斯达半导体会议纪要202106
近期情况？
芯片供应还不错，foundry厂给了很大支持，在华虹的12英寸进展非常顺利，也倒入了其他代工厂，但还是华虹为主
华虹目前给了3千片12-inch相当于7-8千片8吋的产能（年初的时候几百片），现在瓶颈可能是在公司自己模块的产能
8英寸的产能大概在1W片左右
Q1的情况还不错吧，Q2达到满产，所以会比Q1更好
模块的产能同比去年应该有50%的增长，但因为产品结构有调整，产值增长的比例不是50%
模块的产能瓶颈主要在设备上，人员可能也是个瓶颈
模块的产能计划到年底比去年底提升50%，整体产出肯定是没办法增加50%那么多，明年整体能增加50%
华虹的工艺刚开始起步，是否可以用在汽车上？
转移到12吋的产能是成熟产品（ie工控模块的芯片）
风电光伏加起来2020年才3千万收入，今年情况完全变了，因为行业特别缺货，客户只看供应保障
光伏的应用很大一部分是用分立器件，所以没有模块产能瓶颈的问题
今年的收入规模大几千万，应该不会过亿元，毕竟客户导入也是需要时间的
阳光、华为、锦浪、固德威
光伏的导入周期，一般需要半年到一年，现在有些比较着急的客户可能3个月就能完成测试
新能源A00级做的很成熟了，你们可以用排除法，市场上已知没有用我们的那几款排除掉以后，其他都是斯达做的
A+B级车，去年定点的很多平台很多是160kW的，一般来说130kW是A级，160kW就算是B级了
模块的价格基本跟功率成正比
模块产能紧缺的情况什么时候能缓解？
3Q末可能有希望，因为一般来说工控在3Q稍微淡一点，另外公司自己的设备move in，但也说不定4Q又更紧张了呢，不好说
自建产能进展？
6吋，SiC和3300V的芯片，预计到明年年底可以投产
进展很顺利，公司希望可以尽早把产品做出来放到市场上去认证
SiC公司大概率会从Cree买6-inch外延片，做mosfet
两张6吋SiC的芯片的用量=一张8吋的IGBT的用量
公司做这个产能的考量：首先肯定不是为了做IDM（安抚一下华虹）。主要原因是市场上找不到合适的6吋的工艺平台，公司想做出一些特色产品，以后再逐渐往8吋转移，也可能转移到华虹的8寸线呀
规划的产能是每月3万片，其中SiC起量会慢一点，因为SiC一片顶四片
IGBT的竞争格局？
公司去年排全球第七，今年有希望提升一点，目标是IGBT模块收入至少在国内市场做到第一
英飞凌在国内的份额大概不到30%，接下来几年是一个格局变化的关键时间
2021年公司的份额也接近10%
公司在国内市场的优势是已经有口碑，只要抓住英飞凌缺货的机会就好
中车，因为它可以做的下游太多了，想做工控、想做新能源车，在展会上能见到它的各种产品，但是一直没什么动静。感觉相比工控，中车在新能源车的领域里还稍微积极点
比亚迪去年就有从公司采购，今年量更大了。因为byd做平面型igbt，跟英飞凌的匹配性不好
SiC在客户端的需求怎么样？
去年定点了几个新能源车的sic，其中几个商用车
价格差从过去的10倍，现在降到4-5倍，估计长期稳定的价格差是在2倍
以现有产能估计，今年能做40万辆，以纯电为主。
同等级别的车，混动的模块价格会比纯电更贵一点，因为它动力+发电的需求量是纯电的需求量的1.5倍
核心技术在哪？
芯片的设计、工艺，封装
宏微也是找华虹代工的，但是它的产品性能就是不如斯达
斯达的第二代产品对标英飞凌的第四代产品，有些性能指标甚至比英飞凌好
公司最新的产品对标英飞凌第七代，在逐渐推出产品，下半年会更完善以后再公布
第三代产品会比第二代芯片面积小20%，转换效率更高，并且长期去看的话成本会低
