0119强势Gu脱水 | 基金公司下一步会加大配置力度的方向
有逻辑支撑的强势Gu都在这里了！
①天风又吹票了！这次是内燃机尾气污染治理行业引领者。
②在AGu具有稀缺性的医美龙头，又洗白白了。
③分享一位基金经理的观点，这个行业和你想的可能完全不一样。
④又一个超预期的军工Gu，潜伏军工超预期标的也可以看这张图。
本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个Gu信息仅供参考，不构成投资建议。
1、凯龙高科：吹票季+1
（1）大涨题材：次新Gu+环保+国六
公司为国内内燃机尾气治理龙头，是柴油机尾气污染治理行业产业链最完整的企业之一。
同样是国六，但公司所处的催化剂涂覆+集成封装赛道空间更大，轻型与重型柴油车在国六标准执行前单价分别为3456、7469元，执行后单价则变为8452、12465元，价格平均增幅达105.72%。根据测算，催化剂规模有望达938亿。同业对标艾可蓝。
（2）研报解读（天风）：内燃机尾气污染治理行业引领者
①国六标准执行后，柴油车需要加装DOC+DPF+ASC催化剂，汽油机需要加装GPF催化剂。轻型与重型柴油车单车催化剂组合单价平均增幅达105.7%，汽油车尾气后处理产品价格预计将提升200%，催化剂覆涂行业市场空间将达到938亿，市场容量增长256%。
②公司业务覆盖尾气治理全产业链，SCR系统产品是公司主要收入来源，2018年市占率达到10.32%，国内第一。2019年5月公司自主研发了国内首台满足国六b标准的柴油机尾气后处理系统，应用于东风汽车重卡。重型SCR具备更高的技术要求，且相对于轻型SCR整体毛利率更高，公司先发优势明显。
③近两年由于下游客户原因导致公司业务小幅下滑，2020年公司经营情况已有好转，2020年前三季度实现归母净利润0.66亿元，同比增长34%。预计公司2020-2022年归母净利润为0.86、1.52和2.51亿，天风目标价给到56元。
2、朗姿Gu份：洗白
（1）大涨题材：医美
公司主营纺织服装，早期炒作Gu性，去年年底开始受医美预期推动，另外时隔两年后获得除光大外的新券商覆盖。
公司控Gu的米兰柏羽是5A级高端美容医院；晶肤医美主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家；高一生为陕西本地老牌医美医院。另外公司还是AGu母音美妆分销商若羽臣的第二大Gu东。另外与韩国业务往来密切，大Gu东具备朝鲜族背景。
（2）研报解读（浙商证券）：在AGu具有稀缺性
旗下子公司朗姿医疗下辖米兰柏羽/晶肤医美/高一生三大医美事业部，通过并购及自建20Q3已拥有18家机构，深耕成都、西安地区医美市场，2020年医美业务有望贡献朗姿Gu份30%的收入及50%以上的利润。
米兰柏羽：旗下四川米兰柏羽总院为5A级高端美容医院，收入高增同时盈利能力持续提升，同时2019年收购控Gu西安美立方开启管理经验输出，2020年末成都高新区新院将开始试运营；
晶肤医美：主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家，在成都/西安已形成同城连锁模式，2020年开始加速复制扩张，成熟机构15%-20%净利率；
高一生：2018年收购西安老牌医美医院高一生巩固陕西区域领先优势。
朗姿旗下医美资产优质，在成都、西安已形成地区性影响力，目前市场给予其医美业务的估值在70亿以上。预计2020/21/22年归母净利达到1.34/2.49/3.67亿元，同增129%/85%/48%。
3、我爱我家：卖房买Gu还是卖Gu买房
（1）大涨题材：房地产
房地产在前几日蓄势后，今日迎来爆发，板块龙头南国置业5连板，嘉凯城3连板，泰禾集团、沙河Gu份、我爱我家等多Gu涨停。
消息上，昨日国家统计局发布数据，2020年商品房销售额超过18年再创历史新高。另外上海二手房量价齐升消息频出（也有分析称是中介房东联手做价）。
目前房地产受到全方位管控，所以导致行业估值处于历史低位，券商认为过往对于地产杠杆的压制一直存在，但地产基本面却仍然超预期，今年可能出现防守型溢价提升估值。
（2）研报解读（中庚基金）：分享基金经理丘栋荣的观点
