《此文章来微信公众号南阳网》
自眼下正是陕西猕猴桃大量上市的季节，但由于今年情况特殊。客商超少，大量待采的猕猴桃销路堪忧！今年陕西的猕猴桃收购价格一路暴跌，我们直奔陕西，看到地里的果农们（以留守老人为主）正焦急查看、采摘一些成熟较快的果子。
丰收的喜悦早已被今年市场行情巨大的波动所覆盖，现实的重压让果农们更加茫然、不知所措。看着漫山遍野的猕猴桃和大雨下老农步履蹒跚的背影，更加坚定了我们此次帮扶的决心，希望能让这些优质的猕猴桃走出山头，也帮帮这些勤劳淳朴的果农们。在陈伯还小的时候，曾发生过一场意外，但那时家里贫穷，根本没钱医治，最后命是保住了，但却永远失去了倾听和语言表达的能力！从此，陈伯的人生发生了彻底的改变……在他的脸上再也看不到一丝的笑容
陈伯今年65岁了，一生未娶，一个人孤零零的过着，
对于生活，他真的很努力过着……平时不让自己停下来，一年到晚都在干活，守着他那2亩猕猴桃地，平时还帮村里人干些农活重活，赚一口饭吃。
陈伯没有自己的家！也没有能力建有属于自己的房子，即使他这一生很努力……
村里有一户人家长期在外地，很少回来。陈伯就搬着住进来了，帮别人看家！就这样才有了一个属于自己的小房间
作为旁观者，我们无从知晓陈伯的内心到底经历过怎样的痛苦和煎熬？我们看到的是：听不到、说不出的他为了生存下去，坚持人的出身不能选择
但陈伯没有抱怨上天的不公
反而脚踏实地
拿起锄头靠自己的双手干活吃饭
一年365天，陈伯都围绕着那2亩猕猴桃转，从栽培修剪到施肥，都认真精心打理，猕猴桃是陈伯唯一的生活来源，不种猕猴桃，就没办法生活。
陈伯在这片猕猴桃上也寄托了一份特殊的情感！盼了整整一年，终于迎来收成时，陈伯却迷茫了。他的地里有3000余斤猕猴桃急等待下树，但现在还没盼到收购商，眼看着接下来的生活又要没了着落。
这样一位老人，本该在家颐养天年，好好被照顾，如今却默默扛起了所有。这么大的年纪，仍得辛勤劳作，为生活奔波。看着越发成熟的果子，陈伯的眉头皱的更紧了，把心里的焦虑、心痛全都写在了脸上，可他又无力改变现状。他比其他果农更难，更需要帮忙……
因为陈伯不会说话，也听不见我们说什么，他只知道我们是来帮他卖猕猴桃的好心人。他用手势与眼神我们交流。随手摘了一个已经成熟的果子，开心地吃给我们看，尽力的向我们推荐着自己的猕猴桃…
陈伯勤勤恳恳种了一辈子的地，脸上纵横的皱纹是饱受风霜的见证，生活的重担压弯了他的腰。
即使辛苦了一辈子，再苦再难,还是要靠自己的双手，这就是中国劳动人民骨子里的精神被重活压弯的脊梁，辛苦操劳一辈子
却只是为了能有一口饭吃而艰难活着！
再回头看一眼陈伯，心里好难受……
世人慌慌张张，不过图碎银几两，
可偏偏这几两碎银，压断了世人肩膀。
时间长了不知是猕猴桃扛不住还是老农风吹日晒的辛勤耕耘，确实不易。恳请您在能力范围内伸手帮一把，不仅是雪中送炭，更是迷茫时给老农的一丝希望。
02大量留守儿童：
帮我奶奶卖点猕猴桃吧
随着我国农村劳动力大量向城市转移,各地出现了不少留守儿童。我们看到的同样也是这样！
留守儿童的生活总感觉缺少些什么，他们缺乏父母的照顾，只能用自己的双手学会如何自立。他们总会比我们这些娇生惯养的孩子多一些吃苦耐劳、多一些磨练。
果园里，一个6岁小女孩正踮着脚采摘猕猴桃，有些高的果子，她需要跳起来才能够得到。然后小心翼翼的放入盆里、倒入箱子里，再一点点挪动旁边还有一个3岁小男孩，个子更小，根本够不到树上的果子。他就跟在爷爷后面把刚掉落的好果子一个个拾起，还端着有自己半个大的盆踉踉跄跄地交给爷爷。