从产品的应用环境来看，新能源车的工况是要求最高的，并且是人命关天的，风电光伏顶多是花钱解决问题。工控里面，电梯控制器是最难进入的，也是因为人命关天
价格vs英飞凌？
差个5-10%，个别领域里10%+，但是在逐渐缩小
未来四五年，SiC MOS vs IGBT？
就是在NEV里有一些互相竞争的关系，用SiC和用IGBT目前大概差个3%左右的综合续航，但是可以通过增加电池容量去弥补呀
所以可能就是高端车型用SiC多一点
工控的情况有什么变？
比较稳定，国内的客户都在用，有些比例比较高，有些低一点；在汇川去年占到20%，今年会高一点
接下来会去重点推进国外的那些客户ABB西门子台达这些
国内客户每年10%+的增长
公司预期1H21的工控收入增速30%左右
华虹给的价格有涨，公司也有一些产品涨价了，整体毛利率维持稳定
公司现在对自己的新能源车越来越有信心。以前的10万辆里面，有一些是to B的网约车、出租车，今年你发现很多是老百姓买单的车型，在一些大城市可能有政策导向，但是公司的下游车型其实也不是在这些大城市，所以需求很真实的反应了产品力和老百姓的需求。
1张8吋的wafer切出来的芯片可以做5-6台车
芯片自给率今年能到80%+，还在用外购的都是老的项目for工控
公司今年在涨价上非常克制，因为市场是有周期的，现在客户有困难，公司又在抢占市场的阶段，所以不想去涨价。但是跟客户沟通如果可以通过涨价给客户保障供应，那也会涨一些啦。
公司很少做IPM，因为不赚钱呀，而且缺产能的时候肯定要砍掉这部分。
充电桩上，公司没怎么做，因为充电桩用SiC的比较多，并且不赚钱
收入指引：增速 30%+
#股票##价值投资日志[超话]#
近期情况？
芯片供应还不错，foundry厂给了很大支持，在华虹的12英寸进展非常顺利，也倒入了其他代工厂，但还是华虹为主
华虹目前给了3千片12-inch相当于7-8千片8吋的产能（年初的时候几百片），现在瓶颈可能是在公司自己模块的产能
8英寸的产能大概在1W片左右
Q1的情况还不错吧，Q2达到满产，所以会比Q1更好
模块的产能同比去年应该有50%的增长，但因为产品结构有调整，产值增长的比例不是50%
模块的产能瓶颈主要在设备上，人员可能也是个瓶颈
模块的产能计划到年底比去年底提升50%，整体产出肯定是没办法增加50%那么多，明年整体能增加50%
华虹的工艺刚开始起步，是否可以用在汽车上？
转移到12吋的产能是成熟产品（ie工控模块的芯片）
风电光伏加起来2020年才3千万收入，今年情况完全变了，因为行业特别缺货，客户只看供应保障
光伏的应用很大一部分是用分立器件，所以没有模块产能瓶颈的问题
今年的收入规模大几千万，应该不会过亿元，毕竟客户导入也是需要时间的
阳光、华为、锦浪、固德威
光伏的导入周期，一般需要半年到一年，现在有些比较着急的客户可能3个月就能完成测试
新能源A00级做的很成熟了，你们可以用排除法，市场上已知没有用我们的那几款排除掉以后，其他都是斯达做的
A+B级车，去年定点的很多平台很多是160kW的，一般来说130kW是A级，160kW就算是B级了
模块的价格基本跟功率成正比
模块产能紧缺的情况什么时候能缓解？
3Q末可能有希望，因为一般来说工控在3Q稍微淡一点，另外公司自己的设备move in，但也说不定4Q又更紧张了呢，不好说
自建产能进展？
6吋，SiC和3300V的芯片，预计到明年年底可以投产
进展很顺利，公司希望可以尽早把产品做出来放到市场上去认证
SiC公司大概率会从Cree买6-inch外延片，做mosfet