①接下来的市场可能真的要靠基本面的推动，靠盈利的推动，尤其要在一个估值比较安全，价格还比较低的资产里面，去寻找基本面风险比较小，不会那么依赖于流动性的、甚至是一些低估值的领域，找这种安全的资产。
②房地产是过去两年表现最差的行业之一，估值很低，但大家认为风险很大、杠杆很高。在这种情况下，它的风险真的是有可能在降低的：房子现在不愁卖；同时由于政策的严控、三道红线的压制，市场的供给是在收缩的。
③地产头部公司杠杆水平快速降低，同时周转率在持续提高，导致他们可能从传统的高风险、高杠杆的金融企业变成了一个相对低风险相对低杠杆的制造企业，但同时估值还很便宜。
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户服务优势，如更了解客户、客户信任度高等能够为新房中介销售带来更高的转化率，相比纯互联网新房模式战斗力更强。
4、七一二：又一个超预期的军工Gu
（1）大涨题材：业绩预增+军工+高铁轨交
公司预计年报净利润为5.10亿-5.5亿元，同比增加48%-59%，军品订单大幅增加，另外铁路通信业务开始向城轨发展。
公司是军用通信领域少数可以实现全军种覆盖的核心企业，无线专网通信的超短波因其高可靠性和抗干扰能力成为军用专网通信主流频段，十四五期间有望得到重点建设。
（2）研报解读（安信证券）：订单充裕叠加混改推进
①七一二发布2020年业绩预增公告，归母净利润5.10至5.50亿元，同比增长48%至59%，超预期。
②增长原因是：军品订单大幅增加，且不断向高附加值系统级产品拓展，受益新型号逐步列装，预计航空系统级产品将持续为公司贡献业绩增量；民品业务逐渐回暖，除铁路通信领域外不断向城市轨交领域发展，市场份额稳步增加，预计城市轨交领域或可成为未来业绩增长稳定支撑。
③完成混合制改革后或有助于公司更加聚焦主业，为发展注入新动力，关注后续安排。
潜伏军工超预期标的也可以看这张图：
有逻辑支撑的强势Gu都在这里了！
①天风又吹票了！这次是内燃机尾气污染治理行业引领者。
②在AGu具有稀缺性的医美龙头，又洗白白了。
③分享一位基金经理的观点，这个行业和你想的可能完全不一样。
④又一个超预期的军工Gu，潜伏军工超预期标的也可以看这张图。
本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个Gu信息仅供参考，不构成投资建议。
1、凯龙高科：吹票季+1
（1）大涨题材：次新Gu+环保+国六
公司为国内内燃机尾气治理龙头，是柴油机尾气污染治理行业产业链最完整的企业之一。
同样是国六，但公司所处的催化剂涂覆+集成封装赛道空间更大，轻型与重型柴油车在国六标准执行前单价分别为3456、7469元，执行后单价则变为8452、12465元，价格平均增幅达105.72%。根据测算，催化剂规模有望达938亿。同业对标艾可蓝。
（2）研报解读（天风）：内燃机尾气污染治理行业引领者
①国六标准执行后，柴油车需要加装DOC+DPF+ASC催化剂，汽油机需要加装GPF催化剂。轻型与重型柴油车单车催化剂组合单价平均增幅达105.7%，汽油车尾气后处理产品价格预计将提升200%，催化剂覆涂行业市场空间将达到938亿，市场容量增长256%。
②公司业务覆盖尾气治理全产业链，SCR系统产品是公司主要收入来源，2018年市占率达到10.32%，国内第一。2019年5月公司自主研发了国内首台满足国六b标准的柴油机尾气后处理系统，应用于东风汽车重卡。重型SCR具备更高的技术要求，且相对于轻型SCR整体毛利率更高，公司先发优势明显。
③近两年由于下游客户原因导致公司业务小幅下滑，2020年公司经营情况已有好转，2020年前三季度实现归母净利润0.66亿元，同比增长34%。预计公司2020-2022年归母净利润为0.86、1.52和2.51亿，天风目标价给到56元。
2、朗姿Gu份：洗白
（1）大涨题材：医美
公司主营纺织服装，早期炒作Gu性，去年年底开始受医美预期推动，另外时隔两年后获得除光大外的新券商覆盖。
公司控Gu的米兰柏羽是5A级高端美容医院；晶肤医美主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家；高一生为陕西本地老牌医美医院。另外公司还是AGu母音美妆分销商若羽臣的第二大Gu东。另外与韩国业务往来密切，大Gu东具备朝鲜族背景。