乖巧得惹人怜爱、懂事得让人心疼！
姐姐你看，我们家的猕猴桃可好吃的，这些太软了，你快吃吧小女孩跑了过来说：“姐姐，你们是来买猕猴桃的吗？也帮我奶奶卖卖吧，我家里还有好多好多，都快放不下了…日子的艰辛便只能由瘦小的他们和年迈的爷爷奶奶一起承担。
截止2018年8月底，全国共有农村留守儿童697万人，没有父母的陪伴、没有父母的教导，农村留守儿童的悲哀是我们难以体会的。
而今天，我们希望能有更多的人关注到农村留守儿童，这次就让我们从购买一份猕猴桃开始，一起帮帮这些留守老人和孩子们吧！
张大伯今天刚摘了一些果子拉去市场上卖，结果又被挑了上百斤出来。今年行情确实不好，收购商对果子要求更严格，果皮有一点太阳晒伤的不要，小一点的不要，形状长得不够正的不要……
面对挑出来的一大堆果，张大伯也表示也无奈！果子都是天然生长的，但长出来稍微有点不好看，就会被嫌弃，没人要。其实，这也是很大一部分浪费，果农又能说什么呢……
果农们把所有的时间都给了土地，可天不垂怜，又遭遇市场的践踏，只给他们带去满心的苍凉，
无奈、无助、难过、甚至是失望！
这样的情况令压得他们透不过气，寝食难安！这次走访，我们亲眼目睹了这些果农的不易，他们坚守这些大山，他们在地方政府的引导下努力种植提高自身的技术，他们和我们没有什么不同却有太多的不同……在这里，还有很多很多像他们一样苦盼猕猴桃销路的农民，猕猴桃的低价本就已经在“吸食”着果农们的心血，可低价之下还要面临难销，这无疑是在果农们的伤口上撒盐。
猕猴桃卖不掉，最后烂掉了，来年还能再种
可因此遭受损失的果农们
他们的生活，他们下半年的保障
又该去哪里补上？
猕猴桃是出了名的大众宠儿
因其维生素C含量在水果中名列前茅~
一颗猕猴桃能提供我们
每日维生素C需求量的两倍多
被誉为“水果之王”
而陕西的猕猴桃更是闻名全国
好果源自好产地，藏在三秦大陆的天然美味。来自猕猴桃之乡陕西的绿心猕猴桃，果实呈圆柱形，个头大营养多。皮薄肉厚，味浓鲜美。为了尽快把猕猴桃卖出去，最终，综合物流、人工、耗材、损耗等成本，我们最终将爱心助农价为：10枚猕猴桃中果9.9元/箱包邮。这是成本价！都是挑选80g以上的果子。我们深知，仅靠我们的力量，远远不足以销售这么多待销的猕猴桃，但一方有难，八方支援，这是中华人民的传统美德，就像全民上下一心对抗疫情一样来帮帮这群果农。
如果您有购买猕猴桃的需要，请优先考虑他们，如果暂时没有，请帮忙分享，谢谢大家对陕西每一位友善农人的帮助支持，谢谢每一位心怀善念的您！方式一：扫描下方二维码购买
扫描下方二维码，关注归乡助农公众号。在助销猕猴桃一栏直接下单（推荐此方式购买，方便查询物流信息）
图片
自眼下正是陕西猕猴桃大量上市的季节，但由于今年情况特殊。客商超少，大量待采的猕猴桃销路堪忧！今年陕西的猕猴桃收购价格一路暴跌，我们直奔陕西，看到地里的果农们（以留守老人为主）正焦急查看、采摘一些成熟较快的果子。
丰收的喜悦早已被今年市场行情巨大的波动所覆盖，现实的重压让果农们更加茫然、不知所措。看着漫山遍野的猕猴桃和大雨下老农步履蹒跚的背影，更加坚定了我们此次帮扶的决心，希望能让这些优质的猕猴桃走出山头，也帮帮这些勤劳淳朴的果农们。在陈伯还小的时候，曾发生过一场意外，但那时家里贫穷，根本没钱医治，最后命是保住了，但却永远失去了倾听和语言表达的能力！从此，陈伯的人生发生了彻底的改变……在他的脸上再也看不到一丝的笑容
陈伯今年65岁了，一生未娶，一个人孤零零的过着，
