长春高新:历史上第四次投资机会

【说明:此文在3月发出来的时候,股价正处于“至暗时刻”,没有人愿意相信。其实今天也未必有很多人相信。那么,就把它录在这里,让时间证明一切吧……】

在长春高新历史上,出现过四次比较大的投资机会:
第一次是2008年8-9月,全球金融海啸加汶川大地震的冲击给投资者带来的低位进入机会。
第二次是2012年初,公司经营管理上的漏洞及市场传闻冲击造成估值大幅回撤带来的投资机会。
第三次是2015年9月,众所周知的水牛翻身变水灾,回想起来令人不寒而栗的熔断再熔断,恰恰就是这样的大危机给投资者带来了历史上最大的投资机会。
第四次就是当前的集采风暴带来的最后一次机会。

为什么说这一次是最后一次投资机会呢?结合21年年报披露的基本面情况,我补讲以下几个最新个人观点给大家参考(具体分析已经很多了不再细谈):

1、长春高新经过长期高增长后基本盘已大,很难再有过去百分之七八十的增速,若能按照金总19年说的未来25%上下的增速持续增长,就很理想了,不要有太高预期。但是,不排除期间有更高的增长速度,因为在渗透率低位3.5%向高位10%(国外15%)冲刺阶段,依然有机会在竞争中胜出(金赛具备卓越优势)而一骥绝尘压倒性领先对手取得超额收益。而且在公司一些短期影响因素得到消除之后,公司整体收益也会阶段性爆发增长。所以拉长时间平均来看25%是一个基本底线,阶段性最高不排除35%甚至更高的可能性。

2、年报21年增长23%虽然低于预期,但是其中有四季度研发费用增加和百克及房地产的拖累因素,金赛依然高增长。而百克受疫情影响是短期因素,依然保有高增长的体质和独特基因。房地产也是暂时的。而增加研发投入是有利于促进未来增长的,未来将保持超过10%的研发投入。综上所述,从现象看本质,无需悲观;

3、公司在应对集采方面已见有效市场策略和产品布局,适应症拓展、成人、老人、妇女、男科、儿童、中药、医美等系列产品多点推进,以期覆盖集采带来的影响(参见附后备考资料)。不仅仅只是应对集采,更在于拓展利基,增加收益。有几个看点值得期待。

4、金赛独有的销售渠道优势是公司可靠护城河,经多年建设逐渐健全完善,与贵州茅台独有的销售渠道有异曲同工之妙,别人学不到也偷不走;

5、金赛的生长激素技术路线是最先进的,并且有专利保护期壁垒(2028年),这是全球最先进的技术路径,国内独一无二,这只有专业医务人员和管理部门懂得,所以无需理会市场上不懂的人瞎囔囔所谓竞品增多,国外公司早已是金赛的手下败将,被逐出市场后想借尸还魂反客为主谈何容易!这是高新未来数年(2028年前)最后一次的冲顶机会;

6、、经过多年摸爬滚打历练,包括经历种种危机、传闻、合规、治理等的重大事件打击磨练之后,公司管理进入较高层级的规范阶段,合规性被提到重中之重的位置,有利于规避未来发展风险。

以上简单概括仅供参考不作推荐。
22-3-24
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【备考资料·证券时报网】
长春高新研发同比增86% 多管线布局助力长期增长(22-3-24)
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3月16日,专注于医药科技创新的生物制药龙头企业长春高新(000661.SZ)公布年报,公司2021年业绩表现亮眼。报告期内,公司实现营业收入107.47亿元,同比增长25.30%;实现归母净利润37.57亿元,同比增长23.33%;基本每股收益9.28元。公司同步发布10派现8元(含税)分红预案,以高分红回报投资者。
在生物医药领域,研发投入构建的产品壁垒是业内公司维持长期竞争力的核心。公司在2021年大幅提升研发投入力度,包含资本化部分的研发投入金额达10.92亿元,同比增长60.25%,营收占比10.16%,研发费用同比增长86.37%,达到8.85亿元,研发费用率显著上升至8.23%,较2020年提升2.7个百分点。
研发投入的迅速增长,对应着公司不断扩充的产品线布局。核心子公司金赛药业围绕生长发育,聚焦儿科核心业务,全面布局包括身高管理、性发育、免疫、新生儿、儿保、儿童神经精神等儿科领域,并结合现有产品布局,加大非生长激素产品孵化及新业务拓展力度,积极推进重组人促泡激素-CTP融合蛋白注射液、IL-2(重组人白介素-2突变体)、EG017(选择性雄激素受体调节剂)、新生儿脑电、用于阿尔茨海默病的诊断与药品等新项目、新产品的研发、引进进展,努力拓展肿瘤免疫、妇科、老年疾病等领域覆盖,进一步推动核心赛道产品线和未来管线的规划建设。
2021年金赛药业研发投入同比增长了89%,未来将以营收15%以上的力度持续投入,新领域将不断开拓。
另一子公司百克生物的多管线布局同样可圈可点。2021年,公司带状疱疹减毒活疫苗产品完成Ⅲ期临床试验,人用狂犬病疫苗(Vero细胞)冻干剂型产品的Ⅲ期临床试验已进入尾声,随着产品未来投入市场并放量,公司业绩有望开启新一轮的增长。据百克生物同期披露的年报所述,公司目前共16个重点产品处于在研状态,其中百白破疫苗(三组分)及鼻喷流感减毒活疫苗(液体制剂)已启动Ⅰ期临床试验工作,其他处于临床及临床前研究阶段的产品研发工作按计划持续推进。报告期内,百克生物研发投入1.93亿元,占子公司营收16.03%。
目前长春高新虽大部分业绩由金赛药业旗下生长激素业务贡献,但未来随着辅助生殖、肿瘤免疫、老年病、带状疱疹疫苗等新领域研发管线逐步落地,公司有望搭建起稳固的梯级产品布局,从而实现抗风险能力的显著提升以及业绩的长期增长。
https://t.cn/A6c2IAb2

