据国家药品管理监督局药品审评中心(CDE)官网最新数据显示,2022年上半年新增6个干细胞新药申报项目。截止目前,CDE已受理了40个干细胞的新药申报项目,其中有21个通过临床默示许可。 
今年上半年通过的临床默示许可干细胞新药中,相关适应症分别为:中重度慢性斑块型银屑病、特发性肺纤维化、非活动性/轻度活动性腔内克罗恩病的成年患者的复杂肛周瘘、感染引起的中重度成人急性呼吸窘迫综合征(ARDS)、缺血性脑卒中、结缔组织病相关间质性肺病。


间充质干细胞 (mesenchymal stem cells,MSCs)是一种临床研究常用的成体干细胞,具有自我更新、多向分化潜能及强大的免疫调控能力,在多种难治性疾病中发挥着独特治疗作用。 


       MSCs治疗银屑病
银屑病:一种慢性复发性炎症性皮肤病,它是由表皮角质形成细胞过度增生而成,主要特征是皮肤呈红色、上覆银白色鳞屑,界限分明,其病因复杂,治疗后易反复。
有研究证实,MSCs通过参与T淋巴细胞活化、旁分泌、氧化应激反应、调节角质形成细胞及甲基化等过程,能有效抑制银屑病的发生和发展。 相关阅读:间充质干细胞丨千年顽疾“银屑病”的克星
        MSCs治疗特发性肺纤维化
特发性肺纤维化(IPF):一种常见的病因不明、呈进行性、不可逆性、致死性高的间质性肺泡炎,以炎症细胞渗出和浸润、上皮细胞损伤及基底膜脱落、成纤维细胞及肌成纤维细胞增殖、细胞外基质过度堆积、最终呈弥漫性纤维化为基本病理改变的疾病。有研究显示,MSCs可以明显减轻肺组织的炎症反应、细胞凋亡、肺泡间质增生和纤维化程度。其治疗机制可能是通过调节宿主病变部位免疫反应、抑制炎症和纤维化、减少肺泡上皮细胞损伤而实现的。 相关阅读:干细胞促进肺损伤修复,改善特发性肺纤维化症状
        MSCs治疗克罗恩病
克罗恩病(CD):一种以透壁炎症和瘘管形成特征的慢性炎症性肠病,肛瘘是其常见并发症,高达26.0%-~28.0%的患者在诊断CD后20年内会形成肛瘘,特别是结肠、直肠受累者。目前认为,其发病是遗传易感宿主免疫系统对肠道微生态免疫失调所致,其中包括促炎性免疫细胞和细胞因子诱导肠道组织损伤,瘘管形成可涉及整个肠道。 临床研究表明,MSCs移植后定植在肠黏膜上可直接分化为肠黏膜上皮细胞来参与受损肠黏膜的修复,还可分泌HGF、EGF、KGF、VEGF等细胞因子促进细胞增殖分化,修复受损组织,同时可促进新生血管的形成,改善受损组织的血供,加速受损细胞的代谢,加速受损肠黏膜组织的修复。 
MSCs还对固有免疫系统的细胞(如单核细胞、单核细胞来源的树突状细胞、巨噬细胞、NK细胞及中性粒细胞)起着抑制成熟及活化的作用。此外,MSCs可明显减少促炎因子的分泌,增加抗炎因子的产生。 相关阅读:让首相安倍辞职的溃疡性结肠炎,有望用干细胞来终结        MSCs治疗急性呼吸窘迫综合征
急性呼吸窘迫综合征 (ARDS):是一种常见的临床综合征,病理特征为早期肺毛细血管充血肺泡水肿,后期可出现肺泡2型上皮细胞的增殖或纤维化,临床表现为急性起病的呼吸困难、低氧血症、弥漫性肺浸润直至呼吸衰竭。研究表明,MSCs移植ARDS主要是通过调节机体免疫反应,分泌相关蛋白促进肺损伤恢复,帮助清除病原菌等作用实现治疗的目的。 
        MSCs治疗缺血性脑卒中
脑卒中分为3种类型:短暂性脑缺血发作、缺血性脑卒中和出血性脑卒中,80%的都是缺血性脑卒中,它是由于流向大脑的血流量减少引起的。缺血性脑卒中:是动脉血栓形成或栓塞阻塞,导致神经元、小胶质细胞、星形胶质细胞和少突胶质细胞的急性丧失,以及突触结构的破坏。MSCs治疗缺血性脑卒中的作用机制主要包括细胞替代、神经回路的重建、血管生成、分泌神经营养因子、免疫调节、促进细胞存活。这些作用机制不是单一的过程,而是相互重叠,共同作用促进缺血脑组织修复。 相关阅读:4个案例丨干细胞治疗脑卒中的临床效果评估
        MSCs治疗间质性肺病
间质性肺疾病 (ILD):是以弥漫性肺实质、肺泡炎症和间质纤维化为病理基本病变,临床表现以活动性呼吸困难、X线胸片弥漫性浸润阴影、限制性通气障碍、弥散(DLCO)功能降低和低氧血症。