两张6吋SiC的芯片的用量=一张8吋的IGBT的用量
公司做这个产能的考量：首先肯定不是为了做IDM（安抚一下华虹）。主要原因是市场上找不到合适的6吋的工艺平台，公司想做出一些特色产品，以后再逐渐往8吋转移，也可能转移到华虹的8寸线呀
规划的产能是每月3万片，其中SiC起量会慢一点，因为SiC一片顶四片
IGBT的竞争格局？
公司去年排全球第七，今年有希望提升一点，目标是IGBT模块收入至少在国内市场做到第一
英飞凌在国内的份额大概不到30%，接下来几年是一个格局变化的关键时间
2021年公司的份额也接近10%
公司在国内市场的优势是已经有口碑，只要抓住英飞凌缺货的机会就好
中车，因为它可以做的下游太多了，想做工控、想做新能源车，在展会上能见到它的各种产品，但是一直没什么动静。感觉相比工控，中车在新能源车的领域里还稍微积极点
比亚迪去年就有从公司采购，今年量更大了。因为byd做平面型igbt，跟英飞凌的匹配性不好
SiC在客户端的需求怎么样？
去年定点了几个新能源车的sic，其中几个商用车
价格差从过去的10倍，现在降到4-5倍，估计长期稳定的价格差是在2倍
以现有产能估计，今年能做40万辆，以纯电为主。
同等级别的车，混动的模块价格会比纯电更贵一点，因为它动力+发电的需求量是纯电的需求量的1.5倍
核心技术在哪？
芯片的设计、工艺，封装
宏微也是找华虹代工的，但是它的产品性能就是不如斯达
斯达的第二代产品对标英飞凌的第四代产品，有些性能指标甚至比英飞凌好
公司最新的产品对标英飞凌第七代，在逐渐推出产品，下半年会更完善以后再公布
第三代产品会比第二代芯片面积小20%，转换效率更高，并且长期去看的话成本会低
从产品的应用环境来看，新能源车的工况是要求最高的，并且是人命关天的，风电光伏顶多是花钱解决问题。工控里面，电梯控制器是最难进入的，也是因为人命关天
价格vs英飞凌？
差个5-10%，个别领域里10%+，但是在逐渐缩小
未来四五年，SiC MOS vs IGBT？
就是在NEV里有一些互相竞争的关系，用SiC和用IGBT目前大概差个3%左右的综合续航，但是可以通过增加电池容量去弥补呀
所以可能就是高端车型用SiC多一点
工控的情况有什么变？
比较稳定，国内的客户都在用，有些比例比较高，有些低一点；在汇川去年占到20%，今年会高一点
接下来会去重点推进国外的那些客户ABB西门子台达这些
国内客户每年10%+的增长
公司预期1H21的工控收入增速30%左右
华虹给的价格有涨，公司也有一些产品涨价了，整体毛利率维持稳定
公司现在对自己的新能源车越来越有信心。以前的10万辆里面，有一些是to B的网约车、出租车，今年你发现很多是老百姓买单的车型，在一些大城市可能有政策导向，但是公司的下游车型其实也不是在这些大城市，所以需求很真实的反应了产品力和老百姓的需求。
1张8吋的wafer切出来的芯片可以做5-6台车
芯片自给率今年能到80%+，还在用外购的都是老的项目for工控
公司今年在涨价上非常克制，因为市场是有周期的，现在客户有困难，公司又在抢占市场的阶段，所以不想去涨价。但是跟客户沟通如果可以通过涨价给客户保障供应，那也会涨一些啦。
公司很少做IPM，因为不赚钱呀，而且缺产能的时候肯定要砍掉这部分。
充电桩上，公司没怎么做，因为充电桩用SiC的比较多，并且不赚钱
收入指引：增速 30%+
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【今日港口现货矿市场行情简评2021.5.31】
