中建政研智库| 如何做好大型 城市更新项目投资策划
城市更新是一个城市或区域的城镇化进入到后期阶段时的一种城市开发建设发展模式。我们国家在“十四五”规划中明确提出实施城市更新行动，意味着我们国家重点城镇化发展区域已经进入了城镇化发展的后期阶段，城市发展的重心从规模扩张转为解决结构性和功能性的矛盾。
城市更新行动对参与其中的投资企业的能力提出了新的要求：在一定程度上协助政府完成资源整合能力，统筹开展城市规划、基础设施和公共服务设施建设、房地产开发运营、产业导入等工作。门槛更高了，竞争更激烈了。投资人想在新的这种竞争态势中获得主动，必须转变思路，紧紧把握资源统筹、能力整合的这一个主线，深刻认识当前城市更新工作中的若干特点，调整投资策略。
一、城市更新和“防止大拆大建”的内在联系
很多人对“城市更新”概念的第一个反应是 “防止大拆大建”（《住房和城乡建设部关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》）。“防止大拆大建”和“城市更新”具有怎样的内在联系呢？
住建部关于城市更新的政策指出：“实施城市更新行动……以内涵集约、绿色低碳发展为路径，转变城市开发建设方式，坚持‘留改拆’并举、以保留利用提升为主”，鼓励发挥现有设施的效益，在此基础上升级城市功能。那么对于城市更新片区中现有的旧厂区、旧城区、旧村庄，什么情况下应该拆除，而又不算是“大拆大建”呢？我们认为应该从两个层面去分析。第一个层面是社会层面，即考察该设施在存续城市记忆，发挥社会功能方面是否具有保留价值。第二个层面是财务经济层面，即保留、改造和拆建，哪种方式能够获得更高的经济效益。决策者应综合分析两个层面的因素确定开发方式。
以往，社会投资人主导的开发项目往往着重考虑经济层面因素而忽视社会层面影响，造成了“过度房地产化”和“房地产金融化”。住建部文件则是指导地方政府在开展城市更新工作时，重视社会层面影响，注重综合评估，强化社会因素在评估体系中的比重，确定开发模式和开发方案。而具体的“留改拆”的比例和开发强度，应由地方政府根据项目区域的现状和目标、两个层面综合分析的结果确定。
二、城市更新和片区综合开发的区别
城市更新概念成为热点后，一些参与过片区开发项目实施的朋友经常问起：城市更新项目和传统片区综合开发项目有什么区别？首先，我们要强调一个区别。“城市更新”是从城市开发的目标和客体特征角度去定义，而“片区综合开发”是从项目的组织形式去定义。二者并非是同一个层面的概念。
传统的片区综合开发项目是城镇规模扩张的产物，主要目标是城市新区的开发建设（也有一部分是旧城区的再开发）；而城市更新工作主要目标是城市建成区的提升。在项目内容上，城市新区需要新建各类基础设施和公共服务设施配套，以“新建”为主（一些片区开发项目也引入了城市运营、产业导入等任务）；城市更新片区以补足公共服务短板，加强城市活力为主要内容，以“改建”为主，城市经营和管理也占据了重要的分量。
在城市更新项目策划时，一些城市更新单元面积广大，更新内容多样，适合以“片区综合开发”模式进行项目组织。这样的项目，可称为“片区级城市更新项目”。在研究这类项目时，要把项目包含的各项子工作的功能属性和具体实施路径设计清楚。
三、投资者眼里，城市更新分为哪几类
在投资策划过程工作中，我们为了抓住项目的本质，常会采用两分法，把城市更新包含的各类子项目分为两类：经营性项目和非经营性项目（公益性项目）。经营性项目指的是通过开发获得的收益能够覆盖投资成本的项目（这里的收益是广义概念，包括市场化经营收益和土地出让金、税收等财政收益）。非经营性项目（公益项目）指以公共产品为主要产出，具有积极社会效益（例如生产生活环境改善、社会满意度提高、生态效益、节能减排等）的项目。这一类项目经济收益较少，不能够覆盖前期投入。
第一类项目，我们称之为“财务自平衡”项目，可以通过设计合理的投资模式，实现项目的自持经营和利益的分配。
第二类项目中，缺乏将社会效益转化为财务收益的路径，社会投资人无法从中获得足够的回报，也就决定了，无论它的项目模式是怎样的，最终必须要由财政资金作为最终的支付来源。
在片区级项目中，两类项目是混杂在一起而又相对独立的。社会投资人主要追求第一类项目，并愿意在收益允许的前提下负担第二类项目的投资。但城市更新投资市场中，第二类项目的规模更大，但地方财政能够覆盖的比例有限。因此，在投资策划工作中明确项目的性质有助于统筹策划、综合评估。而在项目实施阶段，不同类别的项目需要分类管理，独立核算。
四、地方政府眼里，什么样的社会投资人最受到欢迎
全国各地的城市更新工作中，“引入社会资本”都是一项重要的工作内容，而各类社会资本也在摩拳擦掌准备投入这一领域。什么样的社会投资人比较获得政府欢迎呢？我们分析有三个特征。第一个特征：具有多元化业务板块；第二个特征：具有稳健的经营业绩；第三个特征：具有低成本的资金来源。
一、多元化业务板块。城市更新工作中，政府方需要社会投资人提供的能力大致可分为三类：一是投资管理能力，二是建设施工能力，三是策划和经营能力。在目前的投资市场上，不乏分别具备这三项能力的社会投资人，但同时拥有这三类业务板块，能够完全依靠自身能力和业务经验满足城市更新各类业态建设运营要求的社会投资人仍然是稀缺的，也是最受到地方政府欢迎的。大部分社会投资人需要整合各类专业机构共同完成项目的建设运营任务。资源整合方案在前期投资策划阶段就应该着手研究，为各类专业性企业的进入预留条件，这是作为实施主体的地方平台和社会投资人都应当重视的工作。