MSCs在ILD治疗作用:①分化作用,外源性MSCs可以迁移并定植在肺组织中,分化包括I型和Ⅱ型肺泡上皮细胞、成纤维细胞、血管内皮细胞在内的多种肺组织细胞,从而对损伤的肺组织进行修复;②旁分泌作用,MSCs还可通过旁分泌多种细胞因子发挥抗纤维化作用;③免疫调节:MSCs在减少炎症因子的同时增加抗炎因子的分泌,并抑制内源性和外源性免疫细胞活性,在肺损伤中发挥免疫调节作用。 #干细胞[超话]#

市场底部,你在逆向买入吗?

投资中有句名言,“买在无人问津处,卖在人声鼎沸时”。意思是指,要在市场冷清时买入布局,当市场热度较高时卖出离场,买在低点、卖在高点,确保买卖价差的最大化。

当前市场已进入底部,冷冷清清,明星基金不再霸占热搜,账户收益更是从之前的每日秀晒变成不敢触碰的伤疤,两市日成交也一度跌破了7000亿。在这个无人问津的时候,作为投资者的你还在逆向买入吗?

不敢逆向,投资者在怕什么?

就当前的市场环境来说,无论是指数板块还是个股基金,都比过去的一两年更便宜。面对越来越低的价格,很多投资者之所以不敢下手,背后的心理既有恐惧,也有贪婪。恐惧的一面是担心买入之后还会下跌,加重账面浮亏;贪婪的一面则是期待在更低的价格入手,买得更便宜。

客观来说,这种恐惧和贪婪都是合理的,属人之常情,但站在投资的视角,这两种心理又都是不理性的表现,是投资进阶的障碍和绊脚石。

先说第一个担心,担心买入之后还会下跌。这种担心的潜台词是,我想买入之后立马能够赚钱,至少不能亏钱。事实上,只有银行存款、货币基金、中低风险银行理财才能满足投资者的这种需求,无论是股票还是权益性基金(股票型基金、混合型基金),都是高度波动性资产,不可能给投资者提供这样的保障。

换言之,如果担心会出现账面浮亏,投资者就不适合股票和基金投资,要么彻底远离市场,要么说服自己放弃这种不切实际的想法。

再说第二个期待,期待以更低的价格买入。这种期待的潜台词是,我能预判市场未来走势,我认为股价尚未见底,还有得跌。这也是一种不切实际的想法,试想,投资者若有这种本事,之前的账面浮亏哪里来的?总不能说,亏损之后才具备了预测市场的本事吧。

在极端市场中等待更低的价格,属于典型的误区。一则,最低的价格只能事后知道,事前没有人能够预知,投资者应把底部视作一个区间,而非单一的价格点;二则,一旦市场走过最恐慌阶段开始反转,反转的速度往往很快,投资者可能无法买到足够的数量。因此,若总抱着“买在更低点”的期待,只会错过底部布局的窗口期。

除了上述两种心理之外,还有部分投资者在等待市场右侧出现,或者说在等待压制市场表现的因素出现拐点性缓和。比如说国内疫情出现拐点性变化,最好是疫情彻底从人类社会清除;比如说美联储加息步入尾声,最好是开启降息通道;比如俄乌冲突有一个清晰的结局等等。

有一定经验的投资者多半会有类似期待,这些期待看似合理,但低估了市场的复杂性。市场受多重因素影响,有太多的不确定,即便是疫情、美联储加息、俄乌冲突等扰动项成为过去,还是会有新的不确定性冒出来。真到了某一刻,天空中一片乌云也没有,市场的热度也早已临近鼎沸之时,反而到了离场之际。

作为投资者,不能和市场比精明,投资者的小聪明放到市场这个混沌系统中,压根不值一提,只会因自作聪明而错失机遇;相反,应始终敬畏市场,承认市场的不可知,用中长期的确定性对抗短期的波动性,放弃“买入即赚钱”、“买在更低点”等不切实际的期待。

