#青岛地铁[超话]#4号线神速！4号线完成铺轨95%
青岛日报社/观海新闻4月20日讯 今年的市政府工作报告提出，推进地铁三期规划线路全部开工建设，今年实现4号线试运行。目前，重点地铁建设项目进展如何？观海新闻记者今天现场探访了解到，4号线轨道铺设已完成约62公里，约占全线工程总量的95%。
地铁4号线起于人民会堂站，止于大河东站，总体呈东西走向，线路全长约30公里，全部为地下线。全线共设25座车站，其中12座车站与其他8条轨道交通线路实现换乘。3月10日，4号线实现了隧洞全线贯通。目前，整个线路的轨道铺设已完成62公里，占全线工程总量的95%。
青岛地铁集团有限公司第一建设分公司设备管理处副处长侯超介绍，除了铺轨外，4号线其他工程也在加快推进。其中，供电工程完成52%，机电工程完成近半，装饰装修工程已全面进场开展施工。劲松四路站为全线进度最快车站，公共区装修施工最先开始，安装样板引路的原则在其站厅层开始样板施工。
青岛日报社/观海新闻4月20日讯 今年的市政府工作报告提出，推进地铁三期规划线路全部开工建设，今年实现4号线试运行。目前，重点地铁建设项目进展如何？观海新闻记者今天现场探访了解到，4号线轨道铺设已完成约62公里，约占全线工程总量的95%。
地铁4号线起于人民会堂站，止于大河东站，总体呈东西走向，线路全长约30公里，全部为地下线。全线共设25座车站，其中12座车站与其他8条轨道交通线路实现换乘。3月10日，4号线实现了隧洞全线贯通。目前，整个线路的轨道铺设已完成62公里，占全线工程总量的95%。
青岛地铁集团有限公司第一建设分公司设备管理处副处长侯超介绍，除了铺轨外，4号线其他工程也在加快推进。其中，供电工程完成52%，机电工程完成近半，装饰装修工程已全面进场开展施工。劲松四路站为全线进度最快车站，公共区装修施工最先开始，安装样板引路的原则在其站厅层开始样板施工。
【”五谷两带一区”｜首府南部黄河湾网红打卡地】
4月12日，在呼和浩特市人民政府2022年经济社会发展重大项目和重点民生工程系列新闻发布会（第二场）上，托克托县委副书记、县长高正就2022年托克托县重大项目建设以及重点民生工作情况做了介绍：
今年以来，我县紧紧围绕市委、政府争创“三个城市”、打造“四个区域中心”、推动融入“四大经济圈”、建设“五宜城市”、培育“六大产业集群”战略部署，着力打造现代化工谷、绿色能源谷、生物医药谷、新型材料谷、循环低碳谷“五谷”，现代农牧带、黄河旅游带“两带”，黄河流域生态保护和高质量发展样板区“一区”，秉承“项目为王、环境是金”理念，以招商引资为动力源，以重点项目建设为发力点，以争取项目资金为突破口，全面开展全民动员跑步式招商引资机制，制定出台了《托克托县促进工业经济高质量发展招商引资优惠政策》，抽调90名业务骨干组建专门招商团队，在全县范围内实施企业全生命周期保姆式服务机制，选派45名专员“一对一”服务项目，切实为企业解决生产经营和项目落地建设中遇到的困难和问题，为推动经济社会高质量发展提供强劲动能和有力支撑。
一季度，我县在抓好疫情防控的同时，抢抓机遇、乘势而为，工业经济稳中向好，高质量发展持续推进，主要经济指标预计全部实现正增长，地区生产总值预计完成39亿元，同比增长5%；规模以上工业总产值完成66.7亿元，同比增长37.7%，工业增加值预计完成19.1亿元，同比增长8%；固定资产投资完成5.6亿元，同比增长443％；社会消费品零售总额预计完成8.3亿元，同比增长10％；一般公共预算收入累计完成1.7亿元，同比增长3.9%；城镇常住居民人均可支配收入预计完成11380元，同比增长8%；农村常住居民人均可支配收入预计完成6980元，同比增长10%，经济社会发展顺利实现了“开门红”。