二、稳健的经营业绩。城市更新项目不同于短平快的房地产开发项目，它开发周期长，社会影响大，与民生福祉息息相关。以往一些过度房地产化的城市更新项目由于经济形势和政策变化、企业资金链断裂等原因烂尾，带来了长久深刻的社会问题。因此，新一轮城市更新工作中，政府方特别注重社会投资人是否具有长期稳定的经营业绩，在大规模城市更新项目中，优先选择央企和地方国企以及财务状况良好的大型民营资本。
三、低成本的资金来源。城市更新项目投资规模大，项目周期长，资金成本在项目总成本中的占比较高。政府方希望社会投资人能够带来低成本、长周期的投资资金。城市更新被列为我国城镇发展的重大战略后，政策性、开发性金融机构全力支持优质的城市更新项目，提供了优惠的贷款条件，成为城市更新项目主要的融资来源。大型城市建设企业借助其良好的经营业绩和丰富的资金来源，也是低成本资金的重要来源。
五、什么样的城市更新项目适合策划大项目（片区级项目）
在城市更新项目策划中，无论是政府方还是社会投资人，都有“将项目包得大一些，能解决问题多一些”的想法。但实践中以下几方面的复杂因素影响着城市更新项目包扩大：
一是城市更新项目位于城市建成区内，项目的基础情况复杂，均一性差。城市更新单元中包含了多种性质、多种规划用途的土地，土地权属情况复杂。不同的类型的土地在城市更新中的供地方式不同，土地房屋所有权人意见和诉求多样化且难以统一。因此，项目范围越大，项目运作机制就越复杂，项目成立的难度就越大。
二是城市更新工作需求是多样化的，既包括建筑的拆除新建工作，也包括旧设备设施的更新、改造，还包括社会公共服务的提升。在较大的尺度范围内，不同类型的服务往往是混杂在一起的，以至于难以找到服务商同时提供所有的服务。
三是城市更新项目收益来源和回报机制复杂，难以在同一个项目下整合。如前所述，经营性项目和公益性项目的投资回报机制是完全不同的。当这两类项目同时出现在一个片区的时候，如何将其统一在同一套投资回报机制下就成为了项目的策划中的一个难题。
那么，什么样的项目能够策划大项目（片区级项目）呢？我们认为，均一性较好的片区适宜策划片区级城市更新项目。这里所说的均一性，包括土地现状用地性质的均一性，比如都是集体土地或国有土地。包括用地权属人的均一性，比如大厂区、旧农村等。包括社会城市更新服务需求的均一性。比如在以旧城区为主的片区内，主要的诉求可归结为完善公共服务设施、改善居住环境等。在历史文化街区之中，可以归结为集中连片的打造文化街区、展示城市历史风貌等等。达到了以上几个均一性条件，就具备了在投资回报机制上开展整合，策划片区级城市更新项目的条件。
六、片区级城市更新项目的展望
综合以上论述，社会投资人参与的片区级城市更新项目应该具备以下条件：一是具有较好的均一性；二是能够自平衡的经营性项目；三是投资企业具有满足项目相关投资运营能力；四是地方政府和国有平台公司对投资企业的投资、运营管理能力有需求。
有几类区域值得社会投资人进行重点关注。一是位于城市扩张方向上的城中村、城边村。这一类村庄的改造，属于广义的城市更新的概念。二是处于城市包围中的旧厂区，包括工业园区和大规模厂区。三是集中连片的旧城区、棚户区。这三类区域的共同特点是区域的均一性较好，基础设施条件极度匮乏，更新改造的意愿很高，通过更新改造能够实现土地的高溢价。
从投资模式看，各地方的政策比较普遍的提法和实践，都是将城市更新工作交由地方国有平台公司作为统筹实施主体。在理顺了项目边界、支持政策、投资平衡条件的前提下，引入一个或者多个投资合作伙伴，合作模式也多种多样，包含了PPP、特许经营、合作开发、FEPC+O，基金+EPC+O，二级开发+基础设施配建等等。
值得注意的是，在城市更新行动中，地方政府对社会投资人的要求也越来越高，除了完成传统的一级开发工作外，还需要投资人完成新产业的注入、重点地产开发项目的投资和运营等。社会投资人也应顺应这一趋势，积极做出调整，在城市建设投资市场中争取更大份额。
城市更新是一个城市或区域的城镇化进入到后期阶段时的一种城市开发建设发展模式。我们国家在“十四五”规划中明确提出实施城市更新行动，意味着我们国家重点城镇化发展区域已经进入了城镇化发展的后期阶段，城市发展的重心从规模扩张转为解决结构性和功能性的矛盾。
城市更新行动对参与其中的投资企业的能力提出了新的要求：在一定程度上协助政府完成资源整合能力，统筹开展城市规划、基础设施和公共服务设施建设、房地产开发运营、产业导入等工作。门槛更高了，竞争更激烈了。投资人想在新的这种竞争态势中获得主动，必须转变思路，紧紧把握资源统筹、能力整合的这一个主线，深刻认识当前城市更新工作中的若干特点，调整投资策略。
一、城市更新和“防止大拆大建”的内在联系
很多人对“城市更新”概念的第一个反应是 “防止大拆大建”（《住房和城乡建设部关于在实施城市更新行动中防止大拆大建问题的通知》）。“防止大拆大建”和“城市更新”具有怎样的内在联系呢？
住建部关于城市更新的政策指出：“实施城市更新行动……以内涵集约、绿色低碳发展为路径，转变城市开发建设方式，坚持‘留改拆’并举、以保留利用提升为主”，鼓励发挥现有设施的效益，在此基础上升级城市功能。那么对于城市更新片区中现有的旧厂区、旧城区、旧村庄，什么情况下应该拆除，而又不算是“大拆大建”呢？我们认为应该从两个层面去分析。第一个层面是社会层面，即考察该设施在存续城市记忆，发挥社会功能方面是否具有保留价值。第二个层面是财务经济层面，即保留、改造和拆建，哪种方式能够获得更高的经济效益。决策者应综合分析两个层面的因素确定开发方式。
以往，社会投资人主导的开发项目往往着重考虑经济层面因素而忽视社会层面影响，造成了“过度房地产化”和“房地产金融化”。住建部文件则是指导地方政府在开展城市更新工作时，重视社会层面影响，注重综合评估，强化社会因素在评估体系中的比重，确定开发模式和开发方案。而具体的“留改拆”的比例和开发强度，应由地方政府根据项目区域的现状和目标、两个层面综合分析的结果确定。