（2）研报解读（浙商证券）：在AGu具有稀缺性
旗下子公司朗姿医疗下辖米兰柏羽/晶肤医美/高一生三大医美事业部，通过并购及自建20Q3已拥有18家机构，深耕成都、西安地区医美市场，2020年医美业务有望贡献朗姿Gu份30%的收入及50%以上的利润。
米兰柏羽：旗下四川米兰柏羽总院为5A级高端美容医院，收入高增同时盈利能力持续提升，同时2019年收购控Gu西安美立方开启管理经验输出，2020年末成都高新区新院将开始试运营；
晶肤医美：主打轻医美的连锁品牌，现有机构12家，在成都/西安已形成同城连锁模式，2020年开始加速复制扩张，成熟机构15%-20%净利率；
高一生：2018年收购西安老牌医美医院高一生巩固陕西区域领先优势。
朗姿旗下医美资产优质，在成都、西安已形成地区性影响力，目前市场给予其医美业务的估值在70亿以上。预计2020/21/22年归母净利达到1.34/2.49/3.67亿元，同增129%/85%/48%。
3、我爱我家：卖房买Gu还是卖Gu买房
（1）大涨题材：房地产
房地产在前几日蓄势后，今日迎来爆发，板块龙头南国置业5连板，嘉凯城3连板，泰禾集团、沙河Gu份、我爱我家等多Gu涨停。
消息上，昨日国家统计局发布数据，2020年商品房销售额超过18年再创历史新高。另外上海二手房量价齐升消息频出（也有分析称是中介房东联手做价）。
目前房地产受到全方位管控，所以导致行业估值处于历史低位，券商认为过往对于地产杠杆的压制一直存在，但地产基本面却仍然超预期，今年可能出现防守型溢价提升估值。
（2）研报解读（中庚基金）：分享基金经理丘栋荣的观点
①接下来的市场可能真的要靠基本面的推动，靠盈利的推动，尤其要在一个估值比较安全，价格还比较低的资产里面，去寻找基本面风险比较小，不会那么依赖于流动性的、甚至是一些低估值的领域，找这种安全的资产。
②房地产是过去两年表现最差的行业之一，估值很低，但大家认为风险很大、杠杆很高。在这种情况下，它的风险真的是有可能在降低的：房子现在不愁卖；同时由于政策的严控、三道红线的压制，市场的供给是在收缩的。
③地产头部公司杠杆水平快速降低，同时周转率在持续提高，导致他们可能从传统的高风险、高杠杆的金融企业变成了一个相对低风险相对低杠杆的制造企业，但同时估值还很便宜。
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户
④我爱我家在二手房全市场市占率约5%，位于行业第二，显示较强的二手房中介服务能力，而直营业务带来的客户服务优势，如更了解客户、客户信任度高等能够为新房中介销售带来更高的转化率，相比纯互联网新房模式战斗力更强。
4、七一二：又一个超预期的军工Gu
（1）大涨题材：业绩预增+军工+高铁轨交
公司预计年报净利润为5.10亿-5.5亿元，同比增加48%-59%，军品订单大幅增加，另外铁路通信业务开始向城轨发展。
公司是军用通信领域少数可以实现全军种覆盖的核心企业，无线专网通信的超短波因其高可靠性和抗干扰能力成为军用专网通信主流频段，十四五期间有望得到重点建设。
（2）研报解读（安信证券）：订单充裕叠加混改推进
①七一二发布2020年业绩预增公告，归母净利润5.10至5.50亿元，同比增长48%至59%，超预期。
②增长原因是：军品订单大幅增加，且不断向高附加值系统级产品拓展，受益新型号逐步列装，预计航空系统级产品将持续为公司贡献业绩增量；民品业务逐渐回暖，除铁路通信领域外不断向城市轨交领域发展，市场份额稳步增加，预计城市轨交领域或可成为未来业绩增长稳定支撑。
③完成混合制改革后或有助于公司更加聚焦主业，为发展注入新动力，关注后续安排。
潜伏军工超预期标的也可以看这张图：
看到朋友圈有人发的榆林2020年人口，经济略好一些的神府靖边榆阳区常住人口略多于户籍人口，其他县常住人口大幅少于户籍人口，人口外流严重，一些县城可能不及大城市一个小区的人口，还是没消费能力的老人为主
好多人期待榆林西安的高铁，如果真的开通了，西安的抽水机效应会更明显，没人了，没人种地了，黄土高原上可能真有机会风吹草低见牛羊了
好多人期待榆林西安的高铁，如果真的开通了，西安的抽水机效应会更明显，没人了，没人种地了，黄土高原上可能真有机会风吹草低见牛羊了