【猎捕野生猕猴、非法采矿、违法占用林地……破坏生态环境10起典型案例】非法猎捕野生猕猴、非法收购野生金毛狗蕨、非法采矿、违法占用林地……绿水青山就是金山银山,但有些不法分子为了一己之私,大肆破坏生态环境,我省警方对这些违法行为进行了严厉打击。6月18日是“贵州生态日”,省公安厅在当天公布了10起破坏生态环境犯罪的典型案例。

据了解,近年来,贵州警方深入开展“昆仑行动”,密切与有关部门联动配合,强化源头治理,全环节、全要素、全链条严打破坏生态环境犯罪,有效遏制了破坏生态环境违法犯罪行为,为贵州省生态文明建设、高质量发展提供了有力法治保障。

数据显示,2021年1月至2022年5月,全省公安机关共侦破涉林木林地和农用地案件1200余起,抓获犯罪嫌疑人2000余名,侦破涉野生动植物案件700余起,抓获犯罪嫌疑人800余名,侦破涉非法捕捞水产品1000余起,抓获犯罪嫌疑人1500余名,侦破污染环境犯罪41起,抓获犯罪嫌疑人79名,有效遏制了破坏生态环境违法犯罪行为,为我省生态文明建设、高质量发展提供了有力的法治保障。

贵阳日报融媒体记者 杨源

【案例点击】

黔西南州警方破获

非法猎捕野生猕猴案 

2021年10月,黔西南州公安局侦破一起特大危害珍贵、濒危野生动物系列案件。

全案共破获刑事案件36起,抓获犯罪嫌疑人共39人,查明涉案野生猕猴323只,解救野生猕猴288只,扣押车辆7台,扣押枪支2支,手机14部,冻结、扣押涉案资金人民币74余万元。

经查,以犯罪嫌疑人王某周、王某等为主要组织者,长期纠结石某四、班某杰等30余名犯罪嫌疑人,形成多个犯罪团伙,在黔南州、黔西南州辖区大肆非法猎捕野生猕猴,并转卖获取非法利益。

正安县警方破获

毁坏、收购、出售楠木案 

2022年1月,遵义市正安县公安局破获一起危害国家重点保护植物系列案,破获刑事案件11起,抓获犯罪嫌疑人10人,扣押作案车辆1台,不同尺寸楠木制品9块。

经查,2019年以来,犯罪嫌疑人莫某金、陆某爽等人漠视国家法律规定,大肆在遵义、铜仁境内非法毁坏、收购、出售国家重点保护植物,获取非法利益,共计毁坏国家二级重点保护植物楠木11棵,严重危害国家重点保护植物,对当地生态资源造成不可逆的严重破坏。

黔南州警方破获

非法收购金毛狗蕨案

2022年1月,黔南州公安机关根据工作中发现线索,侦破系列危害国家重点保护植物案,抓获犯罪嫌疑人7名,现场查获国家二级保护野生植物金毛狗蕨1.6万余株。

经查,2021年11月以来,以犯罪嫌疑人李某、韦某胜为首的两个犯罪团伙,在黔南州三都县、荔波县等多个乡镇非法收购国家二级保护野生植物金毛狗蕨,运往湖南省常德市、张家界市加工并对外销售。

余庆县警方破获

危害珍贵、濒危野生动物案

2021年11月,遵义市余庆县森林公安局破获一起危害珍贵、濒危野生动物案,抓获犯罪嫌疑人2名,查获白颈长尾雉、青鼬、黄鼠狼、雉鸡、乌梢蛇等国家一级保护动物、二级保护动物、三有保护动物80余只(头)。