对于生活，他真的很努力过着……平时不让自己停下来，一年到晚都在干活，守着他那2亩猕猴桃地，平时还帮村里人干些农活重活，赚一口饭吃。
陈伯没有自己的家！也没有能力建有属于自己的房子，即使他这一生很努力……
村里有一户人家长期在外地，很少回来。陈伯就搬着住进来了，帮别人看家！就这样才有了一个属于自己的小房间
作为旁观者，我们无从知晓陈伯的内心到底经历过怎样的痛苦和煎熬？我们看到的是：听不到、说不出的他为了生存下去，坚持人的出身不能选择
但陈伯没有抱怨上天的不公
反而脚踏实地
拿起锄头靠自己的双手干活吃饭
一年365天，陈伯都围绕着那2亩猕猴桃转，从栽培修剪到施肥，都认真精心打理，猕猴桃是陈伯唯一的生活来源，不种猕猴桃，就没办法生活。
陈伯在这片猕猴桃上也寄托了一份特殊的情感！盼了整整一年，终于迎来收成时，陈伯却迷茫了。他的地里有3000余斤猕猴桃急等待下树，但现在还没盼到收购商，眼看着接下来的生活又要没了着落。
这样一位老人，本该在家颐养天年，好好被照顾，如今却默默扛起了所有。这么大的年纪，仍得辛勤劳作，为生活奔波。看着越发成熟的果子，陈伯的眉头皱的更紧了，把心里的焦虑、心痛全都写在了脸上，可他又无力改变现状。他比其他果农更难，更需要帮忙……
因为陈伯不会说话，也听不见我们说什么，他只知道我们是来帮他卖猕猴桃的好心人。他用手势与眼神我们交流。随手摘了一个已经成熟的果子，开心地吃给我们看，尽力的向我们推荐着自己的猕猴桃…
陈伯勤勤恳恳种了一辈子的地，脸上纵横的皱纹是饱受风霜的见证，生活的重担压弯了他的腰。
即使辛苦了一辈子，再苦再难,还是要靠自己的双手，这就是中国劳动人民骨子里的精神被重活压弯的脊梁，辛苦操劳一辈子
却只是为了能有一口饭吃而艰难活着！
再回头看一眼陈伯，心里好难受……
世人慌慌张张，不过图碎银几两，
可偏偏这几两碎银，压断了世人肩膀。
时间长了不知是猕猴桃扛不住还是老农风吹日晒的辛勤耕耘，确实不易。恳请您在能力范围内伸手帮一把，不仅是雪中送炭，更是迷茫时给老农的一丝希望。
02大量留守儿童：
帮我奶奶卖点猕猴桃吧
随着我国农村劳动力大量向城市转移,各地出现了不少留守儿童。我们看到的同样也是这样！
留守儿童的生活总感觉缺少些什么，他们缺乏父母的照顾，只能用自己的双手学会如何自立。他们总会比我们这些娇生惯养的孩子多一些吃苦耐劳、多一些磨练。
果园里，一个6岁小女孩正踮着脚采摘猕猴桃，有些高的果子，她需要跳起来才能够得到。然后小心翼翼的放入盆里、倒入箱子里，再一点点挪动旁边还有一个3岁小男孩，个子更小，根本够不到树上的果子。他就跟在爷爷后面把刚掉落的好果子一个个拾起，还端着有自己半个大的盆踉踉跄跄地交给爷爷。
乖巧得惹人怜爱、懂事得让人心疼！
姐姐你看，我们家的猕猴桃可好吃的，这些太软了，你快吃吧小女孩跑了过来说：“姐姐，你们是来买猕猴桃的吗？也帮我奶奶卖卖吧，我家里还有好多好多，都快放不下了…日子的艰辛便只能由瘦小的他们和年迈的爷爷奶奶一起承担。
截止2018年8月底，全国共有农村留守儿童697万人，没有父母的陪伴、没有父母的教导，农村留守儿童的悲哀是我们难以体会的。
而今天，我们希望能有更多的人关注到农村留守儿童，这次就让我们从购买一份猕猴桃开始，一起帮帮这些留守老人和孩子们吧！
张大伯今天刚摘了一些果子拉去市场上卖，结果又被挑了上百斤出来。今年行情确实不好，收购商对果子要求更严格，果皮有一点太阳晒伤的不要，小一点的不要，形状长得不够正的不要……
