这张照片是在丽江雪山下的公路拍的
我喜欢带着故事感的照片。
22年夏至又二六
记录着我的十九岁，不带刻意姿势的提裙摆向前走，能让我想起那句话来：人生南北多歧路，君向潇湘我向秦。所以真的很喜欢这张照片。
最近一直在睡觉、做梦、梦连着梦。
做梦真好，现实偶尔会焦虑，会想未完成的事情。
梦里没有什么负面情绪。
零零碎碎的，醒来也不会记得梦里故事，梦里也不记得醒来的故事。
昏昏沉沉的醒来再去洗澡，任由凉水从头到脚，闭上眼睛，复盘着梦，和热水洗澡不一样，热水能氤氲出雾气包裹我，好像穿越了十九年，回到只要被被子包裹着的婴儿时代，会想那些毫无意义又能慰藉的事情。冷水不一样，让我想我走过的路，离现实又近一步。
冰凉的水亲吻着我的肌肤，每一寸。
梦境回忆以可以感受到的遗忘速度慢慢抽丝剥茧地离开我，分开总是带着惋惜和疼的，这种感觉不开心，但是又提醒我，你在感受这个世界。
反复遗忘以后，总会零星的梦境片段像被海浪洗刷后留下贝壳一样扎根在我的记忆里，我想，如果世界上真的有和Jonathan D Spence描述的记忆宫殿的话，我会把这些片段裱起来，用我最喜欢的白玉菩提装饰，挂在最不起眼的角落，不至于反复咀嚼，拿出来的时候又聊以慰藉，成为热水沐浴的片段。
可惜了，以上洗澡部分是我编的，哈哈，原来人在日记里也会艺术渲染，当然，说简单点，是撒谎。
我不会在起床之后洗澡，是晚上，但当我对着键盘记录的时候，会把它变浪漫点，我安慰自己：你会喜欢的对吗？ 我爱浪漫，我爱不完美，我爱零落的百合，摇尾巴的小狗。
实际上遗忘梦境这一步很快，五六分钟，在被空调吹的凉丝丝的床上躺着，很像掉进冰水里，所以在我的艺术品里，我在凉水下洗礼自己。但是在我的日记里是被拉的无限长的，我是自己的缪斯，我把湿漉漉的自己放进浪漫的花瓶，就像穿很早很早的旧衣服，破碎成熟的灵魂被塞进青涩的壳。
我最喜欢的也不是白玉菩提，谁知道呢，对物品的喜欢如蜻蜓点水，带着爱的人类才算我永远的喜欢。我只是喜欢用所有美好的填满自己，带着理性的灵魂暂时失语。
孤零零的时候我就爱写日记，在撒谎的日记里，我永远被爱。
我就是自己最完美的艺术品。 https://t.cn/R2WxBs1
我喜欢带着故事感的照片。
22年夏至又二六
记录着我的十九岁，不带刻意姿势的提裙摆向前走，能让我想起那句话来：人生南北多歧路，君向潇湘我向秦。所以真的很喜欢这张照片。
最近一直在睡觉、做梦、梦连着梦。
做梦真好，现实偶尔会焦虑，会想未完成的事情。
梦里没有什么负面情绪。
零零碎碎的，醒来也不会记得梦里故事，梦里也不记得醒来的故事。
昏昏沉沉的醒来再去洗澡，任由凉水从头到脚，闭上眼睛，复盘着梦，和热水洗澡不一样，热水能氤氲出雾气包裹我，好像穿越了十九年，回到只要被被子包裹着的婴儿时代，会想那些毫无意义又能慰藉的事情。冷水不一样，让我想我走过的路，离现实又近一步。
冰凉的水亲吻着我的肌肤，每一寸。
梦境回忆以可以感受到的遗忘速度慢慢抽丝剥茧地离开我，分开总是带着惋惜和疼的，这种感觉不开心，但是又提醒我，你在感受这个世界。
反复遗忘以后，总会零星的梦境片段像被海浪洗刷后留下贝壳一样扎根在我的记忆里，我想，如果世界上真的有和Jonathan D Spence描述的记忆宫殿的话，我会把这些片段裱起来，用我最喜欢的白玉菩提装饰，挂在最不起眼的角落，不至于反复咀嚼，拿出来的时候又聊以慰藉，成为热水沐浴的片段。
可惜了，以上洗澡部分是我编的，哈哈，原来人在日记里也会艺术渲染，当然，说简单点，是撒谎。
我不会在起床之后洗澡，是晚上，但当我对着键盘记录的时候，会把它变浪漫点，我安慰自己：你会喜欢的对吗？ 我爱浪漫，我爱不完美，我爱零落的百合，摇尾巴的小狗。