二、城市更新和片区综合开发的区别
城市更新概念成为热点后，一些参与过片区开发项目实施的朋友经常问起：城市更新项目和传统片区综合开发项目有什么区别？首先，我们要强调一个区别。“城市更新”是从城市开发的目标和客体特征角度去定义，而“片区综合开发”是从项目的组织形式去定义。二者并非是同一个层面的概念。
传统的片区综合开发项目是城镇规模扩张的产物，主要目标是城市新区的开发建设（也有一部分是旧城区的再开发）；而城市更新工作主要目标是城市建成区的提升。在项目内容上，城市新区需要新建各类基础设施和公共服务设施配套，以“新建”为主（一些片区开发项目也引入了城市运营、产业导入等任务）；城市更新片区以补足公共服务短板，加强城市活力为主要内容，以“改建”为主，城市经营和管理也占据了重要的分量。
在城市更新项目策划时，一些城市更新单元面积广大，更新内容多样，适合以“片区综合开发”模式进行项目组织。这样的项目，可称为“片区级城市更新项目”。在研究这类项目时，要把项目包含的各项子工作的功能属性和具体实施路径设计清楚。
三、投资者眼里，城市更新分为哪几类
在投资策划过程工作中，我们为了抓住项目的本质，常会采用两分法，把城市更新包含的各类子项目分为两类：经营性项目和非经营性项目（公益性项目）。经营性项目指的是通过开发获得的收益能够覆盖投资成本的项目（这里的收益是广义概念，包括市场化经营收益和土地出让金、税收等财政收益）。非经营性项目（公益项目）指以公共产品为主要产出，具有积极社会效益（例如生产生活环境改善、社会满意度提高、生态效益、节能减排等）的项目。这一类项目经济收益较少，不能够覆盖前期投入。
第一类项目，我们称之为“财务自平衡”项目，可以通过设计合理的投资模式，实现项目的自持经营和利益的分配。
第二类项目中，缺乏将社会效益转化为财务收益的路径，社会投资人无法从中获得足够的回报，也就决定了，无论它的项目模式是怎样的，最终必须要由财政资金作为最终的支付来源。
在片区级项目中，两类项目是混杂在一起而又相对独立的。社会投资人主要追求第一类项目，并愿意在收益允许的前提下负担第二类项目的投资。但城市更新投资市场中，第二类项目的规模更大，但地方财政能够覆盖的比例有限。因此，在投资策划工作中明确项目的性质有助于统筹策划、综合评估。而在项目实施阶段，不同类别的项目需要分类管理，独立核算。
四、地方政府眼里，什么样的社会投资人最受到欢迎
全国各地的城市更新工作中，“引入社会资本”都是一项重要的工作内容，而各类社会资本也在摩拳擦掌准备投入这一领域。什么样的社会投资人比较获得政府欢迎呢？我们分析有三个特征。第一个特征：具有多元化业务板块；第二个特征：具有稳健的经营业绩；第三个特征：具有低成本的资金来源。
一、多元化业务板块。城市更新工作中，政府方需要社会投资人提供的能力大致可分为三类：一是投资管理能力，二是建设施工能力，三是策划和经营能力。在目前的投资市场上，不乏分别具备这三项能力的社会投资人，但同时拥有这三类业务板块，能够完全依靠自身能力和业务经验满足城市更新各类业态建设运营要求的社会投资人仍然是稀缺的，也是最受到地方政府欢迎的。大部分社会投资人需要整合各类专业机构共同完成项目的建设运营任务。资源整合方案在前期投资策划阶段就应该着手研究，为各类专业性企业的进入预留条件，这是作为实施主体的地方平台和社会投资人都应当重视的工作。
二、稳健的经营业绩。城市更新项目不同于短平快的房地产开发项目，它开发周期长，社会影响大，与民生福祉息息相关。以往一些过度房地产化的城市更新项目由于经济形势和政策变化、企业资金链断裂等原因烂尾，带来了长久深刻的社会问题。因此，新一轮城市更新工作中，政府方特别注重社会投资人是否具有长期稳定的经营业绩，在大规模城市更新项目中，优先选择央企和地方国企以及财务状况良好的大型民营资本。
三、低成本的资金来源。城市更新项目投资规模大，项目周期长，资金成本在项目总成本中的占比较高。政府方希望社会投资人能够带来低成本、长周期的投资资金。城市更新被列为我国城镇发展的重大战略后，政策性、开发性金融机构全力支持优质的城市更新项目，提供了优惠的贷款条件，成为城市更新项目主要的融资来源。大型城市建设企业借助其良好的经营业绩和丰富的资金来源，也是低成本资金的重要来源。
五、什么样的城市更新项目适合策划大项目（片区级项目）
在城市更新项目策划中，无论是政府方还是社会投资人，都有“将项目包得大一些，能解决问题多一些”的想法。但实践中以下几方面的复杂因素影响着城市更新项目包扩大：
一是城市更新项目位于城市建成区内，项目的基础情况复杂，均一性差。城市更新单元中包含了多种性质、多种规划用途的土地，土地权属情况复杂。不同的类型的土地在城市更新中的供地方式不同，土地房屋所有权人意见和诉求多样化且难以统一。因此，项目范围越大，项目运作机制就越复杂，项目成立的难度就越大。
二是城市更新工作需求是多样化的，既包括建筑的拆除新建工作，也包括旧设备设施的更新、改造，还包括社会公共服务的提升。在较大的尺度范围内，不同类型的服务往往是混杂在一起的，以至于难以找到服务商同时提供所有的服务。
三是城市更新项目收益来源和回报机制复杂，难以在同一个项目下整合。如前所述，经营性项目和公益性项目的投资回报机制是完全不同的。当这两类项目同时出现在一个片区的时候，如何将其统一在同一套投资回报机制下就成为了项目的策划中的一个难题。