经查,2020年7月以来,犯罪嫌疑人程某武非法收购危害珍贵、濒危野生动物并运输出售给犯罪嫌疑人唐某萍等人,涉案野生动物数量价值达十余万元。 

黔东南州警方破获

系列非法捕捞水产品案

2021年7月,黔东南州公安局联合重庆市公安局两江新区分局侦破一起系列非法捕捞水产品案,两地警方同时集中收网,在天柱县当场抓获犯罪嫌释人17人,现场收缴野生渔获物496斤,查获非法捕捞工具21套(其中电捕工具3套)网捕工具16套,其他工具2套)、涉案船只12艘、车辆2台。清查涉案店铺2家,成功打掉一涉及长江流域的非法捕捞一收购一贩卖一运输一销售的跨省市全链条犯罪团伙。

经查,该犯罪团伙自2021年长江流域禁捕以来涉嫌非法捕捞水产品5000余公斤,涉案金额200万余元 

仁怀市警方破获

干扰在线监测数据污染环境案

2021年8月,仁怀市公安局破获一起污染环境案,抓获犯罪嫌疑人9人。

经查,自2021年5月以来,仁怀市某环保科技有限责任公司区域运营总监周某燕,技术负责部技术主管邹某磊多次安排污水处理厂操作班员工,通过将自动在线监测点里的排放水反抽,添加自来水等方式干扰监测数据,从而达到使污水排放达到国家排放标准的目的。

黔东南州警方破获

非法占用农用地系列案 

2021年12月,黔东南州公安局食药环支队破获黄平县落群坡矿区非法占用农用地系列案,抓获犯罪嫌疑人15名。

经查,2014年7月至2021年11月,黄平县某实业有限公司采用签订虚假《采矿劳务分包合作协议》的方式,非法毁坏林地面积950余亩,毁坏林木蓄积500余立方米,造成直接经济损失800余万元;2018年4月至2021年11月,黄平县某矿业有限公司采用签订虚假《采矿劳务分包合作协议》和《临时用地租赁协议》的方式,非法毁坏林地面积230余亩,毁坏林木蓄积81余立方米,造成直接经济损失近200余万元。

  
清镇市警方破获

非法采矿违法占用林地案

2021年9月,清镇市公安局破获一起非法采矿违法占用林地案,滥伐林木案,抓获犯罪嫌疑人12人。

经查,2015年至2019期间,犯罪嫌疑人杨某辉等12人,在清镇市卫城镇因非法采矿、违法占用林地,毁坏林地面积60余亩,毁坏林木蓄积250平方米、株树2000余株,非法开采铝土矿14万余吨,矿产价值为3700余万元。
  

天柱县警方破获

滥伐林木系列案
 

2021年6月,黔东南州天柱县公安局侦破姜某标等人滥伐林木系列案,抓获犯罪嫌疑人5名。

经查,2013年5月至9月期间,犯罪嫌疑人姜某标、刘某柏、杨某刚、陈某华利用职务之便,伙同吴某森在未取得采伐证的情况下,在天柱县滥伐林木共4000余立方米(活立木蓄积),并非法出售给他人。

遵义汇川区警方破获

滥伐林木案

2022年2月,遵义市汇川区森林公安局破获一起滥伐林木案。

经查,2018年以来,犯罪嫌疑人王某素夫妇在未办理任何采伐手续的情况下,在遵义市汇川区滥伐林木,并将砍伐的木材进行售卖,共计滥伐马尾松、杉木等树木670余株,折合林木的立木蓄积为500余立方米。

贵阳日报融媒体记者 杨源

【贵州警方公布10起打击破坏生态环境犯罪典型案例】6月18日是贵州生态日,贵州警方公布10起打击破坏生态环境犯罪典型案例,具体如下:

一、黔西南“1·15”特大系列危害珍贵、濒危野生动物案。

2021年10月,黔西南州公安局侦破一起特大危害珍贵、濒危野生动物系列案件。全案共破获刑事案件36起,抓获犯罪嫌疑人共39人,查明涉案野生猕猴323只,解救野生猕猴288只,扣押车辆7台,扣押枪支2支,手机14部,冻结、扣押涉案资金人民币74余万元。经查,以犯罪嫌疑人王某周、王某等为主要组织者,长期纠结石某四、班某杰等30余名犯罪嫌疑人,形成多个犯罪团伙,在黔南州、黔西南州辖区大肆非法猎捕野生猕猴,并转卖获取非法利益。

二、遵义正安莫某金、陆某爽等人危害国家重点保护植物案。

2022年1月,遵义市正安县公安局破获一起危害国家重点保护植物系列案,破获刑事案件11起,抓获犯罪嫌疑人10人,扣押作案车辆1台,不同尺寸楠木制品9块。经查,2019年以来,犯罪嫌疑人莫某金、陆某爽等人漠视国家法律规定,大肆在遵义、铜仁境内非法毁坏,收购、出售国家重点保护植物,获取非法利益,共计毁坏国家二级重点保护植物楠木11棵,严重危害国家重点保护植物,对当地生态资源造成不可逆的严重破坏。