实际上遗忘梦境这一步很快，五六分钟，在被空调吹的凉丝丝的床上躺着，很像掉进冰水里，所以在我的艺术品里，我在凉水下洗礼自己。但是在我的日记里是被拉的无限长的，我是自己的缪斯，我把湿漉漉的自己放进浪漫的花瓶，就像穿很早很早的旧衣服，破碎成熟的灵魂被塞进青涩的壳。
我最喜欢的也不是白玉菩提，谁知道呢，对物品的喜欢如蜻蜓点水，带着爱的人类才算我永远的喜欢。我只是喜欢用所有美好的填满自己，带着理性的灵魂暂时失语。
孤零零的时候我就爱写日记，在撒谎的日记里，我永远被爱。
我就是自己最完美的艺术品。 https://t.cn/R2WxBs1
最近不少同学应该拿到录取通知书了，有一些准大学生同学问我大学几年该如何规划，每个同学的情况都不同，规划也肯定是不同的，但有很多地方是共通的，我大概总结这十多条点普遍适用的建议供参考：
1、大学学业成绩非常重要，千万不要相信大学里学业成绩不重要的说法。
虽说大学不同于高中，不是单纯的应试教育而是素质教育、全人教育，不能只用成绩分数来评价一个人，也不能只一心铺在学业上，但学业成绩的好坏，可以体现出一个人的认真态度、勤奋努力状态、专注度、智力水平。
学业成绩，评奖学金助学金、评奖评优、保研考研、留学、求职就业等优秀机会获得都会直接挂钩。
大学里绩点够高的话，真的是很挣钱的，国家奖学金、国家励志奖学金、校内奖学金等等，基本上各种奖学金就能基本覆盖自己的日常开支了，比大多数兼职性价比都高。
成绩差和有挂科记录，很多机会、评奖评优等机会，都将和你擦肩而过；挂科的话，还需要花时间、花钱、花精力去补修，还会留下挂科记录，成为自己履历上的一个污点。
因此尽可能学好每一门专业课拿高分。
而如果自己对学业、对所学专业真的提不起兴趣来，以后完全不打算干本专业相关的工作的话，那对学业可以稍微放松一些，但那最起码要尽力不挂科、让自己的课业成绩能保证自己顺利毕业。
2、在大学里，学业基本靠自学，大学老师在课上讲的一般都是节选精华，一节更比六节强，逃课一、两节可能就跟不上了，而且期中、期末考试成绩只占一定比例，平时作业和出勤也比较大比例的分数，因此没有十分重要的事情，尽量不要逃专业课、重要的课，偶尔因为有要紧事逃一些水课也不是不可以的。
3、大学里，自己的专业证书一定要考，英语证书一定要考，其他的证书不一定都要去考，时间精力足够的状态下可以，考证并不是目的，而是在考证的过程中去学到一些知识和保持那种积极努力上进的状态。
4、如果不是经常用英语的专业，或者自己不能一直坚持学英语，那么大一可能是自己的英语巅峰时期了，因此趁早去把英语证书考过（最好是六级），否则越到高年级能考过的概率就越低。当然，一定要保持学英语，英语能力好的话，在未来的一些竞争中会比较有优势。
5、大一、大二年级，这个时候的时间精力、精神状态都是较为充沛的，试错成本也是最低的，因此是用来试错和体验的最佳时期，在不影响学业的情况下，尽可能多地去参加一些学生组织、参加一些社会实践工作、参加一些公益志愿服务活动、去参加一些创业演讲等等的比赛、听一些讲座，去学乐器、学舞蹈、学视频剪辑等等方面的特长，有机会有条件的话可以再去旅行一下见见世面。
还在大一大二的时候，最应该干的事情，是好好珍惜大学时光，用心体验大学生活。要抓紧一切可以锻炼和提升的机会，珍惜这宝贵的青春和机会，学到安身立命之本领、特长，追寻到人生使命、兴趣、理想、追求之所在，去体验不同的经历，去探索未知，去创造青春之美好回忆。
6、以后打算读研的话，没必要在大一大二就开始准备考研，如果非要准备，应该是争取保研；考研的话在大三开始准备就行。不要把大学所有的时间，都花在筹备考研上，这是对青春、对大学时光的浪费。如果考研，在大三下学期就要开始着手准备，现在考研比较卷，需要心无旁骛全身心投入、苦战一年。（个关于是否应该考研，我前段时间写过一篇相关的文章）。