今天螺纹盘面和现货继续延续上周五的上涨势头，螺纹2110主力合约开盘价4910，收盘价5027，涨120。
今天钢坯现货价格稳至5000元现金含税出厂，北京河钢/敬业大螺纹价格上涨至5220元，
杭州中天大螺纹价格上涨至4950元。
目前大家对钢材的看法并不是特别乐观，
认为这次反弹行情就是之前超跌后的回补，
反弹高度可能有限，
要看下游接受度怎么样，
大概率不会达到上一波行情的高点。
一方面是因为国家政策压制，不会允许再像上一轮行情那样疯涨；
另一方面因为6月份开始，钢材又要进入传统淡季阶段，今年的淡季有多淡还不好说，只能边走边看，关注近期钢材库存和表需的变化情况。
下午期货收盘前后，唐山生态环境局下午三点召开会议，讨论对唐山钢企高炉限产政策放松的问题，下午四点半左右，市场传出会议内容：下午四点半左右，有关此次座谈会结果的文件在市场上流传，
文件内容大致如下：将原高炉限产为50%的几家钢铁企业调整为限产高炉30%，将原高炉限产比例为30%的钢铁企业调整为高炉限产20%。 该政策对铁矿利多但对钢材利空。
理论来讲，唐山限产政策的放松，有利于唐山钢厂生产更多的钢材产量，从而造成全国更大的钢材供应量，抑制钢材价格。
但这也是一个变量，一旦后期铁矿上涨而钢材下跌的话，已经处于盈亏边际的钢厂可能会面临亏损的状态，亏损会导致钢厂生产不积极，钢材总产量不一定会增加。
今天铁矿也继续延续上周五的上涨势头，涨幅也比较大，连铁09主力合约开盘价1050，收盘价1106，涨55.5个点。
铁矿现货市场相比上周五上涨了大约50-60元，下午连铁收盘前后，市场上传一份唐山生态环境局下发的文件（今天下午3点针对唐山钢铁企业召开调整烧结机限产比例的座谈会）的影响，一些贸易商认为这对铁矿来讲是重大利好因素，开始出现港口现货封盘现象，等待涨价。
下午四点半左右，有关此次座谈会结果的文件在市场上流传，文件内容大致如下：将原高炉限产为50%的几家钢铁企业调整为限产高炉30%，将原高炉限产比例为30%的钢铁企业调整为高炉限产20%。
此政策一出，短期势必会主推铁矿上涨。
预计今晚夜盘铁矿大涨，
唐山港口的现货价格短期因为贸易商情绪推动可能会跟山东市场的价差缩小甚至可能拉平。
3月份以来因为唐山限产政策，很多贸易商在唐山都没有建立投机库存，大部分贸易商都在山东港口进行现货的投机操作。
限产政策的放松会导致短期唐山港口的现货需求立刻大幅上升，价格也会跟随。
3月份以来，
唐山因为高炉限产原因导致流动性好的pb粉、超特粉等现货品种的价格依然比山东低20-30元，
流动性差的麦克粉、金布巴等品种的价格比山东市场更低一些，大约低30-40元。
今天铁矿上涨一方面与钢材上涨有关系，当前铁矿自身矛盾不明显，主要看钢材，钢材的上涨会带动铁矿上涨；另一方面，今天市场在交易唐山限产政策放松预期。
今天港口现货市场具体成交如下：
曹妃甸港：pb粉1370，麦克粉1260
京唐港：pb粉1355-1365，超特粉950
青岛港：64.23%卡粉1615，65%卡粉1670，pb粉1380-1390，杨迪粉1130，超特粉1013
日照港：杨迪粉1335-1340
岚山港：57%印粉815
唐山限产政策放松的思考：
1. 限产政策的放松势必会对钢材盘面和现货价格带来情绪上的短期冲击，盘面和现货大概率会下跌。
2. 唐山限产政策放松利空钢材利多铁矿，如果钢材下跌，铁矿上涨的话，钢厂的利润会进一步压缩，那么一大部分钢厂都会面临无利润甚至亏损的局面，在这种状态下，铁矿的独立行情能走多远呢？
3. 一旦钢厂无利润甚至出现亏损，那么钢厂还能否维持这段时间的高开工率？唐山地区钢厂高炉限产政策的放松能否在接下来一段时间内切切实实地增加市场钢材的总供给量？