今年我县计划实施重大项目和重点民生工程88项，总投资384.5亿元。其中：列入市级重大项目50项（含民生项目8项），新建项目38项、续建项目12项，总投资291.5亿元，年度计划投资54.8亿元；前期项目4项，总投资91.2亿元；重点民生工程34项，总投资1.8亿元。目前，我县重大项目已开复工18项，重点民生工程已开复工11项，预计6月底前全部开复工。
聚焦打造现代化工谷。以甲醛、乙二醇等基础化学品为支撑，向聚甲醛、PGA、氨纶、尼龙等中下游产品延伸扩张。投资117.8亿元的久泰乙二醇项目土建及安装工程基本结束，已由单体调试进入系统联动调试阶段，项目建成投运后将成为全球最大的氢羧基化法煤制乙二醇项目；投资33亿元的兴泰新材料年产30万吨BDO项目正在办理开工手续；投资20亿元的君奥化工年产10万吨氯代异氰尿酸、12万吨氰尿酸项目正在办理土地、环评、能评手续。
聚焦打造绿色能源谷。加快煤电清洁化绿色化改造，大力发展氢能、光伏、风电等清洁能源，推动源网荷储一体化和风光氢储一体化发展。投资7.3亿元的久泰液氢项目已开工；投资70亿元的托清开发区可再生能源替代示范工程项目正在开展前期工作，建成后依托新增绿电指标，预计可招引投资90亿元以上的重大项目；投资0.4亿元的呼铝电、拜克生物分布式光伏发电项目正在开展前期工作。
聚焦打造生物医药谷。推动生物疫苗提档升级，大力发展特色原料药和创新原料药，培育壮大生物医药产业集群。投资6.9亿元的金河佑本动物疫苗生产基地建设项目已投入试生产，预计6月份全面投产；投资6.6亿元的金河生物年产5.2万吨金霉素项目已开工建设，建成后将成为全球最大的金霉素生产基地；投资2亿元的中牧生物大环内酯升级示范项目正在办理施工许可。
聚焦打造新型材料谷。重点发展动力电池材料、生物可降解材料、新能源材料产业，加快培育关键性战略材料产业。投资30亿元的福瑞达年产6万吨含氟聚合物新能源材料项目和投资10亿元的旭阳新能源年产2.5万吨锂电负极材料项目正在办理前期手续；投资3.2亿元的拜克生物绿色制剂一体化生产基地项目正在办理环评手续。
聚焦打造循环低碳谷。构建绿色循环产业体系，打造多元化、多层次循环产业链，发展铝灰渣、粉煤灰、脱硫石膏综合利用等再生产业，创建绿色发展示范园区。投资2亿元的呼铝电节能优化技术改造项目已开工建设；投资4.5亿元的日盛年产24万吨无机阻燃剂项目正在办理环评、能评手续；投资1亿元的新超建材脱硫石膏综合利用项目正在办理土地、能评手续。
聚焦建设现代农牧带。抢抓奶业振兴战略机遇，开展奶源基地建设。投资5.7亿元的利兴1.5万头奶牛牧场项目已完成总工程量的60%，购进奶牛5400余头，预计10月份试运行；投资5.3亿元的盛鸿1.2万头奶牛牧场项目已具备青年牛进场条件；积极对接的伊利绿色智慧奶牛养殖示范园区项目正在选址。
聚焦建设黄河旅游带。充分发挥沿黄优势，深入挖掘黄河文化、云中文化的深厚内涵，全力打造首府南部黄河湾景观文化旅游区。投资1.6亿元的金乐文旅康养苑项目正在办理施工许可；积极推动云中郡文化旅游综合体、黄河印象玻璃观景平台二期、黄河农旅康养小镇、云中郡故城遗址修复保护等项目建设；支持神泉生态旅游区创建5A景区，着力打造敕勒川南部网红打卡地。
聚焦打造黄河流域生态保护和高质量发展样板区。坚决筑牢生态安全屏障，全面保持和加强生态文明建设的战略定力，争当生态文明建设排头兵。投资1500万元的沿黄生态廊道一期项目正在进行招投标；投资2200万元实施林业工程5万亩，已开工建设；投资1.2亿元的呼铝电环保改造项目已完成总工程量的60%；投资1.5亿元的大唐托电液氨改尿素制氨工程项目已完成总工程量的35%；投资0.7亿元的金河环保废水零排放提标升级改造项目正在进行设备安装。