7、如果不准备考研，毕业直接工作，大三就要开始准备好脱离学校走出社会，为自己的职场打下基础，毕业时才发现简历空空已经来不及了，要早打算。
开始准备职业规划，制作自己的求职简历，提升自己的面试能力，提高自己的专业技能，要考虑从学生社团组织里脱离，学生会社团能给予的锻炼提升空间已经不够了，要开始把目光看向校外，去找校外的工作机会、参加校外的社会实践、参加一些比较有含金量的赛事拿一些奖项，挣钱不挣钱是其次，重要的是累计经验、技能和履历亮点，为自己的简历增光添彩，增加一些求职竞争力，，如果大四了还经历空白、技能空白、奖项空白的话，在就业中很难有竞争力，往往毕业就失业，这几年就业真的很难的。
考公考编现在更难，如果有打算，也要早早准备，
8、大学里要坚持锻炼身体，跑步健身都要坚持，拥有强健体魄，有健康的身体是一切的基础，毕业后工作了没有那么多时间锻炼，熬夜加班很正常，都是在吃身体的老本，身体不好的人扛不住那么多压力，身体疾病多了挣钱还不够医药费。
9、少花点时间去参加各种饭局酒局，酒肉朋友大多是无用社交，毕业后大多数人都不会再联系；也不要把时间都浪费在打游戏和看肥皂剧上，偶尔放松可以，沉迷有害。
11、有时间去图书馆看书，大学的图书资源真的非常丰富，毕业了就没这么好的机会了。看书不一定全部看有用的“专业书”，也可以看些看似无用的纯文学作品等，能提升自己的宽度和厚度。多读书能开阔视野、增加知识、提升气质，腹有诗书气自华。（我以前也整理过一个书单，可以翻翻）
10、大学里要理性消费，量力而行，因需而买，最好能存点钱下来，毕业后的第一年，真的很需要有点小存款来为自己的职场发展铺路，给自己留一点从校园到社会的过度资金，万一要去大城市漂，最起码能付第一个月的房租，千万不要透支消费，不要盲目追求物质享受，更不要沾染上各种网- 贷，一旦沾染上，容易毁了一辈子，后悔终身。
11、大学里确实应该谈谈恋爱，大学里恋爱的概率也更高，也更纯粹和理想化，爱情是美好的，大好青春年华应该去体验；工作以后，很少有时间再去深入了解一个人，人也变得成熟理性，要考虑的层面也更多，比如家境、物质条件等等都要考虑，很难再会有那种为爱奋不顾身的机会了。但是，也不要因为寂寞就变得随便，不要随便凑合，要自尊、自重、自爱，更要注意保护自己。
1、大学学业成绩非常重要，千万不要相信大学里学业成绩不重要的说法。
虽说大学不同于高中，不是单纯的应试教育而是素质教育、全人教育，不能只用成绩分数来评价一个人，也不能只一心铺在学业上，但学业成绩的好坏，可以体现出一个人的认真态度、勤奋努力状态、专注度、智力水平。
学业成绩，评奖学金助学金、评奖评优、保研考研、留学、求职就业等优秀机会获得都会直接挂钩。
大学里绩点够高的话，真的是很挣钱的，国家奖学金、国家励志奖学金、校内奖学金等等，基本上各种奖学金就能基本覆盖自己的日常开支了，比大多数兼职性价比都高。
成绩差和有挂科记录，很多机会、评奖评优等机会，都将和你擦肩而过；挂科的话，还需要花时间、花钱、花精力去补修，还会留下挂科记录，成为自己履历上的一个污点。
因此尽可能学好每一门专业课拿高分。
而如果自己对学业、对所学专业真的提不起兴趣来，以后完全不打算干本专业相关的工作的话，那对学业可以稍微放松一些，但那最起码要尽力不挂科、让自己的课业成绩能保证自己顺利毕业。