4.注意本次文件是限产比例的下调，不是完全放开唐山高炉限产。
3月底发布的高炉限产政策，原计划是执行到6月底，今天的会议相当于是提前一个月把限产政策放松了。
唐山高炉限产比例的下调，能够切实给铁矿现货需求带来多大需求量？
短期可以靠贸易商情绪带动价格变化，但长期还是看铁矿的实际需求。
有机构统计，
单纯按照唐山限产文件对比的话，
唐山区域新限产文件影响铁水量在6万吨/天，比3月份的限产文件减少了3万吨。
不过唐山地区现在限产量大概在7.5万吨/天，也就意味着新的限产政策对铁水的理论增量仅仅在1.5万吨/天，所以本次限产放松政策对市场实际影响或许有限。
今天螺纹盘面和现货继续延续上周五的上涨势头，螺纹2110主力合约开盘价4910，收盘价5027，涨120。
今天钢坯现货价格稳至5000元现金含税出厂，北京河钢/敬业大螺纹价格上涨至5220元，
杭州中天大螺纹价格上涨至4950元。
目前大家对钢材的看法并不是特别乐观，
认为这次反弹行情就是之前超跌后的回补，
反弹高度可能有限，
要看下游接受度怎么样，
大概率不会达到上一波行情的高点。
一方面是因为国家政策压制，不会允许再像上一轮行情那样疯涨；
另一方面因为6月份开始，钢材又要进入传统淡季阶段，今年的淡季有多淡还不好说，只能边走边看，关注近期钢材库存和表需的变化情况。
下午期货收盘前后，唐山生态环境局下午三点召开会议，讨论对唐山钢企高炉限产政策放松的问题，下午四点半左右，市场传出会议内容：下午四点半左右，有关此次座谈会结果的文件在市场上流传，
文件内容大致如下：将原高炉限产为50%的几家钢铁企业调整为限产高炉30%，将原高炉限产比例为30%的钢铁企业调整为高炉限产20%。 该政策对铁矿利多但对钢材利空。
理论来讲，唐山限产政策的放松，有利于唐山钢厂生产更多的钢材产量，从而造成全国更大的钢材供应量，抑制钢材价格。
但这也是一个变量，一旦后期铁矿上涨而钢材下跌的话，已经处于盈亏边际的钢厂可能会面临亏损的状态，亏损会导致钢厂生产不积极，钢材总产量不一定会增加。
今天铁矿也继续延续上周五的上涨势头，涨幅也比较大，连铁09主力合约开盘价1050，收盘价1106，涨55.5个点。
铁矿现货市场相比上周五上涨了大约50-60元，下午连铁收盘前后，市场上传一份唐山生态环境局下发的文件（今天下午3点针对唐山钢铁企业召开调整烧结机限产比例的座谈会）的影响，一些贸易商认为这对铁矿来讲是重大利好因素，开始出现港口现货封盘现象，等待涨价。
下午四点半左右，有关此次座谈会结果的文件在市场上流传，文件内容大致如下：将原高炉限产为50%的几家钢铁企业调整为限产高炉30%，将原高炉限产比例为30%的钢铁企业调整为高炉限产20%。
此政策一出，短期势必会主推铁矿上涨。
预计今晚夜盘铁矿大涨，
唐山港口的现货价格短期因为贸易商情绪推动可能会跟山东市场的价差缩小甚至可能拉平。
3月份以来因为唐山限产政策，很多贸易商在唐山都没有建立投机库存，大部分贸易商都在山东港口进行现货的投机操作。
限产政策的放松会导致短期唐山港口的现货需求立刻大幅上升，价格也会跟随。
3月份以来，
唐山因为高炉限产原因导致流动性好的pb粉、超特粉等现货品种的价格依然比山东低20-30元，
流动性差的麦克粉、金布巴等品种的价格比山东市场更低一些，大约低30-40元。
今天铁矿上涨一方面与钢材上涨有关系，当前铁矿自身矛盾不明显，主要看钢材，钢材的上涨会带动铁矿上涨；另一方面，今天市场在交易唐山限产政策放松预期。
今天港口现货市场具体成交如下：