市场虽不可预测,却有牛熊周期。底部区域逆向买入,耐心持有至顶部区域,才是投资者能做的最理性的事。

丈量市场水温

对于投资者而言,当市场走向极端的时候,要敢于独立判断,做勇敢的逆行者。换言之,其他人都狂热兴奋的时候,我们应当恐惧害怕;其他人都恐惧害怕的时候,我们应当积极乐观。正是这种特质,构成了优秀投资者重要的超额收益来源。

在实践层面,如何判断市场是否已到底部位置呢?投资者可以观察市场估值在历史中所处的位置,同时评估投资人的交易情绪。通常情况下,市场估值分位和投资者情绪可以互为印证,估值顶部对应高涨的情绪,估值底部对应悲观情绪。橡树资本的霍华德·马克斯甚至认为,估值水平是投资人心理产生的结果,也是投资人心理失常的症状和指示器。

1、估值指标

截至2022年5月9日,万得全A收于4558点,指数市盈率16.08倍,处于近十年32.55%分位;市净率1.54倍,处于近十年6.82%分位。具体来看,几大指数出现了一定的分化:中证500和科创50的估值处于极端低点,分位值处于5%以内;深证成指和创业板指虽处于低点,但距离历史极端估值仍有一定的距离。

另外,从股债溢价指标(市盈率的倒数-十年期国债收益率,反映股票相比债券的溢价水平,数值越高,股票越有吸引力)看,截至5月9日,万得全A股债溢价指数为3.38%,处于2015年以来的相对高位,意味着当前的股票市场在长期来看具有较高的吸引力。

2、情绪指标

一般用交易数据来衡量市场情绪,高涨的市场情绪通常对着应天量成交,同样,低迷成交也是低迷情绪的写照。2022年4月,沪深两市月日均成交额8822亿元,较2021年9月日均成交高点13711亿元下跌35.7%。近日,沪深两市单日成交额更是一度跌破7000亿元。

以融资买入额/两市成交额指标来看,近期A股融资买入成交占比也已进入2018年以来的低点位置,反映了投资者融资买入意愿的下降。

从基金交易数据来看,2022年1季度,全市场新发基金份额2608亿份,同比大跌75%,表明基民的投基热情不再。

站在理性的视角,越是市场底部,新发基金应该更受追捧才对,事实却是,很少有人愿意买在无人问津处。这也表明,绝大多数投资者都在做顺人性投资,亏钱了卖、赚钱了买,追涨杀跌。而正确的投资应该是逆人性的,如果不能克服市场底部的恐惧心理,投资者很难真正靠投资实现财富保值增值。

市场底部,应该买什么?

就市场底部的布局,主流的建议是短期买防守、长期买成长。即着眼于短期,买稳增长(地产、新旧基建等)、抗通胀(能源、有色、贵金属、农产品等)和困境反转(航空、旅游、酒店、餐饮等疫后复苏以及猪周期等)等板块有望获得超额收益;着眼于中长期,则数字经济、先进制造、新能源等成长板块更具备长期持有价值。

其实,对于普通投资者来说,在市场底部定投指数基金可能是更优的选择。相比于单个板块和个股,指数基金短期波动性更小、长期确定性更高,兼顾短期防守和长期成长。同时,辅以定投买入方式,持有体验更好,更容易克服人性弱点,确保拿得住、拿得久。

结合当前市场来看,沪深300、中证500等主流宽基指数和恒生指数、科创50等高关注度超跌指数,均已具备较好的中长期布局价值。

【注:市场有风险,投资需谨慎】

据消费者联系称,购物时向生产经营者@宜春德利君实业有限公司 要求提供购买的食品营养成分亚麻籽油的检测报告,经营者无法提供500ml食品相应检测报告,且非常狡辩称只有原料油供货公司给的检测数据,说其只做个分装,销售的瓶装成品没有进行检测,没必要做检测……我们认为作为生产企业不管分装或者加工都应当对出厂产品批次进行科学检测,对宣传数据、说明、标签负责、数据要科学有依据。据说消费者12315投诉以后,@江西市场监管 宜春市监局几个月未受理执法,请督促严格执法。在此我们也向@宜春市12345政务服务便民热线,发出举报 @宜春德利君实业有限公司 涉嫌违法分装,生产过程未对生产食品进行依法检测以及营养成分涉嫌虚构造假,在生产经营销售中,违反[产品质量法](食品安全法)规定,非法牟利,请移交@江西市场监管 或相关执法部门调查处理,严格执法。清除市场蛀虫企业,还消费市场清静


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