【打击投机需求，对炒房乱象决不手软】临近年末，深圳楼市又出现新鲜词汇——“代持炒房”“众筹打新”。也就是说，一些投资者虽然没有购房资格或名额，但是通过寻找无房但有资格的亲戚朋友参与购房，进而获得购房机会。还有一些购房者试图合伙购买新房，待升值涨价后售出再共同分配收益。
实际上，让深圳楼市“热闹”起来的并非普通楼盘，而是备案单价在每平方米13万元以上，单套总价在1000万元至2000余万元的豪宅项目。总价如此高的项目，却引来万人摇号，其中不乏投机炒作。
炒作的最直接因素是一手房与二手房价格倒挂。由于限价措施的存在，新开盘的项目售价比同项目在售二手房每平方米低了几万元，买到就是赚到，买得越多赚得越多。因此，尽管在今年7月15日深圳已经出台楼市调控新措施，但旺盛的炒作热情依然难以抑制。
其实，楼市限价措施一直存在争议，通过限制房地产销售价格压制房价上涨，固然是稳房价、稳地价、稳预期的办法之一，却过于简单粗暴。近年来，国内多个城市出现的类似几万人抢购几百套新房项目的情形，均与限价措施带来的一手房与二手房价格倒挂密切相关。
深圳出台新楼市调控措施仅4月余，投机卷土重来，表明调控措施仍有漏洞。这要求调控需更有针对性，打击短期套利行为必须有力有效。房地产市场调控城市政府负有主体责任，不同城市情况不同，“一城一策”更应符合城市实际。
“代持炒房”“众筹打新”现象出现后，深圳市相关部门作出回应，表示政府部门正在研究综合调控政策，坚决打击市场投机炒作行为。业内人士预计，调控措施可能包含延长限售时间，购房贷款首付比例提高等。从根本上，对于深圳等大城市而言，需要通过增加住宅用地供应等方式，缓解供求矛盾。
房地产业影响投资和消费，事关民生和发展。近期，监管部门多次强调房地产市场蕴藏的高风险值得警惕。因此，“房子是用来住的，不是用来炒的”定位必须始终坚持。对楼市炒作之风必须坚决打击，不能手软。
下半年以来，多城市出台楼市调控措施。比如，西安市发布楼市调控新规，将二套房首付比例最高提至70%。从深圳此次出现的“代持炒房”“打新热”等情况看，应该综合灵活运用行政、财税、金融等手段遏制房价过快上涨，抑制投资投机性需求。一旦松懈，一段时间以来形成的房地产市场平稳健康发展局面就有可能被打破。
来源：中国经济网
实际上，让深圳楼市“热闹”起来的并非普通楼盘，而是备案单价在每平方米13万元以上，单套总价在1000万元至2000余万元的豪宅项目。总价如此高的项目，却引来万人摇号，其中不乏投机炒作。
炒作的最直接因素是一手房与二手房价格倒挂。由于限价措施的存在，新开盘的项目售价比同项目在售二手房每平方米低了几万元，买到就是赚到，买得越多赚得越多。因此，尽管在今年7月15日深圳已经出台楼市调控新措施，但旺盛的炒作热情依然难以抑制。
其实，楼市限价措施一直存在争议，通过限制房地产销售价格压制房价上涨，固然是稳房价、稳地价、稳预期的办法之一，却过于简单粗暴。近年来，国内多个城市出现的类似几万人抢购几百套新房项目的情形，均与限价措施带来的一手房与二手房价格倒挂密切相关。
深圳出台新楼市调控措施仅4月余，投机卷土重来，表明调控措施仍有漏洞。这要求调控需更有针对性，打击短期套利行为必须有力有效。房地产市场调控城市政府负有主体责任，不同城市情况不同，“一城一策”更应符合城市实际。
“代持炒房”“众筹打新”现象出现后，深圳市相关部门作出回应，表示政府部门正在研究综合调控政策，坚决打击市场投机炒作行为。业内人士预计，调控措施可能包含延长限售时间，购房贷款首付比例提高等。从根本上，对于深圳等大城市而言，需要通过增加住宅用地供应等方式，缓解供求矛盾。
房地产业影响投资和消费，事关民生和发展。近期，监管部门多次强调房地产市场蕴藏的高风险值得警惕。因此，“房子是用来住的，不是用来炒的”定位必须始终坚持。对楼市炒作之风必须坚决打击，不能手软。
下半年以来，多城市出台楼市调控措施。比如，西安市发布楼市调控新规，将二套房首付比例最高提至70%。从深圳此次出现的“代持炒房”“打新热”等情况看，应该综合灵活运用行政、财税、金融等手段遏制房价过快上涨，抑制投资投机性需求。一旦松懈，一段时间以来形成的房地产市场平稳健康发展局面就有可能被打破。
来源：中国经济网
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