面对挑出来的一大堆果，张大伯也表示也无奈！果子都是天然生长的，但长出来稍微有点不好看，就会被嫌弃，没人要。其实，这也是很大一部分浪费，果农又能说什么呢……
果农们把所有的时间都给了土地，可天不垂怜，又遭遇市场的践踏，只给他们带去满心的苍凉，
无奈、无助、难过、甚至是失望！
这样的情况令压得他们透不过气，寝食难安！这次走访，我们亲眼目睹了这些果农的不易，他们坚守这些大山，他们在地方政府的引导下努力种植提高自身的技术，他们和我们没有什么不同却有太多的不同……在这里，还有很多很多像他们一样苦盼猕猴桃销路的农民，猕猴桃的低价本就已经在“吸食”着果农们的心血，可低价之下还要面临难销，这无疑是在果农们的伤口上撒盐。
猕猴桃卖不掉，最后烂掉了，来年还能再种
可因此遭受损失的果农们
他们的生活，他们下半年的保障
又该去哪里补上？
猕猴桃是出了名的大众宠儿
因其维生素C含量在水果中名列前茅~
一颗猕猴桃能提供我们
每日维生素C需求量的两倍多
被誉为“水果之王”
而陕西的猕猴桃更是闻名全国
好果源自好产地，藏在三秦大陆的天然美味。来自猕猴桃之乡陕西的绿心猕猴桃，果实呈圆柱形，个头大营养多。皮薄肉厚，味浓鲜美。为了尽快把猕猴桃卖出去，最终，综合物流、人工、耗材、损耗等成本，我们最终将爱心助农价为：10枚猕猴桃中果9.9元/箱包邮。这是成本价！都是挑选80g以上的果子。我们深知，仅靠我们的力量，远远不足以销售这么多待销的猕猴桃，但一方有难，八方支援，这是中华人民的传统美德，就像全民上下一心对抗疫情一样来帮帮这群果农。
如果您有购买猕猴桃的需要，请优先考虑他们，如果暂时没有，请帮忙分享，谢谢大家对陕西每一位友善农人的帮助支持，谢谢每一位心怀善念的您！方式一：扫描下方二维码购买
扫描下方二维码，关注归乡助农公众号。在助销猕猴桃一栏直接下单（推荐此方式购买，方便查询物流信息）
图片
【好消息！#十四运会赛事工会团体购票通道开启#[话筒]】“奥运热”点燃了很多人对体育的热情，盼望着在即将到来的十四运上一睹运动健儿的风采。此前，陕西省总工会下发通知，陕西工会经费可定向团购全运会门票，8月10日，十四运会赛事工会团体购票通道开启，这对于广大职工来说无疑是个好消息。
为广泛开展全民健身运动，推动全省职工群众参与全运、奉献全运、融入全运，此前，陕西省总工会在全省范围内组织开展“百万职工上全运”系列活动，并与省财政厅联合下发《关于定向团购第十四届全运会门票事项的通知》规定，全省各级工会在保证日常工作经费和职工正常福利的前提下，可使用工会经费为干部职工定向团购十四运会体育赛事门票。
8月10日，十四运会赛事工会团体购票通道已经开启，“陕西工会”微信公众号上还公布了工会团体票抢先开售的相关信息。
各单位指定购票联络人联络人负责本单位购票全流程对接工作。联络人通过陕西工会网上工作平台（https://t.cn/A6IcHtW9）或基层工作平台（https://t.cn/A6IcHtWC）（即各单位实名制信息采集管理使用的对应平台，以下简称“平台”），进入“十四运专区”填写相关信息、上传资料；经省总工会对各单位购票联络人信息审核后，各单位填报购票意向，完成预约操作。
省总工会收集整理各级工会报名意向后，与十四运会票务组对接沟通票务情况，确认最终可售团购票场次、人数等信息，通过平台下发最终可售团购票信息。各单位购票联络人通过平台确认最终购票信息，随后经过付款审核后，省总工会在平台内开放观赛工会会员实名信息上传功能；各单位购票联络人在平台内上传观赛工会会员实名信息；工会会员登录“陕西工会”APP就能确认领取电子门票。最后，各单位购票联络人至指定地址领取赛事门票、发放门票，组织观赛。#全运全方位#