聚焦群众关切办好民生实事。牢牢把握让人民生活幸福这个“国之大者”，持续增进民生福祉。基础设施建设方面，重点实施投资3.5亿元的呼铝电厂至托县城区长输供热管网工程项目，已立项批复，项目建成后将为城区供热提供有力保障，实现环境效益、经济效益和社会效益相统一。城镇品质提升方面，重点实施投资3400万元改造老旧小区26个，已完成工程建设招投标。强农富民方面，重点实施富民养羊试点项目，将辐射带动农户3000户以上，年存栏肉羊可达到20万只，促进农民持续增收。医疗卫生方面，重点实施投资5353万元的县医院传染病区项目，正在进行内部装修。此外，我县还要实施学校建设、校舍改造、道路建设维修、饮水提升、人居环境整治、颐养中心建设等重点民生工程。
战鼓声声催奋进,旌旗猎猎踏征程。我们将以时不我待、只争朝夕的干劲，集中精力开展重大项目攻坚，持续扩大有效投资，打造一批具有支撑性、引领性的重大项目，尽力而为量力而行办实办好民生工程，为首府实现高质量发展贡献托克托力量。#喜迎二十大 献礼新时代##高质量发展看内蒙古#（来源：呼和浩特日报）
4月12日，在呼和浩特市人民政府2022年经济社会发展重大项目和重点民生工程系列新闻发布会（第二场）上，托克托县委副书记、县长高正就2022年托克托县重大项目建设以及重点民生工作情况做了介绍：
今年以来，我县紧紧围绕市委、政府争创“三个城市”、打造“四个区域中心”、推动融入“四大经济圈”、建设“五宜城市”、培育“六大产业集群”战略部署，着力打造现代化工谷、绿色能源谷、生物医药谷、新型材料谷、循环低碳谷“五谷”，现代农牧带、黄河旅游带“两带”，黄河流域生态保护和高质量发展样板区“一区”，秉承“项目为王、环境是金”理念，以招商引资为动力源，以重点项目建设为发力点，以争取项目资金为突破口，全面开展全民动员跑步式招商引资机制，制定出台了《托克托县促进工业经济高质量发展招商引资优惠政策》，抽调90名业务骨干组建专门招商团队，在全县范围内实施企业全生命周期保姆式服务机制，选派45名专员“一对一”服务项目，切实为企业解决生产经营和项目落地建设中遇到的困难和问题，为推动经济社会高质量发展提供强劲动能和有力支撑。
一季度，我县在抓好疫情防控的同时，抢抓机遇、乘势而为，工业经济稳中向好，高质量发展持续推进，主要经济指标预计全部实现正增长，地区生产总值预计完成39亿元，同比增长5%；规模以上工业总产值完成66.7亿元，同比增长37.7%，工业增加值预计完成19.1亿元，同比增长8%；固定资产投资完成5.6亿元，同比增长443％；社会消费品零售总额预计完成8.3亿元，同比增长10％；一般公共预算收入累计完成1.7亿元，同比增长3.9%；城镇常住居民人均可支配收入预计完成11380元，同比增长8%；农村常住居民人均可支配收入预计完成6980元，同比增长10%，经济社会发展顺利实现了“开门红”。
今年我县计划实施重大项目和重点民生工程88项，总投资384.5亿元。其中：列入市级重大项目50项（含民生项目8项），新建项目38项、续建项目12项，总投资291.5亿元，年度计划投资54.8亿元；前期项目4项，总投资91.2亿元；重点民生工程34项，总投资1.8亿元。目前，我县重大项目已开复工18项，重点民生工程已开复工11项，预计6月底前全部开复工。
聚焦打造现代化工谷。以甲醛、乙二醇等基础化学品为支撑，向聚甲醛、PGA、氨纶、尼龙等中下游产品延伸扩张。投资117.8亿元的久泰乙二醇项目土建及安装工程基本结束，已由单体调试进入系统联动调试阶段，项目建成投运后将成为全球最大的氢羧基化法煤制乙二醇项目；投资33亿元的兴泰新材料年产30万吨BDO项目正在办理开工手续；投资20亿元的君奥化工年产10万吨氯代异氰尿酸、12万吨氰尿酸项目正在办理土地、环评、能评手续。
聚焦打造绿色能源谷。加快煤电清洁化绿色化改造，大力发展氢能、光伏、风电等清洁能源，推动源网荷储一体化和风光氢储一体化发展。投资7.3亿元的久泰液氢项目已开工；投资70亿元的托清开发区可再生能源替代示范工程项目正在开展前期工作，建成后依托新增绿电指标，预计可招引投资90亿元以上的重大项目；投资0.4亿元的呼铝电、拜克生物分布式光伏发电项目正在开展前期工作。