曹妃甸港：pb粉1370，麦克粉1260
京唐港：pb粉1355-1365，超特粉950
青岛港：64.23%卡粉1615，65%卡粉1670，pb粉1380-1390，杨迪粉1130，超特粉1013
日照港：杨迪粉1335-1340
岚山港：57%印粉815
唐山限产政策放松的思考：
1. 限产政策的放松势必会对钢材盘面和现货价格带来情绪上的短期冲击，盘面和现货大概率会下跌。
2. 唐山限产政策放松利空钢材利多铁矿，如果钢材下跌，铁矿上涨的话，钢厂的利润会进一步压缩，那么一大部分钢厂都会面临无利润甚至亏损的局面，在这种状态下，铁矿的独立行情能走多远呢？
3. 一旦钢厂无利润甚至出现亏损，那么钢厂还能否维持这段时间的高开工率？唐山地区钢厂高炉限产政策的放松能否在接下来一段时间内切切实实地增加市场钢材的总供给量？
4.注意本次文件是限产比例的下调，不是完全放开唐山高炉限产。
3月底发布的高炉限产政策，原计划是执行到6月底，今天的会议相当于是提前一个月把限产政策放松了。
唐山高炉限产比例的下调，能够切实给铁矿现货需求带来多大需求量？
短期可以靠贸易商情绪带动价格变化，但长期还是看铁矿的实际需求。
有机构统计，
单纯按照唐山限产文件对比的话，
唐山区域新限产文件影响铁水量在6万吨/天，比3月份的限产文件减少了3万吨。
不过唐山地区现在限产量大概在7.5万吨/天，也就意味着新的限产政策对铁水的理论增量仅仅在1.5万吨/天，所以本次限产放松政策对市场实际影响或许有限。
#无锡美食[超话]##DuanDuan吃喝玩乐##无锡美食#
：集渔·泰式海鲜火锅
：中山路云蝠大厦7楼
吃腻了牛肉火锅和四川辣锅 来试一下不一样的
环境：
环境个人觉得还可以 很清新明亮 位置坐着也很宽敞 让人没有拘束的感觉 小伙伴说这个环境在这里吃个下午茶也没什么问题～
口味的话 先说一下送的各种小吃！真的挺棒的 人均满98元 旁边冰柜里的东西随便吃！特别喜欢酸甜的梅子冻和奶香浓郁的兔子奶冻～感觉免费的就是最棒的嘻嘻！
至于口味 我不免和另一家上海的just泰做对比 菜品方面差的还是太远了
锅底选的是「椰香冬阴功」 冬阴功味道比较寡淡 但是因为是火锅 的确也不能太过遮盖掉食材的味道 所以也没什么好说椰奶锅太水了 椰奶香味不够 喝起来并不能直接感受到在吃椰奶锅的感觉
菜品方面可圈可点的就是还在蠕动的鲍鱼 够新鲜够Q弹
在我这里这家店的菜品可能也就是刚刚及格 但是服务和免费送的小吃还是很能刷好感度的 希望老板继续努力提高味道吧！
：集渔·泰式海鲜火锅
：中山路云蝠大厦7楼
吃腻了牛肉火锅和四川辣锅 来试一下不一样的
环境：
环境个人觉得还可以 很清新明亮 位置坐着也很宽敞 让人没有拘束的感觉 小伙伴说这个环境在这里吃个下午茶也没什么问题～
口味的话 先说一下送的各种小吃！真的挺棒的 人均满98元 旁边冰柜里的东西随便吃！特别喜欢酸甜的梅子冻和奶香浓郁的兔子奶冻～感觉免费的就是最棒的嘻嘻！
至于口味 我不免和另一家上海的just泰做对比 菜品方面差的还是太远了
锅底选的是「椰香冬阴功」 冬阴功味道比较寡淡 但是因为是火锅 的确也不能太过遮盖掉食材的味道 所以也没什么好说椰奶锅太水了 椰奶香味不够 喝起来并不能直接感受到在吃椰奶锅的感觉
菜品方面可圈可点的就是还在蠕动的鲍鱼 够新鲜够Q弹
在我这里这家店的菜品可能也就是刚刚及格 但是服务和免费送的小吃还是很能刷好感度的 希望老板继续努力提高味道吧！
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