那么，什么样的项目能够策划大项目（片区级项目）呢？我们认为，均一性较好的片区适宜策划片区级城市更新项目。这里所说的均一性，包括土地现状用地性质的均一性，比如都是集体土地或国有土地。包括用地权属人的均一性，比如大厂区、旧农村等。包括社会城市更新服务需求的均一性。比如在以旧城区为主的片区内，主要的诉求可归结为完善公共服务设施、改善居住环境等。在历史文化街区之中，可以归结为集中连片的打造文化街区、展示城市历史风貌等等。达到了以上几个均一性条件，就具备了在投资回报机制上开展整合，策划片区级城市更新项目的条件。
六、片区级城市更新项目的展望
综合以上论述，社会投资人参与的片区级城市更新项目应该具备以下条件：一是具有较好的均一性；二是能够自平衡的经营性项目；三是投资企业具有满足项目相关投资运营能力；四是地方政府和国有平台公司对投资企业的投资、运营管理能力有需求。
有几类区域值得社会投资人进行重点关注。一是位于城市扩张方向上的城中村、城边村。这一类村庄的改造，属于广义的城市更新的概念。二是处于城市包围中的旧厂区，包括工业园区和大规模厂区。三是集中连片的旧城区、棚户区。这三类区域的共同特点是区域的均一性较好，基础设施条件极度匮乏，更新改造的意愿很高，通过更新改造能够实现土地的高溢价。
从投资模式看，各地方的政策比较普遍的提法和实践，都是将城市更新工作交由地方国有平台公司作为统筹实施主体。在理顺了项目边界、支持政策、投资平衡条件的前提下，引入一个或者多个投资合作伙伴，合作模式也多种多样，包含了PPP、特许经营、合作开发、FEPC+O，基金+EPC+O，二级开发+基础设施配建等等。
值得注意的是，在城市更新行动中，地方政府对社会投资人的要求也越来越高，除了完成传统的一级开发工作外，还需要投资人完成新产业的注入、重点地产开发项目的投资和运营等。社会投资人也应顺应这一趋势，积极做出调整，在城市建设投资市场中争取更大份额。
伍戈：保障高质量就业的关键是稳定市场预期
来源：中国宏观经济论坛 CMF
伍戈 长江证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事
一、高质量就业是中长期中国经济合理转型的关键方面
我认同奥肯定律揭示的经济内在运行的规律，尽管这个规律并不总是那么稳定，但总体上是一个很重要的参考规律。
奥肯定律中增长和就业间的关系未必是当期的关系，可能在时间上存在着领先和滞后。当一个企业遇到困难时，并不会第一时间就裁员，也许需要再观察一段时间，或者再“挣扎”一段时间，或者在其他地方寻求成本压缩，然后再进行人力资源重新配置。
在很多国家，裁员是很痛苦的事情，很多员工是企业辛辛苦苦培养起来的，如果由于形势不好就裁员，是有很多沉没成本的。如日本有着终身雇佣的企业文化，所以他们的就业有很大的粘性。中国没有日本那么强的粘性，但从数据上也能够看出，中国的调查失业率大概滞后于名义GDP增速一到两个季度的时间。所以，失业率在今年上半年可能处于上升通道，原因很简单，因为经济整体下行的起点是在去年三四季度。按照过去的规律，我们能够感受到今年上半年滞后的就业压力。
最近政府工作报告提出了明确的经济增长目标。但是从整个发力过程和市场情况来看，也许经济底部不会出现在一季度，而是要出现在二季度，使得今年上半年就业的压力依然比较大，失业率甚至是上升的，可能在下半年有所好转。
中央经济工作会议提到，当前经济面临着供给冲击、需求收缩以及预期转弱，这里我特别强调最后一点，关于预期转弱的问题。
如果预期转弱，从内生动力而言，企业没有强烈的动机去雇佣新的劳动力，“无恒产者无恒心”，如果觉得未来是不确定的，当然不会去雇佣劳动力或者实现劳动力市场的良性发展。我相信在强力的逆周期调整下，需求短期内能够回升。但如果真正折射到劳动力市场上，在强大的逆周期政策之外预期的影响更为重要。我们观察到，去年下半年，国家对互联网行业进行了强化监管。对于投资者而言，互联网平台未来的业务范围目前是不清晰的，或者基于反垄断的一些考虑，这方面的政策和制度目前也不是非常清晰。中央经济工作会议特别强调了资本“红绿灯”的问题，也特别强调了防范资本“野蛮生长”的问题，这些概念中央已经提出来，但落地的层面是什么？或者说对资本“红绿灯”的界定是否有一个更加清晰的规则？是否有一个正面或负面清单？如果还没有，或者说目前还不明确，就会产生不确定性。
除互联网行业外，其实对于很多其他行业，准入问题、资本“红绿灯”问题也急需进一步明确，否则大家的预期很难增强，对于未来就业也是一个很强的掣肘，这一点非常关键。
就业问题当然是民生问题，是重大问题。但我个人理解，在高质量增长的前提下，一个人有一份工作，这是起码的要求。除此之外，工作也要强调质量的问题，就像经济增长要有质量，就业是否也应该是高质量呢？疫情影响下没有办法，我们看到很多搞艺术的人，或者是硕士博士生，他们实在没有工作机会了，就选择去送快递，短期内当然解决了就业，但是从中长期的角度而言，这是不是一种高质量的就业呢？中国的高质量就业在什么领域呢？
第一个高质量就业的领域，毫无疑问是在高精尖、知识密集型的领域。如果人才能够很好地匹配，这些领域属于高质量的就业。
第二个高质量就业的领域也是必不可少的，而且是机器人和IT技术无法替代的，就是现代服务业，包括医疗和养老。我个人认为，现在谈劳动力，不可避免地需要谈劳动力年龄的问题。养老行业未来能够吸收就业，而且是非常重要的，也是机器人无法替代的。为了更长远地看待就业问题，我认为很多服务业方面的准入限制确实要放开。现在老百姓特别是城市居民生活的短板，不是手机制造，也不是汽车问题，而恰恰是养老、教育、医疗，这部分的劳动力供给是不足的，每万人的护工人数是远远不够的。从这个意义上讲，就业问题表面上看只是一个短期的奥肯定律的问题，但从中长期的维度看，更是如何引导中国经济合理转型的问题。事实上，中国在很多领域非常缺乏劳动力，相信我们这一代老的时候，找护工可能是比较困难的。虽然我们能够拿到养老金，但我们那时候的养老金，或者我们能够享受到的养老服务，能否是和高质量经济增长相匹配的高质量养老呢？这一点值得探索。
