量、性能、用途、有效期限等信息，应当真实、全面，不得作虚假或者引人误解的宣传。”保时捷经销商在知情的情况下隐瞒车辆真实性能，造成消费者的误解，明显违背了相关法条规定。
此外，除了违背法条规定以外，保时捷厂家单方宣布取消协议中的功能恢复更换计划也是企业不信守承诺的表现，是极其不负责、不道德的行为。
结语：
如保时捷致车主的一封信中所述，全球半导体供应不足导致汽车行业产能严重受阻的现状确实存在，在竞争如此激烈的环境下，靠“曲线救国”提高销量的心情也可以理解，但也要选对方法才行。
无论是自主厂商还是外资厂商，此前都出现过“先交车，后补装”的先例，若厂家能给出合理的补偿以及解决方案，消费者也普遍能理解车企的难处，因此，保时捷应尽可能保障车主利益，尽可能推出让消费者接受的补偿方案，莫在全球最大的汽车市场丢掉了诚信，造成无可挽回的局面。
【又骗我抄底？大盘失守2900点持续创新低！反弹还有多远？】
近期A股连续大调整，昨日(4月25日)失守3000点，今日失守2900点，在悲观情绪蔓延下市场底部还难以预测。钱在股市里的朋友纠结要不要减仓，而一些不炒股的朋友可能在想要不要抄底。
今日早盘，指数略有回落后开始反弹，到中午进行了两轮进攻，盘中上证指数一度上涨1个点，创业板上涨两个点，给人一种反弹的希望，可惜下午并没有继续走强，开始出现反杀现象。最终沪指收跌1.44%，失守2900点，深成指跌1.66%，创业板指跌0.85%。两市超3900只个股下跌，近300股跌停或跌超10%。
对于今日这种小幅度带有欺骗性的反弹，可以说非常弱，不要也罢。
目前市场还处于弱修复状态，还没有超预期的地方，通常来讲，突然的大跌之后技术性反弹不会缺席，不妨来看看历史上熊市的反弹规律，通常在重要会议召开前，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
强力反弹需等待改善信号
复盘历史上大级别的熊市：2008年、2011、2012年，2015年下半年以及2018年，我们会发现，在年度级别的熊市中，A股会出现3到4次的阶段性反弹。
(1)年度级别的熊市中大概率会出现3-4次反弹，持续时间多在1个月-1个半月左右。反弹持续的时间多在1个月-1个半月左右，只有春季躁动可能会带来持续时间在2-3个月的反弹。2015年下半年的反弹比较特殊，持续时间超过了3个月。
(2)反弹出现之前，市场一般都经历了长时间调整，调整幅度较大。如果是经济和盈利下行造成的熊市(2011、2012、2018年)，指数下跌15%-20%之后会出现一次技术性反弹。如果熊市伴随着外生冲击(2008年金融危机、2015年下半年股灾)，反弹之前指数的跌幅可能会更大，至少在30%以上，最高跌幅接近60%。通常情况下，年初和年末的反弹幅度会更大一些，可能和居民资金的季节性有一定关系。
(3)熊市中技术性反弹的幅度通常在10%-20%之间，前期超跌的幅度越大，反弹的幅度也越大，但基本上很难抹平前期的下跌。
只有2012年12月-2013年2月和2015年9月中-12月底的反弹幅度超过了反弹前最后一波下跌的跌幅。出现这种强力反弹的背景，一般是经济切实出现了改善的信号，或者有非常强力的稳增长政策催化。
(沪深300在2012和2015年的两次反弹 图片来源：同花顺（300033）)
2018年宏观经济进入下行周期，股市盈利是下行的后半段，全年市场下跌。2018年共有4次反弹，有三次均伴随着重要的会议(3月两会、7月政治局会议、10月四中全会)，还有一次反弹有经济数据的短暂回暖作为验证。在经济下行期，政策大多是友好的，会议召开前的时间，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
熊市中不同板块的表现
历史上熊市中出现反弹时，大部分均为经济下行期。在不同的阶段，周期、成长、金融和稳定板块均有表现的机会：
(1)熊市初段，周期板块较强：经济刚开始下行，但商品价格仍在最后一段加速上涨，股市处于熊市初期，在年初会出现一波春季躁动行情，如2008年2月、2011年上半年、2018年4-5月，在这种类型的反弹中，周期板块通常会领涨。
(2)经济偏弱，低估值的金融稳定板块较强：经济下行压力较大，政策底已经出现。稳增长和利好股市的政策出台，会带来反弹行情，如2008年11-12月、2011年10-11月，2012年。在这种类型的反弹中，领涨的主线是前期超跌板块的估值修复，建筑建材、公用事业、金融地产等低估值的板块可能有不错的超额收益。
(3)货币宽松，成长板块表现较强：经济持续下行，货币政策极度宽松，宽松政策落地以及重要会议前夕投资者有更多利好政策出台的预期，会带来反弹行情，如2015年9-12月，2018年10-11月。在这种类型的反弹中，成长板块尤其是TMT通常会领涨，由估值修复驱动。
目前我国经济面临的内外部风险和挑战
1)俄乌冲突，全球“滞胀”风险加大，且“胀”已成为“滞”的催化剂。
2)美联储或将采用“快加息+缩表”的特殊组合，掣肘国内宽货币空间。
3)疫情防控压力骤增，压制消费与服务业复苏。从高频数据看，3月以来主要城市出行人次减少、拥堵程度明显减轻、电影票房收入大幅下滑，指向线下消费需求依然疲弱。
4)中小企业面临成本与需求双重压力。2022年宏观政策需加码对中小企业的扶持，着力对冲成本压力，增强市场主体活力。
5)房地产调控政策松动，但商品房销售及土地成交尚未企稳，居民和房地产企业的信心都有待恢复。