聚焦打造生物医药谷。推动生物疫苗提档升级，大力发展特色原料药和创新原料药，培育壮大生物医药产业集群。投资6.9亿元的金河佑本动物疫苗生产基地建设项目已投入试生产，预计6月份全面投产；投资6.6亿元的金河生物年产5.2万吨金霉素项目已开工建设，建成后将成为全球最大的金霉素生产基地；投资2亿元的中牧生物大环内酯升级示范项目正在办理施工许可。
聚焦打造新型材料谷。重点发展动力电池材料、生物可降解材料、新能源材料产业，加快培育关键性战略材料产业。投资30亿元的福瑞达年产6万吨含氟聚合物新能源材料项目和投资10亿元的旭阳新能源年产2.5万吨锂电负极材料项目正在办理前期手续；投资3.2亿元的拜克生物绿色制剂一体化生产基地项目正在办理环评手续。
聚焦打造循环低碳谷。构建绿色循环产业体系，打造多元化、多层次循环产业链，发展铝灰渣、粉煤灰、脱硫石膏综合利用等再生产业，创建绿色发展示范园区。投资2亿元的呼铝电节能优化技术改造项目已开工建设；投资4.5亿元的日盛年产24万吨无机阻燃剂项目正在办理环评、能评手续；投资1亿元的新超建材脱硫石膏综合利用项目正在办理土地、能评手续。
聚焦建设现代农牧带。抢抓奶业振兴战略机遇，开展奶源基地建设。投资5.7亿元的利兴1.5万头奶牛牧场项目已完成总工程量的60%，购进奶牛5400余头，预计10月份试运行；投资5.3亿元的盛鸿1.2万头奶牛牧场项目已具备青年牛进场条件；积极对接的伊利绿色智慧奶牛养殖示范园区项目正在选址。
聚焦建设黄河旅游带。充分发挥沿黄优势，深入挖掘黄河文化、云中文化的深厚内涵，全力打造首府南部黄河湾景观文化旅游区。投资1.6亿元的金乐文旅康养苑项目正在办理施工许可；积极推动云中郡文化旅游综合体、黄河印象玻璃观景平台二期、黄河农旅康养小镇、云中郡故城遗址修复保护等项目建设；支持神泉生态旅游区创建5A景区，着力打造敕勒川南部网红打卡地。
聚焦打造黄河流域生态保护和高质量发展样板区。坚决筑牢生态安全屏障，全面保持和加强生态文明建设的战略定力，争当生态文明建设排头兵。投资1500万元的沿黄生态廊道一期项目正在进行招投标；投资2200万元实施林业工程5万亩，已开工建设；投资1.2亿元的呼铝电环保改造项目已完成总工程量的60%；投资1.5亿元的大唐托电液氨改尿素制氨工程项目已完成总工程量的35%；投资0.7亿元的金河环保废水零排放提标升级改造项目正在进行设备安装。
聚焦群众关切办好民生实事。牢牢把握让人民生活幸福这个“国之大者”，持续增进民生福祉。基础设施建设方面，重点实施投资3.5亿元的呼铝电厂至托县城区长输供热管网工程项目，已立项批复，项目建成后将为城区供热提供有力保障，实现环境效益、经济效益和社会效益相统一。城镇品质提升方面，重点实施投资3400万元改造老旧小区26个，已完成工程建设招投标。强农富民方面，重点实施富民养羊试点项目，将辐射带动农户3000户以上，年存栏肉羊可达到20万只，促进农民持续增收。医疗卫生方面，重点实施投资5353万元的县医院传染病区项目，正在进行内部装修。此外，我县还要实施学校建设、校舍改造、道路建设维修、饮水提升、人居环境整治、颐养中心建设等重点民生工程。
战鼓声声催奋进,旌旗猎猎踏征程。我们将以时不我待、只争朝夕的干劲，集中精力开展重大项目攻坚，持续扩大有效投资，打造一批具有支撑性、引领性的重大项目，尽力而为量力而行办实办好民生工程，为首府实现高质量发展贡献托克托力量。#喜迎二十大 献礼新时代##高质量发展看内蒙古#（来源：呼和浩特日报）
鹏华品酒会 张羽翔：大跌之后是否改变食品饮料长期逻辑？
。。。白酒行业，特别是高端和次高端白酒，成本压力不大。白酒毛利率很高，基本对于高端和次高端来说原材料成本可以忽略不计，低端有可能占比高一些。认为未来如果大商品走势继续，尤其是白酒、啤酒基金，农产品价格继续提升，其实还是有一定压力。