中国非常重视制造业，但我想强调一点，在一个国家的经济转型中，服务业往往是吸收就业最大的门类。所以从这个意义上讲，在短周期，要加强逆周期调节的力度；在中长期，还是要让微观主体预期的信心更加坚定，知道什么领域存在机会后，我们就不用太担心一会儿是“红灯”，一会儿是“绿灯”。要给投资者或企业家有更多可持续的、可专注的领域，这些领域不需要担心过多资本“红绿灯”的问题，能够更专注于老百姓需求向往的行业，能够持续地做下去。让社会长治久安，不仅仅是简单带动就业人数，更多的是带动或提高就业的质量，从而服务于更高质量发展。
详情链接：https://t.cn/A66fQDZz
来源：中国宏观经济论坛 CMF
伍戈 长江证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事
一、高质量就业是中长期中国经济合理转型的关键方面
我认同奥肯定律揭示的经济内在运行的规律，尽管这个规律并不总是那么稳定，但总体上是一个很重要的参考规律。
奥肯定律中增长和就业间的关系未必是当期的关系，可能在时间上存在着领先和滞后。当一个企业遇到困难时，并不会第一时间就裁员，也许需要再观察一段时间，或者再“挣扎”一段时间，或者在其他地方寻求成本压缩，然后再进行人力资源重新配置。
在很多国家，裁员是很痛苦的事情，很多员工是企业辛辛苦苦培养起来的，如果由于形势不好就裁员，是有很多沉没成本的。如日本有着终身雇佣的企业文化，所以他们的就业有很大的粘性。中国没有日本那么强的粘性，但从数据上也能够看出，中国的调查失业率大概滞后于名义GDP增速一到两个季度的时间。所以，失业率在今年上半年可能处于上升通道，原因很简单，因为经济整体下行的起点是在去年三四季度。按照过去的规律，我们能够感受到今年上半年滞后的就业压力。
最近政府工作报告提出了明确的经济增长目标。但是从整个发力过程和市场情况来看，也许经济底部不会出现在一季度，而是要出现在二季度，使得今年上半年就业的压力依然比较大，失业率甚至是上升的，可能在下半年有所好转。
中央经济工作会议提到，当前经济面临着供给冲击、需求收缩以及预期转弱，这里我特别强调最后一点，关于预期转弱的问题。
如果预期转弱，从内生动力而言，企业没有强烈的动机去雇佣新的劳动力，“无恒产者无恒心”，如果觉得未来是不确定的，当然不会去雇佣劳动力或者实现劳动力市场的良性发展。我相信在强力的逆周期调整下，需求短期内能够回升。但如果真正折射到劳动力市场上，在强大的逆周期政策之外预期的影响更为重要。我们观察到，去年下半年，国家对互联网行业进行了强化监管。对于投资者而言，互联网平台未来的业务范围目前是不清晰的，或者基于反垄断的一些考虑，这方面的政策和制度目前也不是非常清晰。中央经济工作会议特别强调了资本“红绿灯”的问题，也特别强调了防范资本“野蛮生长”的问题，这些概念中央已经提出来，但落地的层面是什么？或者说对资本“红绿灯”的界定是否有一个更加清晰的规则？是否有一个正面或负面清单？如果还没有，或者说目前还不明确，就会产生不确定性。
除互联网行业外，其实对于很多其他行业，准入问题、资本“红绿灯”问题也急需进一步明确，否则大家的预期很难增强，对于未来就业也是一个很强的掣肘，这一点非常关键。
就业问题当然是民生问题，是重大问题。但我个人理解，在高质量增长的前提下，一个人有一份工作，这是起码的要求。除此之外，工作也要强调质量的问题，就像经济增长要有质量，就业是否也应该是高质量呢？疫情影响下没有办法，我们看到很多搞艺术的人，或者是硕士博士生，他们实在没有工作机会了，就选择去送快递，短期内当然解决了就业，但是从中长期的角度而言，这是不是一种高质量的就业呢？中国的高质量就业在什么领域呢？
第一个高质量就业的领域，毫无疑问是在高精尖、知识密集型的领域。如果人才能够很好地匹配，这些领域属于高质量的就业。
第二个高质量就业的领域也是必不可少的，而且是机器人和IT技术无法替代的，就是现代服务业，包括医疗和养老。我个人认为，现在谈劳动力，不可避免地需要谈劳动力年龄的问题。养老行业未来能够吸收就业，而且是非常重要的，也是机器人无法替代的。为了更长远地看待就业问题，我认为很多服务业方面的准入限制确实要放开。现在老百姓特别是城市居民生活的短板，不是手机制造，也不是汽车问题，而恰恰是养老、教育、医疗，这部分的劳动力供给是不足的，每万人的护工人数是远远不够的。从这个意义上讲，就业问题表面上看只是一个短期的奥肯定律的问题，但从中长期的维度看，更是如何引导中国经济合理转型的问题。事实上，中国在很多领域非常缺乏劳动力，相信我们这一代老的时候，找护工可能是比较困难的。虽然我们能够拿到养老金，但我们那时候的养老金，或者我们能够享受到的养老服务，能否是和高质量经济增长相匹配的高质量养老呢？这一点值得探索。
中国非常重视制造业，但我想强调一点，在一个国家的经济转型中，服务业往往是吸收就业最大的门类。所以从这个意义上讲，在短周期，要加强逆周期调节的力度；在中长期，还是要让微观主体预期的信心更加坚定，知道什么领域存在机会后，我们就不用太担心一会儿是“红灯”，一会儿是“绿灯”。要给投资者或企业家有更多可持续的、可专注的领域，这些领域不需要担心过多资本“红绿灯”的问题，能够更专注于老百姓需求向往的行业，能够持续地做下去。让社会长治久安，不仅仅是简单带动就业人数，更多的是带动或提高就业的质量，从而服务于更高质量发展。