为广泛开展全民健身运动，推动全省职工群众参与全运、奉献全运、融入全运，此前，陕西省总工会在全省范围内组织开展“百万职工上全运”系列活动，并与省财政厅联合下发《关于定向团购第十四届全运会门票事项的通知》规定，全省各级工会在保证日常工作经费和职工正常福利的前提下，可使用工会经费为干部职工定向团购十四运会体育赛事门票。
8月10日，十四运会赛事工会团体购票通道已经开启，“陕西工会”微信公众号上还公布了工会团体票抢先开售的相关信息。
各单位指定购票联络人联络人负责本单位购票全流程对接工作。联络人通过陕西工会网上工作平台（https://t.cn/A6IcHtW9）或基层工作平台（https://t.cn/A6IcHtWC）（即各单位实名制信息采集管理使用的对应平台，以下简称“平台”），进入“十四运专区”填写相关信息、上传资料；经省总工会对各单位购票联络人信息审核后，各单位填报购票意向，完成预约操作。
省总工会收集整理各级工会报名意向后，与十四运会票务组对接沟通票务情况，确认最终可售团购票场次、人数等信息，通过平台下发最终可售团购票信息。各单位购票联络人通过平台确认最终购票信息，随后经过付款审核后，省总工会在平台内开放观赛工会会员实名信息上传功能；各单位购票联络人在平台内上传观赛工会会员实名信息；工会会员登录“陕西工会”APP就能确认领取电子门票。最后，各单位购票联络人至指定地址领取赛事门票、发放门票，组织观赛。#全运全方位#
#董宝珍尊享交流#
董宝珍尊享交流与投资人的互动问答（杭州)6
问题6：尊敬的董老师，您在《熊市价值投资的春天》第二部的第76页写到，格雷厄姆的安全边际和成长投资的差别，只是形式上的，一个是误判了现在，一个是误判了未来。那么我想问的是目前银行的安全边际是误判了现在还是误判了未来。再一个就是微众银行和蚂蚁金服等这些网络金融的兴起，会不会使我们传统的银行业丧失竞争优势成为烟蒂公司？
董宝珍：蚂蚁金服这些新型互联网金融不会颠覆传统银行业，因为什么呢？因为从技术上蚂蚁金服，尤其是马云，他们建立的互联网金融技术完全可以实实在在颠覆工商银行，这个是技术上无任何障碍，但是金融不是纯技术，金融不是效率优先，成为唯一的，在商业零售，都是马云，刘强东他们所以颠覆了苏宁，就是在那个领域是效率优先的，且效率是唯一的竞争指标，但是金融，效率是第二位的还是第三位的，他肯定不是第一位的，金融就是政治，我在录音中讲过，香港的梁振英说过香港是很奇怪的，香港没有香港银行，香港的主要银行是汇丰银行，不能按照香港政府的意志形式，所以梁振英提出香港必须建立一个跟香港政府有内在某种联系的，始终配合香港政府政治意图的银行叫香港银行，世界上所有的银行都是政治关联的，所以他最后把马云主导在颠覆者阵营的不是银行的能力，是政策。
马云被政策击倒了，是不是？政策把马云画了个圈不允许出来，马云积极支持，所以不会的，技术是可以会的，几年来一直作为一个问题存在，就是说他确实很多人看到这个技术是能颠覆的，但是你不要忘记了不是唯技术论的，这个不是软件行业。
第二个关于安全边际，我现在特别说一下格雷厄姆是价值投资之父，中国投资界有否定格雷厄姆的意图，因为他们说成长是格雷厄姆没有想到的，成长可以不受格雷厄姆的理论约束，错误。