去年以来提价的一些公告中，说明因为相应的农产品的价格特别是酿酒的一些原材料价格的提升，给了酒企提价的理由。虽然成本其实可以消化，但提价是顺应潮流。对啤酒行业，成本占比较高，提价必要性更强。虽然消费分层受疫情影响，但富有的人还在消费升级。很多奢侈品价格在疫情期间快速上升，除成本原因，还有人工原因。奢侈品对通胀相对免疫，因为可以转嫁给消费者，提价更顺畅。白酒高端和次高端也有这种特性，尤其是高端白酒。提价时，对应的人群对于价格的敏感性没有那么强，高端和次高端人群更容易接受提价，消费出现明显分层现象。虽然人均可支配收入增速放缓，但整个内部的分化还是较大的。
从量上讲，前期已介绍，近年来中国白酒产量层现逐年下降的趋势，趋势很明显，不仅是疫情期间，早几年就开始了，白酒的产量是逐年下降的。2021年白酒规模以上企业产量726万升，-0.6pct。但行业收入平稳，价格提升明显。高端价格稳中有升，次高端扩充明显，全年实现收入6000亿，Sg+18.6%，净利润1700亿，Eg+28.7%。白酒产业占食品饮料13.2%的市场，收入占比接近70%，利润占比高达87%。也就是说，讲食品饮料时，主要论述饮料部分，饮料中主要论述白酒行业。由于中国的特性，使得白酒的重要性毋庸置疑。白酒的收入增速和利润增速是向上发展的。
2022年开年表现超预期。以酱香型龙头、浓香型龙头、清香型龙头、一些次高端酒纷纷公告的一二月份的业绩为例，业绩数据表现是由于同期的。去年同期实现开门红，总的看，春节期间白酒的销售势头非常好，景气度较高，整体时候出那个动销较好。但是今年白酒板块表现整体低迷，股价出现明显波动，跌幅较多的个股较多。白酒当前的估值水平，以前诟病白酒板块估值太高，跟踪的酒指数。。指数估值最高的一个水平是71倍，今天也在下跌。东证酒PE静态估值接近37倍，跌幅较多，指数历史以来估值水平跌到75以下。20年21年基本是85倍，当前跌到75倍，从近几年看，是一个平均水平。当前是比较好的配置时点，基本面除疫情影响外，没有太大变化。白酒板块的基本面稳健向好，消费市场有望得到改善。今年一个很大的特点是高端保持稳定增速，次高端扩容明显。今年的业绩数据看，很多次高端是超预期的，首先拓展了价格带，争夺了一部分市场，产品升级，收入增速和利润增速明显高于高端。
经济恢复中虽然面临经济下行、疫情反复的压力，但是国民经济增长的进程没有发生根本性变化，国家GDP目标5.5，后续会有相应政策出台，无论是加强基础建设、房地产政策放松，都有助于未来经济的发展。政府工作报告也是稳增长促销费。促销是稳增长的手段，促消费目的是生产转变成消费。当前国家经济结构也在进一步转化，从生产型社会转变成消费型社会，消费占GDP占比提升，对标欧美有很大提升空间。如果人们不消费，国家压力较大，出口后续可能回落，在投资和出口中选一个，无论选哪个，最终都要转化成消费。企业生产，产生员工工资，除必须的生活所需，还需要大量消费，才能促进整个经济的正向循环。政府工作报告通篇论述稳增长促销费的过程，预计只要疫情趋于稳定，今年的消费市场可以保住相对稳定的态势，不至于出现太明显的回落。而且基建投资跟酒类消费相关度较高，在基建投资中，产业工人也有饮酒需求。一旦基建投资落到实处，必然可以看到酒类消费的提升。认为二季度或下半年，基建的企稳，可以带动酒类板块收入和利润的提升。在疫情反复的情况下，高端酒低基数的增速或环比提升，次高端稳健增长。酒类板块，对于经济暂时的放松以及疫情影响不太大，从一二月份的业绩数据公告也可以论证。
从去年下半年到今年初，很多酒企都有明显的人事变动，酱香型、浓香型、清香型等。新领导上台后，采取很多业绩举措，特别是酱香型龙头领导，对非标产品以及渠道改革，起到明显推进。酱香型龙头加大直营，对非标产品，扩大1935推出，对签约价格带起到稳定作用，主打的产品更加合理，未来不会单靠一个产品打遍市场，而是使得其在千元价格带和更高价位带都有相应的产品布局。非标产品是可以加大自身收入和利润贡献，特别是利润贡献，因此给酱香型白酒明显提振。