2、在大学里，学业基本靠自学，大学老师在课上讲的一般都是节选精华，一节更比六节强，逃课一、两节可能就跟不上了，而且期中、期末考试成绩只占一定比例，平时作业和出勤也比较大比例的分数，因此没有十分重要的事情，尽量不要逃专业课、重要的课，偶尔因为有要紧事逃一些水课也不是不可以的。
3、大学里，自己的专业证书一定要考，英语证书一定要考，其他的证书不一定都要去考，时间精力足够的状态下可以，考证并不是目的，而是在考证的过程中去学到一些知识和保持那种积极努力上进的状态。
4、如果不是经常用英语的专业，或者自己不能一直坚持学英语，那么大一可能是自己的英语巅峰时期了，因此趁早去把英语证书考过（最好是六级），否则越到高年级能考过的概率就越低。当然，一定要保持学英语，英语能力好的话，在未来的一些竞争中会比较有优势。
5、大一、大二年级，这个时候的时间精力、精神状态都是较为充沛的，试错成本也是最低的，因此是用来试错和体验的最佳时期，在不影响学业的情况下，尽可能多地去参加一些学生组织、参加一些社会实践工作、参加一些公益志愿服务活动、去参加一些创业演讲等等的比赛、听一些讲座，去学乐器、学舞蹈、学视频剪辑等等方面的特长，有机会有条件的话可以再去旅行一下见见世面。
还在大一大二的时候，最应该干的事情，是好好珍惜大学时光，用心体验大学生活。要抓紧一切可以锻炼和提升的机会，珍惜这宝贵的青春和机会，学到安身立命之本领、特长，追寻到人生使命、兴趣、理想、追求之所在，去体验不同的经历，去探索未知，去创造青春之美好回忆。
6、以后打算读研的话，没必要在大一大二就开始准备考研，如果非要准备，应该是争取保研；考研的话在大三开始准备就行。不要把大学所有的时间，都花在筹备考研上，这是对青春、对大学时光的浪费。如果考研，在大三下学期就要开始着手准备，现在考研比较卷，需要心无旁骛全身心投入、苦战一年。（个关于是否应该考研，我前段时间写过一篇相关的文章）。
7、如果不准备考研，毕业直接工作，大三就要开始准备好脱离学校走出社会，为自己的职场打下基础，毕业时才发现简历空空已经来不及了，要早打算。
开始准备职业规划，制作自己的求职简历，提升自己的面试能力，提高自己的专业技能，要考虑从学生社团组织里脱离，学生会社团能给予的锻炼提升空间已经不够了，要开始把目光看向校外，去找校外的工作机会、参加校外的社会实践、参加一些比较有含金量的赛事拿一些奖项，挣钱不挣钱是其次，重要的是累计经验、技能和履历亮点，为自己的简历增光添彩，增加一些求职竞争力，，如果大四了还经历空白、技能空白、奖项空白的话，在就业中很难有竞争力，往往毕业就失业，这几年就业真的很难的。
考公考编现在更难，如果有打算，也要早早准备，
8、大学里要坚持锻炼身体，跑步健身都要坚持，拥有强健体魄，有健康的身体是一切的基础，毕业后工作了没有那么多时间锻炼，熬夜加班很正常，都是在吃身体的老本，身体不好的人扛不住那么多压力，身体疾病多了挣钱还不够医药费。
9、少花点时间去参加各种饭局酒局，酒肉朋友大多是无用社交，毕业后大多数人都不会再联系；也不要把时间都浪费在打游戏和看肥皂剧上，偶尔放松可以，沉迷有害。
11、有时间去图书馆看书，大学的图书资源真的非常丰富，毕业了就没这么好的机会了。看书不一定全部看有用的“专业书”，也可以看些看似无用的纯文学作品等，能提升自己的宽度和厚度。多读书能开阔视野、增加知识、提升气质，腹有诗书气自华。（我以前也整理过一个书单，可以翻翻）
10、大学里要理性消费，量力而行，因需而买，最好能存点钱下来，毕业后的第一年，真的很需要有点小存款来为自己的职场发展铺路，给自己留一点从校园到社会的过度资金，万一要去大城市漂，最起码能付第一个月的房租，千万不要透支消费，不要盲目追求物质享受，更不要沾染上各种网- 贷，一旦沾染上，容易毁了一辈子，后悔终身。