格雷厄姆确实说了就是说内在价值一块现在成了4毛了，所以买入就可以挣6毛对吧？
这个时候的内在价值，格雷厄姆只是看到当前的净资产，账上现金这种静态指标确实没有考虑成长，这是时代局限性，格雷厄姆一生没提成的，但是格雷厄姆理论的伟大之处就在于他虽然当时没有提到成长，当成长的现象普遍出现了，理论中就适用，因为当一个公司的内在价值现在是就是一块钱，股价也是一块钱，这个时候按照静态来说它没有低估，可是这个一块钱的内在价值它具有成长性，每年以20%的速度成长，5年之后它翻倍了，5年之后它的内在价值成为2块钱，这两块钱的内在价值就导致股价也变成了两块钱，这个财富创造仍旧脱离不了格雷厄姆的安全边际理论，成长首先是要制造出安全边际，当你是一块钱的内在价值，当前股价一块钱是静态没有安全边际，随着成长你内在价值变成两块了，股价继续停留在一块，这个时候就有安全边际了，所以成长是动态安全边际，成长理论仍旧脱离不了安全边际，国内赛道派说不看估值纯粹扯淡。
格雷厄姆本身践行的是静态安全边际，当芒格提出以合理价格买入优秀的公司是好于捡烟头的话，这个话好不好咱们不说，但是芒格没有颠覆格雷厄姆。合理的价格，所以最后能创造财富是因为成长创造安全，如果估值过高，以现在的赛道，即使成长了它也产生不了安全边际，从而它也创造不出财富。
财富等于安全边际，财富不等于成长，财富和安全边际画等号，跟成长不是等号的，成长只有在估值不高的情况下才能等于财富。
财富主要来源安全边际。
那些否定格雷厄姆、否定安全边际纯粹是半瓶醋，不对的，只是说这种半瓶醋太多了，从学院派到市场主流机构，但是这种半瓶醋已经把估值调到天上去了，纠错已经开始了，回归什么？回归安全边际的逻辑。
【风险提示】本文章所讨论的股票信息和内容仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎！
点击收听：https://t.cn/A6f9jpGG
——————————————————————————
更多精彩内容请搜索并关注“凌通价值投资”公众号
“董宝珍尊享交流”加入条件：
1. 金融资产300万以上（需提供截图证明）
2.凌通官网(www.ltjztz.com)注册
3.自我介绍。
请联系我公司区域经理：
王女士：15901382524（广东，福建，浙江，海南，港澳）
杨女士：18310446756（北京，上海，河南，山东，湖北，四川，重庆，江西）
吕先生：13426106808（江苏，天津，河北，东三省，山西，陕西，湖南，广西，安徽，贵州，云南，内蒙古，宁夏，青海，甘肃，西藏，新疆）
董宝珍尊享交流与投资人的互动问答（杭州)6
问题6：尊敬的董老师，您在《熊市价值投资的春天》第二部的第76页写到，格雷厄姆的安全边际和成长投资的差别，只是形式上的，一个是误判了现在，一个是误判了未来。那么我想问的是目前银行的安全边际是误判了现在还是误判了未来。再一个就是微众银行和蚂蚁金服等这些网络金融的兴起，会不会使我们传统的银行业丧失竞争优势成为烟蒂公司？
董宝珍：蚂蚁金服这些新型互联网金融不会颠覆传统银行业，因为什么呢？因为从技术上蚂蚁金服，尤其是马云，他们建立的互联网金融技术完全可以实实在在颠覆工商银行，这个是技术上无任何障碍，但是金融不是纯技术，金融不是效率优先，成为唯一的，在商业零售，都是马云，刘强东他们所以颠覆了苏宁，就是在那个领域是效率优先的，且效率是唯一的竞争指标，但是金融，效率是第二位的还是第三位的，他肯定不是第一位的，金融就是政治，我在录音中讲过，香港的梁振英说过香港是很奇怪的，香港没有香港银行，香港的主要银行是汇丰银行，不能按照香港政府的意志形式，所以梁振英提出香港必须建立一个跟香港政府有内在某种联系的，始终配合香港政府政治意图的银行叫香港银行，世界上所有的银行都是政治关联的，所以他最后把马云主导在颠覆者阵营的不是银行的能力，是政策。