其次在酒企发生人事变动的同时，个别酒企股价当天也出现了较大的反应，这种反应是没有必要的，仅仅是情绪。当发生人事变动时，因为大型酒企都是国企，都是当地国资委的重要资金收入来源，对人事任免都有相应的规范流程，新领导都很有经营，可以带动企业继续向好经营。新领导上台后，采取各种措施，推动企业正常经营，后续很多酒企会推出股权激励，绑定中高层管理层与酒企的利益，确保业绩增速稳定。
分价格带看。酒行业的特点，不同价格带，200以下，200~500,500~800,800~1000,1000以上，多个价格带。酒企根据自身产品定位和实力，推出不同价位的产品。不同价格低竞争并不如大家想象的激烈，如钢铁行业，全方位竞争行业，除特别品种外，普通钢铁都可以生产。但酒企不同。大部分酒企有明确价格带定位，主打产品在哪个价格带，竞争优势有竞争压力都在该价格带，也可以向其他价格带拓展。如浓香型龙头，可以推出千元价格带，散装就市场价2700，2800，箱装3500,3600，价格高企，此时它可以向下延伸，推出千元价格带的产品。次高端主打品牌价格带600左右，可以向上向下延伸，拓展品牌，拓展该价格带产品。也就是在每个价格带都有相应的龙头，竞争压力没那么大。认为未来白酒行业发展会类似啤酒行业，很多品牌仍然保留，可以看到地方品牌，但是酒企，上市酒企收购并购非上市酒企，大概率会是类似欧美企业的模式，一个集团下有很多子品牌。
一线白酒表现相对稳定。消费分层，高端次高端需求旺盛。
高端酒价格变化。二三线白酒综上高于一线白酒增速。
白酒板块毛利率会提升，费用率下降，现金流得到明显代偿。
白酒行业是唯一一个现金流比较充裕的行业，这个行业基本没有现金流不好的。白酒是先收款后发货。
在经济下行期间，很多行业资金链容断，即使是房地产资金链也很紧绷。白酒行业基本不会出现。
展望2022年的白酒，看好整体价的提升。
对于高端次高端白酒，认为量与价都会有突破。去年很多高端白酒都在扩容基酒产量，今年扩容基酒产量，可以保住未来第五年的时候，收入的增长。价格很明显，去年很多酒企，高端次高端白酒原材料成本占整个成本比重没有其他行业那么高，但还是顺应品牌建设提价，也就是不提价，品牌知名度就会下降。
集中度提升。低端白酒只能讲集中度提升，提价很大程度在消化成本，如二锅头前期提价更多是因为成本。
啤酒。我们的中证酒指数85%是白酒，15%是啤酒、黄酒、葡萄酒，啤酒占近10%。啤酒无论是国内还是百威亚太，业绩都较好，原因是啤酒的销量跟白酒类似，有几年是一个历史高点，这几年在走下坡，但是收入增速和利润增速都很好。原因是中国啤酒经历厮杀，虽然很多啤酒品牌还保留但是背后都被大的啤酒厂商收购了。啤酒跑马圈地、产业竞争、销售费用营销费用较高的阶段已经过去，这回谁也吃不掉谁，那么这些酒企肯定要收入利润。另外啤酒的产品结构改善，以前啤酒很便宜，一两块一瓶，现在基本五六块，近三四年高端啤酒精酿啤酒陆续出来了。引进海外精酿啤酒的概念，推出高档啤酒和精酿，优化产品结构，提高高端啤酒价格。现在的人的收入也能接受高端啤酒，无论是口感、包装。高档瓶装啤酒利润较高，啤酒产品结构调整后，利润明显改善。近一两年的啤酒厂，收入、利润较前几年都很好。啤酒有明显的季节性，冬天喝的少，夏天叠加赛事会更好。今年的亚运会就是很好地示范，啤酒其实更适合在观赛时喝一点。如果今年疫情控制的住，因为今年有赛事，啤酒的收入利润较往年会上升的。
认为白酒长期没有问题，近几个月下杀幅度较大，预计会在下个月会有一波小反弹，但反弹的幅度要看疫情影响，时刻关注疫情消费板块的影响。
品酒会，每周五下午两点。#投资##价值投资日志[超话]#
。。。白酒行业，特别是高端和次高端白酒，成本压力不大。白酒毛利率很高，基本对于高端和次高端来说原材料成本可以忽略不计，低端有可能占比高一些。认为未来如果大商品走势继续，尤其是白酒、啤酒基金，农产品价格继续提升，其实还是有一定压力。
