[推荐] 吴佳栋：02月21日每日白银分析。查看https://t.cn/A6hQuDum 一、白银基本面 咖米科技分析师吴佳栋先生注意到：美国最新公布的1月PPI月率和年率均创下约一年最大涨幅，而新屋开工和营建许可数据也好于预期，上述数据支撑美元走强，白银削减涨势。不过，贵金属在凌晨美联https://t.cn/A6hQuDum

#股票##福汇集团# 【不理会利润下降26%，劳埃德股价攀升2.5%】劳埃德股价今天早上涨逾2.5%，4小时图站上50期简单均线。价格的反弹一直受制于58.1p。如果对此强阻力位出现实质性突破，可能上攻1月24日高点59.3p、1月10日高点60p。

劳埃德（Lloyds）是四大行中最后公布全年财报的银行。说标准定得低都是保守的说法。

财报数字：
年度利润减少26%，至44亿英镑，预期值30亿英镑
实际利润下降7%，至75亿英镑
净收入减少4%，至171亿英镑

劳埃德报告，由于坏账与保护支付保险（PPI）的高额补偿金，年度利润下降26%。2019年PPI补偿总额为25亿英镑。不过，因为PPI最后期限已于2019年夏季截止，预计这将是最后一笔补偿。

不良贷款减值飚升38%，至13亿英镑，前值9.37亿英镑，原因是NIM的削减，还有部分原因是两家大型公司倒闭冲击了该行的商业部门。尽管该行不能确认倒闭公司的名称，但众所周知，劳埃德一直是已经破产的假日旅行公司Thomas Cook的主要贷款方。

劳埃德2019年形势严峻，2020年有望改善？

去年，该行挣扎于放慢的全球成长，但也许更受国内政治不确定性的牵制，因为脱欧拖累业务与消费者信心。今年，英国的宏观环境似乎走向正轨，但政治不确定问题完全没有消失。

2019年末的GDP好于预期，与此同时1月劳动力市场保持强劲、通胀上升并且零售销售攀升，这些表明英国经济反弹。考虑到劳埃德与英国宏观环境之间的强联系，这些鼓舞人心。不过，此时英国正与欧盟谈判贸易协议，并且英国宏观环境据预测仍具有挑战性，未来可能仍有诸多障碍。尽管如此，劳埃德的前景相对稳定。

3月预算报告将进一步提振劳埃德？

一方面，去年低利率挤压了劳埃德的利润空间，但扩张性财政政策可望在2020年年初支撑起其股价。政府支出增加可能消除英国央行降息的压力，进而利好银行业的净利润。所有的目光都将转向Rishi Sunak下个月的预算报告，观察他是否可以给出强于市场期待的支出计划。

有关图表

劳埃德股价今天早上涨逾2.5%，4小时图站上50期简单均线。价格的反弹一直受制于58.1p（100期均线与2月14日高点）。如果对此强阻力位出现实质性突破，可能上攻1月24日高点59.3p、1月10日高点60p。
而支撑位可见于55.65p附近（昨天低点）。

美国一月总体PPI同比上涨2.1%，高于预期的1.6% (图一)；核心PPI上涨1.7%，高于预期的1.3% (图二)。

但核心CPI的增长主要是由“贸易服务”项驱动的 (图三)，是用以衡量企业加价的指标，波动性非常大。在剔除该项后核心CPI的增长依然较为低迷 (图四)。

与此同时，PPI中的一些关键项显示了一些通胀进一步降低的潜在趋势，包括资本设备 (机械等) (图五)、运输仓储 (图六)、消费品 (图七)等PPI涨幅都不如人意。