11、大学里确实应该谈谈恋爱，大学里恋爱的概率也更高，也更纯粹和理想化，爱情是美好的，大好青春年华应该去体验；工作以后，很少有时间再去深入了解一个人，人也变得成熟理性，要考虑的层面也更多，比如家境、物质条件等等都要考虑，很难再会有那种为爱奋不顾身的机会了。但是，也不要因为寂寞就变得随便，不要随便凑合，要自尊、自重、自爱，更要注意保护自己。
【股民应该关注的九个指标】
第一个指标：ROE，即净资产收益率
巴菲特说，如果只能用一个指标的话，我选择ROE。查理芒格说，长期来说，一个投资者的收益等于净资产收益率，一个公司长期净资产收益率是15%的话，那么你的年化投资收益也是15%。
净资产收益率=净利润/净资产。
净资产=总资产-负债-分红，所以负债越高，分红越多的企业，净资产收益率ROE也越高，因为分母变小了。
像双汇发展因为分红较多，导致分母变小了，所以他的ROE就越高，平均都有30%。所以就算双汇发展ROE很高，但是投资双汇发展十年收益也很一般。负债高，ROE也高的企业，就像房地产企业因为负债高，其实收益也相对一般的。
净利润=营业额X毛利率-费用，所以毛利率越高，费用越低的企业，净资产收益率也就越高，因为分子变大了。
像贵州茅台，毛利率高达90%以上，贵州茅台的ROE就很高。健帆生物的费用相对较低，所以健帆生物到底ROE也很高。其他高ROE的企业自己可以根据上面公式自己分析。
第二个指标：PE，市盈率
市盈率=市值/利润，或者市盈率=股价/每股收益。
传统的价值投资者会选择低市盈率的公司，在市盈率比较低的时候逐渐买进去，等市盈率回归合理数值，他们就可以盈利，再等估值较高的时候逐步卖出，然后获利！
市盈率是股票估值的一个重要指标，市盈率越低，代表股市越便宜，市盈率越高，代表股市越贵。
市盈率还是投资一家企业回本的年数。比如你加盟一家奶茶店，加盟商说，5年就可以回本，那么市盈率就是5倍。如果10年回本，就是10倍市盈率。当然这个前提就是盈利保持不变！
如果盈利是逐年增加的，会加快回本时间，市盈率看起来很高，实际上是一笔划算的投资。如果盈利每年是减少的，那么回本时间会延迟的。
这就是为什么医美龙头企业爱美客 市盈率高达200-300倍原因，因为大家觉得医美前景广阔，利润逐年翻倍，200倍市盈率其实也就相当于50倍市盈率。这也就是为什么银行、地产市盈率较低，因为大家都认为银行、地产未来盈利会下滑，只有几倍的市盈率，可能回本时间会更长。
我投资一家企业不会在市盈率极高的时候投，我会在市盈率处于估值中枢或者中枢以下的时候逐步投。
第三个指标：盈利增长率
盈利增长率没有公式，就看企业每年的盈利！看一个公司的盈利模式，看一个公司的产品前景，看一个公司的扩张速度，看一个公司所在行业的天花板够不够高。当然还要看大环境情况。
比如最近两年大涨十倍的中远海控，2021年一季度，因为外部环境，导致业务暴涨54倍。再比如医美龙头爱美客，因为市场前景广阔，需求量暴增，天花板无限高，所以大家都认为他的盈利增长会非常好。再比如最近被爆炒的广誉远，因为国资委重组，未来业绩会暴涨。再比如爱尔眼科，因为他独特的扩张连锁模式，十年盈利暴涨了很多倍，所以股价也大涨。
投资就是投资未来，投资未来就是要看到企业的成长，没有成长，没有盈利增速，一个公司就没任何投资价值！
第四个指标：现金流
巴菲特说，现金流就像氧气，当现金流充足的时候，你没感觉到他有多重要，当现金流枯竭时候，就像一下子没了氧气一样，企业就立马会死掉！
利润很重要，但是利润只是一堆应收账款，只是一堆存货，而没有现金，那么，这个企业一定会出问题。像东阿阿胶就是一堆存货，一堆应收账款，企业差点死掉！