去年以来提价的一些公告中，说明因为相应的农产品的价格特别是酿酒的一些原材料价格的提升，给了酒企提价的理由。虽然成本其实可以消化，但提价是顺应潮流。对啤酒行业，成本占比较高，提价必要性更强。虽然消费分层受疫情影响，但富有的人还在消费升级。很多奢侈品价格在疫情期间快速上升，除成本原因，还有人工原因。奢侈品对通胀相对免疫，因为可以转嫁给消费者，提价更顺畅。白酒高端和次高端也有这种特性，尤其是高端白酒。提价时，对应的人群对于价格的敏感性没有那么强，高端和次高端人群更容易接受提价，消费出现明显分层现象。虽然人均可支配收入增速放缓，但整个内部的分化还是较大的。
从量上讲，前期已介绍，近年来中国白酒产量层现逐年下降的趋势，趋势很明显，不仅是疫情期间，早几年就开始了，白酒的产量是逐年下降的。2021年白酒规模以上企业产量726万升，-0.6pct。但行业收入平稳，价格提升明显。高端价格稳中有升，次高端扩充明显，全年实现收入6000亿，Sg+18.6%，净利润1700亿，Eg+28.7%。白酒产业占食品饮料13.2%的市场，收入占比接近70%，利润占比高达87%。也就是说，讲食品饮料时，主要论述饮料部分，饮料中主要论述白酒行业。由于中国的特性，使得白酒的重要性毋庸置疑。白酒的收入增速和利润增速是向上发展的。
2022年开年表现超预期。以酱香型龙头、浓香型龙头、清香型龙头、一些次高端酒纷纷公告的一二月份的业绩为例，业绩数据表现是由于同期的。去年同期实现开门红，总的看，春节期间白酒的销售势头非常好，景气度较高，整体时候出那个动销较好。但是今年白酒板块表现整体低迷，股价出现明显波动，跌幅较多的个股较多。白酒当前的估值水平，以前诟病白酒板块估值太高，跟踪的酒指数。。指数估值最高的一个水平是71倍，今天也在下跌。东证酒PE静态估值接近37倍，跌幅较多，指数历史以来估值水平跌到75以下。20年21年基本是85倍，当前跌到75倍，从近几年看，是一个平均水平。当前是比较好的配置时点，基本面除疫情影响外，没有太大变化。白酒板块的基本面稳健向好，消费市场有望得到改善。今年一个很大的特点是高端保持稳定增速，次高端扩容明显。今年的业绩数据看，很多次高端是超预期的，首先拓展了价格带，争夺了一部分市场，产品升级，收入增速和利润增速明显高于高端。
经济恢复中虽然面临经济下行、疫情反复的压力，但是国民经济增长的进程没有发生根本性变化，国家GDP目标5.5，后续会有相应政策出台，无论是加强基础建设、房地产政策放松，都有助于未来经济的发展。政府工作报告也是稳增长促销费。促销是稳增长的手段，促消费目的是生产转变成消费。当前国家经济结构也在进一步转化，从生产型社会转变成消费型社会，消费占GDP占比提升，对标欧美有很大提升空间。如果人们不消费，国家压力较大，出口后续可能回落，在投资和出口中选一个，无论选哪个，最终都要转化成消费。企业生产，产生员工工资，除必须的生活所需，还需要大量消费，才能促进整个经济的正向循环。政府工作报告通篇论述稳增长促销费的过程，预计只要疫情趋于稳定，今年的消费市场可以保住相对稳定的态势，不至于出现太明显的回落。而且基建投资跟酒类消费相关度较高，在基建投资中，产业工人也有饮酒需求。一旦基建投资落到实处，必然可以看到酒类消费的提升。认为二季度或下半年，基建的企稳，可以带动酒类板块收入和利润的提升。在疫情反复的情况下，高端酒低基数的增速或环比提升，次高端稳健增长。酒类板块，对于经济暂时的放松以及疫情影响不太大，从一二月份的业绩数据公告也可以论证。
从去年下半年到今年初，很多酒企都有明显的人事变动，酱香型、浓香型、清香型等。新领导上台后，采取很多业绩举措，特别是酱香型龙头领导，对非标产品以及渠道改革，起到明显推进。酱香型龙头加大直营，对非标产品，扩大1935推出，对签约价格带起到稳定作用，主打的产品更加合理，未来不会单靠一个产品打遍市场，而是使得其在千元价格带和更高价位带都有相应的产品布局。非标产品是可以加大自身收入和利润贡献，特别是利润贡献，因此给酱香型白酒明显提振。