三、黔南“1·19”系列危害国家重点保护植物案。

2022年1月,黔南州公安机关根据工作中发现线索,侦破系列危害国家重点保护植物案,抓获犯罪嫌疑人7名,现场查获国家二级保护野生植物金毛狗蕨1.6万余株。经查,2021年11月以来,以犯罪嫌疑人李某、韦某胜为首的两个犯罪团伙,在贵州省黔南州三都县、荔波县等多个乡镇非法收购国家二级保护野生植物金毛狗蕨,运往湖南省常德市、张家界市加工并对外销售。

四、遵义余庆程某武涉嫌危害珍贵、濒危野生动物案。

2021年11月,遵义市余庆县森林公安局破获一起危害珍贵、濒危野生动物案,抓获犯罪嫌疑人2名,查获白颈长尾雉、青鼬、黄鼠狼、雉鸡、乌梢蛇等国家一级保护动物、二级保护动物、三有保护动物80余只(头)。经查,2020年7月以来,犯罪嫌疑人程某武非法收购危害珍贵、濒危野生动物并运输出售给犯罪嫌疑人唐某萍等人,涉案野生动物数量价值达十余万元。

五、黔东南“6.11”系列非法捕捞水产品案。

2021年7月,黔东南州公安局联合重庆市公安局两江新区分局侦破一起系列非法捕捞水产品案,两地警方同时集中收网,在天柱县当场抓获犯罪嫌疑人17人,现场收缴野生渔获物496斤,查获非法捕捞工具21套(其中电捕工具3套,网捕工具16套,其他工具2套)、涉案船只12艘、车辆2台,清查涉案店铺2家,成功打掉一涉及长江流域的非法捕捞—收购—贩卖—运输—销售的跨省市全链条犯罪团伙。经查,该犯罪团伙自2021年长江流域禁捕以来涉嫌非法捕捞水产品5000余公斤,涉案金额200万余元。

六、遵义仁怀某环保科技有限责任公司干扰在线监测数据污染环境案。

2021 年8 月,仁怀市公安局破获一起污染环境案,抓获犯罪嫌疑人9人。经查,自2021年5月以来,仁怀市某环保科技有限责任公司区域运营总监周某燕,技术负责部技术主管邹某磊多次安排污水处理厂操作班员工,通过将自动在线监测点里的排放水反抽、添加自来水等方式干扰监测数据,从而达到使污水排放达到国家排放标准的目的。

七、黔东南黄平非法占用农用地系列案。

2021年12月,黔东南州公安局食药环支队破获黄平县落群坡矿区非法占用农用地系列案,抓获犯罪嫌疑人15名。经查,2014年7月至2021年11月,黄平县某实业有限公司采用签订虚假《采矿劳务分包合作协议》的方式,非法毁坏林地面积950余亩,毁坏林木蓄积500余立方米,造成直接经济损失800余万元;2018年4月至2021年11月,黄平县某矿业有限公司采用签订虚假《采矿劳务分包合作协议》和《临时用地租赁协议》的方式,非法毁坏林地面积230余亩,毁坏林木蓄积81余立方米,造成直接经济损失近200余万元。

八、贵阳清镇史某国等人非法采矿案。

2021年9月,清镇市公安局破获一起非法采矿违法占用林地案、滥伐林木案,抓获犯罪嫌疑人12人。经查,2015年至2019期间,犯罪嫌疑人杨某辉等12人,在清镇市卫城镇因非法采矿、违法占用林地,毁坏林地面积60余亩,毁坏林木蓄积250平方米、株树2000余株,非法开采铝土矿 14万余吨,矿产价值为 3700余万元。

九、黔东南天柱姜某标等人滥伐林木系列案。

2021年6月,黔东南州天柱县公安局侦破姜某标等人滥伐林木系列案,抓获犯罪嫌疑人5名。经查,2013年5月至9月期间,犯罪嫌疑人姜某标,刘某柏、杨某刚、陈某华利用职务之便,伙同吴某森在未取得采伐证的情况下,在天柱县滥伐林木共4000余立方米(活立木蓄积),并非法出售给他人。

十、遵义汇川王某素滥伐林木案。

2022年2月,遵义市汇川区森林公安局破获一起滥伐林木案。经查,2018年以来,犯罪嫌疑人王某素夫妇在未办理任何采伐手续的情况下,在遵义市汇川区滥伐林木,并将砍伐的木材进行售卖。共计滥伐马尾松、杉木等树木670余株,折合林木的立木蓄积为500余立方米。
https://t.cn/A6azWMMW


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