如果没有利润，只要有足够的现金流，这个企业一样活的很好，就像亚马逊，十年来都是亏损的，但是不影响他活的很好，因为他有充足的现金流！
我们投资一定要投有充足现金流的企业，最好是营业现金流净额为正的，而且每年还大幅度增长的。
第五个指标：PB，即市净率，市净率=市值/净资产
市净率一般适用于净资产占比较大的企业，用来估值企业贵贱的。一般用于银行、证券、资源等行业。市净率越低越值得投资。
市净率就是一个最重要的估值指标，巴菲特老师格雷厄姆投资只看市净率，他是古典的“价值投机者”，他只选市净率低的或者内在价值低于面值的70%。当他投资一家企业时候，他会按最坏的打算：如果把企业资产卖掉，卖出资产得到现金也能收回投资资金。
第六个指标：PS，市销率，市销率=市值/销售额。
这个指标一般用于互联网行业的估值。因为互联网行业开始时候大多数都还没盈利，所以无法用市盈率，也无法用现金流折现法。互联网行业又是轻资产，无法用市净率估值。
第七个指标：负债率
毫无疑问，负债率越高的企业，抗风险能力越差。像2008年金融危机的时候，贝尔斯登银行，因为高负债，导致企业破产。
一般情况下，低于50%的负债率是比较健康的。银行和地产除外。
还有流动资产一定要能覆盖过流动负债，这样的企业风险会小很多。
第八个指标：分红率
分红率越高的企业，说你他赚钱能力越高，赚的都是真金白银。不然他没办法分红。当然也有借债分红的，这样反常的企业我们肯定不会去投资的！
当然分红越高的企业，也说明企业进入成熟期，没有新的开疆拓土的能力了。
第九个指标：换手率
一个企业的股票换手率越高，说明这家企业被炒作的越厉害，一家企业股票的换手率越低（除僵shi），大部分说明这家企业的投资者以价值投资者为主。广誉远一天的换手率高达25%，说明4个交易日股票就换手一遍。股东会换一遍！这样何来的价值投资者！而海天味业的换手率为0.14%，说明这家企业以长期投资者为主。
当然换手率高说明股票流动性好，换手率低说明流动性差。
第一个指标：ROE，即净资产收益率
巴菲特说，如果只能用一个指标的话，我选择ROE。查理芒格说，长期来说，一个投资者的收益等于净资产收益率，一个公司长期净资产收益率是15%的话，那么你的年化投资收益也是15%。
净资产收益率=净利润/净资产。
净资产=总资产-负债-分红，所以负债越高，分红越多的企业，净资产收益率ROE也越高，因为分母变小了。
像双汇发展因为分红较多，导致分母变小了，所以他的ROE就越高，平均都有30%。所以就算双汇发展ROE很高，但是投资双汇发展十年收益也很一般。负债高，ROE也高的企业，就像房地产企业因为负债高，其实收益也相对一般的。
净利润=营业额X毛利率-费用，所以毛利率越高，费用越低的企业，净资产收益率也就越高，因为分子变大了。
像贵州茅台，毛利率高达90%以上，贵州茅台的ROE就很高。健帆生物的费用相对较低，所以健帆生物到底ROE也很高。其他高ROE的企业自己可以根据上面公式自己分析。
第二个指标：PE，市盈率
市盈率=市值/利润，或者市盈率=股价/每股收益。
传统的价值投资者会选择低市盈率的公司，在市盈率比较低的时候逐渐买进去，等市盈率回归合理数值，他们就可以盈利，再等估值较高的时候逐步卖出，然后获利！
市盈率是股票估值的一个重要指标，市盈率越低，代表股市越便宜，市盈率越高，代表股市越贵。
市盈率还是投资一家企业回本的年数。比如你加盟一家奶茶店，加盟商说，5年就可以回本，那么市盈率就是5倍。如果10年回本，就是10倍市盈率。当然这个前提就是盈利保持不变！
如果盈利是逐年增加的，会加快回本时间，市盈率看起来很高，实际上是一笔划算的投资。如果盈利每年是减少的，那么回本时间会延迟的。