其次在酒企发生人事变动的同时，个别酒企股价当天也出现了较大的反应，这种反应是没有必要的，仅仅是情绪。当发生人事变动时，因为大型酒企都是国企，都是当地国资委的重要资金收入来源，对人事任免都有相应的规范流程，新领导都很有经营，可以带动企业继续向好经营。新领导上台后，采取各种措施，推动企业正常经营，后续很多酒企会推出股权激励，绑定中高层管理层与酒企的利益，确保业绩增速稳定。
分价格带看。酒行业的特点，不同价格带，200以下，200~500,500~800,800~1000,1000以上，多个价格带。酒企根据自身产品定位和实力，推出不同价位的产品。不同价格低竞争并不如大家想象的激烈，如钢铁行业，全方位竞争行业，除特别品种外，普通钢铁都可以生产。但酒企不同。大部分酒企有明确价格带定位，主打产品在哪个价格带，竞争优势有竞争压力都在该价格带，也可以向其他价格带拓展。如浓香型龙头，可以推出千元价格带，散装就市场价2700，2800，箱装3500,3600，价格高企，此时它可以向下延伸，推出千元价格带的产品。次高端主打品牌价格带600左右，可以向上向下延伸，拓展品牌，拓展该价格带产品。也就是在每个价格带都有相应的龙头，竞争压力没那么大。认为未来白酒行业发展会类似啤酒行业，很多品牌仍然保留，可以看到地方品牌，但是酒企，上市酒企收购并购非上市酒企，大概率会是类似欧美企业的模式，一个集团下有很多子品牌。
一线白酒表现相对稳定。消费分层，高端次高端需求旺盛。
高端酒价格变化。二三线白酒综上高于一线白酒增速。
白酒板块毛利率会提升，费用率下降，现金流得到明显代偿。
白酒行业是唯一一个现金流比较充裕的行业，这个行业基本没有现金流不好的。白酒是先收款后发货。
在经济下行期间，很多行业资金链容断，即使是房地产资金链也很紧绷。白酒行业基本不会出现。
展望2022年的白酒，看好整体价的提升。
对于高端次高端白酒，认为量与价都会有突破。去年很多高端白酒都在扩容基酒产量，今年扩容基酒产量，可以保住未来第五年的时候，收入的增长。价格很明显，去年很多酒企，高端次高端白酒原材料成本占整个成本比重没有其他行业那么高，但还是顺应品牌建设提价，也就是不提价，品牌知名度就会下降。
集中度提升。低端白酒只能讲集中度提升，提价很大程度在消化成本，如二锅头前期提价更多是因为成本。
啤酒。我们的中证酒指数85%是白酒，15%是啤酒、黄酒、葡萄酒，啤酒占近10%。啤酒无论是国内还是百威亚太，业绩都较好，原因是啤酒的销量跟白酒类似，有几年是一个历史高点，这几年在走下坡，但是收入增速和利润增速都很好。原因是中国啤酒经历厮杀，虽然很多啤酒品牌还保留但是背后都被大的啤酒厂商收购了。啤酒跑马圈地、产业竞争、销售费用营销费用较高的阶段已经过去，这回谁也吃不掉谁，那么这些酒企肯定要收入利润。另外啤酒的产品结构改善，以前啤酒很便宜，一两块一瓶，现在基本五六块，近三四年高端啤酒精酿啤酒陆续出来了。引进海外精酿啤酒的概念，推出高档啤酒和精酿，优化产品结构，提高高端啤酒价格。现在的人的收入也能接受高端啤酒，无论是口感、包装。高档瓶装啤酒利润较高，啤酒产品结构调整后，利润明显改善。近一两年的啤酒厂，收入、利润较前几年都很好。啤酒有明显的季节性，冬天喝的少，夏天叠加赛事会更好。今年的亚运会就是很好地示范，啤酒其实更适合在观赛时喝一点。如果今年疫情控制的住，因为今年有赛事，啤酒的收入利润较往年会上升的。
认为白酒长期没有问题，近几个月下杀幅度较大，预计会在下个月会有一波小反弹，但反弹的幅度要看疫情影响，时刻关注疫情消费板块的影响。
品酒会，每周五下午两点。#投资##价值投资日志[超话]#
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