马云被政策击倒了，是不是？政策把马云画了个圈不允许出来，马云积极支持，所以不会的，技术是可以会的，几年来一直作为一个问题存在，就是说他确实很多人看到这个技术是能颠覆的，但是你不要忘记了不是唯技术论的，这个不是软件行业。
第二个关于安全边际，我现在特别说一下格雷厄姆是价值投资之父，中国投资界有否定格雷厄姆的意图，因为他们说成长是格雷厄姆没有想到的，成长可以不受格雷厄姆的理论约束，错误。
格雷厄姆确实说了就是说内在价值一块现在成了4毛了，所以买入就可以挣6毛对吧？
这个时候的内在价值，格雷厄姆只是看到当前的净资产，账上现金这种静态指标确实没有考虑成长，这是时代局限性，格雷厄姆一生没提成的，但是格雷厄姆理论的伟大之处就在于他虽然当时没有提到成长，当成长的现象普遍出现了，理论中就适用，因为当一个公司的内在价值现在是就是一块钱，股价也是一块钱，这个时候按照静态来说它没有低估，可是这个一块钱的内在价值它具有成长性，每年以20%的速度成长，5年之后它翻倍了，5年之后它的内在价值成为2块钱，这两块钱的内在价值就导致股价也变成了两块钱，这个财富创造仍旧脱离不了格雷厄姆的安全边际理论，成长首先是要制造出安全边际，当你是一块钱的内在价值，当前股价一块钱是静态没有安全边际，随着成长你内在价值变成两块了，股价继续停留在一块，这个时候就有安全边际了，所以成长是动态安全边际，成长理论仍旧脱离不了安全边际，国内赛道派说不看估值纯粹扯淡。
格雷厄姆本身践行的是静态安全边际，当芒格提出以合理价格买入优秀的公司是好于捡烟头的话，这个话好不好咱们不说，但是芒格没有颠覆格雷厄姆。合理的价格，所以最后能创造财富是因为成长创造安全，如果估值过高，以现在的赛道，即使成长了它也产生不了安全边际，从而它也创造不出财富。
财富等于安全边际，财富不等于成长，财富和安全边际画等号，跟成长不是等号的，成长只有在估值不高的情况下才能等于财富。
财富主要来源安全边际。
那些否定格雷厄姆、否定安全边际纯粹是半瓶醋，不对的，只是说这种半瓶醋太多了，从学院派到市场主流机构，但是这种半瓶醋已经把估值调到天上去了，纠错已经开始了，回归什么？回归安全边际的逻辑。
【风险提示】本文章所讨论的股票信息和内容仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎！
点击收听：https://t.cn/A6f9jpGG
——————————————————————————
更多精彩内容请搜索并关注“凌通价值投资”公众号
“董宝珍尊享交流”加入条件：
1. 金融资产300万以上（需提供截图证明）
2.凌通官网(www.ltjztz.com)注册
3.自我介绍。
请联系我公司区域经理：
王女士：15901382524（广东，福建，浙江，海南，港澳）
杨女士：18310446756（北京，上海，河南，山东，湖北，四川，重庆，江西）
吕先生：13426106808（江苏，天津，河北，东三省，山西，陕西，湖南，广西，安徽，贵州，云南，内蒙古，宁夏，青海，甘肃，西藏，新疆）
✋热门推荐