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#22年100本读书计划# 98内向优势：性格内向者的潜在竞争力
神农祐树
84个笔记
◆ 前言
>> 我就是一个这样的人——非常容易疲劳，无法同时处理大量工作，也不善于逢场作戏。
◆ 过去的时代需要外向的人
>> 内向不是软肋。内向和外向之分，正如性别之分一样，没有孰优孰劣之说
◆ 意识到自己的内向
>> 缘木求鱼，只会徒增他的烦恼。
◆ 第二章 内向者的大脑特征
>> 内向者的特征是对自我的内心世界（如思想和幻想）感兴趣
◆ 内向的人有何特征
>> 内向的人还有一个特点：他们很容易在精神上感到疲惫
◆ 内向者的大脑特征1：脑回路更长
>> 内向者的大脑更活跃，情感更丰富
◆ 内向者的大脑特征2：对多巴胺高度敏感
>> 内向者的另一个特征是对多巴胺高度敏感
>> 因为外向者对多巴胺的敏感度较低，所以他们需要大量的多巴胺。由于多巴胺是通过刺激来释放的，所以外向者比较活跃，喜欢寻求刺激。
◆ 内向者的大脑特征3：副交感神经占主导地位
>> 遇事冷静，不容易兴奋
◆ 不是反应迟钝，而是深谋远虑
>> 内向者想得太多了
>> 考虑得很多，可能是因为我的脑回路太长的缘故。
◆ 需要时间来集中注意力
>> 一旦集中注意力，内向者的能力就不容小觑
>> 你有没有这样的经历：当处于能够集中注意力的环境时，你总能超常发挥，有时连自己都会惊叹不已？这个特征在工作中尤为重要，我们在后面再讨论。
◆ 容易消耗精力
>> 经常感到精神疲劳
◆ 喜欢独自沉思
>> 独处能让内向者避免过度紧张
◆ 沉浸于喜怒哀乐之中
>> 长久的悲伤和深度的幸福
◆ 内向的人像空调一样
>> 不会“两只手弹钢琴”
◆ 内向者的自趋力
>> 对不感兴趣的事提不起干劲
>> 但这位销售人员是一位内向者。所以我建议他寻找工作的意义，并用他认为合适的方式开展工作。于是他改变了工作方式，不再事无巨细地向老板汇报，转而把自己的目标改为提升自己的技能，而不是只想着完成任务，最后他自然而然地希望提高自己的营业额。
◆ 不会闲聊可不是我的错
>> 善于内省
◆ 独处就能满血复活
>> 对于外向者来说，他们会从外界寻求很多刺激，且认为与他人接触很重要，也很开心。但对于内向者来说，与他人接触太多会让他们疲惫不堪，仿佛身体里储存的体能和精神能量因为与他人的接触而消耗殆尽了。这是因为社交对内向者来说是一种很大的刺激。
>> 内向型性格的人感到疲惫时，最好的解决方式就是独处。这会让他们从人际关系的压力中解脱出来，精力也会迅速得到恢复。
◆ 也有疯狂的时候
>> 如果你是不处于内向模式就无法进行深刻自省的人，那么偶尔做一个外向者，果断采取行动将是非常有益的
◆ 创造安静的工作环境
>> 工作前，排除不必要的刺激
>> 内向者有“自我节奏”。这意味着，当他们能够按照自己的节奏和方式工作时，他们就会超常发挥。
◆ 如何分配时间
>> 要尽量拥有一段完整的时间
>> 番茄工作法的确很实用，但对内向者来说有一点不好，那就是对时间的过度细分。
◆ 如何分配任务
>> 完成一项工作之后再开始下一项工作
◆ 拒绝多余的工作
>> 做最重要的事
>> 你在安排工作时，要把资源集中在那重要的20%上。而对于另外的80%，要么放弃它们，要么想办法减轻负担。
◆ 忙≠酷
>> 放弃无价值的忙碌
>> 你不必为自己的日程安排少而自惭形秽。不妨想一想“二八法则”。内向者比外向者更能享受自己的日程安排。无论你是内向者还是外向者，可以享受的人生总量都是一样的
◆ 内向者的极简主义
>> 减少选择，追求极简生活
>> 我们不必每天都穿同样的衣服，但我们可以通过减少选择和形成规律化来减少对穿衣和吃饭等日常琐事的担忧。
◆ 拖延症是对内向者的致命打击
>> 如果你无法完成你已经计划好的事，那就制订一个新的计划，类似“下次什么时候做”这样的计划。这样一来，任务就从拖延的状态变成了计划，你就可以把它从大脑中清除了。
◆ 独处的时间
>> 通过冥想恢复精力
>> 除了冥想，我还会在咖啡馆里放松，在大自然中散步，或者做一些缓慢的伸展运动。 这些活动都能让我的大脑得到休息，在随后的工作中我会更高效。
◆ 更小的工作颗粒度
>> 细分工作，减少预热时间
◆ 准备一项热身工作
>> 用简单的小任务唤醒你的工作状态
>> 对于内向者来说，最好把重要的事情安排在早上完成。而到了晚上，做一些不需要思考的简单工作。内向的人基本上都属于“早晨型”的人。
◆ 了解工作的意义
>> 从自己的内心寻找动力
◆ 成为专家
>> 内向的人要集中注意力会很慢，可一旦集中了注意力却是不输于任何人的。
>> 比起成为一位综合型人才，他们更适合在某一个领域做到极致。
◆ 内在激励
>> 不必量化你的目标
◆ 正确评估风险
>> 内向者完全可以通过深入思考得出正确的结论，但是他们也有思虑过多的时候。
◆ 把工作“安排”得明明白白
>> 固定一部分工作程序
>> 某些事情上，内向者如果提前做好计划，工作起来就会更有效率、更轻松。依靠工作现场的氛围和直觉来做事，似乎更适合外向者，在日常社交中也是如此。
◆ 花费更多时间输入信息
>> 总结
1. 不要盲目追随外向者的脚步，要形成适合内向者的工作风格。
2. 如果能创造一个适合内向者的工作环境，他们就可以表现得和外向者一样好，甚至比外向者更好。
3. 重视休息的时间。
◆ 放大内向优势：成为“冥想族”
>> 我有时会一边散步一边冥想
◆ 内向≠害羞
>> 内向≠害羞
◆ 放弃你的社交偏见
>> 只有一个好朋友也很不错
◆ 放弃无效社交
>> 你可以任性一点
◆ 及时升级自我保护系统
>> 就像关注自己的身体健康一样，你也应该呵护自己的心理健康。当你想独处时，这可能预示着你的内心已经开始疲惫了。