这就是为什么医美龙头企业爱美客 市盈率高达200-300倍原因，因为大家觉得医美前景广阔，利润逐年翻倍，200倍市盈率其实也就相当于50倍市盈率。这也就是为什么银行、地产市盈率较低，因为大家都认为银行、地产未来盈利会下滑，只有几倍的市盈率，可能回本时间会更长。
我投资一家企业不会在市盈率极高的时候投，我会在市盈率处于估值中枢或者中枢以下的时候逐步投。
第三个指标：盈利增长率
盈利增长率没有公式，就看企业每年的盈利！看一个公司的盈利模式，看一个公司的产品前景，看一个公司的扩张速度，看一个公司所在行业的天花板够不够高。当然还要看大环境情况。
比如最近两年大涨十倍的中远海控，2021年一季度，因为外部环境，导致业务暴涨54倍。再比如医美龙头爱美客，因为市场前景广阔，需求量暴增，天花板无限高，所以大家都认为他的盈利增长会非常好。再比如最近被爆炒的广誉远，因为国资委重组，未来业绩会暴涨。再比如爱尔眼科，因为他独特的扩张连锁模式，十年盈利暴涨了很多倍，所以股价也大涨。
投资就是投资未来，投资未来就是要看到企业的成长，没有成长，没有盈利增速，一个公司就没任何投资价值！
第四个指标：现金流
巴菲特说，现金流就像氧气，当现金流充足的时候，你没感觉到他有多重要，当现金流枯竭时候，就像一下子没了氧气一样，企业就立马会死掉！
利润很重要，但是利润只是一堆应收账款，只是一堆存货，而没有现金，那么，这个企业一定会出问题。像东阿阿胶就是一堆存货，一堆应收账款，企业差点死掉！
如果没有利润，只要有足够的现金流，这个企业一样活的很好，就像亚马逊，十年来都是亏损的，但是不影响他活的很好，因为他有充足的现金流！
我们投资一定要投有充足现金流的企业，最好是营业现金流净额为正的，而且每年还大幅度增长的。
第五个指标：PB，即市净率，市净率=市值/净资产
市净率一般适用于净资产占比较大的企业，用来估值企业贵贱的。一般用于银行、证券、资源等行业。市净率越低越值得投资。
市净率就是一个最重要的估值指标，巴菲特老师格雷厄姆投资只看市净率，他是古典的“价值投机者”，他只选市净率低的或者内在价值低于面值的70%。当他投资一家企业时候，他会按最坏的打算：如果把企业资产卖掉，卖出资产得到现金也能收回投资资金。
第六个指标：PS，市销率，市销率=市值/销售额。
这个指标一般用于互联网行业的估值。因为互联网行业开始时候大多数都还没盈利，所以无法用市盈率，也无法用现金流折现法。互联网行业又是轻资产，无法用市净率估值。
第七个指标：负债率
毫无疑问，负债率越高的企业，抗风险能力越差。像2008年金融危机的时候，贝尔斯登银行，因为高负债，导致企业破产。
一般情况下，低于50%的负债率是比较健康的。银行和地产除外。
还有流动资产一定要能覆盖过流动负债，这样的企业风险会小很多。
第八个指标：分红率
分红率越高的企业，说你他赚钱能力越高，赚的都是真金白银。不然他没办法分红。当然也有借债分红的，这样反常的企业我们肯定不会去投资的！
当然分红越高的企业，也说明企业进入成熟期，没有新的开疆拓土的能力了。
第九个指标：换手率
一个企业的股票换手率越高，说明这家企业被炒作的越厉害，一家企业股票的换手率越低（除僵shi），大部分说明这家企业的投资者以价值投资者为主。广誉远一天的换手率高达25%，说明4个交易日股票就换手一遍。股东会换一遍！这样何来的价值投资者！而海天味业的换手率为0.14%，说明这家企业以长期投资者为主。
当然换手率高说明股票流动性好，换手率低说明流动性差。
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