6)出口韧性持续，但海外生产能力恢复、美国补库存需求减弱等因素对中国出口的影响隐现。不过，俄乌冲突对全球供应链的冲击，可能在一定程度上支持中国出口市占率优势延续。与此同时，国内严格疫情防控之下，亦需关注对制造业供应链可能带来的影响。
平安证券认为，一季度中国经济仍处筑底阶段。若在二季度财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，货币政策相机调整，都将支撑二季度经济企稳。
近期A股连续大调整，昨日(4月25日)失守3000点，今日失守2900点，在悲观情绪蔓延下市场底部还难以预测。钱在股市里的朋友纠结要不要减仓，而一些不炒股的朋友可能在想要不要抄底。
今日早盘，指数略有回落后开始反弹，到中午进行了两轮进攻，盘中上证指数一度上涨1个点，创业板上涨两个点，给人一种反弹的希望，可惜下午并没有继续走强，开始出现反杀现象。最终沪指收跌1.44%，失守2900点，深成指跌1.66%，创业板指跌0.85%。两市超3900只个股下跌，近300股跌停或跌超10%。
对于今日这种小幅度带有欺骗性的反弹，可以说非常弱，不要也罢。
目前市场还处于弱修复状态，还没有超预期的地方，通常来讲，突然的大跌之后技术性反弹不会缺席，不妨来看看历史上熊市的反弹规律，通常在重要会议召开前，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
强力反弹需等待改善信号
复盘历史上大级别的熊市：2008年、2011、2012年，2015年下半年以及2018年，我们会发现，在年度级别的熊市中，A股会出现3到4次的阶段性反弹。
(1)年度级别的熊市中大概率会出现3-4次反弹，持续时间多在1个月-1个半月左右。反弹持续的时间多在1个月-1个半月左右，只有春季躁动可能会带来持续时间在2-3个月的反弹。2015年下半年的反弹比较特殊，持续时间超过了3个月。
(2)反弹出现之前，市场一般都经历了长时间调整，调整幅度较大。如果是经济和盈利下行造成的熊市(2011、2012、2018年)，指数下跌15%-20%之后会出现一次技术性反弹。如果熊市伴随着外生冲击(2008年金融危机、2015年下半年股灾)，反弹之前指数的跌幅可能会更大，至少在30%以上，最高跌幅接近60%。通常情况下，年初和年末的反弹幅度会更大一些，可能和居民资金的季节性有一定关系。
(3)熊市中技术性反弹的幅度通常在10%-20%之间，前期超跌的幅度越大，反弹的幅度也越大，但基本上很难抹平前期的下跌。
只有2012年12月-2013年2月和2015年9月中-12月底的反弹幅度超过了反弹前最后一波下跌的跌幅。出现这种强力反弹的背景，一般是经济切实出现了改善的信号，或者有非常强力的稳增长政策催化。
(沪深300在2012和2015年的两次反弹 图片来源：同花顺（300033）)
2018年宏观经济进入下行周期，股市盈利是下行的后半段，全年市场下跌。2018年共有4次反弹，有三次均伴随着重要的会议(3月两会、7月政治局会议、10月四中全会)，还有一次反弹有经济数据的短暂回暖作为验证。在经济下行期，政策大多是友好的，会议召开前的时间，政策预期会升温，是熊市中难得的窗口期。
熊市中不同板块的表现
历史上熊市中出现反弹时，大部分均为经济下行期。在不同的阶段，周期、成长、金融和稳定板块均有表现的机会：
(1)熊市初段，周期板块较强：经济刚开始下行，但商品价格仍在最后一段加速上涨，股市处于熊市初期，在年初会出现一波春季躁动行情，如2008年2月、2011年上半年、2018年4-5月，在这种类型的反弹中，周期板块通常会领涨。
(2)经济偏弱，低估值的金融稳定板块较强：经济下行压力较大，政策底已经出现。稳增长和利好股市的政策出台，会带来反弹行情，如2008年11-12月、2011年10-11月，2012年。在这种类型的反弹中，领涨的主线是前期超跌板块的估值修复，建筑建材、公用事业、金融地产等低估值的板块可能有不错的超额收益。
(3)货币宽松，成长板块表现较强：经济持续下行，货币政策极度宽松，宽松政策落地以及重要会议前夕投资者有更多利好政策出台的预期，会带来反弹行情，如2015年9-12月，2018年10-11月。在这种类型的反弹中，成长板块尤其是TMT通常会领涨，由估值修复驱动。
目前我国经济面临的内外部风险和挑战
1)俄乌冲突，全球“滞胀”风险加大，且“胀”已成为“滞”的催化剂。
2)美联储或将采用“快加息+缩表”的特殊组合，掣肘国内宽货币空间。
3)疫情防控压力骤增，压制消费与服务业复苏。从高频数据看，3月以来主要城市出行人次减少、拥堵程度明显减轻、电影票房收入大幅下滑，指向线下消费需求依然疲弱。
4)中小企业面临成本与需求双重压力。2022年宏观政策需加码对中小企业的扶持，着力对冲成本压力，增强市场主体活力。
5)房地产调控政策松动，但商品房销售及土地成交尚未企稳，居民和房地产企业的信心都有待恢复。
6)出口韧性持续，但海外生产能力恢复、美国补库存需求减弱等因素对中国出口的影响隐现。不过，俄乌冲突对全球供应链的冲击，可能在一定程度上支持中国出口市占率优势延续。与此同时，国内严格疫情防控之下，亦需关注对制造业供应链可能带来的影响。
平安证券认为，一季度中国经济仍处筑底阶段。若在二季度财政政策的大力度落实，房地产监管政策的因城施策、边际调整，货币政策相机调整，都将支撑二季度经济企稳。
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