◆ 建立“一对一”的人际关系
>> 当内向者想扩大自己的人际关系时，最好建立最基本的“一对一”的关系
◆ 做一个好的倾听者
>> 倾听也很重要，你恰好擅长这个
◆ 倾听是一种非语言社交
>> 你能敏锐地察觉对方的心声
◆ 关注少量信息
>> 内向者看似不够活跃，其实在他们的内心世界每天都上演着一幕幕“惊心动魄”的戏剧。内向者的思想活跃程度绝不亚于忙忙碌碌的外向者。
◆ 社交辞令不适合你
>> 社交辞令不适合内向者。
◆ 制订一个“零计划”
>> 把恢复精力的时间放进计划表里，这就是“零计划”
◆ 【工作篇】
>> 向来不擅长演讲，但我却能通过使用PPT来克服这个问题。我尽量保持PPT内容简洁，并插入图表、图片来直观地传达信息，这样就可以最大限度地避免口头说明了。
◆ “禁欲式”工作
>> 耐
>> 得住寂寞，能持续努力
◆ 擅长长时记忆
>> 记忆力好，认识事物深刻
>> 擅长长时记忆是内向者的优势，无论是独立思考，还是与他人交流都能体现这种优势
◆ 巧用通勤时间
>> 更多深度思考的时间
◆ 内向的人也可以成为领导者
>> 内心坚定，不会轻易受外界的影响
◆ 复盘失败
>> 内向者往往会沉浸于过去，但反过来说，这也可以看作其“反省能力强”和“抗逆境能力强”的证据。
◆ 舍得自我投资
>> 我建议内向者用手头的流动资金给自己投资。与其把钱花在购物或娱乐上，还不如把钱花在提升自己的“内涵”上，比如提高技能、培养兴趣等，这样你会感到更加幸福。
◆ 只设定一个目标
>> 专注与执着
◆ 学会自我控制
>> 放松是常态
>> 这种时候，要有意识地增加副交感神经系统占主导地位的时间，让身心得到休息。冥想、轻度拉伸、沐浴等都是有效的办法。
◆ 安静解压法
>> 保持安静就很满足
>> 内向者可以通过在安静的环境中独处来恢复精力。我们要记住“聚会解压”并不适合性格内向的人。
◆ 别低估了自己的社交能力
>> 你不是一个不会沟通的人
>> 当她遇到和自己有共同兴趣爱好的人时，她就能表现出较强的社交能力。
>> 在兴趣相投的人面前，她就能谈笑风生。
◆ 你也可以独当一面
>> 不要强迫自己和很多人交朋友
◆ 55分贝，身心不累
>> 戴上耳机
◆ 食物也有刺激性
>> 内向者要尽可能避免甜食和其他让人成瘾的食物。在
◆ 人每天要做大约35000次抉择
>> 内向者可以将书柜装上帘子以防看到书名，这样可以减少视觉刺激。
◆ 写晨间笔记，清理大脑
>> 晨间笔记法”，非常适合要精确掌握想法的内向者
◆ 了解自己，树立自信
>> 注意，要写自己“快乐的事情”，而不是“成功的经验”
◆ 结语
>> 内向者难道不就像这个童话故事中的主角丑小鸭吗？我们被错误的执念所困扰，认为自己不如周围的人。
>> 内向不是弱点，而是一种力量。
神农祐树
84个笔记
◆ 前言
>> 我就是一个这样的人——非常容易疲劳，无法同时处理大量工作，也不善于逢场作戏。
◆ 过去的时代需要外向的人
>> 内向不是软肋。内向和外向之分，正如性别之分一样，没有孰优孰劣之说
◆ 意识到自己的内向
>> 缘木求鱼，只会徒增他的烦恼。
◆ 第二章 内向者的大脑特征
>> 内向者的特征是对自我的内心世界（如思想和幻想）感兴趣
◆ 内向的人有何特征
>> 内向的人还有一个特点：他们很容易在精神上感到疲惫
◆ 内向者的大脑特征1：脑回路更长
>> 内向者的大脑更活跃，情感更丰富
◆ 内向者的大脑特征2：对多巴胺高度敏感
>> 内向者的另一个特征是对多巴胺高度敏感
>> 因为外向者对多巴胺的敏感度较低，所以他们需要大量的多巴胺。由于多巴胺是通过刺激来释放的，所以外向者比较活跃，喜欢寻求刺激。
◆ 内向者的大脑特征3：副交感神经占主导地位
>> 遇事冷静，不容易兴奋
◆ 不是反应迟钝，而是深谋远虑
>> 内向者想得太多了
>> 考虑得很多，可能是因为我的脑回路太长的缘故。
◆ 需要时间来集中注意力
>> 一旦集中注意力，内向者的能力就不容小觑
>> 你有没有这样的经历：当处于能够集中注意力的环境时，你总能超常发挥，有时连自己都会惊叹不已？这个特征在工作中尤为重要，我们在后面再讨论。
◆ 容易消耗精力
>> 经常感到精神疲劳
◆ 喜欢独自沉思
>> 独处能让内向者避免过度紧张
◆ 沉浸于喜怒哀乐之中
>> 长久的悲伤和深度的幸福
◆ 内向的人像空调一样
>> 不会“两只手弹钢琴”
◆ 内向者的自趋力
>> 对不感兴趣的事提不起干劲
>> 但这位销售人员是一位内向者。所以我建议他寻找工作的意义，并用他认为合适的方式开展工作。于是他改变了工作方式，不再事无巨细地向老板汇报，转而把自己的目标改为提升自己的技能，而不是只想着完成任务，最后他自然而然地希望提高自己的营业额。
◆ 不会闲聊可不是我的错
>> 善于内省
◆ 独处就能满血复活
>> 对于外向者来说，他们会从外界寻求很多刺激，且认为与他人接触很重要，也很开心。但对于内向者来说，与他人接触太多会让他们疲惫不堪，仿佛身体里储存的体能和精神能量因为与他人的接触而消耗殆尽了。这是因为社交对内向者来说是一种很大的刺激。
>> 内向型性格的人感到疲惫时，最好的解决方式就是独处。这会让他们从人际关系的压力中解脱出来，精力也会迅速得到恢复。
◆ 也有疯狂的时候
>> 如果你是不处于内向模式就无法进行深刻自省的人，那么偶尔做一个外向者，果断采取行动将是非常有益的
◆ 创造安静的工作环境
>> 工作前，排除不必要的刺激
>> 内向者有“自我节奏”。这意味着，当他们能够按照自己的节奏和方式工作时，他们就会超常发挥。
◆ 如何分配时间
>> 要尽量拥有一段完整的时间
>> 番茄工作法的确很实用，但对内向者来说有一点不好，那就是对时间的过度细分。
◆ 如何分配任务
>> 完成一项工作之后再开始下一项工作
◆ 拒绝多余的工作
>> 做最重要的事
>> 你在安排工作时，要把资源集中在那重要的20%上。而对于另外的80%，要么放弃它们，要么想办法减轻负担。
◆ 忙≠酷
>> 放弃无价值的忙碌
>> 你不必为自己的日程安排少而自惭形秽。不妨想一想“二八法则”。内向者比外向者更能享受自己的日程安排。无论你是内向者还是外向者，可以享受的人生总量都是一样的
◆ 内向者的极简主义
>> 减少选择，追求极简生活
>> 我们不必每天都穿同样的衣服，但我们可以通过减少选择和形成规律化来减少对穿衣和吃饭等日常琐事的担忧。
◆ 拖延症是对内向者的致命打击
>> 如果你无法完成你已经计划好的事，那就制订一个新的计划，类似“下次什么时候做”这样的计划。这样一来，任务就从拖延的状态变成了计划，你就可以把它从大脑中清除了。
◆ 独处的时间
>> 通过冥想恢复精力
>> 除了冥想，我还会在咖啡馆里放松，在大自然中散步，或者做一些缓慢的伸展运动。 这些活动都能让我的大脑得到休息，在随后的工作中我会更高效。
◆ 更小的工作颗粒度
>> 细分工作，减少预热时间
◆ 准备一项热身工作
>> 用简单的小任务唤醒你的工作状态
>> 对于内向者来说，最好把重要的事情安排在早上完成。而到了晚上，做一些不需要思考的简单工作。内向的人基本上都属于“早晨型”的人。
◆ 了解工作的意义
>> 从自己的内心寻找动力
◆ 成为专家
>> 内向的人要集中注意力会很慢，可一旦集中了注意力却是不输于任何人的。
>> 比起成为一位综合型人才，他们更适合在某一个领域做到极致。
◆ 内在激励
>> 不必量化你的目标
◆ 正确评估风险
>> 内向者完全可以通过深入思考得出正确的结论，但是他们也有思虑过多的时候。
◆ 把工作“安排”得明明白白
>> 固定一部分工作程序
>> 某些事情上，内向者如果提前做好计划，工作起来就会更有效率、更轻松。依靠工作现场的氛围和直觉来做事，似乎更适合外向者，在日常社交中也是如此。
◆ 花费更多时间输入信息
>> 总结
1. 不要盲目追随外向者的脚步，要形成适合内向者的工作风格。
2. 如果能创造一个适合内向者的工作环境，他们就可以表现得和外向者一样好，甚至比外向者更好。
3. 重视休息的时间。
◆ 放大内向优势：成为“冥想族”
>> 我有时会一边散步一边冥想
◆ 内向≠害羞
>> 内向≠害羞
◆ 放弃你的社交偏见
>> 只有一个好朋友也很不错
◆ 放弃无效社交
>> 你可以任性一点
◆ 及时升级自我保护系统
>> 就像关注自己的身体健康一样，你也应该呵护自己的心理健康。当你想独处时，这可能预示着你的内心已经开始疲惫了。
◆ 建立“一对一”的人际关系
>> 当内向者想扩大自己的人际关系时，最好建立最基本的“一对一”的关系
◆ 做一个好的倾听者
>> 倾听也很重要，你恰好擅长这个
◆ 倾听是一种非语言社交
>> 你能敏锐地察觉对方的心声
◆ 关注少量信息
>> 内向者看似不够活跃，其实在他们的内心世界每天都上演着一幕幕“惊心动魄”的戏剧。内向者的思想活跃程度绝不亚于忙忙碌碌的外向者。
◆ 社交辞令不适合你
>> 社交辞令不适合内向者。
◆ 制订一个“零计划”
>> 把恢复精力的时间放进计划表里，这就是“零计划”
◆ 【工作篇】
>> 向来不擅长演讲，但我却能通过使用PPT来克服这个问题。我尽量保持PPT内容简洁，并插入图表、图片来直观地传达信息，这样就可以最大限度地避免口头说明了。
◆ “禁欲式”工作
>> 耐
>> 得住寂寞，能持续努力
◆ 擅长长时记忆
>> 记忆力好，认识事物深刻
>> 擅长长时记忆是内向者的优势，无论是独立思考，还是与他人交流都能体现这种优势
◆ 巧用通勤时间
>> 更多深度思考的时间
◆ 内向的人也可以成为领导者
>> 内心坚定，不会轻易受外界的影响
◆ 复盘失败
>> 内向者往往会沉浸于过去，但反过来说，这也可以看作其“反省能力强”和“抗逆境能力强”的证据。
◆ 舍得自我投资
>> 我建议内向者用手头的流动资金给自己投资。与其把钱花在购物或娱乐上，还不如把钱花在提升自己的“内涵”上，比如提高技能、培养兴趣等，这样你会感到更加幸福。
◆ 只设定一个目标
>> 专注与执着
◆ 学会自我控制
>> 放松是常态
>> 这种时候，要有意识地增加副交感神经系统占主导地位的时间，让身心得到休息。冥想、轻度拉伸、沐浴等都是有效的办法。
◆ 安静解压法
>> 保持安静就很满足
>> 内向者可以通过在安静的环境中独处来恢复精力。我们要记住“聚会解压”并不适合性格内向的人。
◆ 别低估了自己的社交能力
>> 你不是一个不会沟通的人
>> 当她遇到和自己有共同兴趣爱好的人时，她就能表现出较强的社交能力。
>> 在兴趣相投的人面前，她就能谈笑风生。
◆ 你也可以独当一面
>> 不要强迫自己和很多人交朋友
◆ 55分贝，身心不累
>> 戴上耳机
◆ 食物也有刺激性
>> 内向者要尽可能避免甜食和其他让人成瘾的食物。在
◆ 人每天要做大约35000次抉择
>> 内向者可以将书柜装上帘子以防看到书名，这样可以减少视觉刺激。
◆ 写晨间笔记，清理大脑
>> 晨间笔记法”，非常适合要精确掌握想法的内向者
◆ 了解自己，树立自信
>> 注意，要写自己“快乐的事情”，而不是“成功的经验”
◆ 结语
>> 内向者难道不就像这个童话故事中的主角丑小鸭吗？我们被错误的执念所困扰，认为自己不如周围的人。
>> 内向不是弱点，而是一种力量。
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